โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
สรุปสุทธิของคณะกรรมการคือ ในขณะที่การเติบโตของ Azure ของ Microsoft การปรับเปลี่ยนข้อตกลงกับ OpenAI และการนำ Copilot ไปใช้เป็นปัจจัยบวกที่สำคัญ แต่การกลายเป็นสินค้าทั่วไปของ AI การลงทุนทุนหนัก (capex) และความเสี่ยงทางกฎระเบียบเป็นภัยคุกคามที่สำคัญต่อการขยายขอบกำไรและผลการดำเนินงานของหุ้นในระยะยาวของบริษัท
ความเสี่ยง: การทำให้ปัญญาประดิษฐ์เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ และแรงกดดันด้านราคาจากอุปทานส่วนเกิน
โอกาส: การเติบโตของ Azure ที่ยั่งยืนและความเต็มใจขององค์กรธุรกิจที่จะจ่ายเงินเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
เราเพิ่งพูดถึงหัวข้อ หลีกเลี่ยง SpaceX และซื้อหุ้น 11 ตัวนี้แทน โดย Microsoft (NASDAQ:MSFT) อยู่ในอันดับที่ 1 (ดู หลีกเลี่ยง SpaceX และซื้อหุ้น 5 ตัวนี้แทน)
จำนวนนักลงทุนเฮดจ์ฟันด์: 282
Microsoft (NASDAQ:MSFT) ลดลง 22 เปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ต้นปี และชาวเรดดิตเชื่อว่าตอนนี้คือเวลาที่จะซื้อหุ้นแทนการไล่ตามกระแสอย่าง SpaceX
ฝ่ายมองบวกชี้ไปที่การแก้ไขข้อตกลงล่าสุดของ Microsoft กับ OpenAI ที่ประกาศในเดือนเมษายน 2026 หลังจากนั้น Microsoft จะไม่ต้องจ่าย 20 เปอร์เซ็นต์ของรายได้ Azure OpenAI Service และ Bing ให้กับ OpenAI อีกต่อไป การเปลี่ยนแปลงนี้จะช่วยปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นของ Microsoft จาก 76.11 เปอร์เซ็นต์ในปี 2026 เป็น 82.35 เปอร์เซ็นต์ แต่เหตุผลในการลงทุนไม่ได้เกี่ยวกับ OpenAI เท่านั้น Microsoft (NASDAQ:MSFT) เป็นการลงทุนด้านคลาวด์และ AI ที่แข็งแกร่งโดยไม่ขึ้นกับความสัมพันธ์ดังกล่าว ในไตรมาสการเงินที่ 3 ปี 2026 รายได้ Azure เพิ่มขึ้น 40 เปอร์เซ็นต์เทียบกับปีก่อน เป็นเครื่องหมายของการเติบโตต่อเนื่องไตรมาสที่สี่ที่เกิน 40 เปอร์เซ็นต์ ลูกค้าเอ็นเทอร์ไพรส์ของ Azure OpenAI เพิ่มขึ้น 63 เปอร์เซ็นต์เทียบกับปีก่อน จาก 49,000 รายในปีการเงิน 2024 เป็น 80,000 รายในปีการเงิน 2025
ช่องว่างส่วนแบ่งการตลาดระหว่าง Azure และ AWS ลดลงจาก 23 จุดเปอร์เซ็นต์ในปี 2021 เหลือเพียง 9 จุดเปอร์เซ็นต์ในไตรมาสการเงินที่ 3 ปี 2026 ตั้งแต่ต้นปี ความเข้มข้นของลูกค้าเอ็นเทอร์ไพรส์ยังคงเป็นข้อได้เปรียบหลักสำหรับ Microsoft ลูกค้าที่ใช้จ่ายเกิน 1.2 ล้านดอลลาร์ต่อปีคิดเป็น 5 เปอร์เซ็นต์ของฐานลูกค้า Azure เทียบกับเพียง 2.3 เปอร์เซ็นต์สำหรับ AWS Microsoft (NASDAQ:MSFT) วางแผนที่จะเพิ่มความจุซัพพลายศูนย์ข้อมูล 80 เปอร์เซ็นต์ในปีการเงิน 2026 