โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ศักยภาพในการเติบโตของผลผลิตจาก AI และระบบอัตโนมัติ
ความเสี่ยง: การใช้จ่ายสิทธิประโยชน์ที่ไม่ยั่งยืนและภาวะเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นจากการทำให้เป็นทางการของหนี้สินของ Fed
โอกาส: ศักยภาพในการเติบโตของผลผลิตจาก AI และระบบอัตโนมัติ
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
Moneywise และ Yahoo Finance LLC อาจได้รับค่าคอมมิชชั่นหรือรายได้จากลิงก์ในเนื้อหาด้านล่างนี้
อีลอน มัสก์ ซีอีโอของ Tesla ได้ออกมาเตือนชาวอเมริกันอย่างน่ากลัว
ในการปรากฏตัวเมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ ในรายการ Dwarkesh Podcast มัสก์กล่าวว่าอเมริกากำลังมุ่งหน้าสู่ภาวะล้มละลาย เนื่องจากหนี้สาธารณะยังคงเพิ่มสูงขึ้น
- ต้องขอบคุณ เจฟฟ์ เบโซส ตอนนี้คุณสามารถเป็นเจ้าของบ้านให้เช่าได้ในราคาเพียง $100 — และไม่ต้องกังวลกับการจัดการผู้เช่าหรือซ่อมแซมตู้เย็น นี่คือวิธี
- เดฟ แรมซีย์ เตือนว่าเกือบ 50% ของชาวอเมริกันทำผิดพลาดครั้งใหญ่เกี่ยวกับ Social Security — นี่คือวิธีแก้ไขโดยเร็วที่สุด
- โดยปกติแล้ว IRS จะเก็บภาษีทองคำในฐานะของสะสม — แต่วิธีการที่รู้จักกันน้อยนี้ช่วยให้คุณถือทองคำแท่งจริงโดยไม่ต้องเสียภาษี รับคู่มือฟรีจาก Priority Gold
“เราจะล้มละลายในฐานะประเทศและล้มเหลวในฐานะประเทศ 1,000% หากไม่มี AI และหุ่นยนต์” เขากล่าว (1) “ไม่มีอะไรอื่นที่จะแก้ปัญหาหนี้สาธารณะได้”
ตามข้อมูลของกระทรวงการคลัง หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ปัจจุบันอยู่ที่ 38.96 ล้านล้านดอลลาร์ — และยังคงเพิ่มขึ้นเนื่องจากการใช้จ่ายของรัฐบาลที่มากกว่ารายได้ (2) ในปีงบประมาณ 2026 จนถึงขณะนี้ รัฐบาลได้ใช้จ่ายไปแล้วประมาณ 1.17 ล้านล้านดอลลาร์มากกว่าที่เก็บได้ (3)
หากไม่มีความก้าวหน้าด้านผลิตภาพจากปัญญาประดิษฐ์และหุ่นยนต์ มัสก์ได้วาดภาพอนาคตที่มืดมน โดยกล่าวว่าประเทศ “กำลังประสบปัญหาอย่างหนักจริงๆ เพราะหนี้สาธารณะกำลังสะสมอย่างบ้าคลั่ง”
เขายังเตือนด้วยว่าค่าใช้จ่ายในการให้บริการหนี้ดังกล่าวเพียงอย่างเดียวได้กลายเป็นภาระหนัก
“การจ่ายดอกเบี้ยหนี้สาธารณะมีมากกว่างบประมาณกลาโหม ซึ่งมีมูลค่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ ดังนั้นเรามีดอกเบี้ยจ่ายมากกว่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์” เขากล่าว
และค่าใช้จ่ายเหล่านั้นอาจสูงขึ้นอีก สหรัฐฯ ใช้จ่ายไปประมาณ 11.3 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์แรกของสงครามกับอิหร่านเพียงอย่างเดียว ตามข้อมูลของเพนตากอน (4)
ด้วยความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมาเกือบสองเดือนแล้ว ลินดา บิลเมส ผู้เชี่ยวชาญด้านนโยบายสาธารณะ ประเมินว่าสงครามจะมีค่าใช้จ่ายสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับชาวอเมริกัน (5)
