โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะผู้เชี่ยวชาญมีความเห็นแตกแยกเกี่ยวกับแนวโน้มราคาน้ำมัน โดยบางส่วนมองว่าจะเกิดภาวะขาดแคลนเชิงโครงสร้าง เนื่องจากอุปทานที่ถูกทำลายมีอัตราเร็วกว่าความต้องการที่ถูกทำลาย ขณะที่อีกฝ่ายอ้างว่าภาวะอุปทานล้นตลาดกำลังใกล้เข้ามา เนื่องจากสหรัฐฯ เพิ่มการผลิต และ OPEC+ ฟื้นฟูกำลังการผลิต ตลาดในปัจจุบันกำลังคิดรวมเบี้ยความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ไว้ในราคา ซึ่งอาจหายไปอย่างรวดเร็วหากสถานการณ์ตึงเครียดคลี่คลายลง
ความเสี่ยง: การระเหยของพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดการล้นหลามของอุปทานและราคาลง下来
โอกาส: การขาดดุลเชิงโครงสร้างที่อาจเกิดขึ้นในช่วงระหว่างกาล เนื่องจากการทำลายอุปทานมีมากกว่าการทำลายอุปสงค์
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI เดือนสิงหาคม (CLQ26) วันนี้เพิ่มขึ้น +1.23 (+1.78%) และน้ำมันเบนซิน RBOB เดือนสิงหาคม (RBQ26) เพิ่มขึ้น +0.0732 (+2.59%)
ราคาน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินเคลื่อนไหวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในวันนี้ เนื่องจากความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งทำให้การไหลของน้ำมัน tanker ผ่านช่องแคบชะลอตัว ราคาน้ำมันดิบยังได้รับแรงสนับสนุนจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงและความแข็งแกร่งของตลาดหุ้น ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดหลังจากสหรัฐและอิหร่านถอนตัวจากการยกระดับความขัดแย้งและตกลงที่จะไม่โจมตีกันอีก
ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นในวันนี้เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราวระหว่างสหรัฐและอิหร่าน เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สหรัฐโจมตีหลายแห่งของกองทัพอิหร่านเพื่อตอบโต้การโจมตีของอิหร่านในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาที่เรือบรรทุกสินค้าในช่องแคบ เมื่อวันเสาร์สหรัฐโจมตีอิหร่านอีกครั้งหลังจากอิหร่านโจมต tanker ที่ขนน้ำมันของกาตาร์และยิงโดรนและขีปนาวุธโจมตีฐานทัพสหรัฐในบาห์เรนและคูเวต
อย่างไรก็ตาม สหรัฐและอิหร่านตกลงวันนี้ที่จะหยุดโจมตีกันชั่วคราวและอนุญาตให้เรือเคลื่อนผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้อย่างอิสระ ซึ่งทำให้ราคาน้ำมันดิบลดลงจากระดับสูงสุด ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าวันนี้การเจรจาสันติภาพจะเริ่มต้นใหม่ในกรุงโดฮาในวันอังคาร
ราคาน้ำมันดิบอยู่ภายใต้แรงกดดันในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากการจราจร tanker ผ่านช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มขึ้น ทำให้มีน้ำมันเข้าสู่ตลาดโลกหลายล้านบาร์เรล ตามการคำนวณของ Bloomberg การส่งออกน้ำมันดิบจากอ่าวเปอร์เซียฟื้นตัวขึ้นอย่างน้อย 75% ของระดับก่อนสงคราม
ราคาน้ำมันดิบยังได้รับแรงกดดันหลังจากอิรักเตือนวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาว่าอาจถอนตัวจากองค์การประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC) หากไม่ได้รับโควตาการผลิตที่สูงขึ้น
สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) เตือนวันที่ 17 มิถุนายนว่าผลกระทบของสงครามอิหร่านต่อความต้องการน้ำมันโลกจะลึกกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ โดยระบุว่าการบริโภคน้ำมันโลกจะลดลง -1.1 ล้านบาร์เรลต่อวันในปีนี้ ซึ่งเป็นการลดลงมากกว่าประมาณการก่อนหน้าที่ -420,000 บาร์เรลต่อวัน
แนวโน้มการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยลบต่อราคาน้ำมัน กระทรวงพลังงาน (DOE) เมื่อวันที่ 9 มิถุนายนปรับเพิ่มประมาณการการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐในปี 2026 เป็น 13.72 ล้านบาร์เรลต่อวัน จากประมาณการในเดือนพฤษภาคมที่ 13.65 ล้านบาร์เรลต่อวัน
ราคาน้ำมันดิบได้รับการสนับสนุนจากความต่อเนื่องของการโจมตีด้วยโดรนของยูเครนต่อโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันของรัสเซีย ตามรายงานของ EA Analytics อัตราการแปรรูปน้ำมันดิบของรัสเซียเฉลี่ยอยู่ที่ 4.32 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วง 10 วันแรกของเดือนมิถุนายน ซึ่งต่ำที่สุดใน 20 ปี เนื่องจากความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของรัสเซียจากการโจมตีด้วยโดรนและขีปนาวุธจากยูเครน ตามรายงานของ Bloomberg กองกำลังยูเครนได้โจมตีโรงงานผลิตเชื้อเพลิงของรัสเซีย 3 แห่งในเดือนนี้ หลังจากมีการโจมตี 17 ครั้งในเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา มาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐและ EU ต่อบริษัทน้ำมัน โครงสร้างพื้นฐาน และ tanker ของรัสเซียก็ได้จำกัดการส่งออกน้ำมันของรัสเซียเช่นกัน
ในฐานะปัจจัยขาลงต่อราคาน้ำมัน ตัวแทนของ OPEC กล่าววันที่ 14 พฤษภาคมว่ากลุ่มเป้าหมายจะดำเนินการเพิ่มโควตาน้ำมันอย่างต่อเนื่องในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เพื่อให้การผลิตที่หยุดชะงักกลับมาดำเนินการต่อจนถึงสิ้นเดือนกันยายน กลุ่มได้ตกลงอย่างเป็นทางการแล้วว่าจะฟื้นฟูประมาณสองในสามของปริมาณการลดการผลิต 1.65 ล้านบาร์เรลต่อวันที่ทำไว้ในปี 2023 และระบุว่าจะเพิ่มเป้าหมายการผลิตต่อไปและฟื้นฟิส่วนสุดท้ายในสามขั้นตอนรายเดือน เมื่อวันที่ 3 พฤษภาคม OPEC+ ประกาศว่าจะเพิ่มการผลิตน้ำมันดิบ 188,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนมิถุนายน หลังจากเพิ่มการผลิต 206,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนพฤษภาคม แม้ว่าการเพิ่มการผลิตในขณะนี้ดูไม่น่าเป็นไปได้ เนื่องจากผู้ผลิตในตะวันออกกลางถูกบังคับให้ลดการผลิตเนื่องจากสงครามในตะวันออกกลาง การผลิตน้ำมันของ OPEC ในเดือนพฤษภาคมลดลง -3.36 ล้านบาร์เรลต่อวัน ลงสู่ระดับต่ำสุดใน 40 ปีที่ 16.33 ล้านบาร์เรลต่อวัน
Vortexa รายงานวันนี้ว่าน้ำมันดิบที่เก็บอยู่บน tanker ที่จอดนิ่งอย่างน้อย 7 วันลดลง -9.4% สัปดาห์ต่อสัปดาห์เหลือ 82.24 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 26 มิถุนายน
