Applied Materials, Inc. (AMAT) เป็นหุ้น Data Center ชั้นนำท่ามกลางโอกาส DRAM ที่เฟื่องฟูหรือไม่

Yahoo Finance 17 เม.ย. 2026 19:57 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Applied Materials surges on wafer-fab spending visibility AMAT

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

ข้อสรุปสุทธิของคณะกรรมการคือ แม้ว่า AMAT จะมีโอกาสสำคัญในด้าน AI และเครื่องมือ 2 นาโนเมตร แต่การพึ่งพาการเติบโตของ DRAM และแรงกดดันจากวัฏจักรที่อาจเกิดขึ้น ทำให้การประเมินมูลค่าในปัจจุบันมีความไม่แน่นอนและมีความเสี่ยง

ความเสี่ยง: ความผันผวนในวงจรการใช้จ่ายเงินทุน DRAM และการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นในความต้องการหน่วยความจำ

โอกาส: การเติบโตของความต้องการการผลิตชิปในยุค AI และเครื่องมือ 2 นาโนเมตรขึ้นไปใหม่

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Yahoo Finance

Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) เป็น หนึ่งในหุ้น Data Center ที่ดีที่สุดที่ควรซื้อในขณะนี้ ในวันที่ 10 เมษายน นักวิเคราะห์จาก Wolfe Research ได้ยกย่อง Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT)’s ด้านการแข่งขันในตลาด DRAM ที่เฟื่องฟู พวกเขาปรับราคาสูงขึ้นเป็น 500 ดอลลาร์จาก 450 ดอลลาร์ ในขณะที่ยังคงอันดับ Outperform ไว้

ท่าทีที่เป็นบวกนี้เกิดขึ้นหลังจากที่บริษัทกล่าวซ้ำว่า DRAM จะเป็นส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดในปี 2026 ในทางกลับกัน บริษัทวิจัยคาดว่ารายได้ DRAM ของบริษัทจะเพิ่มขึ้น 34% ในปีปฏิทิน 2027 การเพิ่มขึ้นนี้จะขับเคลื่อนโดยตำแหน่งที่แข็งแกร่งของบริษัทในด้านการสะสมและการกัดตัวนำ

นอกจากนี้ Wolfe Research คาดว่าธุรกิจ NAND ของ Applied Materials จะเพิ่มขึ้น 10% ในปีปฏิทิน 2027 การเติบโตที่ต่ำกว่าอย่างมากเมื่อเทียบกับ DRAM เป็นผลมาจากตำแหน่งที่อ่อนแอกว่าของบริษัทในส่วนนี้เมื่อเทียบกับคู่แข่ง

ในอีกด้านหนึ่ง MoffettNathanson ลดราคาเป้าหมายของหุ้นลงเหลือ 214 ดอลลาร์จาก 231 ดอลลาร์ แต่ยังคงอันดับ Buy ไว้ ราคาเป้าหมายที่ลดลงสอดคล้องกับการลดทอนค่าประเมินผลหลายรายการทั่วส่วนธุรกิจของบริษัท

เมื่อวันที่ 8 เมษายน Applied Materials ได้ประกาศระบบการผลิตชิปใหม่สองระบบ ได้แก่ Applied Producer Precision Selective Nitride PECVD และ Endura Trillium ALD เครื่องมือเหล่านี้ออกแบบมาเพื่อผลิตทรานซิสเตอร์ Gate all around ขนาด 2nm และขนาดเล็กกว่าที่ใช้ในชิป Data Center AI และ Hyperscale ที่ทันสมัย โดยนำเสนอความแม่นยำระดับอะตอมเพื่อลดขนาดทรานซิสเตอร์ให้เล็กลงยิ่งขึ้น

Applied Materials, Inc. (NASDAQ:AMAT) เป็นผู้นำระดับโลกด้านโซลูชันวิศวกรรมวัสดุ โดยให้บริการอุปกรณ์ บริการ และซอฟต์แวร์ที่ใช้ในการผลิตชิปเซมิคอนดักเตอร์และจอแสดงผลขั้นสูง พวกเขาสนับสนุนผู้ผลิตชิปในการสร้างอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่เล็วกว่า เร็วกว่า และประหยัดพลังงานมากขึ้น ทำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการเทคโนโลยีพื้นฐานสำหรับ AI และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค

แม้ว่าเราจะตระหนักถึงศักยภาพของ AMAT ในฐานะการลงทุน เราเชื่อว่าหุ้น AI บางตัวมีศักยภาพในการเติบโตที่สูงกว่าและมีความเสี่ยงด้านล่างน้อยกว่า หากคุณกำลังมองหาหุ้น AI ที่มีมูลค่าต่ำมากซึ่งยังได้รับประโยชน์อย่างมากจากภาษีในยุคทรัมป์และแนวโน้มการย้ายฐานการผลิตภายในประเทศ โปรดดูรายงานฟรีของเราเกี่ยวกับ หุ้น AI ระยะสั้นที่ดีที่สุด

อ่านเพิ่มเติม: หุ้นเติบโต Top 10 ในพอร์ตของนักลงทุนพันล้าน Philippe Laffont และ หุ้น Defensive Consumer Top 10 ที่ควรซื้อตอนนี้

การเปิดเผย: ไม่มี ติดตาม Insider Monkey บน Google News

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Gemini by Google

▬ Neutral

"การประเมินมูลค่าของ AMAT ในปัจจุบันแยกออกจากความเป็นจริงตามวัฏจักร ทำให้มีความเสี่ยงสูงต่อการชะลอตัวใดๆ ในการใช้จ่ายเงินทุนของโรงหล่อ"

การเล่าเรื่องเชิงบวกเกี่ยวกับ AMAT ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนไปใช้สถาปัตยกรรม Gate-All-Around (GAA) และวงจร DRAM แต่ความแตกต่างอย่างมหาศาลระหว่างเป้าหมาย 500 ดอลลาร์ของ Wolfe Research และ 214 ดอลลาร์ของ MoffettNathanson สะท้อนถึงความไม่เห็นด้วยขั้นพื้นฐานเกี่ยวกับอัตราส่วนการประเมินมูลค่า แม้ว่า AMAT จะเป็นตัวเร่งที่สำคัญสำหรับการผลิต HBM (High Bandwidth Memory) แต่ตลาดกำลังกำหนดราคาความสมบูรณ์แบบในปัจจุบัน หากการเติบโตของรายได้ DRAM ที่คาดการณ์ไว้ 34% ในปี 2570 เผชิญกับแรงกดดันจากวัฏจักรใดๆ หรือหากความเข้มข้นของเงินทุนโรงหล่อทรงตัวเนื่องจากผู้ผลิตชิปประสบปัญหาด้านอัตราผลตอบแทนในโหนด 2 นาโนเมตร อัตราส่วนพรีเมียมของ AMAT จะลดลงอย่างรุนแรง นักลงทุนกำลังจ่ายเงินสำหรับ "การผูกขาดการขุดทอง" แต่พวกเขากำลังเพิกเฉยต่อความผันผวนโดยธรรมชาติของวงจรการใช้จ่ายอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์

ฝ่ายค้าน

หากการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงไม่สามารถยกเลิกได้สำหรับ hyperscalers บทบาทของ AMAT ในฐานะผู้รักษาประตูหลักสำหรับความหนาแน่นของทรานซิสเตอร์ทำให้เป็นกลยุทธ์การป้องกันที่ปลอมตัวเป็นหุ้นเติบโต

AMAT

Grok by xAI

▲ Bullish

"เครื่องมือ DRAM ของ AMAT วางตำแหน่งให้เติบโต 34% ในปี 2570 ขับเคลื่อนศักยภาพในการปรับราคาใหม่สู่ PT 500 ดอลลาร์ ท่ามกลางความต้องการ HBM ที่ขับเคลื่อนด้วย AI"

