ไฮไลท์การเรียกรายได้ไตรมาส 1 ของ Churchill Downs

ผลประกอบการไตรมาส 1 เป็นประวัติการณ์: Churchill Downs รายงานรายได้สุทธิ 663 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 257 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรก โดยได้แรงหนุนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของการแข่งสดและการแข่งย้อนหลังและการเดิมพัน (Live & HRM adj. EBITDA +11%; Kentucky HRMs +17%; Wagering adj. EBITDA +8%) และสร้างกระแสเงินสดอิสระ 276 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อข้อกำหนดของธนาคารที่ 3.9 เท่า

การขยายและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์: บริษัทได้เปิด Marshall Yards HRM ในรัฐเคนทักกี และเริ่มเปิดตัวเกมบนโต๊ะอิเล็กทรอนิกส์รูเล็ตที่ HRM ในรัฐเคนทักกี 6 แห่ง (โดยเรียกผลลัพธ์เบื้องต้นว่า "น่าพอใจอย่างยิ่ง") พร้อมแผนที่จะขยาย ETG และเพิ่มเกมใหม่ๆ ที่ใช้ HRM เช่น แครปส์และแบล็คแจ็ค

สินทรัพย์เชิงกลยุทธ์และแนวโน้ม Derby: Churchill Downs ได้ลงนามในข้อตกลงเพื่อซื้อ IP ของ Preakness และ Black‑Eyed Susan ด้วยค่าธรรมเนียมพื้นฐาน 3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 2.5% ต่อปีตั้งแต่ปี 2028) บวกกับค่าธรรมเนียมการเดิมพัน 2% สำหรับสองวัน และยืนยันความมั่นใจใน EBITDA ที่เพิ่มขึ้น 15–20 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับ Derby ในปีนี้ ขณะที่ลงทุน 180–220 ล้านดอลลาร์สหรัฐในค่าใช้จ่ายโครงการสำหรับปี 2026

ทำไม Flutter Entertainment อาจเป็นหุ้นการพนันกีฬาที่ยืดหยุ่น

Churchill Downs (NASDAQ:CHDN) รายงานรายได้สุทธิและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 1 ปี 2026 เป็นประวัติการณ์ โดยอ้างถึงการดำเนินการที่แข็งแกร่งทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอ การเติบโตอย่างต่อเนื่องในสถานที่จัดการแข่งขันเครื่องจักรการแข่งย้อนหลัง (HRM) และโมเมนตัมที่มุ่งหน้าสู่สัปดาห์ Kentucky Derby

ไตรมาสที่เป็นประวัติการณ์ขับเคลื่อนโดยการแข่งสดและการแข่งย้อนหลังและการเดิมพัน

CEO William C. Carstanjen กล่าวว่าบริษัทได้ส่งมอบ "รายได้สุทธิไตรมาสแรกเป็นประวัติการณ์ที่ 663 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นประวัติการณ์ที่ 257 ล้านดอลลาร์สหรัฐ" โดยเรียกไตรมาสนี้ว่า "การเริ่มต้นที่ดีสำหรับปี 2026" CFO Marcia A. Dall กล่าวเสริมว่าทั้งกลุ่มธุรกิจ Live and Historical Racing และกลุ่มธุรกิจ Wagering Services and Solutions บรรลุผลการดำเนินงานเป็นประวัติการณ์สำหรับช่วงเวลานี้

หุ้น Churchill Downs: ความกังวลเรื่องภาษีอาจทำให้ Derby ได้รับผลกระทบหรือไม่

ในกลุ่ม Live and Historical Racing Dall กล่าวว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นกว่า 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 11% เมื่อเทียบกับไตรมาสปีก่อนหน้า เธอให้เหตุผลส่วนใหญ่ของการเพิ่มขึ้นนี้ว่ามาจาก Kentucky HRMs ซึ่ง EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเติบโตขึ้นกว่า 9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 17% โดยได้รับการสนับสนุนจากผลการดำเนินงานทั้งใน Western และ Northern Kentucky และการเปิด Marshall Yards ในเดือนกุมภาพันธ์

