โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
โดยทั่วไปแล้ว คณะกรรมการผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้องกันว่าการประเมินมูลค่า P/E 14 เท่าและผลตอบแทน 3.4% ของ VYMI นั้นน่าสนใจ แต่พวกเขาก็แสดงความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับการเปิดรับภาคการเงินในระดับสูงและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการฟื้นตัวของดอลลาร์หรือความผิดหวังในการเติบโตทั่วโลก
ความเสี่ยง: การเปิดรับภาคการเงินในระดับสูงและความเป็นไปได้ที่ดอลลาร์จะฟื้นตัวหรือความผิดหวังในการเติบโตทั่วโลกจะส่งผลเสียต่อผลการดำเนินงานของกองทุน
โอกาส: การประเมินมูลค่าที่น่าสนใจของกองทุนและปัจจัยส่งเสริมการลดบทบาทของดอลลาร์ที่เป็นไปได้หากการเติบโตทั่วโลกมีเสถียรภาพ
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ตั้งแต่ต้นปี 2025 หุ้นต่างประเทศให้ผลตอบแทนสูงกว่าหุ้นสหรัฐฯ อย่างมาก
โมเมนตัมนั้นยังคงอยู่จนถึงปัจจุบัน และเริ่มปรากฏให้เห็นในหลายภาคส่วน
หุ้นต่างประเทศที่จ่ายเงินปันผลผสมผสานระหว่างมูลค่า ผลตอบแทนสูง และพื้นฐานที่ดีขึ้น
ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา นักลงทุนให้ความสนใจในหุ้นต่างประเทศที่จ่ายเงินปันผลน้อยมาก ความนิยมของตลาดต่อหุ้นเติบโตในสหรัฐฯ ในช่วงเวลานั้น ทำให้กลุ่มนี้ตกต่ำลงอย่างมาก
แต่ปี 2025 ได้นำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงที่น่าทึ่ง Vanguard International High Dividend Yield ETF (NASDAQ: VYMI) ให้ผลตอบแทน 38% ซึ่งมากกว่าสองเท่าของผลตอบแทน 18% ของ Vanguard S&P 500 ETF การปรับตัวขึ้นยังไม่สิ้นสุด โดยให้ผลตอบแทนสูงกว่า S&P 500 ที่ 12% ต่อ 10% เมื่อเทียบเป็นรายปี จนถึงวันที่ 14 พฤษภาคม
AI จะสร้างมหาเศรษฐีระดับล้านล้านดอลลาร์คนแรกของโลกหรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทเล็กๆ ที่ไม่เป็นที่รู้จักเพียงแห่งเดียว ซึ่งถูกเรียกว่า "การผูกขาดที่จำเป็น" ที่ให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญซึ่ง Nvidia และ Intel ต่างต้องการ อ่านต่อ »
กรณีการลงทุนในต่างประเทศก็ยังไม่สิ้นสุดเช่นกัน
ท้ายที่สุด ราคาหุ้นขับเคลื่อนด้วยความแข็งแกร่งของพื้นฐาน ความนิยมอย่างมากของนักลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ ได้ส่งผลดีต่อผลตอบแทนที่สัมพันธ์กันอย่างแน่นอน แต่ตลาดต่างประเทศต้องเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย อัตราเงินเฟ้อสูง กำไรของบริษัทที่อ่อนแอ และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น
แนวโน้มเหล่านั้นกำลังเริ่มพลิกกลับ ปัจจัยเหล่านี้กำลังค่อยๆ กลายเป็นปัจจัยสนับสนุน
การประเมินมูลค่า: หุ้นต่างประเทศเกือบตลอดเวลาซื้อขายที่ระดับ P/E ที่ต่ำกว่าหุ้นสหรัฐฯ แต่ช่องว่างในปัจจุบันกว้างเป็นพิเศษ Vanguard International High Dividend Yield ETF มี P/E ratio ที่ 14 ซึ่งเกือบครึ่งหนึ่งของ Vanguard S&P 500 ETF ที่ 27 ส่วนลดดังกล่าวให้โอกาสในการลงทุนมูลค่าที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย หากสภาวะยังคงดีขึ้น แนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้น: ตลาดพัฒนาแล้วในต่างประเทศยังคงผสมปนเปกัน แต่คาดว่าตลาดเกิดใหม่จะเติบโตประมาณ 4% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า นั่นเป็นสองเท่าของการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ 2% ของสหรัฐอเมริกา เมื่อเศรษฐกิจโลกมีเสถียรภาพและแนวโน้มกำไรดีขึ้น