Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
The panel agrees that Astera Labs (ALAB) is overvalued at 45x forward earnings, with risks including cyclicality, customer concentration, and potential margin compression due to competition from Broadcom and Marvell. However, there's disagreement on whether ALAB's PCIe connectivity provides a lasting moat.
Risco: Customer concentration and potential margin compression due to competition and commoditization of interconnects.
Oportunidade: ALAB's specialized role in data center interconnects and the potential for maintaining pricing power in the near term.
Esta análise é gerada pelo pipeline StockScreener — quatro LLMs líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) recebem prompts idênticos com proteções anti-alucinação integradas. Ler metodologia →
Você o conhece primeiro e foremost como uma empresa de computadores pessoais, mas Dell também está fazendo uma grande entrada no espaço de plataformas de inteligência artificial.
Para aproveitar ao máximo as capacidades de IA, o mundo precisa de um meio de coletar dados físicos e depois fazer algo mecânico com eles. ON Semiconductor tem soluções para ambos.
Astera Labs resolve problemas que desenvolvedores de data centers de IA não perceberam inicialmente que enfrentariam.
Você certamente está familiarizado com nomes como Nvidia e Palantir Technologies. O primeiro permanece como o principal fornecedor mundial de processadores de data center de inteligência artificial (IA), enquanto o segundo é uma das plataformas de decisão mais utilizadas. Ambas as ações têm se saído muito bem ultimamente graças à febre de IA.
O problema em entrar em nomes tão conhecidos, no entanto, é simplesmente que essas negociações podem ser muito concorridas e, portanto, muito caras. Como Warren Buffett famosa aconselha: "Você não pode comprar o que é popular e fazer bem." Ah, existem exceções claras a esse argumento - tanto Palantir quanto Nvidia continuaram a subir bem após ambos os tickers se tornarem must-haves conhecidos. Muitos investidores suspeitos razoavelmente que a fase de maior crescimento dessas duas ações está no retrovisor. Investidores inteligentes estão procurando a próxima joia de IA desconhecida que ainda não foi descoberta e subsequentemente plenamente valorizada.
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Com esse fim em vista, três ações de IA subestimadas para comprar este ano antes que suas empresas subjacentes se tornem uma parte mais importante da conversa sobre IA são Dell (NYSE: DELL), ON Semiconductor (NASDAQ: ON), e Astera Labs (NASDAQ: ALAB). Aqui está o porquê.
Dell não está apenas sobrevivendo como uma marca importante no espaço de desktops e laptops, mas também está entrando no espaço de IA com uma plataforma chamada Dell AI Factory.
Em termos simples, Dell AI Factory permite que organizações aproveitem o poder da inteligência artificial de uma forma fácil de implementar e fácil de usar... usando o hardware da Dell claro (embora frequentemente emparelhado com processadores feitos pela Nvidia). A equipe de corrida da Fórmula 1 McClaren, o grupo de energia e química Worley, e o varejista Lowe's são apenas algumas das organizações que conseguiram fazer algo construtivo com tecnologia de IA abstrata e difícil de construir.
E está funcionando! O topo do último ano fiscal cresceu 19% para um recorde de $113.5 bilhões, liderado por 40% de crescimento de seu grupo de soluções de infraestrutura, que foi liderado por uma explosão de vendas de seus servidores otimizados para IA. Analistas esperam crescimento comparável de topo e fundo este ano também. Suas ofertas práticas e prontas para uso são a opção que muitas empresas não interessadas em montar sua própria solução de IA estavam esperando.
Apenas tenha cuidado se estiver interessado. Embora a maioria dos investidores ainda não pense em Dell como um participante da revolução de IA, o suficiente deles descobriram e investiram nessa empresa de $160 bilhões para empurrar as ações para um preço que é 30% acima da meta de consenso de Wall Street de $191.21.
Muito desse ganho ocorreu recentemente, então analistas podem não tiver tido a chance de atualizar suas posições. Ainda assim, se você puder esperar por um ponto de entrada um pouco melhor, Dell é um dos segredos de IA melhor guardados do mercado de ações.
