การหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันกำลังเขย่าหุ้นชิปอย่าง Nvidia หรือ AMD แต่คุณควรซื้อเมื่อราคาย่อตัวหรือไม่?

<p>ภาคเซมิคอนดักเตอร์พบว่าตัวเองตกอยู่ในพายุที่ไม่คาดฝันอันเนื่องมาจากราคาน้ำมัน (CBK26) ที่สูงขึ้น ขณะที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริเวณเส้นทางการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ตลาดพลังงานทั่วโลกก็มีความผันผวน การหยุดชะงักนี้ทำให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยทะลุระดับ 100 ดอลลาร์ไปชั่วขณะ และส่งผลกระทบต่อตลาดการเงิน และหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ก็ไม่รอดพ้นจากแรงสั่นสะเทือนนี้</p>
<p>เมื่อมองเผินๆ น้ำมันและชิปอาจดูเหมือนคนละเรื่องกัน แต่ความเชื่อมโยงจะชัดเจนขึ้นเมื่อเราพิจารณาถึงโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของการประมวลผลยุคใหม่ เซมิคอนดักเตอร์เป็นหัวใจสำคัญของทุกสิ่ง ตั้งแต่คลาวด์คอมพิวติ้งไปจนถึงปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งขับเคลื่อนศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ที่ฝึกฝนและรันโมเดล AI สถานที่เหล่านี้ใช้พลังงานมหาศาล โดยอาศัยโปรเซสเซอร์ที่กินไฟและระบบระบายความร้อนที่ซับซ้อน เมื่อราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น ตลาดพลังงานก็จะตึงตัวในวงกว้าง ทำให้ต้นทุนค่าไฟฟ้าสูงขึ้น และอาจชะลอความเร็วที่บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีสามารถสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่และซื้อชิปเพิ่มได้</p>
<p>นอกจากนี้ยังมีมุมมองด้านห่วงโซ่อุปทานอีกด้วย วัสดุสำคัญ เช่น ฮีเลียมและโบรมีน มีความจำเป็นต่อการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ ช่วยในการระบายความร้อนอุปกรณ์และสนับสนุนการผลิตชิปด้วยแสง หากมีการหยุดชะงักของเส้นทางการขนส่งในภูมิภาคนี้อีก อาจทำให้การจัดหาสินค้าตึงตัวยิ่งขึ้น</p>
<p>เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ดังกล่าว กองทุน iShares Semiconductor ETF (SOXX) ลดลง 3.5% ณ ราคาปิดวันพฤหัสบดี และหุ้นกลุ่มชิปยักษ์ใหญ่อย่าง Nvidia (NVDA) และ Advanced Micro Devices (AMD) ก็ร่วงลงเช่นกัน ขณะที่นักลงทุนกำลังประเมินความเสี่ยง ดังนั้น การปรับฐานที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานนี้เป็นเพียงการเทขายชั่วคราว หรือเป็นโอกาสในการซื้อหุ้นผู้นำด้านเซมิคอนดักเตอร์สองรายนี้ในราคาลดพิเศษหรือไม่?</p>
<p>คุณควรซื้อหุ้น Nvidia ที่ราคาลดลงหรือไม่?</p>
<p>Nvidia แทบไม่ต้องแนะนำอีกแล้ว เคยได้รับการยกย่องว่าเป็นราชาแห่งกราฟิกเกม ปัจจุบันเป็นแกนหลักของการประมวลผลยุคใหม่ GPU ของบริษัทขับเคลื่อนศูนย์ข้อมูล, AI, หุ่นยนต์ และโลกดิจิทัลที่สมจริง แพลตฟอร์มซอฟต์แวร์ CUDA ได้ล็อกนักพัฒนาเข้าสู่ระบบนิเวศที่ทรงพลัง ทำให้ Nvidia กลายเป็นมาตรฐานอุตสาหกรรมแทนที่จะเป็นเพียงผู้จัดจำหน่าย ด้วยมูลค่าตลาด 4.45 ล้านล้านดอลลาร์ บริษัทได้กลายเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนเศรษฐกิจ AI</p>
