Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
O anúncio da IBM-Comércio da Anderon, apoiado por US$ 1 bilhão cada da IBM e fundos do CHIPS Act, foi amplamente visto como simbólico em vez de um impulsionador de lucro de curto prazo. Embora posicione a IBM como uma potencial fundição usando seu processo de 300 mm, os painelistas concordaram que o dimensionamento da produção em Albany, a navegação pelas condições do CHIPS e a concorrência com outras empresas quânticas financiadas introduzem riscos significativos de execução e diluição que podem limitar o potencial de alta até que os sistemas comerciais se provem viáveis.
Risco: Competir com outras empresas quânticas financiadas e diluir o foco de segmentos de software e serviços de margem mais alta
Oportunidade: Posicionar a IBM como um hub de serviços quânticos e reduzir o atrito na integração de clientes
Esta análise é gerada pelo pipeline StockScreener — quatro LLMs líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) recebem prompts idênticos com proteções anti-alucinação integradas. Ler metodologia →
IBM e o Departamento de Comércio anunciaram a Anderon, uma fundição de computação quântica.
A IBM e o governo contribuirão cada um com US$ 1 bilhão para o esforço.
O financiamento do Departamento de Comércio para várias outras empresas de computação quântica sinaliza que a tecnologia quântica pode estar pronta para o horário nobre.
As ações da International Business Machines (NYSE: IBM) se valorizaram 11,3% na quinta-feira, às 14h35 EDT.
A IBM, como uma ação de grande capitalização, não costuma se mover tanto sem os resultados trimestrais. Mas hoje, a "Big Blue" estava no centro de grandes notícias sobre computação quântica, que também incluíram a muito noticiosa administração Trump.
A IA criará o primeiro trilionário do mundo? Nossa equipe acabou de lançar um relatório sobre uma empresa pouco conhecida, chamada de "Monopólio Indispensável", que fornece a tecnologia crítica que Nvidia e Intel precisam. Continue »
Hoje, o Departamento de Comércio dos EUA anunciou sua intenção de financiar cerca de uma dúzia de empresas de computação quântica dos EUA para acelerar o desenvolvimento da tecnologia. Entre os contemplados estava a IBM, que anunciou a Anderon, o que ela chama de "a primeira fundição quântica pura da América".
De acordo com o comunicado de imprensa, a IBM e o Departamento de Comércio assinaram uma carta de intenções para construir a Anderon em Albany, N.Y., para a qual a IBM contribuirá com US$ 1 bilhão, com um adicional de US$ 1 bilhão vindo do Departamento de Comércio por meio do financiamento do CHIPS Act de 2022.
Embora a IBM tenha sua própria tecnologia proprietária de computação quântica sob seu guarda-chuva corporativo e seja, portanto, uma concorrente em alguns aspectos das outras ações de computação quântica "puras" que estão sendo financiadas hoje, parece que a IBM também visará ser a fundição para essas concorrentes, produzindo seus chips quânticos além dos próprios chips da IBM. No anúncio, a IBM disse que usaria seu processo de wafers de 300 mm, juntamente com outras tecnologias de fabricação avançadas que cultivou ao longo de muitos anos.
O CEO Arvind Krishna disse:
A IBM tem sido pioneira em computação quântica por décadas. Nosso trabalho em fabricação de wafers de silício tem sido fundamental para o sucesso da IBM e será crucial para viabilizar um cenário de tecnologia quântica mais amplo que remodelará a inovação global e a competitividade econômica. Com o apoio do Departamento de Comércio dos EUA, a Anderon estará bem posicionada para impulsionar a indústria de tecnologia quântica em rápido crescimento da América.
O anúncio de hoje e o apoio do governo não são tanto um ponto positivo em si, quanto uma validação de que a computação quântica pode estar pronta para o "horário nobre" no cenário comercial.
A IBM já lidera a pesquisa em computação quântica há anos, tendo implantado mais de 90 sistemas de computação quântica, mais do que todos os outros players da indústria combinados. Ela também visa entregar o primeiro sistema quântico comercial em larga escala e tolerante a falhas até 2029.
Apesar desse histórico de realizações, os investidores pareciam ver os esforços quânticos da IBM não como um grande contribuinte financeiro, mas sim como um experimento científico à margem de seus negócios principais. Mas o anúncio de hoje pode sinalizar que a tecnologia estará em breve pronta para entrar em sua fase comercial mais ampla.
Antes de comprar ações da International Business Machines, considere o seguinte:
A equipe de analistas do Motley Fool Stock Advisor acabou de identificar o que eles acreditam serem as 10 melhores ações para investidores comprarem agora... e a International Business Machines não estava entre elas. As 10 ações que foram selecionadas podem produzir retornos monstruosos nos próximos anos.
