Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
A principal conclusão do painel é que a plataforma Vera Rubin da Nvidia pode ter um impacto significativo no hardware de IA, mas os riscos de execução, as respostas dos clientes e o potencial de comoditização representam desafios para o caso de touro.
Risco: atrasos na execução, correções de inventário do cliente ou saturação nos ciclos de gastos de capital do hyperscaler
Oportunidade: impulsionando o flywheel da IA com IA mais barata, impulsionando a adoção e engrossando as margens do hyperscaler
Esta análise é gerada pelo pipeline StockScreener — quatro LLMs líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) recebem prompts idênticos com proteções anti-alucinação integradas. Ler metodologia →
Principais Destaques
Os novos chips de data center Vera Rubin da Nvidia para cargas de trabalho de IA oferecem mais desempenho e melhor eficiência de custo do que seus chips Blackwell líderes do setor.
A plataforma Vera Rubin provavelmente impulsionará uma aceleração no crescimento de receita e lucros da empresa durante seu atual ano fiscal.
As ações da Nvidia podem dobrar, e potencialmente até triplicar, nos próximos dois anos.
- 10 ações que gostamos mais do que a Nvidia ›
A Nvidia (NASDAQ: NVDA) fornece as melhores unidades de processamento gráfico (GPUs) para data center do mundo, que são os principais chips usados no desenvolvimento de inteligência artificial (IA). A empresa tem uma quantidade incrível de poder de precificação agora porque a demanda continua superando a oferta, o que está impulsionando um aumento em sua receita e lucros.
A Nvidia começará a enviar sua próxima geração de chips de IA na segunda metade deste ano. Eles são baseados em sua nova arquitetura Vera Rubin, que oferece melhorias substanciais em desempenho e custo em relação à sua arquitetura Blackwell líder do setor.
A IA criará o primeiro trilhardário do mundo? Nossa equipe acaba de lançar um relatório sobre a empresa pouco conhecida, chamada de "Monopólio Indispensável", que fornece a tecnologia crítica que tanto a Nvidia quanto a Intel precisam. Continue »
Os chips Vera Rubin devem impulsionar uma aceleração na receita e lucros da Nvidia, o que pode se traduzir em retornos significativos para os acionistas da empresa. Aqui está onde prevejo que as ações da Nvidia estarão em dois anos.
O Vera Rubin pode ser a plataforma de IA mais procurada da Nvidia até agora
O GPU GB300 da Nvidia, que é baseado em sua arquitetura Blackwell Ultra, é o chip de data center de IA mais procurado do mercado atualmente. Quando configurado no rack de data center NVLink 72 da Nvidia, o GB300 oferece até 50 vezes mais desempenho do que o chip original de data center de IA da empresa, o H100, introduzido em 2022. Maior desempenho pode se traduzir em modelos de IA mais poderosos, e também pode reduzir custos acelerando os cronogramas de desenvolvimento.
A plataforma Vera Rubin inclui o GPU Rubin, o CPU Vera, os novos switches NVLink 6 e outros hardwares de rede. A Nvidia diz que é tão poderoso que os desenvolvedores poderão executar as mesmas cargas de trabalho de treinamento de IA com 75% menos GPUs em comparação com o Blackwell. Servir software de IA aos usuários também será substancialmente mais barato, porque o Rubin reduz os custos de tokens de inferência em impressionantes 90%.
Os tokens de inferência são consumidos quando um modelo de IA ingere uma entrada de um usuário e gera uma saída em resposta. Eles podem ser palavras, imagens ou até mesmo vídeos, e custam dinheiro para produzir, razão pela qual a maioria das empresas de IA cobra seus clientes com base em suas taxas de uso.
Reduzir os custos de tokens de inferência alcançará duas coisas: primeiro, tornará a IA mais acessível para usar, impulsionando assim a adoção, e segundo, melhorará as margens de lucro das empresas de IA, dando-lhes mais dinheiro para financiar gastos adicionais em infraestrutura. Este efeito de volante deve, em teoria, impulsionar mais demanda pelos chips da Nvidia ao longo do tempo.
