จิม แครเมอร์ กล่าวอ้างใหญ่เกี่ยวกับ Arm (ARM)

Yahoo Finance 03 พ.ค. 2026 09:24 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Arm Holdings Semiconductor Stock ARM

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

แผงควบคุมเห็นพ้องกันว่าการเพิ่มขึ้นล่าสุดของ Arm ขับเคลื่อนด้วยความตื่นเต้นเกี่ยวกับ AI และการเติบโตของ CPU แต่ไม่มีฉันทามติเกี่ยวกับความยั่งยืน อัตราส่วน P/E ล่วงหน้า 80 เท่าถูกมองว่ามากเกินไป โดยมีความกังวลเกี่ยวกับความอ่อนแอของค่าลิขสิทธิ์สมาร์ทโฟนและการบีบอัดอัตรากำไรที่อาจเกิดขึ้น ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือการชะลอตัวของการขายสมาร์ทโฟนและการย้ายไปยังสถาปัตยกรรม RISC-V แบบโอเพนซอร์ส

ความเสี่ยง: การชะลอตัวของการขายสมาร์ทโฟนและการย้ายไปยังสถาปัตยกรรม RISC-V แบบโอเพนซอร์ส

โอกาส: การเติบโตในกลุ่มศูนย์ข้อมูลและมือถือระดับพรีเมียมที่ขับเคลื่อนด้วยการนำสถาปัตยกรรม v9 มาใช้

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Yahoo Finance

เราเพิ่งแชร์

Jim Cramer Made A Big Prediction About OpenAI & Discussed These 20 Stocks. Arm Holdings plc (NASDAQ:ARM) เป็นหนึ่งในหุ้นที่ Jim Cramer กล่าวถึง

บริษัทออกแบบสัญชาติอังกฤษ Arm Holdings plc (NASDAQ:ARM) มีการพุ่งขึ้นอย่างมากในช่วงหลัง หุ้นเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งถึง 45% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา และมีผลการดำเนินงานที่ดีตั้งแต่ผู้ผลิตชิป Intel รายงานผลประกอบการล่าสุด Susquehanna ได้กล่าวถึงหุ้นของ Arm Holdings plc (NASDAQ:ARM) เมื่อวันที่ 16 เมษายน โดยได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้นเป็น 220 ดอลลาร์สหรัฐฯ จาก 170 ดอลลาร์สหรัฐฯ และคงอันดับความน่าเชื่อถือเป็น Positive สำหรับหุ้นดังกล่าว บริษัทการเงินได้กล่าวถึงบริษัทในบริบทของตลาด CPU และระบุว่าคาดว่าความอ่อนแอในธุรกิจค่าลิขสิทธิ์สมาร์ทโฟนจะถูกชดเชยด้วยภาคส่วน CPU Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น Arm Holdings plc (NASDAQ:ARM) เป็น 125 ดอลลาร์สหรัฐฯ จาก 110 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อวันที่ 8 เมษายน และคงอันดับความน่าเชื่อถือเป็น Sell ธนาคารได้ให้ความเห็นว่าตำแหน่งของบริษัทในกลุ่มการเติบโตหลายกลุ่มของตลาดเซมิคอนดักเตอร์ดูเหมือนจะเป็นไปในทิศทางที่ดี Cramer ยังได้กล่าวถึงธุรกิจ CPU ของ Arm Holdings plc (NASDAQ:ARM) และเพิ่มมุมมองของหุ่นยนต์รูปร่างคล้ายมนุษย์:

“นี่คือตัวที่ไม่สูงพอ Arm Arm กำลังทำ CPU ขนาดใหญ่ ทั้งค่าลิขสิทธิ์แต่ที่สำคัญกว่าคือซิลิคอนของตัวเอง พวกเขากำลังใช้ Samsung และฉันคิดว่า Arm จะถูกขายออกไป ฉันคิดว่าตัวเลขของ Arm จะใหญ่โตมาก ASICs

“โอเค มาดูสิ่งที่สมเหตุสมผล หุ่นยนต์รูปร่างคล้ายมนุษย์ที่คุณได้จาก Musk โอเค มันบ้ามากว่ามันจะต้องใช้ CPU มากแค่ไหน เราแค่ไม่ได้คิด ดังนั้นคุณต้องใช้ CPU ทั้งหมดที่ AMD มี CPU ทั้งหมด และฉันกำลังเน้นย้ำ Arm เพราะมันยังไม่สูงพอ ทรัสต์การกุศลของฉันเป็นเจ้าของมัน แต่มันยังไม่สูงพอ”

