O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
Os painelistas têm visões mistas sobre a recomendação do artigo de uma estratégia de 'barbell' com AT&T e Amazon. Enquanto alguns veem potencial na expansão da fibra da AT&T e na AWS da Amazon, outros alertam sobre a carga da dívida da AT&T, riscos regulatórios e riscos de mix de margens da Amazon. Os painelistas concordam que os investidores devem verificar independentemente a avaliação, o fluxo de caixa livre e as trajetórias de capex antes de comprar.
Risco: A carga da dívida da AT&T e as potenciais perdas nas metas de expansão da fibra, bem como o risco de compressão de margens da Amazon se o crescimento da AWS desacelerar
Oportunidade: O crescimento visível de assinantes de fibra da AT&T e a exposição secular de longo prazo da Amazon via AWS
As coisas não têm sido só flores e arco-íris para o mercado de ações no início de 2025. Muitas ações de grandes nomes e dois dos principais índices do mercado, o S&P 500 e o Nasdaq Composite, encontraram-se no negativo no ano (em 10 de março).
A má notícia óbvia é que alguns investidores podem ver seus portfólios em queda até agora neste ano. A notícia semi-encorajadora é que quedas e períodos de baixa são uma parte natural do mercado de ações e apresentam boas oportunidades de compra.
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Se você tem $1.000 disponíveis para investir, as duas ações de tecnologia a seguir valem a pena considerar. Uma é uma ação de dividendos e a outra é focada em crescimento. Investir $500 em cada uma pode lhe dar o melhor dos dois mundos.
1. AT&T
A AT&T (NYSE: T) tem sido uma das exceções notáveis à queda do mercado de ações em 2025. A ação subiu mais de 18%, continuando seu momentum que a viu subir mais de 56% nos últimos 12 meses.
A recente alta do preço das ações da AT&T é uma virada impressionante. Em um momento, a ação parecia morta, mas um foco renovado em seu negócio principal de telecomunicações (especialmente móvel e fibra) colocou a empresa de volta nos trilhos. Em 2024, a AT&T adicionou 1,7 milhão de clientes de planos pós-pagos e 1 milhão de clientes de fibra (seu sétimo ano consecutivo adicionando pelo menos um milhão).
O serviço móvel é a fonte de lucro da AT&T, mas a empresa fez um ótimo trabalho reinvestindo os lucros desse negócio na expansão de sua presença de fibra, o que é importante para seu crescimento a longo prazo e vantagem competitiva. A fibra é o próximo passo após o cabo, e se a AT&T puder continuar sua expansão impressionante, ela terá a chance de atrair e reter clientes que valorizam internet de alta velocidade mais confiável.
No quarto trimestre, a receita de fibra cresceu 18% ano a ano, e a AT&T prevê que aumentará em percentuais de dois dígitos médios em 2025. Isso é muito maior do que o crescimento de mobilidade previsto na faixa de 2% a 3%. Assumindo que a AT&T chegue perto de alcançar ambos, a segurança de seu dividendo deve ser inquestionável.
Esta última é importante porque o dividendo da AT&T é seu ponto de venda para os investidores (embora ganhos de 56% em 12 meses não sejam nada desprezíveis). Devido aos ganhos recentes da AT&T, seu rendimento de dividendo caiu, mas ainda está bem acima da média, em cerca de 4,1%.
Assumindo que o rendimento de dividendo da AT&T permaneça em torno de 4%, um investimento de $500 pode render $20 em dividendos este ano. Não é o suficiente para começar a planejar uma viagem à Rodeo Drive em Beverly Hills, mas é um bom começo para uma ação que pode ser um ótimo investimento a longo prazo.
2. Amazon
Infelizmente, a Amazon (NASDAQ: AMZN) não teve o ano que a AT&T teve (quando foi a última vez que você ouviu isso?), com a ação em queda de mais de 12%. No entanto, essa tem sido a história de todas as ações "Magnificent Seven" que não se chamam Meta Platforms.
Apesar da fase difícil da Amazon, acredito que ela ainda é um dos melhores investimentos em tecnologia que se pode fazer. Ela passou de uma livraria online para uma gigante do e-commerce, tendo um ecossistema que inclui negócios em setores como computação em nuvem, publicidade, saúde e entretenimento.
O negócio de nuvem da Amazon, Amazon Web Services (AWS), continua sendo o principal motor de crescimento da empresa, e isso provavelmente não mudará tão cedo. O e-commerce gera a maior receita, mas a AWS é o gerador de lucro, respondendo por 58% de seu lucro operacional.
O negócio de publicidade da Amazon tem um longo caminho a percorrer antes de alcançar os likes de Meta ou Alphabet, mas tem sido um de seus segmentos de crescimento mais rápido nos últimos anos. À medida que o Amazon Prime cresce e seu ecossistema de serviços se expande, a Amazon tem a chance de tornar a publicidade uma parte tangível de seus negócios.
