Martin Marietta Materials ไฮไลท์การประชุมผู้ถือหุ้นไตรมาสที่ 1

การเริ่มต้นที่แข็งแกร่งในปี 2026: รายได้ไตรมาสที่ 1 เพิ่มขึ้น 17% YoY เป็น 1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ พร้อมปริมาณการขนส่งรวมที่ทำสถิติใหม่ที่ 43.9 ล้านตัน (เพิ่มขึ้น 12%) และเพิ่มขึ้น 14% ใน adjusted EBITDA และฝ่ายบริหารยืนยันแนวทางการคาดการณ์ adjusted EBITDA ตลอดทั้งปีที่ 2.43 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่จุดกึ่งกลาง

การเคลื่อนย้ายพอร์ตโฟลิโอที่สำคัญเร่งกลยุทธ์การขนส่งรวม: การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ Quikrete วันที่ 23 ก.พ. ซึ่งเป็นการเข้าซื้อกิจการการขนส่งรวมครั้งใหญ่ที่สุดของบริษัท ให้เงินสด 450 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังบูรณาการตามแผน (ประมาณ 17 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ EBITDA ในเดือนแรก) ด้วย ~$50 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ synergies ที่คาดหวัง และ Martin Marietta มีข้อตกลงเบื้องต้นในการซื้อ New Frontier Materials (≈8 ล้านตัน คาดว่าจะปิดตัวใน H2 และไม่รวมอยู่ในแนวทางการคาดการณ์ปัจจุบัน)

ลำดับความสำคัญด้านการดำเนินงานและเงินทุน: Chris Samborski ได้รับการแต่งตั้งให้เป็น COO บริษัทรายงานผลการปฏิบัติงานด้านความปลอดภัยที่ดีที่สุดในไตรมาสแรกของบริษัท ดึงหุ้นคืน 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ใน Q1 คาดว่าจะได้รับผลกระทบจาก diesel headwinds ประมาณ 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (มองว่าเป็น “ไม่สำคัญ”) และวางแผนที่จะดำเนินการปรับราคาเพิ่มเติมในช่วงกลางปีเพื่อชดเชยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

Martin Marietta Materials (NYSE:MLM) รายงานการเริ่มต้นที่แข็งแกร่งในปี 2026 โดยมีรายได้ไตรมาสแรกเพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับปีต่อปี เป็นสถิติไตรมาสแรกที่ 1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ได้รับการสนับสนุนจากการขนส่งรวมที่สูงขึ้นและการมีส่วนร่วมจากกิจกรรมการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอล่าสุด ฝ่ายบริหารยังยืนยันแนวทางการคาดการณ์ adjusted EBITDA ตลอดทั้งปีจากการดำเนินงานต่อเนื่องที่ 2.43 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่จุดกึ่งกลาง โดยอ้างถึงความต้องการที่ยังคงแข็งแกร่งจนถึงเดือนเมษายน ประโยชน์จากการเพิ่มราคา 1 เมษายน และความคิดริเริ่มด้านต้นทุนและการเพิ่มประสิทธิภาพเครือข่ายอย่างต่อเนื่อง

การเปลี่ยนแปลงผู้นำและการปฏิบัติงานด้านความปลอดภัย

ประธาน ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Ward Nye เปิดการประชุมโดยเน้นการอัปเดตด้านความเป็นผู้นำ: Chris Samborski ได้รับการแต่งตั้งให้เป็น chief operating officer มีผลตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม หลังจากเคยดำรงตำแหน่งประธานของ West และ Specialties divisions Nye กล่าวว่า Samborski ได้มอบ “การเติบโตที่สำคัญและการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง” และจะกำกับดูแลกลุ่มผู้นำฝ่ายและหัวหน้าฝ่ายต่างๆ ภายใต้ “โครงสร้างความเป็นผู้นำที่ได้รับการปรับปรุง”

3 หุ้น Construction ที่พร้อมจะพุ่งสูงขึ้นจากความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วย tariffs

Nye กล่าวอีกด้วยว่าบริษัทได้มอบ “ผลการปฏิบัติงานด้านความปลอดภัยที่ดีที่สุดในไตรมาสแรกในประวัติศาสตร์ของบริษัท” วัดจากอัตราการเกิดอุบัติเหตุทั้งหมดและ lost-time ซึ่งเขามอบให้แก่ culture และ discipline ด้านการดำเนินงานของ Martin Marietta