“ผลลัพธ์คือค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวจะเพิ่มค่าใช้จ่ายทั้งหมดของสงครามนี้อีกหลายพันล้านดอลลาร์” บิลเมสตั้งข้อสังเกตในการให้สัมภาษณ์กับ Harvard Kennedy School “และแตกต่างจากค่าใช้จ่ายเริ่มต้น ค่าใช้จ่ายเหล่านี้คือสิ่งที่เรากำลังส่งต่อไปยังคนรุ่นต่อไปอย่างชัดเจน”
ค่าใช้จ่ายอาจสูงขึ้นไปอีกภายใต้งบประมาณกลาโหมปี 2027 ที่โดนัลด์ ทรัมป์ เสนอ รัฐบาลได้ยื่นคำขอ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ — ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายทางทหารมากที่สุดเมื่อเทียบปีต่อปีนับตั้งแต่สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สอง (6)
ตามข้อมูลของ Committee for a Responsible Federal Budget แผนดังกล่าวอาจเพิ่มการใช้จ่ายด้านกลาโหมประมาณ 5 ล้านล้านดอลลาร์จนถึงปี 2035 เมื่อรวมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเข้าไปด้วย ตัวเลขดังกล่าวอาจทำให้หนี้สาธารณะเพิ่มขึ้นประมาณ 5.8 ล้านล้านดอลลาร์ (7)
และยังมี One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) อีกด้วย Committee for a Responsible Federal Budget ประเมินว่า OBBBA จะเพิ่มหนี้สาธารณะ 4.2 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2034 หรือ 4.7 ล้านล้านดอลลาร์จนถึงปี 2035 — หากคุณพิจารณาผลกระทบเชิงพลวัตของบิลต่อเศรษฐกิจ (8)
อ่านเพิ่มเติม: โรเบิร์ต คิโยซากิ เตือนถึง 'ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่' — โดยมีชาวอเมริกันหลายล้านคนตกยาก เขาพูดถูกหรือไม่?
มัสก์ไม่ใช่คนเดียวที่กังวลเกี่ยวกับหนี้สินของอเมริกาและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้น เรย์ ดาลิโอ ผู้ก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก Bridgewater Associates ได้เตือนว่าสหรัฐฯ กำลังมุ่งหน้าสู่ "วงจรอุบาทว์หนี้สิน" ซึ่งรัฐบาลต้องกู้ยืมเพียงเพื่อจ่ายดอกเบี้ย — วงจรที่เลวร้ายที่หล่อเลี้ยงตัวเอง
แต่แตกต่างจากมัสก์ ดาลิโอไม่คาดการณ์ว่าจะมีการผิดนัดชำระหนี้อย่างเป็นทางการ
“จะไม่มีการผิดนัดชำระหนี้ — ธนาคารกลางจะเข้ามาและเราจะพิมพ์เงินและซื้อ” เขากล่าว “และนั่นคือที่ที่เงินจะเสื่อมค่า”
กล่าวอีกนัยหนึ่ง รัฐบาลอาจไม่เคยขาดดอลลาร์อย่างเป็นทางการ — แต่ดอลลาร์เหล่านั้นสามารถสูญเสียมูลค่าได้อย่างรวดเร็ว มัสก์เคยเตือนในอดีตว่าหากแนวโน้มปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป “ดอลลาร์จะไม่มีค่าอะไรเลย”
การกัดเซาะมูลค่าของดอลลาร์นั้นมองเห็นได้แล้ว ตามข้อมูลของ Federal Reserve Bank of Minneapolis, $100 ในปี 2025 มีอำนาจซื้อเท่ากับเพียง $12.06 ในปี 1970 (9)
ข่าวดี? นักลงทุนที่ชาญฉลาดได้หาวิธีปกป้องความมั่งคั่งของตนเองมานานแล้ว — แม้ในยามที่การคำนวณทางการคลังของวอชิงตันไม่ลงตัว
เพื่อป้องกันการลงทุนของคุณ ดาลิโอเน้นย้ำถึงคุณค่าของการกระจายความเสี่ยง — และเน้นย้ำถึงสินทรัพย์ที่ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีประสิทธิภาพ
“โดยทั่วไปแล้ว ผู้คนมักจะไม่มีทองคำในพอร์ตการลงทุนอย่างเพียงพอ” เขากล่าว “เมื่อเวลาเลวร้ายมาถึง ทองคำจะเป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพมาก”