Isso só poderia ajudar um negócio que se tornou cada vez mais uma das principais fontes de receita do mundo. A Amazon gerou $638 bilhões em receita em 2024 (um aumento de 11% ano a ano), gerando mais do que qualquer empresa pública no mundo, exceto o Walmart. Isso continua o crescimento impressionante que a empresa tem visto na última década.
A ação da Amazon não é "barata" pela maioria dos padrões, mas seus declínios recentes oferecem aos investidores uma oportunidade de investimento muito mais atraente. Se você está preocupado que a ação possa continuar caindo (o que pode acontecer), eu recomendo a média de custo em dólar para entrar em uma posição. Você provavelmente não se arrependerá de um investimento de $500 na empresa quando olhar para trás daqui a uma década.
Não perca esta segunda chance de uma oportunidade potencialmente lucrativa
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*Retornos do Stock Advisor em 10 de março de 2025
John Mackey, ex-CEO da Whole Foods Market, uma subsidiária da Amazon, é membro do conselho de diretores do The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ex-diretora de desenvolvimento de mercado e porta-voz do Facebook e irmã do CEO da Meta Platforms, Mark Zuckerberg, é membro do conselho de diretores do The Motley Fool. Suzanne Frey, executiva da Alphabet, é membro do conselho de diretores do The Motley Fool. Stefon Walters não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O The Motley Fool tem posições e recomenda Alphabet, Amazon, Meta Platforms e Walmart. O The Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.
AI Talk Show
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"O artigo apresenta uma narrativa de oportunidade de compra sem estabelecer se as avaliações atuais realmente refletem as premissas de crescimento embutidas na recomendação."
Este artigo confunde uma chamada de timing de mercado com seleção de ações. Sim, S&P 500 e Nasdaq estão em baixa YTD em 10 de março — mas estamos em meados de março com meses de dados desde então. A tese da AT&T repousa na expansão da fibra (crescimento de 18%) sustentando crescimento de um dígito médio para adolescente em 2025, mas os ciclos de capex de telecomunicações são cíclicos e competitivos (Verizon, Charter). A avaliação da Amazon não se comprimiu significativamente — caiu 12% enquanto o Nasdaq caiu mais, então a avaliação relativa pode ter apertado, não afrouxado. O artigo escolhe a dedo duas ações de uma lista de 10 ações que não podemos ver, tornando impossível avaliar se estas são realmente as melhores oportunidades ou apenas aquelas com o melhor ajuste narrativo.
Se o crescimento da fibra da AT&T desacelerar abaixo de um dígito médio para adolescente em 2025 (aumento dos custos de capex, saturação do mercado ou pressão competitiva), o argumento de segurança do dividendo desmorona e a ação é precificada mais baixo. A queda de 12% da Amazon pode ser justificada se o crescimento da AWS estiver desacelerando ou se preocupações com o ROI da publicidade estiverem emergindo.
"A rotação atual para rendimento defensivo como a AT&T é uma mudança de sentimento de curto prazo que mascara os riscos subjacentes de intensidade de capital inerentes à infraestrutura de telecomunicações e nuvem."
A combinação do artigo de AT&T (T) e Amazon (AMZN) é uma estratégia clássica de 'barbell', mas ignora a realidade macro de 2025. A alta de 56% da AT&T é menos uma virada fundamental e mais uma rotação defensiva para rendimento à medida que os investidores fogem de tecnologia de beta mais alto. Confiar no crescimento da fibra para justificar uma reavaliação de valor é arriscado, dadas as pesadas exigências de CAPEX que restringem o fluxo de caixa livre. Inversamente, a queda de 12% da Amazon é um presente, mas o artigo ignora o risco de compressão de margem se o crescimento da AWS desacelerar contra gastos agressivos em infraestrutura de IA. Os investidores não devem apenas 'comprar a queda'; eles precisam observar o rendimento do Tesouro de 10 anos, pois ele dita a viabilidade de ambas as jogadas.
A AT&T pode ser uma armadilha de valor onde o aumento das taxas de juros força um corte de dividendos, enquanto as margens de varejo da Amazon permanecem perpetuamente vulneráveis à inflação salarial e aos custos de logística.
"Uma alocação de $500/$500 equilibra renda e crescimento, mas ambos os nomes carregam riscos distintos de execução e macro — a fibra intensiva em capital da AT&T e alavancagem, e a avaliação e mix de margens da Amazon — que exigem um horizonte de vários anos e monitoramento ativo."
A divisão de $500/$500 do artigo entre AT&T (T) e Amazon (AMZN) é uma jogada sensata para o varejo: a AT&T oferece renda e crescimento visível de assinantes de fibra (1,7 milhão de pós-pagos, 1 milhão de adições de fibra em 2024), enquanto a Amazon oferece exposição secular de longo prazo via AWS e um negócio de publicidade crescente. O que a peça ignora: a expansão da fibra da AT&T é intensiva em capital e seu balanço patrimonial/níveis de dívida importam para a durabilidade dos dividendos; a receita bruta da Amazon esconde riscos de mix de margens (peso do varejo vs. lucratividade da AWS) e pressão competitiva em nuvem e publicidade. O tom promocional e os laços do conselho da The Motley Fool sugerem que os leitores devem verificar independentemente a avaliação, o FCF (fluxo de caixa livre) e as trajetórias de capex antes de comprar.
