โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
กลยุทธ์ 'หดตัวเพื่อเติบโต' ของ FIBK เผชิญกับแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการไหลออกของเงินฝากและการเติบโตของสินเชื่อที่อ่อนแอ แม้จะมีการปรับปรุงคุณภาพสินเชื่อและประสิทธิภาพการดำเนินงานก็ตาม ความเห็นส่วนใหญ่เป็นเชิงลบ โดยมีความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ การบีบอัดอัตรากำไรจากต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้นและการเติบโตแบบออร์แกนิกที่อ่อนแอ
ความเสี่ยง: การบีบอัดอัตรากำไรจากต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้นเนื่องจากการไหลออกของเงินฝากและการเติบโตของสินเชื่อที่อ่อนแอ
โอกาส: คุณภาพสินเชื่อและประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้นจากการขายสาขาที่มี ROI ต่ำและการปรับโครงสร้างองค์กรให้แบนราบ
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ที่มาของภาพ: The Motley Fool
วันพฤหัสบดีที่ 29 มกราคม 2026 เวลา 9:30 น. ET
- ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร — James Reuter
- ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน — David Della Camera
- นักลงทุนสัมพันธ์ — Nancy Vermeulen
ต้องการคำพูดจากนักวิเคราะห์ของ Motley Fool หรือไม่? อีเมล [email protected]
Nancy Vermeulen: ขอบคุณมากค่ะ สวัสดีตอนเช้า และขอบคุณที่เข้าร่วมการประชุมทางโทรศัพท์เกี่ยวกับผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของเรา ขณะที่เราเริ่มต้น โปรดทราบว่าข้อมูลที่ให้ไว้ระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์นี้จะมีข้อความคาดการณ์ในอนาคต และผลลัพธ์หรือผลลัพธ์ที่แท้จริงอาจแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากที่ระบุไว้ในข้อความเหล่านั้น ดิฉันขอให้ผู้ฟังทุกท่านอ่านบันทึกเตือนเกี่ยวกับข้อความคาดการณ์ในอนาคตที่มีอยู่ในรายงานประจำปีล่าสุดของเราในแบบฟอร์ม 10-K ที่ยื่นต่อ SEC และในข่าวประชาสัมพันธ์ผลประกอบการของเรา รวมถึงปัจจัยเสี่ยงที่ระบุไว้ในรายงานประจำปีและในรายงานเป็นระยะล่าสุดของเราที่ยื่นต่อ SEC
ปัจจัยที่เกี่ยวข้องซึ่งอาจทำให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากข้อความคาดการณ์ในอนาคตใดๆ ได้รวมอยู่ในข่าวประชาสัมพันธ์ผลประกอบการและในการยื่นเอกสารต่อ SEC ของเรา และบริษัทจะไม่ดำเนินการปรับปรุงข้อความคาดการณ์ในอนาคตใดๆ ที่กล่าวถึงในวันนี้ สำเนาข่าวประชาสัมพันธ์ผลประกอบการของเรา ซึ่งมีมาตรวัดทางการเงินที่ไม่ใช่ GAAP มีให้ในเว็บไซต์ของเราที่ fibk.com ข้อมูลเกี่ยวกับการใช้มาตรวัดทางการเงินที่ไม่ใช่ GAAP ของเราอาจพบได้ในเนื้อหาข่าวประชาสัมพันธ์ผลประกอบการ และการกระทบยอดกับมาตรวัดทางการเงิน GAAP ที่เทียบเคียงได้มากที่สุดจะรวมอยู่ท้ายข่าวประชาสัมพันธ์ผลประกอบการเพื่อใช้อ้างอิง
และอีกครั้ง ในไตรมาสนี้ พร้อมกับข่าวประชาสัมพันธ์ผลประกอบการของเรา เราได้เผยแพร่การนำเสนอแก่นักลงทุนที่อัปเดตแล้ว ซึ่งมีการเปิดเผยเพิ่มเติมที่เราเชื่อว่าจะเป็นประโยชน์ การนำเสนอสามารถเข้าถึงได้บนเว็บไซต์นักลงทุนสัมพันธ์ของเรา และหากคุณยังไม่ได้ดาวน์โหลดสำเนา เราขอแนะนำให้คุณดำเนินการดังกล่าว โปรดทราบด้วยว่าขณะที่เราหารือเกี่ยวกับงบการเงินของเราในวันนี้ เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น การเปรียบเทียบช่วงเวลาก่อนหน้าทั้งหมดจะเป็นกับไตรมาสที่สามของปี 2025 เข้าร่วมกับเราจากฝ่ายบริหารในเช้านี้คือ Jim Reuter ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของเรา David Della Camera ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของเรา และสมาชิกคนอื่นๆ ในทีมบริหารของเรา และตอนนี้ ดิฉันจะส่งต่อการประชุมให้ Jim Reuter ค่ะ Jim?