ทองคำได้รับการยอมรับว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยมาอย่างยาวนาน ไม่สามารถพิมพ์ออกมาได้เหมือนเงินกระดาษ และเนื่องจากไม่ได้ผูกติดกับสกุลเงินหรือเศรษฐกิจใดเศรษฐกิจหนึ่ง นักลงทุนมักจะแห่กันไปหาทองคำในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจปั่นป่วนหรือความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งจะผลักดันมูลค่าของมันให้สูงขึ้น
แม้จะมีการปรับฐานเมื่อเร็วๆ นี้ ราคาทองคำได้ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 51% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา (10)
เสียงอื่นๆ ที่โดดเด่นมองเห็นศักยภาพเพิ่มเติม เจมี่ ไดมอน ซีอีโอของ JPMorgan กล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่าในสภาพแวดล้อมนี้ ทองคำสามารถเพิ่มขึ้นถึง 10,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้อย่าง "ง่ายดาย"
วิธีหนึ่งในการลงทุนในทองคำที่ให้ผลประโยชน์ทางภาษีที่สำคัญคือการเปิดบัญชี Gold IRA ด้วยความช่วยเหลือจาก Priority Gold
Gold IRA ช่วยให้นักลงทุนสามารถถือทองคำจริงหรือสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับทองคำภายในบัญชีเกษียณอายุ ซึ่งเป็นการรวมข้อได้เปรียบทางภาษีของ IRA เข้ากับประโยชน์ในการป้องกันความเสี่ยงของการลงทุนในทองคำ ทำให้เป็นทางเลือกสำหรับผู้ที่ต้องการปกป้องเงินเกษียณของตนเองจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ
เมื่อคุณทำการซื้อที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์กับ Priority Gold คุณสามารถรับโลหะมีค่าได้ฟรีสูงสุด 10,000 ดอลลาร์
ทองคำไม่ใช่สินทรัพย์เดียวที่นักลงทุนหันไปหาในช่วงภาวะเงินเฟ้อ อสังหาริมทรัพย์ก็พิสูจน์แล้วว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพเช่นกัน
เมื่อเงินเฟ้อสูงขึ้น มูลค่าทรัพย์สินมักจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน ซึ่งสะท้อนถึงต้นทุนวัสดุ แรงงาน และที่ดินที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน รายได้ค่าเช่าก็มักจะเพิ่มขึ้น ทำให้เจ้าของบ้านมีกระแสรายได้ที่ปรับตามเงินเฟ้อ
ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา ดัชนี S&P Cotality Case-Shiller U.S. National Home Price NSA Index ได้พุ่งสูงขึ้นกว่า 87% ซึ่งสะท้อนถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและอุปทานที่อยู่อาศัยที่จำกัด (11)
แน่นอนว่าราคาบ้านที่สูงอาจทำให้การซื้อบ้านมีความท้าทายมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยจำนองยังคงสูง และการเป็นเจ้าของบ้านให้เช่าไม่ใช่เรื่องง่าย — การจัดการผู้เช่า การบำรุงรักษา และการซ่อมแซมอาจกินเวลา (และผลตอบแทน) ของคุณอย่างรวดเร็ว
ข่าวดี? คุณไม่จำเป็นต้องซื้ออสังหาริมทรัพย์ทั้งหมด — หรือจัดการกับก๊อกน้ำรั่ว — เพื่อลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ในปัจจุบัน แพลตฟอร์ม Crowdfunding เช่น Arrived เสนอวิธีที่ง่ายกว่าในการเข้าถึงสินทรัพย์ที่สร้างรายได้นี้
