Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
O painel concorda que os movimentos do mercado de hoje são impulsionados principalmente por riscos geopolíticos, com os preços do petróleo e os rendimentos a subir, e as ações sob pressão. No entanto, discordam da sustentabilidade desta tendência, com a maioria a inclinar-se para o bearish devido à potencial persistência da inflação e à resposta da Fed.
Risco: Dados de PCE mais quentes do que o esperado podem levar a pressão sustentada sobre ações de múltiplos elevados e a uma retração prolongada do mercado.
Oportunidade: Uma divulgação de PCE calma pode desencadear uma recuperação de alívio, especialmente se as tensões geopolíticas diminuírem.
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Os futuros do S&P 500 E-Mini de junho (ESM26) caíram -0,26% e os futuros do Nasdaq 100 E-Mini de junho (NQM26) caíram -0,54% esta manhã, apontando para uma abertura mais baixa em Wall Street, à medida que os preços do petróleo e os rendimentos dos títulos subiram após novos ataques no Oriente Médio lançarem dúvidas sobre a iminência do fim da guerra.
O preço do petróleo WTI subiu quase +3% na quinta-feira em meio a tensões renovadas na guerra Irã. Autoridades dos EUA disseram que forças americanas abateram drones iranianos e atingiram uma instalação de controle de drones perto de Bandar Abbas. Os ataques seguiram o lançamento de drones por Teerã contra navios americanos e comerciais no Estreito de Ormuz. As autoridades dos EUA caracterizaram os ataques como defensivos. Enquanto isso, o Irã disse que havia atingido uma base aérea dos EUA.
Os Treasuries caíram à medida que os preços mais altos do petróleo alimentaram preocupações com a inflação, com o rendimento de referência de 10 anos subindo um ponto base para 4,50%.
Os investidores agora aguardam uma enxurrada de dados econômicos dos EUA, com foco particular no indicador de inflação preferido do Fed e na segunda estimativa do PIB do primeiro trimestre, comentários de autoridades do Federal Reserve e relatórios de lucros da varejista de culto Costco e da fabricante de hardware de tecnologia Dell Technologies.
Na sessão de negociação de ontem, os principais índices de ações de Wall Street terminaram mistos. A AppLovin (APP) disparou mais de +10% e foi o principal ganhador percentual no S&P 500 e Nasdaq 100 após a Morgan Stanley reiterar uma classificação Overweight e um preço-alvo de US$ 720 para a ação. Além disso, as ações de viagens subiram com a queda dos preços do petróleo, com a United Airlines (UAL) e a Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) subindo mais de +6%. Adicionalmente, a MGM Resorts International (MGM) avançou mais de +9% após a JPMorgan e a Truist terem melhorado a ação. Do lado baixista, a Zscaler (ZS) despencou mais de -31% e foi a principal perdedora percentual no Nasdaq 100 após a empresa de cibersegurança ter emitido uma orientação de receita para o 4º trimestre abaixo do consenso.
Dados econômicos divulgados na quarta-feira mostraram que o índice de manufatura Richmond Fed dos EUA subiu para um máximo de 4 anos e meio de 13 em maio, mais forte do que as expectativas de 4.
A governadora do Fed, Lisa Cook, disse na quarta-feira que a inflação está se movendo na direção errada e que ela estaria pronta para aumentar as taxas de juros se a desinflação não aparecer em tempo hábil. "Após cinco anos de inflação acima da meta, estou particularmente atenta ao risco de que a inflação elevada se torne incorporada ao comportamento de precificação e salarial", disse Cook.
O vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, disse na quinta-feira que a atual postura da política monetária deixa o banco central bem posicionado para responder ao equilíbrio de riscos para seu duplo mandato. "Espero que a inflação diminua mais tarde este ano à medida que os efeitos das tarifas e o choque energético diminuam, mas vejo os riscos em torno da minha perspectiva de inflação inclinados para cima", disse Jefferson.
Enquanto isso, os futuros de taxas dos EUA precificaram uma chance de 99,1% de nenhuma mudança na taxa e uma chance de 0,9% de um aumento de taxa de 25 pontos base na reunião de política monetária de junho.
Hoje, todos os olhos estão no índice de preços de despesas de consumo pessoal principal dos EUA, o indicador de inflação preferido do Fed, que será divulgado em algumas horas. Economistas, em média, preveem que o índice de preços PCE principal ficará em +0,3% m/m e +3,3% a/a em abril, em comparação com +0,3% m/m e +3,2% a/a em março.
