Intel vs. AMD: Qual Empresa é o Melhor Investimento para a Explosão da Inteligência Artificial Agente?

Pontos Chave

A ascensão da inteligência artificial (IA) agente tem cativado o mercado.

Intel e AMD são os principais fabricantes de unidades centrais de processamento (CPUs), das quais a IA agente depende fortemente.

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Tanto Intel (NASDAQ: INTC) e Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) estão saindo de um primeiro trimestre importante: Ambas as empresas apresentaram resultados fortes, forneceram uma forte orientação e viram suas ações decolar.

As duas fabricantes de chips têm uma principal característica em comum: são grandes fabricantes de unidades centrais de processamento (CPUs), cuja demanda aumentou devido à ascensão da inteligência artificial agente (IA). Agentes de IA funcionam de forma autônoma com base em suas instruções iniciais para concluir tarefas específicas, desde organizar arquivos no computador de alguém até auxiliar uma empresa com atendimento ao cliente ou detecção de fraudes.

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Embora as unidades de processamento gráfico (GPUs) tenham recebido a maior parte da atenção nas fases anteriores da tendência da IA porque fornecem o tipo de poder de computação que é mais necessário quando se treinam modelos de IA, as CPUs desempenham um papel crítico em ajudar os agentes de IA a executar tarefas supervisionando o uso da memória, coordenando cargas de trabalho e extraindo certos dados necessários para as tarefas.

Então, entre Intel e AMD, qual ação é um melhor investimento agora para a explosão da IA agente?

Intel: De busto a boom em menos de um ano

Não faz muito tempo que a Intel parecia mais um morto-vivo do que uma oportunidade de ação quente. Mas agora, a ação está em alta mais de 186% no ano até o momento.

Os investidores acreditavam que a empresa havia perdido a oportunidade da história da IA, pois a fabricante de chips focada em CPU havia atendido a tipos mais antigos de dispositivos de tecnologia. A Intel carecia de uma forte presença em GPUs, que fornecem grande parte do poder de computação para o treinamento e a inferência de grandes modelos de linguagem.

Embora a retomada das CPUs pareça ter acontecido rapidamente, a Intel tem trabalhado em sua reestruturação por muitos anos. Em 2021, a empresa começou a se concentrar em seu modelo de fundição, que compreende a fabricação interna de CPUs e o controle sobre o stack completo da fabricação à embalagem. Em 2024, a Intel lançou formalmente Foundry, especificamente para a era da IA.

Embora a Intel se especialize em CPUs, ela também tem ambições de fabricar GPUs para data centers e contratou Eric Demers, anteriormente da Qualcomm, para liderar essa importante iniciativa.

A ascensão da IA agente parece ter turbinado a reestruturação da Intel, pois sempre foi líder no design de CPUs. No primeiro trimestre, a Intel superou as estimativas de ganhos por uma ampla margem, ao mesmo tempo em que forneceu uma orientação de receita para o segundo trimestre bem acima das expectativas dos analistas. A receita do data center aumentou 22% para mais de US$ 5 bilhões no trimestre.

"A razão de CPUs para GPUs [em servidores de IA] costumava ser de 1 para 8, e agora é de 1 para 4, e acho que pode se mover em direção à paridade ou até melhor", disse o CEO da Intel, Lip-Bu Tan, na recente teleconferência de resultados da empresa. "Fizemos muitas mudanças em termos de arquitetura de CPU para otimizar para diferentes cargas de trabalho."

A boa notícia para a Intel é que, à medida que o mercado endereçável para suas CPUs se expande, ela terá um apelo muito maior, particularmente porque controla o stack completo. Mas a Intel ainda está perdendo dinheiro em uma base geralmente aceita de princípios contábeis (GAAP).

E mesmo com os ganhos por ação ajustados projetados de US$ 1,08 em 2026, a ação é negociada a mais de 104 vezes o EPS ajustado futuro e perto de 9,7 vezes as vendas futuras.

Por esse motivo, os investidores podem querer manter a ação em suas listas de observação, ou começar com uma pequena posição e fazer o custo médio em dólares para permitir que a empresa tenha mais tempo para crescer em seu valuation.

AMD: Um modelo fabless e uma presença maior em GPU

A AMD também teve um trimestre excelente, com ganhos, receita e orientação para o segundo trimestre superando as expectativas. Sua receita do data center aumentou 57% ano a ano, impulsionada pela forte demanda por CPUs, bem como pela demanda por GPUs.

Com a demanda por CPUs impulsionada pela IA agente, o CEO da AMD, Lisa Su, agora espera que a taxa de crescimento anual composta (CAGR) para CPUs supere 35% nos próximos anos, trazendo o mercado endereçável total para mais de US$ 120 bilhões até 2030.

A AMD difere da Intel no fato de ser uma empresa de chips fabless, o que significa que ela projeta suas CPUs, mas não as fabrica internamente. A empresa depende da Taiwan Semiconductor para lidar com a maior parte de sua produção.

A AMD também está mais avançada do que a Intel no jogo de GPU de data center, com grandes clientes como Meta Platforms comprando suas GPUs. A empresa também produz chips personalizados projetados para lidar com cargas de trabalho de IA de hyperscaler.

Certamente existem alguns prós e contras em ambas as empresas. A Intel controla o stack completo para suas CPUs, dando-lhe maior controle sobre seu próprio destino, mas ainda tem um longo caminho a percorrer com GPUs. Sendo fabless, a AMD é mais dependente da Taiwan Semi. Isso é bom em um sentido porque permite que a AMD execute um negócio muito menos intensivo em capital. Mas se a Taiwan Semi enfrentar problemas de capacidade em algum momento, isso pode limitar a AMD.

Negociando a 57 vezes o lucro esperado futuro e 14 vezes as vendas futuras, a AMD parece a melhor aposta agora, embora as coisas possam mudar se a Intel tiver sucesso com GPUs.

No entanto, considerando os grandes aumentos que ambas as ações já tiveram este ano, acho que faz sentido fazer uma pausa e esperar por melhores pontos de entrada, ou começar com uma pequena posição e fazer o custo médio em dólares em direção a uma maior. Alguns sucessos futuros esperados já foram precificados nas ações de ambas as empresas.

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Bram Berkowitz não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições em e recomenda Advanced Micro Devices, Intel, Meta Platforms, Qualcomm e Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool tem uma política de divulgação.

As opiniões e os pontos de vista expressos neste documento são as opiniões e os pontos de vista do autor e não necessariamente refletem os da Nasdaq, Inc.