หุ้นต่างประเทศมีศักยภาพที่จะรักษาโมเมนตัมต่อไปได้ การลดค่าเงินดอลลาร์: ไม่ว่าจะเป็นการลดการถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ ธนาคารกลางกักตุนทองคำ หรือการเปลี่ยนแปลงห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก มีความพยายามทั่วโลกที่จะลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงค่อนข้างมีเสถียรภาพในช่วงปีที่ผ่านมา แต่ก็ต่ำกว่าระดับที่เคยเป็นในช่วงไม่กี่ปีก่อนหน้านี้ หุ้นต่างประเทศได้รับปัจจัยสนับสนุนจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ซึ่งอาจช่วยเพิ่มผลตอบแทนได้
| Metric | VYMI | |---|---| | Expense ratio | 0.07% | | Dividend yield | 3.4% | | Price-to-earnings (P/E) ratio | 14.0 | | Year-to-date return (2026) | 10% | | 3-year average annual return | 21.7% | | 5-year average annual return | 12.6% | | Top sectors | Financials (42%), energy (9%), materials (7%) |
Vanguard International High Dividend Yield ETF มีอัตราส่วนค่าธรรมเนียม Vanguard ตามปกติเพียง 0.07% อัตราผลตอบแทนเงินปันผล 3.4% สูงกว่าอัตรา 2.3% ของ Vanguard High Dividend Yield ETF อย่างมีนัยสำคัญ การจ่ายเงินปันผลจะจ่ายเป็นรายไตรมาส ดังนั้นจึงมีกระแสรายได้ที่ค่อนข้างสม่ำเสมอ
สิ่งที่สำคัญที่ควรทราบเกี่ยวกับกองทุนนี้คือการกระจุกตัวสูงในหุ้นทางการเงิน โดยทั่วไปแล้วหุ้นเหล่านี้จะมีผลตอบแทนสูงกว่า แต่ก็มีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรเช่นกัน หากเศรษฐกิจโลกชะลอตัวและความต้องการเงินกู้เริ่มลดลง บริษัทเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเป็นกลุ่มแรกที่ได้รับผลกระทบ
แต่มีเหตุผลที่น่าสนใจในการถือครองกองทุนนี้และหุ้นต่างประเทศโดยทั่วไป พื้นฐานกำลังดีขึ้น การเติบโตกำลังแสดงสัญญาณของการฟื้นตัว และมีโมเมนตัมที่สร้างขึ้นมาประมาณ 18 เดือน เวลาอาจใกล้เข้ามาแล้วที่มูลค่าบางส่วนจะถูกปลดล็อก
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นใน Vanguard International High Dividend Yield ETF โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมวิเคราะห์ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุ 10 หุ้นที่ดีที่สุด ที่นักลงทุนควรซื้อตอนนี้… และ Vanguard International High Dividend Yield ETF ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถให้ผลตอบแทนมหาศาลในปีต่อๆ ไปได้
พิจารณาเมื่อ Netflix ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004… หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 483,476 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005… หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 1,362,941 ดอลลาร์!
ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 998% — ซึ่งเหนือกว่าตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 207% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ซึ่งพร้อมใช้งานกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนนักลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล
**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 19 พฤษภาคม 2026. *
David Dierking ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ Vanguard High Dividend Yield ETF และ Vanguard S&P 500 ETF The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล.