และเพิ่มจำนวนศูนย์ข้อมูลเป็นสองเท่าในอีกสองปีข้างหน้า ที่นั่งแบบเสียค่าบริการของ Copilot เพิ่มขึ้น 250 เปอร์เซ็นต์เทียบกับปีก่อน เป็น 20 ล้านที่นั่งในไตรมาสที่ 3 ปีการเงิน 2026 นับเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดสำหรับชุดซอฟต์แวร์ใดๆ ของ Microsoft นับตั้งแต่เปิดตัว ด้วยราคารายปี 360 ดอลลาร์ต่อผู้ใช้ Copilot สร้างรายได้รายปีประมาณ 7.2 พันล้านดอลลาร์
Aoris Investment Management ระบุเกี่ยวกับ Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) ในจดหมายนักลงทุนไตรมาส 1 ปี 2026 ดังนี้:
"ความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วของเครื่องมือ AI ในช่วงปีที่ผ่านมาน่าประทับใจอย่างยิ่ง แต่ก็ทำให้นักลงทุนหลายคนกังวลเช่นกัน ประเด็นกังวลหลักคือเครื่องมือเหล่านี้จะสามารถทำอะไรได้ในอีกไม่กี่เดือน หนึ่งปี หรือห้าปีข้างหน้า และนั่นหมายความว่าอย่างไรสำหรับธุรกิจซอฟต์แวร์ ข้อมูล และบริการที่มีอยู่เดิม AI จะเข้ามาแทนที่แรงงานคอปกขาว ทำให้ฐานลูกค้าของพวกเขาหดตัวหรือไม่? มันจะทำให้ซอฟต์แวร์ฟรีหรือไม่? ข้อมูลจะกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์หรือไม่?
ข้อสงสัยดังกล่าวมีส่วนทำให้ราคาหุ้นลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงไตรมาสสำหรับธุรกิจห้าแห่งในพอร์ตโฟลิโอของเรา – Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) และ SAP (ซอฟต์แวร์เอ็นเทอร์ไพรส์), Experian และ RELX (ข้อมูล), และ Accenture (บริการระดับมืออาชีพ) การลดลงเหล่านี้ส่งผลกระทบเชิงลบต่อผลการดำเนินงานรวม 9.4% ฉันควรระบุว่าธุรกิจเหล่านี้คือ .... (
คลิกที่นี่เพื่ออ่านจดหมายอย่างละเอียด)
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"แผนขยายศูนย์ข้อมูล 80% ของไมโครซอฟท์ เสี่ยงที่จะลบล้างกำไรจากอัตรากำไรขั้นต้นที่คาดการณ์ไว้จากข้อตกลง OpenAI ที่ปรับปรุงใหม่เป็นส่วนใหญ่"
บทความนี้วางกรอบให้ MSFT เป็นผู้ชนะระยะยาวที่ชัดเจนผ่านการเติบโตของ Azure ที่มากกว่า 40% การลดลงของช่องว่างส่วนแบ่งตลาดกับ AWS และอัตราการดำเนินงานประจำปีของ Copilot ที่ 7.2 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม บทความกลับให้ความสำคัญน้อยเกินไปต่อแผนการเพิ่มขีดความสามารถของศูนย์ข้อมูล 80% ที่วางไว้สำหรับปีงบประมาณ 2026 และการเพิ่มจำนวนสถานที่ดำเนินงานเป็นสองเท่าในระยะเวลาสองปี การเคลื่อนไหวเหล่านั้นบ่งบอกถึงการใช้จ่ายเงินทุนจำนวนมากอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจหักล้างกับข้ออ้างเรื่องการปรับเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นจาก 