ไฟซาล อิสลาม: เบิร์นแฮมพยายามทำให้ตลาดสงบด้วยการยึดมั่นในกฎทางการคลัง

แอนดี้ เบิร์นแฮม นายกเทศมนตรีของเกรตเตอร์ แมนเชสเตอร์ ได้ให้คำมั่นว่าจะยึดมั่นในข้อจำกัดการกู้ยืมที่มีอยู่ของรัฐบาล ซึ่งเรียกว่ากฎทางการคลัง

และตลาดก็ดูเหมือนจะตอบสนองแล้ว

ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เบิร์นแฮมได้เสนอว่ากฎอาจมีการเปลี่ยนแปลง เช่น การยกเว้นการเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายด้านกลาโหม เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในเยอรมนี เพื่อให้สามารถใช้จ่ายเพิ่มเติมได้

จากนั้นในวันศุกร์ ต้นทุนการกู้ยืมของสหราชอาณาจักรก็เพิ่มสูงขึ้น ท่ามกลางความเป็นไปได้ที่เขาจะชนะการเลือกตั้งซ่อม Makerfield ซึ่งเป็นการเลือกตั้งผู้นำอย่างรวดเร็ว และการขึ้นครองตำแหน่งของเบิร์นแฮมในฐานะผู้นำพรรคแรงงาน รวมถึงความวุ่นวายทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม ในวันจันทร์ คณะหาเสียงของเบิร์นแฮมยืนยันกับ BBC News ว่าการเปลี่ยนแปลงกฎทางการคลังจะไม่ใช่ทางเลือกอีกต่อไป

อดีตรัฐมนตรีและผู้สนับสนุนเบิร์นแฮมกล่าวว่า "เขาได้ให้คำมั่นที่จะปฏิบัติตามกฎตามที่เป็นอยู่ มันเป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่ง เขามีความเข้าใจว่าต้นทุนการกู้ยืมเป็นข้อจำกัดที่ใหญ่หลวงต่อรัฐบาล"

ในวันเดียวกันนั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหราชอาณาจักร ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราดอกเบี้ยที่มีผลของเงินกู้ 10 ปีให้กับรัฐบาล ก็ลดลง ซึ่งเป็นสิ่งที่อธิบายได้ว่าเป็นการพยายามของเบิร์นแฮมที่จะทำให้ตลาดสงบ

โมฮาเหม็ด เอล-เอเรียน ผู้เชี่ยวชาญตลาดพันธบัตรกล่าวว่า "ความคิดเห็นเหล่านี้จากแอนดี้ เบิร์นแฮม มีส่วนทำให้ตลาดพันธบัตรของสหราชอาณาจักรมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในเช้านี้

"มันสมเหตุสมผลอย่างยิ่งที่จะชี้แจงแนวทางของเขาในช่วงเวลาที่ตลาดพันธบัตรทั่วโลกมีความผันผวน"

ในวันจันทร์ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้เรียกร้องให้สหราชอาณาจักรยึดมั่นในกฎทางการคลัง ซึ่งยังคงลดการกู้ยืมของรัฐบาลได้เร็วกว่าเศรษฐกิจหลักอื่นๆ

กฎทางการคลังหลักจำกัดจำนวนเงินที่รัฐบาลสามารถกู้ยืมเพื่อเป็นค่าใช้จ่ายสาธารณะในแต่ละวัน และบังคับให้รัฐบาลต้องแน่ใจว่าหนี้สินในส่วนของรายได้ประชาชาติกำลังลดลงเมื่อสิ้นสุดวาระของรัฐสภา ซึ่งคาดว่าจะถึงปี 2029

ความคิดเห็นของเบิร์นแฮมในวันจันทร์เกิดขึ้นหลังจากที่เขาบอกกับ ITV News ในช่วงสุดสัปดาห์ว่า "ขอให้ผมพูดให้ชัดเจนจริงๆ ผมสนับสนุนกฎทางการคลัง

"จำเป็นต้องมีแผนเพื่อลดหนี้สิน แต่เหนือกว่านั้น เราต้องเปลี่ยนแปลงการเมืองและขจัดความวุ่นวายออกจากการเมืองอังกฤษ เพราะนั่นเป็นสาเหตุของความไม่แน่นอนที่ส่งผลกระทบต่อตลาด"

แรงผลักดันหลักที่ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มสูงขึ้นคือสงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านกับอิหร่าน และความเป็นไปได้ของการปิดล้อมที่ยาวนานในช่องแคบฮอร์มุซ สิ่งนี้นำไปสู่ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของ G7 หลายแห่งพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ในรอบหลายทศวรรษ

