Destaques da Reunião de Resultados do 1º Trimestre da Smurfit Westrock

A Smurfit Westrock reportou um EBITDA ajustado de $1,076 bilhão no 1º trimestre (margem de 14%), mas disse que o clima severo e o tempo de inatividade reduziram em cerca de $65 milhões; os volumes da América do Norte caíram em ~7% no 1º trimestre, com a demanda melhorando em abril e aumentos de preços em toda a empresa (dois passos planejados de $50/tonelada) sendo implementados.

Os custos de energia emergiram como um obstáculo significativo — o CFO agora espera um impacto de aproximadamente $270–290 milhões para o ano (em comparação com ~$80 milhões anteriormente) e o frete adiciona cerca de $50 milhões — mesmo quando a EMEA/APAC superou seus pares (margem de 15,2%) e a empresa anunciou o fechamento de pequenos sites de conversão e uma fábrica de 200.000 toneladas por ano no Reino Unido.

A administração reiterou as metas de médio prazo — visando um EBITDA ajustado de $7 bilhões e uma margem de 19% até 2030 — forneceu uma previsão de EBITDA para o 2º trimestre de $1,1–1,2 bilhão, reafirmou a previsão para o ano inteiro de 2026 de $5,0–5,3 bilhões e disse que está revisando sua listagem na Bolsa de Valores de Londres, o que pode levar à exclusão da listagem.

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A Smurfit Westrock (NYSE:SW) reportou resultados do primeiro trimestre que a administração descreveu como “sólidos” e amplamente alinhados com os planos internos, apesar das interrupções e tempo de inatividade relacionados ao clima que pesaram sobre o desempenho. O presidente e CEO Anthony Smurfit disse que a empresa gerou um EBITDA ajustado de $1,076 bilhão, representando uma margem de EBITDA ajustada de 14%, e observou que eventos climáticos severos que abrangem janeiro e fevereiro reduziram o EBITDA ajustado em cerca de $65 milhões em todo o grupo.

Clima, tempo de inatividade pressionam os resultados na América do Norte

Na América do Norte, Smurfit disse que o EBITDA ajustado foi de $597 milhões com uma margem de 13,3%. O trimestre foi “fortemente impactado” por aproximadamente $55 milhões de problemas climáticos, principalmente em fevereiro, juntamente com $74 milhões de tempo de inatividade, cerca de metade dos quais foram não planejados. Smurfit também citou uma “demanda geralmente tepida” ligada à confiança do consumidor atenuada, bem como desafios logísticos no México “como resultado de questões de segurança doméstica locais”.

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Ainda assim, ele disse que o ambiente de demanda melhorou notavelmente à medida que a empresa avançava para o segundo trimestre. “Começamos o segundo trimestre, estamos vendo uma demanda muito melhorada com livros de pedidos fortalecidos em todas as qualidades de papel e produtos de conversão”, disse Smurfit aos analistas. Ele acrescentou que aumentos de preços foram anunciados para todas as qualidades de containerboard e algumas qualidades de consumo.

Sobre o tempo de inatividade não planejado, Smurfit atribuiu os problemas a fatores incluindo uma falta de eletricidade perto de uma fábrica chave que interrompeu as operações por vários dias. Ele disse que a empresa não espera uma repetição no trimestre atual, observando: “Não antecipamos nenhum tempo de inatividade significativo no 2º trimestre. Como digo, estamos esgotados.”

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Respondendo a perguntas sobre a demanda, Smurfit disse que não via uma mudança tão rápida na indústria há muito tempo. Ele descreveu a maioria das qualidades de papel como efetivamente esgotadas, com uma exceção no CRB que permaneceu mais fraca. Ele reconheceu que pode haver alguma compra antecipada antes dos aumentos de preços anunciados, mas também apontou para o efeito das reduções de capacidade da indústria nos últimos 18 meses.

Smurfit também discutiu o progresso em atrair novos negócios. Ele disse que a empresa assinou contratos com “mais de 600 novos clientes de papelão ondulado” durante o trimestre e que o ritmo acelerou em abril. Embora reconheça que a empresa ainda está “lavando” negócios que deixou porque eram não econômicos, ele disse que a administração espera mostrar crescimento mais tarde no ano à medida que novos clientes forem integrados.

Em resposta a uma pergunta sobre as tendências de volume, Smurfit disse que os volumes da América do Norte caíram cerca de 7% no primeiro trimestre após terem caído em torno de 8,5% no quarto trimestre, mas relatou melhorias em abril. “Como estamos aqui hoje, estamos em baixa 4% em abril em relação ao ano passado”, disse ele, acrescentando que a sazonalidade normalmente apoia a demanda de abril a novembro.

Sobre o ritmo de preços do containerboard da América do Norte, Smurfit disse que o primeiro aumento de $50 por tonelada (que ele caracterizou como “-20 +70”) deve ser totalmente implementado até 1º de julho, progredindo em maio e junho. Um segundo aumento de $50 por tonelada, se bem-sucedido, provavelmente seria totalmente implementado até o final de setembro, disse ele.