Criar uma plataforma de IA poderosa é uma coisa. Fazer algo construtivo com ela é outra. IA ainda precisa de uma maneira de converter informações físicas em dados digitais e depois fazer algo mecanicamente útil com suas informações computadas.
ON Semiconductor está silenciosamente preenchendo essa lacuna.
Simplesmente, ON fabrica uma gama de sensores industriais, antenas sem fio e microcontroladores, junto com controladores de energia, semicondutores de alta capacidade e controladores de motores que são usados em tudo desde tecnologia de assistência ao motorista até equipamentos diagnósticos médicos até fábricas até wearables, e mais. Os parceiros de desenvolvimento atuais da empresa incluem fabricantes de veículos elétricos (EV) Geely e Nio, mas também está trabalhando com a Sineng Electric da China em soluções de armazenamento de energia. Ele até estabeleceu parceria com Nvidia para desenvolver novas soluções de energia de 800 volts que a próxima geração de data centers de IA provavelmente utilizará para melhorar a eficiência energética.
Não é um negócio de alto crescimento ainda, para registro; crescimento de receita de dígitos ainda é um ano muito bom para essa empresa. Seu crescimento de receita e lucros provavelmente acelerará no futuro visível, no entanto, impulsionado por suas ofertas completas em um momento em que fábricas, automóveis, saúde e até cidades estão se tornando mais automatizadas por IA.
ON é um crescedor consistente por enquanto e geralmente lucrativo. E quando não é, frequentemente é por razões não operacionais como a cobrança de impairment de reestruturação do último trimestre. Essa viabilidade fiscal torna-o algo distinto comparado a muitos de seus concorrentes diretos como Navitas e Wolfspeed.
Por último, mas não menos importante, adicione Astera Labs à sua lista de ações de IA ignoradas ou desconhecidas para comprar em 2026 antes que a multidão descubra seu potencial.
Na infância da indústria, data centers de IA eram construídos usando componentes existentes, prontos para uso como unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia, hardware de rede da Cisco, e chips de memória de PC da Micron. E estava tudo bem... no início. Não levou muito tempo para o negócio perceber que estava consumindo e criando mais informações digitais do que essa geração de equipamentos podia lidar. Precisava de mais, mas também precisava de soluções econômicas capazes de integrar hardware mais antigo com componentes mais novos.
Astera Labs respondeu ao chamado.
Em termos simples, Astera projeta e fabrica sistemas inteiros que interconectam os milhares de processadores de um data center de IA. Especificamente, seus retimers e cabos Aries recebem e entregam sinais de alta velocidade dos processadores, seus switches de tecido Scorpio tiram o máximo da largura de banda disponível, seus controladores de memória Leo melhoram a capacidade de memória existente de interfaces físicas legadas, enquanto seus cartões ethernet Taurus melhoram dramaticamente soluções de rede tradicionais. Astera Labs também oferece o software que faz todo esse hardware funcionarem juntos para atingir uma otimização bastante impressionante. É por isso que sua lista de clientes e parceiros consiste em hyperscalers como Microsoft e Amazon.
O momento da empresa finalmente chegou. A receita do último trimestre fiscal de $308.4 milhões foi 14% melhor que o trimestre anterior e 93% mais alta em comparação com o ano anterior. Analistas esperam crescimento comparável de receita este ano e no próximo para impulsionar ainda mais crescimento explosivo de lucros. Sim, Astera Labs também é lucrativa, com previsão de reportar quase $3 de lucro por ação em 2026, em rota para um esperado $4.33 para 2027.
Não é uma ação barata, cotada a 45 vezes as receitas projetadas para o próximo ano. Isso não é terrivelmente caro, no entanto, dada a oportunidade de longo prazo em questão. O grupo de pesquisa de mercado Global Market Insights espera que o mercado global de infraestrutura de data center que Astera serve cresça a uma taxa média anual de 13.4% até 2034.
Antes de comprar ações da Astera Labs, considere isso:
A equipe de analistas do Motley Fool Stock Advisor acabou de identificar aquelas que acreditam serem as 10 melhores ações para investidores comprarem agora… e Astera Labs não foi uma delas. As 10 ações que entraram na lista podem gerar retornos monstruosos nos próximos anos.
