Spirit Airlines Vai Fechar. O Que Vem a Seguir Para os Investidores.

Pontos Principais

Credores garantidos e não garantidos serão pagos primeiro, não sobrando nada para os acionistas.

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Esta semana, a Spirit Aviation Holdings, controladora da Spirit Airlines, começou a encerrar suas operações.

(Como a empresa entrou com pedido de falência, agora ela negocia como FLYYQ, com o Q adicionado como um aviso aos investidores.)

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A maior causa da ruína da empresa é o aumento do custo do combustível de aviação. Devido à guerra no Oriente Médio e ao choque no fornecimento de petróleo que se seguiu, o preço do combustível de aviação praticamente dobrou desde o início da guerra no final de fevereiro, de US$ 85-US$ 90 para US$ 150-US$ 200.

Claro, a Spirit já estava em falência, sua segunda em dois anos. Mas estava tentando virar o negócio e sair do Capítulo 11. O aumento dos preços do combustível pôs fim a esses esforços.

A questão agora é: o que vem a seguir para os investidores da Spirit?

Acionistas são os últimos a receber em uma liquidação

Quando uma empresa é liquidada, seus ativos são vendidos para pagar suas dívidas. E há uma hierarquia de credores.

No topo dessa lista estão os credores garantidos, pois eles têm direitos sobre garantias específicas (neste caso, aeronaves, que são ativos reais que podem ser vendidos e entregues a seus novos proprietários). Em seguida, as despesas administrativas, como custos judiciais, devem ser pagas. Em seguida, vêm os credores não garantidos, como fornecedores e prestadores de serviços, aos quais a empresa falida deve dinheiro. Esses credores não receberão tudo o que lhes é devido se não sobrar o suficiente após o pagamento dos credores garantidos.

Infelizmente para os acionistas da Spirit, eles serão os últimos a receber. E, neste caso, é provável que não recebam nada por suas ações.

Antes do aumento dos preços dos combustíveis, a empresa esperava sair de sua última falência até o verão, tendo reestruturado bilhões de dólares em dívidas com credores.

A companhia aérea também tentou negociar várias fusões com outras companhias aéreas para se salvar. O último acordo potencial foi com a JetBlue Airways (NASDAQ: JBLU), mas a administração Biden se opôs por motivos antitruste, e um juiz federal concordou, impedindo a fusão.

Assim, a Spirit estava lutando por anos, e suas ações caíram de mais de US$ 7 por ação há um ano para cerca de US$ 0,28 por ação em abril.

No entanto, quando a Casa Branca, no final de abril, sugeriu a ideia de emprestar US$ 500 milhões à Spirit para ajudá-la a sobreviver, as ações da companhia aérea saltaram para mais de US$ 1,80. A Casa Branca recuou de um resgate, e as ações da Spirit desde então caíram para cerca de US$ 0,27 cada.

No final, no entanto, os acionistas atuais nem sequer receberão isso por suas ações. Há uma probabilidade muito grande de que haja muitos credores garantidos e não garantidos à frente deles.

Todas as companhias aéreas estão sofrendo com os custos de combustível

Outras companhias aéreas também estão lutando com os preços elevados do combustível. Algumas conseguiram repassar os custos mais altos de combustível aos passageiros. De fato, a tarifa aérea média para um voo internacional saindo dos EUA aumentou 37% desde o início da guerra contra o Irã. Algumas companhias aéreas também cancelaram voos para economizar combustível.

As companhias aéreas de baixo custo sofrem mais quando os custos de combustível aumentam, pois suas margens já são muito pequenas. Mas as grandes companhias aéreas também estão relatando danos devido ao aumento do combustível de aviação. A American Airlines Group (NASDAQ: AAL) disse que pode ter prejuízo este ano devido aos custos de combustível, e a United Airlines Holdings (NASDAQ: UAL) cortou suas projeções de lucro.

Em suma, o futuro imediato não parece promissor para as companhias aéreas ou seus acionistas.

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Matthew Benjamin não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem uma política de divulgação.

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