ปริมาณ ราคา และไฮไลท์ของผลิตภัณฑ์ในไตรมาสแรก

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเติบโตของการขนส่งรวมแบบ organic ที่ 7.2% เกินความคาดหวังของบริษัท โดยได้รับความช่วยเหลือจากการเริ่มต้นฤดูกาลก่อสร้างที่เร็วขึ้นใน Midwest และ Colorado และความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในตลาด infrastructure และ heavy non-residential Nye กล่าวว่าผลลัพธ์โดยรวมในไตรมาสแรกประกอบด้วยการเพิ่มขึ้นของ adjusted EBITDA จากการดำเนินงานต่อเนื่อง 14% และการปรับปรุง adjusted earnings per diluted share จากการดำเนินงานต่อเนื่อง 14%

หุ้น Eagle Materials Stock กำลังลดลง ผลลัพธ์บอกว่าไม่ใช่สำหรับนาน

ในส่วนของ aggregates บริษัทได้รายงานการขนส่งในไตรมาสแรกที่ทำสถิติใหม่ที่ 43.9 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 12% และรายได้รวมที่ทำสถิติใหม่ที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 14% CFO Michael Petro กล่าวว่าการเติบโตนี้ขับเคลื่อนโดยการได้รับ shipment แบบ organic มากกว่า 7% บวกกับ “ประมาณหนึ่งเดือนของการมีส่วนร่วมจากการเข้าซื้อกิจการ” Petro เพิ่มเติมว่าการขนส่งรายวันในเดือนเมษายนยังคงมีแนวโน้ม “สูงกว่าความคาดหวัง” นำโดยความแข็งแกร่งของ infrastructure และ non-residential ใน East Division

อย่างไรก็ตาม Petro กล่าวว่ากำไรขั้นต้นรวมของ aggregates ที่รายงานลดลง 3% เป็น 288 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เขาอธิบายว่าการลดลงนี้เกิดจาก geographic mix และผลกระทบจากการซื้อบัญชีที่มากกว่าการปรับปรุงราคา organic ที่แข็งแกร่งและ underlying Petro กล่าวว่าผลลัพธ์ในไตรมาสแรกประกอบด้วยค่าใช้จ่ายที่ไม่เป็นเงินสด 22 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับ fair value step-up ของ Quikrete inventory รวมถึง depreciation, depletion, and amortization (DD&A) ที่สูงขึ้น ซึ่งบริษัทปัจจุบันเปิดเผยในการรายงาน product line

เกี่ยวกับราคา Petro กล่าวว่าราคา organic ในไตรมาสแรกได้รับผลกระทบในเชิงลบจาก geographic mix โดยขับเคลื่อนหลักจากการเติบโตที่แข็งแกร่งใน Central และ West divisions ซึ่งมีราคาขายเฉลี่ยและ margins ที่ต่ำกว่า East และ Southwest ใน Q&A Nye กล่าวว่าความกังวลเกี่ยวกับราคาถูกจำกัดและ mix ในเดือนเมษายนกำลังเปลี่ยนกลับไปสู่รูปแบบที่ปกติมากขึ้น โดย East “กำลังไล่ตามทันอย่างสวยงาม” Petro กล่าวว่าราคา organic อาจเป็น “ประมาณ 4%” หากไม่มีการเพิ่มราคาในช่วงกลางปี และสังเกตว่าบริษัทกำลังดำเนินการอย่างต่อเนื่องในช่วงกลางปี “ค่อนข้างมากทั่วประเทศ” โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน East และในตลาดที่เข้าซื้อกิจการ

ส่วน Specialties ของ Martin Marietta ยังรายงานสถิติรายไตรมาส Nye กล่าวว่ารายได้ Specialties ทะลุ 143 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 63% และ Petro กล่าวว่ากำไรขั้นต้นของ segment เพิ่มขึ้น 17% เป็น 45 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ Petro อธิบายว่าผลการดำเนินงานนี้เป็นผลมาจากการเข้าซื้อกิจการ Premier Magnesia ในเดือนกรกฎาคม 2025 และการได้รับราคา organic บางส่วนที่ถูกชดเชยโดยการลดลงของการขนส่ง organic และต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น Nye กล่าวว่าความเชื่อมั่นของบริษัทในธุรกิจ Premier Magnesia “ยังคงเหมือนเดิม” โดยเรียกมันว่าเป็น “ธุรกิจที่น่าสนใจมาก” ที่มีพื้นที่สำหรับการปรับปรุง margins และมีรูปแบบที่ไม่เป็นฤดูกาลเท่ากับธุรกิจวัสดุก่อสร้างจำนวนมาก

รายได้จาก Other Building Materials ลดลง 5% เป็น 116 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ Petro กล่าวว่า segment บันทึกการขาดทุน gross 16 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็นไปตาม seasonality ในไตรมาสแรกเนื่องจากการปิดตัวชั่วคราวของโรงงาน asphalt ใน Colorado และ Minnesota

การเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอ กิจกรรม M&A และการจัดสรรเงินทุน