รายงาน EIA เมื่อวันพุธที่แล้วแสดงว่า (1) สต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐ ณ วันที่ 19 มิถุนายนต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีตามฤดูกาล -6.5% (2) สต็อกน้ำมันเบนซินต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีตามฤดูกาล -5.6% และ (3) สต็อกน้ำมันกลั่นต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีตามฤดูกาล -10.3% การผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 19 มิถุนายนเพิ่มขึ้น +0.1% สัปดาห์ต่อสัปดาห์อยู่ที่ 13.819 ล้านบาร์เรลต่อวัน ต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เล็กน้อยที่ 13.862 ล้านบาร์เรลต่อวันในสัปดาห์ที่ 7 พฤศจิกายน
Baker Hughes รายงานเมื่อวันศุกร์ที่แล้วว่าจำนวน rig น้ำมันของสหรัฐที่ใช้งานอยู่ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 26 มิถุนายนเพิ่มขึ้น +7 rig ถึงระดับสูงสุดในรอบ 1 ปีที่ 440 rig เพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบ 4.25 ปีที่ 406 rig ที่รายงานในเดือนธันวาคม 2025 อย่างไรก็ตาม จำนวน rig น้ำมันของสหรัฐยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 5.5 ปีที่ 627 rig ที่รายงานในเดือนธันวาคม 2022
ในวันที่เผยแพร่ Rich Asplund ไม่มีตำแหน่งใด ๆ (โดยตรงหรือทางอ้อม) ในหลักทรัพย์ใด ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ ข้อมูลและข้อมูลทั้งหมดในบทความนี้มีไว้เพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น บทความนี้ตีพิมพ์ครั้งแรกบน Barchart.com
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การลดลงเชิงโครงสร้างของประมาณการความต้องการทั่วโลกและความสามารถในการผลิตของสหรัฐที่เพิ่มขึ้นจะมีแนวโน้มมากกว่าที่จะมีน้ำหนักมากกว่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ชั่วคราวที่กำลังทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นในขณะนี้"
ตลาดกำลังคำนวณปัจจัยเสี่ยงด้านภูมิศาสตร์การเมืองที่มีความเปราะบางเพิ่มขึ้นในขณะนี้ แม้ว่าความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซจะเป็นตัวพยุงราคาน้ำมัน WTI แต่การที่ IEA ปรับลดการคาดการณ์ความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลก 1.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ถือเป็นสัญญาณในเชิงลบที่มีลักษณะโครงสร้างและระยะยาวมากกว่า เราเห็นการต่อสู้กันระหว่างความผันผวนของด้านอุปทานและภาพรวมของอุปสงค์ในมหภาคที่อ่อนตัว ด้วยการผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ ที่พุ่งแตะระดับ 13.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน และกลุ่มโอเปกพลัส (OPEC+) ที่มีความยากลำบากในการรักษาความเป็นเอกภาพ โดยมีจุดเด่นคือการที่อิรักขู่ว่าจะถอนตัวออกจากกลุ่ม ส่งผลให้ส่วนเผื่อของอุปทานมีขนาดใหญ่กว่าที่รายงานในสื่อมวลชนชี้ให้เห็น เราคาดว่า "ปัจจัยบวกจากสงคราม" จะลดลงอย่างรวดเร็ว หากการเจรจาที่โดฮาสามารถบรรลุข้อตกลงที่ช่วยลดความตึงเครียดลงได้เพียงเล็กน้อย ซึ่งจะทำให้ความสนใจกลับไปที่ภาวะสต็อกน้ำมันเพิ่มขึ้นและการบริโภคที่ชะลอตัวอีกครั้ง