James Reuter: ขอบคุณ Nancy และสวัสดีตอนเช้าทุกท่าน และขอบคุณที่เข้าร่วมการประชุมของเราในวันนี้ ตลอดปี 2025 เราได้ดำเนินการอย่างมีความหมายเพื่อปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรหลัก ปรับโฟกัสการลงทุนด้านทุน และปรับสมดุลงบดุลของเราให้เหมาะสมผ่านการปรับทิศทางโครงสร้างของเราไปยังภูมิภาคที่เรามีความหนาแน่นของแบรนด์ ส่วนแบ่งการตลาดที่แข็งแกร่ง และศักยภาพในการเติบโตสูง เราได้ประกาศการขายสาขาในรัฐแอริโซนา แคนซัส และเนแบรสกา การจ้างบุคคลภายนอกสำหรับผลิตภัณฑ์บัตรเครดิตสำหรับผู้บริโภค และการยุติการปล่อยสินเชื่อในสินเชื่อทางอ้อม เราได้ปล่อยให้สินเชื่อธุรกรรมขนาดใหญ่บางส่วนหมดอายุโดยเจตนา เพื่อแลกกับการดำเนินการอย่างมีระเบียบวินัยเพื่อเพิ่มความสัมพันธ์ทางธนาคารเต็มรูปแบบ ซึ่งรวมถึงเงินฝาก สินเชื่อ และบริการที่สร้างรายได้ค่าธรรมเนียมที่สอดคล้องกัน
การดำเนินการเชิงกลยุทธ์เหล่านี้ นอกเหนือจากการดำเนินการอื่นๆ ที่เราได้ทำไป ได้สร้างเงินทุนให้กับเราในช่วงปีที่ผ่านมา ในเดือนสิงหาคม 2025 เราได้ประกาศการอนุมัติการซื้อหุ้นคืนและเริ่มดำเนินการภายใต้แผนนั้น โดยซื้อหุ้นคืนประมาณ 3.7 ล้านหุ้นจนถึงสิ้นปี เป็นมูลค่ารวมประมาณ 118 ล้านดอลลาร์ คณะกรรมการของเราได้อนุมัติการซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติมอีก 150 ล้านดอลลาร์ ทำให้การอนุมัติรวมเป็น 300 ล้านดอลลาร์ เพื่อให้มีศักยภาพเพิ่มเติมในการดำเนินการภายใต้แผนนั้นต่อไป นอกจากนี้ งบดุลของเรายังคงแข็งแกร่งและยืดหยุ่น เราได้ลดเงินกู้ยืมอื่นๆ ของเราจาก 1.6 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2024 เป็น 0 ณ สิ้นปี 2025
ตลอดปี 2025 เราได้รักษากลยุทธ์เชิงรุกต่อการให้สินเชื่อ และตอนนี้เราเริ่มเห็นผลลัพธ์ที่ดีในคุณภาพสินเชื่อที่รายงานของเรา หลังจากที่การรักษาเสถียรภาพในไตรมาสที่สาม คุณภาพสินเชื่อดีขึ้นในไตรมาสที่สี่ สินเชื่อที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์ลดลง 112.3 ล้านดอลลาร์ หรือ 9.6% ในไตรมาสที่สี่ และสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ลดลง 47.3 ล้านดอลลาร์ หรือ 26% การตัดหนี้สูญสุทธิสูงขึ้นในไตรมาสที่สี่ โดยได้รับแรงหนุนจากสินเชื่อขนาดใหญ่หนึ่งรายการที่เราได้ตั้งสำรองเฉพาะไว้ที่ 11.6 ล้านดอลลาร์ สำหรับทั้งปี 2025 การตัดหนี้สูญสุทธิอยู่ที่ 24 basis points ของสินเชื่อเฉลี่ย ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังระยะยาวของเรา
เรายังคงดำเนินการตามการปรับปรุงเครือข่ายสาขาของเราอย่างต่อเนื่อง โดยมุ่งเน้นการจัดสรรเงินทุนของเราในตลาดที่เรามีความหนาแน่นอยู่แล้วหรือมีศักยภาพในการเติบโตสูง เราได้ปิดการขายสาขาของเราในรัฐแอริโซนาและแคนซัสในไตรมาสที่สี่ และออกจากรัฐเหล่านั้น หลังจากธุรกรรมนั้น ในเดือนตุลาคม เราได้ประกาศการขายสาขา 11 แห่งในเนแบรสกา ซึ่งเราคาดว่าจะปิดได้ในช่วงต้นไตรมาสที่สองของปี 2026 และเราจะรวมสาขาเพิ่มเติมอีกสี่แห่งในเนแบรสกาในเดือนกุมภาพันธ์ บริษัทจะมีสาขาเหลือ 29 แห่งในเนแบรสกาหลังจากการขายและการปิดสาขาที่กำลังจะเกิดขึ้น
เราจะปิดสาขาเดียวที่เรามีในนอร์ทดาโคตาและมินนิโซตาในไตรมาสแรก ซึ่งจะรวมโครงสร้างของเราจาก 14 รัฐเป็น 10 รัฐที่อยู่ติดกัน เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตแบบออร์แกนิกที่ทำกำไรได้ เราได้ดำเนินการลงทุนหลายชุด รวมถึงการสร้างทีมธนาคารพาณิชย์ใหม่ในโคโลราโด และเรามีสาขาใหม่ที่กำลังจะเปิดในรัฐมอนแทนา เรามีสาขาใหม่ที่ดำเนินการเต็มรูปแบบในโคลัมเบียฟอลส์ และอีกสาขาหนึ่งกำลังจะเปิดในบิลลิงส์เร็วๆ นี้ เรากำลังย้ายสาขาแห่งหนึ่งของเราในเชอริแดน รัฐไวโอมิง ไปยังสถานที่ที่จะให้บริการลูกค้าของเราในตลาดนั้นได้ดียิ่งขึ้น
