ฐานการถือครอง Bitcoin กำลังเติบโตขึ้น ลดการพึ่งพาผู้ค้าปลีก: นักวิเคราะห์

เขียนโดย Micah Zimmermann ผ่าน BitcoinMagazine.com,

นักลงทุน Bitcoin แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่น่าประหลาดใจ แม้ในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนเมื่อเร็วๆ นี้ โดยได้รับแรงหนุนจากนักลงทุนสถาบันและการซื้อคลังสินค้าองค์กรอย่างแข็งขัน 

นักวิเคราะห์กล่าวว่าแนวโน้มนี้เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในการถือครอง ซึ่งอาจสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว

ความต้องการจากสถาบันกลับมาอย่างชัดเจนแล้ว โดย “มีกระแสเงินทุนไหลเข้า ETF ติดต่อกันสี่ช่วงเวลาและการซื้อขายจุดที่แข็งขัน…บ่งบอกสิ่งหนึ่ง: ผู้ซื้อสถาบันกลับมาแล้วและพวกเขากำลังพร้อมที่จะเพิ่มการถือครองในราคาปัจจุบัน ซึ่งฟื้นตัวขึ้นเหนือ 70,000 ดอลลาร์เนื่องจากผลลัพธ์ดังกล่าว” Bitfinex กล่าวในหมายเหตุถึง Bitcoin Magazine

Bitfinex เขียนว่า “การทะลุขอบเขตต้านทานอย่างยั่งยืนอาจกระตุ้นการขยายตัวของโมเมนตัม เนื่องจากสถานะและการไหลของกระแสเงินทุนบ่งชี้ว่าตลาดกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวเชิงทิศทางครั้งต่อไป หลังจากสัปดาห์ของการซื้อขายในช่วงราคา”

Matt Hougan Chief Investment Officer ของ Bitwise ยังสังเกตเห็น Bitcoin ETFs ยังคงอยู่ได้แม้ราคาจะลดลงประมาณ 50% ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 ซึ่งเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นของสถาบัน

“หลักฐานที่ดีที่สุดที่เรามีอยู่ในตลาด ETF” Hougan กล่าว ตามรายงานของ Coindesk

“Bitcoin ETFs สะสมกระแสเงินทุนสุทธิประมาณ 60 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 ถึงเดือนตุลาคม 2025 ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 ราคาลดลง 50% แต่เราเห็นการไหลออกของเงินทุนจาก ETF น้อยกว่า 10 พันล้านดอลลาร์” เขากล่าว

Hougan อธิบายว่านักลงทุนสถาบันแสดงให้เห็นถึง “มือเพชร” รักษาตำแหน่งไว้แม้จะมีการปรับฐานของตลาดอย่างรุนแรง เขามองว่าความต่อเนื่องนี้เป็นผลมาจากสถานะที่ไม่เป็นเอกฉันท์ของ BTC

Hougan กล่าวว่านักลงทุนสถาบันที่ซื้อ BTC ในวันนี้ยังคงเสี่ยงและโดดเด่นกว่าเพื่อนร่วมงานของพวกเขา ความเสี่ยงด้านอาชีพนั้น เขากล่าว อุปถัมภ์ความเชื่อมั่นที่ผิดปกติ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนที่จัดสรรเงินทุนให้กับ Bitcoin ในวันนี้มักจะเชื่อมั่นในคุณค่าในระยะยาว 80–90% มากกว่าที่จะมองโลกในแง่ดีเพียงเล็กน้อย

ความเชื่อมั่นนี้เป็นพื้นฐานสำหรับ Bitcoin forecast ระยะยาวของ Hougan ที่ยืนยันไว้ที่ $1 ล้านต่อเหรียญ

“สิ่งที่น่าเหลือเชื่อที่สุดเกี่ยวกับการคาดการณ์ $1 ล้านของฉันคือมันไม่ได้น่าเหลือเชื่อเลย” เขากล่าว “คุณต้องทำเพียงเพื่อให้ Bitcoin ไปถึง $1 ล้านคือให้ตลาดเก็บมูลค่าทั่วโลกยังคงเติบโตเหมือนที่เคยเติบโตมาตลอด 20 ปีที่ผ่านมา และให้ Bitcoin กลายเป็นส่วนสำคัญแต่มีนัยสำคัญของตลาดนั้น”

