สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับการฟื้นตัวของ ASX 200 เมื่อเร็วๆ นี้ โดยมีความกังวลเกี่ยวกับความพึ่งพาสินค้าโภคภัณฑ์ ความเสี่ยง Omicron และเวลาของนโยบาย RBA ข้อสรุปสุทธิคือการมองโลกในแง่ระมัดระวัง โดยมีศักยภาพในการปรับฐานหากอารมณ์ความเสี่ยงแย่ลง
ความเสี่ยง: ผลกระทบของ Omicron ต่ออุปทานแรงงาน การบริโภคภายในประเทศ และการหยุดชะงักที่อาจเกิดขึ้นในภูมิภาคเหมืองแร่
โอกาส: ผู้ส่งออก ASX ได้รับประโยชน์จาก AUD ที่อ่อนค่าลงและการฟื้นตัวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์
(RTTNews) - ตลาดหุ้นออสเตรเลียปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในวันจันทร์ โดยฟื้นตัวจากการขาดทุนในสองเซสชั่นก่อนหน้า โดยดัชนี S&P/ASX 200 ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน เคลื่อนไหวเหนือระดับ 7,400 จุด ตามสัญญาณเชิงบวกอย่างกว้างขวางจาก Wall Street เมื่อวันศุกร์ โดยมีความแข็งแกร่งในหุ้นกลุ่มวัสดุและพลังงาน ในขณะเดียวกัน ความกังวลว่าสายพันธุ์ omicron จะทำให้การต่อสู้กับ COVID-19 ถดถอยลง กำลังกดดันตลาด
รัฐนิวเซาท์เวลส์รายงานผู้ป่วยรายใหม่ 536 รายเมื่อวันอาทิตย์ โดยมีผู้ป่วย Omicron รายใหม่ 9 ราย วิกตอเรียรายงานผู้ป่วย 1,290 รายและเสียชีวิต 2 ราย โดยไม่มีผู้ป่วย Omicron ในขณะเดียวกัน พรมแดนของรัฐควีนส์แลนด์เปิดรับรัฐวิกตอเรียและนิวเซาท์เวลส์หลังจากการปิดมาหลายเดือน
ดัชนี S&P/ASX 200 ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน เพิ่มขึ้น 61.70 จุด หรือ 0.84 เปอร์เซ็นต์ เป็น 7,415.20 จุด หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 7,417.70 จุดก่อนหน้านี้ ดัชนี All Ordinaries ที่กว้างกว่า เพิ่มขึ้น 62.10 จุด หรือ 0.81 เปอร์เซ็นต์ เป็น 7,730.00 จุด หุ้นออสเตรเลียปิดลดลงเล็กน้อยเมื่อวันศุกร์
ในบรรดาผู้ขุดแร่รายใหญ่ Rio Tinto เพิ่มขึ้นเกือบ 2 เปอร์เซ็นต์ Fortescue Metals เพิ่มขึ้นมากกว่า 1 เปอร์เซ็นต์ และ BHP Group เพิ่มขึ้นมากกว่า 2 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ Mineral Resources และ OZ Minerals เพิ่มขึ้นเกือบ 1 เปอร์เซ็นต์ต่อหุ้น หุ้นน้ำมันสูงขึ้น โดย Woodside Petroleum เพิ่มขึ้นเกือบ 2 เปอร์เซ็นต์ Origin Energy เพิ่มขึ้นเกือบ 1 เปอร์เซ็นต์ Santos เพิ่มขึ้นมากกว่า 1 เปอร์เซ็นต์ และ Beach energy เพิ่มขึ้นเกือบ 3 เปอร์เซ็นต์ ในบรรดาหุ้นเทคโนโลยี Appen และ WiseTech Global เพิ่มขึ้นเกือบ 3 เปอร์เซ็นต์ต่อหุ้น ในขณะที่ Afterpay และ Xero ลดลง 0.4 เปอร์เซ็นต์ต่อหุ้น หุ้นเหมืองทองคำสูงขึ้น Evolution Mining เพิ่มขึ้น 1.5 เปอร์เซ็นต์ และ Newcrest Mining เพิ่มขึ้น 0.3 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ Gold Road Resources ลดลง 0.3 เปอร์เซ็นต์ Resolute Mining และ Northern Star Resources ทรงตัว