<p>หุ้น Nvidia ใช้เวลาตลอดปีที่ผ่านมาไต่ระดับขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นคลื่นๆ มีการดีดตัวขึ้น พักหายใจสั้นๆ แล้วก็พุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง หุ้นพุ่งขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 212.19 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2025 ก่อนที่จะเย็นตัวลง ลดลงประมาณ 13.7% จากจุดสูงสุดนั้น แม้กระนั้น ภาพรวมยังคงแข็งแกร่ง โดยหุ้นเพิ่มขึ้นเกือบ 58% ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา</p>
<p>อย่างไรก็ตาม ในช่วงหลัง บรรยากาศรอบๆ หุ้นชิปเริ่มสั่นคลอน แรงกระตุ้นจากราคาน้ำมัน ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ และความต้องการสมาร์ทโฟนที่ซบเซา ทำให้นักลงทุนหวาดกลัว และ Nvidia ก็ไม่รอดพ้น หุ้นร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งเป็นสัญญาณว่าโมเมนตัมระยะสั้นได้หยุดพัก</p>
<p>กิจกรรมการซื้อขายก็บ่งชี้ถึงการชะลอตัวนั้นเช่นกัน ช่วงที่ผ่านมาเห็นแท่งปริมาณการซื้อขายสีแดงมากขึ้น บ่งชี้ว่าผู้ขายมีบทบาทมากกว่าผู้ซื้อเล็กน้อย ในขณะเดียวกัน ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) 14 วัน ได้เย็นตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 47 หลังจากที่เคยแตะระดับซื้อมากเกินไปในช่วงที่ตลาดดีดตัวในเดือนตุลาคม การวิ่งขึ้นของ Nvidia ยังไม่สิ้นสุด แต่ในตอนนี้ กำลังพักหายใจอย่างชัดเจน หุ้นอาจกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการวิ่งขึ้นอีกครั้ง หากความสนใจในการซื้อกลับมา</p>
<p>ในแง่ของการประเมินมูลค่า NVDA อาจดูแพงไปหน่อยเมื่อเทียบกับคู่แข่ง เนื่องจากปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 22.2 เท่าของกำไรปรับปรุงล่วงหน้า และ 12.1 เท่าของยอดขายล่วงหน้า แต่เมื่อมองภาพรวม การประเมินมูลค่าดังกล่าวกลับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตของตัวเอง แม้ว่าหุ้นจะวิ่งขึ้นอย่างมหาศาลในช่วงห้าปีที่ผ่านมา</p>
<p>ด้วยการเติบโตที่แข็งแกร่งเป็นตัวเลขสองหลัก อัตรากำไรที่แข็งแกร่ง และความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากอุตสาหกรรม AI การประเมินมูลค่าที่สูงสะท้อนถึงความแข็งแกร่งของตำแหน่งทางการตลาดของ Nvidia มากกว่าการเก็งกำไร นอกจากนี้ บริษัทยังคงรักษาประวัติการคืนมูลค่าให้กับนักลงทุนอย่างสม่ำเสมอ โดยจ่ายเงินปันผลมาแล้ว 13 ปีติดต่อกัน</p>
<p>รายงานผลประกอบการล่าสุดของ Nvidia</p>
<p>เมื่อ Nvidia เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ 2026 เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ตัวเลขดังกล่าวได้เตือน Wall Street อีกครั้งว่าเหตุใดบริษัทจึงเป็นศูนย์กลางของยุคบูมของการประมวลผล AI ยักษ์ใหญ่ด้านชิปได้ส่งมอบผลประกอบการที่เหนือความคาดหมายอย่างสบายๆ โดยรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 68.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 73.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (EPS) เพิ่มขึ้น 82% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็น 1.62 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้</p>
