โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะผู้เชี่ยวชาญมีความเห็นแตกแยกต่อข้อตกลง Xcel-Google โดยมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในการดำเนินงาน สินทรัพย์ที่ติดขัด และความไม่แน่นอนด้านกฎหมายข้อบังคับที่มีน้ำหนักมากกว่าผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นสำหรับผู้ใช้บริการและการเติบโตของ Xcel
ความเสี่ยง: สินทรัพย์ที่ถูกทิ้งไว้ เนื่องจากความต้องการที่อาจเปลี่ยนแปลงหรือการเพิ่มประสิทธิภาพของ Google และการต่อต้านจากหน่วยงานกำกับดูแลต่อค่าธรรมเนียมเร่งรัดพลังงานสะอาด
โอกาส: การหาช่องว่างทางกฎหมายทำให้ Xcel สามารถลดความเสี่ยงของแผนขยายมูลค่า 60,000 ล้านดอลลาร์และรับประกันการเติบโตของฐานอัตราที่รับประกัน
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
- กูเกิลให้เงินทุนสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานทั้งหมดสำหรับวิทยาเขต XEL ขนาด 750 เมกะวัตต์ ซึ่งช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายให้ผู้ใช้ไฟฟ้าในมินนิโซตาถึง 1.5 พันล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 15 ปี
- Xcel เพิ่มแผนลงทุนห้าปีขึ้น 33% เป็น 60 พันล้านดอลลาร์ โดยเน้นหนักไปที่การส่งไฟฟ้าและพลังงานหมุนเวียน ซึ่งสอดคล้องกับความต้องการของศูนย์ข้อมูลอย่างแม่นยำ
- หาก Bob Frenzel นำโมเดลต้นทุนนี้ไปใช้ทั่วพื้นที่ให้บริการ 8 รัฐของ Xcel แผนลงทุน 60 พันล้านดอลลาร์จะกลายเป็นเพียงจุดเริ่มต้น
- ดำเนินการทันที: นักวิเคราะห์ที่เคยคาดการณ์ NVIDIA ถูกต้องในปี 2010 เพิ่งเปิดเผย 10 หุ้น AI อันดับต้นของเขา — และกูเกิลไม่ติดรายชื่อ รับชื่อหุ้นฟรีวันนี้
ข้อตกลงกับบริษัทสาธารณูปโภคมักไม่ดึงดูดความสนใจนักลงทุน แต่ครั้งนี้ต่างออกไป Xcel Energy (NASDAQ:XEL) เพิ่งลงนามในสัญญาบริการไฟฟ้ากับกูเกิลซึ่งเปลี่ยนโฉมการแบ่งค่าใช้จ่ายในการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI และอาจกลายเป็นแบบจำลองที่ทุก hyperscaler และบริษัทสาธารณูปโภคจะลอกเลียนแบบในทศวรรษหน้า
ประเด็นหลัก: ลูกค้าที่พักอาศัยและธุรกิจขนาดเล็กในมินนิโซตาคาดว่าจะประหยัดค่าใช้จ่ายประมาณ 1.10 พันล้านดอลลาร์ตลอดอายุสัญญา โดยมีเงินประหยัดสูงสุดถึง 1.5 พันล้านดอลลาร์ใน 15 ปี กูเกิล — ไม่ใช่ผู้ใช้ไฟฟ้า — เป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการผลิตและส่งไฟฟ้าใหม่สำหรับวิทยาเขตขนาด 750 เมกะวัตต์ในมินนิโซตา