Considere quando a Netflix entrou nesta lista em 17 de dezembro de 2004... se você investiu US$ 1.000 na época de nossa recomendação, você teria US$ 475.063! Ou quando a Nvidia entrou nesta lista em 15 de abril de 2005... se você investiu US$ 1.000 na época de nossa recomendação, você teria US$ 1.369.991!
Agora, vale a pena notar que o retorno total médio do Stock Advisor é de 994% — um desempenho superior ao mercado em comparação com 207% do S&P 500. Não perca a lista mais recente das 10 principais, disponível com o Stock Advisor, e junte-se a uma comunidade de investimentos construída por investidores individuais para investidores individuais.
Retornos do Stock Advisor em 21 de maio de 2026.*
Billy Duberstein e/ou seus clientes não têm posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem posições e recomenda a International Business Machines. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"O financiamento estende principalmente a P&D quântica de longa data da IBM sem alterar os lucros de curto prazo ou os múltiplos de avaliação."
O anúncio IBM-Comércio da Anderon, apoiado por US$ 1 bilhão cada da IBM e fundos do CHIPS Act, valida os esforços quânticos contínuos dos EUA e posiciona a IBM como uma potencial fundição usando seu processo de 300 mm. Com mais de 90 sistemas implantados e uma meta de tolerância a falhas para 2029, a IBM lidera a pesquisa, mas isso permanece em grande parte uma validação simbólica em vez de um impulsionador de lucro de curto prazo. Os segmentos principais de nuvem híbrida e consultoria ainda dominam a receita. A alta de 11,3% precifica esperanças de comercialização, mas o dimensionamento da produção em Albany, a navegação pelas condições do CHIPS e a concorrência com outras empresas quânticas financiadas introduzem riscos de execução e diluição que podem limitar o potencial de alta até que os sistemas comerciais se provem viáveis.
O compromisso de US$ 2 bilhões e o papel de fundição podem acelerar o cronograma da IBM, permitindo que ela fabrique chips para rivais e capture margens iniciais em um mercado que pode escalar mais rápido do que a linha de base de 2029 sugere.
"O financiamento governamental de uma fundição para concorrentes é validação do futuro da computação quântica, não prova de que a IBM extrairá valor para os acionistas disso."
O salto de 11,3% é teatro de validação governamental, não um catalisador de receita. A IBM recebe US$ 1 bilhão em financiamento do CHIPS Act para construir uma fundição para concorrentes — uma jogada defensiva, não de crescimento ofensivo. O negócio quântico da IBM tem sido um erro de arredondamento por anos; não há evidências de que uma fundição mude esse cronograma ou a economia unitária. O risco real: a IBM compromete US$ 1 bilhão em capex para um mercado especulativo, compete contra startups quânticas puras que agora está financiando e dilui o foco de seus segmentos de software e serviços de margem mais alta. O apoio governamental não equivale à demanda do mercado. O artigo confunde 'quântica é real' com 'quântica da IBM é investível'.
Se a computação quântica atingir a viabilidade comercial até 2029, conforme a IBM almeja, ser a única fundição com experiência comprovada em wafers de 300 mm pode criar uma barreira durável e um fluxo de receita recorrente que justifique o capex — semelhante a como o modelo de fundição da TSMC criou valor, apesar de competir com empresas de chips sem fábrica.
"O mercado está precificando incorretamente um projeto de pesquisa de longo prazo e intensivo em capital como um impulsionador imediato do crescimento dos lucros principais da IBM."
A alta de 11,3% na IBM é uma clássica reação exagerada de 'armadilha de valor' a subsídios governamentais. Embora os US$ 2 bilhões para a fundição Anderon sejam um sinal significativo de intenção federal, os investidores estão confundindo 'capacidade de fundição' com 'lucratividade comercial'. O negócio principal da IBM continua sendo um jogo de nuvem híbrida e consultoria de crescimento lento. A computação quântica é notoriamente difícil de monetizar; mesmo com uma fundição, o caminho para receita escalável e tolerante a falhas provavelmente está a uma década de distância. O mercado está precificando um avanço quântico que não altera fundamentalmente a trajetória de lucro por ação (EPS) de curto prazo da IBM ou seu múltiplo P/L futuro de 15x. Este é um jogo de infraestrutura intensivo em capital, não um catalisador imediato para o crescimento dos lucros.
Se a IBM monopolizar com sucesso o espaço de fundição quântica, ela poderá se tornar a 'TSMC da era quântica', criando um fluxo de receita recorrente com alta barreira de entrada que justifica um prêmio de avaliação significativo.
"Movimentos de ações de curto prazo a partir do comunicado de imprensa quântico da IBM provavelmente não persistirão sem marcos tangíveis de receita quântica e benefícios de margens em 2025–2027."