ในบรรดาธนาคารใหญ่สี่แห่ง Commonwealth Bank เพิ่มขึ้นมากกว่า 1 เปอร์เซ็นต์ และ Westpac เพิ่มขึ้น 0.3 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ ANZ Banking และ National Australia Bank เพิ่มขึ้นเกือบ 1 เปอร์เซ็นต์ต่อหุ้น
ในตลาดสกุลเงิน ดอลลาร์ออสเตรเลียซื้อขายที่ $0.717 ในวันจันทร์
ใน Wall Street หุ้นปรับตัวสูงขึ้นในช่วงการซื้อขายเมื่อวันศุกร์ หลังจากการปรับฐานที่เห็นในเซสชั่นก่อนหน้า ดัชนีหลักมีความผันผวนในช่วงเช้า แต่ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งขึ้นสู่แดนบวกในช่วงบ่าย
ดัชนีหลักปรับตัวสูงขึ้นในช่วงปิด โดย Dow และ S&P 500 ทำระดับสูงสุดใหม่ของเซสชั่น Dow เพิ่มขึ้น 216.30 จุด หรือ 0.6 เปอร์เซ็นต์ เป็น 35,970.99 จุด Nasdaq เพิ่มขึ้น 113.23 จุด หรือ 0.7 เปอร์เซ็นต์ เป็น 15,630.60 จุด และ S&P 500 พุ่งขึ้น 44.57 จุด หรือ 1 เปอร์เซ็นต์ เป็น 4,712.02 จุด
ในขณะเดียวกัน ตลาดหลักในยุโรปปรับตัวลดลงตลอดช่วงเซสชั่น แม้ว่าดัชนี FTSE 100 ของสหราชอาณาจักรจะลดลง 0.4 เปอร์เซ็นต์ ดัชนี CAC 40 ของฝรั่งเศส และดัชนี DAX ของเยอรมนี จะลดลง 0.2 เปอร์เซ็นต์ และ 0.1 เปอร์เซ็นต์ ตามลำดับ
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบปิดสูงขึ้นเมื่อวันศุกร์ จากความกังวลที่ลดลงเกี่ยวกับผลกระทบของสายพันธุ์ไวรัสโคโรนา Omicron ต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลก สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ West Texas Intermediate สำหรับเดือนมกราคม สิ้นสุดสูงขึ้น $0.73 หรือ 1 เปอร์เซ็นต์ ที่ $71.67 ต่อบาร์เรล สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้น 8.2 เปอร์เซ็นต์ในสัปดาห์ ซึ่งเป็นการกลับตัวรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคม
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
วงสนทนา AI
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การฟื้นตัวในปัจจุบันเป็นการตอบสนองที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัมต่อ Wall Street ซึ่งเพิกเฉยต่อความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างและความเสี่ยงด้านสาธารณสุขที่เกิดจากสายพันธุ์ Omicron ต่อเศรษฐกิจภายในประเทศของออสเตรเลีย"
การเคลื่อนไหวของ ASX 200 เหนือ 7,400 เป็นการฟื้นตัวแบบ Relief Rally ที่ขับเคลื่อนโดย Commodity Beta แต่ก็บดบังความเปราะบางที่สำคัญเบื้องหลัง แม้ว่าการฟื้นตัวของ BHP และ Rio Tinto จะสะท้อนถึงความมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนและการฟื้นตัวของราคาน้ำมัน แต่ตลาดก็ผูกติดอยู่กับความรู้สึกของสหรัฐฯ อย่างอันตราย 'ความเสี่ยง Omicron' ที่กล่าวถึงกำลังถูกมองว่าเป็นเหตุการณ์แบบ Binary มากกว่าภัยคุกคามเชิงโครงสร้างต่ออุปทานแรงงานและการบริโภคภายในประเทศ ด้วย AUD/USD ที่ 0.717 ดอลลาร์ สกุลเงินกำลังส่งสัญญาณถึงความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตทั่วโลก นักลงทุนกำลังเพิกเฉยต่อการเปิดพรมแดน Queensland ซึ่งแม้จะเป็นผลดีต่อการท่องเที่ยวภายในประเทศ แต่อาจเร่งการแพร่ระบาดในชุมชน ซึ่งอาจบังคับให้ RBA ที่มีท่าที Hawkish ต้องพิจารณาไทม์ไลน์สำหรับการปรับอัตราดอกเบี้ยให้เป็นปกติอีกครั้ง