A segunda estimativa do Departamento de Comércio dos EUA para o produto interno bruto do primeiro trimestre também será monitorada de perto hoje. Economistas esperam que a economia dos EUA se expanda a uma taxa anual de 2,0% no primeiro trimestre, em linha com uma estimativa inicial.
Dados de Gastos Pessoais e Renda Pessoal dos EUA serão divulgados hoje. Economistas projetam que os Gastos Pessoais de abril aumentem +0,5% m/m e a Renda Pessoal cresça +0,4% m/m, em comparação com os números de março de +0,9% m/m e +0,6% m/m, respectivamente.
Dados de Pedidos de Bens Duráveis e Pedidos de Bens Duráveis Principais dos EUA virão hoje. Economistas esperam que os Pedidos de Bens Duráveis de abril subam +4,0% m/m e os Pedidos de Bens Duráveis Principais subam +0,5% m/m, em comparação com os números anteriores de +0,8% m/m e +0,9% m/m, respectivamente.
Dados de Vendas de Novas Casas nos EUA serão reportados hoje. Economistas preveem vendas de novas casas em abril em 661 mil, em comparação com 682 mil em março.
Dados de Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego nos EUA também serão divulgados hoje. Economistas esperam que este número seja de 211 mil, em comparação com o número da semana passada de 209 mil.
Além disso, os participantes do mercado ouvirão perspectivas do Presidente do Fed de Nova York, John Williams, do Presidente do Fed de St. Louis, Alberto Musalem, e do Presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, ao longo do dia.
Na frente de lucros, empresas proeminentes como Costco Wholesale (COST), Dell Technologies (DELL), Autodesk (ADSK) e MongoDB (MDB) devem divulgar seus resultados trimestrais hoje.
No mercado de títulos, o rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos de referência está em 4,50%, com alta de +0,20%.
O índice Euro Stoxx 50 caiu -0,33% esta manhã, pois uma nova escalada no Oriente Médio minou as esperanças de um acordo de paz de curto prazo, pesando sobre o apetite por risco. Ações de luxo, farmacêuticas e financeiras estavam entre as maiores perdedoras na quinta-feira. Ao mesmo tempo, as ações de tecnologia subiram, com a Soitec (SOI.FP) saltando mais de +19% após a fornecedora de materiais semicondutores apresentar vendas anuais melhores do que o esperado. As ações de defesa também avançaram à medida que países como Canadá e Noruega buscaram acordos com empresas de defesa europeias. A Comissão Europeia disse na quinta-feira que a confiança entre empresas e consumidores da Zona do Euro melhorou ligeiramente em maio, pois as expectativas de preços de venda diminuíram, apesar do conflito em andamento no Oriente Médio. Enquanto isso, os rendimentos dos títulos do governo da Zona do Euro subiram na quinta-feira, pois o último surto entre os EUA e o Irã elevou os preços do petróleo, alimentando preocupações com a inflação. O foco dos investidores agora se volta para as atas da reunião de política de abril do Banco Central Europeu, esperadas mais tarde na sessão. Em outras notícias corporativas, a BT Group Plc (BT-A.LN) caiu mais de -3% após o Financial Times relatar que o governo britânico se oporia a qualquer esforço do bilionário indiano Sunil Bharti Mittal para aumentar sua participação na empresa.
A Pesquisa de Negócios e Consumidores da Zona do Euro e os dados de Confiança do Consumidor da Zona do Euro foram divulgados hoje.
A Pesquisa de Negócios e Consumidores da Zona do Euro de maio ficou em 93,5, mais forte do que as expectativas de 92,8.
A Confiança do Consumidor da Zona do Euro de maio ficou em -19,0, em linha com as expectativas.
Os mercados de ações asiáticos fecharam mistos hoje. O Shanghai Composite Index da China (SHCOMP) fechou em alta de +0,12%, e o Nikkei 225 Stock Index do Japão (NIK) fechou em baixa de -0,47%.
