หุ้น Avis Budget ร่วงลงครึ่งหนึ่งในพริบตา... และ Wall Street คาดการณ์ว่ามีแนวโน้มที่จะร่วงลงไปอีกมาก

กลุ่ม Avis Budget (CAR) ได้ส่งมอบหนึ่งในการเดินทางที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ตลาดล่าสุด ภายในไม่กี่สัปดาห์ตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม หุ้นพุ่งขึ้นเกิน 600% จากการกดดันสั้นที่รุนแรง แต่ลดลงเกือบ 70% ในเพียงสองช่วงการซื้อขาย

สิ่งที่ดูเหมือนจะเป็นเรื่องราวการพุ่งขึ้นกลับตัวเองได้อย่างรวดเร็ว ต่อมากลับกลายเป็นเรื่องราวที่ต่างออกไป ด้วยอัตราส่วนการขายสั้นที่สูงผิดปกติและหุ้นที่ถืออยู่ในตลาดมีจำนวนน้อยมาก โครงสร้างนี้เหมาะสมสำหรับการกดดันสั้นที่มีขนาดใหญ่ในประวัติศาสตร์ เมื่อผู้ขายสั้นเร่งซื้อคืนราคาเคลื่อนไหวห่างจากพื้นฐานทางการเงินไปหมด ทำให้หุ้นพุ่งสูงสุดในวันเดียวที่เกิน 800 ดอลลาร์ก่อนที่แรงโน้มถ่วงจะกลับมาควบคุมอีกครั้ง กลุ่ม Avis Budget มีหุ้นที่ขายสั้นอยู่ 9.03 ล้านหุ้น ซึ่งคิดเป็น 26.1% ของหุ้นที่มีอยู่ในตลาด

ในปัจจุบัน เมื่อการกดดันสั้นลดลง ตลาดเริ่มมุ่งเน้นไปที่ความเป็นจริงพื้นฐานของกลุ่ม Avis Budget ซึ่งมีกำไรที่ไม่สม่ำเสมอและยังต้องเผชิญกับความท้าทายโครงสร้างที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข ความคาดหมายของราคาเป้าหมายจากนักวิเคราะห์บ่งชี้ว่าจะมีการลดลงอย่างรุนแรงแม้จากระดับหลังการลดราคาแล้ว ดังนั้น หากวอลล์สตรีทถูกต้อง การลดราคาอาจยังไม่สิ้นสุด

เกี่ยวกับหุ้นกลุ่ม Avis Budget

กลุ่ม Avis Budget เป็นผู้ให้บริการระดับโลกชั้นนำด้านการเช่ารถและโซลูชันการเคลื่อนที่ ดำเนินธุรกิจแบรนด์ที่มีชื่อเสียงเช่น Avis, Budget และ Zipcar บริษัทให้บริการทั้งลูกค้าทางธุรกิจและลูกค้าท่องเที่ยวผ่านเครือข่ายการเช่ารถที่สนามบินและนอกสนามบิน พร้อมมีการสัมผัสเพิ่มเติมในด้านการเช่ารถร่วมและบริการเสริม ตั้งอยู่ที่ Parsippany, New Jersey กลุ่ม Avis Budget มีมูลค่าตลาดประมาณ 7.2 พันล้านดอลลาร์

ผลตอบแทนของหุ้นกลุ่ม Avis Budget ในช่วงปีที่ผ่านมาเป็นไปอย่างน่าทึ่งแต่เริ่มแยกจากพื้นฐานทางการเงินแล้ว ภายใน 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา หุ้นให้ผลตอบแทน 113.9% ทำให้เป็นหนึ่งในหุ้นที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดและมีความผันผวนสูงที่สุดในตลาด

ในปีนี้ (YTD) ผลตอบแทนก็ยังคงน่าทึ่งเช่นกัน CAR เพิ่มขึ้น 56.36% อย่างมาก ทำให้ทำได้ดีกว่าดัชนีที่กว้างขึ้นอย่างชัดเจน การเพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาสั้นๆ โดยหุ้นปัจจุบันเพิ่มขึ้น 35.16% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา

ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วคือการกดดันสั้นที่เป็นแบบคลาสสิกแต่รุนแรงมาก จำนวนหุ้นที่ขายสั้นสูงถึงจุดสูงสุดที่ 847.70 ดอลลาร์ในวันที่ 22 เมษายน ซึ่งคล้ายกับเหตุการณ์หุ้นที่ถูกพูดถึงในอดีต แม้ว่าจะถูกขยายเพิ่มขึ้นจากตำแหน่งของสถาบันมากกว่าการไหลของผู้ค้าปลีกเพียงอย่างเดียว

อย่างไรก็ตาม ช่วงที่สองก็เป็นไปอย่างดราม่าเช่นกัน เมื่อกลไกการกดดันสั้นเริ่มคลายตัว CAR ประสบกับการกลับตัวที่รุนแรงที่สุดด้วยการลดลง 37.8% ในวันที่ 22 เมษายน และ 48.4% ในวันที่ 23 เมษายน แม้จะมีขนาดของการลดลงที่ใหญ่ แต่หุ้นยังคงอยู่ในระดับที่สูงกว่าระดับก่อนการกดดันสั้น แสดงให้เห็นว่ามูลค่าถูกประเมินสูงเกินไป

