สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
แผงเห็นพ้องกันว่าธีม 'เงินปันผล AI' นั้นผิดพลาดเนื่องจากผลตอบแทนต่ำและการประเมินมูลค่าที่สูง โดยมีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการที่ capex สูงสุดซึ่งอาจบดบังผลคูณและกัดเซาะอัตรากำไร โอกาสอยู่ที่กระแสลมตะวันออกเฉียงใต้ในด้านการผลิตซิลิคอนและการครอบงำบนคลาวด์ แต่ผู้ลงทุนไม่ควรพึ่งพาเงินปันผลเป็นกลยุทธ์ด้านรายได้หลัก
ความเสี่ยง: capex สูงสุดและการหดตัวของหลายเท่า
โอกาส: กระแสลมตะวันออกเฉียงใต้ในการผลิตซิลิคอนและการครอบงำบนคลาวด์
Key Points
Taiwan Semiconductor expects huge growth from AI chips.
Broadcom's custom AI chips are rapidly growing in popularity.
Microsoft is a leader in artificial intelligence deployment.
- 10 stocks we like better than Taiwan Semiconductor Manufacturing ›
When investors think of dividend stocks, they usually think of boring companies that deliver single-digit stock returns and pay a few percentage points in dividends. This provides a bit more return security, as the companies are paying out a certain amount of profits each year rather than having to deal with whatever returns the market delivers.
However, there is a segment of artificial intelligence (AI) stocks that pay a respectable dividend and are also growing at a fast pace. These three AI stocks pay you a dividend to wait and can provide market-crushing growth. This combination is fairly rare, but I think these three stocks are among the best buys in the market right now.
Will AI create the world's first trillionaire? Our team just released a report on the one little-known company, called an "Indispensable Monopoly" providing the critical technology Nvidia and Intel both need. Continue »
Nvidia is disqualified from this list
While I'm a huge Nvidia bull and it technically pays a dividend, I'm disqualifying it from this list. Its dividend totals a massive $0.01 per quarter, equating to an incredible yield of 0.02%. So while it is technically a dividend stock, it doesn't pay the kind of dividend to warrant inclusion on this list.
Instead, my top AI dividend stock picks are Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), Microsoft (NASDAQ: MSFT), and Broadcom (NASDAQ: AVGO). These three aren't paying the largest dividend around, but it’s better than nothing. Taiwan Semiconductor's and Microsoft's dividends yield around 1%, while Broadcom's is a bit smaller at 0.8%. Several other AI stocks pay larger dividends, but I think that misses the point.
What investors should be focused on is total return, which includes both stock price appreciation and dividend yield. When this performance measure is used, it's clear that this trio has far greater upside than higher dividend-paying AI investments like real estate investment trusts focused on data centers.
All three of these companies are growing rapidly
Taiwan Semiconductor (or TSMC for short) is a key company in AI. Without it, none of the technology we know today would be possible. It is the world's leading logic chip fabricator and has production facilities all around the globe.
Management is extremely bullish on AI and believes that the resulting chip revenue will have a mid- to high-50% compound annual growth rate between 2024 and 2029. That's huge, and the revenue it will add should allow TSMC to increase its dividend over the next few years to a much higher level.
Broadcom is one of its customers and makes custom AI chips, among many other products, and it's seeing demand explode for these chips as hyperscalers try to find more ways to increase their computing capacity without increasing their spending.
Management believes it will see extensive growth over the next few years within this category. In the fiscal 2026 first quarter (ended Feb. 1), the division that includes custom AI chips delivered $8.4 billion in revenue. By the end of 2027, Broadcom expects custom AI chips to generate $100 billion in revenue alone. That's huge growth for this product line, and it should help Broadcom's dividend increase.
Last is Microsoft. If you're a dividend investor, you're likely looking for a bit safer investment option, and Microsoft is the perfect example of this in AI. It has a strong base business and is integrating the technology into all of its existing products to increase functionality and drive future growth.
It is also spending a ton on its cloud computing capabilities, which are at the heart of where AI workflows are run. Cloud computing also provides a continuous revenue stream for the company, making the success of this business unit key for future dividend growth. Microsoft isn't going anywhere, and with its leadership role in AI, I think it's about as safe a bet as it gets in the stock market.
Should you buy stock in Taiwan Semiconductor Manufacturing right now?
Before you buy stock in Taiwan Semiconductor Manufacturing, consider this:
The Motley Fool Stock Advisor analyst team just identified what they believe are the 10 best stocks for investors to buy now… and Taiwan Semiconductor Manufacturing wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.
Consider when Netflix made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, you’d have $532,066!* Or when Nvidia made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, you’d have $1,087,496!*
Now, it’s worth noting Stock Advisor’s total average return is 926% — a market-crushing outperformance compared to 185% for the S&P 500. Don't miss the latest top 10 list, available with Stock Advisor, and join an investing community built by individual investors for individual investors.