ในรูปแบบดั้งเดิม เมื่อมีลูกค้าอุตสาหกรรมรายใหญ่เข้ามา บริษัทสาธารณูปโภคจะสร้างสายส่งและโรงไฟฟ้า และค่าใช้จ่ายของทุกคนจะเพิ่มขึ้นเพื่อจ่ายแทน แต่ข้อตกลงกับกูเกิลของ CEO Bob Frenzel ทำสลับกัน กูเกิลจ่ายค่าโครงสร้างพื้นฐานทั้งหมด อัตราค่าส่งไฟฟ้าเต็มจำนวนโดยไม่มีส่วนลดเพื่อการพัฒนาเศรษฐกิจ และให้ทุนในการผลิตไฟฟ้าใหม่ทั้งหมด รวมถึงลม แสงอาทิตย์ และแบตเตอรี่ขนาดใหญ่ ข้อตกลงรวมถึงค่าเร่งพัฒนาพลังงานสะอาดที่เสนอ ซึ่งครอบคลุมแหล่งพลังงานสะอาด 1,900 เมกะวัตต์ โดย Xcel ยังร่วมมือกับ Form Energy ที่เป็นบริษัทเอกชนเพื่อสร้าง "โครงการเก็บพลังงานระยะยาวที่ใหญ่ที่สุด" เป็นส่วนหนึ่งของแพ็คเกจ
Frenzel กล่าวถึงความร่วมมือนี้ในการประชุมไตรมาส 1 ว่า: "ข้อตกลงศูนย์ข้อมูลของเราในมิดเวสต์ตอนบนกับกูเกิลในไตรมาสนี้ เป็นมาตรฐานสูงสำหรับการพัฒนาชุมชนและการลงทุนอย่างต่อเนื่องสำหรับศูนย์ข้อมูล — ปกป้องค่าใช้จ่ายของผู้อยู่อาศัย ก้าวหน้าสู่เป้าหมายความยั่งยืน และอนุรักษ์ทรัพยากรน้ำอันมีค่าในชุมชนท้องถิ่น"
Xcel ขยายฐานอัตราค่าไฟฟ้าได้อย่างก้าวกระโดด โดยไม่มีแรงต่อต้านทางการเมืองที่เกิดขึ้นเมื่อผู้ใช้ไฟฟ้าอุดหนุน hyperscaler ค่าขนส่งไฟฟ้าที่อยู่อาศัย實際ลดลง 1 ถึง 2% ใน 15 ปี
Xcel เพิ่มแผนลงทุนห้าปีขึ้น 33% เป็น 60 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับเงินทุนจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 30.2 พันล้านดอลลาร์ หนี้ใหม่ 22.8 พันล้านดอลลาร์ และการออกหุ้นทุน 7 พันล้านดอลลาร์ การจัดสรรเน้นไปที่สินทรัพย์ที่ศูนย์ข้อมูลต้องการพอดี: 15.4 พันล้านดอลลาร์สำหรับการส่งไฟฟ้า 13.9 พันล้านดอลลาร์สำหรับพลังงานหมุนเวียน 13.7 พันล้านดอลลาร์สำหรับการกระจายไฟฟ้า และ 9.5 พันล้านดอลลาร์สำหรับการผลิตไฟฟ้า
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การออมของผู้บริโภคตามที่อ้างอิงนั้นขึ้นอยู่กับโครงสร้างด้านกฎระเบียบและเงินลงทุนระยะยาว และอาจไม่เกิดขึ้นจริงหากภาระไฟฟ้า การออกแบบอัตราค่าไฟฟ้า หรือเงื่อนไขนโยบายเปลี่ยนแปลง"
นี่ดูลึกซึ้งราวกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในเศรษฐศาสตร์สาธารณูปโภค: กูเกิลสนับสนุนทุนสร้างโรงไฟฟ้าและระบบส่งไฟฟ้าใหม่สำหรับวิทยาเขตในมินนิโซตาขนาด 750 เมกะวัตต์ และผู้ใช้ไฟฟ้าคาดว่าจะประหยัดเงินได้ถึง 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายใน 15 ปี ขณะที่ต้นทุนการส่งไฟฟ้าสำหรับที่อยู่อาศัยลดลง 1–2% พาดหัวข่าวดูน่าสนใจ แต่เศรษฐศาสตร์เบื้องหลังต้องพึ่งพากลไกด้านกฎระเบียบระยะยาวและแผนใช้เงินทุน 6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจทำให้ Xcel ติดอยู่ในวงจรการเติบโตที่มีภาระหนี้สูงเป็นเวลาหลายปี บริบทที่ขาดหายไป ได้แก่ โครงสร้างที่แน่ชัดของค่าธรรมเนียมเร่งรัดพลังงานสะอาด ความเสี่ยงด้านเครดิตและอุปสงค์หากกูเกิลชะลอหรือย้ายฐานการผลิต ความแตกต่างด้านกฎระเบียบข้ามรัฐ และว่าผล "การประหยัด" จะยังคงอยู่ภายหลังการคิดลดและข้อพิพาทเรื่องอัตราค่าบริการที่อาจเกิดขึ้นหรือไม่