การปรับปรุงสาขาที่เหลือ 10 รัฐของเราให้สมบูรณ์เป็นความพยายามอย่างต่อเนื่องในขณะที่เราดำเนินการตรวจสอบแต่ละรัฐ ในไตรมาสที่สี่ เราได้เริ่มการเปลี่ยนแปลงองค์กรธนาคาร เรากำลังเปลี่ยนองค์กรจากโครงสร้างแบบหลายระดับ ภูมิภาค และตลาด ไปสู่โมเดลที่แบนราบมากขึ้น ประธานประจำรัฐคนใหม่ของเราเป็นผู้ที่มีผลการดำเนินงานสูง ซึ่งส่วนใหญ่มาจากภายในธนาคารและเลือกผู้มีความสามารถจากภายนอก โดยนำเสนอประวัติที่พิสูจน์แล้วในด้านความเชี่ยวชาญ พลังงาน และความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้าต่อสถาบันของเรา เราเชื่อว่าการผสมผสานระหว่างผู้มีความสามารถภายในและภายนอกที่เหมาะสมจะสนับสนุนการเติบโตของเรา
ร่วมกับผู้นำที่มีความสามารถอื่นๆ ทั่วทั้งองค์กร ผู้นำเหล่านี้จะมีบทบาทสำคัญในการผลักดันของเราในการจัดสรรทรัพยากรของเราให้มีประสิทธิภาพสูงสุดเท่าที่จะเป็นไปได้สำหรับการขยายตัวแบบออร์แกนิกที่ทำกำไรได้ โดยมุ่งเน้นไปที่พื้นที่ที่เรามีความหนาแน่นหรือมีศักยภาพในการเติบโต โครงสร้างความรับผิดชอบที่คล่องตัวมากขึ้นนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อเร่งกระบวนการตัดสินใจในท้องถิ่นของเรา และจัดกรอบการตัดสินใจให้สอดคล้องกับการเติบโตแบบออร์แกนิกและผลตอบแทนจากการลงทุนด้านทุนของเรา เราคาดว่าการออกแบบใหม่นี้จะเสร็จสมบูรณ์เกือบทั้งหมดในไตรมาสแรก และเรามองว่าเป็นการขับเคลื่อนที่สำคัญต่อความคาดหวังของเราสำหรับการเติบโตแบบออร์แกนิกที่เพิ่มขึ้น
ยอดสินเชื่อลดลงตลอดทั้งปีเนื่องจากปัจจัยต่างๆ รวมถึงการหมดอายุของสินเชื่อที่ไม่ใช่ความสัมพันธ์โดยเจตนา การทำธุรกรรมสาขา การหมดอายุของสินเชื่อทางอ้อม และการจ้างบุคคลภายนอกสำหรับผลิตภัณฑ์บัตรเครดิตสำหรับผู้บริโภค นอกจากนี้ ดังที่เราได้หารือกันในไตรมาสก่อนๆ การผลิตต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรกตลอดทั้งปี นี่ได้รับอิทธิพลบางส่วนจากการแข่งขันอย่างต่อเนื่องในตลาด ทั้งในด้านส่วนต่างและด้านสินเชื่อ ด้วยเหตุนี้ เราจึงมองโลกในแง่ดีว่าการดำเนินการล่าสุดที่เราได้ทำไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งการออกแบบองค์กรธนาคาร จะขับเคลื่อนกิจกรรมที่เพิ่มขึ้น
อัตราดอกเบี้ยสุทธิของเราก็ยังคงปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่สี่ เนื่องจากเราเห็นการปรับปรุงตามลำดับในส่วนต่างระหว่างสินเชื่อและเงินฝาก และเรายังคงลงทุนกระแสเงินสดที่ให้ผลตอบแทนต่ำจากพอร์ตการลงทุนของเรา อัตราดอกเบี้ยสุทธิ FTE ของเรา ไม่รวมดอกเบี้ยรับจากการซื้อสินทรัพย์ ปรับปรุงขึ้น 4 basis points ในไตรมาสที่สี่ เพิ่มขึ้นจาก 3.3% ณ สิ้นไตรมาสก่อนหน้า เป็น 3.34% ณ สิ้นปี ระดับนี้แสดงถึงการเพิ่มขึ้น 26 basis points จากไตรมาสที่สี่ของปี 2024
การมุ่งเน้นการเติบโตแบบออร์แกนิกของเรา การยกระดับผู้มีความสามารถที่ดีที่สุดจากภายใน ในขณะที่เพิ่มผู้มีความสามารถจากภายนอกที่เลือกสรร และการให้บริการลูกค้าของเราด้วยสิ่งที่พวกเขาคาดหวังจากธนาคารขนาดใหญ่ แต่ด้วยวัตถุประสงค์ส่วนบุคคลที่มุ่งเน้นชุมชน ได้รับการออกแบบมาเพื่อสร้างความได้เปรียบในการแข่งขันให้กับเราในระยะยาว และด้วยเหตุนี้ ดิฉันจะส่งต่อการประชุมให้ David เพื่อหารือเกี่ยวกับผลประกอบการทางการเงินของเราในรายละเอียดเพิ่มเติม David?
