โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่าอเมซอนจะเพิ่มความจุการจัดส่งภายในของตนเอง แต่มีข้อขัดแย้งเกี่ยวกับผลกระทบต่อผู้จัดส่งมรดกและกลยุทธ์ระยะยาวของอเมซอน ในขณะที่บางกรรมาธิการมองว่านี่เป็นการพัฒนาที่เป็นกลางหรือเบาลบสำหรับ UPS และ FedEx คนอื่นอ้างว่านี่คือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างไปสู่สภาพแวดล้อมการจัดส่งที่มีการแข่งขันมากขึ้น กลยุทธ์ระยะยาวของอเมซอนก็เป็นที่ถกเถียงเช่นกัน บางคนมองว่านี่เป็นกลไกการถ่ายโอนต้นทุน ในขณะที่คนอื่นมองว่านี่เป็นรอยยื่นที่ยั่งยืน
ความเสี่ยง: CapEx ด้านลอจิสติกส์ของอเมซอนที่มีต้นทุนคงที่สูงอาจนำไปสู่ความจุที่ไม่ได้ใช้และค่าเสื่อมราคาหากการเติบโตอีคอมเมิร์ซช้าลงหรือเศษส่วน DSP เลวร้ายลง
โอกาส: ความจุการจัดส่งภายในที่เพิ่มขึ้นของอเมซอนอาจนำไปสู่การประหยัดต้นทุนและความจุเกินที่เสนอให้กับผู้ค้าปลีกที่สาม โดยตรงกินละเมิดส่วนแบ่งตลาดของผู้จัดส่งมรดก
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
จุดสำคัญ
บริการไปรษณีย์สหรัฐอเมริกาประหยัดการเจรจาสัญญากับ Amazon
Amazon จะต้องเสนอเงื่อนไขที่ดีขึ้นเพื่อรับบริการจัดส่งชิ้นสุดท้ายหรือไม่?
- 10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า United Parcel Service ›
ปัญหาหลักในการจัดส่งพัสดุคือเรื่อง "ชิ้นสุดท้าย" การวางพัสดุที่ประตูลูกค้าเป็นส่วนยากที่สุด และธุรกิจใหญ่ๆ เช่น United Parcel Service (NYSE: UPS), FedEx (NYSE: FDX), และบริการไปรษณีย์สหรัฐอเมริกาได้สร้างเครือข่ายกระจายสินค้าขนาดใหญ่เพื่อบรรลุเป้าหมายนี้
Amazon (NASDAQ: AMZN) ก็สร้างเครือข่ายจัดส่งของตัวเอง แต่ยังคงใช้บริการจัดส่งอื่นๆ อยู่ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจอื่นๆ ไม่กล้าที่จะทำงานกับ Amazon มากขึ้น ต่อไปนี้คือสิ่งที่คุณต้องคำนึงถึงเมื่อดูการล้มเหลวของการเจรจาสัญญาระหว่างบริการไปรษณีย์สหรัฐอเมริกา (USPS) และ Amazon
AI จะสร้างบลูแมนแรกในโลกหรือไม่? ทีมของเราเพิ่งปล่อยรายงานเกี่ยวกับบริษัทที่ไม่มีชื่อเสียงเลย ที่เรียกว่า "Indispensable Monopoly" ที่ให้เทคโนโลยีสำคัญที่ Nvidia และ Intel ต้องการทั้งคู่ อ่านต่อได้ที่นี่ »
UPS เป็นคนทำท่าทางแรก
การเดินทางของ USPS ที่เดินออกจากการเจรจาสัญญากับ Amazon ตามมาหลังจากการตัดสินใจในปี 2025 ของ UPS ที่จะลดจำนวนพัสดุที่ขนส่งให้ Amazon ลง 50% การเคลื่อนไหวของ UPS เกี่ยวโดยตรงกับความสามารถในการทำกำไร บริการจัดส่งพัสดุระบุว่ากำลังมองหาวิธีลดความเสี่ยงจากลูกค้าแบบส่งจำนวนมากที่มีธุรกรรมที่มีกำไรต่ำ
โดยสรุปแล้ว Amazon ใช้ขนาดของธุรกิจเพื่อลดต้นทุนการจัดส่งในขณะที่ธุรกิจอีคอมเมิร์ซกลายเป็นสำคัญมากขึ้น UPS สุดท้ายก็ต่อต้าน นั่นคือสิ่งที่ USPS น่าจะทำเช่นกัน เนื่องจากดูเหมือนจะบังคับให้ Amazon ทำงานผ่านระบบประมูล "ชิ้นสุดท้าย" ใหม่ ซึ่งจะบังคับให้ Amazon แข่งขันกับผู้ค้าปลีกคนอื่นๆ เพื่อเข้าถึงเครือข่ายการจัดส่งของ USPS
ต้นทุนการจัดส่งที่สูงขึ้นกำลังจะมาถึงหรือไม่?