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การกระจุกตัว 42% ในภาคการเงินของ VYMI สร้างความเสี่ยงตามวัฏจักรที่ประเมินต่ำเกินไปซึ่งบทความส่วนใหญ่ละเลย"
บทความนี้เน้น VYMI ด้วยการประเมินมูลค่า P/E ที่ถูกเพียง 14 เท่า ผลตอบแทน 3.4% และการคาดการณ์ GDP 4% ของตลาดเกิดใหม่ แต่กลับลดทอนน้ำหนักของภาคการเงิน 42% ธนาคารและบริษัทประกันยังคงอ่อนไหวอย่างยิ่งต่อวัฏจักรสินเชื่อ ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย และการชะลอตัวของอุปสงค์สินเชื่อทั่วโลก ประโยชน์จากการลดบทบาทของดอลลาร์ก็ไม่แน่นอนเช่นกัน การฟื้นตัวของดอลลาร์หรือการกระจายการลงทุนของธนาคารกลางที่ล่าช้าอาจลบล้างปัจจัยส่งเสริมค่าเงินสำหรับผู้ถือครองในสหรัฐฯ โมเมนตัมล่าสุดตั้งแต่ปี 2025 อาจเป็นเพียงการกลับสู่ค่าเฉลี่ยมากกว่าการเริ่มต้นการปรับมูลค่าใหม่หลายปี
การเติบโตของกำไรทั่วโลกที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้และการอ่อนค่าของดอลลาร์อย่างต่อเนื่องยังคงสามารถปิดช่องว่างการประเมินมูลค่าได้อย่างรวดเร็ว โดยให้รางวัลแก่ผู้ซื้อในช่วงต้นก่อนที่ความเสี่ยงตามวัฏจักรจะปรากฏขึ้น
"ผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าของ VYMI ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัมการหมุนเวียนภาคส่วนเข้าสู่กลุ่มวัฏจักร ไม่ใช่การปรับมูลค่าพื้นฐาน และบทความพลาดไปว่าการกระจุกตัว 42% ในภาคการเงินทำให้เป็นการเดิมพันตามทิศทางของการเติบโตทั่วโลกและการลดอัตราดอกเบี้ย ไม่ใช่การลงทุนมูลค่าที่กระจายตัว"
ผลตอบแทน YTD 38% ของ VYMI เป็นเรื่องจริง แต่บทความผสมปนเปความสัมพันธ์กับการเป็นเหตุเป็นผล ใช่ หุ้นต่างประเทศปรับตัวขึ้น แต่การกระจุกตัว 42% ในภาคการเงินของกองทุนหมายความว่านี่เป็นการเดิมพันตามวัฏจักรต่อเสถียรภาพของอัตราดอกเบี้ยและความต้องการสินเชื่อ ไม่ใช่การปรับมูลค่าพื้นฐาน P/E 14 เท่า เทียบกับ 27 เท่าของ SPY ดูเหมือนถูกจนกว่าคุณจะถามว่าทำไม: การเติบโตของ GDP 4% ในตลาดเกิดใหม่เป็นการคาดการณ์ ไม่ใช่การรับประกัน และการอ่อนค่าของดอลลาร์เป็นสิ่งที่สมมติว่าถาวรแม้จะมีความเสถียรล่าสุด บทความปฏิบัติต่อการลดบทบาทของดอลลาร์ว่าเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ มันเป็นการเก็งกำไร ที่สำคัญที่สุด: ผลตอบแทน 3.4% ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ย 4%+ ไม่ใช่รายได้ที่น่าสนใจ และหากการเติบโตทั่วโลกผิดหวัง ภาคการเงินจะตกต่ำก่อน
หาก Fed ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญใน H2 2025 ในขณะที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงอีก ช่องว่างการประเมินมูลค่าของ VYMI กับ SPY อาจบีบตัวอย่างรวดเร็ว และการปรับตัวขึ้นตามวัฏจักรของภาคการเงินอาจเป็นจริง ทำให้เป็นการซื้อขายที่ถูกต้อง 12-18 เดือน ไม่ใช่กับดักมูลค่า
"การกระจุกตัว 42% ในภาคการเงินทำให้ VYMI เป็นตัวแทนที่มีความผันผวนสูง (high-beta) สำหรับเสถียรภาพทางเศรษฐกิจทั่วโลก แทนที่จะเป็นยานพาหนะรายได้ที่เชื่อถือได้และป้องกันความเสี่ยง"
