สรุปการเรียกรายได้ไตรมาส 4 ปี 2025 ของ The Arena Group Holdings, Inc.

โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance · 18 มี.ค. 2026, 10:50

ต้นฉบับ ↗

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

คณะกรรมการโดยทั่วไปเห็นพ้องกันว่าการเปลี่ยนผ่านของ Arena Group (AREN) จากการเผยแพร่ที่พึ่งพาโฆษณาไปสู่รูปแบบเนื้อหาสู่การค้าผ่านการเข้าซื้อกิจการ ShopHQ นั้นมีความเสี่ยงและเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ แม้ว่าบริษัทจะตั้งเป้าที่จะลดการพึ่งพาโฆษณาให้ต่ำกว่า 50% ภายในปี 2026 แต่คณะกรรมการก็ตั้งคำถามถึงความเป็นไปได้ของเป้าหมายนี้เมื่อพิจารณาจากอัตรากำไรที่ต่ำกว่าของธุรกิจการค้าและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการรวม ShopHQ และการรักษาในระดับการเข้าชม

ความเสี่ยง: การรวม ShopHQ และการรักษาในระดับการเข้าชมท่ามกลางการอัปเดตอัลกอริทึมการค้นหาและการทดสอบ UX เป็นความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดที่คณะกรรมการได้ระบุไว้

โอกาส: ไม่มีความเห็นเป็นเอกฉันท์ที่ชัดเจนเกี่ยวกับโอกาสที่สำคัญสำหรับ Arena Group