หลายคนในตลาดชี้ให้เห็นว่านี่เป็นช่วงเวลาที่ละเอียดอ่อนมากสำหรับความไม่แน่นอนทางการเมืองอย่างลึกซึ้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับระดับการกู้ยืม

มีการปรับปรุงและแก้ไขกฎทางการคลังหลายครั้งโดยรัฐบาลที่สืบทอดกันมา รวมถึงรัฐบาลปัจจุบันด้วย

บางกลุ่มที่สนับสนุนเบิร์นแฮม เช่น กลุ่ม Tribune ก็ได้วางแผนที่จะเปลี่ยนแปลงกฎเพื่ออนุญาตให้มีการลงทุนเพิ่มเติม

แม้จะมีความพยายามเหล่านั้น ก็ยังแนะนำให้รอหลายปีก่อนที่จะมีการปฏิรูปหลังจากบรรลุผลกำไรแล้ว

เบิร์นแฮมคาดว่าจะต้องการสนับสนุนการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงที่อยู่อาศัยและการคมนาคม แต่เขาอาจพบว่าการยึดมั่นในกฎที่มีอยู่จะบังคับให้ต้องมีการตัดสินใจที่ยากลำบากเกี่ยวกับภาษีหรือการใช้จ่ายด้านอื่น ๆ เช่น สวัสดิการ

ในฐานะนายกเทศมนตรีของเกรตเตอร์ แมนเชสเตอร์ เขาเป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนหลักของการรถไฟความเร็วสูงในภาคเหนือของอังกฤษ และการรื้อฟื้นเส้นทางรถไฟความเร็วสูงระหว่างเบอร์มิงแฮมและแมนเชสเตอร์หลังจากยกเลิกเฟส 2 ของ HS2

เบื้องหลังความวุ่นวายในอ่าวเปอร์เซียและตลาดพันธบัตรทั่วโลกที่ตกต่ำ ได้นำไปสู่การควบคุมแผนการปฏิรูปของเบิร์นแฮมในด้านนี้ในขณะนี้

เมล สไตรด์ รัฐมนตรีเงาของพรรคอนุรักษ์นิยม เตือนถึง "บทลงโทษเบิร์นแฮม"

เขากล่าวว่าประเทศกำลังเผชิญกับ "ความเป็นไปได้ที่นายกรัฐมนตรีคนใหม่จะเข้ามาพร้อมกับแผนที่จะกู้ยืมมากขึ้น เพื่อเพิ่มภาษีต่อต้านการเติบโตให้สูงกว่าแผนที่มีอยู่ และด้วยความเข้าใจที่ไม่เพียงพอเกี่ยวกับความเชื่อมโยงระหว่างการกระทำเหล่านี้กับการเคลื่อนไหวของตลาด"

โฆษกของเบิร์นแฮมกล่าวว่าพรรคอนุรักษ์นิยม "เป็นตัวแทนของเศรษฐกิจที่ล้มเหลวซึ่งได้สูบฉีดความมั่งคั่งและอำนาจออกจากสถานที่ต่างๆ เช่น Makerfield มาเป็นเวลา 40 ปี"

ราเชล รีฟส์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ได้ปกป้องการยึดมั่นในกฎของเธอ โดยโต้แย้งว่ากฎเหล่านั้นให้เสถียรภาพแก่เศรษฐกิจ และให้ "ความมั่นใจแก่ผู้ถือพันธบัตรรัฐบาลในการซื้อพันธบัตรเหล่านั้นต่อไป"

ในการกล่าวต่อคณะกรรมการรัฐสภาเมื่อปีที่แล้ว เธอระบุว่า "เรายังคงพึ่งพาความปรารถนาดีของคนแปลกหน้าในการซื้อพันธบัตรรัฐบาลของเราอย่างมาก"

อย่างไรก็ตาม เมื่อต้นปีนี้ สถาบันเพื่อการศึกษาทางการคลัง (Institute for Fiscal Studies) โต้แย้งว่ากฎเหล่านั้นมีส่วนทำให้เกิด "การกำหนดนโยบายที่ผิดปกติ" และจำเป็นต้อง "ทบทวน"

เบน ซารานโก ผู้อำนวยการร่วมของสถาบันวิจัยที่มีอิทธิพลกล่าวว่า "การเปลี่ยนไปใช้ชุดตัวชี้วัดทางการคลังที่กว้างขึ้น ซึ่งประเมินตามระบบไฟจราจร จะให้ภาพรวมที่ดีขึ้นของสถานะทางการคลังโดยรวมของรัฐบาล และลดแรงจูงใจให้รัฐบาลบิดเบือนนโยบายเพื่อไล่ตาม 'พื้นที่ว่าง' เฉพาะตัว"