ในรัฐเวอร์จิเนีย Dall กล่าวว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 6% เธอเน้นย้ำถึง The Rose โดยระบุว่ามีการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการเล่นเกมเฉลี่ยต่อเครื่องต่อวันในแต่ละเดือนของไตรมาส "เราได้รับกำลังใจจากการเติบโตของรายได้ที่ต่อเนื่องและการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรที่ The Rose และเชื่อว่าสถานที่แห่งนี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นด้วยเส้นทางยาวสำหรับการเติบโต" เธอกล่าว

3 หุ้นที่คืนเงินหลายพันล้านให้กับผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อคืน

ที่สนามแข่งม้า Colonial Downs Dall กล่าวว่าบริษัทได้จัดการแข่งขัน Virginia Derby ในเดือนมีนาคม โดยมีผู้เข้าชมเต็มและมีการเพิ่มขึ้นของการเดิมพัน 19% เมื่อเทียบปีต่อปี ทำให้เป็นวันที่มียอดเดิมพันสูงสุดเป็นอันดับสามในประวัติศาสตร์ของ Colonial Downs เธอกล่าวเสริมว่าสถานที่อื่นๆ ในรัฐเวอร์จิเนียได้รับผลกระทบจากสภาพอากาศและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น และกล่าวว่าบริษัทกำลัง "ปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง" กลยุทธ์การตลาดและการดำเนินงาน

ในกลุ่ม Wagering Services and Solutions Dall กล่าวว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 8% โดยได้แรงหนุนจากการพนันกีฬาแบบค้าปลีก ข้อตกลงการเข้าถึงตลาดการพนันกีฬาออนไลน์ และ "การขยายตัวอย่างต่อเนื่อง" ของแพลตฟอร์ม Exacta ของบริษัท เธอยังกล่าวด้วยว่า TwinSpires มีการเติบโตของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเล็กน้อย โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายทางกฎหมายที่ลดลง

สำหรับกลุ่ม Gaming Dall กล่าวว่าสถานที่เล่นเกมระดับภูมิภาคที่เป็นเจ้าของทั้งหมดดำเนินงานได้ตามที่คาดการณ์ไว้ โดยพิจารณาจากการยุติการดำเนินงาน HRM ในรัฐลุยเซียนาในเดือนพฤษภาคม 2025 และการหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศ 2 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมกราคม อัตรากำไรแบบ Same-store ค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบปีต่อปี โดยมีแนวโน้มลูกค้าที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า Dall ตั้งข้อสังเกตถึงความแข็งแกร่งในกลุ่มผู้เล่นที่มีมูลค่าสูงกว่า และ "ความอ่อนแอในบางส่วนนอกรัฐเคนทักกีในกลุ่มที่ไม่มีการจัดอันดับมูลค่าต่ำกว่า" โดยเสริมว่าบริษัทกำลังปรับปรุงการตลาดเพื่อตอบสนองทั้งสองกลุ่ม

เปิดสถานที่ HRM แห่งใหม่ในรัฐเคนทักกี; เริ่มเปิดตัว ETG

Carstanjen กล่าวว่า Churchill Downs ได้เปิดสถานที่ Marshall Yards HRM ในเมือง Calvert City รัฐเคนทักกี "ตรงเวลาและอยู่ในงบประมาณ" ซึ่งเป็นสถานที่ HRM แห่งที่แปดของบริษัทในรัฐ ผลการดำเนินงานเบื้องต้นน่าพอใจ และสถานที่แห่งนี้กำลังมีส่วนช่วยในการสร้างงานและการสนับสนุนเงินรางวัลสำหรับอุตสาหกรรมการแข่งม้าของรัฐเคนทักกี

