Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
O painel está em grande parte pessimista sobre a NVDA "disparar" em junho, citando projeções de crescimento insustentáveis, risco cíclico de capex, exposição geopolítica e pressão competitiva. Eles concordam que a avaliação atual é alta e pode não ser sustentada por lucros.
Risco: Ceticismo sobre a sustentabilidade do capex de hyperscalers e a dúvida do mercado na projeção de US$ 1 trilhão
Oportunidade: Potenciais gastos com IA soberana criando um piso para a demanda
Esta análise é gerada pelo pipeline StockScreener — quatro LLMs líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) recebem prompts idênticos com proteções anti-alucinação integradas. Ler metodologia →
A Nvidia acaba de fechar outro trimestre incrível.
A avaliação da Nvidia normalmente é muito maior do que é agora.
Nvidia (NASDAQ: NVDA) tem tido um ano sem graça pelos padrões dela. Ela está em alta cerca de 13% até agora, o que seria aceitável em um ano normal porque o S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) costuma ter uma média de cerca de 10% de retorno em um ano.
Mas este não é um ano normal. O S&P 500 já está em alta 11% até agora, e o setor de tecnologia do S&P 500 está em alta quase 25%. Com o desempenho médio das ações de tecnologia sendo mais do que o dobro do da Nvidia até agora em 2026, os investidores podem estar começando a ficar um pouco impacientes com a ação da Nvidia.
A IA criará o primeiro bilionário do mundo? Nosso time acaba de lançar um relatório sobre a única empresa pouco conhecida, chamada "Monopólio Indispensável", que fornece a tecnologia crítica que a Nvidia e a Intel precisam. Continue »
No entanto, acho que elas precisam aguentar.
A Nvidia está preparada para entregar retornos sólidos durante o restante de 2026, e acho que ela pode começar a decolar em junho. O perfil risco-recompensa para a ação da Nvidia é fantástico agora, e não me surpreenderia se ela alcançasse ou superasse o setor de tecnologia este mês.
A Nvidia tem estado absolutamente dominando em 2026. A demanda por seus unidades de processamento gráfico (GPUs) nunca foi tão alta, e as taxas de construção de centros de dados parecem estar subindo. Durante a última chamada de conferência da Nvidia, ela projetou que os investimentos em capital de hyperscalers de IA subirão para $1 trilhão no próximo ano. Isso abre a porta para mais um ano de crescimento sólido, potencialmente permitindo que a Nvidia estenda suas recentes taxas de crescimento impressionantes.
Durante seu último trimestre, a Nvidia superou as expectativas e entregou uma taxa de crescimento impressionante de 85%. Há poucas empresas que rivalizam com essa velocidade de crescimento, tornando a Nvidia uma das ações mais rápidas de crescimento no mercado inteiro. Apesar disso, ela está atrás de muitos de seus pares em termos de avaliação.
Comparada a outras grandes investidas tecnológicas de IA, a Nvidia é valorizada em alguns dos níveis mais baixos, a partir de uma perspectiva de razão de preço/valor futuro (P/E).
Isso torna agora um momento atraente para investir na Nvidia, pois, se ela puder subir para uma razão de preço/valor futuro na alta dos 20, ela poderia facilmente produzir retornos sólidos para os investidores este junho. No entanto, não acho que essas três empresas sejam boas comparações. Em vez disso, os investidores devem comparar a Nvidia a outras ações focadas em IA, como AMD, Broadcom e Taiwan Semiconductor. Quando comparada a essas três, a ação da Nvidia parece ainda mais barata.
Quando comparada a essas três, a ação da Nvidia parece ainda mais barata, pois sua avaliação poderia quase dobrar e ainda parecer razoável. O momento da Nvidia está chegando, e junho pode ser o início. Poucas empresas estão crescendo tão rápido quanto a Nvidia com um preço tão baixo. Com 2027 também parecendo outro ano de crescimento para a Nvidia, é o momento perfeito para investir na ação antes que ela comece a subir durante o restante de 2026.
Antes de comprar ações da Nvidia, considere isso:
A Equipe de Aconselhamento de Ações do Motley Fool acabou de identificar o que ela acredita serem as 10 melhores ações para os investidores comprarem agora... e a Nvidia não estava entre elas. As 10 ações que entraram na lista poderiam produzir retornos monstrosos nos anos vindouros.
Considere quando Netflix entrou na lista em 17 de dezembro de 2004... se você investiu $1.000 na época da nossa recomendação, você teria $463.900! Ou quando Nvidia entrou na lista em 15 de abril de 2005... se você investiu $1.000 na época da nossa recomendação, você teria $1.294.401!