A alta da IBM com o comunicado de imprensa da fundição Anderon parece uma alta impulsionada pelo sentimento, em vez de um catalisador de lucros de curto prazo. O conceito de fundição pode posicionar a IBM como um hub de serviços quânticos e reduzir o atrito na integração de clientes, mas o impacto na receita permanece obscuro: o financiamento não garante a demanda, e o dinheiro do governo pode ser redirecionado. O artigo ignora os obstáculos reais de comercialização — custos de correção de erros de qubits, ecossistemas de software, propriedade intelectual e utilização de capacidade — enquanto deixa a meta de tolerância a falhas de 2029 como um troféu distante. No curto prazo, o momentum do negócio principal da IBM é mais importante do que as manchetes quânticas, tornando uma alta sustentada contingente a marcos de receita quântica claros e margens significativas até 2025–2027, não apenas comunicados de imprensa.
O outro lado é que o apoio governamental pode impulsionar a demanda real; se a Anderon assinar clientes pagantes e atingir marcos de utilização em 2–4 anos, os serviços quânticos poderão contribuir significativamente para a receita da IBM, justificando uma reavaliação parcial da avaliação.
"O financiamento do CHIPS pode obrigar a IBM a compartilhar sua fundição com concorrentes, limitando vantagens proprietárias."
Claude aponta o risco de diluição do capex, mas não percebe como as condições do CHIPS Act podem forçar a IBM a abrir sua fundição em Albany para rivais quânticos como a Quantinuum, erodindo qualquer vantagem de pioneirismo antes que a tolerância a falhas de 2029 chegue. Essa configuração transforma os US$ 1 bilhão em infraestrutura compartilhada em vez de uma barreira proprietária, limitando as margens mesmo que a utilização aumente.
"A abertura obrigatória da fundição espelha o modelo da TSMC; a barreira da IBM vive ou morre na liderança de processo, não na exclusividade."
A restrição do CHIPS Act do Grok é real, mas eu argumentaria: o acesso obrigatório à fundição para concorrentes não é erosão — é todo o modelo de negócios. A TSMC não perdeu sua barreira ao servir rivais; ela a aprofundou através de escala e liderança de processo. O risco da IBM não é compartilhar capacidade; é se Albany pode atingir rendimentos quânticos de 300 mm que justifiquem o prêmio da fundição sobre as fábricas clássicas. A meta de tolerância a falhas de 2029 é a barreira real, não a exclusividade.
"O modelo de fundição é estruturalmente falho porque o hardware quântico carece da padronização de fabricação necessária para alcançar economias de escala semelhantes às da TSMC."
Grok, sua comparação com a TSMC ignora a diferença fundamental na economia de rendimento. A TSMC constrói em processos CMOS maduros e de alto volume; a IBM está tentando dimensionar wafers quânticos de 300 mm com sobrecarga de correção de erros que atualmente carece de uma linha de base de fabricação padrão. O modelo de 'fundição' falha se a tecnologia de qubit subjacente permanecer fragmentada. A menos que a IBM imponha um padrão de hardware proprietário, ela não estará construindo uma barreira no estilo TSMC — ela estará construindo um centro de P&D de alto custo e baixa utilização que prejudicará as margens.
"A utilização e o obstáculo de custo de Albany podem transformar o subsídio em um fardo para as margens em vez de uma barreira, atrasando qualquer aumento de lucro, mesmo que o acesso ao CHIPS permaneça obrigatório."
Grok, a preocupação com 'capacidade compartilhada' é válida, mas incompleta: mesmo com acesso mandatório pelo CHIPS, a IBM ainda poderia monetizar via software, serviços e controle de IP, então a erosão da barreira não é garantida. O maior risco é a utilização e o custo de Albany se os rendimentos e a demanda ficarem aquém. Se a utilização permanecer baixa e o capex for afundado, a fundição se tornará um fardo para as margens em vez de uma vantagem duradoura, atrasando qualquer aumento de lucro significativo, apesar do subsídio.
O anúncio da IBM-Comércio da Anderon, apoiado por US$ 1 bilhão cada da IBM e fundos do CHIPS Act, foi amplamente visto como simbólico em vez de um impulsionador de lucro de curto prazo. Embora posicione a IBM como uma potencial fundição usando seu processo de 300 mm, os painelistas concordaram que o dimensionamento da produção em Albany, a navegação pelas condições do CHIPS e a concorrência com outras empresas quânticas financiadas introduzem riscos significativos de execução e diluição que podem limitar o potencial de alta até que os sistemas comerciais se provem viáveis.
Posicionar a IBM como um hub de serviços quânticos e reduzir o atrito na integração de clientes
Competir com outras empresas quânticas financiadas e diluir o foco de segmentos de software e serviços de margem mais alta