โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
กลุ่มเห็นพ้องกันว่าอัตราดอกเบี้ยจำนองที่สูงขึ้น ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 6.31% สำหรับจำนอง 30 ปีแบบดอกเบี้ยคงที่ เป็นเรื่องที่ไม่ดีสำหรับที่อยู่อาศัยและภาคส่วนที่เกี่ยวข้องเนื่องจากความสามารถในการจ่ายที่ลดลงและปริมาณการทำธุรกรรมที่อาจลดลง พวกเขาเน้นย้ำถึงปัญหาเชิงโครงสร้าง เช่น ส่วนต่างที่กว้างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลและจำนอง และผลกระทบของนโยบายการคลังต่อสภาพคล่องของ MBS เป็นข้อกังวลที่สำคัญ
ความเสี่ยง: ผลกระทบจากการล็อค ซึ่งเจ้าของบ้านที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าปฏิเสธที่จะลงรายการ ทำให้สินค้าคงคลังถูกจำกัดอย่างเทียม ทำให้ราคาสูงขึ้น แต่ปริมาณการทำธุรกรรมลดลง
โอกาส: อัตราดอกเบี้ยจำนอง 30 ปีอาจลดลงเมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาล หากแรงกดดันทางการคลังบังคับให้ 10Y สูงขึ้นในขณะที่เงินเฟ้อเย็นลง ซึ่งจะลดความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ข้อเสนอบางส่วนในหน้านี้มาจากผู้โฆษณาที่จ่ายเงินให้เรา ซึ่งอาจส่งผลต่อผลิตภัณฑ์ที่เราเขียนถึง แต่ไม่ใช่คำแนะนำของเรา ดูนโยบายผู้โฆษณาของเรา
ไม่ว่าคุณจะเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ต้นปี ตั้งแต่วันจันทร์ หรือเมื่อวานนี้ อัตราดอกเบี้ยคงที่สำหรับจำนองก็ยังคงสูงขึ้น
อัตราดอกเบี้ยคงที่ 30 ปีเพิ่มขึ้น 9 จุดพื้นฐานในวันเดียวเป็น 6.31% ตามตลาดผู้ให้กู้ Zillow อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืม 20 ปีคงที่เพิ่มขึ้น 13 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับวันอังคาร โดยเพิ่มขึ้นเป็น 6.22% ** และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืม 15 ปีคงที่เพิ่มขึ้น 6 จุดพื้นฐานใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาเป็น 5.71%**. สำหรับเงินกู้ยืม 20 และ 15 ปี อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น 29 จุดพื้นฐานนับตั้งแต่ต้นปี
ผู้ให้กู้เหล่านี้มีอัตราดอกเบี้ยจำนองต่ำสุด
นี่คืออัตราดอกเบี้ยจำนองปัจจุบัน ตามข้อมูลล่าสุดจาก Zillow:
- 30 ปีคงที่:6.31% - 20 ปีคงที่:6.22% - 15 ปีคงที่:5.71% - 5/1 ARM:6.31% - 7/1 ARM:6.15% - 30 ปี VA:5.91% - 15 ปี VA:5.55% - 5/1 VA:5.79%
โปรดจำไว้ว่านี่คือค่าเฉลี่ยระดับประเทศและปัดเศษเป็นทศนิยมสองตำแหน่ง
เรียนรู้เกี่ยวกับวิธีการกำหนดอัตราดอกเบี้ยจำนอง
นี่คืออัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์จำนองในวันนี้ ตามข้อมูลล่าสุดจาก Zillow:
- 30 ปีคงที่:6.29% - 20 ปีคงที่:6.37% - 15 ปีคงที่:5.70% - 5/1 ARM:6.14% - 7/1 ARM:5.99% - 30 ปี VA:5.72% - 15 ปี VA:5.18% - 5/1 VA:6.14%