David Camera: ขอบคุณ Jim ดิฉันจะเริ่มต้นด้วยผลประกอบการของเราสำหรับไตรมาสนี้ บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 108.8 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.08 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลดในไตรมาสที่สี่ เทียบกับ 71.4 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.69 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลดในไตรมาสที่สาม รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง 0.4 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน หรือ 0.2% เป็น 206.4 ล้านดอลลาร์ รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง 7.9 ล้านดอลลาร์ หรือ 3.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สี่ของปี 2024 เป็นหลักเนื่องจากการลดลงของสินทรัพย์ที่สร้างรายได้และการลดลงของผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ ผลกระทบเหล่านี้ต่อ NII ได้รับการชดเชยบางส่วนจากการลดลงของดอกเบี้ยจ่ายสำหรับเงินกู้ยืมอื่นๆ
การปิดการขายสาขาในรัฐแอริโซนาและแคนซัสในช่วงต้นเดือนตุลาคม ทำให้สินทรัพย์ที่สร้างดอกเบี้ยลดลงในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ผลตอบแทนจากสินเชื่อเฉลี่ยลดลง 1 basis point เป็น 5.67% ต้นทุนเงินฝากรวมลดลง 5 basis points และต้นทุนเงินทุนรวมลดลง 10 basis points ทั้งหมดเมื่อเทียบกับไตรมาสที่สาม อัตราดอกเบี้ยสุทธิเต็มที่เทียบเท่าภาษีของเราอยู่ที่ 3.38% สำหรับไตรมาสที่สี่ เทียบกับ 3.36% ในช่วงไตรมาสที่สาม และเทียบกับ 3.20% ในช่วงไตรมาสที่สี่ของปี 2024 ไม่รวมดอกเบี้ยรับจากการซื้อสินทรัพย์ อัตราดอกเบี้ยสุทธิ FTE ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 3.34% เพิ่มขึ้น 4 basis points จากไตรมาสก่อน
รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยอยู่ที่ 106.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 62.9 ล้านดอลลาร์ จากไตรมาสก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากกำไรจากการขาย 62.7 ล้านดอลลาร์ ที่เกี่ยวข้องกับการขายสินทรัพย์ในรัฐแอริโซนาและแคนซัสของเรา ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยอยู่ที่ 166.7 ล้านดอลลาร์ สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2025 เพิ่มขึ้น 8.8 ล้านดอลลาร์ จากไตรมาสก่อน ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่าย 2.3 ล้านดอลลาร์ ที่เกี่ยวข้องกับการปิดสาขาในเนแบรสกา นอร์ทดาโคตา และมินนิโซตา ค่าใช้จ่ายในการเลิกจ้างรวม 4.2 ล้านดอลลาร์ ในไตรมาสนี้ และเกี่ยวข้องกับหลักกับการออกแบบองค์กรธนาคารและการปิดสาขา การตั้งสำรองค่าตอบแทนในไตรมาสที่สี่เพิ่มขึ้น 5.6 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน หันไปดูเรื่องสินเชื่อ
การตัดหนี้สูญสุทธิเพิ่มขึ้น 19.8 ล้านดอลลาร์ เป็น 22.1 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากสินเชื่อหนึ่งรายการที่เรามีสำรองเฉพาะ 11.6 ล้านดอลลาร์ ดังที่ Jim กล่าวไว้ สำหรับทั้งปี 2025 การตัดหนี้สูญสุทธิอยู่ที่ 24 basis points ของสินเชื่อเฉลี่ย สำรองหนี้สงสัยจะสูญรวมอยู่ที่ 7.1 ล้านดอลลาร์ สำหรับไตรมาสที่สี่ สินเชื่อที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์ลดลง 112.3 ล้านดอลลาร์ หรือ 9.6% สำรองหนี้สงสัยจะสูญรวมของเราลดลงเหลือ 1.26% ของสินเชื่อที่ถือไว้เพื่อการลงทุน จาก 1.30% ในไตรมาสที่สาม ย้ายไปดูงบดุล