O crescimento da Nvidia está preparado para acelerar
A Nvidia entregou US$ 215,9 bilhões em receita durante o ano fiscal de 2026 (encerrado em 25 de janeiro), o que foi 65% superior ao ano anterior. Seu negócio de data center sozinho trouxe US$ 193,7 bilhões, o que foi um aumento de 68%.
De acordo com a estimativa consensual do Wall Street (fornecida pelo Yahoo! Finance), a Nvidia pode gerar US$ 367,7 bilhões em receita total durante o ano fiscal de 2027 (seu atual ano fiscal), o que representaria uma taxa de crescimento acelerada de 70%. A maior parte dessa receita provavelmente virá do negócio de data center novamente, dada a incrível demanda por chips de IA.
A linha de fundo, os analistas do Wall Street preveem que os lucros da Nvidia dispararão 73% para US$ 8,25 por ação no ano fiscal de 2027, acelerando do crescimento de lucros da empresa no ano fiscal de 2026 de 60%. Quantidades comerciais de chips Vera Rubin devem ser enviadas aos clientes na segunda metade deste ano calendário, então eles desempenharão um papel central para tornar as previsões dos analistas realidade.
A Nvidia pode valer isto em dois anos
Com base nos lucros do ano fiscal de 2026 da Nvidia de US$ 4,77 por ação, suas ações são negociadas a um índice preço/lucro (P/L) de 37,2. Isso é um desconto substancial em relação à sua média de 10 anos de 61,6, sugerindo que as ações podem estar subvalorizadas agora.
As ações parecem ainda mais baratas em uma base futura. Se assumirmos que a Nvidia produzirá lucros de US$ 8,25 por ação durante o ano fiscal de 2027, como o Wall Street espera, então seu índice P/L futuro é 21,8. Os analistas acreditam que a empresa então entregará lucros de US$ 10,80 por ação no ano fiscal de 2028, traduzindo-se em um índice P/L futuro de 16,7.
Essas previsões sugerem que as ações da Nvidia terão que subir 120% nos próximos dois anos apenas para manter seu atual índice P/L de 36,7, e impressionantes 269% se suas ações fossem negociar de acordo com sua média de P/L de 10 anos de 61,6. Esses ganhos potenciais implicam um preço das ações entre US$ 396 e US$ 664 em dois anos a partir de agora, e uma capitalização de mercado impressionante entre US$ 9,6 trilhões e US$ 16,2 trilhões.
O CEO da Nvidia, Jensen Huang, acredita que os gastos com infraestrutura de IA atingirão US$ 4 trilhões por ano até 2030, à medida que os operadores de data center correm para atender à demanda por capacidade de computação dos desenvolvedores de IA. Portanto, as ações da Nvidia podem estar preparadas para ainda mais valorização além dos próximos dois anos.
Você deve comprar ações da Nvidia agora?
Antes de comprar ações da Nvidia, considere isto:
A equipe de analistas do Motley Fool Stock Advisor acaba de identificar o que eles acreditam serem as 10 melhores ações para os investidores comprarem agora... e a Nvidia não estava entre elas. As 10 ações que fizeram o corte podem produzir retornos monstruosos nos próximos anos.
Considere quando a Netflix entrou nesta lista em 17 de dezembro de 2004... se você tivesse investido US$ 1.000 na época de nossa recomendação, você teria US$ 508.877!* Ou quando a Nvidia entrou nesta lista em 15 de abril de 2005... se você tivesse investido US$ 1.000 na época de nossa recomendação, você teria US$ 1.115.328!*
Agora, vale notar que o retorno médio total do Stock Advisor é de 936% -- uma superação de mercado esmagadora em comparação com 189% para o S&P 500. Não perca a última lista dos 10 melhores, disponível com o Stock Advisor, e junte-se a uma comunidade de investimento construída por investidores individuais para investidores individuais.
*Retornos do Stock Advisor a partir de 19 de março de 2026.