อีกครั้ง ตัวเลขที่ให้ไว้เป็นค่าเฉลี่ยระดับประเทศที่ปัดเศษเป็นทศนิยมสองตำแหน่ง อัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์จำนองมักจะสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเมื่อคุณซื้อบ้าน แม้ว่านั่นไม่ใช่เสมอไป
8 เคล็ดลับในการรับอัตราดอกเบี้ยจำนองที่ต่ำที่สุด
ใช้เครื่องคำนวณจำนองด้านล่างเพื่อดูว่าอัตราดอกเบี้ยและจำนวนเงินกู้ต่างๆ จะส่งผลต่อการชำระเงินรายเดือนของคุณอย่างไร นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่าระยะเวลาของเงินกู้มีผลต่อสิ่งต่างๆ อย่างไร
เนื้อหาที่ฝังอยู่นี้ไม่สามารถใช้ได้ในภูมิภาคของคุณ
คุณสามารถบุ๊กมาร์กเครื่องคำนวณการชำระเงินจำนองของ Yahoo Finance และเก็บไว้ให้พร้อมสำหรับการใช้งานในอนาคต ขณะที่คุณกำลังมองหาบ้านและผู้ให้กู้ที่ดีที่สุด คุณยังมีตัวเลือกในการป้อนค่าใช้จ่ายสำหรับประกันจำนองส่วนตัว (PMI) และค่าธรรมเนียมสมาคมเจ้าของบ้านหากสิ่งเหล่านั้นใช้กับคุณ รายละเอียดเหล่านี้ส่งผลให้การประมาณการการชำระเงินรายเดือนที่แม่นยำยิ่งขึ้นมากกว่าการคำนวณเงินต้นและดอกเบี้ยจำนองของคุณอย่างเดียว
ข้อดีหลักสองประการของจำนอง 30 ปีคงที่คือ การชำระเงินของคุณจะต่ำลง และการชำระเงินรายเดือนของคุณสามารถคาดการณ์ได้
จำนอง 30 ปีคงที่ชำระเงินรายเดือนค่อนข้างต่ำเนื่องจากคุณกำลังกระจายการชำระคืนของคุณในช่วงเวลาที่ยาวนานกว่าเมื่อเทียบกับจำนอง 15 ปี ตัวอย่างเช่น การชำระเงินของคุณสามารถคาดการณ์ได้เนื่องจากแตกต่างจากจำนองอัตราปรับได้ (ARM) อัตราของคุณจะไม่เปลี่ยนแปลงจากปีสู่ปี ในปีส่วนใหญ่ สิ่งที่อาจส่งผลต่อการชำระเงินรายเดือนของคุณคือการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในประกันบ้านหรือภาษีทรัพย์สินของคุณ
ข้อเสียหลักของอัตราดอกเบี้ยจำนอง 30 ปีคงที่คือดอกเบี้ยจำนอง ทั้งในระยะสั้นและระยะยาว
เงินกู้ระยะ 30 ปีคงที่มาพร้อมกับอัตราที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับเงินกู้ระยะสั้นคงที่ นอกจากนี้ คุณจะต้องจ่ายดอกเบี้ยมากขึ้นตลอดอายุการกู้ยืมของคุณเนื่องจากทั้งอัตราที่สูงขึ้นและระยะเวลาที่ยาวนานขึ้น
ข้อดีและข้อเสียของอัตราดอกเบี้ยจำนอง 15 ปีคงที่นั้นแทบจะสลับกับอัตรา 30 ปี ใช่ การชำระเงินรายเดือนของคุณยังคงสามารถคาดการณ์ได้ แต่ข้อดีอีกประการหนึ่งคือ ระยะเวลาที่สั้นกว่ามาพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ไม่ต้องพูดถึง คุณจะชำระหนี้จำนองของคุณให้เสร็จสิ้นภายใน 15 ปี ดังนั้นคุณจึงสามารถประหยัดเงินได้อย่างมากหลายแสนดอลลาร์ตลอดอายุการกู้ยืมของคุณ
อย่างไรก็ตาม เนื่องจากคุณกำลังชำระเงินจำนวนเท่าเดิมในครึ่งหนึ่งของเวลา การชำระเงินรายเดือนของคุณจะสูงกว่าหากคุณเลือกระยะเวลา 30 ปี
คุณควรเลือกจำนอง 15 ปีหรือ 30 ปี?
