โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ฉันทามติของคณะกรรมการเป็นขาลง โดยมีความกังวลเกี่ยวกับลักษณะวัฏจักรของราคาหน่วยความจำ อุปทานส่วนเกินที่อาจเกิดขึ้นในปี 2027 และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ พวกเขามีความเห็นว่าการประเมินมูลค่าปัจจุบันของ Micron อาจไม่ยั่งยืน
ความเสี่ยง: การตอบสนองด้านอุปทานที่เร็วกว่าที่คาดไว้ในปี 2027 ซึ่งจะกดดันราคาและอัตรากำไรจากค่าขนส่ง ต้นทุนวัตถุดิบ และการลดลงของ NAND
โอกาส: การขาดแคลน DRAM/NAND ที่แท้จริงจากการสร้างศูนย์ข้อมูล AI และการลงทุนของ hyperscaler ที่อาจเพิ่มขึ้นเป็น 3-4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปี 2030
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
Micron กำลังเฟื่องฟูจากภาวะขาดแคลนชิปหน่วยความจำ
อาจต้องใช้เวลาหลายปีกว่าธุรกิจจะกลับสู่ภาวะปกติ
นักลงทุน Micron (NASDAQ: MU) มีปีที่ยอดเยี่ยม โดยราคาหุ้นปรับตัวขึ้นกว่า 270% แล้ว หากคุณลงทุนในกองทุนดัชนีตลาดกว้าง ผลตอบแทนเช่นนั้นอาจต้องใช้เวลานานกว่าทศวรรษ การพุ่งทะยานอย่างรวดเร็วนี้สะท้อนถึงผลลัพธ์ที่นักลงทุนสามารถได้รับจากการเลือกหุ้นรายตัว แต่สิ่งที่ผ่านมาแล้วก็คืออดีต สิ่งที่สำคัญจริงๆ คือสิ่งที่กำลังจะมาถึง
แม้ว่า Micron จะปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งแล้วในปี 2026 แต่ก็มีสถานการณ์ที่ราคาหุ้นอาจเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าภายในสิ้นปี ซึ่งจะทำให้เป็นหุ้นที่น่าซื้อในตอนนี้อย่างแน่นอน แต่ผลตอบแทนเช่นนั้นจะเป็นไปได้อย่างไร?
AI จะสร้างมหาเศรษฐีคนแรกของโลกที่มีมูลค่าทรัพย์สินถึงล้านล้านดอลลาร์หรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่รู้จักกันน้อยรายหนึ่ง ซึ่งถูกเรียกว่า "ผู้ผูกขาดที่ขาดไม่ได้" ที่ให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญซึ่งทั้ง Nvidia และ Intel ต้องการ อ่านต่อ »
ศูนย์ข้อมูลต้องการหน่วยความจำจำนวนมากในการทำงาน มีหน่วยความจำหลักสองประเภท และแต่ละประเภทมีการใช้งานที่แตกต่างกัน หน่วยความจำ DRAM ส่วนใหญ่ถูกนำไปใช้ในชิปประมวลผล ซึ่งมีความต้องการเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากมีการนำพลังการประมวลผลมาใช้เพื่อการปัญญาประดิษฐ์ (AI) มากขึ้นเรื่อยๆ Micron ยังผลิตหน่วยความจำ NAND ซึ่งส่วนใหญ่ใช้ในการจัดเก็บข้อมูล เช่น ไดรฟ์โซลิดสเตต (SSD) ผลิตภัณฑ์ทั้งสองนี้อยู่ในภาวะขาดแคลน ซึ่งทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้น Micron กำลังกอบโกยจากภาวะขาดแคลนนี้ แต่ก็กำลังทำงานเพื่อบรรเทาปัญหานี้ไปพร้อมกัน
ภายในกลางปี 2027 โรงงานแห่งใหม่ของ Micron ในรัฐไอดาโฮจะเริ่มดำเนินการ และโรงงานผลิตอื่นๆ อีกหลายแห่งกำลังก่อสร้างอยู่ ในขณะเดียวกัน นักลงทุนกำลังได้รับประมาณการค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนสำหรับปี 2027 มากกว่าระดับปี 2026 ด้วยซ้ำ อันที่จริง Nvidia เชื่อว่าค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนของศูนย์ข้อมูลทั่วโลกอาจสูงถึง 3-4 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีภายในปี 2030