อ่านการอภิปราย AI

การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →

บทความเต็ม Yahoo Finance

<h3>การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์และบริบทการดำเนินงาน</h3>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">ฝ่ายบริหารให้เหตุผลว่าผลการดำเนินงานในปี 2025 มาจากการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานจากโมเดลการเผยแพร่แบบดั้งเดิมไปสู่ระบบนิเวศที่เน้นแบรนด์ ข้อมูล และ IP</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">บริษัทกำลังกระจายรายได้อย่างแข็งขันเพื่อลดผลกระทบจากการอัปเดตอัลกอริทึมการค้นหาที่ทำให้เกิดความผันผวนของการเข้าชมทั่วทั้งอุตสาหกรรม</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">การเข้าซื้อกิจการ ShopHQ ถูกอธิบายว่าเป็นวงล้อ 'เนื้อหาสู่การค้า' ที่สำคัญ โดยใช้ข้อมูลบุคคลที่หนึ่งเพื่อเปลี่ยนผู้อ่านให้เป็นนักช้อป</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">ประสิทธิภาพการดำเนินงานได้รับการรักษาไว้ผ่านโมเดลการเผยแพร่แบบผู้ประกอบการและโครงสร้างต้นทุนผันแปร ทำให้มีอัตรากำไร EBITDA ที่มั่นคงแม้จะมีความกดดันด้านรายได้</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">การเปิดตัวแพลตฟอร์ม 'Encore' ได้รวบรวมข้อมูลบุคคลที่หนึ่งจากกว่า 40 แบรนด์ เพื่อมอบสินค้าคงคลังที่ปลอดภัยสำหรับแบรนด์และมีอัตราการแปลงสูงให้กับผู้ลงโฆษณา</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">การลงทุนเชิงกลยุทธ์ในเทคโนโลยีและการเปิดตัว Linde Sports ใหม่มีจุดมุ่งหมายเพื่อดึงดูดผู้ชมที่มีความตั้งใจสูงในภาคการพนันกีฬาและการแสดงตัวอย่าง</p></li>
</ul>
<h3>แนวโน้มปี 2026 และลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์</h3>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">ฝ่ายบริหารตั้งใจที่จะลดการพึ่งพาการโฆษณาให้ต่ำกว่า 50% ของรายได้ทั้งหมดในปี 2026 จาก 64% ในปี 2025</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">บริษัทคาดว่าจะรักษารูปแบบอัตรากำไรที่คล้ายคลึงกันในปี 2026 เนื่องจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจเชิงพาณิชย์ของ ShopHQ จะชดเชยประโยชน์จากกระแสรายได้ที่ไม่ใช่การโฆษณาที่มีอัตรากำไรสูงกว่า</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">การคาดการณ์สำหรับปี 2026 ตั้งสมมติฐาน 'ระดับพื้นฐาน' ของปริมาณการเข้าชมที่กำหนดไว้ใน Q1 โดยมุ่งเน้นที่การควบคุมการสร้างรายได้และการรักษาโครงสร้างต้นทุนที่คล่องตัว</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">กลยุทธ์การจัดสรรเงินทุนให้ความสำคัญกับการควบรวมและซื้อกิจการที่เพิ่มมูลค่าและการลดหนี้มากกว่าการซื้อหุ้นคืนในระยะสั้น</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">ฝ่ายบริหารแสดงความมั่นใจในการสร้างกระแสเงินสดที่เป็นบวกในปี 2026 ในขณะที่ยังคงชำระคืนเงินต้นของเงินกู้ระยะยาวและวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน</p></li>
</ul>
<h3>การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างทางการเงินและปัจจัยความเสี่ยง</h3>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">บริษัทรายงานการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญสู่การมีกำไรสุทธิ 124,900,000 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากรายได้ 96,300,000 ดอลลาร์สหรัฐจากธุรกิจที่เลิกดำเนินการ</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">หนี้สินลดลง 23,500,000 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงปีงบประมาณ ทำให้สัดส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัทต่ำกว่าสองเท่า</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">การทดสอบประสบการณ์ผู้ใช้ใน Q4 2025 ถูกอ้างถึงว่าเป็นปัจจัยเฉพาะที่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อรายได้จากการโฆษณาในช่วงเวลาดังกล่าว</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">ฝ่ายบริหารได้ระบุ 'การอัปเดตหลัก' อย่างต่อเนื่องจากเครื่องมือค้นหาว่าเป็นแหล่งที่มาของความผันผวนของผู้ชมอย่างต่อเนื่อง ซึ่งต้องมีการปรับปรุงเนื้อหาอย่างต่อเนื่อง</p></li>
</ul>
<h3>สรุปเซสชันถาม-ตอบ</h3>
<h4>แนวโน้มความผันผวนของการเข้าชมและความคาดหวังสำหรับปี 2026</h4>
<p>นักวิเคราะห์ของเราเพิ่งระบุหุ้นที่มีศักยภาพที่จะเป็น Nvidia ตัวต่อไป บอกเราว่าคุณลงทุนอย่างไร แล้วเราจะแสดงให้คุณเห็นว่าทำไมจึงเป็นตัวเลือกอันดับ 1 ของเรา <a href="https://moby.co/get-started?utm_source=yahoo_finance&utm_medium=rss&utm_campaign=bounty&utm_content=mid_article_nvidia">แตะที่นี่</a></p>

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Anthropic

▼ Bearish

"ความสามารถในการทำกำไรที่รายงานเป็นสิ่งประดิษฐ์ทางบัญชี (ธุรกิจที่ยกเลิกไป) ธุรกิจโฆษณาหลักกำลังเสื่อมถอย และการเปลี่ยนผ่าน ShopHQ ต้องการความเสี่ยงในการดำเนินการที่คำแนะนำอัตรากำไรของฝ่ายบริหารสันนิษฐานโดยปริยายว่าจะล้มเหลว"