หากช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้นอย่างมีประสิทธิภาพ การขาดแคลนน้ำมัน 20% ของการไหลเวียนน้ำมันรายวันทั่วโลกจะทำให้เกิดภาวะช็อกด้านอุปทาน ซึ่งไม่สามารถชดเชยได้ในระยะสั้น ไม่ว่าจะลดความต้องการใช้น้ำมันลงเพียงใด หรือการผลิตน้ำมันเช页ด์จากสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นเท่าใดก็ตาม
"ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังบดบังช่องว่างการขาดแคลนของตลาดที่แท้จริง: ความต้องการลดลง 1.1M บาร์เรลต่อวัน แต่การผลิตของโอเปคลดลง 3.36M บาร์เรลต่อวัน ทำให้ตลาดยังคงขาดแคลนเชิงโครงสร้างแม้จะมีการหยุดยิงแล้วก็ตาม"
บทความนี้ทำให้ความสั่นไหวระยะสั้นจากประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ปะปนกับพลวัตอุปสงค์-อุปทานเชิงโครงสร้าง ใช่แล้ว ความตึงเครียดในช่องแคบทำให้ราคา WTI พุ่งขึ้น +1.78% ในวันนี้ แต่การหยุดยิงทันทีก็ลบกำไรเหล่านั้นไป ซึ่งเป็นสัญญาณว่าตลาดได้ตั้งราคาความเสี่ยงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ที่แย่กว่านั้น: IEA ปรับลดประมาณการอุปสงค์ทั่วโลกลง 162% (จาก -420,000 เป็น -1.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน) OPEC ลดการผลิตลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปีเนื่องจากสงครามในตะวันออกกลาง แต่สต็อกน้ำมันของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาล 6.5% เรื่องจริงไม่ใช่ความเสี่ยงจากหัวข้อข่าว แต่เป็นการที่การทำลายอุปทาน (จากรัสเซีย, OPEC, อิหร่าน) กำลังเร็วกว่าการทำลายอุปสงค์ ส่งผลให้เกิดภาวะขาดแคลนเชิงโครงสร้าง ซึ่งบทความนี้ลดความสำคัญลงโดยการนำเสนอประเด็นภูมิรัฐศาสตร์เป็นหลัก
หากการหยุดยิงยังคงดำเนินต่อไปและการไหลของช่องแคบทะเลจีนใต้กลับสู่ปกติ ข้อมูลในบทความของตนเอง—อุปทานของโอเปกที่จะกลับมาอยู่ที่ 1.65 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในเดือนกันยายน การผลิตของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 13.8 ล้านบาร์เรลต่อวันใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ จำนวนเครื่องเจาะของ Baker Hughes อยู่ที่ระดับสูงสุดในหนึ่งปี—ชี้ให้เห็นว่าอุปทานจะท่วมท้นขาดแคลนเร็วกว่าความต้องการฟื้นตัว ทำให้ราคาถูกกดลงในช่วงไตรมาสที่ 4
"การหยุดยิงรวมถึงการเพิ่มอุปทานของโอเปกพลัสและสหรัฐฯ ทำให้การฟื้นตัวของราคาน้ำมัน WTI ที่ยั่งยืนมีความเป็นไปได้น้อยลง ทันทีที่ความวิตกกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์จางหายไป"
บทความนี้อธิบายว่าการเพิ่มขึ้นของราคา WTI และ RBOB ในวันนี้เป็นผลมาจากการชะลอตัวของเรือบรรทุกน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซและการปะทะกันระหว่างสหรัฐและอิหร่าน แต่ทันทีที่ได้กล่าวถึงการหยุดยิงและการเจรจาในโดฮาที่ทำให้ราคาลดลงจากระดับสูงสุด พื้นฐานเอียงไปทางขาลง: โอเปกพลัสกำลังฟื้นฟูการผลิตเป็นขั้นตอนรายเดือนไปจนถึงเดือนกันยายน การผลิตของสหรัฐคาดว่าจะอยู่ที่ 13.72 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 IEA ได้ปรับลดประมาณการความต้องการลงเหลือ -1.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน และการส่งออกจากอ่าวเปอร์เซียได้ฟื้นตัวแล้วถึง 75% ของระดับก่อนสงคราม การโจมตีของยูเครนต่อกำลังการผลิตของรัสเซียให้ผลชดเชยเพียงบางส่วน ความผันผวนระยะสั้นจากการปะทุขึ้นใด ๆ ยังเป็นไปได้ แต่ความเสี่ยงจากภาวะน้ำมันล้นตลาดมีอิทธิพลเหนือกว่าเหนือพาดหัวข่าวในระยะใกล้