สินเชื่อลดลง 632.8 ล้านดอลลาร์ ในไตรมาสที่สี่ ซึ่งรวมถึงการตัดจำหน่าย 62.8 ล้านดอลลาร์ ของพอร์ตสินเชื่อทางอ้อมอย่างต่อเนื่อง และ 72.5 ล้านดอลลาร์ ในสินเชื่อที่ย้ายไปถือไว้เพื่อขายอันเป็นผลมาจากการขายสาขาในเนแบรสกา รวมถึงการชำระคืนสินเชื่อขนาดใหญ่ ซึ่งรวมถึงสินเชื่อที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์บางส่วน เงินฝากรวมลดลง 516.7 ล้านดอลลาร์ เป็น 22.1 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากการขายเงินฝาก 641.6 ล้านดอลลาร์ ในธุรกรรมในรัฐแอริโซนาและแคนซัส ไม่รวมเงินฝากที่ขายไป เงินฝากเพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้
อัตราส่วนสินเชื่อที่ถือไว้เพื่อการลงทุนต่อเงินฝากอยู่ที่ 68.8% ณ สิ้นไตรมาส เทียบกับ 70.1% ณ สิ้นไตรมาสก่อน และ 77.5% ณ สิ้นเดือนธันวาคมปีที่แล้ว เราซื้อหุ้นคืนประมาณ 2.8 ล้านหุ้นในไตรมาสที่สี่ เป็นมูลค่ารวมประมาณ 90 ล้านดอลลาร์ และการซื้อหุ้นคืนตั้งแต่เริ่มโครงการในเดือนสิงหาคม รวมประมาณ 118 ล้านดอลลาร์ อัตราส่วนเงินกองทุนตามกฎระเบียบของเรายังคงปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่สี่ โดยได้รับแรงหนุนจากการลดลงของสินทรัพย์เสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการขายสินทรัพย์ในรัฐแอริโซนาและแคนซัส การลดลงของสินเชื่อ และรายได้สุทธิที่สูงขึ้น ส่วนใหญ่มาจากการปิดการขายสาขา โดยได้รับผลกระทบจากการจัดสรรเงินทุนผ่านการซื้อหุ้นคืน
ในไตรมาสที่สี่ เราได้คืนเงินทุนประมาณ 138 ล้านดอลลาร์ ให้แก่ผู้ถือหุ้น ประกอบด้วย 90 ล้านดอลลาร์ จากการซื้อหุ้นคืน และ 48 ล้านดอลลาร์ ในเงินปันผล ส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่จับต้องได้เกือบจะคงที่ในช่วงเวลาดังกล่าว และมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นที่จับต้องได้เพิ่มขึ้น 2.9% ในไตรมาสที่สี่ เป็น 22.40 ดอลลาร์ต่อหุ้น เรายังคงมองว่าการซื้อหุ้นคืนเป็นลำดับความสำคัญในการจัดสรรเงินทุนของเราในทันที นอกเหนือจากการมุ่งเน้นการเติบโตแบบออร์แกนิกอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้เรามีโอกาสในการขับเคลื่อนการเติบโตของ EPS ที่สูงกว่าการเติบโตของกำไรสุทธิ เราได้เพิ่มการอนุมัติการซื้อหุ้นคืนของเราอีก 150 ล้านดอลลาร์ เป็น 300 ล้านดอลลาร์ และมีวงเงินคงเหลือประมาณ 180 ล้านดอลลาร์ ภายใต้โครงการ
สุดท้าย เราได้ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.47 ดอลลาร์ต่อหุ้นสามัญ ซึ่งเทียบเท่ากับผลตอบแทนรายปี 5.7% โดยอิงจากราคาปิดเฉลี่ยของหุ้นสามัญของบริษัทในช่วงไตรมาสที่สี่ อัตราส่วนเงินกองทุนสามัญสำรองขั้นต้นของเราสิ้นสุดไตรมาสที่สี่ที่ 14.38% เพิ่มขึ้น 48 basis points จากไตรมาสก่อน อัตราส่วนเลเวอเรจของเราอยู่ที่ 9.61% ณ สิ้นไตรมาสที่สี่ เทียบกับ 9.60% ณ สิ้นไตรมาสก่อน หันไปดูการคาดการณ์ของเรา การคาดการณ์ของเราครอบคลุมผลกระทบจากการขายสาขา 11 แห่งในเนแบรสกา และการปิดสาขาเพิ่มเติมอีก 6 แห่งในเนแบรสกา นอร์ทดาโคตา และมินนิโซตา ในขณะที่ยกเว้นกำไรที่คาดว่าจะได้รับจากการขายที่เกี่ยวข้องกับการขายสาขาในเนแบรสกา
เพื่ออ้างอิง สาขาในนอร์ทดาโคตาและมินนิโซตา รวมเงินฝากประมาณ 30 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 เริ่มต้นด้วยงบดุลของเรา เราได้รวมสมมติฐานการเติบโตของเงินฝากในระดับต่ำเลขหลักเดียวสำหรับปี 2026 โดยมีฤดูกาลปกติ หันไปดูสินเชื่อ การคาดการณ์ของเราสมมติฐานว่าสินเชื่อรวมจะค่อนข้างคงที่ถึงลดลงเล็กน้อยสำหรับปี 2026 ไม่รวมการหมดอายุอย่างต่อเนื่องของพอร์ตสินเชื่อทางอ้อม ซึ่งจะส่งผลให้สินเชื่อรวมลดลงอีก 1% ถึง 2% การคาดการณ์ของเรามีสมมติฐานพื้นฐานว่าสินเชื่อจะลดลงในช่วงครึ่งแรกของปี ในขณะที่เติบโตเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลัง ดังที่เราได้อธิบายไว้ในการนำเสนอแก่นักลงทุนของเรา เราคาดการณ์ว่าจะมีสินเชื่อที่ครบกำหนดอายุในอัตราดอกเบี้ยต่ำเพิ่มขึ้นในช่วงสองสามปีข้างหน้า สิ่งนี้จะสร้างพลวัตการลงทุนใหม่ที่ทรงพลัง และเราเชื่อว่าสิ่งนี้จะปกป้องรายได้ดอกเบี้ยสุทธิของเราซึ่งขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่สนับสนุน อัตราการขยายตัวของ NII ของเราจะขึ้นอยู่กับความสามารถของเราในการต่ออายุและ/หรือเพิ่มความสัมพันธ์กับลูกค้าใหม่กับธนาคาร เรามองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับความสามารถของเราที่จะประสบความสำเร็จที่นี่ และจะยังคงใช้วินัยต่อไป เพื่อให้แน่ใจว่าสินทรัพย์ที่นำมาไว้ในงบดุลของเราจะเพิ่มผลตอบแทนของเรา