Amazon จัดส่งพัสดุของตัวเองแล้วเป็นจำนวนมาก ดังนั้นอาจจะเพิ่มเติมการบริการจัดส่งของตนเองต่อไป อย่างไรก็ตาม มีข้อจำกัดในสิ่งที่สามารถทำได้และสามารถไปถึงได้ในปัจจุบัน โดยเฉพาะในตลาดขนาดเล็กที่ไม่มีการปรากฏตัวในการจัดส่งอย่างมีนัยสำคัญ ด้วย UPS ที่ลดความสัมพันธ์กับ Amazon USPS น่าจะเป็นตัวเลือกทดแทนในสถานที่ที่เข้าถึงได้ยาก
Amazon อาจไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากการแบกรับต้นทุนการจัดส่งที่สูงขึ้น มีทางเลือกเพียงสองทางเท่านั้น: การสร้างเครือข่ายอย่างรวดเร็วหรือการจ่ายค่าจัดส่งที่สูงขึ้น ในทฤษฎีแล้ว การจ่ายค่าจัดส่งที่สูงขึ้นจะเป็นประโยชน์ต่อบริษัทเช่น UPS และ FedEx อย่างไรก็ตาม ทั้งสองบริษัทน่าจะไม่ต้องการเพิ่มความเสี่ยงต่อ Amazon อย่างมีนัยสำคัญ โดยพิจารณาจากประวัติความสัมพันธ์ที่มีกำไรต่ำ และ Amazon ได้ระบุว่าวางแผนที่จะเพิ่มเติมเครือข่ายการจัดส่งต่อไป ดังนั้นผลประโยชน์ด้านปริมาณน่าจะเป็นเพียงชั่วคราวสำหรับ UPS และ FedEx
Amazon คือฝ่ายที่ขาดทุน แต่ไม่มีใครได้เปรียบจริงๆ
ถ้าพนักงานไปรษณีย์สหรัฐอเมริกาต่อต้าน Amazon ทฤษฎีแล้วอาจนำไปสู่อัตราค่าจัดส่งพัสดุที่สูงขึ้น ซึ่งอาจช่วยให้ UPS และ FedEx ได้เปรียบ อย่างไรก็ตาม ค่าคุณค่าของการทำงานกับ Amazon ยังคงอยู่ในสถานะคำถามในตอนนี้ โดยพิจารณาจากการเคลื่อนไหวของ UPS ที่ห่างจากผู้ค้าปลีกออนไลน์ มีฝ่ายที่แย่ชัดเจนอยู่ที่นี่: Amazon ต้องหาวิธีจัดส่งพัสดุไปที่ประตูบ้านลูกค้า แต่ไม่ชัดเจนว่าจะมีฝ่ายที่ได้เปรียบ
คุณควรซื้อหุ้น United Parcel Service ในตอนนี้หรือไม่?
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น United Parcel Service ให้พิจารณาสิ่งต่อไปนี้:
ทีมวิเคราะห์ Stock Advisor ของ The Motley Fool เพิ่งระบุว่าพวกเขาเชื่อว่าหุ้น 10 ตัวนี้เป็นหุ้นที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนในการซื้อในตอนนี้... และ United Parcel Service ไม่ได้อยู่ในนั้น 10 หุ้นที่ผ่านการคัดเลือกอาจสร้างผลตอบแทนที่น่าทึ่งในปีที่จะถึงนี้
ลองนึกถึงตอนที่ Netflix อยู่ในรายการนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน $1,000 ในเวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี $494,747!* หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายการนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน $1,000 ในเวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี $1,094,668!*
ปัจจุบันควรจะสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 911% - ซึ่งเป็นการทำผลงานที่ทำลายตลาดเมื่อเทียบกับ 186% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายการ 10 อันดับบนล่าสุด ซึ่งมีให้กับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลเพื่อนักลงทุนรายบุคคล
*ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 20 มีนาคม 2026
Reuben Gregg Brewer ไม่มีตำแหน่งใดๆ ในหุ้นที่กล่าวถึง The Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ Amazon และ United Parcel Service The Motley Fool แนะนำ FedEx The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
ความเห็นและความคิดเห็นที่แสดงไว้ที่นี่เป็นความเห็นและความคิดเห็นของผู้เขียนและอาจไม่สะท้อนตรงกับ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"UPS และ FedEx กำลัง *ปฏิเสธ* อเมซอน ไม่ได้แข่งขันกับมันมากขึ้น - การออกจากของ USPS ไม่เปลี่ยนสิ่งใดสำหรับพวกเขาเพราะพวกเขาประมาณราคาอเมซอนออกแล้ว"
บทความนี้บอกว่านี่คือแรงผลักดันของ UPS/FedEx แต่มันผิดทิศทาง UPS ตัดอเมซอนไปแล้ว 50% ในปี 2025 - พวกเขาไม่ต้องการปริมาณเพิ่มที่มีกำไรต่ำ USPS ไม่ออกจากการเจรจาไม่ได้ทำให้อเมซอนไปที่อ้อมพักของ UPS/FedEx; มันบังคับให้อเมซอนเร่งความเร็วเครือข่ายของตัวเอง (ซึ่งกำลังทำอยู่แล้ว) ความเคลื่อนไหวที่แท้จริง: ผู้จัดส่งทั้งสามฝ่ายกำลังปฏิเสธธุรกิจที่มีกำไรต่ำของอเมซอนอย่างมีเหตุผล การเคลื่อนไหวของ USPS แสดงให้เห็นถึงความยิ่งใหญ่ ไม่ใช่ leverage สำหรับ UPS/FDX สิ่งนี้เป็นกลางหรือเบาลบเพราะมันกำจัดพื้นรายได้ที่มีกำไรต่ำโดยไม่แทนที่ด้วยงานที่มีกำไรสูงขึ้น อเมซอนรับต้นทุนที่สูงขึ้นแต่รักษาการควบคุมไว้
หากเครือข่ายภายในของอเมซอนเผชิญกับข้อจำกัดความจุเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปี 2025-26 อาจจำเป็นต้องยอมรับเงื่อนไขที่แย่กว่าจาก UPS/FedEx ชั่วคราว สร้างการเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นสั้นๆ สำหรับผู้จัดส่งเหล่านี้ก่อนที่อเมซอนจะตามทัน
"การเคลื่อนไหวของผู้จัดส่งมรดกเพื่อปล่อยปริมาณอเมซอนเป็นการเล่นกำไรขั้นต้นระยะสั้นที่ละเลยภัยคุกคามระยะยาวของอเมซอนที่กลายเป็นคู่แข่งลอจิสติกส์ขนาดใหญ่โดยตรง"
เรื่องราวที่อเมซอนเป็น 'ฝ่ายขาดทุน' ที่นี่ละเลยการลงทุน CapEx ขนาดใหญ่ที่อเมซอนได้ทุ่มเทไว้ในเครือข่ายลอจิสติกส์แล้ว โดยบังคับให้อเมซอนภายในต้นทุน "ชิ้นสุดท้าย" มากขึ้น USPS และ UPS กำลังเร่งความเร็วการแปลงตัวของอเมซอนเป็นคู่แข่งลอจิสติกส์ขนาดใหญ่ ในขณะที่ UPS (NYSE: UPS) และ FedEx (NYSE: FDX) แสวงหาความเสถียรของกำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น พวกเขาสามารถสูญเสียปริมาณที่จำเป็นในการรักษาความหนาแน่นของเครือข่ายได้ หากอเมซอนประสบความสำเร็จในการเพิ่มประสิทธิภาพกองรถของตนเอง มันจะไม่เพียงแค่ประหยัดต้นทุนการจัดส่ง; ในที่สุดมันจะเสนอความจุเกินให้กับผู้ค้าปลีกที่สาม โดยตรงกินละเมิดส่วนแบ่งตลาดของผู้จัดส่งมรดก นี่ไม่ใช่ชนะสำหรับ UPS; นี่คือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างไปสู่สภาพแวดล้อมการจัดส่งที่เป็นชิ้นส่วนย่อยและมีการแข่งขันมากขึ้น