O Shanghai Composite Index da China fechou ligeiramente em alta hoje, impulsionado por ganhos no setor de tecnologia. Ações de semicondutores e outras relacionadas à IA tiveram desempenho superior na quinta-feira. Analistas da Western Securities disseram que o foco dos investidores mudou para os setores de tecnologia de hardware vistos como emblemáticos do impulso da China por forças produtivas avançadas. Ao mesmo tempo, as ações de bebidas alcoólicas, vistas como um barômetro do consumo doméstico, afundaram. Ações financeiras e imobiliárias também caíram. Os investidores também continuaram a monitorar os desenvolvimentos no Oriente Médio. Forças dos EUA realizaram novos ataques contra o Irã na quarta-feira, após Teerã ter lançado drones contra navios comerciais no Estreito de Ormuz, testando um cessar-fogo já frágil. Enquanto isso, a Reuters informou na quinta-feira que o banco central da China instruiu os bancos a aumentar os empréstimos este mês, destacando os esforços contínuos de Pequim para apoiar uma economia pressionada por custos de energia mais altos e demanda doméstica persistentemente fraca. Em outras notícias, a China teria lançado uma venda de até 6 bilhões de yuans (US$ 885,1 milhões) em títulos verdes denominados em yuans de três e cinco anos em Hong Kong. Em notícias corporativas, a NIO subiu mais de +6% em Hong Kong após lançar seu novo veículo utilitário esportivo ES9 a um preço inferior ao esperado.
O Nikkei 225 Stock Index do Japão fechou em baixa hoje após novos ataques no Oriente Médio abalarem o otimismo por um acordo para acabar com a guerra. Os preços do petróleo subiram nas negociações em Tóquio após Teerã dizer que atingiu uma base aérea dos EUA, após o que um oficial de Washington descreveu como ataques dos EUA a uma operação de drone iraniana perto do Estreito de Ormuz. Ações de serviços públicos e financeiras lideraram as quedas na quinta-feira. As ações de tecnologia também caíram, pois as tensões renovadas entre EUA e Irã e as preocupações com a avaliação levaram os investidores a realizar lucros após uma recente alta. Enquanto isso, investidores estrangeiros compraram um total líquido de 1,08 trilhão de ienes (US$ 6,77 bilhões) em ações japonesas na semana encerrada em 23 de maio, marcando a oitava semana consecutiva de compras líquidas, de acordo com dados do Ministério das Finanças. Em outras notícias, o Japão estaria planejando usar os chamados títulos de ponte para ajudar a financiar os planos de investimento do primeiro-ministro Fumio Kishida, uma medida que ocorre enquanto os investidores já estão cautelosos com a emissão adicional de dívida. Em notícias corporativas, a Taiyo Yuden saltou +17% com o otimismo sobre a demanda crescente por capacitores cerâmicos multicamadas usados em servidores de IA e dispositivos habilitados para IA. O foco dos investidores agora está totalmente em uma série de dados econômicos do Japão, programados para serem divulgados na sexta-feira, que fornecerão pistas sobre o impacto do conflito no Oriente Médio. O governo deve divulgar o IPC Principal de Tóquio para maio, juntamente com os números de abril para produção industrial, vendas no varejo e emprego. O Nikkei Volatility Index, que leva em conta a volatilidade implícita das opções do Nikkei 225, fechou em baixa de -13,46% para 26,95.
Movimentações de Ações nos EUA Pré-Mercado
Ações de chips recuaram na negociação pré-mercado, com a Intel (INTC) caindo mais de -3% e a Advanced Micro Devices (AMD) caindo cerca de -2%.
A The Trade Desk (TTD) caiu quase -2% na negociação pré-mercado após a Rothschild & Co. Redburn iniciar a cobertura da ação com uma classificação de Venda e um preço-alvo de US$ 11.
A Salesforce (CRM) caiu mais de -1% na negociação pré-mercado após a empresa de software como serviço emitir uma orientação de receita para o 2º trimestre abaixo do consenso.
A Snowflake (SNOW) disparou mais de +35% na negociação pré-mercado após a empresa de data warehousing apresentar resultados do 1º trimestre otimistas, aumentar sua orientação de receita de produtos para o ano inteiro e expandir sua colaboração com a Amazon Web Services.
A Dell Technologies (DELL) ganhou mais de +4% na negociação pré-mercado após o Pentágono anunciar que concedeu à empresa um contrato de US$ 9,69 bilhões.
Você pode ver mais movimentações de ações pré-mercado aqui
Destaque de Lucros dos EUA de Hoje: Quinta-feira - 28 de maio
Costco Wholesale (COST), Dell Technologies (DELL), Autodesk (ADSK), NetApp (NTAP), MongoDB (MDB), Burlington Stores (BURL), Dollar Tree (DLTR), Okta, Inc. (OKTA), Best Buy Co. (BBY), Viasat (VSAT), Hormel Foods (HRL), The Gap (GAP), HealthEquity (HQY), SentinelOne (S), UiPath (PATH), Elastic (ESTC), Ambarella (AMBA), Photronics (PLAB), American Eagle Outfitters (AEO), ePlus inc. (PLUS), NGL Energy Partners LP (NGL), REX American Resources (REX), Asana (ASAN), Kohl's (KSS), Universal (UVV), Highlander Silver (HSLV), Reservoir Media (RSVR), PagerDuty (PD), Caleres (CAL), Build-A-Bear Workshop (BBW), Arbe Robotics (ARBE).