การฟื้นตัวอาจเป็นการเริ่มต้นของ 'Santa Claus' Surge ในช่วงสิ้นปี เนื่องจากตลาดมองข้ามการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ป่วย COVID-19 ระยะสั้นอย่างต่อเนื่อง เพื่อสนับสนุนการเปิดเศรษฐกิจในระยะยาว
"โมเมนตัมของสินค้าโภคภัณฑ์ (เหล็กแร่โดยนัย, น้ำมันดิบ +8.2% รายสัปดาห์) มีชัยเหนือความกลัว Omicron ที่เพิ่งเกิดขึ้นใหม่ วางตำแหน่งกลุ่มวัสดุ/พลังงานให้มีผลการดำเนินงานที่โดดเด่นยิ่งขึ้นสู่ระดับ ASX 7500"
ASX 200 เพิ่มขึ้น 0.84% เป็น 7415.20 ฟื้นคืนการขาดทุนก่อนหน้าจากการนำของกลุ่มวัสดุ/พลังงาน—BHP +2%, Rio Tinto +2%, Fortescue +1%, Woodside +2%, Beach Energy +3%—ติดตามการปิดของ WTI crude ที่ 1% ที่ 71.67 ดอลลาร์ (กำไรรายสัปดาห์สูงสุด 8.2% ตั้งแต่เดือนสิงหาคม) ระดับสูงสุดของ Wall Street ให้ปัจจัยหนุน AUD$0.717 หนุนผู้ส่งออก (P/E ล่วงหน้า ~14x สำหรับผู้ขุดแร่ เทียบกับการเติบโตของ EPS ที่คาดการณ์ไว้ 15%) ธนาคาร +0.3-1%, เทคโนโลยีผสม Omicron ถูกกล่าวถึง (NSW 536 ราย/9 รายยืนยัน, Vic 1290/2 รายเสียชีวิต) แต่การเปิดพรมแดนส่งสัญญาณการเดิมพันการเปิดเศรษฐกิจ
ผู้ป่วย Omicron 9 รายใน NSW และการเปิดพรมแดนสู่รัฐที่มีผู้ป่วยสูง เสี่ยงต่อการแพร่ระบาดอย่างรุนแรง กระตุ้นให้เกิดการล็อกดาวน์ที่ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อกลุ่ม Cyclicals ในช่วงสองเซสชันก่อนหน้า และอาจลบล้างกำไรในวันนี้ได้อย่างรวดเร็ว
"การฟื้นตัวนั้นขับเคลื่อนด้วยสินค้าโภคภัณฑ์และแคบ ภาคการเงินและเทคโนโลยีกำลังตามหลัง บ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นต่ำ และการดีดตัวอาจไม่คงอยู่หากหุ้นสหรัฐฯ สะดุด หรือราคาน้ำมัน/เหล็กแร่ปรับฐาน"
การดีดตัวขึ้น 0.84% ของ ASX 200 นั้นเป็นจริงแต่ก็ไม่มากนัก—เป็นการปรับฐาน ไม่ใช่การทะลุออก บทความนำเสนอสิ่งนี้ว่าเป็น 'สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ' แต่ดัชนีแทบไม่สามารถฟื้นคืนการขาดทุนของวันศุกร์ได้ สิ่งที่น่ากังวลกว่านั้นคือความแตกต่างระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์ (Rio Tinto +2%, BHP +2%) และภาคการเงิน (CBA +1%, ANZ +1%) บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวนั้นแคบและขึ้นอยู่กับสินค้าโภคภัณฑ์ ด้วย AUD ที่ 0.717 ดอลลาร์ สกุลเงินที่อ่อนค่าลงช่วยหนุนรายได้จากการส่งออกในทางบัญชี แต่ส่งสัญญาณถึงความวิตกกังวลเกี่ยวกับการไหลออกของเงินทุน ข้อมูล Omicron (536 รายใน NSW, 1,290 รายใน Victoria) กำลังถูกมองข้าม—นี่ไม่ใช่ 'ความกังวลที่กดดันตลาด' แต่เป็นสิ่งที่ตลาดที่ไล่ตามการฟื้นตัวของสหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์กำลังเพิกเฉย นั่นเปราะบาง