A Europa supera seus pares; fechamentos e obstáculos energéticos discutidos

Na EMEA e APAC, a Smurfit Westrock postou um EBITDA ajustado de $421 milhões e uma margem de 15,2%. Smurfit disse que a região está “superando significativamente seus pares” e destacou a plataforma de inovação da empresa, incluindo uma rede de 34 centros de inovação, como um diferenciador. Ele observou que a empresa sediou recentemente mais de 200 clientes em um evento de sustentabilidade e inovação em Amsterdã.

A empresa também anunciou consultas para fechar quatro operações menores de conversão no Reino Unido e nos Países Baixos e uma fábrica de papel do Reino Unido com capacidade de cerca de 200.000 toneladas por ano. Smurfit disse que a fábrica de Birmingham desempenhou um papel importante no fornecimento do negócio da empresa no Reino Unido e na Irlanda, mas estava entre os ativos de maior custo da empresa e tinha “a largura errada para o longo prazo”. Ele disse que os acordos de fornecimento foram estabelecidos tanto internamente quanto externamente para manter o serviço.

Os custos de energia foram um foco chave no Q&A. Smurfit disse que o primeiro trimestre não foi afetado por preços mais altos de energia devido à proteção, mas espera que o impacto nos próximos trimestres. O CFO Ken Bowles forneceu detalhes de proteção: “Em termos amplos, para o segundo trimestre, cerca de 50% protegido e cerca de um terço e um terço para o terceiro e quarto trimestre”, disse ele.

Bowles também atualizou as expectativas de custo em relação à visão da empresa em fevereiro. Ele disse que os obstáculos energéticos aumentaram materialmente. “No início de fevereiro... nós teríamos indicado que a energia ficaria cerca de $80 milhões mais alta ano a ano para o grupo”, disse ele. “Eu acho que... provavelmente está mais entre $270 milhões e então $290 milhões em termos de impacto total para o ano.” Bowles acrescentou que os custos de frete também foram afetados e, posteriormente, caracterizou o frete como um “obstáculo de $50 milhões” para o ano com base nas condições atuais.

Na Europa, Smurfit disse que a empresa implementou preços mais altos de papel reciclado de EUR 100 por tonelada, juntamente com aumentos em Kraftliner e algumas qualidades especiais, e espera que esses movimentos se traduzam em preços de conversão mais altos à medida que o ano avança. Ele disse que os aumentos de preços para impressão de folhas já estavam sendo implementados em quase todos os mercados, com benefícios limitados esperados no segundo trimestre e um fluxo mais significativo no segundo semestre à medida que os atrasos contratuais se concretizam.

A América Latina entrega margens fortes; aquisição no Equador concluída

Na América Latina, Smurfit disse que o negócio entregou um EBITDA ajustado de $109 milhões e uma margem de EBITDA ajustada “de mais de 20%”. Ele descreveu a região como um ativo estratégico para o fornecimento de clientes globais e regionais e disse que a Smurfit Westrock é o único player pan-regional na área.

Durante o trimestre, a empresa concluiu uma aquisição de fábrica de caixas de papelão ondulado no Equador. Smurfit disse que o negócio se alinha com o objetivo da empresa de expandir na região por meio de crescimento orgânico e aquisições seletivas, e acrescentou que também permitirá a integração de papel do sistema de fábrica da América do Norte.

A Smurfit reiterou os planos de longo prazo da empresa até 2030, incluindo o objetivo de atingir $7 bilhões em EBITDA ajustado e uma margem de EBITDA de 19% até 2030. Ela também disse que espera gerar $14 bilhões em fluxo de caixa discrecional ao longo do plano, apoiando investimentos de crescimento, fortalecimento do balanço patrimonial e retornos para os acionistas.

A empresa também divulgou que está revisando sua listagem na Bolsa de Valores de Londres, com o resultado podendo resultar em uma exclusão da listagem. Smurfit disse que a revisão tem a intenção de alinhar a estrutura de listagem com o local onde as ações são negociadas e reduzir a complexidade e os custos, com uma atualização esperada após a conclusão da revisão em maio.

Olhando para o futuro, Smurfit disse que a perspectiva da indústria parece mais forte do que era no início do ano, assumindo que as condições atuais persistam. A empresa espera um EBITDA ajustado de $1,1 bilhão a $1,2 bilhão no segundo trimestre e reafirmou sua previsão de EBITDA para o ano inteiro de 2026 de $5,0 bilhões a $5,3 bilhões.

Sobre Smurfit Westrock (NYSE:SW)

Smurfit Westrock Plc, juntamente com suas subsidiárias, fabrica, distribui e vende containerboard, contêineres de papelão ondulado e outros produtos de embalagem baseados em papel na Irlanda e internacionalmente. A empresa produz containerboard que ela converte em contêineres de papelão ondulado ou vende para terceiros, bem como produz outros tipos de papel, como papel cartão de embalagem de consumo, papel de saco, papel gráfico, papelão sólido e papelão gráfico, e outros produtos de embalagem baseados em papel, como embalagem de consumo, embalagem de papelão sólido, sacos de papel e outros produtos de embalagem.