76% เป็น 82% ที่ถูกพูดถึง แม้การรวมศูนย์ในภาคธุรกิจขนาดใหญ่และการเปลี่ยนแปลงสัญญากับ OpenAI จะดูน่าสนใจบนกระดาษ แต่ความเสี่ยงจากการที่ AI กลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์อย่างรวดเร็วตามที่ Aoris อ้างถึง ยังไม่ได้รับการกล่าวถึง นักลงทุนควรจับตาดูว่ากระแสเงินสดอิสระในไตรมาส 3 ปี 2026 จะยืนยันหรือขัดแย้งกับเรื่องเล่าเกี่ยวกับอัตรากำไรดังกล่าว
รายจ่ายลงทุนมหาศาลอาจเป็นเพียงชั่วคราว หากอัตราการใช้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งจะช่วยฟื้นฟูอัตรากำไรและยืนยันสมมติฐานขาขึ้นที่บทความนำเสนอ
"การลดลงของภาระผูกพันในการแบ่งปันรายได้ของ OpenAI ผนวกกับการนำ Copilot มาใช้ในจำนวนซีทที่รวดเร็ว เป็นหนทางที่ชัดเจนสู่การขยายอัตรากำไรที่ตลาดกำลังตั้งราคาผิดในปัจจุบัน"
การปรับเปลี่ยนข้อตกลงการแบ่งรายได้กับ OpenAI ของไมโครซอฟท์ถือเป็นปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างที่ตอบโจทย์ความกังวลเรื่อง 'ภาษี AI' ซึ่งกดดันอัตรากำไรขั้นต้นโดยตรง ขณะที่ Azure มีการเติบโต 40% เมื่อเทียบปีต่อปี และกลุ่มธุรกิจองค์กรแสดงให้เห็นถึงความภักดีในการใช้งานที่เหนียวแน่น—เห็นได้จากลูกค้าที่ใช้จ่ายมากกว่า 1.2 ล้านดอลลาร์ต่อปี มีสัดส่วน 5%—ไมโครซอฟท์สามารถใช้ฐานผู้ใช้งานเดิมเป็นเครื่องมือทำเงินจาก AI ได้อย่างมีประสิทธิภาพ การเติบโตของที่นั่งใช้งาน Copilot ที่เพิ่มขึ้น 250% สู่ระดับ 20 ล้านรายนั้นคือสัญญาณที่แท้จริง; มันพิสูจน์ว่าองค์กรต่างๆ พร้อมจ่ายเงินเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน ณ ระดับปัจจุบัน ตลาดกำลังคำนวณราคาความกังวลเรื่องอัตรากำไรสูงสุดไว้ล่วงหน้า มากกว่าจะมองเห็นการสะสมผลตอบแทนในระยะยาวของบริการ AI ที่ถูกสร้างบนระบบคลาวด์โดยตรง การขยายศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้น 80% ถือเป็นการลงทุนที่รุนแรง แต่จำเป็นเพื่อรักษาช่องว่างที่แคบลงกับ AWS
รายจ่ายฝ่ายทุนมหาศาลที่จำเป็นสำหรับการเพิ่มกำลังการผลิตของศูนย์ข้อมูลถึง 80% มีความเสี่ยงที่จะกดดันกระแสเงินสดอิสระอย่างมีนัยสำคัญ หากการยอมรับ AI ในระดับองค์กรหยุดชะงัก หรือหากต้นทุน GPU ยังคงอยู่ในระดับสูง สวนทางกับอุปสงค์ที่กำลังเย็นตัวลง
"เรื่องราวของอัตรากำไรในระยะใกล้นี้ของ Microsoft เป็นเรื่องจริง แต่บทความดังกล่าวเข้าใจผิด โดยมองว่าการฟื้นตัวตามวัฏจักรเป็นความได้เปรียบเชิงโครงสร้างในการแข่งขัน โดยไม่ได้ยอมรับถึงความเสี่ยงที่ AI จะกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งเป็นภัยคุกคามขั้นพื้นฐาน และนั่นอาจเป็นสาเหตุที่แท้จริงที่ทำให้เกิดการเทขายหุ้นไปถึง 22% ตั้งแต่แรก"