<p>ความต้องการจากผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ (hyperscale cloud providers) และองค์กรต่างๆ ที่เร่งสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ผลักดันรายได้ศูนย์ข้อมูลของ Nvidia ให้สูงถึง 62.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 75% เมื่อเทียบเป็นรายปี ธุรกิจเกมก็เป็นแรงผลักดันเช่นกัน โดยมีรายได้ในไตรมาสที่ 4 อยู่ที่ 3.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 47% เมื่อเทียบเป็นรายปี เนื่องจากสถาปัตยกรรม Blackwell ล่าสุดของ Nvidia ได้รับความนิยมในหมู่ผู้ใช้กราฟิกประสิทธิภาพสูง</p>
<p>บริษัทดำเนินงานจากจุดแข็ง ณ วันที่ 25 มกราคม 2026 Nvidia ถือเงินสด เงินสดเทียบเท่า และหลักทรัพย์ที่ซื้อขายได้มูลค่า 62.6 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่หนี้สินระยะยาวอยู่ที่เพียง 7.46 พันล้านดอลลาร์ ธุรกิจสร้างกระแสเงินสดอิสระ (free cash flow) ได้ 34.9 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาสที่สี่เพียงไตรมาสเดียว และ 96.58 พันล้านดอลลาร์ ที่น่าประทับใจในปีงบประมาณ 2026</p>
<p>อำนาจทางการเงินดังกล่าวได้แปลงเป็นการคืนมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นอย่างใจกว้าง ในระหว่างปีงบประมาณ 2026 Nvidia ได้คืนมูลค่า 41.1 พันล้านดอลลาร์ ผ่านการซื้อหุ้นคืนและการจ่ายเงินปันผล โดยยังมีวงเงิน 58.5 พันล้านดอลลาร์ ที่ยังคงอยู่ภายใต้อำนาจการซื้อคืน ณ สิ้นไตรมาสที่ 4</p>
<p>บริษัทยังคงผลักดันขอบเขตทางเทคโนโลยี ในระหว่างงาน CES ประจำปีที่ลาสเวกัส Nvidia ได้เปิดตัวชิปซูเปอร์คอมพิวเตอร์ AI รุ่นต่อไป Vera Rubin ซึ่งออกแบบมาเพื่อส่งมอบประสิทธิภาพต่อวัตต์เพิ่มขึ้น 10 เท่าเมื่อเทียบกับรุ่นก่อนหน้า Grace Blackwell คาดว่าการจัดส่งจะเริ่มขึ้นในครึ่งหลังของปี 2026 โดยมีสถาปัตยกรรมในอนาคต รวมถึงชิป Rubin Ultra และ Feynman ที่วางแผนไว้แล้วสำหรับปีต่อๆ ไป</p>
<p>ด้วย CEO Jensen Huang ที่กล่าวถึงความต้องการว่า “พุ่งสูงขึ้น” แนวโน้มของ Nvidia สะท้อนถึงโมเมนตัมดังกล่าว บริษัทคาดว่ารายได้ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 จะอยู่ที่ประมาณ 78 พันล้านดอลลาร์ บวกหรือลบ 2% ซึ่งตอกย้ำแนวคิดที่ว่าการแข่งขันทั่วโลกในการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังเร่งตัวขึ้น</p>
<p>Wall Street คิดอย่างไรกับหุ้น NVDA</p>
<p>ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ที่ติดตาม Nvidia คาดการณ์ว่า EPS ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 จะเติบโต 116.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็น 1.67 ดอลลาร์ สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2027 คาดว่ากำไรสุทธิจะพุ่งขึ้น 64.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็น 7.52 ดอลลาร์ต่อหุ้น ตามมาด้วยการเพิ่มขึ้นอีก 25.5% เมื่อเทียบเป็นรายปีในปีงบประมาณ 2028 เป็น 9.44 ดอลลาร์ต่อหุ้น</p>
<p>โดยรวมแล้ว นักวิเคราะห์มองในแง่ดีเกี่ยวกับศักยภาพการเติบโตของ NVDA โดยให้คะแนนฉันทามติของหุ้นว่า “ซื้ออย่างแข็งแกร่ง” จากนักวิเคราะห์ 49 รายที่ครอบคลุมหุ้น 44 รายแนะนำ “ซื้ออย่างแข็งแกร่ง” ในขณะที่สามรายแนะนำ “ซื้อปานกลาง” หนึ่งรายแนะนำ “ถือ” และมีเพียงหนึ่งรายแนะนำ “ขายอย่างแข็งแกร่ง”</p>