เมื่อเทียบกับประมาณการ 650 พันล้านดอลลาร์ที่ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่คาดว่าจะใช้ในปีนี้ การเติบโตดังกล่าวทำให้เกิดความท้าทายด้านอุปทานที่สำคัญ และอาจยืดระยะเวลาภาวะขาดแคลนชิปหน่วยความจำออกไปอีกหลายปี ทำให้หุ้น Micron เป็นการลงทุนระยะยาวที่ยอดเยี่ยม
แต่ในปี 2026 หุ้น Micron ไม่ได้มีราคาสูงเกินไปนัก โดยมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (forward P/E) ที่ 18 เท่า คู่แข่งอย่าง Sandisk (NASDAQ: SNDK) ได้ปรับตัวขึ้นไปมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าประมาณ 28 เท่า ซึ่งอาจทำให้เกิดการเติบโตอีก 50% เพียงแค่จากการประเมินมูลค่าเท่านั้น อย่างไรก็ตาม หากนักลงทุนเริ่มตื่นเต้นกับความต้องการศูนย์ข้อมูลในปี 2027 และรายได้ของ Micron เติบโตเกินความคาดหมาย (ปัจจุบัน นักวิเคราะห์คาดการณ์การเติบโต 263% สำหรับไตรมาสหน้า และ 250% หลังจากนั้น) หุ้น Micron อาจปรับตัวขึ้นอีก 50% จากการทำได้ดีกว่าประมาณการ
Wall Street คาดการณ์การเติบโตเพียง 60% สำหรับปีงบประมาณ 2027 (สิ้นสุดเดือนสิงหาคม 2027) และหากตัวเลขนั้นเพิ่มขึ้นเป็นกว่า 100% (ซึ่งเป็นไปได้ทั้งหมดจากความต้องการที่สำคัญในปี 2027) ก็ไม่น่าแปลกใจที่จะเห็นตลาดผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นตามไปด้วย
แม้ว่า Micron อาจจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปีนี้ แต่ผมคิดว่ามีเหตุผลที่น่าสนใจสำหรับหุ้นตัวนี้ แม้ว่าจะไม่บรรลุเป้าหมายนั้นก็ตาม
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น Micron Technology โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมวิเคราะห์ของ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้... และ Micron Technology ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
พิจารณาเมื่อ Netflix ติดรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะมีเงิน 443,191 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia ติดรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะมีเงิน 1,258,838 ดอลลาร์!
ตอนนี้ เป็นที่น่าสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 941% — ซึ่งเหนือกว่า S&P 500 ที่ 206% อย่างมาก อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ซึ่งมีให้พร้อมกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล
**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 7 มิถุนายน 2026. *
Keithen Drury ไม่มีสถานะในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีสถานะและแนะนำ Micron Technology The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล.
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงออกในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นของ Micron ในปี 2026 ขึ้นอยู่กับการขาดแคลนหน่วยความจำที่ยั่งยืนและการลงทุนด้านทุนอย่างต่อเนื่องที่ขับเคลื่อนโดย AI ซึ่งจะสนับสนุนการเติบโตของรายได้และการปรับอันดับไปสู่ระดับหลายเท่าที่สูงขึ้น"
