A ousada aposta da Franklin Templeton no S&P 500 surpreende Wall Street

O S&P 500 disparou nos últimos cinco semanas a um ritmo que poucos estrategistas previram no início de 2026, ainda que um dos maiores gestores de ativos do planeta acredite que o rally está longe de terminar.

A previsão baseia‑se no crescimento dos lucros corporativos que seus próprios gestores de portfólio descrevem como mais amplo e forte do que tudo o que se viu em meio século. A chamada chega num momento em que indicadores técnicos piscam sinais de cautela e os riscos geopolíticos permanecem elevados.

Franklin Templeton prevê crescimento de lucros de 8% a 13% para alimentar o rally do S&P 500

Chris Galipeau, estrategista sênior de mercado no Franklin Templeton Institute, ancorou a perspectiva otimista da empresa em uma única tese central em seus comentários. O crescimento dos lucros, não os desenvolvimentos geopolíticos, impulsiona os preços das ações a longo prazo.

A faixa‑alvo da empresa de 7.000 a 7.400 está fundamentada em expectativas de crescimento de lucro‑por‑ação de 8% a 13% YoY, uma previsão derivada de sua Global Investment Management Survey, que coletou respostas de cerca de 200 gestores de portfólio, diretores de pesquisa e CIOs em múltiplas classes de ativos, observou o Franklin Templeton Institute.

A estimativa atual de lucro‑por‑ação do S&P 500 é de $331,81, um número que subiu cerca de $4 em uma única semana e representa crescimento YoY de aproximadamente 20%, superando o limite superior da faixa de previsão inicial da Franklin Templeton, escreveu Galipeau.

A temporada de lucros está entregando resultados históricos para as empresas do S&P 500

O panorama mais amplo de lucros reforça o otimismo da Franklin Templeton, com dados mostrando que esta temporada de relatórios está se configurando como uma das mais fortes da memória recente, tendência que apoia diretamente o caso de ganhos contínuos no mercado de ações até o final de 2026.

Aproximadamente 63% das empresas do S&P 500 haviam divulgado resultados do primeiro trimestre até 1 de maio de 2026, e 84% dessas empresas superaram as estimativas de lucro dos analistas, marcando a maior taxa de superação desde o segundo trimestre de 2021, informou a FactSet.

As empresas, em conjunto, estão reportando lucros que excedem as previsões em 20,7%, muito acima da surpresa média de 5 anos de 7,3% e da média de 10 anos de 7,1%, marcando o maior percentual de surpresa reportado pelo índice desde o Q1 2021, informou a FactSet.

Para o Q2 2026, os analistas agora projetam crescimento de lucros de 21,3%, com crescimento de lucros para o ano completo de 2026 estimado em 18,6%, segundo a FactSet.

Sinais técnicos sugerem que o S&P 500 pode precisar de uma pausa antes de subir mais

A chamada otimista da Franklin Templeton vem com uma ressalva notável que os investidores deveriam levar a sério. O S&P 500 subiu 15% desde suas mínimas de final de março, empurrando o Relative Strength Index para 73, nível que analistas técnicos consideram amplamente um sinal de condições de sobrecompra de curto prazo.

O RSI havia caído para apenas 28 quando o CBOE Volatility Index disparou para 31, e o S&P 500 estava negociando perto de 6.316 durante um período de intensa incerteza geopolítica. O momentum do mercado mudou de medo extremo para otimismo extremo em uma janela de tempo notavelmente curta, observou Galipeau em seu comentário de 5 de maio.

Julian Emanuel, estrategista-chefe de ações, derivativos e quantitativo na Evercore ISI, descreveu o recente rebote como histórico, observando que o RSI de 14 dias passou de território sobre‑vendido para sobre‑comprado nos dias seguintes à mínima de 30 de março, uma das mudanças mais rápidas desde 1982, reportou The Motley Fool.

Franklin Templeton vê o mercado de ações se ampliando além dos nomes de tecnologia mega‑cap

Um dos elementos mais consequentes da perspectiva da Franklin Templeton é sua convicção de que os ganhos do mercado de ações estão se espalhando além do pequeno número de empresas de tecnologia mega‑cap que dominaram os retornos nos últimos dois anos, mudança que poderia beneficiar investidores com portfólios diversificados.

"Olhando para o futuro, acreditamos que o espaço fora dos EUA terá desempenho melhor do que vimos na última década", disse Jeff Schulze, CFA, Chefe de Estratégia Econômica e de Mercado da ClearBridge Investments, em entrevista ao Kiplinger.

Os dados de desempenho acumulado até 30 de abril de 2026 ilustram essa tendência de ampliação com clareza impressionante. O Russell 2000 Value Index subiu 15,25%, o Russell 2000 Index avançou 13,32% e o S&P MidCap 400 Growth Index subiu 12,34%, todos superando o ganho de 5,69% do S&P 500 e o modesto avanço de 1,05% da cesta Magnificent 7, mostraram os dados da empresa.

A Franklin Templeton identificou a duração do conflito no Oriente Médio como a principal ameaça à sua perspectiva construtiva, alertando que preços elevados do petróleo funcionam como um imposto sobre os consumidores e que os efeitos negativos da energia cara se acumularão ao longo do tempo se a situação persistir, explicou Galipeau.

A empresa entrou em 2026 esperando que o Federal Reserve cortasse as taxas de juros duas vezes e que os gastos pessoais de consumo permanecessem estáveis na faixa de 2,5% a 3,0%, mas o caminho da política monetária permanece incerto enquanto as pressões inflacionárias impulsionadas por energia continuarem a nublar a perspectiva econômica, indicou o comentário.

Jeff Schulze, chefe de estratégia econômica e de mercado na afiliada da Franklin Templeton ClearBridge Investments, ecoou o otimismo cauteloso em uma perspectiva separada. Schulze observou que os retornos do mercado de ações em 2025 foram impulsionados inteiramente pela entrega de lucros em vez de expansão de avaliação, notou o Benefits and Pensions Monitor.

O que a previsão da Franklin Templeton significa para seu portfólio de investimentos

A previsão da Franklin Templeton reflete uma divisão crescente em Wall Street entre preocupações sobre avaliações esticadas e confiança na força dos lucros corporativos.

Embora a empresa acredite que o crescimento dos lucros pode continuar sustentando preços de ações mais altos até o final de 2026, outros analistas permanecem cautelosos quanto às tensões geopolíticas, pressões inflacionárias e ao ritmo do recente rebote do mercado.

O debate destaca o quanto o rally atual depende das empresas continuarem entregando resultados financeiros fortes trimestre após trimestre.

Se o S&P 500 finalmente alcançar a faixa‑alvo da Franklin Templeton pode depender menos do sentimento dos investidores e mais de se o crescimento dos lucros permanecer resiliente em meio a um cenário global cada vez mais incerto.