*Stock Advisor returns as of April 7, 2026.
Keithen Drury has positions in Broadcom, Microsoft, Nvidia, and Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool has positions in and recommends Microsoft, Nvidia, and Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool recommends Broadcom. The Motley Fool has a disclosure policy.
The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.
วงสนทนา AI
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"บทความนี้ขายเรื่องราว 'การเติบโต + ผลตอบแทน' ที่ซ่อนข้อเท็จจริงที่ว่าหุ้นทั้งสามตัวนี้ถูกกำหนดราคาสำหรับการดำเนินการที่สมบูรณ์แบบเกือบทั้งหมดของประมาณการความต้องการ AI พร้อมกับความเสี่ยงด้านวัฏจักรและแข่งขันที่น้อยที่สุด"
บทความนี้ผสมผสานธุรกิจที่แตกต่างกันอย่างพื้นฐานสามประเภทภายใต้ธีม 'เงินปันผล AI' เดียวกัน CAGR ของชิป AI 50%+ ของ TSMC เป็นเรื่องจริง แต่สมมติว่าไม่มีการกัดเซาะการแข่งขัน—การผลักดัน foundry ของ Samsung และกลยุทธ์ IDM ของ Intel เป็นความเสี่ยงที่ถูกมองข้าม Broadcom's $100B custom AI chip projection by 2027 เป็นการแนะนำที่ทะเยอทะยาน ไม่ใช่รายได้ที่ได้รับการจอง Microsoft's 1% yield plus cloud growth เป็นการเล่นที่ป้องกันได้ดีที่สุด แต่ก็เป็นที่ประเมินมูลค่าอย่างยุติธรรม จุดอ่อนหลักของบทความ: มันมองว่าผลตอบแทนจากเงินปันผลเป็นคุณสมบัติเสริมมากกว่าสัญญาณที่ตลาดได้กำหนดความคาดหวังในการเติบโตแล้ว ที่มูลค่าปัจจุบัน (MSFT ~30x forward P/E, AVGO ~25x) ระยะปลอดภัยนั้นบางหาก capex AI ไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง
หากการเลี้ยวตัวของ capex AI เป็นจริงและยั่งยืนตลอดจนปี 2027+ การประเมินมูลค่าเหล่านี้จะหดตัวลงเหลือ 18-22x เท่าของกำไรตามปกติบนผลตอบแทนที่ปรับปรุงแล้ว ทำให้ราคาปัจจุบันมีความน่าสนใจ
"บริษัทเหล่านี้เป็นเครื่องยนต์การเติบโตที่เกิดขึ้นเพื่อจ่ายเงินปันผล ไม่ใช่สินทรัพย์สร้างรายได้ และมูลค่าในระยะยาวของพวกเขายังคงเชื่อมโยงกับการครอบงำโครงสร้างพื้นฐาน AI มากกว่าผลตอบแทน"
การติดป้าย TSM, MSFT และ AVGO ว่าเป็น 'หุ้นปันผล AI' เป็นการยืดหยุ่นทางการตลาดที่ละเลยความผันผวนที่แฝงอยู่ในวัฏจักรการใช้จ่ายเงินทุนของพวกเขา แม้ว่าบริษัทเหล่านี้จะให้กระแสเงินสดที่เชื่อถือได้ แต่ผลตอบแทนที่ต่ำกว่า 1% ของพวกเขาก็เป็นเพียงตัวเลขปัดเศษสำหรับพอร์ตโฟลิโอที่เน้นรายได้ เรื่องราวที่แท้จริงอยู่ที่การลงทุนครั้งใหญ่ที่ต้องใช้; การขยายตัวด้านกำลังการผลิตที่ก้าวหน้าของ TSM และการใช้จ่ายหลายพันล้านดอลลาร์ของ MSFT ใน AI ควรจะถือเป็นทุติยภูมิต่อการเติบโตของเงินปันผล นักลงทุนไม่ควรซื้อสิ่งเหล่านี้เพื่อผลตอบแทน—พวกเขาควรซื้อสิ่งเหล่านี้สำหรับกระแสลมตะวันออกเฉียงใต้ในด้านการผลิตซิลิคอนและการครอบงำบนคลาวด์ ในขณะที่ยอมรับว่าการจ่ายเงินปันผลใดๆ เป็นเพียงผลพลอยได้จากการสร้างกระแสเงินสดอิสระจำนวนมาก ไม่ใช่กลยุทธ์ด้านรายได้หลัก