หาก Omicron พิสูจน์แล้วว่าไม่รุนแรง (ตามข้อมูลที่เริ่มปรากฏ) และไม่ทำให้การเปิดเศรษฐกิจหยุดชะงัก ปัจจัยหนุนจาก Supercycle ของสินค้าโภคภัณฑ์อาจรักษาการฟื้นตัวนี้ไว้ได้นานหลายเดือน ภาษา 'ความกังวล' ของบทความอาจกล่าวเกินจริงถึงการประเมินความเสี่ยงของ COVID ของตลาดในปัจจุบัน
"การปรับตัวขึ้นในระยะสั้นนั้นเปราะบางเนื่องจากความไม่แน่นอนของ Omicron และแรงต้านจากความต้องการของจีนที่อาจบังคับให้ต้องประเมินมูลค่าผู้ขุดแร่และกลุ่ม Cyclicals ใหม่"
การดีดตัวของ ASX 200 เหนือ 7,400 สะท้อนถึงการมองโลกในแง่ดีของ Wall Street บ่งชี้ว่าความต้องการความเสี่ยงยังคงอยู่ โดยมีผู้ขุดแร่และพลังงานนำการเคลื่อนไหว อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวนั้นขับเคลื่อนด้วยสินค้าโภคภัณฑ์และอารมณ์เป็นหลัก ไม่ใช่ขับเคลื่อนด้วยกำไร แรงต้านจาก Omicron ยังคงเป็นความเสี่ยงที่แท้จริง และการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ป่วยหรือข้อจำกัดการเดินทางใดๆ อาจบั่นทอนการเติบโตทั่วโลกและความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ ความต้องการของจีนและความเสี่ยงด้านนโยบายกำลังคืบคลานเข้ามาสำหรับผู้ขุดแร่ (RIO, BHP, FMG) ในขณะที่เส้นทางที่ยังไม่ชัดเจนสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ RBA อาจทำให้ภาคการเงินอยู่ในช่วงแคบ AUD ที่ประมาณ 0.717 เพิ่มความอ่อนไหวของ FX สำหรับผู้ส่งออกและการไหลเข้า ในระยะสั้น การปรับฐานจะไม่น่าแปลกใจหากอารมณ์ความเสี่ยงแย่ลง
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือการฟื้นตัวเป็นการลดลงของ Risk-on ไม่ใช่แนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน—พาดหัวข่าว Omicron ยังคงผันผวน และความต้องการของจีน บวกกับการเข้มงวดนโยบาย อาจจำกัดผู้ขุดแร่และธนาคาร การลดลงสู่ระดับ 7,300–7,350 (เก็งกำไร) ในคลื่น Risk-off เป็นไปได้
"ความอ่อนแอของ AUD เป็นความแตกต่างของนโยบาย RBA ที่จงใจ ซึ่งให้ผลตอบแทนขั้นต่ำชั่วคราวสำหรับผู้ขุดแร่ โดยบดบังความเสี่ยงของข้อผิดพลาดด้านนโยบายในวัฏจักรปลาย"
Claude คุณกำลังมองข้ามการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างใน AUD ที่ 0.717 ดอลลาร์ สกุลเงินนี้ไม่ได้สะท้อนเพียง 'ความวิตกกังวลเกี่ยวกับการไหลออกของเงินทุน' เท่านั้น แต่กำลังประเมินความผ่อนปรนอย่างสุดขั้วของ RBA เมื่อเทียบกับ Fed สิ่งนี้สร้างปัจจัยหนุนมหาศาลสำหรับผู้ส่งออก ASX ที่มีชัยเหนือเสียงรบกวน Omicron ภายในประเทศ ในขณะที่คนอื่น ๆ มุ่งเน้นไปที่จำนวนผู้ป่วย ความเสี่ยงที่แท้จริงคือ RBA ถูกบังคับให้ 'ข้อผิดพลาดด้านนโยบาย'—การเข้มงวดช้าเกินไปในวัฏจักรโลกที่ชะลอตัว นั่นคือจุดที่การฟื้นตัวจะพังทลายลงอย่างแท้จริง
"ความผ่อนปรนของ RBA ของ Gemini มองข้ามการหยุดชะงักของแรงงานในเหมืองแร่จากการล็อกดาวน์ในภูมิภาคที่เกิดจาก Omicron"