Arrived ได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนระดับโลก เช่น Jeff Bezos ช่วยให้คุณลงทุนในหุ้นของบ้านให้เช่าได้ในราคาเพียง $100 โดยไม่ต้องยุ่งยากกับการตัดหญ้า ซ่อมก๊อกน้ำรั่ว หรือจัดการกับผู้เช่าที่เรื่องมาก
กระบวนการนี้ง่าย: เลือกดูบ้านที่คัดสรรมาอย่างดีซึ่งได้รับการตรวจสอบศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าและรายได้ เมื่อคุณพบอสังหาริมทรัพย์ที่คุณชอบ ให้เลือกจำนวนหุ้นที่คุณต้องการซื้อ แล้วนั่งรอรับรายได้ค่าเช่าที่เป็นบวกจากการลงทุนของคุณ
ยิ่งไปกว่านั้น สำหรับระยะเวลาจำกัด เมื่อคุณเปิดบัญชีและเพิ่มเงิน 1,000 ดอลลาร์ขึ้นไป Arrived จะเครดิตบัญชีของคุณด้วยการจับคู่ 1%
อีกทางเลือกหนึ่งคือ mogul ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ที่ให้บริการความเป็นเจ้าของร่วมในอสังหาริมทรัพย์ให้เช่าระดับบลูชิป สิ่งนี้สามารถให้นักลงทุนได้รับรายได้ค่าเช่ารายเดือน การเพิ่มมูลค่าแบบเรียลไทม์ และสิทธิประโยชน์ทางภาษี — โดยไม่จำเป็นต้องวางเงินดาวน์จำนวนมาก หรือรับโทรศัพท์จากผู้เช่าตอนตี 3
ทีมงานที่ก่อตั้งโดยอดีตนักลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ของ Goldman Sachs คัดเลือกบ้านเช่าสำหรับครอบครัวเดี่ยวชั้นนำ 1% ทั่วประเทศให้คุณ กล่าวอีกนัยหนึ่ง คุณสามารถเข้าถึงข้อเสนอคุณภาพระดับสถาบันได้ในราคาเพียงเศษเสี้ยวของต้นทุนปกติ
อสังหาริมทรัพย์แต่ละแห่งผ่านกระบวนการตรวจสอบที่เข้มงวด โดยกำหนดให้ได้รับผลตอบแทนขั้นต่ำ 12% แม้ในสถานการณ์ที่เศรษฐกิจตกต่ำ โดยรวมแล้ว แพลตฟอร์มนี้มี IRR เฉลี่ยต่อปีที่ 18.8% ข้อเสนอขายหมดภายในเวลาไม่ถึงสามชั่วโมง โดยทั่วไปการลงทุนมีตั้งแต่ 15,000 ถึง 40,000 ดอลลาร์ต่ออสังหาริมทรัพย์
คุณสามารถลงทะเบียนบัญชีแล้วเลือกดูอสังหาริมทรัพย์ที่มีอยู่ได้ที่นี่
นักลงทุนที่มีชื่อเสียงเช่น Dalio มักจะเน้นย้ำถึงความสำคัญของการกระจายความเสี่ยง — และด้วยเหตุผลที่ดี สินทรัพย์แบบดั้งเดิมหลายอย่างมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่ตลาดมีความตึงเครียด
ข้อความนั้นรู้สึกเกี่ยวข้องเป็นพิเศษในวันนี้ เกือบ 40% ของน้ำหนักของ S&P 500 กระจุกตัวอยู่ในสิบอันดับแรกของหุ้น และอัตราส่วน CAPE ของดัชนีไม่เคยสูงเท่านี้มาก่อนนับตั้งแต่ยุคฟองสบู่ดอทคอม
นี่คือจุดที่สินทรัพย์ทางเลือกเข้ามามีบทบาทสำหรับนักลงทุนหลายราย สิ่งเหล่านี้อาจรวมถึงทุกอย่างตั้งแต่ อสังหาริมทรัพย์และโลหะมีค่า ไปจนถึง Private Equity และของสะสม
แต่มีแหล่งเก็บมูลค่าหนึ่งที่มักจะถูกมองข้าม: มันหายากโดยธรรมชาติ เป็นที่ต้องการทั่วโลก และมักจะถูกเก็บรักษาโดยสถาบันต่างๆ
เรากำลังพูดถึงงานศิลปะหลังสงครามและร่วมสมัย — หมวดหมู่ที่แซงหน้า S&P 500 ด้วยความสัมพันธ์ที่ต่ำตั้งแต่ปี 1995
เห็นได้ง่ายว่าทำไมผลงานศิลปะจึงมักทำราคาสูงใหม่ในการประมูล: อุปทานของผลงานศิลปะที่ดีที่สุดมีจำกัด และผลงานที่น่าปรารถนาที่สุดหลายชิ้นได้ถูกพิพิธภัณฑ์และนักสะสมคว้าไปแล้ว ความหายากนั้นยังสามารถทำให้ศิลปะเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการกระจายความเสี่ยงและรักษาความมั่งคั่งในช่วงภาวะเงินเฟ้อสูง