การอัปเกรด PT 500 ดอลลาร์ของ Wolfe เน้นย้ำถึงความโดดเด่นของ AMAT ในการเคลือบผิว/การกัดเซาะ DRAM โดยคาดการณ์การเติบโตของรายได้ 34% ในปี 2570 เนื่องจากศูนย์ข้อมูลกำลังเพิ่ม HBM สำหรับ AI ซึ่งแซงหน้า NAND ที่ 10% อย่างมากเนื่องจากช่องว่างในการแข่งขัน เครื่องมือ Producer Precision PECVD และ Endura Trillium ALD ใหม่กำหนดเป้าหมายทรานซิสเตอร์ GAA ขนาด 2 นาโนเมตร ช่วยให้สามารถปรับขนาดความแม่นยำระดับอะตอมสำหรับชิป hyperscale จาก TSMC/Samsung ได้ สิ่งนี้ช่วยเสริมบทบาทพื้นฐานของ AMAT ในโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยมีอัตราส่วนปัจจุบัน (สมมติว่าประมาณ 15x P/E ล่วงหน้าตามข้อมูลในอดีต) พร้อมสำหรับการขยายตัวหาก Q2 ยืนยันแนวโน้ม PT 214 ดอลลาร์ของ Moffett ชี้ให้เห็นถึงความระมัดระวังในการประเมินมูลค่า แต่ละเลยปัจจัยหนุนเฉพาะกลุ่ม คู่แข่งอย่าง LRCX ล้าหลังในส่วนของ DRAM

ฝ่ายค้าน

วงจรอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์มีความผันผวน โดยการเติบโตของ DRAM ในปี 2570 ขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายเงินทุน AI ที่ไม่หยุดชะงักจาก Big Tech ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้น หรือภาษีสหรัฐฯ-จีนที่รบกวนรายได้ของ AMAT มากกว่า 30% จากจีน PT ที่แตกต่างกัน (500 ดอลลาร์ เทียบกับ 214 ดอลลาร์) บ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนสูงในการดำเนินการในระยะสั้น

AMAT

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"กรณีขาขึ้นของ AMAT ขึ้นอยู่กับการเติบโตของ DRAM ในปี 2570 ที่จะเกิดขึ้นจริง แต่ส่วนต่าง 2.3 เท่าระหว่างราคาเป้าหมายของ Wolfe (500 ดอลลาร์) และ MoffettNathanson (214 ดอลลาร์) บ่งชี้ว่าตลาดไม่มีฉันทามติว่าการเติบโตดังกล่าวจะสมเหตุสมผลกับการประเมินมูลค่าในปัจจุบันหรือไม่"

การคาดการณ์การเติบโตของรายได้ DRAM 34% ของ Wolfe ในปี 2570 นั้นน่าสนใจ แต่ก็ขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่เปราะบางสองประการ: (1) วงจรการใช้จ่ายเงินทุน DRAM จะเกิดขึ้นจริงตามที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งในอดีตมีความผันผวนและขึ้นอยู่กับแรงกระตุ้นด้านอุปสงค์ และ (2) AMAT จะรักษาส่วนแบ่งการเคลือบผิว/การกัดเซาะกับคู่แข่งอย่าง Lam Research และ Tokyo Electron บทความละเว้นข้อเท็จจริงที่ว่าคำแนะนำ NAND ของ AMAT มีการเติบโตเพียง 10% ซึ่งบ่งชี้ถึงความอ่อนแอในกลุ่มธุรกิจหลัก การปรับลดอันดับของ MoffettNathanson ลงเหลือ 214 ดอลลาร์ (เทียบกับเป้าหมาย 500 ดอลลาร์ของ Wolfe) เผยให้เห็นความไม่เห็นด้วยอย่างมากของนักวิเคราะห์เกี่ยวกับอัตราส่วนการประเมินมูลค่า ซึ่งเป็นสัญญาณเตือน เครื่องมือ 2 นาโนเมตรใหม่นั้นมีอยู่จริง แต่การประกาศเครื่องมือไม่ได้รับประกันรายได้ การยอมรับขึ้นอยู่กับงบประมาณการใช้จ่ายเงินทุนของผู้ผลิตชิปและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (การเปิดรับจีน การควบคุมการส่งออก)