Gemini, AUD ที่ 0.717 ดอลลาร์ ช่วยรายได้ USD ของผู้ขุดแร่ (BHP P/E ล่วงหน้า ~14x) แต่คุณกำลังพูดเกินจริงถึง 'ความผ่อนปรนสุดขั้ว' ของ RBA—ฟิวเจอร์สบ่งชี้ถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกภายในเดือนพฤษภาคม 2022 ไม่ใช่ QE ที่ไม่มีที่สิ้นสุด ความเสี่ยงที่แท้จริงที่ไม่ได้กล่าวถึง: การเปิดพรมแดน Queensland ทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของผู้ป่วยในภูมิภาคเหมืองแร่ (Pilbara fly-in/fly-out) ทำให้ผลผลิตเหล็กแร่ 20%+ หยุดชะงัก หากมีการล็อกดาวน์กลับมาอีกครั้ง จะลบล้างบัฟเฟอร์ FX ทั้งหมด
"ความเสี่ยงด้านห่วงโซ่อุปทาน FIFO จากการล็อกดาวน์ในภูมิภาคเป็นความเสี่ยงหางที่มีผลกระทบสูงสุดที่ไม่มีใครประเมินมูลค่า แต่ก็ต่อเมื่อนโยบายกลับด้านเท่านั้น"
ทฤษฎีการหยุดชะงักของ FIFO ของ Grok นั้นเป็นรูปธรรมและยังไม่ได้สำรวจอย่างเพียงพอ การผลิตเหล็กแร่ 20%+ ที่ได้รับผลกระทบจากการล็อกดาวน์ใน Pilbara จะทำให้กำไรของ BHP/Rio ลดลงเร็วกว่าการถกเถียงเรื่องเวลาของ RBA มาก แต่ความน่าจะเป็นขึ้นอยู่กับว่า Omicron จะกระตุ้นให้เกิดการล็อกดาวน์ในภูมิภาคหรือไม่—ท่าที 'อยู่ร่วมกัน' ของ NSW/Victoria บ่งชี้ว่าภูมิภาคเหมืองแร่จะยังคงเปิดอยู่แม้จะมีจำนวนผู้ป่วยเพิ่มขึ้น นั่นคือการทดสอบที่แท้จริง: กรอบนโยบายของออสเตรเลียจะยังคงอยู่หรือไม่ หรือการระบาดครั้งเดียวจะบังคับให้ต้องย้อนกลับ?
"ปัจจัยหนุน AUD จากความผ่อนปรนของ RBA ยังไม่ได้รับการพิสูจน์หากไม่สามารถวัดผลการป้องกันความเสี่ยง FX และความเสี่ยงด้านอุปสงค์สินค้าโภคภัณฑ์ได้ มิฉะนั้น การฟื้นตัวอาจหยุดชะงัก"
Gemini ข้อโต้แย้งเรื่องปัจจัยหนุน AUD ของคุณขึ้นอยู่กับ RBA ที่ผ่อนปรน—แต่ฟิวเจอร์สและตลาดอัตราดอกเบี้ยได้ประเมินความน่าจะเป็นของการผ่อนคลายบางส่วนเข้าสู่ปี 2022-23 แล้ว ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าไม่ใช่เรื่องเวลาของนโยบาย แต่เป็นราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ณ จุดขายและความต้องการของจีน หากราคาน้ำมันแร่ลดลงหรือผลผลิตเหล็กชะงัก การสนับสนุน AUD จะจางหายไปแม้จะมีฉากหลังของ Omicron ที่สงบสุข ซึ่งจะบีบรายได้ USD ของผู้ขุดแร่และทำให้การขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยง FX กว้างขึ้น จนกว่าคุณจะวัดผลกระทบของการป้องกันความเสี่ยง FX และเส้นทางของ RBA ได้ ทฤษฎี 'ความผ่อนปรนสุดขั้ว' ก็ยังไม่ได้รับการพิสูจน์
คำตัดสินของคณะ
ไม่มีฉันทามติคณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับการฟื้นตัวของ ASX 200 เมื่อเร็วๆ นี้ โดยมีความกังวลเกี่ยวกับความพึ่งพาสินค้าโภคภัณฑ์ ความเสี่ยง Omicron และเวลาของนโยบาย RBA ข้อสรุปสุทธิคือการมองโลกในแง่ระมัดระวัง โดยมีศักยภาพในการปรับฐานหากอารมณ์ความเสี่ยงแย่ลง
ผู้ส่งออก ASX ได้รับประโยชน์จาก AUD ที่อ่อนค่าลงและการฟื้นตัวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์
ผลกระทบของ Omicron ต่ออุปทานแรงงาน การบริโภคภายในประเทศ และการหยุดชะงักที่อาจเกิดขึ้นในภูมิภาคเหมืองแร่