2 ประเด็นสำคัญที่สุดที่เราได้จากสุนทรพจน์หลักของ Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia ในงาน GTC

<p>การกล่าวสุนทรพจน์ของ Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia ในงานประจำปีสำหรับนักพัฒนาชิปเมื่อวันจันทร์ ได้รวมถึงการประกาศผลิตภัณฑ์ใหม่และข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับทิศทางรายได้ของบริษัท นี่คือข้อคิดเห็นของเราเกี่ยวกับสองการอัปเดตที่สำคัญที่สุดของ Jensen ชิปอนุมานใหม่ Jensen ได้เปิดตัวชิปอนุมานตัวใหม่ของ Nvidia ซึ่งสร้างขึ้นจากเทคโนโลยีที่ได้รับสิทธิ์เมื่อปลายปีที่แล้วจากสตาร์ทอัพชิป AI ชื่อ Groq ด้วยมูลค่าที่รายงาน 20 พันล้านดอลลาร์ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เราได้เผยแพร่บทวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับต้นกำเนิดของ Groq และการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นที่ Nvidia เผชิญในด้านการประมวลผลอนุมาน ซึ่งเป็นชื่อเรียกของการใช้งานโมเดล AI ในชีวิตประจำวันหลังจากที่ได้รับการฝึกฝนแล้ว แม้ว่าหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) ของ Nvidia จะมีความโดดเด่นในการฝึกฝน แต่การประมวลผล AI กำลังเติบโตและพัฒนาไปในลักษณะที่ต้องการชิปอนุมานที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น นั่นคือที่ที่เทคโนโลยีของ Groq ซึ่งเรียกชิปของตนว่าหน่วยประมวลผลภาษา เข้ามามีบทบาท มันมีการออกแบบที่เหมาะสมที่สุดสำหรับงานอนุมานบางประเภทที่ความเร็วมีความสำคัญสูงสุด ซึ่งมักเรียกว่าความหน่วงแฝงต่ำ Nvidia กำลังตั้งชื่อโปรเซสเซอร์ที่ผสาน Groq ของตนว่า LPX และที่น่าสังเกตคือ มันจะพร้อมใช้งานควบคู่ไปกับชิป Vera Rubin generation ซึ่งจะเปิดตัวในปลายปีนี้ (Vera คือ CPU, Rubin คือ GPU) เพื่อสืบทอดตระกูล Blackwell LPX อยู่ในสายการผลิตจำนวนมากแล้วที่ผู้ผลิตบุคคลที่สาม Samsung Jensen กล่าว โดยจะพร้อมใช้งานในช่วง "ไตรมาส 3" Nvidia กำลังนำเสนอชิปอนุมานในแร็คเซิร์ฟเวอร์ที่มีโปรเซสเซอร์ LPX 256 ตัว เมื่อเราพูดถึงแร็ค เรากำลังพูดถึงคอมพิวเตอร์ขนาดตู้ ซึ่งประกอบด้วยเอนจิ้น "โปรเซสเซอร์" และเครือข่ายที่เชื่อมต่อชิปเข้าด้วยกัน ศูนย์ข้อมูลมีแถวของแร็คเซิร์ฟเวอร์จำนวนมาก แนวคิดนี้ไม่ใช่ว่าแร็ค LPX จะเข้ามาแทนที่เซิร์ฟเวอร์ GPU-plus-CPU ของ Nvidia สำหรับการอนุมานทั้งหมด Jensen กล่าว แต่เป็นการอยู่ร่วมกันภายในศูนย์ข้อมูล ทำงานร่วมกันเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพ Jensen กล่าวว่า LPX จะไม่จำเป็นสำหรับทุกประเภทของงาน "หากปริมาณงานส่วนใหญ่ของคุณมีปริมาณสูง ฉันจะยึดติดกับ Vera Rubin 100%" Jensen กล่าว "หากปริมาณงานของคุณจำนวนมากต้องการการเขียนโค้ดและการสร้างโทเค็นทางวิศวกรรมที่มีมูลค่าสูง ฉันจะเพิ่ม Groq เข้าไป ฉันจะเพิ่ม Groq เข้าไปประมาณ 25% ของศูนย์ข้อมูลทั้งหมดของฉัน" ซีอีโอ กล่าว โดยส่วนที่เหลือจะเป็นเซิร์ฟเวอร์ Vera Rubin เขากล่าวเสริมว่า "นั่นจะทำให้คุณเห็นภาพว่าจะเพิ่ม Groq เข้ากับ Vera Rubin ได้อย่างไร และขยายประสิทธิภาพและมูลค่าของมันให้มากยิ่งขึ้น" Jensen ยังบ่งชี้ด้วยว่า LPX เวอร์ชันใหม่และปรับปรุงจะมาถึงในอนาคต ซึ่งจะตอกย้ำการมีอยู่ของมันในแผนงานที่กว้างขึ้นของ Nvidia ซึ่งประกอบด้วย CPU (หน่วยประมวลผลกลาง) GPU และเทคโนโลยีเครือข่ายใหม่ๆ ในฐานะส่วนหนึ่งของข้อตกลงสิทธิ์การใช้งาน Nvidia ได้จ้างพนักงานหลักจาก Groq รวมถึง Jonathan Ross ผู้ร่วมก่อตั้งและอดีตซีอีโอในปัจจุบัน เราคิดว่าชิปอนุมานนี้มีความสำคัญและช่วยให้ Nvidia สามารถรับมือกับการแข่งขันในการอนุมานจากโครงการชิปภายใน เช่น หน่วยประมวลผลเทนเซอร์ (TPU) ของ Google ซึ่งออกแบบร่วมกับ Broadcom และนักออกแบบชิปรายอื่นๆ เช่น Advanced Micro Devices ได้ดียิ่งขึ้น การมองเห็นถึงปี 2027 Jensen กล่าวว่า Nvidia คาดว่าคำสั่งซื้อสำหรับชิป Blackwell และ Vera Rubin generation จะมีมูลค่ารวม 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ถึงปี 2027 ซึ่งเป็นการอัปเดตเกี่ยวกับความต้องการในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เพื่อให้เห็นภาพบริบท เราต้องย้อนกลับไปเล็กน้อย ในงานประชุม Nvidia เมื่อฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้ว Jensen กล่าวว่า Nvidia มีคำสั่งซื้อชิป Blackwell และ Rubin และอุปกรณ์เครือข่ายที่เกี่ยวข้องมูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ถึงสิ้นปีปฏิทิน 2026 จากนั้น ในการประชุมผลประกอบการของ Nvidia เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ Colette Kress CFO ได้ระบุว่า Nvidia กำลังเห็นการเติบโตจาก "โอกาสรายได้ Blackwell และ Rubin มูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เราได้แจ้งเมื่อปีที่แล้ว เราเชื่อว่าเรามีสินค้าคงคลังและข้อผูกพันด้านอุปทานที่พร้อมรองรับความต้องการในอนาคต รวมถึงการจัดส่งที่ขยายไปถึงสิ้นปีปฏิทิน 2027" ตอนนี้กลับมาที่บ่ายวันจันทร์ หลังจาก Jensen เสนอตัวเลข 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หุ้น Nvidia ก็เริ่มมีแรงซื้อและซื้อขายสูงสุดที่ 188.88 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นประมาณ 4.8% อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นนั้นก็จางหายไป และหุ้นปิดที่ 183.22 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1.65% สำหรับช่วงการซื้อขาย แน่นอนว่าเป็นเรื่องยากที่จะระบุสาเหตุที่ตลาดทำในสิ่งที่ทำได้ในบางครั้ง แต่ในกรณีนี้ ดูเหมือนว่าจะเป็นไปได้ว่าเมื่อผู้ค้าและนักลงทุนพิจารณาอย่างใกล้ชิดว่าการเปิดเผยตัวเลข 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นั้นเทียบกับฉันทามติของ Wall Street และโมเดลของตนเองอย่างไร พวกเขาได้ตัดสินว่ามันไม่ได้สูงกว่าฉันทามติมากนักเท่าที่ปรากฏในตอนแรก การตีความสถานการณ์ของเรา: ดูเหมือนว่าฉันทามติปี 2027 สำหรับรายได้ศูนย์ข้อมูลของ Nvidia จะถูกปรับเพิ่มขึ้นเมื่อพิจารณาจากการเปิดเผยของ Jensen และโดยปริยายแล้วประมาณการกำไรด้วย แต่ ณ จุดนี้ ยังไม่ชัดเจนถึงขนาดที่แน่นอน Nvidia มีการประชุมถาม-ตอบกับนักวิเคราะห์ทางการเงินในวันอังคาร และนั่นอาจช่วยให้มีความชัดเจนมากขึ้น Jim Cramer จะสัมภาษณ์ Jensen ในวันอังคารทาง CNBC และเราอาจได้เรียนรู้เพิ่มเติมจากการสนทนานั้น ไม่ว่าในกรณีใด ความคิดเห็นของ Jensen ควรจะเพิ่มความเชื่อมั่นให้กับประมาณการปี 2027 กล่าวคือ นักลงทุนที่กลัวว่างานเลี้ยงการใช้จ่าย AI อาจจะสิ้นสุดลงในไม่ช้า ควรจะรู้สึกดีขึ้นตอนนี้ที่ Jensen กำลังพูดถึงการมองเห็นของบริษัทไปจนถึงปีหน้า ระยะเวลาของภาวะบูมของการใช้จ่ายด้านทุน AI เป็นประเด็นถกเถียงเกี่ยวกับหุ้น Nvidia มาหลายปีแล้ว และยังไม่มีทีท่าว่าจะลดลง ในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อเช้าวันจันทร์ ก่อนการกล่าวสุนทรพจน์ของ Jensen นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ได้กล่าวถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับประมาณการปี 2027 ซึ่งเน้นย้ำว่าทำไมความคิดเห็นใหม่ของ Jensen จึงมีประโยชน์ นี่คือสิ่งที่ Morgan Stanley เขียน: "สำหรับข้อโต้แย้งเรื่องระยะเวลา บริษัทได้กล่าวในสิ่งที่ดีมาโดยตลอด และเราได้เห็นการตรวจสอบผ่านระบบนิเวศว่าการลงทุนจะคงอยู่อย่างต่อเนื่อง รวมถึงความคิดเห็นจาก hyperscale เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว มุมมองของเราคือมันเป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้นก่อนที่นักลงทุนจะเริ่มสบายใจกับแนวโน้มปี 2027 นั่นต้องการตลาดทุนที่มีชีวิตชีวา ซึ่งเป็นความเสี่ยงหลัก แต่เราคาดว่าความกระตือรือร้นของ AI จะยังคงสูง และคาดว่าข้อจำกัดของเซมิคอนดักเตอร์จะทำให้การลงทุนไม่ถึงระดับที่มากเกินไป สิ่งที่ Jensen กล่าวเมื่อวันจันทร์เป็นเพียงการอัปเดตประเภทหนึ่งที่ควรช่วยสร้างความสบายใจ แม้ว่าจะไม่เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืนก็ตาม (Jim Cramer's Charitable Trust ถือหุ้น NVDA และ AVGO อยู่ยาวนาน ดูรายชื่อหุ้นทั้งหมดได้ที่นี่) ในฐานะสมาชิกของ CNBC Investing Club กับ Jim Cramer คุณจะได้รับการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่ Jim จะทำการซื้อขาย Jim จะรอ 45 นาทีหลังจากส่งการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่จะซื้อหรือขายหุ้นในพอร์ตการลงทุนของกองทุนการกุศลของเขา หาก Jim ได้พูดถึงหุ้นในรายการ CNBC TV เขาจะรอ 72 ชั่วโมงหลังจากออกการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่จะดำเนินการซื้อขาย ข้อมูล Investing Club ข้างต้นอยู่ภายใต้ข้อกำหนดและเงื่อนไขและนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา พร้อมด้วยข้อจำกัดความรับผิดชอบของเรา ไม่มีภาระผูกพันหรือหน้าที่ในฐานะผู้รับผลประโยชน์ใดๆ เกิดขึ้น หรือถูกสร้างขึ้น โดยการที่คุณได้รับข้อมูลใดๆ ที่ให้ไว้ในส่วนที่เกี่ยวกับ Investing Club ไม่มีการรับประกันผลลัพธ์หรือกำไรที่เฉพาะเจาะจงใดๆ</p>