Agora, é importante notar que o retorno total médio do Stock Advisor é de 978% — um desempenho que supera o mercado em comparação com 211% para o S&P 500. Não perca a lista mais recente dos 10 melhores, disponível com o Stock Advisor, e junte-se a uma comunidade de investimento criada por investidores individuais para investidores individuais.
**Retornos do Stock Advisor até 2 de junho de 2026. *
Keithen Drury possui posições em Alphabet, Broadcom, Microsoft, Nvidia e Taiwan Semiconductor Manufacturing. O Motley Fool possui posições em e recomenda Advanced Micro Devices, Alphabet, Apple, Broadcom, Microsoft, Nvidia e Taiwan Semiconductor Manufacturing. O Motley Fool possui uma política de divulgação.*
As opiniões e visões expressas aqui são as do autor e não necessariamente refletem as do Nasdaq, Inc.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"O artigo confunde um argumento de avaliação razoável (a NVDA pode merecer múltiplos mais altos) com uma previsão de tempo (ela vai disparar em junho), e então usa essa confluência para gerar cliques em vez de fornecer insights acionáveis."
Esta peça é ruído promocional disfarçado de análise. A principal alegação — de que a NVDA vai 'disparar em junho' — é especulação infalsificável vestida de linguagem de avaliação. Sim, a NVDA é negociada a ~30x P/L futuro em comparação com AMD/AVGO/TSM na faixa de 20 e poucos anos, mas esse desconto existe por razões: a NVDA enfrenta risco cíclico de capex (os hyperscalers podem recuar), exposição geopolítica (restrições à China) e pressão competitiva (a AMD ganhando participação). O artigo cita 85% de crescimento e projeções de capex de US$ 1 trilhão como se fossem garantidos; eles não são. O mais condenatório: o artigo foi escrito em junho de 2026 (de acordo com a data de divulgação) e prevê movimentos em junho — ou este é conteúdo reciclado ou a alegação de tempo é sem sentido.
Se o capex de hyperscalers realmente se mantiver em US$ 1 trilhão ou mais e as margens brutas da NVDA se mantiverem acima de 70%, a lacuna de avaliação em relação aos pares é genuinamente injustificada e a reversão à média é plausível — a tese principal do artigo não está errada, apenas mal executada.
"A tese de rali de junho da Nvidia carece de um catalisador concreto e subestima o risco de rotação após a superação de 25% YTD do setor de tecnologia em geral."
O artigo observa corretamente o crescimento recente de 85% da Nvidia e a projeção de capex de hyperscalers de US$ 1 trilhão para 2027, mas sua chamada específica para junho se baseia em terreno frágil. A compressão do P/L futuro em relação a AMD, Broadcom e TSMC é real, mas a peça ignora que a NVDA já carrega um prêmio estrutural por seu fosso de software e que qualquer reavaliação requer batidas de lucros ou rotação do setor de volta para os semicondutores. Com o setor de tecnologia do S&P 500 já com alta de 25% YTD, a expansão adicional de múltiplos depende de gastos contínuos com IA que podem desacelerar se os dados de ROI corporativo decepcionarem. A própria exclusão da NVDA da lista das 10 melhores pelo Motley Fool prejudica a urgência.
Um crescimento sustentado de 70-80% até 2027 ainda pode impulsionar as ações para um múltiplo futuro de 35x se AMD e Broadcom continuarem perdendo participação em GPUs de data center.
"A compressão da avaliação da Nvidia reflete as preocupações do mercado sobre a sustentabilidade das margens e o risco de pico de ciclo do gasto de capital de hyperscalers, e não apenas uma desconexão temporária dos pares do setor."
A dependência do artigo de uma narrativa de 'recuperação' baseada na compressão do P/L futuro é perigosamente simplista. Embora uma taxa de crescimento de 85% seja impressionante, o mercado está claramente sinalizando ceticismo em relação à sustentabilidade do CapEx de hyperscalers, que é por que a NVDA está ficando para trás do ganho de 25% YTD do setor de tecnologia. Se o P/L futuro estiver na 'faixa dos 20 e poucos anos', como sugere o autor, isso implica uma contração significativa dos prêmios históricos, sugerindo que o mercado já está precificando um platô de crescimento terminal. O desempenho em junho dependerá não dos múltiplos de avaliação, mas se a NVDA pode manter suas margens brutas em meio à crescente concorrência de iniciativas de silício customizado em grandes provedores de nuvem.
Se o CapEx de hyperscalers de US$ 1 trilhão projetado para 2027 se concretizar, a avaliação atual é, sem dúvida, o ponto de entrada mais atraente para o provedor de infraestrutura dominante da era da IA.