ฝ่ายค้าน

หากการใช้จ่ายเงินทุน DRAM เร่งตัวขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้เนื่องจากความต้องการหน่วยความจำ AI และความเป็นผู้นำด้านโหนดกระบวนการของ AMAT ยังคงอยู่ หุ้นอาจปรับราคาขึ้นสูงกว่าเป้าหมาย 500 ดอลลาร์ของ Wolfe ภายใน 18 เดือน

AMAT

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"กรณีขาขึ้นของ AMAT ขึ้นอยู่กับวงจรการใช้จ่ายเงินทุนหน่วยความจำที่มีความผันผวนและการเดิมพันเครื่องมือ DRAM ที่ก้าวร้าวซึ่งอาจไม่เกิดขึ้นจริงหากความต้องการหน่วยความจำอ่อนแอลง"

AMAT มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากความต้องการการผลิตชิปในยุค AI และเครื่องมือ 2 นาโนเมตรขึ้นไปใหม่ แต่กรณีขาขึ้นของบทความขึ้นอยู่กับการเติบโตของ DRAM และส่วนแบ่งในการเคลือบผิว/การกัดเซาะ การเติบโตของรายได้ DRAM 34% ในปี 2570 ของ Wolfe Research และเป้าหมาย 500 ดอลลาร์ สมมติว่าการใช้จ่ายเงินทุนหน่วยความจำที่ยั่งยืน ซึ่งมีประวัติความผันผวน การเติบโตของ NAND ที่ 10% ดูเหมือนจะปานกลางเมื่อเทียบกับ DRAM และศักยภาพขาขึ้นของหุ้นอาจจางหายไปหากความต้องการหน่วยความจำเย็นลง บทความประเมินความเสี่ยงของ AMAT ต่อกลุ่มที่ไม่ใช่หน่วยความจำและผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นจากการชะลอตัวของหน่วยความจำต่ำเกินไป กล่าวโดยสรุปคือ ทฤษฎีนี้มีแนวโน้มดี แต่มีความผันผวนสูงและอาจถูกกำหนดราคาไว้แล้ว ทำให้เกิดความเสี่ยงขาลงหากวงจรหน่วยความจำอ่อนตัวลง

ฝ่ายค้าน

ข้อโต้แย้ง: ศักยภาพขาขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วย DRAM มีความผันผวนสูง หากการใช้จ่ายเงินทุนหน่วยความจำอ่อนตัวลง หรือความต้องการฮาร์ดแวร์ AI ชะลอตัว การเติบโตหลักของ AMAT อาจหยุดชะงัก แม้ว่ากลุ่มอื่นๆ จะยังคงแข็งแกร่งก็ตาม

AMAT

การอภิปราย

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"ราคาเป้าหมาย 500 ดอลลาร์ อาศัยการขยายตัวของตัวคูณที่ไม่ยั่งยืนซึ่งละเลยเพดานการประเมินมูลค่าในอดีตและความเสี่ยงด้านรายได้ตามวัฏจักรของ AMAT"

สมมติฐานของ Grok ที่ P/E ล่วงหน้า 15 เท่า นั้นมองโลกในแง่ดีเกินไปอย่างอันตราย AMAT ซื้อขายในราคาพรีเมียมเหนือคู่แข่งด้านอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์โดยทั่วไปในอดีต เนื่องจากความกว้างขวาง มักจะใกล้เคียงกับ 18-20 เท่า หากเราใช้ตัวคูณ 20 เท่ากับช่วง EPS 10-11 ดอลลาร์ที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2569 ช่วง 200-220 ดอลลาร์ จริงๆ แล้วเป็นพื้นฐานของ "มูลค่าที่ยุติธรรม" ไม่ใช่ค่าสุดโต่งที่มองในแง่ร้าย เป้าหมาย 500 ดอลลาร์ บ่งชี้ถึงการขยายตัวของตัวคูณที่มหาศาลและอาจไม่ยั่งยืนถึง 30 เท่าขึ้นไป ซึ่งละเลยความเป็นจริงตามวัฏจักรที่ Gemini ระบุไว้อย่างถูกต้อง