ประสิทธิภาพทางการเงินที่ไม่เด่นชัด

กลุ่ม Avis Budget ได้รายงานผลการดำเนินงานไตรมาสที่สี่และปีทั้งปี 2025 เมื่อวันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2026 สำหรับไตรมาสที่สี่ รายได้อยู่ที่ 2.66 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สะท้อนการลดลงเล็กน้อยในจำนวนวันเช่า (1% เมื่อเทียบกับปีก่อน) และรายได้ต่อวัน (2% เมื่อเทียบกับปีก่อน) แม้จะมีแรงกดดันที่ด้านบน แต่ EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 5 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 101 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ปี 2024

อย่างไรก็ตาม ขาดทุนสุทธิที่รายงานออกมาอยู่ที่ 856 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากค่าปรับ 518 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์รถยนต์ไฟฟ้าของบริษัท กลุ่ม Avis Budget รายงานขาดทุนต่อหุ้น 21.25 ดอลลาร์ เทียบกับ 55.66 ดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันปีที่แล้ว

ในด้านการดำเนินงาน ต้นทุนต่อหน่วยของฝูงรถลดลง 19% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ในขณะที่อัตราการใช้รถดีขึ้นเล็กน้อยถึง 68% (+30 จุดฐานเมื่อเทียบกับปีก่อน) ในระดับภูมิภาค ทั้งสองส่วนได้รับการฟื้นตัวของ EBITDA โดยอเมริกาเหนือทำได้ 1 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 63 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว และระหว่างประเทศทำได้ 21 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 11 ล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นถึงโครงสร้างต้นทุนที่ดีขึ้นแม้จะมีการลดลงของรายได้

สำหรับปีทั้งปี 2025 รายได้รวมอยู่ที่ 11.7 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า บริษัทรายงานขาดทุนสุทธิ 995 ล้านดอลลาร์ ซึ่งดีขึ้นจากขาดทุน 1.8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 แต่ยังสะท้อนกับความท้าทายโครงสร้างและปัญหาฝูงรถที่ยังคงอยู่บนพื้นฐาน EBITDA ที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเป็น 748 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ จำนวนวันเช่ารวมๆ ยังคงคงที่ ในขณะที่รายได้ต่อวันลดลง 1% อีกทั้งต้นทุนต่อหน่วยของฝูงรถลดลง 11% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และอัตราการใช้รถดีขึ้น 100 จุดฐาน เป็น 68% ซึ่งเสริมให้เห็นถึงความสนใจของการบริหารในการปรับปรุงต้นทุน ลิквиดิที้นั้นอ่อนแอลง โดยทรัพย์สินทั้งหมดลดลงเหลือ 818 ล้านดอลลาร์จาก 1.04 พันล้านดอลลาร์ และบริษัทสร้างกระแสเงินสดที่ปรับแล้วเป็นลบ 698 ล้านดอลลาร์ หลักๆ เนื่องจากการลงทุนในฝูงรถ

นอกจากนี้ การบริหารได้กำหนดเป้าหมาย EBITDA ที่ปรับแล้วสำหรับปี 2026 อยู่ที่ 800 ล้านถึง 1,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวจากระดับปี 2025

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า EPS จะเป็น 3.64 ดอลลาร์สำหรับปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น 134.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 121.4% ต่อปีเพื่อให้ได้ 8.06 ดอลลาร์สำหรับปีงบประมาณ 2027

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าหุ้นกลุ่ม Avis Budget จะมีแนวโน้มลดลง

ล่าสุด JPMorgan ลดเกรดหุ้นกลุ่ม Avis Budget เป็น "Underweight" จาก "Neutral" แม้จะเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 165 ดอลลาร์จาก 123 ดอลลาร์ โดยอ้างว่าระดับปัจจุบันของหุ้นยังไม่สมเหตุสมผลทางพื้นฐาน

นอกจากนี้ Barclays ก็ลดเกรดหุ้นเป็น "Underweight" ด้วยความกังวลเดียวกัน

โดยรวมแล้ว CAR มีการให้คะแนน "Moderate Sell" โดยรวมของนักวิเคราะห์ 9 คนที่ครอบคลุมหุ้นนี้ หนึ่งคนแนะนำให้ "Strong Buy" สี่คนแนะนำให้ "Hold" และสี่คนแนะนำให้ "Strong Sell"

ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์สำหรับ CAR คือ 120.28 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการลดลงที่เป็นไปได้ 37.8% จากระดับปัจจุบันที่ประมาณ 193 ดอลลาร์ ราคาเป้าหมายสูงสุดจากนักวิเคราะห์ที่ 165 ดอลลาร์ก็ยังบ่งชี้ถึงการลดลง 14.6%

ในวันที่เผยแพร่ Subhasree Kar ไม่มี (ทั้งโดยตรงหรือโดยอ้อม) ตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ ข้อมูลและข้อมูลทั้งหมดในบทความนี้เป็นเพียงเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน Barchart.com