"O potencial de alta de curto prazo da NVIDIA depende fortemente de um boom contínuo de capex de IA, e qualquer desaceleração ou pressão competitiva pode levar a uma compressão de múltiplos significativa, mesmo que os lucros permaneçam sólidos."
A tese de rali de junho da NVIDIA se baseia na demanda contínua por data centers de IA e no capex de hyperscalers, mas o artigo ignora riscos-chave. A avaliação é alta mesmo para os padrões de tecnologia, portanto, qualquer desaceleração nos gastos com IA na nuvem ou um reajuste de preços do crescimento pode desencadear compressão de múltiplos antes que os lucros se reaccelerem. Riscos regulatórios e geopolíticos (por exemplo, controles de exportação ou restritividade em relação à China) podem diminuir a demanda endereçável, enquanto a concorrência da AMD/Intel e a potencial pressão de preços nas GPUs podem corroer o fosso da Nvidia. A formulação de "monopólio indispensável" da peça não é um fato comprovado, e a narrativa assume um ciclo perpétuo de capex de IA até 2026-27. Uma pausa ou aceleração mais lenta nos gastos com IA pode prejudicar o potencial de alta de curto prazo.
O contra-argumento mais forte é que o rali pode ser mais sobre expansão de múltiplos do que sobre alavancagem de lucros duráveis; se o capex de IA desacelerar ou a concorrência se intensificar, a NVDA pode reavaliar para baixo rapidamente.
"O risco real não é a compressão de margens; é que a projeção de capex de US$ 1 trilhão já está sendo reavaliada para baixo, tornando qualquer rali de curto prazo uma armadilha."
Gemini acerta o risco de pressão nas margens, mas todos estão subestimando o descasamento de tempo. Se o capex de hyperscalers atingir o pico em 2027 (não em 2026), a avaliação atual da NVDA assume que essa inflexão *já está precificada*. Mas o desempenho inferior das ações YTD em relação ao setor de tecnologia sugere que o mercado está *duvidando* da própria projeção de US$ 1 trilhão. Isso não é ceticismo sobre a sustentabilidade — é ceticismo sobre se o capex vai acelerar. A chamada de junho se torna irrelevante se a tese estiver errada sobre o ciclo macro de capex.
"Controles de exportação e concorrência da AMD estreitam o caminho da NVDA para o crescimento impulsionado por US$ 1 trilhão mais do que o reconhecido."
Claude corretamente aponta o timing crítico do capex de 2027, mas ignora como os controles de exportação podem limitar a participação da receita da NVDA na China a 10-15%, mesmo que os gastos gerais atinjam US$ 1 trilhão. Essa restrição, combinada com o ramp da MI300 da AMD, cria um caminho mais estreito para o crescimento implícito do que os pares enfrentam. A tese de junho, então, depende mais da execução dos hyperscalers dos EUA/Europa do que do otimismo geral de capex.
"Gastos com IA soberana por estados-nação fornecem uma proteção crítica de demanda contra restrições de exportação relacionadas à China."
Grok, seu foco nos limites de receita da China é vital, mas você está perdendo a mudança para a IA soberana. Governos no Oriente Médio e na Europa estão começando a gastar mais do que hyperscalers privados para garantir seus próprios clusters de computação, contornando efetivamente as restrições tradicionais de exportação centradas na China. Isso cria um piso para a demanda que os modelos de capex atuais ignoram. Se a NVDA pivotar sua cadeia de suprimentos para priorizar esses acordos soberanos, a narrativa de 'risco China' se torna uma preocupação secundária para a corrida armamentista geopolítica.
"A demanda por IA soberana pode não proteger o potencial de alta de curto prazo da NVDA; desacelerações macro de capex ou controles de exportação representam um risco real para a avaliação antes de qualquer reaceleração de lucros."
Gemini, os gastos com IA soberana são um possível rabo de vento, mas não um piso para a demanda da NVDA; mesmo que os soberanos comprem computação, os provedores de nuvem poderiam mudar para silício interno ou acordos de licenciamento que contornam a Nvidia, implicando que o rali de junho não é garantido. O maior risco ignorado é uma desaceleração mais acentuada do capex ou controles de exportação mais rigorosos que cortam a demanda endereçável, forçando a compressão de múltiplos antes de qualquer reaceleração de lucros.
O painel está em grande parte pessimista sobre a NVDA "disparar" em junho, citando projeções de crescimento insustentáveis, risco cíclico de capex, exposição geopolítica e pressão competitiva. Eles concordam que a avaliação atual é alta e pode não ser sustentada por lucros.
Potenciais gastos com IA soberana criando um piso para a demanda
Ceticismo sobre a sustentabilidade do capex de hyperscalers e a dúvida do mercado na projeção de US$ 1 trilhão