ฝ่ายบริหารเน้นว่าไตรมาสนี้รวมถึง milestone ที่สำคัญของพอร์ตโฟลิโอ: การปิดการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ Quikrete เมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์ Nye เรียกว่าเป็นการ “เข้าซื้อกิจการ aggregates ที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทจนถึงปัจจุบัน” และกล่าวว่าเร่งกลยุทธ์ที่นำโดย aggregates โดยการเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอออกจาก “สินทรัพย์ cement และ concrete ที่มีความผันผวนมากขึ้น” เขากล่าวว่าธุรกรรมนี้ยังให้เงินสด 450 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อนำไป redeploy ในการเข้าซื้อกิจการ aggregates

Petro กล่าวว่าการบูรณาการ Quikrete กำลังดำเนินไป “เร็วกว่าที่คาดไว้” และผลการดำเนินงานตั้งแต่ปิดตัวเกินความคาดหวังของบริษัทเกี่ยวกับ EBITDA และ margins Nye กล่าวว่าธุรกิจ “เกินความคาดหวัง” และอ้างถึง EBITDA 17 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนแรกหลังจากการปิดตัว ในขณะที่ยังคงย้ำถึง synergies ที่คาดหวังประมาณ 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงหลายปีข้างหน้า Petro สังเกตว่า Quikrete คาดว่าจะ “ASP dilutive แต่ margin accretive” และกล่าวว่าผลกระทบจากการซื้อบัญชีจะยังคงดำเนินต่อไปในช่วงระยะเวลาอันใกล้ รวมถึง “ประมาณ 44 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ” ของ inventory markup ที่เหลือที่คาดว่าจะได้รับการรับรู้ในไตรมาสที่สอง ซึ่งจะกดดัน aggregates gross profit แต่จะถูกเพิ่มกลับเข้าไปใน EBITDA

ในเดือนเมษายน Martin Marietta ประกาศข้อตกลงเบื้องต้นในการซื้อ New Frontier Materials ซึ่ง Nye อธิบายว่าเป็น bolt-on สำหรับ Central Division ที่ผลิต aggregates มากกว่า 8 ล้านตันต่อปี Nye กล่าวว่าดีลคาดว่าจะปิดตัวในช่วงครึ่งปีหลัง ขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและเงื่อนไขปกติ Petro เน้นว่าแนวทางการคาดการณ์ปี 2026 ที่ได้รับการยืนยันไม่รวมถึงส่วนร่วมจาก New Frontier เนื่องจากยังไม่ได้ปิดตัว และกล่าวว่าบริษัทมักจะทบทวนแนวทางการคาดการณ์ในช่วงกลางปี

เกี่ยวกับการจัดสรรเงินทุน Petro กล่าวว่าบริษัทได้ดึงหุ้นคืน 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสแรก เขาเสริมว่าเงินสดที่ได้จากการซื้อ Quikrete และ “การสร้าง free cash flow อย่างมีนัยสำคัญ” ให้โอกาสในการติดตาม M&A และการซื้อคืนแบบ opportunistic ในช่วงความผันผวน

ฝ่ายบริหารอธิบายถึง pipeline ที่กว้างขึ้นว่ามีความกระตือรือร้นและมุ่งเน้นไปที่ aggregates Nye กล่าวว่าบริษัทได้ระบุ “เป้าหมายที่มีศักยภาพอย่างน้อย 300 ล้านตันต่อปี” ในตลาดที่สอดคล้องกับ SOAR และคาดว่าหลาย ๆ ดีลจะมีลักษณะ bolt-on เนื่องจาก Martin Marietta มีอยู่ทั่วประเทศในภูมิภาคหลัก

แนวโน้มตลาดปลายทาง ต้นทุน diesel และการปรับราคาในช่วงกลางปี

ฝ่ายบริหารประเมินว่า infrastructure เป็นไปในเชิงบวกและได้รับการสนับสนุนจากความสามารถในการมองเห็นได้หลายปี Nye สังเกตว่าเกือบครึ่งหนึ่งของเงินทุนสำหรับทางหลวงและสะพานที่ได้รับอนุญาตภายใต้ Infrastructure Investment and Jobs Act ยังไม่ได้ถูกนำไปใช้ ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ และนักนโยบายกำลังเจรจา surface transportation bill รุ่นต่อไป โดยคณะกรรมการตั้งเป้าที่จะอนุมัติการต่ออายุภายในวันที่ 1 ตุลาคม ก่อนที่ IIJA จะหมดอายุเมื่อวันที่ 30 กันยายน เขาบอกว่าบริษัทไม่คาดว่าจะมีการแก้ไขเพิ่มเติมระยะสั้นที่จะรบกวนกิจกรรมการก่อสร้างในปี 2026 และอ้างถึงความคิดเห็นที่ state DOTs ยังคงวางแผนภายใต้สมมติฐานของเงินทุนของรัฐบาลกลางที่มั่นคง Nye เพิ่มเติมว่าในกรณีส่วนใหญ่ งบประมาณของ state DOT ในตลาดของ Martin Marietta เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีต่อปี