<p>ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์สำหรับ NVDA คือ 265.01 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึง upside ที่อาจเกิดขึ้น 44.7% ราคาเป้าหมายสูงสุดของ Wall Street ที่ 360 ดอลลาร์ ซึ่งกำหนดโดย Tigress Financial บ่งชี้ว่าหุ้นอาจดีดตัวขึ้นได้ถึง 96.6% จากระดับปัจจุบัน</p>
<p>คุณควรซื้อหุ้น Advanced Micro Devices ที่ราคาลดลงหรือไม่?</p>
<p>ก่อตั้งขึ้นในปี 1969 Advanced Micro Devices ได้ใช้เวลากว่าห้าทศวรรษในการผลักดันขอบเขตของการประมวลผลประสิทธิภาพสูง ปัจจุบัน ด้วยมูลค่าตลาด 322.4 พันล้านดอลลาร์ AMD เป็นบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเซมิคอนดักเตอร์ระดับโลก ขับเคลื่อนทุกสิ่งตั้งแต่เครื่องเล่นเกมไปจนถึงศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ด้วย GPU Instinct MI350 ซึ่งออกแบบมาเพื่อความเร็ว ประสิทธิภาพ และการเข้าถึงที่กว้างขวาง</p>
<p>เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ดังกล่าว หุ้น AMD ได้แสดงการวิ่งขึ้นที่น่าทึ่งในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ในช่วงปีที่ผ่านมา หุ้นพุ่งขึ้นประมาณ 102.7% ซึ่งแซงหน้าตลาดโดยรวมได้อย่างง่ายดาย ขณะที่ความตื่นเต้นเกี่ยวกับชิป AI และการประมวลผลประสิทธิภาพสูงเพิ่มขึ้น ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา หุ้นปรับตัวขึ้นอีก 25.4% โดยได้รับการสนับสนุนจากความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์ที่แข็งแกร่งและความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น ในที่สุด AMD ก็แตะระดับสูงสุดที่ 267.08 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม ก่อนที่จะปรับฐานลงประมาณ 25% เนื่องจากผู้ค้าทำกำไรหลังจากที่หุ้นพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว</p>
<p>เมื่อเร็วๆ นี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สั่นคลอนตลาดน้ำมันทั่วโลกได้เพิ่มความกังวลให้กับภาคเซมิคอนดักเตอร์ ทำให้ AMD ลดลงเล็กน้อย หุ้นปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมระยะสั้นที่อ่อนแอลง</p>
<p>ในทางเทคนิค กราฟของ AMD บ่งชี้ว่าหุ้นอาจเพียงแค่พักหายใจ ปริมาณการซื้อขายเอนเอียงไปทางสีแดงในช่วงที่ผ่านมา ในขณะที่ RSI 14 วัน ได้เย็นตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 43 จากระดับซื้อมากเกินไปในเดือนมกราคม การรวมฐานของ AMD อาจเป็นเพียงการหยุดพักก่อนที่จะมีการเคลื่อนไหวขึ้นต่อไป</p>
<p>เมื่อพูดถึงการประเมินมูลค่า Advanced Micro Devices ไม่ได้มีราคาถูกนัก โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 29.8 เท่าของกำไรปรับปรุงล่วงหน้า และ 6.9 เท่าของยอดขาย ซึ่งแพงกว่าคู่แข่งหลายราย แต่ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตของตัวเอง นักลงทุนกำลังเดิมพันกับบทบาทที่เพิ่มขึ้นของ AMD ในการแข่งขันชิป AI หากบริษัทยังคงส่งมอบการเติบโตของรายได้และกำไรที่แข็งแกร่งเป็นตัวเลขสองหลัก การประเมินมูลค่าพรีเมียมในปัจจุบันอาจดูสมเหตุสมผลมากขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า</p>
<p>รายงานผลประกอบการล่าสุดของ AMD</p>