จนกระทั่งเมื่อเร็วๆ นี้ การซื้องานศิลปะเป็นขอบเขตที่สงวนไว้สำหรับผู้ที่ร่ำรวยอย่างยิ่ง — เช่นในปี 2022 เมื่อชุดงานศิลปะที่เป็นของ พอล อัลเลน ผู้ร่วมก่อตั้ง Microsoft ผู้ล่วงลับ ขายได้ในราคา 1.5 พันล้านดอลลาร์ที่ Christie's New York ทำให้เป็นชุดงานศิลปะที่มีมูลค่ามากที่สุดในประวัติศาสตร์การประมูล
ตอนนี้ Masterworks — แพลตฟอร์มสำหรับการลงทุนในหุ้นของงานศิลปะระดับบลูชิปโดยศิลปินชื่อดัง รวมถึง Pablo Picasso, Jean-Michel Basquiat และ Banksy — สามารถช่วยให้คุณเริ่มต้นกับสินทรัพย์ประเภทนี้ได้ ใช้งานง่าย และด้วยการขายที่ประสบความสำเร็จ 25 ครั้งจนถึงปัจจุบัน Masterworks ได้จ่ายเงินคืนรวมกว่า 65 ล้านดอลลาร์ (รวมเงินต้น)
เพียงเลือกดูพอร์ตโฟลิโอภาพวาดที่น่าประทับใจของพวกเขา และเลือกว่าคุณต้องการซื้อกี่หุ้น Masterworks สามารถจัดการรายละเอียดทั้งหมด ทำให้การลงทุนในงานศิลปะระดับไฮเอนด์เข้าถึงได้และง่ายดาย
ข้อเสนอใหม่ๆ ขายหมดภายในไม่กี่นาที แต่คุณสามารถข้ามรายชื่อรอได้ที่นี่
โปรดทราบว่าผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลตอบแทนในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยง ดูการเปิดเผยข้อมูล Reg A ที่ masterworks.com/cd
เข้าร่วมกับผู้อ่านกว่า 250,000 คน และรับเรื่องราวที่ดีที่สุดและการสัมภาษณ์พิเศษจาก Moneywise ก่อนใคร — ข้อมูลเชิงลึกที่คัดสรรและส่งมอบรายสัปดาห์ สมัครสมาชิกเลย
เราพึ่งพาเฉพาะแหล่งที่ผ่านการตรวจสอบและรายงานจากบุคคลที่สามที่น่าเชื่อถือ สำหรับรายละเอียด โปรดดูที่ หลักการและแนวทางการแก้ไขปัญหาของเรา.
Dwarkesh Patel และ Stripe (1); Fiscal Data (2), (3); AP News (4); Fortune (5); Reuters (6); Committee for a Responsible Federal Budget (7), (8); Federal Reserve Bank of Minneapolis (9); APMEX (10); S&P Global (11)
บทความนี้ให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ จัดทำขึ้นโดยไม่มีการรับประกันใดๆ
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"สหรัฐฯ เผชิญกับความเสี่ยงในการลดค่าเงินตราในระยะยาวมากกว่าการผิดนัดชำระหนี้ทางเทคนิค ทำให้ป้ายกำกับ 'ล้มละลาย' เป็นความเข้าใจผิดเกี่ยวกับกลไกหนี้สินของรัฐ"
เรื่องราว 'ล้มละลาย' ของ Musk เป็นการรวมกันของความไม่สามารถชำระหนี้ทางการคลังและความเสี่ยงจากสกุลเงินอธิปไตย สหรัฐฯ ไม่สามารถล้มละลายในแง่ชื่อได้เนื่องจากออกสกุลเงินสำรองของโลก มันสามารถทำให้หนี้สินหายไปได้ ซึ่งเป็นสิ่งที่ Dalio แนะนำ การพึ่งพาบทความเกี่ยวกับผลผลิตที่ขับเคลื่อนด้วย AI เป็นทางออกในการแก้ไขปัญหาเป็นเรื่องที่คาดเดาได้ แม้ว่า AI อาจเพิ่ม GDP แต่ก็ไม่ได้แก้ไขปัญหาการใช้จ่ายสิทธิประโยชน์เชิงโครงสร้างหรือความเป็นไปไม่ได้ทางการเมืองในการปฏิรูปภาษี นักลงทุนควรเพิกเฉยต่อการเตือนภัย 'ล้มละลาย' และมุ่งเน้นไปที่เส้นโค้งผลตอบแทนของกระทรวงการคลังและอัตราดอกเบี้ยจริง หาก Fed ถูกบังคับให้ทำให้เป็นทางการหนี้สินเพื่อรักษาระดับที่จัดการได้ สินทรัพย์จริงเช่นทองคำหรือสินค้าโภคภัณฑ์จะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า แต่ 'วงจรแห่งความตาย' เป็นการเสื่อมโทรมทางการคลังในระยะยาว ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน
ความเป็นเจ้าโลกของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ฝังรากลึกในการค้าและการธนาคารทั่วโลกมากจน 'วงจรแห่งความตายของเงินเฟ้อ' อาจล่าช้าไปหลายทศวรรษ ทำให้ทองคำและเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงอื่นๆ กลายเป็นเงินที่ตายสำหรับคนทั้งรุ่น
"ความยั่งยืนของหนี้สินของสหรัฐฯ ต้องการการเติบโตของผลผลิตที่ยั่งยืน 1.5% + ทำให้ AI/หุ่นยนต์ (TSLA, NVDA) เป็นตัวชดเชยที่น่าเชื่อถือต่อแรงกดดันทางการคลัง"
วาทกรรมวันโลกาวินาศเกี่ยวกับหนี้สินของ Musk ใน Dwarkesh Podcast เน้นย้ำถึงปัญหาที่แท้จริง—หนี้สินของชาติ $39T พร้อมดอกเบี้ย (~$1.1T ต่อปี) บัดนี้แซงหน้าการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศ—แต่ 'ล้มละลาย' เป็นไปไม่ได้สำหรับผู้ออกสกุลเงินอธิปไตยอย่างสหรัฐฯ ซึ่งสามารถพิมพ์เงินดอลลาร์ได้เสมอ บทความนี้ทำให้เกิดความรู้สึกตื่นเต้นด้วยต้นทุน 'สงครามอิหร่าน' ที่ไม่ได้รับการตรวจสอบ ($1T+ ประมาณการ) และการคาดการณ์ FY2026/2027 ในอนาคต (การป้องกันประเทศของ Trump $1.5T, OBBBA เพิ่ม $4.7T) โดยละเลยเส้นฐาน CBO ที่แสดงให้เห็นว่าหนี้สิน/GDP จะคงที่ใกล้ 120% หากการเติบโตยังคงอยู่ การแก้ไข AI/หุ่นยนต์ของ Musk นั้นสมเหตุสมผล (ผลผลิตแรงงานอาจเพิ่มขึ้น 1-2% ต่อปีผ่านระบบอัตโนมัติ) แต่เป็นการส่งเสริมตนเองสำหรับ Tesla/Optimus ความเสี่ยงที่แท้จริง: ผลตอบแทนที่สูงขึ้น (10Y ที่ 4.5%) ทำให้การลงทุน capex หยุดชะงัก แม้ว่าตัวคูณทางเทคนิค (NVDA 50x fwd P/E) จะรวมการเดิมพันด้านผลผลิตไว้แล้ว การกระจายความเสี่ยงไปยังทองคำ/อสังหาริมทรัพย์เป็นเรื่องสมเหตุสมผล แต่หุ้นมีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าท่ามกลางกระแส AI
ปาฏิหาริย์ด้านผลผลิตของ AI มักจะส่งมอบน้อยกว่าในอดีต (เช่น 'ฤดูหนาวของ AI' ในทศวรรษ 2010) และการหยุดชะงักทางการเมืองทำให้สิทธิประโยชน์และขาดดุลงอกเงยโดยไม่คำนึงถึง ซึ่งบังคับให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ/การลดค่าเงินตรา
"บทความระบุอย่างถูกต้องว่าการให้บริการหนี้สินเป็นข้อจำกัดที่ผูกมัด แต่รวมโหมดความล้มเหลวที่แตกต่างกันสามโหมด (การผิดนัดชำระหนี้ เงินเฟ้อ การล่มสลายของการเติบโต) และบดบังว่าผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับว่า AI/ผลผลิตจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่—เดิมพันแบบไบนารี ไม่ใช่การลอยตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป"