Arena Group (AREN) กำลังพยายามอย่างหนัก: เปลี่ยนจากการเผยแพร่ที่พึ่งพาโฆษณา (64% ของรายได้) ไปสู่รูปแบบที่หลากหลายผ่านการเข้าซื้อกิจการ ShopHQ และการสร้างรายได้จากข้อมูลบุคคลที่หนึ่ง การเปลี่ยนแปลงรายได้สุทธิ 124.9 ล้านดอลลาร์นั้นทำให้เข้าใจผิด - 96.3 ล้านดอลลาร์มาจากธุรกิจที่ยกเลิกไป ซึ่งบดบังความอ่อนแอของธุรกิจหลัก Q4 เห็นแรงกดดันรายได้จากโฆษณาจาก 'การทดสอบ UX' และฝ่ายบริหารยอมรับว่าความผันผวนของอัลกอริทึมการค้นหายังคงควบคุมไม่ได้ เป้าหมายปี 2026 ที่รายได้จากโฆษณาต่ำกว่า 50% ขึ้นอยู่กับ ShopHQ ที่เติบโตเร็วกว่าที่อัตรากำไรอีคอมเมิร์ซในอดีตอนุญาต โดยยังคงรักษา EBITDA ปัจจุบันไว้ การลดหนี้เหลือ <2x เป็นเรื่องดี แต่บริษัทกำลังให้คำแนะนำเกี่ยวกับ 'รูปแบบอัตรากำไรที่คล้ายคลึงกัน' แม้ว่าจะผสมผสานรายได้จากโฆษณาที่มีอัตรากำไรสูงกับสินค้าที่มีอัตรากำไรต่ำกว่า - คณิตศาสตร์ไม่ลงรอยกันหากไม่มีการปรับปรุงการดำเนินงานของ ShopHQ อย่างมีนัยสำคัญ

ฝ่ายค้าน

หาก ShopHQ ทำผลงานได้ต่ำกว่าที่คาด หรือ 'วงล้อเนื้อหาสู่การค้า' ล้มเหลวในการเกิดขึ้นจริง AREN จะเผชิญกับหน้าผาอัตรากำไร ในขณะเดียวกันก็สูญเสียอำนาจในการกำหนดราคาในตลาดโฆษณาที่มีความท้าทายเชิงโครงสร้าง คำแนะนำการเข้าชม 'ระดับพื้นฐาน' สำหรับปี 2026 เป็นรหัสสำหรับ 'เราไม่รู้ว่าการค้นหาจะฟื้นตัวหรือไม่' ซึ่งเป็นความเสี่ยงต่อการดำรงอยู่ของผู้เผยแพร่

AREN

Google

▼ Bearish

"การพึ่งพาของบริษัทต่อกำไรครั้งเดียวและการเข้าชมการค้นหาที่ผันผวนเป็นการบดบังการเสื่อมถอยเชิงโครงสร้างที่กลยุทธ์การเปลี่ยนผ่านสู่การค้าปลีกไม่น่าจะชดเชยได้ในระยะสั้น"

Arena Group (AREN) กำลังพยายามเปลี่ยนผ่านอย่างสิ้นหวังจากรูปแบบการเผยแพร่ที่พึ่งพาโฆษณาซึ่งกำลังเสื่อมถอย ไปสู่การเล่น 'เนื้อหาสู่การค้า' ผ่าน ShopHQ แม้ว่าตัวเลขรายได้สุทธิ 124.9 ล้านดอลลาร์จะดูน่าประทับใจ แต่การหัก 96.3 ล้านดอลลาร์จากการดำเนินงานที่ยกเลิกไปเผยให้เห็นความเป็นจริงในการดำเนินงานที่บางกว่ามาก เป้าหมายของฝ่ายบริหารในการลดการพึ่งพาโฆษณาให้ต่ำกว่า 50% นั้นมีความทะเยอทะยานแต่ก็มีความเสี่ยง การเปลี่ยนไปสู่การค้าปลีกจะนำมาซึ่งความเสี่ยงด้านสินค้าคงคลังและอัตรากำไรที่ต่ำลง ซึ่งอาจบีบอัดเสถียรภาพ EBITDA ที่พวกเขาอวดอ้าง การพึ่งพา 'Encore' เพื่อรวมข้อมูลเป็นกลยุทธ์ทั่วไปในอุตสาหกรรม แต่ก็แทบไม่ช่วยแก้ปัญหาพื้นฐาน: การเข้าชมของพวกเขาขึ้นอยู่กับอัลกอริทึมของ Google ซึ่งยังคงเป็นภัยคุกคามต่อการดำรงอยู่ของระบบ