Essa divisão subestima os riscos macro e específicos da empresa: o aumento das taxas ou uma recessão podem comprimir a capacidade da AT&T de financiar a fibra, forçando um corte de dividendos, e a Amazon pode ser reavaliada mais baixo se o crescimento da AWS desacelerar ou as margens de e-commerce se deteriorarem.
"O crescimento acelerado da fibra da AT&T cria um fosso de banda larga durável, tornando seu rendimento de 4,1% uma âncora defensiva atraente no mercado turbulento de 2025."
A AT&T se destaca como uma rara vencedora com alta de 18% YTD em um mercado em queda, com 1,7 milhão de adições de planos pós-pagos e 1 milhão de adições de fibra em 2024 validando seu refoco em telecomunicações. O crescimento da receita de fibra de 18% YoY (guia de um dígito médio para adolescente para 2025) supera a mobilidade de 2-3%, fortalecendo o FCF para cobrir o rendimento de 4,1% com segurança — $20 em dividendos anuais em $500 investidos. O artigo ignora a carga de dívida legada (~$130 bilhões) e a intensidade de capex (planejado $19-20 bilhões para 2025), mas a estabilidade brilha em comparação com a tecnologia volátil. A AWS da Amazon (58% do lucro operacional) é de elite, mas um P/E futuro de 40x após queda de 12% exige recuperação macro; DCA prudente, mas não uma compra gritante.
A expansão da fibra da AT&T enfrenta concorrência crescente da Verizon e independentes, com alto capex potencialmente corroendo as margens de FCF se o crescimento de assinantes decepcionar ou as taxas permanecerem elevadas.
"A relação dívida/capex da AT&T torna seu dividendo vulnerável a choques de taxas ou de assinantes, não uma característica de segurança."
Grok sinaliza a dívida de $130 bilhões da AT&T, mas depois a descarta como 'estável' — isso é o oposto. Com 3,5x dívida líquida/EBITDA e intensidade de capex de fibra de 18%, o aumento das taxas comprime diretamente o FCF disponível para dividendos. O ponto do ChatGPT sobre a durabilidade dos dividendos é mais importante do que o rendimento atual. Ninguém modelou o que acontece se a AT&T perder as adições de fibra em 2025 ou se as taxas permanecerem elevadas. Esse é o verdadeiro risco de cauda, não o múltiplo P/E da Amazon.
"O crescimento da fibra da AT&T é contingente a subsídios federais, enquanto as margens da Amazon estão perigosamente expostas a uma potencial desaceleração dos gastos do consumidor."
Claude está certo em focar na relação dívida/EBITDA, mas tanto Claude quanto Grok ignoram o risco regulatório de cauda. A expansão da fibra da AT&T depende fortemente do financiamento BEAD. Se os subsídios federais de banda larga pararem ou enfrentarem recuperações políticas, a meta de crescimento de 18% estará morta na chegada. Enquanto isso, o segmento de varejo da Amazon está atualmente subsidiando sua construção de infraestrutura de IA. Se os gastos discricionários do consumidor quebrarem no terceiro trimestre, esse risco de 'mix de margens' não é apenas uma nuance — é uma ameaça terminal à sua avaliação atual.
[Indisponível]
"O crescimento da fibra e a dívida da AT&T são menos vulneráveis a riscos regulatórios ou de taxas do que afirmado, fortalecendo o caso do dividendo."
Gemini exagera a dependência do BEAD: as 1 milhão de adições de fibra da AT&T em 2024 foram 85%+ construções orgânicas urbanas/suburbanas, com o BEAD (<$2 bilhões buscados) como bônus, não o principal. Os temores de taxas de Claude ignoram a dívida de taxa fixa da AT&T (cupom médio de 5,9%, maturidade de 14 anos até 2038), isolando o FCF de aumentos. A margem operacional da AWS da Amazon atingiu 37% TTM — o varejo não está subsidiando; é co-financiado pela nuvem.
Veredito do painel
Sem consensoOs painelistas têm visões mistas sobre a recomendação do artigo de uma estratégia de 'barbell' com AT&T e Amazon. Enquanto alguns veem potencial na expansão da fibra da AT&T e na AWS da Amazon, outros alertam sobre a carga da dívida da AT&T, riscos regulatórios e riscos de mix de margens da Amazon. Os painelistas concordam que os investidores devem verificar independentemente a avaliação, o fluxo de caixa livre e as trajetórias de capex antes de comprar.
O crescimento visível de assinantes de fibra da AT&T e a exposição secular de longo prazo da Amazon via AWS
A carga da dívida da AT&T e as potenciais perdas nas metas de expansão da fibra, bem como o risco de compressão de margens da Amazon se o crescimento da AWS desacelerar