บทความนี้ละเลยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์สำหรับ TSM และศักยภาพของ 'ฟอง capex' ที่ซึ่ง hyperscaler เช่น MSFT และ AVGO ลูกค้าจะสร้างความจุเกินความจำเป็นที่ไม่สามารถสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนที่เพียงพอได้
"เป็นไปไม่ได้ที่เงินปันผลจะขับเคลื่อนผลตอบแทน; กรณีการลงทุนมีชีวิตหรือตายไปตามว่าความต้องการ AI จะยั่งยืนเพียงใดและจะทำให้เกิดการลดลงของ FCF หรือไม่"
ธีมหลักของบทความ—TSMC (TSM), Broadcom (AVGO) และ Microsoft (MSFT) สามารถส่งมอบ "การเติบโตของเงินปันผล + AI"—เป็นไปในทิศทางที่สมเหตุสมผล แต่การจัดกรอบเงินปันผลเป็นเรื่องของการตลาดที่ส่วนใหญ่เป็นเครื่องสำอาง: ผลตอบแทน ~0.8–1% มีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับมูลค่าและการเติบโตของผลกำไร ปัจจัยแกว่งที่สำคัญคือ (1) ความทนทานของ capex AI (2) การแปลงอัตรากำไร/FCF และ (3) ความเสี่ยงในการดำเนินการในซิลิคอนที่กำหนดเอง (AVGO) และความสามารถในการผลิต/การเมือง (TSMC) ฉันจะดูว่าอัตราการเติบโตที่อ้างสิทธิ์นั้นแปลเป็นกระแสเงินสดอิสระที่ยั่งยืนได้หรือไม่ ซึ่งจริงๆ แล้วสนับสนุนการเติบโตของเงินปันผลโดยไม่ต้องใช้เลเวอเรจหรือการซื้อคืนที่คุกคามการจ่ายเงิน
หากความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคงอยู่และแต่ละบริษัทสามารถแปลงรายได้เป็น FCF ได้ การรวมกันของเงินปันผลที่สม่ำเสมอและการเติบโตของผลกำไรอาจมีประสิทธิภาพเหนือกว่าการลงทุนที่เน้นผลตอบแทน—ซึ่งหมายความว่าข้อวิจารณ์ 'ผลตอบแทนขนาดเล็ก' นั้นถูกหักล้างโดยผลตอบแทนรวม
"เส้นทางการประเมินมูลค่าของ AVGO ที่ 35x P/E ตามข้างหน้าวางตำแหน่งให้มีผลตอบแทนรวมและเงินปันผลที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับการเล่นที่เน้นผลตอบแทนที่แท้จริง"
บทความนี้เน้นที่ TSM, AVGO และ MSFT ว่าเป็นหุ้นการเติบโต AI ที่หายากที่มีเงินปันผล (ผลตอบแทน ~1%, 0.8%, 1%) โดยเน้นที่ผลตอบแทนรวมมากกว่าผลตอบแทนเพียงอย่างเดียว—เป็นกรอบที่ชาญฉลาดเมื่อเทียบกับการยกเว้นผลตอบแทน 0.02% ของ Nvidia การคาดการณ์ CAGR ที่สูงถึง 50% ของ TSMC ในด้านชิป AI ผ่านปี 2029 เน้นย้ำถึงความเป็นผู้นำด้าน foundry ในขณะที่ชิป AI ที่กำหนดเองของ AVGO ที่กำลังขยายตัวจาก $8.4B (รายได้ของส่วนงาน FY26 Q1) ไปสู่ $100B ภายในสิ้นปี 2027 แสดงให้เห็นถึงศักยภาพที่รุนแรงหาก capex ของ hyperscaler ยังคงสูง
capex ของ hyperscaler อาจถึงจุดสูงสุดตั้งแต่เนิ่นๆ ในปี 2025 หากผลตอบแทนจากการใช้งานปัจจุบันต่ำกว่าที่คาดไว้ ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดการชะลอตัวของความต้องการหลายปีที่บดบังผลคูณการเติบโตสำหรับ TSM และ AVGO
"ความเสี่ยงของ capex ของ AVGO ทำให้เกิดการหดตัวที่รุนแรงกว่า TSM หาก capex สูงสุด"
Grok ระบุว่าการประเมินมูลค่าของ AVGO ที่ 35x P/E แต่ไม่ได้เน้นความเสี่ยงด้านตัวส่วน: ที่เป้าหมายชิป AI ที่กำหนดเอง $100B สมมติว่า capex ของ hyperscaler ยังคงสูงจนถึงปี 2027 หากผลตอบแทนต่ำกว่าและ capex สูงสุดในปี 2025 ผลคูณของ AVGO จะหดตัวเร็วกว่า TSM (foundry มีความต้องการที่ติดทนนานกว่า) ไม่มีใครสร้างแบบจำลองสถานการณ์ที่ขาดทุนด้านกำไร 30-40% คำเตือน 'ฟอง capex' ของ Gemini สมควรได้รับความสำคัญมากขึ้นที่นี่
