โดย Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
Panel is divided on Bitcoin's near-term outlook, with bulls citing positive spot taker CVD, recovered Stablecoin Supply Ratio, and rising on-chain activity, while bears question the sustainability of demand and the relevance of past precedents.
ความเสี่ยง: Sustainability of demand and potential for a 'bull trap' if $85,000 resistance isn't broken within two weeks.
โอกาส: Potential short-term re-rating to $90k+ if spot buying outpaces selling and CVD stays green.
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
สี่สัญญาณที่บิทคอยน์ได้ฟื้นตัวกลับสู่ 'ความกระตือรือร้นเชิงบวกเต็มที่'
เขียนโดย Nancy Lubale ผ่าน CoinTelegraph.com,
ผู้เชี่ยวชาญตลาดกล่าวว่าความขึ้นของบิทคอยน์ (BTC) ยังคงสมบูรณ์แม้จะมีการปรับตัวลง 2.5% จากระดับสูงสุดในช่วงสามเดือนที่ $82,800 ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม
จุดสำคัญ:
บิทคอยน์ได้กลับเข้าสู่พื้นที่ขยายตัวอย่างสำเร็จเมื่อเส้นสนับสนุนตลาดขาขึ้น (Bull Market Support Band) กลายเป็นเส้นสนับสนุน
อัตราส่วนการจัดหาสตูเบิลคอยน์ของบิทคอยน์ได้ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ แสดงให้เห็นว่าสภาพคล่องใหม่กำลังกลับมา
ปริมาณการซื้อขายสปอตของบิทคอยน์ (CVD) กลับเป็นบวก แสดงถึงความต้องการสปอตที่แท้จริงกลับมา
ความเร็วในการเคลื่อนไหวของราคาบิทคอยน์กำลังขยายตัว
ที่ปรึกษาความมั่งคั่งส่วนตัว Swissblock ระบุว่าบิทคอยน์ "ยังคงอยู่ในความกระตือรือร้นเต็มที่" แม้จะมีการปรับตัวลงเล็กน้อยจากระดับสูงล่าสุด
Swissblock กล่าว ว่าการฟื้นตัวล่าสุดทำให้ความเร็วในการเคลื่อนไหวของราคาบิทคอยน์ "ได้ฟื้นตัวและผลักกลับเข้าสู่พื้นที่ขยายตัวอย่างสำเร็จ"
บิทคอยน์กำลังรวมตัวอยู่ภายในสนามรบของราคาต้นทุน โดยระดับสนับสนุนระยะสั้นและระยะยาวที่ประมาณ $80,000 และระดับราคาที่ได้รับการปรับตัวแล้วที่ $85,000 ทำหน้าที่เป็นระดับต้านทาน
ในขณะเดียวกัน "ความเร็วในการเคลื่อนไหวยังคงแข็งแกร่งโครงสร้าง" ที่ปรึกษาความมั่งคั่งส่วนตัวกล่าวเพิ่มเติมว่า:
"ตราบใดที่ความเร็วในการเคลื่อนไหวยังคงอยู่เหนือพื้นที่เปลี่ยนผ่าน บุคคลที่สนับสนุนตลาดขาขึ้นจะยังคงควบคุม"
ความเร็วในการเคลื่อนไหวของราคาบิทคอยน์. Swissblock
ผู้วิเคราะห์ The Great Mattsby ยังชี้ให้เห็นว่าบิทคอยน์ได้กลับเข้าสู่พื้นที่ขาขึ้นอย่างเป็นทางการ เนื่องจากเส้นสนับสนุนตลาดขาขึ้นได้กลายเป็นเส้นสนับสนุน และเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเลขชี้กำลัง 21 สัปดาห์ได้ข้ามเหนือเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 20 สัปดาห์
"แนวโน้มได้กลับเป็นขาขึ้นอย่างเป็นทางการแล้ว"
กราฟ BTC/USD รายสัปดาห์. แหล่งข้อมูล: X/The Great Mattsby
สัญญาณของสภาพคล่องที่ฟื้นตัวแข็งแกร่งของบิทคอยน์
อัตราส่วนการจัดหาสตูเบิลคอยน์ (SSR) ได้ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ต่ำกว่า 10 ซึ่งเป็นพื้นที่ที่เคยเป็นจุดต่ำสุดของตลาดในช่วงกลางปี 2021, 2022 และกลางปี 2023
ทุกครั้งที่ SSR ฟื้นตัวจากระดับต่ำเหล่านี้ บิทคอยน์ก็จะหลุดออกจากช่วงและสร้างการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง ตามที่แสดงในกราฟด้านล่าง
อัตราส่วนการจัดหาสตูเบิลคอยน์ของบิทคอยน์: แหล่งข้อมูล: CryptoQuant