บริษัทยังได้เริ่มเปิดตัวเกมบนโต๊ะอิเล็กทรอนิกส์ (ETG) ที่อิงจากการแข่งม้าย้อนหลังในรัฐเคนทักกี Carstanjen กล่าวว่า ETG รูเล็ตได้ถูกนำมาใช้ในสถานที่ HRM 6 แห่งในรัฐเคนทักกีในช่วงไตรมาสนี้ และอธิบายถึงสัญญาณเบื้องต้นว่า "น่าพอใจอย่างยิ่ง" โดยเสริมว่าเครื่องเหล่านี้ "แน่นอนว่ามีส่วนช่วย" ต่อรายได้จากการเล่นเกมรวมของรัฐเคนทักกี เขากล่าวว่าบริษัทมีแผนที่จะเปิดตัวเครื่องเพิ่มเติมตลอดปี 2026 และหลังจากนั้น และกำลังพัฒนา ETG เพิ่มเติมที่ใช้ HRM รวมถึงแครปส์และแบล็คแจ็ค

ในการตอบคำถามของนักวิเคราะห์ Carstanjen กล่าวว่าการเปิดตัวรูเล็ตได้ดึงดูดลูกค้าใหม่และมีส่วนช่วยในการเติบโตของฐานข้อมูล เขายังกล่าวด้วยว่าบริษัทเพิ่งเริ่มทำการตลาดผลิตภัณฑ์นี้ในเดือนเมษายนหลังจากแก้ไขปัญหาการดำเนินงาน และ "ทุกตัวชี้วัด" ที่บริษัทติดตามนั้นเป็นบวกจนถึงขณะนี้ เมื่อถูกถามเกี่ยวกับเป้าหมายการผสมผสานระยะยาวสำหรับโต๊ะเทียบกับตำแหน่งสล็อต Carstanjen กล่าวว่าบริษัทไม่ได้ตั้งเป้าหมายแบบ 80/20 และจะตัดสินใจตามพฤติกรรมและข้อมูลของลูกค้า

ผลลัพธ์ทางกฎหมายของรัฐเวอร์จิเนียและการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

Carstanjen กล่าวว่าบริษัทมุ่งมั่นที่จะ "การฟื้นฟู" การแข่งม้าพันธุ์แท้ของรัฐเวอร์จิเนีย โดยระบุว่าจะจัดการแข่งขัน 48 วันในปี 2026 และคาดว่า "เงินสนับสนุนรางวัลจำนวนมาก" จากการดำเนินงาน HRM ทั่วทั้งรัฐจะถูกแจกจ่ายในช่วงการแข่งขัน Colonial Downs

เขายังชี้ให้เห็นถึงผลลัพธ์ทางกฎหมายในช่วงปลายสมัยประชุมว่าสนับสนุนสภาพแวดล้อมการดำเนินงาน โดยกล่าวว่าผู้ว่าการรัฐได้ลงนามในกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับเกมทักษะและคาสิโนแห่งใหม่ที่เสนอในเขต Fairfax County และ iGaming ไม่ได้รับการอนุมัติ ในช่วงถาม-ตอบ Carstanjen กล่าวถึงกระบวนการนี้ว่าเป็น "กระบวนการประชาธิปไตยที่ดี" และเขารู้สึกยินดีกับการพูดคุยและการอภิปรายในรัฐ เขากล่าวเสริมว่ารัฐเวอร์จิเนียมี "องค์ประกอบของสภาพแวดล้อมที่มั่นคงมาก" และบริษัทจะยังคงพัฒนากลยุทธ์ต่อไปเมื่อเงื่อนไขเปลี่ยนแปลงไป

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการขยายตัวทางดิจิทัล เช่น iGaming Carstanjen กล่าวว่าบริษัทเข้าหาประเด็นทางกฎหมายด้วย "ตำแหน่งสำรอง" และความยืดหยุ่นเชิงกลยุทธ์ แต่เขาก็เรียก iGaming ว่า "ทางเลือกนโยบายสาธารณะที่แย่สำหรับรัฐ" โดยโต้แย้งว่ารัฐต่างๆ ไม่ได้ปกป้องผู้บริโภคอย่างน่าเชื่อถือในที่ที่ได้มีการนำมาใช้