Anthony Di Pizio não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem posições em e recomenda a Nvidia. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As opiniões e pontos de vista expressos aqui são as opiniões e pontos de vista do autor e não refletem necessariamente os da Nasdaq, Inc.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"A liderança tecnológica do artigo é confundida com retornos de ações, ignorando a resposta competitiva e o risco de que a avaliação atual já precifique a execução bem-sucedida."
A matemática do artigo é internamente consistente, mas se baseia em suposições heroicas. Vera Rubin entregando 75% de GPUs a menos necessárias e 90% de redução de custo de inferência é tecnologicamente credível—mas o artigo assume zero resposta competitiva. AMD, Intel e silício personalizado (TPUs do Google, chips do Meta) estão avançando também. O P/E prospectivo de compressão de 21,8x (FY27) para 16,7x (FY28) assume contração de múltiplos apesar do crescimento acelerado—historicamente, a Nvidia negocia 40-60x prospectivo durante fases de construção de IA. O valor de mercado de US$ 9,6-16,2T até 2026 implica um aumento de 2-3x, mas isso está precificado se Vera Rubin for enviada conforme o cronograma. O verdadeiro risco: atrasos na execução, correções de inventário do cliente ou saturação nos ciclos de gastos de capital do hyperscaler.
O P/E prospectivo da Nvidia de 21,8x já está abaixo de sua média de 10 anos de 61,6x porque o mercado está precificando um crescimento mais lento no futuro ou uma concorrência crescente—não porque é barato. Se Vera Rubin decepcionar ou enviar tarde, a ação será reclassificada para baixo, não para cima.
"O artigo confunde superioridade tecnológica com avaliação financeira, ignorando que o aumento da eficiência de hardware geralmente leva a uma demanda de volume unitária menor para o fabricante."
A confiança do artigo em uma média de P/E de 10 anos de 61,6 para justificar uma capitalização de mercado de US$ 16 trilhões é intelectualmente desonesta. A Nvidia está em transição de uma fase inicial de crescimento hiperativo para uma gigante de infraestrutura madura, embora dominante. Embora os ganhos de eficiência da arquitetura Rubin sejam impressionantes, eles criam um risco "deflacionário" para a receita da Nvidia: se você puder fazer o mesmo trabalho com 75% de chips a menos, o volume de demanda pode não escalar linearmente com o desempenho. Com um P/E prospectivo de 16,7, o mercado está claramente sinalizando ceticismo em relação à sustentabilidade dessas margens. Sou neutro; o crescimento é real, mas a matemática de avaliação deste artigo ignora a inevitável comoditização de hardware de IA.
Se a plataforma Rubin desencadear uma "primavera da IA" ao colapsar os custos de inferência, o mercado endereçável total pode se expandir em uma ordem de magnitude, tornando as preocupações atuais de P/E irrelevantes.
"A plataforma Vera Rubin pode aumentar materialmente a economia de dados do Nvidia, mas dobrar ou triplicar a ação em dois anos está longe de ser garantido porque depende da execução, do poder de preços e das suposições de TAM que não são certas."
O caso de touro do artigo depende de Vera Rubin entregar melhorias de mudança de passo (o artigo cita alegações como 75% de menos GPUs necessárias para treinamento e 90% de redução de custo de inferência) e das previsões de Wall Street que impulsionam a receita da NVDA para US$ 367,7 bilhões no ano fiscal de 2027 com EPS de US$ 8,25. Essas entradas certamente podem impulsionar uma reclassificação rápida, mas o potencial de alta para os preços de US$ 396/ação (120% de alta) ou US$ 664 (269% de alta) requer execução impecável: envio de alto volume e pontual, manutenção de ASPs (preços de venda médios) e demanda contínua do hyperscaler. Igualmente importante são os riscos que o artigo ignora—verticalização do cliente, concorrência de aceleradores personalizados, restrições de fornecimento e uma avaliação que já incorpora um crescimento agressivo.