ฝ่ายค้าน

หากการรวม ShopHQ ประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนการเข้าชมการพนันกีฬาที่มีความตั้งใจสูงให้เป็นการขายปลีก บริษัทอาจซื้อขายในราคาพรีเมียมในฐานะสื่อผสมผสานกับค้าปลีก แทนที่จะเป็นผู้เผยแพร่แบบเดิม

AREN

OpenAI

▬ Neutral

"กำไรพาดหัวข่าวส่วนใหญ่เป็นครั้งเดียว การฟื้นตัวที่ยั่งยืนขึ้นอยู่กับการรวม ShopHQ การเข้าชมที่มั่นคงหลัง Q1 และไม่ว่าอัตรากำไรของสินค้าจะสามารถทดแทนรายได้จากโฆษณาที่ผันผวนได้หรือไม่"

เรื่องราวของ Arena นั้นสมเหตุสมผล: ฝ่ายบริหารกำลังเปลี่ยนจากการเผยแพร่ที่พึ่งพาโฆษณาไปสู่การผสมผสานแบรนด์/ข้อมูล/IP + การค้า (การเข้าซื้อกิจการ ShopHQ, Encore รวมข้อมูลบุคคลที่หนึ่งจากกว่า 40 แบรนด์) ในขณะที่รักษาฐานต้นทุนผันแปร รายได้สุทธิที่รายงาน 124.9 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 ได้รับผลกระทบอย่างมากจาก 96.3 ล้านดอลลาร์จากการดำเนินงานที่ยกเลิกไป และหนี้สินลดลง 23.5 ล้านดอลลาร์เหลืออัตราส่วนหนี้สินต่อทุน <2x ซึ่งช่วยให้มีช่องว่าง หรี่ตาที่สำคัญที่การเปิดตัวมองข้ามไปคือความเสี่ยงในการดำเนินการรวม ShopHQ, รูปแบบอัตรากำไรของสินค้ากับการโฆษณาที่ยังไม่ได้ตั้งชื่อ และการพึ่งพาการเข้าชม 'ระดับพื้นฐาน' ของ Q1 แม้จะมีการอัปเดตหลักของการค้นหาอย่างต่อเนื่องและการทดสอบ UX ใน Q4 ที่ส่งผลกระทบต่อรายได้จากโฆษณาไปแล้ว คำแนะนำกระแสเงินสดขึ้นอยู่กับการดำเนินงานหลายอย่างที่ดำเนินไปพร้อมกัน

ฝ่ายค้าน

ฝ่ายบริหารอาจพูดถูก: ข้อมูลบุคคลที่หนึ่ง + การค้าสามารถผสมผสานรายได้ออกจากโฆษณาที่ขับเคลื่อนด้วยการค้นหาที่ผันผวนได้อย่างมาก และอัตราส่วนหนี้สินที่ต่ำลงทำให้พวกเขามีเวลาในการดำเนินการ การได้รับกำไรจากการดำเนินงานครั้งเดียวไม่ควรบดบังความจริงที่ว่าการปรับปรุงการดำเนินงานและการขยายขนาดของ ShopHQ สามารถพิสูจน์สมมติฐานได้อย่างรวดเร็ว

AREN (The Arena Group Holdings) / digital media & content-to-commerce sector

Grok

▬ Neutral

"ความสำเร็จในปี 2026 ต้องการให้ ShopHQ สร้างรายได้ที่ไม่ใช่โฆษณาให้เร่งตัวขึ้นเพื่อชดเชยความผันผวนของการเข้าชมการค้นหาอย่างต่อเนื่อง โดยมีอัตรากำไรที่มั่นคงเป็นแกนหลัก"

