โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
การที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเสนอให้ผ่อนคลายกฎระเบียบ stablecoin ถูกมองว่าเป็นปัจจัยสนับสนุนสำหรับภาค fintech ของสหราชอาณาจักร ซึ่งอาจส่งเสริม stablecoins ที่ผูกกับ GBP และผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม มีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงเชิงระบบ ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และความจำเป็นของความแน่นอนในการดำเนินการและการยอมรับข้ามพรมแดน
ความเสี่ยง: ความเสี่ยงเชิงระบบที่คล้ายคลึงกับยุคก่อนปี 2008 ของธนาคารเงา ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่ทดสอบความสามารถในการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนของ BoE
โอกาส: ส่งเสริมการยอมรับ fintech/crypto ของสหราชอาณาจักร กระตุ้น stablecoins ที่ผูกกับ GBP และผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทน
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ธนาคารกลางอังกฤษคาดว่าจะผ่อนคลายข้อจำกัดที่เสนอเกี่ยวกับ stablecoin หลังจากการล็อบบี้อย่างหนักจากบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัล
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารกลางอังกฤษคาดว่าจะยกเลิกข้อกำหนดที่จำกัดให้บุคคลทั่วไปถือครอง stablecoin ได้สูงสุด 20,000 ปอนด์ (ประมาณ 27,000 ดอลลาร์สหรัฐ)
Stablecoin คือสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าผูกติดกับสินทรัพย์อื่น โดยปกติคือเงินดอลลาร์สหรัฐ
เพิ่มเติมจาก Cryptoprowl:
- Eightco ได้รับเงินลงทุน 125 ล้านดอลลาร์จาก Bitmine และ ARK Invest หุ้นพุ่ง
- Stanley Druckenmiller กล่าวว่า Stablecoin อาจปรับเปลี่ยนการเงินโลกใหม่
ในช่วงปีที่ผ่านมา stablecoin ได้ก้าวขึ้นมาเป็นที่สนใจในภาคส่วนคริปโต โดยได้รับการสนับสนุนจากการจัดตั้งกฎระเบียบอย่างเป็นทางการในเขตอำนาจศาลหลัก เช่น สหรัฐอเมริกา
ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมคริปโตโต้แย้งว่า ข้อจำกัดที่ธนาคารกลางอังกฤษเสนออาจขัดขวางไม่ให้สหราชอาณาจักรสามารถแข่งขันได้ในเศรษฐกิจดิจิทัล
มีรายงานว่าธนาคารกลางกำลังเตรียมที่จะลดข้อกำหนดที่วางแผนไว้ ซึ่งกำหนดให้สินทรัพย์ที่ใช้ค้ำประกัน stablecoin อย่างน้อย 40% ต้องฝากไว้กับธนาคารกลางอังกฤษ โดยไม่ได้รับดอกเบี้ย และอีก 60% ลงทุนในตราสารหนี้รัฐบาลสหราชอาณาจักรระยะสั้น
ผู้ล็อบบี้สำหรับอุตสาหกรรมคริปโตโต้แย้งว่า ข้อกำหนดเหล่านั้นเข้มงวดกว่าในตลาดอื่น ๆ เช่น สหรัฐอเมริกา
ผู้ออกและผู้สนับสนุน stablecoin กระตือรือร้นที่จะให้สกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้สร้างผลตอบแทน หรือรางวัลแก่นักลงทุน
รัฐบาลและธนาคารกลางอังกฤษพยายามมาหลายปีเพื่อสรุปกฎระเบียบที่กำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น Bitcoin (CRYPTO: $BTC)
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"BoE กำลังให้ความสำคัญกับการแข่งขันระดับโลกเหนือกว่าการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่มากเกินไป ซึ่งจะกระตุ้นตลาด stablecoin ของสหราชอาณาจักรโดยการปรับปรุงกำไรของผู้ออกและความมีประโยชน์ของผลิตภัณฑ์"