ในขณะที่เรายอมรับศักยภาพของ ARM ในฐานะการลงทุน เราเชื่อว่าหุ้น AI บางตัวมีศักยภาพในการเพิ่มขึ้นที่สูงกว่าและมีความเสี่ยงขาลงน้อยกว่า หากคุณกำลังมองหาหุ้น AI ที่ประเมินค่าต่ำเกินไปอย่างมากซึ่งยังจะได้รับประโยชน์อย่างมากจากภาษีในยุค Trump และแนวโน้มการกลับมาตั้งโรงงานในประเทศ โปรดดูรายงานฟรีของเราเกี่ยวกับ หุ้น AI ระยะสั้นที่ดีที่สุด

อ่านต่อไป: 33 หุ้นที่ควรเพิ่มเป็นสองเท่าใน 3 ปี และ Cathie Wood 2026 Portfolio: 10 หุ้นที่ดีที่สุดในการซื้อ.** **

การเปิดเผยข้อมูล: ไม่มี ติดตาม Insider Monkey บน Google News.

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Gemini by Google

▼ Bearish

"Arm มีราคาสูงเกินไปสำหรับระดับการเติบโตของรายได้ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งเร็วกว่าการแทรกซึมทางเทคโนโลยีในปัจจุบันในตลาดเซิร์ฟเวอร์และหุ่นยนต์ที่มีอัตรากำไรสูง"

การประเมินมูลค่าของ Arm แตกต่างจากพื้นฐานทางประวัติศาสตร์ โดยซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ล่วงหน้าสูงถึง 80 เท่า ในขณะที่การเปลี่ยนไปใช้ซิลิคอนแบบกำหนดเองและ ASICs (Application-Specific Integrated Circuits) เป็นปัจจัยบวกที่ถูกต้อง ตลาดกำลังกำหนดราคาให้สมบูรณ์แบบ วิทยานิพนธ์ 'หุ่นยนต์รูปร่างคล้ายมนุษย์' ของ Cramer เป็นการโฆษณาชวนเชื่อ เรายังห่างไกลจากหุ่นยนต์ระดับมวลชนจำนวนมากที่จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อรายได้ค่าลิขสิทธิ์ของ Arm ความแตกต่างระหว่างเป้าหมาย 220 ดอลลาร์ของ Susquehanna และอันดับ 'Sell' ที่ 125 ดอลลาร์ของ Goldman เน้นให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมากในวิธีที่นักวิเคราะห์ประเมินมูลค่ารูปแบบการออกใบอนุญาตของ Arm เทียบกับแนวโน้มการเติบโต นักลงทุนกำลังจ่ายเงินสำหรับส่วนแบ่งการตลาด AI ในระดับคลาวด์ที่ Arm ยังไม่มีอย่างเต็มที่ในแง่ของพลังการทำกำไร

ฝ่ายค้าน

หาก Arm สามารถยึดส่วนแบ่งการตลาด CPU ของเซิร์ฟเวอร์ส่วนใหญ่จากผู้ให้บริการ x86 ที่มีอยู่ การประเมินมูลค่าปัจจุบันอาจสมเหตุสมผลได้โดยการขยายอัตราค่าลิขสิทธิ์และค่าธรรมเนียมการออกใบอนุญาตหลายปี

ARM

Grok by xAI

▲ Bullish

"การเปลี่ยนไปใช้ CPU ของ ARM อาจรักษาระดับการเติบโตมากกว่า 20% หากค่าลิขสิทธิ์ v2 เร่งตัวขึ้น ซึ่งจะทำให้การประเมินมูลค่าใหม่เข้าใกล้เป้าหมาย 220 ดอลลาร์ของ Susquehanna"