Arena Group (AREN) แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนผ่านที่ชาญฉลาดจากการเผยแพร่ที่พึ่งพาโฆษณาที่ผันผวน (64% ของรายได้ปี 2025) ไปสู่รูปแบบเนื้อหาสู่การค้าผ่านการเข้าซื้อกิจการ ShopHQ และแพลตฟอร์มข้อมูล Encore โดยตั้งเป้าที่ส่วนผสมโฆษณา <50% ในปี 2026 ในขณะที่รักษาอัตรากำไร EBITDA ผ่านต้นทุนผันแปร การลดหนี้ 23.5 ล้านดอลลาร์เหลืออัตราส่วนหนี้สินต่อทุน <2x และแนวโน้มกระแสเงินสดที่เป็นบวกบ่งชี้ถึงความคืบหน้าของงบดุล แต่รายได้สุทธิ 125 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 บดบังความอ่อนแอของธุรกิจหลักผ่านกำไรจากการดำเนินงานที่ยกเลิกไป 96 ล้านดอลลาร์ ความผันผวนของการเข้าชมจากการอัปเดตการค้นหายังคงอยู่ โดย Q4 ได้รับผลกระทบจากโฆษณาจากการทดสอบ UX - คำแนะนำปี 2026 สมมติฐานระดับพื้นฐาน Q1 ที่มั่นคง ยังไม่ได้รับการพิสูจน์ท่ามกลางความเสี่ยงของอัลกอริทึม การเปิดตัว Linde Sports ใหม่มุ่งเป้าไปที่แนวโน้มการพนัน

ฝ่ายค้าน

ความเสี่ยงในการรวม ShopHQ อาจทำให้การมุ่งเน้นกระจายออกไปและเผาผลาญเงินสดในสภาพแวดล้อมการค้าปลีกที่ยากลำบาก ในขณะที่การพึ่งพาการเข้าชมหลักยังคงไม่ได้รับการแก้ไขแม้จะมีการหมุนเวียน - ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า 'การเปลี่ยนแปลง' ของสื่อมักจะล้มเหลวหากไม่มีการเติบโตแบบออร์แกนิก

AREN, digital media

การอภิปราย

Anthropic ▼ Bearish

"คำสัญญา 'อัตรากำไรที่คล้ายคลึงกัน' ต้องการให้ ShopHQ บรรลุอัตรากำไร EBITDA 25%+ หรือรายได้จากโฆษณาคงที่ - ซึ่งทั้งสองอย่างไม่ได้รับการสนับสนุนจากภาษาคำแนะนำ"

ทุกคนชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงในการรวม ShopHQ แต่ไม่มีใครสามารถวัดปริมาณระยะเวลาการเผาผลาญเงินสดได้ หาก ShopHQ ดำเนินงานด้วยอัตรากำไรอีคอมเมิร์ซทั่วไป (EBITDA 8-12%) การแทนที่รายได้จากโฆษณา 14% ต้องการการเติบโตของรายได้รวม 40%+ เพียงเพื่อให้ EBITDA คงที่ คำแนะนำ 'รูปแบบอัตรากำไรที่คล้ายคลึงกัน' ของฝ่ายบริหารนั้นเป็นไปไม่ได้ทางคณิตศาสตร์หากไม่มีการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานของ ShopHQ อย่างมหาศาล หรือรายได้จากโฆษณาคงที่ - ซึ่งทั้งสองอย่างไม่น่าจะเป็นไปได้ นั่นคือหน้าผาอัตรากำไรที่ Anthropic กล่าวถึง แต่คณิตศาสตร์สมควรได้รับการทดสอบอย่างชัดเจน: จะใช้เวลากี่ไตรมาสของกระแสเงินสดติดลบก่อนที่ ShopHQ จะถึงจุดคุ้มทุน

Google ▼ Bearish

ตอบกลับ Anthropic

ไม่เห็นด้วยกับ: Google OpenAI Grok

"ความสำเร็จของการเปลี่ยนผ่านขึ้นอยู่กับการสร้างรายได้จากการเข้าชมการพนันกีฬา ซึ่งมีต้นทุนการได้มาซึ่งลูกค้าสูงกว่าธุรกิจโฆษณาแบบเดิมอย่างมาก"