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Hougan โต้แย้งว่าความสงสัยในการที่ Bitcoin จะไปถึง $1 ล้านมีสาเหตุจากการเข้าใจผิดเกี่ยวกับมูลค่าของมัน เนื่องจากนักวิเคราะห์จำนวนมากใช้ “คณิตศาสตร์แบบคงที่” ซึ่งละเลยตลาดเก็บมูลค่าทั่วโลกที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

เมื่อวางกรอบ BTC ในฐานะคู่แข่งที่เกิดขึ้นใหม่กับทองคำ เขากะประมาณว่าด้วยตลาดมูลค่า 38 ล้านล้านดอลลาร์และอุปทานคงที่ของ BTC ที่ 21 ล้านเหรียญ เป้าหมายราคา $1 ล้านจึงเป็นไปได้

Bitcoin ไม่ใช่เรื่องการเก็งกำไรอีกต่อไป

เพื่อสนับสนุนสมมติฐานนี้ นักวิเคราะห์ของ Bernstein ยังสังเกตเห็นว่าฐานการถือครอง Bitcoin กำลังเติบโตขึ้น ลดการพึ่งพาการเก็งกำไรจากผู้ค้าปลีก

ในรายงานการวิจัยเมื่อวันที่ 16 มีนาคม ซึ่ง Bitcoin Magazine ได้เห็น พวกเขาเน้นย้ำถึงอิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของ spot BTC ETFs และผู้ซื้อคลังสินค้าองค์กร เช่น Strategy

บริษัทอธิบาย Strategy ว่าเป็น “ธนาคารกลาง Bitcoin แห่งสุดท้าย” โดยอ้างถึงรูปแบบการสะสมอย่างแข็งขัน ซึ่งได้เพิ่ม BTC มากกว่า 66,000 BTC จนถึงปัจจุบันในปี 2026 ในราคาเฉลี่ยใกล้เคียง 85,000 ดอลลาร์ การถือครองทั้งหมดของ Strategy ตอนนี้เกิน 761,000 BTC คิดเป็นมูลค่าประมาณ 56 พันล้านดอลลาร์

Bernstein เน้นย้ำว่ากระแสเงินทุนจากสถาบันกำลังปรับเปลี่ยนโครงสร้างการถือครอง BTC Spot ETFs ดูดซับกระแสเงินทุนไหลเข้าประมาณ 2.1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามสัปดาห์ เกือบจะชดเชยการไหลออกของเงินทุนสะสมจนถึงปัจจุบัน 460 ล้านดอลลาร์

ปัจจุบันสถาบันควบคุม BTC’s total supply ประมาณ 6.1% ในขณะที่เหรียญที่ไม่ได้ใช้งานมานานกว่าหนึ่งปีคิดเป็นประมาณ 60% ของ circulating supply ซึ่งบ่งชี้ถึงฐานผู้ถือครองระยะยาวที่กำลังเติบโต

นอกจากนี้ ตัวชี้วัด on-chain ชี้ให้เห็นถึงช่วงท้ายของรอบขาลง โดย Lacie Zhang จาก Bitget Wallet อธิบายกับ Bitcoin Magazine:

“การบรรจบกันของตัวชี้วัด on-chain เช่น ราคาที่เกิดขึ้นจริงและ MVRV บ่งชี้ว่า Bitcoin อาจกำลังเข้าสู่ช่วงท้ายของรอบขาลงทั่วไป ซึ่งเป็นระยะที่เชื่อมโยงกับ การสะสมในระยะยาว มากกว่าการยอมจำนนอย่างต่อเนื่อง”

แม้จะมีความท้าทายจาก macro ระยะสั้น ปัจจัยปัจจุบันบ่งชี้ถึงระยะการสะสมเชิงกลยุทธ์ โดย BTC น่าจะผันผวนระหว่าง $68,000 และ $84,000 ในขณะที่นักลงทุนระยะยาวเตรียมพร้อมสำหรับรอบถัดไป

Tyler Durden
อังคารที่ 17 มีนาคม 2026 - 11:45