การเปลี่ยนแปลงของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษบ่งชี้ถึงการตระหนักรู้ในทางปฏิบัติว่าข้อกำหนดด้านเงินทุนที่เข้มงวดเกินไปนั้นกำลัง 'ส่งออก' อุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลไปอย่างมีประสิทธิภาพ ด้วยการผ่อนคลายเพดาน 20,000 ปอนด์ และลดหย่อนข้อกำหนดสำรอง 40% ที่ไม่ให้ดอกเบี้ย BoE กำลังเปลี่ยนจากท่าทีตั้งรับและจำกัด ไปสู่ท่าทีที่แข่งขันได้ นี่เป็นปัจจัยสนับสนุนที่ชัดเจนสำหรับภาค fintech ของสหราชอาณาจักร เนื่องจากช่วยลดต้นทุนเงินทุนสำหรับผู้ออก stablecoin และปรับปรุงความเป็นไปได้ของผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม ตลาดควรจับตาดูความเสี่ยงของ 'การแข่งขันสู่จุดต่ำสุด' หากหน่วยงานกำกับดูแลของสหราชอาณาจักรลดมาตรฐานความปลอดภัยมากเกินไปเพื่อดึงดูดบริษัทต่างๆ พวกเขาจะเปิดรับความเสี่ยงเชิงระบบที่คล้ายคลึงกับยุคก่อนปี 2008 ของธนาคารเงา
การผ่อนคลายข้อจำกัดเหล่านี้อาจสร้างกับดักการเก็งกำไรด้านกฎระเบียบ ซึ่งสหราชอาณาจักรกลายเป็นแหล่งหลบภัยสำหรับ stablecoins คุณภาพต่ำ ซึ่งท้ายที่สุดจะนำไปสู่การปราบปรามแบบปฏิกิริยาที่รุนแรง หากผู้ออกรายใหญ่ประสบปัญหาขาดสภาพคล่อง
"การผ่อนคลายของ BoE ช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของคริปโตในสหราชอาณาจักร ส่งเสริมนวัตกรรม stablecoin และการไหลเข้าที่สนับสนุน BTC และสินทรัพย์ดิจิทัลที่กว้างขึ้น"
การที่ BoE คาดว่าจะยกเลิกเพดาน stablecoin รายบุคคลที่ £20k และกฎการค้ำประกันที่เข้มงวดขึ้น (ผ่อนคลายจากเงินฝาก BoE ที่ให้ผลตอบแทน 0% 40%/พันธบัตร 60%) จะช่วยขจัดอุปสรรคสำคัญ ทำให้กฎของสหราชอาณาจักรสามารถแข่งขันได้มากขึ้นเมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกา ซึ่ง USDT/USDC เติบโตได้ดีด้วยผลตอบแทน สิ่งนี้อาจกระตุ้น stablecoins ที่ผูกกับ GBP และผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทน ซึ่งจะส่งเสริมการยอมรับ fintech/crypto ของสหราชอาณาจักรภายใต้กรอบ MiCA ของสหภาพยุโรป ผลกระทบเชิงบวกต่อ BTC ($BTC) ในฐานะสินทรัพย์ที่เป็นประตู แต่บทความละเว้น: ปริมาณส่วนใหญ่ผูกกับ USD (มากกว่า 90% ของตลาด) ดังนั้นผลกระทบของสหราชอาณาจักรจึงจำกัด หากไม่มีผู้ออกระดับโลกย้ายเข้ามา ผลกระทบอันดับสอง: การไล่ล่าผลตอบแทนมีความเสี่ยงที่จะเกิดการแห่ถอนเงินเหมือนธนาคาร ซึ่งจะทดสอบความมุ่งมั่นของ BoE หลังจากการล่มสลายของ UST
การผ่อนคลายนั้นเป็นไปอย่างไม่แน่นอน ('คาดการณ์') และยังคงกำหนดให้ใช้สินทรัพย์ที่เน้นสหราชอาณาจักรเป็นศูนย์กลาง ซึ่งอาจยับยั้งผู้ออกรายใหญ่ ในขณะเดียวกันก็เปิดรับสหราชอาณาจักรต่อการแพร่กระจายของการสูญเสียการผูกค่าเงิน โดยไม่มีความยืดหยุ่นเต็มที่เหมือนสหรัฐอเมริกา
"BoE กำลังผ่อนคลายข้อจำกัดที่ไม่ได้มีผลผูกพันอยู่แล้ว เนื่องจากอุปสงค์ stablecoin ดำเนินการทั่วโลก และส่วนแบ่งการออก stablecoin ของสหราชอาณาจักรยังคงน้อยมาก"
การที่ BoE ยอมตามการล็อบบี้เป็นสิ่งที่ดีในภาพรวมสำหรับโครงสร้างพื้นฐานคริปโต — เพดานที่ต่ำลงและข้อกำหนดสำรองช่วยลดอุปสรรคต่อการยอมรับ stablecoin ในสหราชอาณาจักร แต่บทความสับสนระหว่าง 'การผ่อนคลาย' กับการยกเลิกกฎระเบียบจริง BoE ยังไม่ได้ประกาศกฎสุดท้าย นี่คือการวางตำแหน่งก่อนการประกาศ สิ่งสำคัญคือ ข้อกำหนดสำรอง 40% (แม้ว่าจะลดลง) ยังคงเข้มงวดกว่ากรอบการทำงานของสหรัฐอเมริกามาก ซึ่งอาศัยผู้รับฝากทรัพย์สินส่วนตัว คำถามที่แท้จริง: ระบอบการปกครองของสหราชอาณาจักรที่เข้มงวดน้อยลงเล็กน้อยมีความสำคัญจริงหรือ เมื่อผู้ออก stablecoin สามารถดำเนินงานทั่วโลกได้แล้ว? ส่วนประกอบผลตอบแทนเป็นเรื่องหลอกลวง — ไม่ใช่เรื่องของผลตอบแทนของนักลงทุน แต่เป็นเรื่องว่าสำรองที่ถือโดย BoE จะได้รับดอกเบี้ยหรือไม่ (พวกเขาจะไม่ได้รับ) สิ่งนี้อ่านเหมือนละครกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น ไม่ใช่การปลดล็อคเชิงโครงสร้าง
หาก BoE ยกเลิกเพดาน £20k อย่างสมบูรณ์และลดข้อกำหนดสำรองลงเหลือ 20% stablecoins ของสหราชอาณาจักรจะสามารถแข่งขันได้อย่างแท้จริงกับผู้ออกในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจดึงดูดเงินฝากหลายพันล้านปอนด์ และสถาปนาลอนดอนให้เป็นศูนย์กลางการเงินคริปโต — บทความอาจประเมินผลกระทบทางเศรษฐกิจที่แท้จริงต่ำเกินไป
"การผ่อนคลายข้อจำกัดจะช่วยเพิ่มการออก stablecoin ของสหราชอาณาจักรและความสามารถในการแข่งขันด้าน fintech ได้อย่างมาก แต่ความสำเร็จต้องอาศัยกฎข้ามพรมแดนที่สอดคล้องกันและเส้นทางที่มั่นคงสู่การนำไปปฏิบัติ"
การที่ BoE ส่งสัญญาณผ่อนคลายเกี่ยวกับ stablecoins บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่การส่งเสริมกิจกรรมคริปโตในสหราชอาณาจักร โดยมีศักยภาพในการยอมรับของผู้ค้าปลีกที่ปลดล็อคได้จากการยกเลิกเพดาน 20,000 ปอนด์ และการเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนจากการผ่อนคลายกฎสำรอง 40/60 (40% กับ BoE, 60% ในตราสารหนี้สหราชอาณาจักร) หากมีการนำไปใช้ สิ่งนี้อาจกระตุ้นผู้ออกและตลาดแลกเปลี่ยนของสหราชอาณาจักรให้ขยายตัว ซึ่งอาจสร้างช่องทาง stablecoin ที่ใช้สกุลเงินปอนด์ และดึงดูดการจดทะเบียนหรือความร่วมมือ อย่างไรก็ตาม บทความมองข้ามความเสี่ยงในการดำเนินการ การสอดคล้องด้านกฎระเบียบข้ามพรมแดนกับสหภาพยุโรป/สหรัฐอเมริกา และการพัฒนา CBDC และ AML/KYC ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งอาจจำกัดการเพิ่มขึ้นหรือเปลี่ยนแปลงพลวัตได้อย่างรวดเร็ว
แม้จะมีการผ่อนคลาย การเติบโตของการออกจริงขึ้นอยู่กับกรอบใบอนุญาตที่สอดคล้องกันและการสอดคล้องด้านกฎระเบียบทั่วโลก หากไม่มีสิ่งนั้น เงินทุนอาจไหลไปยังเขตอำนาจศาลที่อนุญาตมากกว่า ซึ่งจะลดความได้เปรียบของสหราชอาณาจักร
"การเปลี่ยนแปลงนโยบายของ BoE เกี่ยวข้องกับการสร้างกรอบกฎระเบียบสำหรับการแปลงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงให้เป็นโทเค็นสำหรับสถาบันน้อยกว่าการยอมรับ stablecoin สำหรับผู้ค้าปลีก"
Claude ถูกต้องที่ว่านี่คือละครกฎระเบียบ แต่พลาดมุมมองของสถาบัน BoE ไม่ได้แข่งขันเพื่อปริมาณการซื้อขายของผู้ค้าปลีก พวกเขากำลังสร้างแซนด์บ็อกซ์สำหรับการแปลงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ให้เป็นโทเค็น โดยการอนุญาตให้มีสำรองที่ให้ดอกเบี้ย BoE กำลังสร้างกรอบการทำงาน stablecoin 'ขายส่ง' อย่างมีประสิทธิภาพ นี่ไม่ใช่เรื่องของคริปโตเนทีฟสำหรับผู้ค้าปลีก แต่เป็นการรักษาความเกี่ยวข้องของ City of London ในขณะที่ตลาดพันธบัตรทั่วโลกย้ายไปสู่ DLT ความเสี่ยงไม่ใช่การแห่ถอนเงินของผู้ค้าปลีก แต่เป็นกับดักสภาพคล่องสำหรับผู้ออกสถาบัน
"การเชื่อมโยง RWA ของ Gemini เป็นการคาดเดาและไม่มีหลักฐานสนับสนุน ในขณะที่การขยายตัวของ GBP stablecoin เสี่ยงต่อความเครียดจากการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยน"