หากเครือข่ายภายในของอเมซอนล้มเหลวที่จะบรรลุประสิทธิภาพของผู้จัดส่งมรดก พวกเขาอาจเผชิญกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการจัดส่งที่กินกำไรอย่างรุนแรงซึ่งส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความสามารถในการทำกำไรด้านค้าปลีก
"N/A"
[ไม่มีข้อมูล]
"การผลักดันของ USPS/UPS ตรวจสอบความเป็นจริงของการขนานขึ้นด้านการจัดส่งของอเมซอนเป็นรอยยื่นในการขยายกำไร แม้จะมีต้นทุนชั่วคราวที่สูงขึ้น"
USPS ออกจากการเจรจาอเมซอนเป็นเสียงรบกวนเล็กน้อย - USPS จัดการปริมาณชนบทนิเศรษฐกิจ น่าจะน้อยกว่า 5-10% ของความต้องการชิ้นสุดท้ายทั้งหมดของ AMZN ตามการเปิดเผยก่อนหน้านี้ UPS การเคลื่อนไหวในปี 2025 เพื่อลดครึ่งหนึ่งของพัสดุ AMZN (จากสัดส่วนที่ลดลงแล้ว ~13%) เกิดจากความไม่พอใจกับกำไรต่ำ แต่เครือข่ายของ AMZNขณะนี้จัดส่ง 50%+ ของปริมาณสหรัฐอเมริกาของตนเองผ่าน DSP และรถบรรทุก เพิ่มขึ้นจาก 30% ก่อนโควิด นี่บังคับให้มีการฝึกฝนการกำหนดราคาตลาดจุด มีประโยชน์ต่อกำไรขั้นต้นระยะสั้นของ FDX/UPS (FDX ที่ 13 เท่าของปีก่อน P/E เทียบกับการเติบโต EPS 10%) แต่อเมซอน $100B+ การลงทุน CapEx ด้านการจัดส่งสร้างรอยยื่นที่ยั่งยืนในขณะที่ปริมาณอีคอมเมิร์ซเติบโต 10-15% ต่อปี ผู้จัดส่งเผชิงภาวะการสูญเสียปริมาณเชิงประวัติศาสตร์; AMZN เป็นฝ่ายชนะระยะยาว
หากการขยายเครือข่ายของ AMZN เผชิงอุปสรรคทางกฎหมายหรือ CapEx เกินงบในตลาดที่ไม่ได้รับการบริการ อัตราที่สูงขึ้นของฝ่ายที่สามอาจบีบอัดกำไรขั้นต้นจาก 45% ทันทีที่อีคอมเมิร์ซช้าลงเป็นหลักเดียวในความกดดันของ Temu/Shein
"การ 'ภายใน' 50%+ ของอเมซอนหมายความว่าความสามารถในการถือครองของตัวเองถูกพัฒนาด้วย DSP ความช่วยเหลือหมายความว่าการผ่อนคลายกำไรขั้นต้นของผู้จัดส่งเป็นวงจร ไม่ยั่งยืน"
ตัวเลขการภายใน 50%+ ของ Grok ต้องการการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด - นั่นรวมถึง DSP (ผู้รับเหมาที่สามของอเมซอนที่ให้การสนับสนุน) ไม่ใช่กองรถที่เป็นของตัวเอง คณิตศาสตร์กำไรต้นทุนกลับหันหากต้นทุน DSP เพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่อเมซอนสามารถเพิ่มประสิทธิภาพได้ Google ระบุว่า *อนาคต* ของอเมซอนในการเล่น 3PL แต่นั่นเป็นเรื่องสันนิษฐาน; ในวันนี้อเมซอนกำลังเผาเงินในการสร้างเครือข่าย ผลประโยชน์ด้านกำไรขั้นต้นของผู้จัดส่งระยะสั้นที่ Anthropic และ Grok กล่าวถึงเป็นจริง แต่เป็นการผ่อนคลายชั่วคราว ไม่ใช่โครงสร้าง FedEx ที่ 13 เท่าของปีก่อน P/E บนการเติบโต 10% กำลังราคาความสูญเสียปริมาณบางส่วนแล้ว
"โมเดลลอจิสติกส์ภายในของอเมซอนสร้างความเสี่ยงด้านกฎหมายและต้นทุนแรงงานอย่างมากที่ข่มขวัญให้เครือข่ายการจัดส่งของพวกเขาเป็นสิ่งผูกโยงต้นทุนสูงอย่างถาวร"