<p>Advanced Micro Devices ได้ส่งมอบรายงานไตรมาสที่สี่ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ โดยสร้างรายได้เป็นประวัติการณ์ที่ 10.27 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 34% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ เครื่องยนต์หลักที่ขับเคลื่อนการเติบโตนั้นคือธุรกิจศูนย์ข้อมูล ซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้นประมาณ 5.38 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบเป็นรายปี เนื่องจากความต้องการการประมวลผลประสิทธิภาพสูงและโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง</p>
<p>แต่โมเมนตัมไม่ได้จำกัดอยู่เพียงส่วนเดียวเท่านั้น แผนกไคลเอนต์และเกมของ AMD ก็เข้าร่วมการดีดตัวขึ้นเช่นกัน โดยแต่ละแผนกมีอัตราการเติบโตประมาณ 37% เมื่อเทียบเป็นรายปี การขยายตัวในวงกว้างนี้บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวของบริษัทมีความสมดุลมากขึ้น แทนที่จะพึ่งพาสายผลิตภัณฑ์เดียว</p>
<p>ในขณะเดียวกัน อัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่ใช่ GAAP ขยายตัวเป็น 57% ซึ่งเป็นสัญญาณว่า AMD ได้รับประโยชน์จากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายมากขึ้นและการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานที่ดีขึ้น กำไรก็สะท้อนถึงความแข็งแกร่งนั้นเช่นกัน โดย EPS ที่ไม่ใช่ GAAP อยู่ที่ 1.53 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 40% เมื่อเทียบเป็นรายปี และสูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้</p>
<p>กระแสเงินสดได้เพิ่มความมั่นใจอีกชั้นหนึ่ง FCF อยู่ที่ประมาณ 2.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวจากปีก่อนหน้า และทำให้เงินสดและการลงทุนระยะสั้นของ AMD อยู่ที่ประมาณ 10.6 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส</p>
<p>ผู้บริหารกล่าวว่าปี 2025 เป็นปีที่กำหนดทิศทาง บริษัทกำลังเพิ่มการลงทุนในการวิจัยและพัฒนาและโครงสร้างพื้นฐาน โดยมีค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 974 ล้านดอลลาร์</p>
<p>แนวโน้มระยะสั้นนั้นวัดผลได้แต่มีความมั่นคง สำหรับไตรมาสที่ 1 ปี 2026 AMD คาดการณ์รายได้ไว้ที่ประมาณ 9.8 พันล้านดอลลาร์ บวกหรือลบ 300 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการลดลงเล็กน้อย 5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่เติบโตประมาณ 32% เมื่อเทียบเป็นรายปี คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะอยู่ที่ประมาณ 55% ผู้บริหารยอมรับว่ายอดขาย SoC แบบกึ่งกำหนดเองลดลงเป็นตัวเลขสองหลัก เนื่องจากวงจรคอนโซลเย็นตัวลง แต่ความอ่อนแอที่คาดการณ์ไว้นี้คาดว่าจะถูกชดเชยในระยะยาวด้วยโมเมนตัม AI ที่เพิ่มขึ้น โดยคาดว่าความต้องการ GPU Instinct MI450 ใหม่จะเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี 2026</p>
<p>Wall Street พูดถึงหุ้น AMD อย่างไร</p>
<p>ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ที่ติดตาม AMD คาดการณ์ว่า EPS ในไตรมาสแรกจะอยู่ที่ประมาณ 1.03 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 32.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี เมื่อมองไปข้างหน้า คาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นเกือบ 72.5% เป็น 5.64 ดอลลาร์ต่อหุ้น