การฟื้นตัวของ SSR แสดงให้เห็นว่าสตูเบิลคอยน์กำลังกลับมาสู่ตลาดอีกครั้ง ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของการเริ่มต้นการวิ่งขาขึ้นของราคาบิทคอยน์อีกครั้ง
ตัวชี้วัดอัตราส่วนการจัดหาสตูเบิลคอยน์ของ Binance แสดงให้เห็นเรื่องราวเดียวกัน ตัวชี้วัดกราฟด้านล่างแสดงให้เห็นว่าตัวชี้วัดอัตราส่วนการจัดหาสตูเบิลคอยน์ 90D ของบิทคอยน์ได้เคลื่อนตัวกลับเข้าสู่พื้นที่บวก โดยถึงระดับสูงสุดใน 12 เดือนที่ 2.8
"นี่สะท้อนถึงการฟื้นตัวจากพื้นที่ลบอย่างแข็งแกร่ง โดยความต้องการในการซื้อสตูเบิลคอยน์กลายเป็นไปอย่างกระตือรือร้นในช่วงการฟื้นตัวปัจจุบัน" นักวิเคราะห์ CryptoQuant Zizcrypto กล่าวในหมายเหตุ QuickTake ของวันอังคาร โดยเพิ่มเติมว่า:
"เพื่อให้เข้าใจบริบท ตัวชี้วัดนี้เคยถึง 2.43 ในพฤษภาคม 2025 และ 4.00 ในพฤศจิกายน 2024 — ทั้งสองช่วงเวลาที่ตลาดแข็งแกร่ง"
ตัวชี้วัดอัตราส่วนการจัดหาสตูเบิลคอยน์ของ Binance. แหล่งข้อมูล: CryptoQuant
กิจกรรมการทำธุรกรรมของบิทคอยน์อยู่ที่ระดับสูงสุดใน 20 เดือน
ความแข็งแกร่งของราคาบิทคอยน์สะท้อนให้เห็นในกิจกรรมของเครือข่ายบิทคอยน์ โดยจำนวนการทำธุรกรรมรายวันเพิ่มขึ้น 116% ในเดือนพฤษภาคม ถึง 831,450 ครั้งในวันที่ 9 พฤษภาคม
ตัวชี้วัดนี้อยู่ที่ระดับใกล้เคียงกันเมื่อเดือนกันยายน 2024 ก่อนที่บิทคอยน์จะพุ่งสูงกว่า $100,000 ในช่วงการเพิ่มขึ้นของตลาดที่กว้างขึ้นหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ
กิจกรรมของเครือข่ายบิทคอยน์ "มีความกระตือรือร้นมากกว่าที่เคยเมื่อราคาอยู่ที่ $100K" นักวิเคราะห์ CW8900 กล่าวในโพสต์ X ของวันเสาร์ โดยเพิ่มเติมว่า:
"เครือข่ายกำลังแสดงสัญญาณของตลาดขาขึ้นแล้ว"
จำนวนการทำธุรกรรมรายวันของบิทคอยน์. แหล่งข้อมูล: CryptoQuant
จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานบนบิทคอยน์รายวันยังเพิ่มขึ้นอีก 7.1% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ถึง 707,719 ที่อยู่ ในขณะที่ปริมาณค่าธรรมเนียมรวมเพิ่มขึ้น 37% ถึง $279,300 ในช่วงเวลาเดียวกัน ตามรายงานล่าสุดของ Market Pulse ของ Glassnode
"การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนี้บ่งชี้ถึงกิจกรรมบนห่วงโซ่ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของสภาพตลาดที่เป็นบวก"
จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานบนบิทคอยน์รายวัน. แหล่งข้อมูล: Glassnode
การเพิ่มขึ้นของจำนวนการทำธุรกรรม จำนวนที่อยู่ที่ใช้งาน และค่าธรรมเนียมแสดงให้เห็นว่าผู้ใช้จำนวนมากขึ้นกำลังมีปฏิสัมพันธ์กับเครือข่าย ซึ่งบ่งชี้ถึงกิจกรรมที่สูง ซึ่งมักเกี่ยวข้องกับความสนใจและความมั่นใจในตลาดที่เพิ่มขึ้น
ความต้องการจริงของบิทคอยน์กลับมา
ปริมาณการซื้อขายสปอตที่สะสมใน 90 วัน (CVD) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความแตกต่างระหว่างปริมาณการซื้อและขายในช่วงสามเดือน แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการไหลของทุนอย่างมีนัยสำคัญ ตามที่นักวิเคราะห์ Rei Researcher จาก CryptoQuant กล่าว
ตัวชี้วัดนี้กลับเป็นบวก (แถบสีเขียวในกราฟด้านล่าง) ในช่วงต้นพฤษภาคมเมื่อราคาเกินระดับ $78,000 และยังคงเป็นบวกมาจนถึงปัจจุบัน
"การครอบงำการซื้อขายสปอตจากผู้ซื้อใหญ่ (Whales/Institutions) แสดงถึงแรงกดดันในการซื้อจาก 'ผู้เล่นใหญ่' ที่ต้องการถือครอง BTC แทนที่จะเพียงแค่คาดเดาผ่านสัญญาอนุพันธ์" นักวิเคราะห์ Rei Researcher กล่าวในหมายเหตุ Quicktake ล่าสุด โดยเพิ่มเติมว่า:
"ความต้องการจริงได้กลับมา เมื่อผู้ที่สนับสนุนตลาดขาขึ้นยินดีจ่ายราคาที่สูงขึ้นเพื่อถือครอง BTC แนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนมักจะตามมา"
บิทคอยน์: CVD สปอต. แหล่งข้อมูล: CryptoQuant
หาก CVD ยังคงเป็นบวก อาจเป็นสัญญาณของการฟื้นตัวอีกครั้งเหมือนกับที่เกิดขึ้นในอดีต การเกิดขึ้นของเหตุการณ์ CVD ในพฤษภาคม 2025 ที่ทำให้ราคาเพิ่มขึ้น 65% ก็เป็นตัวอย่างเช่นนี้
ในขณะเดียวกัน ความต้องการสปอตของบิทคอยน์ยังเพิ่มขึ้นอีก 47% ถึง $62 ล้านจาก $42 ล้านเมื่อสัปดาห์ก่อน ตามข้อมูลเพิ่มเติมจาก Glassnode
"การเพิ่มขึ้นนี้บ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นของความก้าวร้าวในการซื้อของผู้เข้าร่วมตลาด" ผู้ให้ข้อมูลบนห่วงโซ่กล่าว โดยเพิ่มเติมว่า:
"พฤติกรรมนี้บ่งชี้ถึงความมั่นใจที่เพิ่มขึ้น โดยผู้ซื้อที่ก้าวร้าวกำลังตั้งราคาตลาดที่สูงขึ้นอย่างกระตือรือร้น ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของความกระตือรือร้นในตลาดขาขึ้นที่ยังคงดำเนินต่อไป"
บิทคอยน์: CVD สปอต. แหล่งข้อมูล: Glassnode
ตามที่ Cointelegraph รายงาน อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่ได้รับ (MVRV) ของบิทคอยน์บ่งชี้ว่ารูปแบบตลาดของ BTC กำลังแข็งแกร่งขึ้น ซึ่งอาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นของตลาดขาขึ้นใหม่
Tyler Durden
Tue, 05/12/2026 - 20:05
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"The transition from derivative-led volatility to spot-driven accumulation is the primary catalyst for a sustainable move toward $90,000."
The data points—specifically the positive spot taker CVD and the recovery of the Stablecoin Supply Ratio—suggest that the current BTC price action is supported by genuine institutional capital rather than just derivative-driven leverage. When spot buying outpaces selling, it creates a floor that makes a retest of the $85,000 resistance level highly probable. However, the reliance on daily transaction counts as a proxy for 'bullishness' is flawed; higher fees and transaction volume are often symptomatic of network congestion rather than organic adoption. If this liquidity doesn't translate into a breakout above $85,000 within the next two weeks, the 'bull market' narrative risks collapsing into a classic bull trap.
The surge in transaction counts and fees may simply reflect speculative 'spam' or ordinals-related activity rather than genuine economic utility, masking a lack of underlying retail interest.
"Positive spot CVD and SSR recovery confirm real institutional demand returning, positioning BTC to break $85k resistance if network activity sustains."
Bitcoin's technicals align bullishly: Bull Market Support Band flipped to support with 21-week EMA crossing above 20-week SMA; SSR recovered from <10 lows (historical bottoms in 2021-2023), now with 90D oscillator at 12-month high of 2.8; spot taker CVD positive since early May breakout above $78k, up 47% to $62M; network activity surging—tx count +116% to 831k on May 9, active addresses +7.1% to 708k. Consolidating $80k-$85k favors bulls if momentum holds above transition zone. Short-term re-rating to $90k+ plausible if CVD stays green, echoing May 2025's 65% rally.