ในด้าน private Nye เน้นถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องใน heavy non-residential construction โดยชี้ไปที่ความต้องการจาก data centers, power generation, LNG และ warehouse และ distribution construction ในการตอบคำถามจากนักวิเคราะห์ เขาอ้างถึงการเพิ่มขึ้นของการขนส่ง 57% ใน warehousing, 62% ใน data centers และ 20% ใน LNG ในช่วงไตรมาสแรก เขากล่าวอีกด้วยว่า Martin Marietta กำลังจัดหาโครงการเช่น Port Arthur LNG และหารือเกี่ยวกับ pipeline ของโครงการ LNG ที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมที่บริษัทเชื่อว่าอาจเกิดขึ้น

ในทางตรงกันข้าม Nye กล่าวว่าแรงกดดันด้าน affordability ที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นยังคงส่งผลกระทบต่อกิจกรรมที่อยู่อาศัยและ non-residential ที่เบา เขากล่าวกับนักวิเคราะห์ว่าที่อยู่อาศัย “กำลังเคลื่อนที่อย่างที่เราคิดไว้” และเขาไม่คาดหวังว่าจะมี rebound ที่อยู่อาศัยที่สำคัญในปีนี้

เกี่ยวกับต้นทุน Nye และ Petro แก้ไขเงินเฟ้อ diesel และยืนยันแนวทางการคาดการณ์ EBITDA Nye กล่าวว่าบริษัทคาดว่าจะบริโภค diesel “55-ish ล้านแกลลอน” ในปี 2026 และสมมติว่าราคาจะสูงสุดในไตรมาสที่สองก่อนที่จะลดลงในช่วงครึ่งปีหลัง เขาประเมิน diesel headwinds ที่ประมาณ 36 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับ aggregates และประมาณ 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับบริษัทโดยรวม โดยเรียกผลกระทบว่าเป็น “ไม่…สำคัญ” Petro เพิ่มเติมว่า 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ถึง 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของผลกระทบจาก diesel คาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาสที่สอง

ฝ่ายบริหารยังชี้ไปที่ประสิทธิภาพด้านต้นทุนและการเพิ่มประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่อง Nye กล่าวว่าหลังจากไม่รวม freight ภายนอกที่ส่งผ่านและรายการบางอย่าง ต้นทุนสินค้าขาย aggregates แบบ organic ของบริษัทเพิ่มขึ้นประมาณ 2.7% ในไตรมาสนี้ ในขณะที่ต้นทุนรวม (ไม่รวม purchase accounting และ acquired DD&A) เพิ่มขึ้นประมาณ 1.7%

สุดท้ายนี้ Nye กล่าวว่าบริษัทคาดว่าจะมีการปรับราคาในช่วงกลางปีใน aggregates มากกว่าปีก่อน โดยส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และระบุว่าการดำเนินการดังกล่าวไม่ได้รวมอยู่ในแนวทางการคาดการณ์ปัจจุบัน เขากล่าวอีกด้วยว่าแนวทางการคาดการณ์ไม่รวมถึงส่วนร่วมจาก New Frontier และไม่สะท้อนถึง upside เพิ่มเติมจากความคิดริเริ่มด้านการเพิ่มประสิทธิภาพเครือข่ายที่บริษัทวางแผนที่จะหารือเพิ่มเติมในช่วงกลางปี

เกี่ยวกับ Martin Marietta Materials (NYSE:MLM)

Martin Marietta Materials, Inc (NYSE: MLM) เป็นผู้ผลิต aggregates และวัสดุก่อสร้างหนักชั้นนำที่ให้บริการตลาดการก่อสร้างและโครงสร้างพื้นฐาน บริษัทดำเนินการเหมือง, sand และ gravel pits และสถานที่สกัดอื่นๆ เพื่อจัดหาส่งมอบ crushed stone, sand และ gravel และผลิตภัณฑ์ที่มีคุณค่าเพิ่มเติมสำหรับใช้ในการก่อสร้างถนน, สะพาน, การค้า และที่อยู่อาศัย และโครงการวิศวกรรมโยธาอื่นๆ

นอกเหนือจากธุรกิจ aggregates หลักแล้ว Martin Marietta ยังผลิตและจำหน่าย asphalt, ready-mixed concrete และวัสดุและบริการที่เกี่ยวข้อง