เรายังคงคาดการณ์การปรับปรุงอัตราดอกเบี้ยสุทธิของเราอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากคาดการณ์ว่าส่วนต่างระหว่างสินเชื่อและเงินฝากจะดีขึ้น และเนื่องจากพลวัตการปรับอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อและการตัดจำหน่ายอย่างต่อเนื่องของหลักทรัพย์ลงทุนที่ให้ผลตอบแทนต่ำ
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"FIBK กำลังหดตัวเพื่อให้มีกำไรต่อหุ้น แต่ NII โดยรวมลดลง YoY และการคาดการณ์การเติบโตของสินเชื่อยังคงซบเซา — การซื้อหุ้นคืนและการขยายอัตรากำไรกำลังบดบังกลไกการเติบโตแบบออร์แกนิกที่หยุดนิ่ง"
FIBK กำลังดำเนินการตามกลยุทธ์การพลิกฟื้นแบบคลาสสิก — การขายสาขาที่มี ROI ต่ำ การปรับโครงสร้างองค์กรให้แบนราบ และการคืนเงินทุนผ่านการซื้อหุ้นคืน — แต่ทฤษฎีการเติบโตพื้นฐานยังไม่ได้รับการพิสูจน์ NII ไตรมาสที่ 4 ลดลง 3.7% YoY แม้ว่าอัตรากำไรจะเพิ่มขึ้น 26bp; นั่นเป็นสัญญาณเตือน ผู้บริหารอ้างว่าสินเชื่อลดลงจากการ 'หมดอายุโดยเจตนา' และ 'การผลิตที่ลดลง' แต่การคาดการณ์สินเชื่อ 'คงที่ถึงลดลงเล็กน้อย' ในปี 2026 ชี้ให้เห็นว่าการเติบโตแบบออร์แกนิกยังคงเป็นเรื่องยาก กำไรจากการขายสินทรัพย์ 62.7 ล้านดอลลาร์บดบังจุดอ่อนในการดำเนินงาน อัตราส่วนเงินทุนแข็งแกร่ง (CET1 14.38%) และอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 5.7% น่าสนใจ แต่การซื้อหุ้นคืนที่มูลค่าตามบัญชีที่จับต้องได้ประมาณ 22.40 ดอลลาร์ ให้ความรู้สึกเหมือนเป็นการบริหารทางการเงินเมื่อการเติบโตของสินเชื่อชะลอตัว
การออกแบบองค์กรใหม่และการขยายธุรกิจในโคโลราโด/มอนแทนาอาจปลดล็อกการเติบโตได้อย่างแท้จริงในปี 2026; ประวัติผลงานของผู้บริหารในด้านระเบียบวินัยด้านต้นทุน (ค่าชดเชย, การปรับปรุงสาขา) น่าเชื่อถือ และพลวัตการปรับอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อจากพอร์ตการลงทุนที่ครบกำหนดอาจขับเคลื่อน NII ได้ แม้ว่าปริมาณจะคงที่ก็ตาม
"การคืนเงินทุนและส่วนต่างกำไรที่เพิ่มขึ้นของ FIBK เป็นของจริง แต่ขึ้นอยู่กับการเติบโตแบบออร์แกนิกที่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์หลังจากการหมดอายุของสินทรัพย์โดยเจตนา"
ผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ของ FIBK สะท้อนถึงการหดตัวโดยเจตนา: สินเชื่อลดลง 633 ล้านดอลลาร์ เงินฝากลดลงหลังจากการขายในรัฐแอริโซนา/แคนซัส และการคาดการณ์ปี 2026 กำหนดให้สินเชื่อคงที่ถึงลดลง บวกกับการหมดอายุของสินเชื่อทางอ้อมอีก 1-2% กำไร 62.7 ล้านดอลลาร์ครั้งเดียวขับเคลื่อน EPS ให้พุ่งขึ้นเป็น 1.08 ดอลลาร์ ในขณะที่ NII หลักคงที่ ตัวชี้วัดสินเชื่อและ NIM ปรับปรุงขึ้น (ปรับปรุงแล้ว 3.34%) การซื้อหุ้นคืนเพิ่มขึ้นเป็น 300 ล้านดอลลาร์ และโครงสร้างองค์กรที่แบนราบขึ้น บวกกับการจ้างงานในโคโลราโด/มอนแทนา มุ่งเป้าไปที่ตลาดที่มีความหนาแน่น ความเสี่ยงในการดำเนินการยังคงสูง เนื่องจากผลผลิตล่าช้าในปี 2025 ท่ามกลางการแข่งขัน และการขายในเนแบรสกาจะปิดได้ในไตรมาสที่ 2 ปี 2026 เท่านั้น
การปรับโครงสร้างอาจเร่งให้เงินฝากและสินเชื่อลดลงเร็วกว่าที่ประธานรัฐคนใหม่จะสามารถสร้างความสัมพันธ์ขึ้นมาใหม่ได้ ทำให้ส่วนต่างกำไรที่เพิ่มขึ้นถูกหักล้างด้วยการหดตัวของงบดุลอย่างต่อเนื่องและรายได้ค่าธรรมเนียมที่ลดลง