การประกาศสนับสนุนของ Cramer เน้นย้ำถึงการเพิ่มขึ้นของ CPU/ASIC ของ ARM—ค่าลิขสิทธิ์บวกกับซิลิคอนของ Samsung—ในราคาที่ต่ำเกินไปแม้ว่าจะมีราคาเพิ่มขึ้น 45% ต่อเดือนหลังจากการประกาศผลประกอบการของ Intel Susquehanna’s $220 PT (เพิ่มขึ้นจาก $170, Positive) สนับสนุนการเติบโตของ CPU ที่ชดเชยความอ่อนแอของค่าลิขสิทธิ์สมาร์ทโฟน ในขณะที่ Goldman’s $125 Sell (ลดลงจาก $110) เตือนถึงความเสี่ยงในการประเมินมูลค่าในเซมิคอนดักเตอร์ หุ่นยนต์รูปร่างคล้ายมนุษย์ (เช่น Optimus ของ Musk) อาจทำให้ความต้องการ CPU ที่ใช้ Arm ใน AI ขอบฟ้าเพิ่มขึ้น แต่รายได้ยังตามรอบการออกใบอนุญาต บทความนี้ให้ความสำคัญกับ Cramer ในขณะที่ลดความสำคัญของ Goldman และผลักดัน 'หุ้น AI ที่ดีกว่า'—อคติในการส่งเสริมการขายแบบคลาสสิก จับตาดูผลประกอบการเดือนพฤษภาคมของ ARM สำหรับการนำสถาปัตยกรรม v2 ไปใช้

ฝ่ายค้าน

ประวัติการติดตามผลของ Cramer ไม่สม่ำเสมอ และหุ่นยนต์รูปร่างคล้ายมนุษย์เป็นการโฆษณาชวนเชื่อที่ยังห่างไกลจากปริมาณมาก การเพิ่มขึ้น 45% ของ ARM ทำให้มีความเสี่ยงต่อความผันผวนตามวงจรของสมาร์ทโฟนและการแข่งขัน x86 หากการชดเชย CPU ล้มเหลว

ARM

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"การชุมนุมล่าสุดของ ARM ผสมผสานความแข็งแกร่งของ CPU ในระยะสั้นเข้ากับการเรียกร้องความต้องการหุ่นยนต์ในระยะยาวที่คาดการณ์ไว้ แต่ไม่มีตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าปัจจุบันหรือคำแนะนำการจัดการ เราจึงไม่สามารถแยกแยะระหว่างการประเมินมูลค่าใหม่ที่สมเหตุสมผลกับการเกินจริงที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัมได้"

การเพิ่มขึ้น 45% ต่อเดือนของ ARM เป็นเรื่องจริง แต่บทความนี้รวมสัญญาณสามอย่างที่แยกจากกัน: เป้าหมาย 220 ดอลลาร์ของ Susquehanna (วิทยานิพนธ์ที่ก้าวร้าว เน้น CPU) อันดับ Sell ที่ 125 ดอลลาร์ของ Goldman (ข้อกังวลเกี่ยวกับอัตรากำไรเชิงโครงสร้าง) และการคาดการณ์ความต้องการ CPU ของหุ่นยนต์รูปร่างคล้ายมนุษย์ของ Cramer (ไม่สามารถวัดผลได้ หลายปี) บทความไม่ได้เปิดเผยการประเมินมูลค่าปัจจุบันของ ARM อัตราส่วน P/E ล่วงหน้า หรือความเสี่ยงต่อความเข้มข้นของรายได้จากการออกใบอนุญาต Cramer เป็นเจ้าของผ่านทรัสต์การกุศลของเขา—การเปิดเผยข้อมูลที่ควรระบุถึงอคติที่อาจเกิดขึ้น TAM ของหุ่นยนต์รูปร่างคล้ายมนุษย์เป็นเรื่องจริง แต่เป็นการคาดการณ์ เราต้องการคำแนะนำ FY2025 ของ ARM เกี่ยวกับ ASP และการเติบโตของหน่วย CPU เพื่อตรวจสอบว่าโมเมนตัมปัจจุบันสะท้อนถึงการเร่งความเร็วทางธุรกิจที่แท้จริงหรือการปรับราคาที่ขับเคลื่อนด้วยความรู้สึก

ฝ่ายค้าน

รูปแบบการออกใบอนุญาตของ ARM มีความเสี่ยงต่อความเข้มข้นของลูกค้าโดยโครงสร้าง (Apple, Qualcomm, Samsung) และความอ่อนแอของสมาร์ทโฟนตามวงจร แม้ว่าหุ่นยนต์รูปร่างคล้ายมนุษย์จะขยายขนาดได้ แต่ก็เป็นกระแสรายได้ในปี 2026+ ไม่ใช่ตัวเร่งปฏิกิริยาในปี 2025—การประเมินมูลค่าปัจจุบันอาจกำหนดราคาไว้แล้ว