การประหยัดดังกล่าวขึ้นอยู่กับการออกแบบกฎระเบียบและการลงทุนระยะยาวอย่างสูง หาก Google ลดภาระของตน หรือหากผลลัพธ์ของคดีอัตราดอกเบี้ยบีบอัดผลประโยชน์ที่คาดหวัง ความช่วยเหลือที่อ้างสำหรับลูกค้าอาจหายไป ในขณะที่ภาระหนี้และส่วนของผู้ถือหุ้นยังคงอยู่
"Xcel ประสบความสำเร็จในการโอนความเสี่ยงด้านทุนของการเปลี่ยนผ่านพลังงาน AI ไปยังไฮเปอร์สเกลเลอร์ สร้างโมเดลที่ปรับขนาดได้และมีแรงเสียดทานทางการเมืองต่ำสำหรับการเติบโตของสาธารณูปโภค"
ข้อตกลงนี้เป็นตัวอย่างชั้นเลิศของการใช้ประโยชน์จากช่องว่างทางกฎระเบียบสำหรับ Xcel Energy (XEL) ด้วยการโอนภาระค่าใช้จ่ายด้านทุนในระยะเริ่มต้นให้กับ Google ทำให้ Xcel ลดความเสี่ยงของแผนขยายกิจการมูลค่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยรับประกันการเติบโตของฐานสินทรัพย์ที่ได้รับการควบคุม โดยไม่ต้องเผชิญกับแรงเสียดทานทางการเมืองตามปกติจากการขึ้นค่าไฟฟ้า โมเดล 'โครงสร้างพื้นฐานในฐานะบริการ' นี้ช่วยให้ Xcel สามารถปรับปรุงระบบโครงข่ายไฟฟ้าให้ทันสมัยด้วยเงินทุนของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ ในขณะที่ยังคงรักษาผลตอบแทนตามกฎระเบียบจากสินทรัพย์ดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ตลาดควรจับตาดูความเสี่ยงในการดำเนินการเกี่ยวกับการบูรณาการพลังงานสะอาดขนาด 1,900 เมกะวัตต์ หากคณะกรรมการกำกับดูแลคัดค้าน 'ค่าธรรมเนียมเร่งรัดพลังงานสะอาด' หรือหากเทคโนโลยีการกักเก็บพลังงานระยะยาวจาก Form Energy เผชิญกับต้นทุนที่เกินงบประมาณ ส่วนลดที่คาดการณ์ไว้สำหรับผู้ใช้ไฟฟ้า—และเสถียรภาพของอัตรากำไรของ Xcel—อาจหายไปอย่างรวดเร็ว
ข้อตกลงนี้อาจส่งผลย้อนกลับได้ หาก 'Clean Energy Accelerator' ไม่สามารถส่งมอบกำลังการผลิตไฟฟ้าพื้นฐานที่เชื่อถือได้ ซึ่งจะบีบให้ Xcel ต้องพึ่งพาโรงไฟฟ้าที่มีต้นทุนสูงและปล่อยคาร์บอนสูง ซึ่งสัญญาของ Google อาจไม่ครอบคลุมทั้งหมด
"ข้อตกลงนี้จะเพิ่มมูลค่าได้ก็ต่อเมื่อ (1) มีสัญญาไฮเปอร์สเกลเลอร์ที่คล้ายกันตามมาด้วยเงื่อนไขที่เทียบเคียงได้ (2) Xcel บรรลุผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่คาดการณ์ไว้จากเงินลงทุน $60B และ (3) การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลคงอยู่ตลอด 15 ปีโดยไม่เกิดค่าใช้จ่ายเกินงบประมาณอย่างมีนัยสำคัญ"