ความกระตือรือร้นของบทความต่อ VYMI ละเลยความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่มีอยู่ในสัดส่วน 42% ในภาคการเงิน แม้ว่าอัตราส่วน P/E 14 เท่าจะดูน่าสนใจเมื่อเทียบกับ 27 เท่าของ S&P 500 ส่วนลดนั้นเป็นสัญญาณของ 'กับดักมูลค่า' มากกว่าส่วนลด ธนาคารต่างประเทศมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกและการแพร่ระบาดของหนี้สาธารณะ ซึ่งบทความกล่าวถึงเพียงผิวเผิน นอกจากนี้ ปัจจัยส่งเสริม 'การลดบทบาทของดอลลาร์' เป็นการเก็งกำไร ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงมักเป็นสัญญาณของความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจทั่วโลก ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผู้จ่ายเงินปันผลตามวัฏจักรเหล่านี้อย่างไม่สมส่วน นักลงทุนควรมองว่านี่เป็นการหมุนเวียนเชิงกลยุทธ์ ไม่ใช่แกนหลักของพอร์ตโฟลิโอแบบ 'ตั้งแล้วลืม'
หากธนาคารกลางทั่วโลกประสบความสำเร็จในการลงจอดอย่างนุ่มนวล ช่องว่างการประเมินมูลค่าระหว่างการเติบโตของสหรัฐฯ และมูลค่าต่างประเทศจะแคบลง ซึ่งจะเป็นปัจจัยส่งเสริมที่มหาศาลสำหรับดัชนีต่างประเทศที่ตามหลัง
"มูลค่าและผลตอบแทนทำให้ VYMI น่าสนใจ แต่การเติบโตของกำไรในต่างประเทศที่ยั่งยืนและดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงไม่ได้รับประกัน และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นหรือภาวะช็อกในวัฏจักรสินเชื่ออาจลบล้างผลกำไรที่เพิ่มขึ้น"
VYMI ดูเหมือนจะมีมูลค่าที่น่าสนใจ (P/E ประมาณ 14 เทียบกับสหรัฐฯ ~27) ด้วยผลตอบแทนประมาณ 3.4% และปัจจัยส่งเสริมการลดบทบาทของดอลลาร์ที่เป็นไปได้ สิ่งนี้เข้ากันได้กับการตั้งค่าการกลับสู่ค่าเฉลี่ยหากการเติบโตทั่วโลกมีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือการปรับตัวขึ้นอาจเป็นไปตามวัฏจักร: การแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วของดอลลาร์ กำไรในต่างประเทศที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ หรือความกลัวการเติบโตที่นำโดยสหรัฐฯ อีกครั้ง อาจทำให้ผลการดำเนินงานกลับทิศทาง การเอียงกองทุนอย่างหนักประมาณ 40% ไปยังภาคการเงินทำให้มีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรอัตราดอกเบี้ยและสินเชื่อ การชะลอตัวอาจทำให้ P/E ลดลงหรือเพิ่มความเสี่ยงในการจ่ายเงินปันผล ความเสี่ยงด้านสกุลเงินและอคติของข้อมูลที่ตัดตอนมาในบทความก็ควรระมัดระวังเช่นกัน
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุด: ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นหรือความกลัวการเติบโตทั่วโลกอีกครั้งอาจลบล้างผลกำไรที่เพิ่มขึ้น เนื่องจาก VYMI มีการกระจุกตัวในภาคการเงินและผลกำไรในต่างประเทศ
"การเปิดรับความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงสร้างวงจรป้อนกลับที่ขยายความเสี่ยงในภาคการเงินใน VYMI"
Claude มองข้ามไปว่าการเปิดรับความเสี่ยงในต่างประเทศที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงของ VYMI ทำให้ความเสี่ยงของภาคการเงินทวีคูณขึ้นจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน การฟื้นตัวของดอลลาร์จะไม่เพียงแค่ลบล้างกำไรจากค่าเงิน แต่ยังอาจกดดันงบดุลของธนาคารในตลาดเกิดใหม่ผ่านภาวะเงินเฟ้อที่นำเข้าและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น สิ่งนี้เชื่อมโยงความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและความไม่แน่นอนของการลดบทบาทของดอลลาร์ที่กล่าวถึงโดยผู้อื่นเข้าเป็นวงจรป้อนกลับเดียวที่อาจชะลอการปรับมูลค่าใดๆ ให้เกินปี 2025 ทำให้โมเมนตัมปัจจุบันเปราะบาง
"ผลกำไรที่เพิ่มขึ้นของ VYMI ขึ้นอยู่กับการเดิมพันอิสระสองรายการที่สอดคล้องกัน ความเสี่ยงที่แท้จริงคือผลขาดทุนแบบไม่สมมาตรหากรายการใดรายการหนึ่งล้มเหลว"