จำนองอัตราปรับได้จะล็อคอัตราของคุณไว้ในช่วงเวลาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า จากนั้นจึงปรับเปลี่ยนเป็นระยะๆ ตัวอย่างเช่น ด้วย ARM 5/1 อัตราของคุณจะคงที่ในช่วงห้าปีแรก จากนั้นจะสูงขึ้นหรือลดลงปีละครั้งสำหรับอีก 25 ปีที่เหลือ
ข้อดีหลักคือ อัตราเบื้องต้นมักจะต่ำกว่าสิ่งที่คุณจะได้รับกับจำนอง 30 ปีคงที่ ดังนั้นการชำระเงินรายเดือนของคุณจะต่ำกว่า (อัตราเฉลี่ยปัจจุบันไม่ได้สะท้อนสิ่งนี้ อย่างไรก็ตาม — อัตราคงที่จริง ๆ ต่ำกว่าตามข้อมูล Zillow พูดคุยกับผู้ให้กู้ของคุณก่อนตัดสินใจระหว่างอัตราคงที่หรืออัตราปรับได้)
ด้วย ARM คุณไม่ทราบว่าอัตราดอกเบี้ยจำนองจะเป็นอย่างไรเมื่อหมดระยะเวลาเบื้องต้น ดังนั้นคุณจึงมีความเสี่ยงที่อัตราของคุณจะสูงขึ้นในภายหลัง ซึ่งอาจทำให้คุณมีค่าใช้จ่ายสูงขึ้น และการชำระเงินรายเดือนของคุณไม่สามารถคาดการณ์ได้จากปีสู่ปี
แต่หากคุณวางแผนที่จะย้ายออกไปก่อนที่ระยะเวลาเบื้องต้นจะสิ้นสุดลง คุณสามารถได้รับประโยชน์จากอัตราที่ต่ำโดยไม่ต้องเสี่ยงต่อการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในภายหลัง
เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่างจำนองอัตราคงที่และจำนองอัตราปรับได้
อัตราจำนอง 30 ปีเฉลี่ยระดับประเทศอยู่ที่ 6.31% ในปัจจุบัน ตามข้อมูลที่รวบรวมจากตลาดผู้ให้กู้ Zillow แต่โปรดทราบว่าค่าเฉลี่ยอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับว่าคุณอาศัยอยู่ที่ไหน ตัวอย่างเช่น อัตราดอกเบี้ยจำนองแตกต่างกันไปตามรัฐ และหากคุณกำลังซื้อในเมืองที่มีค่าครองชีพสูง อัตราดอกเบี้ยอาจสูงขึ้น
ไม่ใช่ในวันนี้ หลังจากขึ้นไปสูงสุดใกล้ 6.50% ในช่วงปลายเดือนมีนาคม อัตราดอกเบี้ยก็กลับตัวและลดลงเกือบครึ่งจุด แต่ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา อัตราดอกเบี้ยคงที่ระยะยาวก็กลับมาสูงขึ้น
ในหลายๆ ด้าน การได้รับอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์ที่ต่ำนั้นคล้ายกับการซื้อบ้านของคุณ พยายามปรับปรุงคะแนนเครดิตของคุณและลดอัตราส่วนหนี้สินต่อรายได้ (DTI) ของคุณ การรีไฟแนนซ์เป็นระยะเวลาที่สั้นลงจะทำให้คุณได้รับอัตราที่ต่ำลง แม้ว่าการชำระเงินจำนองรายเดือนของคุณจะสูงขึ้นก็ตาม
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"อัตราดอกเบี้ยจำนองที่สูงขึ้นกำลังทำให้อัตราการล็อคสินค้าคงคลังแย่ลง ซึ่งจะลดปริมาณการทำธุรกรรมและส่งผลเสียต่อรายได้สำหรับบริการทางการเงินที่ขึ้นอยู่กับจำนอง"
การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเป็น 6.31% สำหรับจำนอง 30 ปีแบบดอกเบี้ยคงที่บ่งชี้ถึงความเป็นจริงที่ "สูงขึ้นสำหรับระยะเวลานาน" ที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งกำลังตรึงตลาดจำนองทุติยภูมิ ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นแม้ในช่วงเวลาที่มีความผันผวนล่าสุด เรากำลังเห็น "ผลกระทบจากการล็อค" ที่ชัดเจน ซึ่งเจ้าของบ้านที่มีคูปอง 3-4% ปฏิเสธที่จะลงรายการ ทำให้สินค้าคงคลังถูกจำกัดอย่างเทียม ทำให้ราคาสูงขึ้น แต่ปริมาณการทำธุรกรรมลดลง สิ่งนี้สนับสนุนราคาบ้าน แต่ทำลายปริมาณการซื้อขายโดยตรง ส่งผลกระทบต่อผู้ให้กู้และบริษัทประกันกรรมธรรม์ นักลงทุนควรจับตาดูส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีและจำนองอายุ 30 ปี หากส่วนต่างนั้นยังคงกว้างขึ้น แสดงว่าผู้ให้กู้กำลังกำหนดราคาความเสี่ยงด้านเครดิตหรือความผันผวนที่สำคัญ ซึ่งอาจนำไปสู่การหดตัวเพิ่มเติมในการออกจำนอง
หากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยล่าสุดเป็นเพียงการแก้ไขทางเทคนิคจากจุดต่ำสุดของเดือนมีนาคม เราอาจเห็นการกลับตัวอย่างรวดเร็วหากข้อมูล CPI ที่กำลังจะมาถึงแสดงให้เห็นถึงเงินเฟ้อที่ลดลง ซึ่งอาจกระตุ้น "การบูมการรีไฟแนนซ์" ที่ช่วยรักษาผลกำไรของผู้ให้กู้
"อัตราดอกเบี้ย 30 ปีที่ 6.31% (เพิ่มขึ้น 9 จุดพื้นฐานต่อวัน) จะจำกัดฤดูกาลซื้อขายช่วงฤดูใบไม้ผลิ"
อัตราดอกเบี้ยจำนองพุ่งสูงขึ้นเป็น 6.31% สำหรับจำนอง 30 ปีแบบดอกเบี้ยคงที่ (เพิ่มขึ้น 9 จุดพื้นฐานต่อวัน 29 จุดพื้นฐาน YTD สำหรับระยะสั้น) ทำให้ความสามารถในการจ่ายลดลงหลังจากลดลงจากจุดสูงสุด 6.5% ในเดือนมีนาคม ตามข้อมูลของ Zillow สิ่งนี้กดดันปริมาณการขายบ้าน—คาดว่าจะลดลง 5-10% ในไตรมาสที่ 2 หากแนวโน้มนี้ยังคงอยู่ (คาดการณ์โดยอิงจากความไวต่ออัตราก่อนหน้า) ซึ่งส่งผลกระทบต่อผู้สร้างบ้าน (DHI, LEN, TOL) และ REITs อย่างหนักในขณะที่สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นโดยไม่มีการสนับสนุนด้านราคา อัตราการรีไฟแนนซ์ (6.29%) คล้ายกันซึ่งขัดขวางการรีไฟแนนซ์เงินสด อย่างไรก็ตาม ธนาคารอาจได้รับผลประโยชน์จาก NIM (อัตรากำไรขั้นต้นสุทธิ) แต่การลากบ้านมีผลกระทบวัฏจักร
หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเนื่องจากการเติบโตที่แข็งแกร่งหรือเงินเฟ้อที่ติดขัดซึ่งบังคับให้ Fed มีท่าทีที่เข้มงวด ทางการเงิน (JPM, BAC) จะเจริญรุ่งเรืองจากการแพร่กระจายที่กว้างขึ้น ในขณะที่ที่อยู่อาศัยยังคงมีความยืดหยุ่นเนื่องจากอุปสงค์ที่สะสมและสินค้าคงคลังต่ำใน YTD
"บทความรายงานว่าอัตราดอกเบี้ยจำนองกำลังสูงขึ้น แต่ละเว้นตัวขับเคลื่อนมาโคร—ไม่ว่าจะเป็น Fed ที่เข้มงวดหรือการปรับราคาใหม่ของตลาดสำหรับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต—ซึ่งกำหนดว่านี่เป็นการพุ่งขึ้นชั่วคราวหรือแนวโน้มที่ยั่งยืนสำหรับความต้องการที่อยู่อาศัย"
บทความนี้วางกรอบอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นว่าเป็นลบที่ตรงไปตรงมา แต่เรื่องราวที่แท้จริงคือ *ทำไม* อัตราดอกเบี้ยถึงสูงขึ้นและสิ่งนั้นบ่งบอกอะไรเกี่ยวกับนโยบายของ Fed การเพิ่มขึ้น 9 จุดพื้นฐานต่อวันเป็น 6.31% บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อคาดการณ์กำลังปรับราคาใหม่หรือการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยปลายทางของ Fed ความแตกต่างนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง บทความละเว้นบริบทมาโคร: สิ่งนี้ขับเคลื่อนโดยข้อมูล CPI ที่ร้อนแรงหรือไม่ หรือ Fed กำลังส่งสัญญาณหยุดชะงักหรือไม่ สิ่งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเนื่องจากเศรษฐกิจร้อนแรงและ Fed ต้องคงความเข้มงวด นั่นเป็นเรื่องที่ไม่ดีสำหรับหุ้นและที่อยู่อาศัย หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเนื่องจากเงินเฟ้อ *เย็นลง* และตลาดกำลังคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ย นั่นเป็นเรื่องดีสำหรับบทความนี้ไม่ได้ให้สีสันมาโครใดๆ—เพียงแค่ภาพรวมของผลิตภัณฑ์จำนอง
หาก Fed ลดอัตราดอกเบี้ยจริง ๆ ในปี 2026 (ซึ่งคำแนะนำล่าสุดของ FOMC อาจบ่งบอก) อัตราดอกเบี้ยจำนองอาจลดลงอย่างมากจากจุดนี้ ทำให้วันนี้ดูเหมือนเป็นจุดสูงสุดในพื้นที่ การล็อคในวันนี้อาจเป็นการจับเวลาที่ไม่ดีสำหรับผู้กู้
"อัตราดอกเบี้ยจำนองที่สูงขึ้นอย่างยั่งยืนจะกัดกร่อนความสามารถในการจ่าย ลดกิจกรรมการรีไฟแนนซ์ และน่าจะชะลอตัวลงของกิจกรรมที่อยู่อาศัย เว้นแต่ค่าจ้างจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหรือความตึงเครียดของอุปทานจะคลายลง"
อัตราดอกเบี้ยจำนองเคลื่อนตัวสูงขึ้นอีกครั้ง โดยมีอัตราดอกเบี้ย 30 ปีอยู่ที่ 6.31% และอัตราการรีไฟแนนซ์อยู่ที่ประมาณ 6.29% ตาม Zillow การเพิ่มขึ้นนี้ทำให้ความสามารถในการจ่ายลดลงในขณะที่สภาวะราคาบ้านและสินค้าคงคลังยังคงตึงตัวในหลายตลาด ซึ่งควรลดกิจกรรมการซื้อและรีไฟแนนซ์ลง บทความนี้อาศัยค่าเฉลี่ยระดับประเทศและละเว้นการกระจายตัวตามภูมิภาค เครดิตของผู้กู้ เงินดาวน์ และข้อเท็จจริงที่ว่าการกำหนดราคาเงินกู้แตกต่างกันไปตามผู้ให้กู้ ผู้กู้ที่มีโปรไฟล์เครดิตที่แข็งแกร่งยังคงสามารถได้รับราคาต่ำกว่า 6% ผ่านคะแนนได้ สิ่งสำคัญคือการเปลี่ยนแปลงนโยบาย (เส้นทางอัตราดอกเบี้ยของ Fed แนวโน้มเงินเฟ้อ) และพลวัตของอุปทานที่อยู่อาศัยจะเป็นตัวกำหนดว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นการหยุดชะงักในระยะใกล้หรือจุดเริ่มต้นของขาที่สูงขึ้น
แต่ข้อโต้แย้งด้านวัวคือเป็นไปได้: หากเงินเฟ้อเย็นลงและ Fed เปลี่ยนไปสู่เส้นทางที่ช้าลง อัตราดอกเบี้ยจำนองอาจลดลงอย่างรวดเร็ว ทำให้ความต้องการซื้อและรีไฟแนนซ์สดชื่นขึ้นและป้องกันความประหลาดใจด้านลบในกิจกรรมที่อยู่อาศัย
"อัตราดอกเบี้ยจำนองที่สูงขึ้นขับเคลื่อนโดยเบี้ยประกันภัยสภาพคล่องเชิงโครงสร้างในตลาด MBS ไม่ใช่แค่ความคาดหวังของนโยบายของ Fed เท่านั้น"
Claude ถูกต้องที่จะเรียกร้องบริบทมาโคร แต่พลาดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง: ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีและจำนองเป็นประวัติศาสตร์ที่กว้างขวาง นี่ไม่ใช่แค่เรื่องของ Fed แต่เป็นเรื่องของสภาพคล่องของ MBS และการลดขนาดงบประมาณของ Fed แม้ว่าเงินเฟ้อจะเย็นลง อัตราดอกเบี้ยจำนองอาจยังคงสูงเนื่องจากตลาดรองขาด Fed ในฐานะผู้ซื้อรายใหญ่
"การจัดหาเกินดุลทางการคลังกำลังกดดันอุปสงค์ของ MBS ทำให้เกิดอัตราดอกเบี้ยจำนองสูงขึ้นโดยไม่คำนึงถึงการดำเนินการของ Fed"