"การปรับปรุงงบดุลอย่างจริงจังของ FIBK และการเปลี่ยนไปสู่โครงสร้างองค์กรที่แบนราบและเน้นความสัมพันธ์ สร้างเส้นทางที่ชัดเจนสำหรับการเติบโตของ EPS ผ่านการคืนเงินทุนและการฟื้นตัวของอัตรากำไร แม้จะมีแรงกดดันจากรายได้ส่วนบนก็ตาม"
FIBK กำลังดำเนินการตามกลยุทธ์ 'หดตัวเพื่อเติบโต' แบบคลาสสิก โดยการตัดทอนภูมิภาคที่ไม่ใช่แกนหลักและการให้สินเชื่อทางอ้อมอย่างจริงจังเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการจัดสรรเงินทุน อัตราส่วน CET1 ที่ 14.38% และการอนุมัติการซื้อหุ้นคืน 300 ล้านดอลลาร์ บ่งบอกถึงความมั่นใจของผู้บริหารอย่างสูงในความสามารถในการเปลี่ยนไปสู่โมเดลที่เน้นความสัมพันธ์และมีประสิทธิภาพมากขึ้น แม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) จะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากการหดตัวของสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ แต่ส่วนต่างกำไรที่เพิ่มขึ้นตามลำดับ 4 basis points (ปรับปรุงแล้ว 3.34%) ชี้ให้เห็นว่าวงจรการบีบอัดอัตรากำไรกำลังถึงจุดต่ำสุด การเปลี่ยนไปสู่โครงสร้างองค์กรที่แบนราบและเน้นท้องถิ่นมากขึ้น เป็นการเคลื่อนไหวที่มีความเชื่อมั่นสูงในการคว้าการเติบโตแบบออร์แกนิกในตลาดหลัก แม้ว่าความสำเร็จของการเปลี่ยนผ่านนี้จะขึ้นอยู่กับความสามารถของประธานรัฐคนใหม่ในการแข่งขันกับผู้เล่นระดับภูมิภาคที่ใหญ่กว่าก็ตาม
ธนาคารกำลังกัดกินงบดุลของตัวเอง หาก 'การเติบโตแบบออร์แกนิก' ในตลาดหลักไม่เกิดขึ้นจริง พวกเขาจะเหลือเพียงพื้นที่ที่เล็กลง ไม่หลากหลาย และเศรษฐกิจของขนาดที่ลดลง
"Upside ระยะสั้นขึ้นอยู่กับการซื้อหุ้นคืนและการเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุน แทนที่จะเป็นการเติบโตของสินเชื่อแบบออร์แกนิก ทำให้กำไรอ่อนไหวต่อเสถียรภาพของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงในการดำเนินการจากการรวมสาขา"
ไตรมาสที่ 4 ของ FIBK แสดงให้เห็นถึงคุณภาพสินเชื่อที่ดีขึ้นและพื้นที่ธุรกิจที่เล็กลง NIM ไม่รวมการรับรู้เพิ่มขึ้น 4 bps QoQ เป็น 3.34% โดยมี NIM เทียบเท่าภาษี 3.38% ได้รับความช่วยเหลือจากการลดลงของต้นทุนเงินทุนและการหมดอายุของสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำ การเพิ่มขึ้นของรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยส่วนใหญ่มาจากกำไร 62.7 ล้านดอลลาร์จากการขายสาขา และการดำเนินงานที่ได้เปรียบจากการปรับโครงสร้างจะสนับสนุนการเติบโตของ EPS ในปี 2026 แม้ว่าสินเชื่อโดยรวมจะคงที่ก็ตาม อย่างไรก็ตาม การเติบโตแบบออร์แกนิกยังคงซบเซา: การเติบโตของเงินฝากคาดการณ์ไว้ที่ระดับต่ำเลขหลักเดียว; ยอดคงเหลือสินเชื่อคงที่ถึงลดลง; 2) ส่วนใหญ่ของ upside ระยะสั้นขึ้นอยู่กับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและการลงทุนใหม่ และความเสี่ยงในการดำเนินการจากการรวมสาขา การผ่อนคลายการประเมินมูลค่าอาจเปราะบางหากอัตราดอกเบี้ยทรงตัว
กำไรส่วนใหญ่ไม่เกิดขึ้นซ้ำ (กำไรจากการขาย) และการคาดการณ์ปี 2026 สมมติฐานสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ทรงตัว หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นช้าๆ หรือเงินฝากไม่เติบโตตามที่คาดการณ์ไว้ กำไรหลักอาจน่าผิดหวัง
"การคาดการณ์เงินฝากบดบังการหดตัวของงบดุลอย่างต่อเนื่อง; ส่วนต่างกำไรที่เพิ่มขึ้นนั้นเปราะบางหากไม่มีเงินฝากไหลเข้ามาชดเชยการขายสินทรัพย์"