ข้อตกลงทรัพย์สินทางปัญญา Preakness: ค่าธรรมเนียมและบทบาทที่เป็นไปได้

Carstanjen กล่าวว่า Churchill Downs ได้ลงนามในข้อตกลงขั้นสุดท้ายเพื่อซื้อสิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาของ Preakness Stakes และ Black-Eyed Susan Stakes จากบริษัทย่อยของ Stronach Group รวมถึงเครื่องหมายการค้าและสิทธิ์ที่เกี่ยวข้อง ในช่วงถาม-ตอบ เขาให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับโครงสร้างค่าธรรมเนียมในรัฐแมริแลนด์ โดยอธิบายถึงข้อตกลงสองส่วน:

ค่าธรรมเนียมพื้นฐาน: 3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 2.5% ต่อปี เริ่มตั้งแต่ปี 2028 โดย Carstanjen ตั้งข้อสังเกตว่า "ไม่ใช้กับการแข่งขันปี 2027" และการซื้อยังไม่เสร็จสมบูรณ์

ค่าธรรมเนียมตามยอดเดิมพัน: 2% ของยอดเดิมพันสำหรับวัน Black-Eyed Susan บวกกับวัน Preakness

Carstanjen กล่าวว่าวัน Preakness และ Black-Eyed Susan รวมกันมียอดเดิมพันประมาณ 140 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีที่แล้ว ซึ่งเป็นจุดอ้างอิงสำหรับส่วนแปรผันของค่าธรรมเนียม เขาเรียก Preakness ว่าเป็น "สินทรัพย์ที่เป็นสัญลักษณ์" ที่มี "ศักยภาพมหาศาลและประวัติศาสตร์อันยาวนาน" และกล่าวว่าบริษัท "ยินดีที่จะเข้าร่วมและทำงานร่วมกับรัฐ" ในขณะที่รัฐพยายามสร้างกิจกรรมนี้

เกี่ยวกับความทะเยอทะยานระยะยาว Carstanjen กล่าวว่ารัฐแมริแลนด์ "เป็นผู้ควบคุมชะตากรรมของ Preakness" โดยตั้งข้อสังเกตว่ารัฐได้อนุมัติเงินทุนพันธบัตร 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับการลงทุนในทรัพย์สิน และมีเงินทุนของรัฐบาลอื่นๆ อีก 125 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับ Pimlico และ Laurel Park เขากล่าวว่าบริษัทได้เริ่มการเจรจากับรัฐและสามารถให้ความเชี่ยวชาญในด้านต่างๆ เช่น การก่อสร้างและการออกแบบ การจำหน่ายตั๋ว การเป็นสปอนเซอร์ และการเดิมพัน แต่เน้นย้ำว่าการพูดคุย "เพิ่งเริ่มต้น" และจะดำเนินการตามทิศทางของรัฐ

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับ HRM ในรัฐแมริแลนด์ Carstanjen กล่าวว่ามีความเคลื่อนไหวในหมู่บ่อนพนันนอกสนามแข่งเพื่อขออนุญาต HRM แต่เขาปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น โดยกล่าวว่าบริษัทมุ่งเน้นไปที่การบูรณาการเข้ากับความพยายามในการแข่งม้าที่กว้างขึ้นของรัฐรอบๆ Preakness

การอัปเกรด Kentucky Derby และแนวโน้มการเติบโตในช่วงสัปดาห์ Derby

Carstanjen เน้นย้ำถึงการปรับปรุงหลายอย่างสำหรับ Kentucky Derby ที่กำลังจะมาถึง รวมถึงการปรับปรุงพื้นที่ต้อนรับ Mansion และการอัปเกรด Finish Line Suites เขายังยืนยันแผนที่จะเร่งการทำงานในโครงการ Victory Run หลังสัปดาห์ Derby ปีนี้ โดยตั้งเป้าหมายให้แล้วเสร็จทันเวลาสำหรับ Kentucky Derby ปี 2028 โครงสร้างใหม่นี้คาดว่าจะรวมถึงห้องสวีทพรีเมียมพร้อมทางเข้าติดขอบสนาม ที่นั่งแบบกล่อง และประสบการณ์การรับประทานอาหารหลายรูปแบบในหลายระดับ