Micron พุ่งขึ้นจากวัฏจักรหน่วยความจำที่มีข้อจำกัดด้านอุปทาน แต่บทความกลับเอนเอียงไปทางภาวะขาดแคลนถาวรและความต้องการศูนย์ข้อมูลที่สูงเกินคาดในปี 2027 เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก บริบทที่ขาดหายไป: วัฏจักรหน่วยความจำมีความผันผวนอย่างมาก และกำลังการผลิตใหม่ (ในไอดาโฮและที่อื่นๆ) จะเริ่มดำเนินการ ซึ่งอาจบรรเทาแรงกดดันด้านราคาได้ภายในปี 2027-28 พลวัตทางการแข่งขันจาก Samsung และ SK Hynix มีความสำคัญ และอัตรากำไรอาจไม่คงทนหากต้นทุนปัจจัยการผลิตหรือค่าขนส่งเพิ่มขึ้น หรือหากการลงทุนด้านทุน AI ชะลอตัว การอ้างอิงถึง Sandisk/SNDK นั้นล้าสมัย และการเปรียบเทียบ P/E ล่วงหน้าอาจทำให้เข้าใจผิดได้ในวัฏจักร หากอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI พิสูจน์แล้วว่าไม่ยั่งยืนหรือราคาปรับสู่ภาวะปกติเร็วกว่านี้ upside ของ MU อาจน่าผิดหวังแม้จะมีความคาดหวังก็ตาม
วงจรหน่วยความจำเป็นไปตามวัฏจักร แม้จะมีการขาดแคลน การเพิ่มกำลังการผลิตอาจเกินความต้องการในภายหลัง ทำให้ราคาและกำไรลดลง การเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปี 2026 จะขึ้นอยู่กับผลกำไรที่เหนือความคาดหมายและการปรับอันดับที่ไม่แน่นอน
"บทความอ้างอิงถึงบริษัทที่เลิกกิจการไปแล้วอย่าง SanDisk เพื่อใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานในการประเมินมูลค่า ซึ่งบ่งชี้ถึงความเข้าใจผิดพื้นฐานเกี่ยวกับพลวัตของตลาดหน่วยความจำในปัจจุบันและความเสี่ยงตามวัฏจักร"
สมมติฐานของบทความที่ว่าผลตอบแทน 2 เท่าในปี 2026 นั้นอาศัยการเปรียบเทียบมูลค่าที่อันตรายกับ SanDisk ซึ่งเป็นบริษัทที่ Western Digital เข้าซื้อกิจการในปี 2016 ทำให้ข้อกล่าวอ้าง '28x forward P/E' เป็นเรื่องที่หลอนไปเองหรือล้าสมัยอย่างอันตราย แม้ว่า Micron (MU) จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากความต้องการ High Bandwidth Memory (HBM) สำหรับ AI แต่ลักษณะวัฏจักรของ DRAM และ NAND กลับถูกมองข้ามไป หน่วยความจำคือสินค้าโภคภัณฑ์ เมื่อ Micron และคู่แข่ง (Samsung, SK Hynix) เพิ่มกำลังการผลิตในปี 2027 ความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานมีแนวโน้มที่จะพลิกกลับ ทำให้กำไรลดลง การเดิมพันกับการปรับมูลค่าใหม่โดยไม่สนใจ 'bullwhip effect' ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของการสร้างสินค้าคงคลังส่วนเกินเป็นกับดักคลาสสิกในช่วงปลายวัฏจักร
หากอุปทาน HBM3e ยังคงมีข้อจำกัดเชิงโครงสร้างจากคอขวดในการผลิตบรรจุภัณฑ์ แทนที่จะเป็นกำลังการผลิตเวเฟอร์ Micron อาจรักษาอำนาจในการกำหนดราคาได้นานกว่าที่วงจรในอดีตบ่งชี้ไว้มาก
"การเพิ่มขึ้น 270% ของ Micron ในปีนี้ได้สะท้อนส่วนเพิ่มจากภาวะขาดแคลนไปเกือบหมดแล้ว การเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าอีกครั้งจำเป็นต้องให้ฉันทามติผิดพลาดทั้งในด้านการเติบโต *และ* ตัวคูณ ซึ่งเป็นโอกาสที่ต่ำมากที่จะเกิดขึ้นสองครั้งในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นซึ่งโดยทั่วไปแล้วหุ้นวัฏจักรจะถูกกดราคาลง"
บทความนี้ทำให้ค่าพรีเมียมจากการขาดแคลนตามวัฏจักรปะปนกับอุปสงค์เชิงโครงสร้าง ใช่แล้ว การลงทุนด้าน AI นั้นมีอยู่จริงและกำลังเติบโต — แต่การคาดการณ์ของ Nvidia ที่ 3-4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปี 2030 นั้นเป็นเพียงความปรารถนา ไม่ใช่ข้อผูกมัด ที่สำคัญกว่านั้น: Micron ซื้อขายที่ P/E ล่วงหน้า 18 เท่า *เพราะ* ตลาดได้คำนวณการกลับสู่ค่าเฉลี่ยไว้แล้ว บทความนี้สันนิษฐานว่าการเติบโต 263% ในไตรมาสหน้าจะคงอยู่ — การประมาณการของฉันทามติมักจะมองโลกในแง่ดีเกินไปในช่วงที่วงจรเศรษฐกิจอยู่ในจุดสูงสุด Sandisk ที่ P/E 28 เท่า ไม่ใช่ระดับต่ำสุดของมูลค่า — แต่เป็นสัญญาณเตือนของภาวะฟองสบู่ในภาคส่วนนี้ กำลังการผลิตใหม่ (โรงงานในรัฐไอดาโฮ และอื่นๆ) จะทำลายการขาดแคลนในที่สุด สถานการณ์ที่มูลค่าเพิ่มขึ้นสองเท่าต้องการทั้งการทำผลงานได้ดีกว่าคาดและเพิ่มการคาดการณ์ *และ* การขยายตัวของ P/E ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูง นั่นคือหางทั้งสองข้างของการกระจายตัว