บทความผสมผสานสองประเด็นหลักที่แยกจากกันโดยไม่มีการทดสอบความเครียดของทั้งสองอย่าง ใช่ การเติบโต 40% ของ Azure เมื่อเทียบปีต่อปีและการขยายอัตรากำไรจากการแก้ไขข้อตกลง OpenAI เป็นปัจจัยสนับสนุนที่แท้จริง แต่การลดลง 22% ตั้งแต่ต้นปีได้สะท้อนความเคลือขแคลงใน AI ไปแล้ว — และบทความไม่ได้กล่าวถึง *เหตุผล* ที่ตลาดขายหุ้นทิ้งทั้งที่ปัจจัยบวกเหล่านี้ยังมีอยู่ ตัวเลขรายได้ต่อปี $7.2B ของ Copilot (20M ที่นั่ง × $360) ถูกต้องตามคณิตศาสตร์ แต่ปกปิดความเสี่ยงด้านความเร็วในการรับใช้: การเติบโต 250% จากฐานเล็กทำได้ง่ายกว่าการรักษามันไว้ ที่สำคัญที่สุด บทความมองข้ามประเด็นใหญ่: หาก AI ทำให้ซอฟต์แวร์เป็นโภคภัณฑ์จริง (ความกังวลของ Aoris เอง) การขยายอัตรากำไรในวันนี้อาจกลายเป็นการบีบอัดอัตรากำไรในวันพรุ่งนี้ การเพิ่มขึ้น 80% ของค่าใช้จ่ายทุนส่งสัญญาณว่า Microsoft มองว่า AI ใช้ทุนหนาแน่น ไม่ได้เพิ่มอัตรากำไรในระยะยาว
หากการนำระบบปัญญาประดิษฐ์ (AI) มาใช้ในองค์กรต่างๆ เข้าสู่ภาวะทรงตัวหรือเปลี่ยนไปใช้ทางเลือกแบบโอเพนซอร์ส Microsoft อาจต้องเผชิญกับการลงทุนประจำปีที่สูงกว่า 8 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งจะกลายเป็นต้นทุนจม (sunk cost) และเป้าหมายอัตรากำไรขั้นต้น (gross margin) ที่ระดับ 82% อาจเป็นเพียงชั่วคราว โดยเฉพาะในกรณีที่เทคโนโลยีของ OpenAI มีแนวโน้มแยกออกจากแพลตฟอร์ม Azure
"สแต็กคลาวด์ที่รองรับ AI ของ MSFT ควรสร้างศักยภาพในการทำกำไรที่ยั่งยืน ผ่านการขยายตัวของอัตราส่วนกำไรจากผลของการเจรจาใหม่กับ OpenAI รวมถึงการสร้างรายได้จาก Copilot โดยมีเงื่อนไขว่างบประมาณด้าน AI จะยังคงอยู่ครบถ้วน"
วิทยานิพนธ์ด้าน AI และคลาวด์ของ Microsoft ดูแข็งแกร่งขึ้นในทางทฤษฎี: การเจรจาต่อรองกับ OpenAI ใหม่ช่วยขจัดแรงฉุดรั้งสำคัญต่ออัตรากำไรขั้นต้น การเติบโตของ Azure อยู่ที่ประมาณ 40% YoY สำหรับไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 และ Copilot มีจำนวนที่นั่งแบบชำระเงินแตะ 20 ล้านที่นั่ง โดยมีราคารายปีที่สมเหตุสมผลที่ $360 ซึ่งบ่งชี้ถึงรายได้จาก Copilot ต่อปีประมาณ $7.2B ช่องว่างส่วนแบ่งตลาดของ Azure เมื่อเทียบกับ AWS กำลังหดตัวลง และการกระจุกตัวของลูกค้าองค์กร ประกอบกับการลงทุนในศูนย์ข้อมูล (เพิ่มกำลังการผลิต 80% ในปีงบประมาณ 2026; เพิ่มขึ้นสองเท่าในช่วงสองปี) สนับสนุนกระแสเงินสดที่ยั่งยืน แต่ขาขึ้นขึ้นอยู่กับงบประมาณด้าน AI ที่ยังคงแข็งแกร่งและเศรษฐศาสตร์ของ OpenAI ที่ยังคงเอื้ออำนวย การชะลอตัวใดๆ ของการใช้จ่ายด้าน AI ขององค์กร หรือแรงกดดันด้านกฎระเบียบ/ราคา อาจบีบอัดอัตรากำไรและจำกัดการขยายตัวของ P/E บทความนี้ละเว้นความอ่อนไหวเหล่านี้