บทความนี้รวมปัญหาที่แยกจากกันสามประการ—เส้นทางหนี้สินของชาติ ภาระดอกเบี้ย และการลดค่าเงินตรา—จากนั้นจึงเปลี่ยนไปสู่การขายสินทรัพย์ทางเลือก ข้อเรียกร้อง 'ล้มละลาย 1,000%' ของ Musk เป็นเรื่องเกินจริง สหรัฐฯ ไม่สามารถผิดนัดชำระหนี้ดอลลาร์ได้ ความเสี่ยงที่แท้จริงคือภาวะ stagflation และการกัดเซาะอำนาจซื้อจริง ไม่ใช่การล้มละลาย ตัวเลขเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศ ($5.8T พร้อมดอกเบี้ยภายในปี 2035) มีสาระสำคัญ แต่ไม่ร้ายแรงเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจมูลค่า $40T+ อย่างไรก็ตาม บทความนี้ละเว้นตัวแปรที่สำคัญที่สุด: ไม่ว่า AI/ผลผลิตจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ หากไม่เป็นเช่นนั้น การให้บริการหนี้สินจะกลายเป็นสิ่งที่ไม่ยั่งยืนอย่างแท้จริงภายใน 10-15 ปี เนื้อหาที่ได้รับการสนับสนุน (Gold IRA, Masterworks, Arrived) บ่อนทำลายความน่าเชื่อถือ—อ่านเหมือนเป็นยานพาหนะที่สร้างความหวาดกลัวเพื่อผู้จัดการสินทรัพย์
หากการเติบโตของผลผลิตเร่งตัวขึ้นแม้เพียงเล็กน้อย (การเติบโตของ GDP ที่แท้จริง 2.5-3% เทียบกับปัจจุบัน 1.5-2%) หนี้สินต่อ GDP จะคงที่และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจะสามารถจัดการได้ในฐานะส่วนหนึ่งของรายได้ การเดิมพัน AI ของ Musk อาจไม่ใช่เรื่องเพ้อฝัน
"ความยั่งยืนของหนี้สิน ไม่ใช่การล้มละลาย จะเป็นตัวกำหนดผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจมหภาคในที่สุด การเติบโต อัตราเงินเฟ้อ และการปฏิรูปนโยบายเป็นตัวกำหนดเส้นทางของค่าใช้จ่ายในการให้บริการหนี้สิน"
ชิ้นส่วนนี้ขยายคำเตือนของ Musk และวางตัวเลขเพื่อวาดสถานการณ์การล้มละลายที่ใกล้เข้ามา แต่ความเดือดร้อนของหนี้สินไม่เหมือนกับการล้มละลาย ระดับหนี้สินของสหรัฐฯ สูงเมื่อเทียบกับ GDP และต้นทุนการปรับปรุงหนี้สินเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น แต่ Treasuries ยังคงมีความต้องการทั่วโลก และเศรษฐกิจสามารถเติบโตเข้าสู่หนี้สินได้ผ่านการเติบโตของผลผลิต บริบทที่ขาดหายไปคือเส้นทางการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ สิทธิประโยชน์และความเสี่ยงในการปฏิรูป และนโยบายการเงินจะสร้างสมดุลระหว่างการให้บริการหนี้สินกับการลงทุนได้อย่างไร ข้อโต้แย้ง 'AI และหุ่นยนต์ช่วยเราได้' ไม่ใช่การรับประกัน แต่เป็นการเดิมพันแบบมีเงื่อนไขในการเพิ่มผลผลิตที่สามารถช่วยหลีกเลี่ยงผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุดได้
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือการขาดดุลงบประมาณอย่างต่อเนื่องพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสามารถกีดกันการลงทุนและกระตุ้นแรงกดดันด้านเงินทุน หากการเติบโตผิดหวังหรืออัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น ค่าใช้จ่ายในการให้บริการหนี้สินอาจกลายเป็นข้อจำกัดที่สำคัญ ความเป็นไปได้ในการเกิดวงจรแห่งความตายของหนี้สินยังคงเป็นความเสี่ยงในระยะยาวหากนโยบายไม่สามารถทำให้การใช้จ่ายสิทธิประโยชน์คงที่หรือเพิ่มการเติบโตเชิงโครงสร้างได้
"การคาดการณ์การคงที่ของหนี้สินต่อ GDP ของ CBO ละเลยการเพิ่มขึ้นที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของค่าพรีเมียมระยะเวลาที่เกิดจากการอุปทานของกระทรวงการคลังที่มากเกินไปและการเปลี่ยนแปลงความต้องการทั่วโลก"