These indicators have flashed false bull signals before in range-bound markets, and BTC's MVRV strengthening could already price in euphoria without macro tailwinds like Fed cuts or ETF inflows, risking a drop to $70k on profit-taking.
"Positive on-chain signals are real but insufficient—the article mistakes technical recovery from oversold conditions for the start of a new bull leg, when it may only be mean reversion within a range."
The article cherry-picks on-chain metrics that have flipped positive—stablecoin ratios, CVD, transaction counts—but conflates correlation with causation. Yes, these metrics preceded rallies in 2024-2025, but the article omits critical context: Bitcoin is still 15-20% below its November 2024 all-time high despite 'full momentum,' and transaction count spikes often occur during volatility, not necessarily sustainable demand. The 2.5% correction from $82.8K is being minimized as trivial, but it broke a key technical level. Most concerning: the article cites a May 2025 CVD event that drove 65% gains—but we're now in May 2026, and that precedent is a year old in crypto terms.
On-chain metrics are lagging indicators of retail FOMO, not leading indicators of institutional conviction. If 'real demand' has truly returned, why hasn't BTC broken above $82.8K decisively, and why does the article need to invoke a 12-month-old precedent to justify bullishness?
"On-chain momentum signals alone are insufficient to guarantee a durable rally; without supportive macro liquidity and stablecoin health, BTC faces meaningful downside risk and a test of key support levels."
The piece markets BTC as fully back in momentum, citing SSR recovery, positive spot CVD, rising on-chain activity, and a bullish MA cross. But these on-chain signals are largely backward-looking liquidity indicators and can be noise or procyclical during inflows. It glosses over macro risk (Fed policy, dollar strength), regulatory/regime shifts affecting stablecoins, and the possibility that a rally is funded by liquidity rather than durable demand. With price near $82k and resistance around $85k, a shallow pullback or a test of lower supports remains plausible if liquidity ebbs or risk assets retreat.
The signals could simply reflect transient liquidity inflows; a macro shock or regulatory crackdown could easily reverse these indicators, causing a rapid pullback despite on-chain optimism.
"The lack of CME futures open interest expansion confirms this rally is driven by retail momentum rather than institutional conviction."
Claude is right to dismiss the May 2025 precedent, but all of you are ignoring the elephant in the room: the cost of carry. With BTC trading near $82k, the implied yield on basis trades has compressed significantly. If institutional capital is truly driving this, we should see a massive expansion in open interest on CME futures. Without that, this isn't 'genuine institutional demand,' it's just retail chasing a momentum trap before the next FOMC meeting.
"Rising CME OI and narrowing basis confirm spot-led institutional demand, countering trap narrative."
Gemini overlooks that CME BTC futures OI has risen 8% WoW to $42B (per latest CFTC), aligning with spot CVD positivity—not contradicting institutional demand. Basis narrowing to 4bps reflects spot outpacing futures, a classic pre-breakout signal from 2021. Panel misses ETF net inflows resuming at $250M/daily; without macro unwind, $90k retest viable if holds $80k support.
"ETF inflows and CME OI growth are necessary but insufficient proof of institutional conviction; the composition and source of those flows matter far more than the headline numbers."
Grok's CME OI data ($42B, +8% WoW) partially addresses Gemini's carry-cost concern, but the real test is *who* is long. $250M daily ETF inflows sound substantial until you compare to BTC's $1.6T market cap—that's 0.016% daily absorption. Basis at 4bps is tight, yes, but 2021's pre-breakout basis was 15-25bps. We're comparing apples to a different market regime. The panel hasn't addressed whether current inflows are redemption-driven (passive rebalancing) or conviction-driven (new capital). That distinction kills the bull thesis.
"CME OI alone isn't proof of new institutional demand; long-dated OI and sustained ETF inflows are required to validate the carry-cost thesis."
Gemini's carry-cost claim rests on the idea that rising spot around $82k should coincide with a big CME OI expansion, but OI up 8% WoW can reflect rollovers or existing long positions being rolled forward, not necessarily new capital. Grok's 42B OI supports liquidity, yet the data don't prove conviction. Until long-dated OI and sustained ETF inflows outpace selling, the carry argument shouldn't drive bullish thesis.
Panel is divided on Bitcoin's near-term outlook, with bulls citing positive spot taker CVD, recovered Stablecoin Supply Ratio, and rising on-chain activity, while bears question the sustainability of demand and the relevance of past precedents.
Potential short-term re-rating to $90k+ if spot buying outpaces selling and CVD stays green.
Sustainability of demand and potential for a 'bull trap' if $85,000 resistance isn't broken within two weeks.