Gemini กลยุทธ์การเปลี่ยนไปใช้ RWA สำหรับสถาบันของคุณฟังดูน่าสนใจ แต่เป็นการสร้างการเชื่อมโยงที่ไม่มีอยู่ในบทความหรือแถลงการณ์ของ BoE — นี่เป็นการปรับเปลี่ยนสำรอง stablecoin เล็กน้อย ไม่ใช่การปลดล็อคการแปลงเป็นโทเค็นแบบขายส่ง แซนด์บ็อกซ์ถูกแยกส่วน การปะปนกันจะเพิกเฉยต่อช่องว่างในการดำเนินการในสิทธิในทรัพย์สินสำหรับ RWA ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าที่ไม่ได้ระบุ: การเติบโตของ GBP stablecoin อาจขยายความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งจะทดสอบความสามารถในการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนของ BoE ท่ามกลางหนี้สิน/GDP ที่มากกว่า 100%
"การผ่อนคลายกฎสำรองเป็นสิ่งจำเป็นแต่ไม่เพียงพอ การย้ายถิ่นฐานของผู้ออกขึ้นอยู่กับความชัดเจนของใบอนุญาตและผลตอบแทนที่แข่งขันได้ ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ยังไม่ได้รับการยืนยันที่นี่"
Grok ชี้ให้เห็นอย่างถูกต้องว่า Gemini กล่าวเกินจริงเกี่ยวกับ RWA — บทความไม่มีหลักฐานใดๆ เกี่ยวกับกรอบการแปลงเป็นโทเค็นแบบขายส่ง แต่ความกังวลเรื่องความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนของ Grok เป็นการคาดเดาโดยไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับความเร็วในการออก GBP stablecoin หรือทุนสำรองอัตราแลกเปลี่ยนของ BoE ช่องว่างในการดำเนินการที่แท้จริง: แม้แต่กฎที่ผ่อนคลายก็ไม่รับประกันว่าผู้ออกจะย้ายมายังสหราชอาณาจักร การวางกรอบ 'ละคร' ของ Claude ยังคงอยู่จนกว่าเราจะเห็นการอนุมัติใบอนุญาตจริงและการสมัครของผู้ออก กำลังรอคำแนะนำจาก BoE ในไตรมาสที่ 3 ก่อนที่จะประเมินการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างใดๆ
"การปรับเปลี่ยนของ BoE นั้นแคบ และ RWA/tokenization แบบขายส่งต้องอาศัยใบอนุญาตและความชัดเจนข้ามพรมแดน ความเสี่ยงในการดำเนินการคืออุปสรรคที่แท้จริง"
Grok ข้อกล่าวอ้างของคุณที่ว่านี่คือการเปลี่ยนไปใช้ RWA tokenization แบบขายส่งนั้นเกินกว่าแถลงการณ์ของ BoE; การปรับเปลี่ยนที่อธิบายนั้นแคบ — การปรับเปลี่ยนหลักประกันสำรองและเพดาน ไม่ใช่โปรแกรม tokenization เต็มรูปแบบ หากไม่มีเส้นทางใบอนุญาตที่น่าเชื่อถือและการยอมรับข้ามพรมแดนทั่วโลก ผู้ออกรายใหญ่จะไม่ย้ายมายังสหราชอาณาจักร และผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นดูเปราะบาง — ส่วนใหญ่เป็นการเก็งกำไรด้านกฎระเบียบพร้อมความเสี่ยงในการดำเนินการและอัตราแลกเปลี่ยนที่สำคัญภายใต้ระบอบการปกครองที่กระจัดกระจาย ความแน่นอนในการดำเนินการและความสอดคล้องของนโยบายคืออุปสรรคที่แท้จริง
การที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเสนอให้ผ่อนคลายกฎระเบียบ stablecoin ถูกมองว่าเป็นปัจจัยสนับสนุนสำหรับภาค fintech ของสหราชอาณาจักร ซึ่งอาจส่งเสริม stablecoins ที่ผูกกับ GBP และผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม มีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงเชิงระบบ ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และความจำเป็นของความแน่นอนในการดำเนินการและการยอมรับข้ามพรมแดน
ส่งเสริมการยอมรับ fintech/crypto ของสหราชอาณาจักร กระตุ้น stablecoins ที่ผูกกับ GBP และผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทน
ความเสี่ยงเชิงระบบที่คล้ายคลึงกับยุคก่อนปี 2008 ของธนาคารเงา ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่ทดสอบความสามารถในการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนของ BoE