การจัดหาเกินดุลทางการคลังกำลังกดดัน MBS ทำให้เกิดอัตราดอกเบี้ยจำนองสูงขึ้นโดยไม่คำนึงถึงการดำเนินการของ Fed
"กลไกทางการคลังและการสภาพคล่องของ MBS แตกต่างกัน การผสมผสานพวกเขาร่วมกันบดบังว่าอัตราดอกเบี้ยจำนองสูงขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงด้านเครดิตหรือเพียงแค่ความไม่สมดุลของอุปทาน"
Grok และ Gemini ต่างชี้ไปที่ปัจจัยเชิงโครงสร้าง แต่การผสมผสานพวกเขาร่วมกันอาจทำให้พลาดข้อจำกัดที่แท้จริง การจัดหาเกินดุลทางการคลังเป็นเรื่องจริง แต่ส่วนต่าง MBS กว้างขึ้น *เพราะ* ผู้ให้กู้จำนองต้องการค่าตอบแทนสำหรับความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์และความไม่แน่นอนด้านเครดิต ไม่ใช่แค่สภาพคล่องเท่านั้น หากแรงกดดันทางการคลังบังคับให้ 10Y สูงขึ้นในขณะที่เงินเฟ้อเย็นลง อัตราดอกเบี้ยจำนอง 30 ปีอาจลดลงจริง ๆ เมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาล เนื่องจากความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์ลดลง ผลกระทบจากการล็อคยังคงอยู่โดยไม่คำนึงถึง ควรจับตาดู OAS ของ MBS (ส่วนต่างที่ปรับตามตัวเลือก) ไม่ใช่แค่ส่วนต่างพันธบัตรรัฐบาล–จำนอง
"การออกจำนองจะยังคงอ่อนแอจนกว่า OAS ของ MBS จะแคบลง ส่วนต่างที่กว้างไม่ใช่คอขวด"
Claude ได้วางกรอบมาโครที่ถูกต้อง แต่ความน่าตกใจที่แท้จริงคือ OAS ของ MBS ไม่ใช่ส่วนต่างพันธบัตรรัฐบาล–จำนอง แม้ว่า CPI จะเย็นลง อุปทานที่สูงขึ้นและความเสี่ยงด้านเครดิตที่ถูกบีบอัดอาจทำให้ความเสี่ยงในการชำระคืนถูกกำหนดราคาไว้ หากแรงกดดันทางการคลังทำให้ 10Y สูงขึ้นในขณะที่เงินเฟ้อเย็นลง อัตราดอกเบี้ยจำนอง 30 ปีอาจสูงขึ้นจริง ๆ เมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาล แม้ว่าเงินเฟ้อจะลดลง การฟื้นตัวของความต้องการการออกจำนองจะไม่เกิดขึ้นจนกว่า OAS จะแคบลง ไม่ใช่แค่ความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยของ Fed
กลุ่มเห็นพ้องกันว่าอัตราดอกเบี้ยจำนองที่สูงขึ้น ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 6.31% สำหรับจำนอง 30 ปีแบบดอกเบี้ยคงที่ เป็นเรื่องที่ไม่ดีสำหรับที่อยู่อาศัยและภาคส่วนที่เกี่ยวข้องเนื่องจากความสามารถในการจ่ายที่ลดลงและปริมาณการทำธุรกรรมที่อาจลดลง พวกเขาเน้นย้ำถึงปัญหาเชิงโครงสร้าง เช่น ส่วนต่างที่กว้างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลและจำนอง และผลกระทบของนโยบายการคลังต่อสภาพคล่องของ MBS เป็นข้อกังวลที่สำคัญ
อัตราดอกเบี้ยจำนอง 30 ปีอาจลดลงเมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาล หากแรงกดดันทางการคลังบังคับให้ 10Y สูงขึ้นในขณะที่เงินเฟ้อเย็นลง ซึ่งจะลดความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์
ผลกระทบจากการล็อค ซึ่งเจ้าของบ้านที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าปฏิเสธที่จะลงรายการ ทำให้สินค้าคงคลังถูกจำกัดอย่างเทียม ทำให้ราคาสูงขึ้น แต่ปริมาณการทำธุรกรรมลดลง