O que esperar da audiência no Senado do indicado para a presidência do Fed, Kevin Warsh, na terça-feira

O indicado para a presidência do Federal Reserve, Kevin Warsh, vai ao Capitólio na terça-feira para convencer os legisladores de que pode cumprir o impulso presidencial por taxas de juros mais baixas, ao mesmo tempo em que permanece livre de restrições políticas na definição de políticas.

Em uma audiência muito aguardada perante o Comitê Bancário do Senado, o ex-governador do Fed enfrentará questionamentos sobre uma variedade de assuntos, desde política monetária até regulamentação bancária e suas próprias finanças pessoais complicadas.

Nenhum deles provavelmente será mais importante do que estabelecer os limites entre a tomada de decisões do Fed e a política.

"Ele tem uma questão de comunicação complicada", disse Bill English, professor da Yale School of Management e diretor de assuntos monetários do Fed de 2010 a 2015, um período que se sobrepôs ao tempo de Warsh lá.

"Suspeito que a maneira como ele lidará com isso será deixando claro que suas opiniões são de que as taxas provavelmente podem cair mais, talvez consideravelmente mais", disse English. "Mas, ao mesmo tempo, quando perguntado diretamente sobre independência, seja claro que ele valoriza a independência. Ele acha que a independência é importante e que um Fed menos independente no médio e longo prazo seria algo ruim para o país."

A independência política tem sido uma questão chave em torno da busca por um sucessor do atual presidente Jerome Powell.

Visões de Warsh sobre independência

Em declarações que ele programou para apresentar ao comitê no início da audiência, Warsh emitiu um endosso qualificado à independência do Fed.

"Então, deixe-me ser claro: a independência da política monetária é essencial. Os formuladores de políticas monetárias devem agir no interesse da nação, suas decisões são o produto de rigor analítico, deliberação significativa e tomada de decisões sem nuvens", disse ele em texto preparado.

No entanto, ele observou que não acredita que a independência esteja ameaçada quando as ações do banco central são questionadas por líderes eleitos, e disse que "o Fed deve ficar em sua linha" e não se desviar para "políticas fiscais e sociais onde não tem autoridade nem expertise".

Warsh provavelmente enfrentará uma série de perguntas sobre sua lealdade política ao presidente Donald Trump, que não fez segredo de que a disposição em baixar as taxas de juros era um teste para seu indicado. Trump indicou Warsh no final de janeiro, após um longo processo de busca que incluiu quase uma dúzia de candidatos.

Os democratas do Congresso, incluindo o membro de ranking, o senador Elizabeth Warren, D-Mass., devem pressionar o indicado sobre a questão da independência, bem como levantar questões sobre suas finanças.

Se confirmado, Warsh seria facilmente o presidente do Fed mais rico na história de 113 anos do banco central. Divulgações arquivadas antes da audiência indicam que ele teria que se desfazer de um nível significativo de participações para estar em conformidade com o que se tornaram regras rigorosas do Fed sobre onde os altos funcionários podem investir.

Warren se reuniu com Warsh na quinta-feira e saiu com "profundas preocupações de que, se ele for confirmado, ele será o fantoche de Donald Trump". Ela também alegou que Warsh não havia divulgado "mais de US$ 100 milhões em ativos".

A própria indicação pode levar um tempo para sair do comitê, independentemente de quaisquer preocupações sobre as visões de Warsh.

O senador Thom Tillis, R-N.C., jurou reter a indicação até que uma investigação seja concluída pelo Gabinete do Procurador dos EUA em Washington, D.C. sobre reformas na sede do Fed. Um tribunal derrubou a intimação da procuradora dos EUA Jeanine Pirro a Powell, mas ela jurou apelar.

Oficiais da Casa Branca estão confiantes de que Warsh acabará obtendo a aprovação do comitê, onde os republicanos têm uma vantagem de 12-10.

"Minha expectativa é que, depois que todos o virem em sua audiência e virem o quão ágil ele é, o quão conhecedor sobre o Fed ele é, e o quão boas são suas ideias sobre retornar o Fed a um lugar onde ele seja apartidário, será difícil resistir a votar 'sim'", disse o diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hassett, na segunda-feira na CNBC.

Forjando consenso

Uma vez no cargo, Warsh chefiará um Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) composto por oficiais que expressaram ressalvas sobre os próximos passos na política monetária. Embora os mercados esperem que o comitê permaneça em espera pelo resto do ano, os próprios oficiais ainda têm uma redução prevista e Warsh também expressou apoio a taxas mais baixas.

Warsh "entrará com uma ideia do que ele gostaria de pensar e fazer, e então a economia entregará o que realmente trabalharemos", disse a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, na semana passada. "Você trabalha com a economia que tem e planeja a economia que você deve alcançar."

Quanto à sua abordagem além da definição de taxas, Warsh no ano passado pediu uma mudança de regime no Fed e acusou que os oficiais atuais têm um "déficit de credibilidade" que ele quer consertar.

English, o ex-oficial do Fed, disse que sua experiência com Warsh foi de alguém que podia trabalhar com os outros, uma qualidade necessária no banco central impulsionado pelo consenso.

"Ele não era alguém com quem era realmente difícil trabalhar para os outros formuladores de políticas ou para a equipe ou para qualquer pessoa", disse English. "Então, não tenho certeza se ele vai entrar e realmente tentar agitar as coisas imediatamente sem mover os outros formuladores de políticas. Para movê-los, ele terá que fazer argumentos e apresentar seu caso de maneira razoável."