ข้อตกลงของ XEL กับ Google มีโครงสร้างที่แข็งแกร่ง แต่บทความขายความสามารถในการปรับขนาดได้มากเกินไป ใช่ Google เป็นผู้ให้ทุนสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐาน แต่สิ่งนี้ใช้ได้ผลก็ต่อเมื่อ Google มีงบดุลที่แข็งแกร่งและมีความสามารถในการมองเห็นได้หลายทศวรรษ ผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลส่วนใหญ่ขาดทั้งสองอย่าง แผนการใช้จ่ายด้านทุน 60,000 ล้านดอลลาร์นั้นเป็นจริง แต่ 33% ของจำนวนดังกล่าว (20,000 ล้านดอลลาร์) ไปที่ระบบส่งไฟฟ้าและพลังงานหมุนเวียนที่รองรับพื้นที่ให้บริการเฉพาะของ Google การทำซ้ำสิ่งนี้ในแปดรัฐจำเป็นต้องให้ไฮเปอร์สเกลเลอร์รายอื่นลงนามในข้อตกลงที่คล้ายคลึงกัน การอ้างสิทธิ์ประหยัดค่าใช้จ่ายของผู้ใช้ไฟฟ้า 1,500 ล้านดอลลาร์นั้นสันนิษฐานถึงเสถียรภาพของโหลดเป็นเวลา 15 ปีและไม่มีสินทรัพย์ที่กลายเป็นหนี้สูญ ซึ่งเป็นสมมติฐานที่เปราะบางหากความต้องการใช้คอมพิวเตอร์ AI เปลี่ยนแปลงไปตามภูมิศาสตร์ หรือประสิทธิภาพดีขึ้นเร็วกว่าที่แบบจำลองไว้ การออกหุ้นทุนของ Xcel (7,000 ล้านดอลลาร์) จะทำให้ผู้ถือหุ้นเจือจางลง เว้นแต่ว่าผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) จากรายจ่ายฝ่ายทุนนั้นจะสูงกว่าต้นทุนของเงินทุน
หากความต้องการศูนย์ข้อมูลลดลงหรือผู้ให้บริการระบบคลาวด์รายใหญ่สร้างการผลิตไฟฟ้าใช้เอง (ตามที่บางรายกำลังพิจารณา) เงินลงทุน 60,000 ล้านดอลลาร์ของ Xcel จะกลายเป็นสินทรัพย์ติดพันบางส่วน และ "แม่แบบ" จะไม่ถูกนำไปใช้ซ้ำ — ส่งผลให้ XEL มีฐานอัตราค่าไฟฟ้าที่ขยายตัวและได้รับการต่อต้านจากหน่วยกำกับดูแลในการเรียกเก็บค่าใช้จ่ายคืน
"โครงสร้าง Google ของ XEL ลดความเสี่ยงจากค่าใช้จ่ายลงทุน $60B โดยการแบกรับค่าใช้จ่ายสร้างศูนย์ข้อมูลให้กับภายนอก แต่ขึ้นอยู่กับการทำซ้ำกฎระเบียบในแปดรัฐ"
ข้อตกลงของ XEL กับ Google ได้โอนต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาด 750 MW ซึ่งรวมถึงทรัพยากรพลังงานสะอาด 1,900 MW และระบบกักเก็บพลังงานของ Form Energy ไปยังไฮเปอร์สเกลเลอร์โดยสิ้นเชิง ทำให้แผนห้าปีมูลค่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์ (ประกอบด้วยระบบส่งไฟฟ้า 1.54 หมื่นล้านดอลลาร์ และพลังงานหมุนเวียน 1.39 หมื่นล้านดอลลาร์) สามารถดำเนินไปได้โดยไม่ต้องปรับขึ้นค่าไฟฟ้าสำหรับผู้อยู่อาศัยตามปกติ ลูกค้าในรัฐมินนิโซตาจะประหยัดเงินได้ 1.1-1.5 พันล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 15 ปี ขณะที่ XEL ยังคงขยายฐานอัตราผลตอบแทนได้ โครงสร้างดังกล่าวอาจเป็นต้นแบบให้กับข้อตกลงในอีกเจ็ดรัฐที่ XEL ดำเนินธุรกิจอยู่ แต่ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการนำไปใช้ซ้ำของคณะกรรมการกำกับดูแลสาธารณูปโภค (PUC) และว่าการออกหุ้นทุนมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์จะทำให้ผลตอบแทนเจือจางลงหรือไม่ ท่ามกลางการเติบโตของความต้องการใช้ไฟฟ้าที่คาดการณ์ไว้ที่ 19% ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานสำหรับระบบกักเก็บพลังงานระยะยาวยังคงไม่ถูกคิดราคา
หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐอาจปฏิเสธบรรทัดฐาน Accelerator Charge ในเขตอำนาจศาลอื่น บังคับให้ XEL แบ่งปันต้นทุน และกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาทางการเมืองที่จำกัดแผนงาน $60B ให้ต่ำกว่าคำแนะนำปัจจุบันอย่างมาก
"ผลประหยัดตามที่สัญญาไว้ขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ด้านกฎระเบียบที่เอื้ออำนวยและภาระโหลดที่คงที่ ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่แน่นอน หมายความว่าสภาพเศรษฐกิจอาจเสื่อมถอยลงได้"
การที่เจมินีมองว่านี่เป็นเพียงการเก็งกำไรจากกฎระเบียบนั้นมองโลกในแง่ดีเกินไป แม้ว่ากูเกิลจะจัดหาเงินทุนสำหรับรายจ่ายฝ่ายทุน (capex) ก็ตาม การขยายฐานอัตราค่าไฟฟ้า (rate base) และผลตอบแทนของ Xcel ยังคงต้องผ่านการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล เป้าหมาย ROE และข้อจำกัดในการเรียกคืนต้นทุนที่อาจเกิดขึ้น หากกูเกิลชะลอความต้องการลง หากคณะกรรมการกำกับดูแลสาธารณูปโภค (PUCs) คัดค้านค่าธรรมเนียมเร่งรัด (accelerator charge) หรือหากผู้ให้กู้เรียกร้องต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้นที่สูงขึ้นท่ามกลางความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย เงินออมตามสัญญาที่ 1.1–1.5 พันล้านดอลลาร์อาจหดตัวหรือหายไป
"ความอยู่รอดของข้อตกลงนี้ขึ้นอยู่กับเทคโนโลยีการจัดเก็บพลังงานระยะยาวที่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์ หากล้มเหลว ตรรกะด้านกฎระเบียบและสิ่งแวดล้อมของข้อตกลงทั้งหมดก็จะไร้ผล"
คล็อดพูดถูกเกี่ยวกับกับดักด้านความสามารถในการขยายขนาด แต่ทุกคนกลับมองข้ามความเสี่ยงแบบ 'พอดีคำ' ไป: หากระบบกักเก็บพลังงานระยะยาวของฟอร์ม เอนเนอร์จี ไม่สามารถบรรลุเป้าหมายด้านประสิทธิภาพได้ เอ็กซ์เซลจะต้องเผชิญกับภาระผูกพันทางการเงินมหาศาล โครงสร้างด้านกฎระเบียบตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่า สินทรัพย์เหล่านี้จะทำงานได้ แต่หากเอ็กซ์เซลต้องหันไปใช้ก๊าซธรรมชาติเพื่อรักษาระดับการเดินเครื่อง 750 เมกะวัตต์ให้กับกูเกิล วาทกรรม 'พลังงานสะอาด' และกลไกการเรียกคืนต้นทุนที่เกี่ยวข้องอาจล่มสลายลงภายใต้ข้อบังคับด้านสิ่งแวดล้อมของรัฐ ทำให้ชัยชนะด้านโครงสร้างพื้นฐานครั้งนี้กลายเป็นฝันร้ายของสินทรัพย์ที่ติดค้าง
"ผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่ามาตรฐานของ Form Energy เป็นปัญหาด้านกฎระเบียบ ไม่ใช่ปัญหาเชิงเศรษฐกิจ ประสิทธิภาพการคำนวณที่เพิ่มขึ้นของ Google คือความเสี่ยงด้านสินทรัพย์ที่ตกค้างอย่างแท้จริง"
Gemini ชี้ถึงความเสี่ยงด้านประสิทธิภาพของ Form Energy แต่ความเสี่ยงดังกล่าวได้ถูกคิดรวมไว้ในแบบจำลองด้านกฎระเบียบของ Xcel แล้ว หากระบบกักเก็บพลังงานมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่คาด คณะกรรมการกำกับกิจการสาธารณูปโภค (PUC) จะปรับอัตราค่า Accelerator Charge หรือกำหนดเพดานการเรียกคืนต้นทุนจากฐานสินทรัพย์ (rate-base recovery) กับดักที่แท้จริงที่ไม่มีใครกล่าวถึง: ปริมาณความต้องการใช้ไฟฟ้า 750 เมกะวัตต์ของ Google นั้น *ตามสัญญา* ถือเป็นภาระผูกพันที่แน่นอน (firm) แต่หากประสิทธิภาพของการประมวลผล AI ดีขึ้น 20% ในช่วงปีที่ 3–5 Google อาจเจรจาใหม่หรือยกเลิกสัญญาก่อนกำหนด ส่งผลให้ Xcel ต้องถือครองสินทรัพย์ระบบส่งไฟฟ้าที่กลายเป็นสินทรัพย์ร้าง (stranded assets) โดยไม่มีกลไกในการเรียกคืนต้นทุน นั่นคือความเสี่ยงด้านการดำเนินงานที่สำคัญอย่างแท้จริง
"ประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นของกูเกิลจะขยายผลกระทบจากการเจือจางหุ้นจากการระดมทุนผ่านหุ้นมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ โดยการลดสมมติฐานการเติบโตของภาระงานลงอย่างมาก"
Claude ชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มประสิทธิภาพของ Google อย่างถูกต้องว่าเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการด้อยค่าของสินทรัพย์ (stranding trigger) แต่สิ่งนี้บั่นทอนโดยตรงต่อการออกหุ้นทุนมูลค่า $7B ซึ่งเป็นรากฐานของแผนทั้งหมดมูลค่า $60B หากกำลังการประมวลผล AI ต่อ MW เพิ่มขึ้น 20% ภายในปีที่ห้า สมมติฐานการเติบโตของภาระโหลดที่ 19% จะพังทลายลง และ XEL ไม่สามารถกู้คืนค่าใช้จ่ายด้านระบบส่งไฟฟ้าข้ามรัฐอื่นๆ ได้ ทำให้การเจือจางหุ้นกลายเป็นการบีบอัด ROE อย่างถาวร โดยไม่คำนึงถึงการปรับเปลี่ยนของ PUC ต่อระบบกักเก็บพลังงาน
คณะผู้เชี่ยวชาญมีความเห็นแตกแยกต่อข้อตกลง Xcel-Google โดยมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในการดำเนินงาน สินทรัพย์ที่ติดขัด และความไม่แน่นอนด้านกฎหมายข้อบังคับที่มีน้ำหนักมากกว่าผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นสำหรับผู้ใช้บริการและการเติบโตของ Xcel
การหาช่องว่างทางกฎหมายทำให้ Xcel สามารถลดความเสี่ยงของแผนขยายมูลค่า 60,000 ล้านดอลลาร์และรับประกันการเติบโตของฐานอัตราที่รับประกัน
สินทรัพย์ที่ถูกทิ้งไว้ เนื่องจากความต้องการที่อาจเปลี่ยนแปลงหรือการเพิ่มประสิทธิภาพของ Google และการต่อต้านจากหน่วยงานกำกับดูแลต่อค่าธรรมเนียมเร่งรัดพลังงานสะอาด