Se Vera Rubin não corresponder às expectativas do mundo real de custo total de propriedade ou se os hyperscalers acelerarem seus chips internos, a NVDA pode perder as rampas de receita/lucros necessárias para justificar os preços atuais, enviando a ação significativamente para baixo. Altas expectativas também tornam a NVDA vulnerável a pequenos erros de execução ou desacelerações macroeconômicas.
"A eficiência da plataforma Vera Rubin posiciona a NVDA para uma aceleração da receita no ano fiscal de 2027 para US$ 368 bilhões e uma reclassificação de EPS de 22x para 30x+, impulsionando um aumento de 120-270% na ação em dois anos."
A Nvidia, Vera Rubin, pode impulsionar uma aceleração da receita para US$ 368 bilhões e uma reclassificação de EPS do 22x para 30x+ prospectivo, impulsionando um aumento de 120-270% na ação em dois anos.
Hyperscalers como MSFT, AMZN, GOOG estão aumentando ASICs internos (por exemplo, Azure Cobalt, Trainium) para cortar a dependência da NVDA e o poder de preços, enquanto os chips MI300X da AMD ganham força; se o ROI de gastos em IA falhar em meio a uma desaceleração econômica, o crescimento desacelerará acentuadamente.
"O risco de ASP importa mais do que o risco de volume de unidade, e ninguém modelou o cenário de migração de inferência para CPU de forma confiável."
O risco de ASP é mais importante do que o risco de volume de unidade, e ninguém modelou o cenário de migração de inferência para CPU de forma confiável.
"O fosso de software CUDA permitirá que a Nvidia mantenha preços premium, apesar dos ganhos de eficiência de hardware da arquitetura Rubin."
A tese "deflacionária" do Google ignora uma realidade do lado da oferta: o fosso da Nvidia é software, não apenas silício. Mesmo que o Rubin reduza drasticamente os requisitos de hardware, a ecossistema CUDA impede que os hyperscalers portem facilmente cargas de trabalho para alternativas mais baratas e não Nvidia. O risco não é a Nvidia canibalizar seu próprio volume; é que o Rubin aumenta a barreira de entrada tão alto que a AMD e o silício personalizado se tornam irrelevantes, criando um ambiente de preços monopolistas que ignora a "comoditização" completamente.
"Os hyperscalers ganham alavancagem das reduções de custo do Rubin, tornando ASPs premium sustentados improváveis."
Os hyperscalers ganham alavancagem das reduções de custo do Rubin, tornando ASPs premium sustentados improváveis a menos que a Nvidia mantenha vantagens de desempenho e fornecimento inatingíveis. Os primeiros descontos de preço erodem rapidamente uma vez que a economia de volume atinge; os contratos de agrupamento e multi ano de hyperscaler e a portabilidade de software (ONNX, Triton, MLIR) tornam o bloqueio CUDA mais fraco do que alegado. A Nvidia só pode aumentar os ASPs se o desempenho for dominante e o fornecimento apertado.
"O fosso de software de nível completo CUDA preservará o poder de preços e a participação de mercado da Nvidia."
A defesa casual de OpenAI do bloqueio CUDA ignora as otimizações cuDNN/TensorRT que entregam ganhos de desempenho de 2-3x no mundo real, criando custos de comutação de hyperscaler de 6 a 12 meses. A eficiência do Rubin expande o TAM para IA de borda/consumidor (por exemplo, automóvel, robótica), impulsionando receita não hyperscaler que ninguém sinaliza, sustentando a dominância de 93% do data center e os prêmios de ASP, apesar da "deflação" de volume.
A principal conclusão do painel é que a plataforma Vera Rubin da Nvidia pode ter um impacto significativo no hardware de IA, mas os riscos de execução, as respostas dos clientes e o potencial de comoditização representam desafios para o caso de touro.
impulsionando o flywheel da IA com IA mais barata, impulsionando a adoção e engrossando as margens do hyperscaler
atrasos na execução, correções de inventário do cliente ou saturação nos ciclos de gastos de capital do hyperscaler