ไม่มีใครสังเกตเห็นคณิตศาสตร์เงินฝาก ChatGPT บอกว่าคาดการณ์ 'ต่ำเลขหลักเดียว' แต่ FIBK เพิ่งขายพอร์ตในรัฐแอริโซนา/แคนซัส และเนแบรสกาจะปิดใน Q2 นั่นคือเงินฝากประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ที่หายไป หากเงินฝากแบบออร์แกนิกไม่สามารถชดเชยการขายเหล่านั้นได้อย่างมีนัยสำคัญ การคาดการณ์ 'ต่ำเลขหลักเดียว' นั้นทำให้เข้าใจผิด — จริงๆ แล้วเป็นการหดตัวระดับกลางเลขหลักเดียว สิ่งนี้จะทำลายทฤษฎีการขยาย NIM หากต้นทุนเงินทุนไม่ลดลงเร็วกว่าที่อัตราผลตอบแทนสินเชื่อจะปรับลดลง
"การสูญเสียเงินฝากที่เกิดจากการขายสินทรัพย์ บวกกับการคาดการณ์สินเชื่อที่คงที่ ขู่ว่าจะทำให้ส่วนต่างกำไรที่เพิ่มขึ้นย้อนกลับเมื่อเงินทุนต้นทุนต่ำหมดไป"
คณิตศาสตร์เงินฝากของ Claude เผยให้เห็นปัญหาที่ลึกซึ้งกว่า: NIM ที่ปรับปรุงแล้ว 3.34% นั้นสมมติฐานการลดลงของต้นทุนเงินทุนที่เอื้ออำนวยซึ่งอาจไม่เกิดขึ้นจริงเมื่อเงินฝากต้นทุนต่ำ 1.2 พันล้านดอลลาร์หมดไปและการผลิตยังคงอ่อนแอ การคาดการณ์สินเชื่อที่คงที่ถึงลดลง บวกกับการหมดอายุอย่างต่อเนื่อง หมายความว่าธนาคารอาจเผชิญกับการหดตัวของสินทรัพย์พร้อมกันและต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้น ซึ่งจะกัดกร่อนส่วนต่างกำไรได้เร็วกว่าที่โครงสร้างองค์กรที่แบนราบจะสามารถสร้างความสัมพันธ์ขึ้นใหม่ในโคโลราโดหรือมอนแทนาได้
"การดำเนินการเชิงกลยุทธ์เป็นการลดความเสี่ยงด้านสินเชื่อเป็นหลัก ซึ่งจะปรับปรุงคุณภาพของรายได้และสนับสนุน EPS แม้ว่าการเติบโตของรายได้ส่วนบนจะยังคงซบเซาก็ตาม"
Claude และ Grok หมกมุ่นอยู่กับการหดตัวของงบดุล แต่พวกเขากำลังมองข้ามปัจจัยบวกด้านคุณภาพสินเชื่อ ด้วยการตัดทอนสินเชื่อทางอ้อมและภูมิภาคที่ไม่ใช่แกนหลัก FIBK กำลังลดค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองตามโครงสร้าง หากการตัดจำหน่ายสุทธิยังคงมีแนวโน้มลดลงสู่ระดับต่ำสุดในอดีต พื้นฐาน EPS จะสูงกว่าที่เรื่องราวที่หมกมุ่นอยู่กับ NIM ในปัจจุบันบอกเป็นนัย ทฤษฎี 'หดตัวเพื่อเติบโต' ไม่ใช่แค่เกี่ยวกับ NIM เท่านั้น แต่เกี่ยวกับโปรไฟล์รายได้ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าและมีคุณภาพสูงกว่า ซึ่งสมเหตุสมผลกับการปรับการประเมินมูลค่าใหม่ โดยมีเงื่อนไขว่าพอร์ตสินเชื่อหลักจะทรงตัว
"การสูญเสียเงินฝากและการคาดการณ์เงินทุนที่เปราะบาง คุกคาม NIM และ ROA ทำให้แผน 'หดตัวเพื่อเติบโต' มีแนวโน้มที่จะไม่สามารถปลดล็อกรายได้ที่ยั่งยืนได้"
คณิตศาสตร์เงินฝากของ Claude เผยให้เห็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง: เงินฝากประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์หายไปจากการขายในรัฐแอริโซนา/แคนซัส และช่วงเวลาของการขายในเนแบรสกาบ่งชี้ถึงเงินทุนที่ไม่สามารถสันนิษฐานได้ว่าจะหายไปจากการคาดการณ์การเติบโตของสินเชื่อเลขหลักเดียว หากต้นทุนเงินทุนไม่ลดลงตามที่คาดการณ์ไว้ ส่วนต่างกำไรที่เพิ่มขึ้นจะพังทลายและ ROA จะยังคงซบเซา กำไรจากการขายสาขาที่ไม่เกิดขึ้นซ้ำบดบังความเปราะบางของรายได้ที่เกิดจากการหดตัวของสินทรัพย์ แรงกดดันจากค่าธรรมเนียม และสภาพแวดล้อมต้นทุนเงินทุนที่อาจสูงขึ้น
กลยุทธ์ 'หดตัวเพื่อเติบโต' ของ FIBK เผชิญกับแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากการไหลออกของเงินฝากและการเติบโตของสินเชื่อที่อ่อนแอ แม้จะมีการปรับปรุงคุณภาพสินเชื่อและประสิทธิภาพการดำเนินงานก็ตาม ความเห็นส่วนใหญ่เป็นเชิงลบ โดยมีความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ การบีบอัดอัตรากำไรจากต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้นและการเติบโตแบบออร์แกนิกที่อ่อนแอ
คุณภาพสินเชื่อและประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้นจากการขายสาขาที่มี ROI ต่ำและการปรับโครงสร้างองค์กรให้แบนราบ
การบีบอัดอัตรากำไรจากต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้นเนื่องจากการไหลออกของเงินฝากและการเติบโตของสินเชื่อที่อ่อนแอ