Grok ความเชื่อมั่นของคุณต่อเส้นฐาน CBO เป็นอันตราย การสันนิษฐานถึงสภาพแวดล้อม 'soft landing' ที่ละเลยวงจรป้อนกลับระหว่างการออกหนี้สินและค่าพรีเมียมระยะเวลา เมื่อกระทรวงการคลังท่วมตลาดด้วยอุปทานเพื่อครอบคลุมการขาดดุล $2T อัตราผลตอบแทน 10 ปีไม่ได้สะท้อนถึงการเติบโตเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง หากผู้ซื้อต่างประเทศเช่นญี่ปุ่นหรือจีนยังคงลดการถือครอง ธนาคารกลางจะกลายเป็นผู้ซื้อครั้งสุดท้าย ซึ่งรับประกันการลดค่าเงินตราในระยะยาวอย่างมีประสิทธิภาพ
"การเติบโตของค่าใช้จ่ายด้านการดูแลสุขภาพเป็นภัยคุกคามต่อผลผลิต—สิทธิประโยชน์เพียงอย่างเดียวบังคับให้เกิดการลดค่าเงินตราโดยไม่คำนึงถึงกระแสเงินสด capex ของ AI"
Gemini ถูกต้องเกี่ยวกับอุปทานที่ท่วมท้นค่าพรีเมียมระยะเวลา แต่ความเสี่ยงที่ทุกคนมองข้ามคือการเติบโตของค่าใช้จ่ายด้าน Medicare 8% ต่อปี ซึ่งเร็วกว่า GDP 2.5pp (ตาม CBO)—สิทธิประโยชน์ไม่ใช่แค่ 'ความเป็นไปไม่ได้ทางการเมือง' แต่เป็นระเบิดเวลาประชากรที่กำลังจะระเบิดในทศวรรษ 2030 หุ่นยนต์ AI อาจทำให้แรงงานเป็นระบบอัตโนมัติ แต่ไม่สามารถลดค่าใช้จ่ายในการฟอกไตหรือการรักษาโรคมะเร็งได้ หากการลงทุน capex ถูกกีดกัน การเติบโตของผลผลิตจะชะลอตัวลง
"ความเสี่ยงที่แท้จริงคือภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องและขับเคลื่อนด้วยนโยบายและค่าพรีเมียมระยะเวลาที่สูงขึ้น ไม่ใช่การล้มละลายของสหรัฐฯ หรือความหลีกเลี่ยงไม่ได้ของการทำให้เป็นทางการของ Fed"
Claude 'Fed monetizing inevitable' ปรับกรอบความเสี่ยงเป็นเงินเฟ้อ แต่ข้อจำกัดที่ใหญ่กว่าคือการเมือง: สิทธิประโยชน์และการขาดดุลงบประมาณยังคงอยู่ ซึ่งกำหนดค่าพรีเมียมระยะเวลาโดยไม่คำนึงถึง หากนโยบายยังคงหยุดนิ่ง ผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจบีบตัวคูณของหุ้น และค่าใช้จ่ายในการให้บริการหนี้สินอาจเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงไม่ใช่การล้มละลาย แต่เป็นภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องและขับเคลื่อนด้วยนโยบายและการลดค่าเงินตรา
"การใช้จ่ายสิทธิประโยชน์ที่ไม่ยั่งยืนและภาวะเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นจากการทำให้เป็นทางการของหนี้สินของ Fed"
แผงควบคุมเห็นพ้องกันว่าสหรัฐฯ ไม่สามารถล้มละลายทางเทคนิคได้เนื่องจากความสามารถในการพิมพ์เงินดอลลาร์ แต่พวกเขากังวลเกี่ยวกับระดับหนี้สินที่สูงและเพิ่มขึ้น การใช้จ่ายสิทธิประโยชน์ และภาวะเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น พวกเขายังเตือนไม่ให้พึ่งพาการเติบโตของผลผลิตที่ขับเคลื่อนด้วย AI เพื่อแก้ไขปัญหาเหล่านี้
ศักยภาพในการเติบโตของผลผลิตจาก AI และระบบอัตโนมัติ
ศักยภาพในการเติบโตของผลผลิตจาก AI และระบบอัตโนมัติ
การใช้จ่ายสิทธิประโยชน์ที่ไม่ยั่งยืนและภาวะเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นจากการทำให้เป็นทางการของหนี้สินของ Fed