ARM

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"การทดสอบที่แท้จริงสำหรับ ARM คือรายได้จากการออกใบอนุญาตที่ยั่งยืนนอกเหนือจากสมาร์ทโฟน หากไม่มีสิ่งนี้ การชุมนุมที่ขับเคลื่อนด้วย AI อาจจางหายไป"

ARM ได้รับประโยชน์จากความตื่นเต้นเกี่ยวกับ AI รอบๆ IP ของ CPU และซิลิคอนแบบกำหนดเอง แต่ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือการเพิ่มขึ้นขึ้นอยู่กับรายได้จากการออกใบอนุญาตที่ยั่งยืน—ไม่ใช่แค่กระแสเทคโนโลยีเท่านั้น ส่วนแบ่งการเติบโตจำนวนมากของ ARM ขึ้นอยู่กับการสร้างรายได้จากการออกใบอนุญาตในตลาดศูนย์ข้อมูล/SOC และความเต็มใจของลูกค้าที่จะใช้ซิลิคอนที่ใช้ Arm ในหุ่นยนต์ ซึ่งทั้งสองอย่างมีความเป็นวงจรและไม่แน่นอน การเพิ่มขึ้น 45% ต่อเดือนดูเหมือนจะขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัมมากกว่ากระแสเงินสด หากกลุ่มค่าลิขสิทธิ์สมาร์ทโฟนหยุดชะงัก อัตรากำไรจากการออกใบอนุญาตลดลง หรือคู่แข่งลดช่องว่างในตัวเร่งความเร็ว AI อัตราส่วนของ ARM อาจหดตัวแม้ว่าจะไม่มีการลดลงทั่วทั้งตลาด หลักฐานการออกใบอนุญาตที่ยั่งยืนยังคงไม่ชัดเจนในเรื่องเล่าปัจจุบัน

ฝ่ายค้าน

ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือการเพิ่มขึ้น 45% อาจไม่ยั่งยืนหากไม่มีการเติบโตของรายได้จากการออกใบอนุญาตที่ยั่งยืน หากค่าลิขสิทธิ์สมาร์ทโฟนหยุดชะงักและความต้องการหุ่นยนต์รูปร่างคล้ายมนุษย์ล่าช้าหรือถูกกล่าวเกินจริง ARM อาจมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่คาดไว้แม้จะมีความกระตือรือร้นเกี่ยวกับ AI

ARM

การอภิปราย

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini Grok

"ภัยคุกคามในระยะยาวของการนำ RISC-V มาใช้สร้างเพดานสำหรับอำนาจการกำหนดราคาของ ARM ที่ทำให้การประเมินมูลค่าปัจจุบันไม่ยั่งยืน"

Claude ถูกต้องที่ต้องชี้ให้เห็นถึงปัญหาการเปิดเผยข้อมูล แต่เรากำลังพลาดสิ่งที่สำคัญ: RISC-V ในขณะที่เราถกเถียงเกี่ยวกับ TAM ของหุ่นยนต์รูปร่างคล้ายมนุษย์และส่วนแบ่งการตลาด CPU สถาปัตยกรรม RISC-V แบบโอเพนซอร์สเป็นภัยคุกคามเชิงโครงสร้างต่อคูเมืองค่าลิขสิทธิ์ของ ARM ในตลาด IoT และฝังตัว หาก ARM ผลักดันค่าธรรมเนียมการออกใบอนุญาตให้สูงเกินไปเพื่อพิสูจน์อัตราส่วน P/E ที่ 80 เท่า พวกเขาอาจกระตุ้นให้เกิดการย้ายถิ่นจำนวนมากไปยังทางเลือกโอเพนซอร์ส ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการขยายอัตรากำไรในระยะยาวของพวกเขาอย่างถาวร

Grok ▲ Bullish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude ChatGPT

"การเติบโตของค่าลิขสิทธิ์ 47% YoY ของ ARM ใน Q1 FY25 ยืนยันความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วย v9 เป็นวิทยานิพนธ์หลัก ลดความสำคัญของการพึ่งพาความต้องการหุ่นยนต์รูปร่างคล้ายมนุษย์ที่คาดการณ์ไว้"