การปิดกั้นครั้งเดียวของอิหร่านหรือการโจมตีช่องแคบที่เกิดขึ้นใหม่ อาจยังคงทำให้การค้าน้ำมันทั่วโลก 20% หายไปในชั่วข้ามคืน และตัวเลขความต้องการและโอเปกในบทความอาจล้าสมัยไปแล้วหากการต่อสู้กลับมาปะทุขึ้นอีก
"ปัจจัยขับเคลื่อนระยะสั้นส่วนใหญ่มาจากระดับความเสี่ยง แต่เว้นแต่การหยุดยิงจะยังคงมีอยู่และความต้องการจะยังคงแข็งแกร่ง การเพิ่มผลผลิตน้ำมันชิลเลอร์ของสหรัฐอเมริกาและขีดความสามารถของ OPEC+ จะจำกัดระดับการเพิ่มขึ้นของราคาได้มากแค่ไหน"
แม้จะมีการระเบิดที่ฮอร์มุซ การเคลื่อนไหวดูเหมือนเป็นพรีเมียมความเสี่ยงระยะสั้นมากกว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง หากการหยุดยิงยังคงดำเนินต่อไป อุปสรรคของเรือบรรทุกน้ำมันจะคลี่คลายและราคาจะถอยตัวลง การผลิตน้ำมันจากชาลของอเมริกายังคงเป็นแรงต้านที่แข็งแกร่ง: การผลิตน้ำมันดิบของ DOE ในปี 2026 ใกล้ 13.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน บวกกับความสามารถของ OPEC+ ชี้ให้เห็นถึง upside ที่ถูกจำกัด ความช็อกด้านอุปสงค์ของ IEA อาจถูกประเมินเกินจริงหากการเติบโตของโลกยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม การระเบิดเพิ่มเติมหรือมาตรการคว่ำบาตรต่อน้ำมันรัสเซียอาจทำให้พรีเมียมความเสี่ยงพองตัวขึ้นอีกครั้งและปรับราคาใหม่ได้อย่างรวดเร็ว ดังนั้นการ rally จึงเปราะบางและขึ้นอยู่กับความเงียบสงบในด้านภูมิรัฐศาสตร์
ข้อโต้แย้งคือการเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันใด ๆ หรือการล่มสลายของการเจรจาอาจทำให้เกิดการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงและต่อเนื่อง และแม้ว่าความตึงเครียดจะบรรเทาลง แต่พลวัตด้านอุปทานเชิงโครงสร้าง (การเติบโตของเชลล์, การฟื้นตัวของโอเปกพลัส) อาจทำให้ราคาอยู่ในช่วงแต่สูงเนื่องจากความเสี่ยงเพิ่มเติม
"กำลังการผลิตจากชั้นหินดินดานของสหรัฐฯ ทำหน้าที่เป็นเพดานเชิงโครงสร้าง ซึ่งจะป้องกันไม่ให้การขาดแคลนทางด้านอุปทานใดๆ ดำรงราคาน้ำมันที่สูงขึ้นในระยะกลางได้"
โครด ความสนใจของคุณในเรื่อง 'การขาดดุลเชิงโครงสร้าง' ละเลยการมีสินค้าคงคลังส่วนเกินมหาศาลในหุ้นการค้าของ OECD ในขณะที่คุณอ้างถึงการทำลายอุปทาน แต่คุณละเลยว่าน้ำมันชั้นหินของสหรัฐไม่ได้เป็นเพียงผู้ผลิตชายขอบอีกต่อไป แต่เป็นปัจจัยแกว่งที่จำกัดความผันผวนขาขึ้น หากพรีเมียมความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์หายไป เราจะไม่ได้เผชิญกับการขาดดุลเชิงโครงสร้าง แต่เป็นภาวะส่วนเกินด้านอุปทาน เนื่องจากโอเปกพลัสพยายามแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดคืน ตลาดกำลังประเมินผิดความเร็วของการตอบสนองการผลิตของสหรัฐ
"การตอบสนองด้านการผลิตหินดินดานของสหรัฐฯ มีความล่าช้า การขาดแคลนนั้นเกิดขึ้นจริงจนกว่าแท่นขุดเจาะจะเปลี่ยนเป็นผลผลิต ซึ่งน่าจะเป็นช่วงไตรมาส 3 ถึงไตรมาส 4"