หากการลงทุนด้านทุน (capex) ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่เร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 3-4 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี และตลาดหน่วยความจำยังคงประสบปัญหาการขาดแคลนไปจนถึงปี 2027-28 การขยายโรงงานของ Micron จะกลายเป็นทางออกที่แท้จริงสำหรับปัญหาคอขวด ซึ่งจะสนับสนุนการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นและอำนาจในการกำหนดราคาที่ยั่งยืนยาวนานกว่าที่วัฏจักรในอดีตบ่งชี้
"รอบการผลิตหน่วยความจำหมุนเร็วกว่าการลงทุนด้านทุน AI ดังนั้น การเติบโตและส่วนขยายหลายเท่าของ Micron ในปี 2027 จึงเผชิญกับความเสี่ยงขาลงที่มีนัยสำคัญ"
การวิ่งขึ้น 270% ของ Micron สะท้อนถึงภาวะ DRAM/NAND ที่ตึงตัวอย่างแท้จริงจากการสร้างศูนย์ข้อมูล AI โดยมีค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน (capex) ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (hyperscaler) ที่อาจขยายตัวถึง 3-4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปี 2030 อย่างไรก็ตาม บทความนี้ประเมินต่ำเกินไปว่าอุปทานสามารถตอบสนองได้อย่างรวดเร็วเพียงใด: โรงงานของ Micron ในรัฐไอดาโฮ บวกกับการขยายตัวของคู่แข่ง ประกอบกับค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนที่สูงขึ้นในปี 2026-27 จะพลิกวงจรหน่วยความจำภายใน 18-24 เดือนตามประวัติศาสตร์ ด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (forward earnings) ที่ 18 เท่า หุ้นได้สะท้อนการเติบโตที่แข็งแกร่งไปแล้ว ความล่าช้าใดๆ ในอุปสงค์ปี 2027 หรืออุปทานบิต (bit supply) ที่เร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ จะบีบอัดค่าตัวคูณ (multiples) อย่างรุนแรง การคาดการณ์ของ Wall Street ที่ 60% สำหรับปีงบประมาณ 2027 เหลือช่องว่างเพียงเล็กน้อยสำหรับความผิดหวัง
ถึงแม้โรงงานผลิตใหม่จะเพิ่มกำลังการผลิต แต่การคาดการณ์การใช้จ่ายในศูนย์ข้อมูลของ Nvidia ที่ 3-4 ล้านล้านดอลลาร์ อาจทำให้ความต้องการแซงหน้าอุปทานไปจนถึงปี 2028 ซึ่งเป็นการยืนยันการปรับมูลค่าใหม่ไปที่ 28 เท่า เช่นเดียวกับ Sandisk
"ความเสี่ยงด้านการประเมินมูลค่าของ MU อาจถูกปรับลดลง หากการผลิตหน่วยความจำในปี 2027 เติบโตเร็วกว่าความต้องการ AI ทำให้ P/E ล่วงหน้า 28 เท่าไม่ยั่งยืน"
การอ้างเหตุผล P/E ล่วงหน้า 28 เท่าของ Gemini นั้นขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่สูงเกินคาดในปี 2026 ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าคือการตอบสนองด้านอุปทานที่เร็วกว่าที่คาดไว้ในปี 2027 ซึ่งจะบดขยี้ราคา และแรงกดดันด้านกำไรจากค่าขนส่ง ต้นทุนวัตถุดิบ และการลดลงของ NAND หากคอขวดในการบรรจุภัณฑ์ HBM คลี่คลายลง หรือกำลังการผลิตขยายตัวเร็วกว่าการใช้จ่ายด้าน AI MU อาจถูกปรับลดมูลค่าลงแม้จะมีความคาดหวังสูงก็ตาม ผมเอนเอียงไปทางความระมัดระวัง ไม่มั่นใจว่า MU จะสามารถรักษาการปรับมูลค่าที่เพิ่มขึ้นได้หลายปี
"ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และการตอบโต้ทางการค้าที่อาจเกิดขึ้นเป็นความเสี่ยงต่ออัตรากำไรของ Micron มากกว่าความไม่สมดุลตามวัฏจักรของอุปสงค์และอุปทานตามปกติ"
โคลดพูดถูกที่ชี้ให้เห็นปัญหา 'สองหาง' แต่ทุกคนกำลังมองข้ามความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ การพึ่งพาของไมครอนในการขยายโรงงานในไอดาโฮนั้นตั้งอยู่บนสมมติฐานของสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่มั่นคงสำหรับการนำเข้าอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์และการควบคุมการส่งออก หากจีนตอบโต้ผู้ผลิตหน่วยความจำของสหรัฐฯ เพิ่มเติม โปรไฟล์กำไรของไมครอนจะพังทลายโดยไม่คำนึงถึงความต้องการ AI ตลาดกำลังประเมินสิ่งนี้ว่าเป็นเพียงวัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์ โดยไม่สนใจว่าไมครอนได้กลายเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ในสงครามเย็นทางเทคโนโลยีไปแล้ว
"ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มีความสำคัญ แต่การที่จีนมีการผลิตเกินกำลังส่งผลกระทบต่อกำไรมากกว่าการควบคุมการส่งออก"
มุมมองด้านภูมิรัฐศาสตร์ของ Gemini ถูกให้น้ำหนักน้อยเกินไป แต่ก็ถูกกล่าวเกินจริงในฐานะปัจจัยเร่ง *ระยะสั้น* การควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ ในโหนดขั้นสูงมีอยู่แล้ว และได้ถูกรวมอยู่ในราคาแล้ว ความเสี่ยงที่แท้จริงคือหากจีนเร่งการผลิตชิปหน่วยความจำในประเทศ (YMTC, ChangXin) และครองส่วนแบ่ง 15-20% ภายในปี 2027 พลังในการกำหนดราคาของ Micron จะหมดไปโดยไม่คำนึงถึงความต้องการ AI นั่นคือแรงกดดันด้านอุปทานที่ไม่มีใครกล่าวถึง ไม่ใช่การช็อกด้านกฎระเบียบ แต่เป็นการแทนที่ทางการแข่งขันในตลาดที่แบ่งแยก
"ข้อจำกัดในการส่งออกจำกัดความสามารถของผู้ผลิตหน่วยความจำของจีนในการเข้ามาแทนที่ Micron ในตลาด HBM ได้เร็วกว่าที่การผลิตภายในประเทศจะสามารถปรับราคาให้เป็นปกติได้"
ประเด็นของ Claude เกี่ยวกับ YMTC และ ChangXin ที่จะครองส่วนแบ่ง 15-20% ภายในปี 2027 นั้น มองข้ามการควบคุมการส่งออกที่ยังคงจำกัดการเข้าถึงเครื่องมือ EUV ที่จำเป็นสำหรับ HBM และ DRAM โหนดขั้นสูง ซึ่งทำให้การตอบสนองด้านอุปทานจากจีนในส่วน AI ช้ากว่า NAND สินค้าโภคภัณฑ์ ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าในระยะสั้นยังคงอยู่ที่การเพิ่มกำลังการผลิตของ Micron เองในไอดาโฮ บวกกับกำลังการผลิตของ SK Hynix ที่จะมาถึงก่อนที่อุปสงค์ในปี 2028 จะเกิดขึ้นจริง ซึ่งจะบีบอัดอัตรากำไรโดยไม่คำนึงถึงภูมิรัฐศาสตร์
ฉันทามติของคณะกรรมการเป็นขาลง โดยมีความกังวลเกี่ยวกับลักษณะวัฏจักรของราคาหน่วยความจำ อุปทานส่วนเกินที่อาจเกิดขึ้นในปี 2027 และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ พวกเขามีความเห็นว่าการประเมินมูลค่าปัจจุบันของ Micron อาจไม่ยั่งยืน
การขาดแคลน DRAM/NAND ที่แท้จริงจากการสร้างศูนย์ข้อมูล AI และการลงทุนของ hyperscaler ที่อาจเพิ่มขึ้นเป็น 3-4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปี 2030
การตอบสนองด้านอุปทานที่เร็วกว่าที่คาดไว้ในปี 2027 ซึ่งจะกดดันราคาและอัตรากำไรจากค่าขนส่ง ต้นทุนวัตถุดิบ และการลดลงของ NAND