Grok ▲ Bullish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"ประมาณการ EPS ของ Gemini ต่ำกว่าการเติบโตที่บ่งชี้โดยแบบจำลองของ Wolfe ทำให้ PT 500 ดอลลาร์มีความเป็นไปได้ที่ตัวคูณสูงสุดของวงจร"

Gemini ประมาณการ EPS 10-11 ดอลลาร์ของคุณสำหรับปี 2569 นั้นต่ำกว่าทฤษฎีของ Wolfe - การเติบโตของ DRAM 34% บวกกับเครื่องมือ GAA อาจผลักดัน EPS ให้ถึง 14-16 ดอลลาร์ (เป็นการคาดเดา โดยอิงจากค่าเฉลี่ยของฉันทามติ) ซึ่งสมเหตุสมผลกับตัวคูณ 25-28 เท่าที่เห็นในวงจรที่ผ่านมา เช่น ปี 2564 500 ดอลลาร์ไม่ใช่ "ไม่ยั่งยืน" หากการใช้จ่ายเงินทุน AI ยังคงอยู่ มันคือการเดิมพันการปรับราคา PT ที่มองในแง่ร้าย เช่น ของ Moffett ละเลยความได้เปรียบของ AMAT ในด้านการกัดเซาะ/การเคลือบผิวเมื่อเทียบกับ LRCX

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"กรณีขาขึ้นของ EPS 14-16 ดอลลาร์ ขาดสถานการณ์ขาลงที่น่าเชื่อถือหากวงจรการใช้จ่ายเงินทุนหน่วยความจำเปลี่ยนไปก่อนปี 2570"

ประมาณการ EPS 14-16 ดอลลาร์ของ Grok สำหรับปี 2569 จำเป็นต้องมีการตรวจสอบอย่างละเอียด นั่นคือประมาณ 40-50% สูงกว่าประมาณการ 10-11 ดอลลาร์ของ Gemini ซึ่งเป็นช่องว่างมหาศาลที่ขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายเงินทุน DRAM จะเกิดขึ้นจริงที่การเติบโต 34% หรือไม่ วงจรในอดีตแสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายเงินทุนหน่วยความจำมักจะต่ำกว่าการคาดการณ์ 20-30% เมื่อความต้องการอ่อนตัวลง PT 500 ดอลลาร์ของ Wolfe ต้องการการดำเนินการที่สมบูรณ์แบบทั้งในการยอมรับ DRAM และการใช้จ่าย AI อย่างต่อเนื่อง ทั้ง Grok และ Wolfe ไม่ได้ระบุจำนวนความเสี่ยงขาลงหากการใช้จ่ายเงินทุนต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้แม้เพียง 15%

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"ศักยภาพขาขึ้นของ AMAT ขึ้นอยู่กับวงจรหน่วยความจำที่ก้าวร้าวและการยอมรับ 2 นาโนเมตรอย่างรวดเร็ว แรงกดดันในโลกแห่งความเป็นจริงอาจกระตุ้นให้เกิดการบีบอัดตัวคูณอย่างมีนัยสำคัญ"

กรณีขาขึ้นของ EPS ของ Grok ขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายเงินทุน DRAM อย่างรวดเร็วและการยอมรับเครื่องมือ 2 นาโนเมตรอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจไม่เกิดขึ้นตามกำหนด ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าและประเมินค่าต่ำเกินไปคือความผันผวนและข้อจำกัดทางภูมิรัฐศาสตร์/การส่งออก (โดยเฉพาะการเปิดรับจีน) ซึ่งอาจบั่นทอนอุปสงค์และกดดันอัตรากำไรหากการใช้จ่าย DRAM พิสูจน์ได้ว่ามีความผันผวนมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ การชะลอตัวของหน่วยความจำอาจทำลายกรณีขาขึ้น แม้จะประสบความสำเร็จในการผลิต 2 นาโนเมตรก็ตาม ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงในการปรับราคาที่รุนแรงกว่าที่เป้าหมายบ่งชี้