บทวิจารณ์ 'คู่แข่งอนาคต' ของ Google ละเลยการเปลี่ยนแปลง arbitrage แรงงานขนาดใหญ่ โมเดล DSP ของอเมซอนเป็นกลไกการถ่ายโอนต้นทุนอย่างแท้จริง ไม่ใช่รอยยื่นประสิทธิภาพเจ้าของทรัพย์สิน หากอเมซอนบังคับให้การจัดส่งของบุคคลที่สามกลายเป็น 3PL แบบยืนยัน พวกเขาจะสืบทอดความรับผิดชอบทางกฎหมายและความกดดันด้านการรวมตัวของพนักงานที่คงการกำไรของ FedEx และ UPS ที่ถูกบีบอัด Grok ระบุถูกต้องถึงภัยคุกคาม Temu/Shein; อเมซอนไม่เพียงแค่ต่อสู้กับผู้จัดส่ง พวกเขากำลังต่อสู้กับห่วงโซ่อุปทานทางการเงินโลกที่ทำให้การลอจิสติกส์ชิ้นสุดท้ายที่มีต้นทุนสูงและภายในเป็นสิ่งผูกโยงการดำเนินงานที่ไม่ได้รับการชดเชยอย่างใหญ่หลวง
"CapEx ด้านลอจิสติกส์ของอเมซอนสร้างความเสี่ยงด้านการใช้งานที่อาจทำให้กระแสเงินสดเสียหายอย่างมีนัยสำคัญหากการเติบโตอีคอมเมิร์ซหรือเศษส่วน DSP เศร้า"
บทวิจารณ์ 3PL การเงินของ Google มองข้ามความเสี่ยง macro/time ขนาดใหญ่: CapEx ด้านลอจิสติกส์ของอเมซอนเป็นความจุต้นทุนคงที่ที่ต้องใช้เพื่อยืนยันผลตอบแทน หากการเติบโตอีคอมเมิร์ซช้าลง (Temu/Shein,ความอ่อนแอ macro) หรือเศษส่วน DSP เลวร้ายลง อเมซอนเผชิงภาวะความจุการเรียงลำดับ กองรถ และใบเช่าที่ไม่ได้ใช้ บังคับให้เกิดค่าเสื่อมราคาหรือการเพิ่มราคาที่ส่งผลกระทบกำไรขั้นต้นด้านค้าปลีกและความผันผวนของกระแสเงินสด นั่นคือการตีกลับระยะสั้นถึงระยะกลางที่ไม่มีใครเน้นความเครียดอย่างเพียงพอ
"โมเดล DSP แบบผันแปรของอเมซอนให้ความยืดหยุ่นที่ดีกว่าต่อการชะลอการเติบโตอีคอมเมิร์ซเมื่อเทียบกับเครือข่ายคงที่ของผู้จัดส่ง"
ความเสี่ยงด้าน CapEx การเสื่อมราคาของ OpenAI ให้ค่าความเสี่ยงด้านความจุคงที่ที่สูงเกินจริง: ชิ้นสุดท้ายของอเมซอนในสหรัฐอเมริกาเป็น DSP เบาหนาเกิน (ผู้รับเหมาที่เปลี่ยนแปลงได้ที่อเมซอนให้การสนับสนุน) ส่งปริมาณ 50%+ ตาม Grok/Anthropic ช่วยให้สามารถลดขนาดอย่างรวดเร็วได้หาก Temu/Shein ทำให้อีคอมเมิร์ซช้าลง ผู้จัดส่งเผชิงภาวะการโจมตีปริมาณแบบเดียวกัน แต่ด้วยโครงสร้างพื้นฐานมรดกที่มีต้นทุนคงที่สูงกว่า ทำให้ความเสี่ยงของพวกเขาเพิ่มขึ้น (UPS/FDX รวม 12 เท่าของปีก่อน P/E กำลังราคาการเติบโตที่เบา) คณะกรรมการพลาดการไม่สมดุลนี้
คณะกรรมการเห็นพ้องกันว่าอเมซอนจะเพิ่มความจุการจัดส่งภายในของตนเอง แต่มีข้อขัดแย้งเกี่ยวกับผลกระทบต่อผู้จัดส่งมรดกและกลยุทธ์ระยะยาวของอเมซอน ในขณะที่บางกรรมาธิการมองว่านี่เป็นการพัฒนาที่เป็นกลางหรือเบาลบสำหรับ UPS และ FedEx คนอื่นอ้างว่านี่คือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างไปสู่สภาพแวดล้อมการจัดส่งที่มีการแข่งขันมากขึ้น กลยุทธ์ระยะยาวของอเมซอนก็เป็นที่ถกเถียงเช่นกัน บางคนมองว่านี่เป็นกลไกการถ่ายโอนต้นทุน ในขณะที่คนอื่นมองว่านี่เป็นรอยยื่นที่ยั่งยืน
ความจุการจัดส่งภายในที่เพิ่มขึ้นของอเมซอนอาจนำไปสู่การประหยัดต้นทุนและความจุเกินที่เสนอให้กับผู้ค้าปลีกที่สาม โดยตรงกินละเมิดส่วนแบ่งตลาดของผู้จัดส่งมรดก
CapEx ด้านลอจิสติกส์ของอเมซอนที่มีต้นทุนคงที่สูงอาจนำไปสู่ความจุที่ไม่ได้ใช้และค่าเสื่อมราคาหากการเติบโตอีคอมเมิร์ซช้าลงหรือเศษส่วน DSP เลวร้ายลง