Considere quando a Netflix entrou nessa lista em 17 de dezembro de 2004... se você investisse $1,000 no momento de nossa recomendação, você teria $471,827! Ou quando a Nvidia entrou nessa lista em 15 de abril de 2005... se você investisse $1,000 no momento de nossa recomendação, você teria $1,319,291!
Agora, vale notar que o retorno médio total do Stock Advisor é de 986% — um desempenho superlativo em comparação com 207% para o S&P 500. Não perca a lista das principais 10, disponível com Stock Advisor, e junte-se a uma comunidade de investimento construída por investidores individuais para investidores individuais.
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James Brumley não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem posições e recomenda Amazon, Cisco Systems, Micron Technology, Microsoft, Nvidia, e Palantir Technologies. O Motley Fool recomenda Astera Labs, Lowe's Companies, ON Semiconductor, e Wolfspeed. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as visões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de Nasdaq, Inc.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"Essas escolhas não são 'joias desconhecidas', mas sim jogos de infraestrutura de alta beta que já estão precificados para a perfeição em um ciclo de hardware em resfriamento."
O entusiasmo pela Dell, ON e ALAB ignora a natureza cíclica do hardware e os prêmios de avaliação extremos já embutidos. Embora a mudança de direção da 'AI Factory' da Dell seja impressionante, é essencialmente um negócio de montagem de alto volume e baixa margem que permanece atrelado às restrições de fornecimento da Nvidia. Astera Labs (ALAB) é o jogo mais interessante devido ao seu papel especializado em interconexões de data center, mas negociar a 45x o lucro projetado para frente não deixa espaço para erros de execução ou uma desaceleração nos gastos de CapEx dos hyperscalers. ON Semiconductor é o mais especulativo; sua dependência do setor de veículos elétricos (VE), que atualmente enfrenta uma compressão significativa das margens, o torna uma 'armadilha de valor' em vez de um jogo de IA puro.
O caso de alta para esses nomes se baseia na suposição de que os gastos com infraestrutura de IA são um ciclo secular de vários anos, em vez de uma bolha de gastos de capital temporária que inevitavelmente enfrentará um 'período de digestão' uma vez que a capacidade atenda à demanda atual.
"O P/E futuro de 45x da ALAB não deixa margem para erro se o crescimento da infraestrutura de IA moderar para o CAGR de mercado de 13% citado."
Este artigo do Motley Fool divulga DELL, ON e ALAB como jogos de IA pouco conhecidos, mas ignora avaliações esticadas: DELL negocia 30% acima das metas de consenso de US$ 191 em meio a altas recentes, enquanto o P/E futuro de 45x da ALAB incorpora um crescimento explosivo que a orientação do hyperscaler do Q1 pode desinflar. O contexto ausente: o boom de capex de IA corre o risco de atingir o pico à medida que a Microsoft/Amazon otimizam racks, conforme recente.
Se a construção de data centers de IA sustentar um CAGR de 20% ou mais até 2030 em meio a avanços de IA agentic, esses estoques podem ter uma reclassificação como a Nvidia a partir dos níveis atuais.
"Essas ações são precificadas como se fossem joias escondidas, mas já estão reclassificadas; o verdadeiro risco é que os ciclos de capex de infraestrutura de IA são front-loaded e os fosos competitivos são mais finos do que o artigo sugere."
Este artigo confunde 'pouco conhecido' com 'já reclassificado'. DELL negocia 30% acima do consenso; o P/E futuro de 45x da ALAB não está escondido - está precificado para a perfeição. A verdadeira tensão: estes são *habilitadores* de infraestrutura de IA, não IA em si. Eles se beneficiam de ciclos de capex, mas esses ciclos são irregulares e competitivos. O artigo colhe seletivamente vitórias de clientes (McClaren, Lowe's) sem abordar o risco de saturação de TAM ou a compressão de margem à medida que a concorrência se intensifica. Mais criticamente: se a fase de maior crescimento da Nvidia está 'no retrovisor', por que assumir que a fase desses fornecedores não está?
Se a inflexão de capex de IA for real e sustentada até 2027–2028, essas escolhas podem ser genuinamente baratas em relação ao seu mercado endereçável, e o enquadramento do artigo 'ainda não descoberto' pode simplesmente estar correto - a adoção institucional inicial não precificou a adoção empresarial.