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"O petróleo e os rendimentos mais altos do surto do Irão criam um risco de inflação mais persistente do que o foco do artigo num único dado sugere."
A escalada geopolítica entre os EUA e o Irão está a impulsionar o crude WTI quase +3% para cima e a elevar o rendimento a 10 anos para 4,50%, pressionando os futuros do S&P 500 e Nasdaq de junho para baixo antes do PCE principal. A divulgação dos dados a +3,3% y/y é o catalisador imediato, mas o artigo subestima como choques energéticos sustentados podem mudar a retórica da Fed da visão de desinflação de Jefferson de "mais tarde este ano" para a prontidão de Cook para aumentar. As movimentações pré-mercado em DELL (+4% em contrato do Pentágono) e SNOW (+35%) destacam bolsos de resiliência, mas o tom geral de aversão ao risco em nomes de chips e ações de viagens sugere que o conflito está a alargar a dispersão em vez de criar desvantagem uniforme.
Um PCE fraco ou em linha pode reverter rapidamente o pico de rendimento se os mercados interpretarem o surto como de curta duração, permitindo que as probabilidades já precificadas de 99% de nenhuma alta em junho dominem e apoiem uma recuperação de alívio antes dos lucros.
"A divulgação do PCE de hoje é muito mais importante do que o ruído geopolítico; uma surpresa inverte o roteiro de 'aversão ao risco' para 'Fed atrás da curva', o que seria bearish para a duração e as ações simultaneamente."
O artigo enquadra isto como um simples dia de aversão ao risco: surto geopolítico → petróleo sobe → rendimentos sobem → ações descem. Mas a verdadeira história está escondida na dispersão dos dados. O PCE principal é esperado plano m/m (+0,3%) enquanto y/y sobe para +3,3%—uma narrativa de desaceleração que poderia justificar a paciência da Fed. Entretanto, a produção industrial do Fed de Richmond atingiu um máximo de 4,5 anos, e a confiança empresarial da Zona Euro superou as expectativas. O rendimento a 10 anos a 4,50% não está historicamente elevado. Os futuros estão modestamente em baixa (-0,26% a -0,54%), não a capitular. O artigo confunde 'petróleo a subir 3%' com 'mercados a cair'—mas as ações de viagens (UAL, NCLH) e discricionárias (MGM) subiram ontem. O risco real: se o PCE vier mais quente do que o esperado, a narrativa 'paciente' da Fed racha e os rendimentos sobem mais.
Se o PCE imprimir acima de +0,4% m/m ou +3,4% y/y, o enquadramento de 'venda modesta' do artigo desmorona-se numa verdadeira choque de inflação, e a probabilidade de 99% de nenhuma alteração na taxa torna-se um erro de política. A escalada do Médio Oriente também pode persistir mais tempo do que o precificado, mantendo o petróleo elevado e os medos de destruição da procura reais.
"A atual avaliação do mercado de SaaS de alto crescimento é insustentável se a inflação permanecer persistente e forçar a Fed a manter uma postura restritiva."
O mercado está fixado no risco geopolítico imediato no Estreito de Ormuz, mas a verdadeira história é a divergência nos lucros de software. Enquanto o salto de +35% da Snowflake sugere que os gastos empresariais em nuvem permanecem resilientes, as falhas nas orientações da Zscaler e da Salesforce indicam um ambiente de 'mostre-me o dinheiro', onde as ações SaaS de múltiplos elevados estão a ser implacavelmente punidas por até mesmo uma ligeira desaceleração da receita. O rendimento a 10 anos a 4,50% é a âncora; se os dados de PCE de hoje imprimirem no nível previsto ou acima dele (0,3%), a narrativa de 'mais alto por mais tempo' provavelmente substituirá quaisquer surpresas positivas nos lucros corporativos, mantendo o potencial de alta do mercado em geral limitado.
Se os dados de PCE de hoje surpreenderem negativamente, o mercado pode rapidamente mudar de medos de inflação para uma narrativa de 'aterragem suave', causando um enorme short squeeze nos próprios nomes de software que estão atualmente a ser vendidos.
"Os dados de inflação serão o motor decisivo; um PCE principal ou revisão do PIB mais quente do que o esperado empurraria os rendimentos para cima e as ações para baixo, independentemente da geopolítica."