Gemini ชี้ให้เห็นถึง RISC-V สำหรับฝังตัว แต่แผงควบคุมละเลยผลประกอบการ Q1 FY25 ของ ARM: ค่าลิขสิทธิ์เพิ่มขึ้น 47% YoY ในการนำสถาปัตยกรรม v9 มาใช้ในมือถือ/ศูนย์ข้อมูลระดับพรีเมียม—ความต้องการที่แท้จริง ไม่ใช่แค่การโฆษณาหุ่นยนต์ ชัยชนะของเซิร์ฟเวอร์เช่น AWS Graviton และ Nvidia Grace สร้างยอดคงค้าง เพื่อให้ P/E ที่ 80 เท่าแตกร้าว โมเมนตัม v9 ต้องย้อนกลับท่ามกลางความผิดพลาดของ Intel—ไม่น่าเป็นไปได้ในระยะสั้น

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"การเติบโตของค่าลิขสิทธิ์เพียงไตรมาสเดียวไม่ได้ยืนยันอัตราส่วน P/E ล่วงหน้า 80 เท่า หากวงจรพื้นฐานขับเคลื่อนด้วยสมาร์ทโฟนและใกล้ถึงจุดสูงสุด"

Grok อ้างถึงการเติบโตของค่าลิขสิทธิ์ Q1 FY25 เป็นการตรวจสอบ แต่รวมการนำสถาปัตยกรรมเข้ากับการขยายอัตรากำไรที่ยั่งยืน การเพิ่มขึ้นของค่าลิขสิทธิ์ 47% YoY ใน v9 เป็นการรีเฟรชสมาร์ทโฟน/เซิร์ฟเวอร์ตามวงจร ไม่ใช่หลักฐานว่าอัตราส่วน 80 เท่าจะอยู่รอดจากการชะลอตัวของสมาร์ทโฟน AWS Graviton และ Nvidia Grace เป็น *ชัยชนะในการออกแบบ* ไม่ใช่การรับรู้รายได้—ยอดคงค้าง ≠ เงินสด หากการนำ v9 มาใช้เป็นไปตามแผนในครึ่งหลังของปี 2025 (วงจรเซมิคอนดักเตอร์ทั่วไป) อัตราส่วนของ ARM จะหดตัวอย่างรุนแรงโดยไม่คำนึงถึงความเสี่ยงของ RISC-V

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"ความเสี่ยงกระแสเงินสดจากการออกใบอนุญาตในระยะสั้น—ขับเคลื่อนด้วยการนำ RISC-V มาใช้และข้อตกลงด้านราคาที่อาจเกิดขึ้น—คุกคามการประเมินมูลค่า 80 เท่าของ ARM มากกว่าความต้องการหุ่นยนต์ที่คาดการณ์ไว้"

ข้อกังวลเกี่ยวกับ RISC-V ของ Gemini เป็นเรื่องจริง แต่ข้อผิดพลาดที่ใหญ่กว่าคือการปฏิบัติต่อมันเป็นภัยคุกคามในอนาคตมากกว่าความเสี่ยงกระแสเงินสดในระยะสั้น การนำ ISA แบบโอเพนซอร์สมาใช้สามารถบีบอัดค่าลิขสิทธิ์ได้ แต่ผลประโยชน์ในระยะสั้นของ ARM ขึ้นอยู่กับการออกใบอนุญาตที่ขับเคลื่อนด้วย v9 ในศูนย์ข้อมูลและมือถือระดับพรีเมียม—รายได้ที่โหลดด้านหน้าไม่ใช่ยอดคงค้าง หากลูกค้าผลักดันข้อตกลงด้านราคาหรือเร่งการย้ายไปยังโอเพนคอร์เร็วกว่าที่คาดไว้ อัตราส่วน 80 เท่าอาจหดตัวแม้ว่า TAM ของหุ่นยนต์หรือความตื่นเต้นเกี่ยวกับ AI จะยังคงอยู่ก็ตาม จับตาดูการรับรู้รายได้จากการออกใบอนุญาตจริง ไม่ใช่แค่ชัยชนะในการออกแบบ