เงื่อนไขของ OpenAI และการคงอยู่ของงบประมาณด้าน AI ถือเป็นความเสี่ยงที่สำคัญ หากเกิดแรงกดดันด้านราคา ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ หรืออุปสงค์ AI ภาคองค์กรที่อ่อนตัวลง การยกระดับอัตรากำไรและการสร้างรายได้จาก Copilot อาจสะดุดลงได้
"การเพิ่มขีดความสามารถ 80% เสี่ยงเร่งให้ AI กลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์จากอุปทานที่ล้นตลาด โดยเชื่อมโยงเงินลงทุนกับแรงกดดันต่ออัตรากำไรที่เร็วขึ้น"
คลอดด์ชี้ให้เห็นถึงการกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ แต่กลับมองข้ามว่าการเพิ่มขีดความสามารถที่วางแผนไว้ 80% ในปีงบประมาณ 2026 อาจเร่งการกัดเซาะราคาได้อย่างไร จากการจัดหาโครงสร้างพื้นฐาน AI มากเกินไป สิ่งนี้เชื่อมโยงคำเตือนเรื่องการใช้จ่ายลงทุนจากกร็อกและเจมินีเข้ากับเป้าหมายอัตรากำไร ซึ่งอุปทานส่วนเกินอาจบังคับให้อาซูร์ต้องแข่งขันด้านต้นทุนมากกว่าคุณค่า ที่นั่งโค-ไพลอต 20 ล้านที่นั่งให้เกราะป้องกันเพียงเล็กน้อย หากเศรษฐศาสตร์ของจีพียูเสื่อมถอยท่ามกลางการกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ของ AI ในวงกว้าง
"การตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับการรวมแพ็กเกจ M365/Copilot ก่อให้เกิดภัยคุกคามต่อการสร้างรายได้ในระยะสั้นมากกว่าการที่ AI กลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์"
แคลด์เน้นเรื่องความเสี่ยงด้านการเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ได้ถูกต้องแล้ว แต่ทุกคนกลับเพิกเฉยต่อประเด็นความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ หากกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ หรือสหภาพยุโรปกำหนดเป้าหมายไปที่การผูกขายผลิตภัณฑ์โคไพลอท (Copilot) ไว้ภายในชุด M365 ของไมโครซอฟท์ จำนวนผู้ใช้งาน 20 ล้านราย ซึ่งเป็นพื้นฐานของกรณีฐานที่มองว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้น (bull case) อาจถูกบังคับให้แยกขายเดี่ยว ซึ่งจะทำลายอำนาจในการตั้งราคาและเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยในปัจจุบัน ทำให้การขยายค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน (capex) ที่เพิ่มขึ้น 80% กลายเป็นหนี้สินมหศาล แทนที่จะเป็นป้อมปราการเชิงกลยุทธ์ เราประเมินมูลค่าโดยคำนึงถึงการเติบโต โดยไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบจากการบังคับใช้กฎหมายต่อต้านผูกขาด