สินค้าคงคลังส่วนเกินของ OECD ในมุมมองของเจมินีนี้นั้นมีอยู่จริง แต่การนำเสนอข้อมูลขาดการคำนึงถึงมิติเวลา ใช่ที่จริงแล้วน้ำมันเชลของสหรัฐฯ เป็นตัวกำหนดเพดาน*สุดท้าย*ของราคาขาขึ้น—แต่นั่นเป็นเรื่องของไตรมาส 3 ถึงไตรมาส 4 ในขณะนี้ OPEC+ ยังคงทยอยเพิ่มกำลังการผลิต (1.65 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในเดือนกันยายนตามบทความ) ไม่ได้กำลังท่วมตลาด ส่วนขาดดุลเชิงโครงสร้างที่คลอดอ้างถึงนั้นมีอยู่ใน*ช่วงระหว่างกลาง*—ช่องว่างระหว่างการหดตัวของอุปทานปัจจุบันกับช่วงที่แท่นขุดเจาะของสหรัฐฯ เริ่มส่งผลเป็นปริมาณน้ำมันจริง การล่าช้า 6 เดือนนี้เองที่เป็นจุดที่พรีเมียมความเสี่ยงยังคงอยู่ ไม่ได้หายไปในทันที
"การผลิตในสหรัฐอเมริกาที่มีอยู่ในปัจจุบันที่ 13.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน (mbpd) ได้ปิดช่องว่างระหว่างช่วงเวลานี้แล้ว ตามที่ Claude ชี้ให้เห็น ซึ่งทำให้การลดลงของราคาพรีเมียมเร่งขึ้น"
การขาดดุลชั่วคราวของคลอว์ดขึ้นอยู่กับช่วงล่าช้าของการผลิตเชลล์ 6 เดือน ซึ่งข้อมูลปัจจุบันขัดแย้งอยู่แล้ว ขณะนี้การผลิตของสหรัฐอยู่ที่ 13.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยไม่ต้องรอการติดตั้งแท่นขุดเจาะใหม่ ขณะที่สต็อกน้ำมันของโออีซียังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งหมายความว่า การผ่อนคลายสถานการณ์ที่โดฮาอาจทำให้พรีเมี่ยมความเสี่ยงลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้ เนื่องจากปริมาณน้ำมันจากนอกโอเปกสามารถเติมช่องว่างได้ก่อนที่โอเปกพลัสจะฟื้นฟูการผลิตเต็มที่ การไม่สอดคล้องกันของช่วงเวลาดังกล่าวส่งผลให้แนวโน้มขาลงเกิดขึ้นเร็วขึ้นในไตรมาส 3
"ช่วงเวลาล่าช้า 6 เดือนสำหรับเชลต์ก๊าซนั้นล้าสมัยไปแล้ว; อุปทานจากสหรัฐฯ สามารถตอบสนองได้เร็วกว่าที่คลอเดอคาดไว้ ทำให้ช่องว่างการขาดแคลนชั่วคราวมีขนาดเล็กลง และความเสี่ยงพรีเมียมมีความยั่งยืนน้อยลง"
คลอด, สมมติฐาน 'ชะลอตัวของชาเล่ 6 เดือน' ของคุณละเลยการเพิ่มประสิทธิภาพล่าสุดและเศรษฐศาสตร์การขุดเจาะที่เร็วขึ้น ซึ่งได้เร่งการตอบสนองของอุปทานสหรัฐ การมีปริมาณ ~13.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในวันนี้และแท่นขุดเจาะใกล้ระดับสูงสุดในหลายเดือน ทำให้ชะลอตัวถูกบีบอัด ลดช่องว่างชั่วคราวที่คุณอธิบาย หากดอฮอผ่อนคลายความตึงเครียด ความเสี่ยงพรีเมียมควรคลายตัว sooner กว่าที่คุณคาดการณ์ เนื่องจากบาร์เรลจาก non-OPEC เข้ามาเติมช่องว่างได้เร็วกว่าที่คาดไว้
คณะผู้เชี่ยวชาญมีความเห็นแตกแยกเกี่ยวกับแนวโน้มราคาน้ำมัน โดยบางส่วนมองว่าจะเกิดภาวะขาดแคลนเชิงโครงสร้าง เนื่องจากอุปทานที่ถูกทำลายมีอัตราเร็วกว่าความต้องการที่ถูกทำลาย ขณะที่อีกฝ่ายอ้างว่าภาวะอุปทานล้นตลาดกำลังใกล้เข้ามา เนื่องจากสหรัฐฯ เพิ่มการผลิต และ OPEC+ ฟื้นฟูกำลังการผลิต ตลาดในปัจจุบันกำลังคิดรวมเบี้ยความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ไว้ในราคา ซึ่งอาจหายไปอย่างรวดเร็วหากสถานการณ์ตึงเครียดคลี่คลายลง
การขาดดุลเชิงโครงสร้างที่อาจเกิดขึ้นในช่วงระหว่างกาล เนื่องจากการทำลายอุปทานมีมากกว่าการทำลายอุปสงค์
การระเหยของพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดการล้นหลามของอุปทานและราคาลง下来