"Se os gastos com data center de IA permanecerem resilientes, Dell, ON Semiconductor e Astera Labs podem se compor, apesar das avaliações ricas; caso contrário, a tese enfrenta uma compressão múltipla significativa."
Este artigo promove uma inclinação para nomes de hardware de IA pouco conhecidos - DELL, ON Semiconductor e Astera Labs - como uma forma de jogar IA sem perseguir Nvidia/Palantir. A Dell AI Factory complementa um negócio massivo de hardware de PC/bookending, mas a receita de IA permanece uma fatia e a ação negocia com um prêmio em relação aos pares. ON Semiconductor oferece ampla exposição à automação habilitada por IA, mas é cíclica e vinculada ao capex de fábrica e VE. Astera Labs negocia perto de 45x os ganhos futuros com um CAGR médio anual de 13% para o mercado de data center a longo prazo, um patamar alto se a demanda de IA diminuir ou a dinâmica de oferta se normalizar. Se os gastos com data center permanecerem robustos, a tese pode se compor; caso contrário, a compressão múltipla paira.
O contra-argumento mais forte é que os gastos de hardware de IA podem desacelerar mais rapidamente do que o previsto, tornando esses nomes ricos no back de hype em vez de fundamentos duráveis.
"A Astera Labs possui um fosso estrutural como um provedor crítico de gargalos, justificando uma avaliação premium, apesar dos riscos cíclicos mais amplos de hardware."
Claude, você está certo que estes são habilitadores, mas está ignorando o prêmio de 'gargalo'. Se os hyperscalers priorizarem a eficiência de interconexão para maximizar a utilização da GPU, a Astera Labs não é apenas um fornecedor; eles são um imposto sobre cada construção de data center de ponta. Enquanto outros temem a compressão de margem, vejo um fosso em PCIe que não está sendo mercantilizado ainda.
"ALAB's 45% revenue concentration makes it vulnerable to a single hyperscaler renegotiation or capex pullback, undermining any moat from PCIe bottlenecks and risking margin compression if AI capex softens."
Gemini, o 'prêmio de gargalo' da ALAB em PCIe ignora a crescente concorrência da Broadcom's Jericho3-AI e Marvell's ASICs personalizados, de acordo com seus ganhos do Q1 - os padrões como CXL 3.0 commoditizam as interconexões mais rapidamente do que você implica. A concentração do cliente (principal cliente ~45% da receita, arquivos da SEC) significa que uma renegociação ou redução de capex de um único hyperscaler pode arruinar as margens. Não é um fosso; é uma aposta de tempo.
"Standardization risk is real but timeline matters—Astera has 18–24 months to defend before CXL 3.0 commoditizes, and the market isn't pricing that binary outcome."
Grok's competitive threat is real, but conflates standardization with margin collapse. CXL 3.0 adoption takes 3–5 years; Astera's revenue concentration is a *near-term* risk, not proof the moat evaporates. The harder question: does Astera pivot to custom silicon before Broadcom/Marvell scale, or does it become a niche player? That's a 2026–2027 inflection, not priced into current 45x multiple.
"ALAB's 45% revenue concentration makes it vulnerable to a single hyperscaler renegotiation or capex pullback, undermining any moat from PCIe bottlenecks and risking margin compression if AI capex softens."
Grok, you frame ALAB’s moat as a premium from PCIe bottlenecks, but the obvious counter is customer concentration: ~45% of revenue from a single hyperscaler means one renegotiation or capex pullback can disproportionately crater margins. Even if Jericho3-AI and Marvell scale, the path to durable pricing power looks hinge-laden, not moat-protected, and 3–5 years of CXL standardization may not save profits if capex cools.
The panel agrees that Astera Labs (ALAB) is overvalued at 45x forward earnings, with risks including cyclicality, customer concentration, and potential margin compression due to competition from Broadcom and Marvell. However, there's disagreement on whether ALAB's PCIe connectivity provides a lasting moat.
ALAB's specialized role in data center interconnects and the potential for maintaining pricing power in the near term.
Customer concentration and potential margin compression due to competition and commoditization of interconnects.