เขากล่าวว่าบริษัทมองเห็นโอกาสในการขยาย Derby Week เพิ่มเติม โดยตั้งข้อสังเกตว่ามีผู้เข้าร่วมกว่า 370,000 คนในช่วง Derby Week ปีที่แล้ว บริษัทกำลังเพิ่มการแข่งม้าในวันอาทิตย์ที่ 26 เมษายน และ Carstanjen กล่าวว่า Kentucky Oaks จะออกอากาศในช่วงเวลาไพรม์ไทม์ทาง NBC และ Peacock เป็นครั้งแรก เขายังได้กล่าวถึงการเติบโตของพันธมิตรทั่วโลกที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมที่ "ขับเคลื่อนด้วยประสบการณ์" และการต้อนรับระดับพรีเมียม

เมื่อกล่าวถึงการขายตั๋วและความต้องการ Carstanjen กล่าวว่าบริษัทไม่เห็น "การปรับปรุงทางภูมิรัฐศาสตร์" ในกระบวนการขายเช่นเดียวกับที่ส่งผลกระทบในปีที่แล้วในช่วงการนำเข้าภาษีครั้งแรก และอธิบายว่าวงจรการขายปัจจุบัน "ราบรื่นและคาดการณ์ได้" Dall กล่าวว่าฝ่ายบริหารยังคง "มั่นใจอย่างยิ่ง" ในความคาดหวังที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้สำหรับ EBITDA ที่เพิ่มขึ้น 15 ล้านถึง 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยเสริมว่าจะแสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญแม้จะมากกว่า Derby 150 ในปี 2024 Carstanjen กล่าวว่าบริษัทคาดการณ์ Derby และสัปดาห์ Derby ที่ "ยอดเยี่ยม" และคาดว่าจะขายหมด

กระแสเงินสดอิสระและแผนการใช้จ่ายเงินทุน

Dall กล่าวว่าบริษัทสร้างกระแสเงินสดอิสระ 276 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงไตรมาส หรือ 3.94 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ซึ่งเธอกล่าวว่าสนับสนุนการลงทุนซ้ำในโครงการเติบโตและการคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้น ค่าใช้จ่ายเงินทุนโครงการรวม 40 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงไตรมาส และ Dall ย้ำถึงคาดการณ์ค่าใช้จ่ายเงินทุนโครงการตลอดทั้งปี 2026 ที่ 180 ล้านถึง 220 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายเงินทุนบำรุงรักษาอยู่ที่ 19 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงไตรมาส โดยคาดว่าค่าใช้จ่ายเงินทุนบำรุงรักษาตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 90 ล้านถึง 110 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

Churchill Downs สิ้นสุดไตรมาสด้วยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อข้อกำหนดของธนาคารที่ 3.9 เท่า ซึ่ง Dall กล่าวว่าสะท้อนถึงการสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งจากการลงทุนล่าสุด

เกี่ยวกับ Churchill Downs (NASDAQ:CHDN)

Churchill Downs Incorporated เป็นบริษัทบันเทิงและเกมชั้นนำของอเมริกา ซึ่งเป็นที่รู้จักมากที่สุดจากการดำเนินงานสนามแข่ง Churchill Downs ในเมืองหลุยส์วิลล์ รัฐเคนทักกี ซึ่งเป็นที่จัดการแข่งขัน Kentucky Derby ประจำปี นอกเหนือจากสนามแข่งพันธุ์แท้ที่เป็นสัญลักษณ์แล้ว บริษัทยังบริหารจัดการพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายของสถานที่จัดการแข่งขันสด คาสิโน และการดำเนินงานการพนันนอกสนามแข่ง บริการของบริษัทครอบคลุมการพนันแบบ pari-mutuel เครื่องจักรการแข่งม้าย้อนหลัง และการพนันออนไลน์ผ่านแพลตฟอร์ม TwinSpires ของบริษัท เข้าถึงผู้ที่ชื่นชอบการแข่งม้าและการพนันกีฬาจากทั่วประเทศ

ในกลุ่มการแข่งสด Churchill Downs ดูแลเครือข่ายสนามแข่งและเทศกาลการแข่งม้า โดยเสนอการแข่งขันตลอดทั้งปีในหลายรัฐ