"ความเสี่ยงด้านการผูกขาดจากการรวมผลิตภัณฑ์นั้นมีอยู่จริง แต่แคบกว่ากรณี Copilot ใน M365; การทำให้อุปทาน GPU กลายเป็นสินค้าทั่วไป (commoditization) และอำนาจการตั้งราคาของ Azure ก่อให้เกิดอุปสรรคต่ออัตรากำไรที่ใหญ่กว่า"
มุมมองการผิดกฎหมายต่อการแข่งขันของ Gemini นั้นมีความสำคัญแต่ถูกพูดใหญ่เกินจริง การรวม Copilot เข้าใน M365 ไม่ใช่เรื่องใหม่ — Microsoft รวม Teams, OneDrive และ Office ไว้แล้ว ความเสี่ยงทางกฎระเบียบที่แท้จริงคือ การจัดซื้อ GPU แบบ exclusive หรือความเป็น exclusive ระหว่าง Azure-OpenAI ไม่ใช่การรวม seat นั่นเอง แต่ Gemini ระบุถูกต้องเรื่องที่ไม่มีใครคำนวณไว้: การบังคับให้แยกสินค้าจะทำให้ unit economics ของตัวเลข 20M นั้นพังทลายลง แต่เดิมพัน capex 80% ยังคงเกิดขึ้นได้หาก Azure standalone เติบโต 30%+ ขึ้นไป ข้อสมมติการกลายเป็นสินค้าทั่วไป (Claude, Grok) ยังคงเป็นภัยคุกคามที่รุนแรงกว่า
"ความเสี่ยงด้านการผิดกฎหมายการแข่งขันเป็นจริงแต่ไม่แน่นอน; ความเสี่ยงด้านกำไรขั้นต้นในระยะสั้นที่ใหญ่กว่าคือ การลงทุนทุน (capex) ขยายตัวเร็วกว่าความต้องการ AI และความกดดันด้านราคาที่อาจเกิดขึ้น ไม่ว่าผลลัพธ์ด้านการผิดกฎหมายการแข่งขันจะเป็นอย่างไร"
การตอบสนองต่อเจมินี: ความเสี่ยงด้านการต่อต้านการผูกขาดนั้นมีอยู่จริงแต่ไม่แน่นอน การบังคับให้แยกส่วนบริการอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐศาสตร์ของโคไพลอต แต่ MSFT สามารถปรับราคาใหม่หรือเปลี่ยนไปใช้โมเดลตามการใช้งานได้หากหน่วยงานกำกับดูแลกดดันในเรื่องการรวมกลุ่มหรือการผูกขาด ความเสี่ยงต่ออัตรากำไรที่ใหญ่กว่าในระยะใกล้คือค่าใช้จ่ายด้านเงินทุนที่สูงกว่าความต้องการ AI และแรงกดดันด้านราคาที่อาจเกิดขึ้นจากสภาพแวดล้อมที่ถูกทำให้เป็นโภคภัณฑ์ ซึ่งอาจลดทอนผลบวกของโคไพลอตโดยไม่คำนึงถึงผลลัพธ์ด้านการต่อต้านการผูกขาด นอกจากนี้ ความชัดเจนด้านกฎระเบียบอาจใช้เวลาหลายปี ทำให้หุ้นมีเวลาพลิกผันเพื่อสะท้อนผลลัพธ์ที่ไม่แน่นอน
สรุปสุทธิของคณะกรรมการคือ ในขณะที่การเติบโตของ Azure ของ Microsoft การปรับเปลี่ยนข้อตกลงกับ OpenAI และการนำ Copilot ไปใช้เป็นปัจจัยบวกที่สำคัญ แต่การกลายเป็นสินค้าทั่วไปของ AI การลงทุนทุนหนัก (capex) และความเสี่ยงทางกฎระเบียบเป็นภัยคุกคามที่สำคัญต่อการขยายขอบกำไรและผลการดำเนินงานของหุ้นในระยะยาวของบริษัท
การเติบโตของ Azure ที่ยั่งยืนและความเต็มใจขององค์กรธุรกิจที่จะจ่ายเงินเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน
การทำให้ปัญญาประดิษฐ์เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ และแรงกดดันด้านราคาจากอุปทานส่วนเกิน