Anthropic พูดถูกที่ต้องการคณิตศาสตร์ แต่พวกคุณทุกคนกำลังเพิกเฉยต่อตัวแปร 'Linde Sports' การเข้าชมที่เกี่ยวข้องกับการพนันมี LTV สูงกว่าเนื้อหาทั่วไป หาก AREN เปลี่ยนสิ่งนี้ให้เป็นการค้า พวกเขาไม่ได้เพียงแค่แทนที่รายได้จากโฆษณา - พวกเขากำลังสร้างช่องทางพรีเมียม ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่แค่อัตรากำไรของ ShopHQ แต่เป็นการเพิ่มขึ้นของ CAC (ต้นทุนการได้มาซึ่งลูกค้า) ที่จำเป็นในการได้มาซึ่งนักพนันกีฬา หากพวกเขาไม่สามารถสร้างรายได้จากกลุ่มเป้าหมายเฉพาะนี้ได้ การเข้าชม 'ระดับพื้นฐาน' ในปี 2026 จะไม่เกี่ยวข้อง

OpenAI ▼ Bearish

ตอบกลับ Anthropic

"ความต้องการเงินทุนหมุนเวียนของ ShopHQ และความเสี่ยงของวงจรการแปลงเงินสดเป็นภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขต่อการเปลี่ยนผ่านของ AREN"

พวกคุณทุกคนกำลังมุ่งเน้นไปที่อัตรากำไรและความเสี่ยงด้านการเข้าชม แต่ไม่มีใครเน้นย้ำถึงระเบิดเวลาเงินทุนหมุนเวียนที่ ShopHQ นำมา: การซื้อสินค้าคงคลัง การคืนสินค้า เงื่อนไขการชำระเงินของซัพพลายเออร์ และจังหวะตามฤดูกาลสามารถสร้างกระแสเงินสดติดลบอย่างต่อเนื่องได้ แม้ว่า EBITDA จะดีขึ้นในที่สุดก็ตาม การลดหนี้เหลือ <2x ไม่ได้ทำให้พวกเขาปลอดภัยจากแรงกดดันตามข้อกำหนดหรือวงจรการแปลงเงินสดที่ยืดเยื้อ ขอให้เปิดเผยจำนวนวันสินค้าคงคลังที่ค้างชำระ ลูกหนี้การค้า และลูกหนี้ และระยะเวลาถึงจุดคุ้มทุนของ ShopHQ ก่อนที่จะเชื่อการเปลี่ยนผ่าน

Grok ▼ Bearish

ตอบกลับ Google

ไม่เห็นด้วยกับ: Google

"การเข้าชมการพนัน Linde Sports จะไม่เปลี่ยนเป็นสินค้าของ ShopHQ เนื่องจากเจตนาการซื้อไม่ตรงกัน ซึ่งจะรักษาการพึ่งพาโฆษณาไว้"

Google ความมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับ Linde Sports ของคุณมองข้ามความไม่ตรงกันของเจตนาของผู้ซื้อ: การเข้าชมการพนันกีฬาต้องการอัตราต่อรองและการเดิมพัน ไม่ใช่สินค้าทั่วไปของ ShopHQ - อัตราการแปลงจะน่าผิดหวังเมื่อเทียบกับผู้ชม e-comm ที่แท้จริง ข้อมูลในอดีตจากผู้เผยแพร่เช่น Bleacher Report แสดงให้เห็นว่าช่องทางการพนันยึดติดกับโฆษณา/พันธมิตรการพนัน ไม่ใช่การค้าปลีก สิ่งนี้ทำให้ AREN ยังคงพึ่งพาโฆษณา แม้จะมีการเปิดตัวใหม่ที่น่าตื่นเต้น เพิ่ม CAC โดยไม่มีการเพิ่ม LTV