วงจรป้อนกลับของ Grok นั้นเฉียบคม แต่ก็สมมติว่าการฟื้นตัวของดอลลาร์ = ภาวะเครียดของธนาคารในตลาดเกิดใหม่ ซึ่งเป็นไปในทางตรงกันข้ามในสถานการณ์ลงจอดอย่างนุ่มนวล: หาก Fed ลดอัตราดอกเบี้ยในขณะที่การเติบโตทั่วโลกยังคงอยู่ ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจะยังคงอยู่ และธนาคารในตลาดเกิดใหม่จะได้รับประโยชน์จากอุปสงค์สินเชื่อที่มั่นคง ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่ผลป้อนกลับ แต่คือเงื่อนไขทั้งสองต้องสอดคล้องกัน หากเงื่อนไขใดเงื่อนไขหนึ่งล้มเหลว (Fed ดุร้าย หรือการเติบโตทั่วโลกผิดหวัง) VYMI จะตกต่ำอย่างรวดเร็ว ไม่มีใครวัดความน่าจะเป็นของการรักษาสองเงื่อนไขนี้ได้
"ส่วนลดการประเมินมูลค่าของ VYMI เป็นค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่สมเหตุสมผล ซึ่งสะท้อนถึงความเปราะบางของสินเชื่อเชิงโครงสร้างในธนาคารตลาดเกิดใหม่ แทนที่จะเป็นการกำหนดราคาผิดตามวัฏจักรอย่างง่าย"
Claude คุณกำลังมองข้ามแรงฉุดเชิงโครงสร้างของหนี้สาธารณะ แม้ว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ย แต่ธนาคารในตลาดเกิดใหม่หลายแห่งใน VYMI ก็ผูกติดอยู่กับความไม่มั่นคงทางการคลังในท้องถิ่นและอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ที่สูง 'การลงจอดอย่างนุ่มนวล' ไม่ได้แก้ไขคุณภาพสินเชื่อพื้นฐานของสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลัง คุณกำลังเดิมพันกับปัจจัยส่งเสริมทางเศรษฐกิจมหภาค โดยไม่สนใจการเสื่อมสภาพจากล่างขึ้นบนของงบดุลที่ประกอบขึ้นเกือบครึ่งหนึ่งของกองทุนนี้ ช่องว่างการประเมินมูลค่ามีอยู่ด้วยเหตุผล: เป็นค่าพรีเมียมความเสี่ยง ไม่ใช่การกำหนดราคาผิด
"วงจรป้อนกลับที่ขับเคลื่อนด้วยอัตราแลกเปลี่ยนไม่ได้เป็นผลเสียต่อธนาคารในตลาดเกิดใหม่อย่างสม่ำเสมอ ความเสี่ยงของหนี้สาธารณะและความหลากหลายมีความสำคัญต่อผลการดำเนินงานของ VYMI มากกว่า"
การท้าทาย Grok: วงจรป้อนกลับที่ขับเคลื่อนด้วยดอลลาร์อาศัยความเครียดของธนาคารในตลาดเกิดใหม่ที่เหมือนกันจากอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย แต่ธนาคารในตลาดเกิดใหม่มีความหลากหลาย บางแห่งได้รับประโยชน์จากต้นทุนทางการเงินในท้องถิ่นที่สูงขึ้นและ NIM ที่แข็งแกร่งขึ้น ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอาจขยายการขาดทุน แต่ก็ไม่ใช่ปัจจัยลบเดียวที่กำหนดได้ ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าและมีการพูดถึงน้อยกว่าคือการเสื่อมถอยของหนี้สาธารณะ/สินเชื่อในภาวะที่การเติบโตทั่วโลกตกต่ำ ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่อาจบดบังปัจจัยส่งเสริมอัตราแลกเปลี่ยนที่ตื้นเขินและการปรับมูลค่าใหม่
โดยทั่วไปแล้ว คณะกรรมการผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้องกันว่าการประเมินมูลค่า P/E 14 เท่าและผลตอบแทน 3.4% ของ VYMI นั้นน่าสนใจ แต่พวกเขาก็แสดงความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับการเปิดรับภาคการเงินในระดับสูงและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการฟื้นตัวของดอลลาร์หรือความผิดหวังในการเติบโตทั่วโลก
การประเมินมูลค่าที่น่าสนใจของกองทุนและปัจจัยส่งเสริมการลดบทบาทของดอลลาร์ที่เป็นไปได้หากการเติบโตทั่วโลกมีเสถียรภาพ
การเปิดรับภาคการเงินในระดับสูงและความเป็นไปได้ที่ดอลลาร์จะฟื้นตัวหรือความผิดหวังในการเติบโตทั่วโลกจะส่งผลเสียต่อผลการดำเนินงานของกองทุน