O movimento de hoje parece impulsionado pela geopolítica, mas a verdadeira articulação é a inflação e o caminho da Fed. O artigo cita um rendimento a 10 anos de 4,50% e uma quase certeza de manutenção em junho, implicando que os mercados dependem dos dados. Se o PCE principal vier mais quente do que o esperado ou as revisões do PIB surpreenderem positivamente, os rendimentos mais longos podem subir e as ações podem estender a retração. O contexto em falta é que os picos de petróleo muitas vezes revertem com notícias de oferta, e uma divulgação de dados calma provavelmente reverteria o movimento; a geopolítica pode ser ruído em relação à trajetória da inflação. A próxima etapa depende mais dos dados de inflação do que das manchetes.
Mas o contra-argumento é que os movimentos impulsionados pelo petróleo são frequentemente reversões e a Fed está ancorada; uma divulgação calma de PCE e PIB poderia desencadear uma rápida recuperação de alívio com risco, tornando esta queda uma retração temporária em vez de uma nova tendência de baixa.
"PCE quente mais a âncora de rendimento poderiam alargar a venda de software para além dos atrasados nas orientações."
A ênfase do Gemini nas falhas de orientação de SaaS perde o canal de transmissão onde uma impressão de PCE quente fixa o rendimento de 4,50%, estendendo a compressão de múltiplos até mesmo para nomes como SNOW que superaram. A força do Fed de Richmond que Claude citou poderia, na verdade, reforçar isto, reduzindo as chances de cortes a curto prazo, transformando a dispersão de hoje em pressão sustentada sobre o software de múltiplos elevados em vez de uma reação única a ZS e CRM.
"Uma divulgação de PCE suave colapsaria a narrativa de 'mais alto por mais tempo' e provavelmente reverteria o pico de rendimento mais rapidamente do que o prémio geopolítico persiste."
O canal de transmissão do Grok é sólido, mas assume que o PCE imprime quente. A principal perspetiva do Claude—que a desaceleração do PCE principal m/m poderia justificar a paciência da Fed apesar do aumento y/y—na verdade, mina a tese de 'pressão sustentada'. Se o PCE vier em +0,3% m/m ou abaixo, o rendimento de 4,50% torna-se um prémio geopolítico, não uma âncora de inflação. Isso reverte rapidamente com qualquer desescalada. O risco real: não a compressão de SaaS, mas a volatilidade de whipsaw se os dados contradisserem a narrativa geopolítica.
"O mercado está a subestimar a persistência estrutural da inflação, o que significa que mesmo uma impressão de PCE 'calma' não será suficiente para justificar uma recuperação significativa."
Claude, o seu foco na divulgação do PCE m/m ignora a realidade 'pegajosa' da inflação de abrigo, que mantém a figura y/y elevada independentemente da volatilidade mensal. Mesmo uma impressão de +0,3% não satisfará a Fed se os serviços ex-habitação permanecerem teimosos. Você está a tratar o rendimento de 4,50% como um prémio geopolítico, mas é na verdade um reajuste estrutural da taxa neutra. Se os dados forem 'calmos', não desencadearão uma recuperação de alívio; apenas confirmarão a paralisia de 'esperar para ver' da Fed.
"Um PCE calmo não aliviará automaticamente os rendimentos; a persistência da inflação mantém as taxas altas e as ações sob pressão, a menos que os sinais de desinflação sejam mais claros."
A visão condicional de Claude depende do PCE m/m em ou abaixo de +0,3% para manter 4,50% como um prémio geopolítico em vez de uma âncora de inflação. Mas o abrigo e os serviços ex-habitação são teimosos; um PCE calmo pode não normalizar rapidamente os rendimentos reais. A persistência da energia, a inércia salarial e o prémio de prazo podem manter os rendimentos elevados e as ações de múltiplos elevados sob pressão, tornando uma recuperação de alívio improvável sem sinais mais claros de desinflação. Isso torna o viés de risco-recompensa mais assimétrico do que o painel pensa.
O painel concorda que os movimentos do mercado de hoje são impulsionados principalmente por riscos geopolíticos, com os preços do petróleo e os rendimentos a subir, e as ações sob pressão. No entanto, discordam da sustentabilidade desta tendência, com a maioria a inclinar-se para o bearish devido à potencial persistência da inflação e à resposta da Fed.
Uma divulgação de PCE calma pode desencadear uma recuperação de alívio, especialmente se as tensões geopolíticas diminuírem.
Dados de PCE mais quentes do que o esperado podem levar a pressão sustentada sobre ações de múltiplos elevados e a uma retração prolongada do mercado.