"ความผันผวนในการดำเนินงานที่สูงของ AVGO และ TSM ทำให้พวกเขามีความเสี่ยงอย่างยิ่งต่อการล่มสลายของอัตรากำไรหาก capex ของ hyperscaler เปลี่ยนจากที่ขับเคลื่อนด้วยการเติบโตที่ขาดแคลนไปสู่การแข่งขันที่อิ่มตัว"
Claude, การมุ่งเน้นไปที่การหดตัวของหลายเท่าของคุณถูกต้อง แต่แผงกำลังพลาดกับดัก 'ด้านอุปทาน' Broadcom และ TSMC ไม่ได้ขายให้กับ hyperscaler เท่านั้น พวกเขากำลังสร้างคอขวด หาก capex สูงสุด ผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะไม่เพียงแต่สูญเสียรายได้เท่านั้น แต่ข้อได้เปรียบ 'กำหนดเอง' ที่มีอัตรากำไรสูงจะหมดไปเมื่อตลาดเปลี่ยนจากความขาดแคลนไปสู่การแข่งขัน การแข่งขันที่สูงขึ้นไม่ใช่แค่ปัญหาด้านความต้องการเท่านั้น—มันคือความเสี่ยงด้านอัตรากำไร
"ปัจจัยแกว่งที่แท้จริงไม่ใช่แค่ความทนทานของ capex AI แต่ว่ามันจะลดทอนเวลา FCF มากแค่ไหนเพื่อให้กดดันการเติบโตของเงินปันผลแม้กระทั่งท่ามกลางการคาดการณ์ผลกำไรที่มั่นคง"
ฉันไม่พอใจกับข้อวิจารณ์ที่ว่า "การจัดกรอบเงินปันผลเป็นเรื่องของการตลาดที่ผิวเผิน" เนื่องจากไม่มีใครในพวกคุณเน้นย้ำถึงข้อจำกัดเชิงกลไก: Microsoft และ Broadcom สามารถรักษาการจ่ายเงินปันผลได้อย่างไรหากการใช้จ่าย AI ทำลาย FCF หลังจากที่ทุนหมุนเวียนและภาษีและการลงทุนด้าน capex เป็นปกติ—ความเสี่ยงของฟอง capex มีความสำคัญ แต่ดังนั้นจึงเป็นเวลาในการแปลงอัตรากำไร—ช่วงเวลาที่ FCF ต่ำกว่าสามารถเกิดขึ้นก่อนที่ผลกำไรจะลดลง ซึ่งจะบังคับให้การเติบโตของเงินปันผลช้าลงแม้ว่า EPS จะดูดีก็ตาม ความแตกต่างนั้นหายไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับวัฏจักรชิปที่กำหนดเองของ AVGO
"อัตราการจ่ายเงินปันผลที่ต่ำของ AVGO ช่วยปกป้องเงินปันผลจากการผันผวนของ FCF ความเสี่ยงด้าน capex ส่งผลกระทบต่อ TSM มากกว่า AVGO เนื่องจากรายได้ที่เชื่อมโยงกับซอฟต์แวร์"
ChatGPT มุ่งเน้นไปที่ช่วงเวลาที่ FCF ลดลงจะกัดเซาะเงินปันผล แต่ผลตอบแทน FCF ของ AVGO ~4% (หลังจากการลงทุนด้าน capex) และอัตราการจ่ายเงินปันผล 10% หมายความว่าการจ่ายเงินปันผลมีน้อยมากแม้ในสถานการณ์ที่เครียด—การซื้อคืนจะดูดซับความผันผวน ผลกระทบอันดับสองที่แผงพลาด: การสูงสุดของ capex จะส่งผลกระทบต่อ AVGO น้อยกว่า TSM เนื่องจากรายได้ที่เชื่อมโยงกับซอฟต์แวร์ (ไม่เป็นวัฏจักร) หากสิ่งใด Microsoft's dividend hikes ส่งสัญญาณความมั่นใจใน ROI ของ Azure ไม่ใช่ความเปราะบาง
คำตัดสินของคณะ
ไม่มีฉันทามติแผงเห็นพ้องกันว่าธีม 'เงินปันผล AI' นั้นผิดพลาดเนื่องจากผลตอบแทนต่ำและการประเมินมูลค่าที่สูง โดยมีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการที่ capex สูงสุดซึ่งอาจบดบังผลคูณและกัดเซาะอัตรากำไร โอกาสอยู่ที่กระแสลมตะวันออกเฉียงใต้ในด้านการผลิตซิลิคอนและการครอบงำบนคลาวด์ แต่ผู้ลงทุนไม่ควรพึ่งพาเงินปันผลเป็นกลยุทธ์ด้านรายได้หลัก
กระแสลมตะวันออกเฉียงใต้ในการผลิตซิลิคอนและการครอบงำบนคลาวด์
capex สูงสุดและการหดตัวของหลายเท่า