เทรดเดอร์วางเดิมพันกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในการเดิมพันสงครามอิหร่านอย่างแม่นยำ เกิดอะไรขึ้น?

การเดิมพันสิบหกครั้งทำเงินได้ 100,000 ดอลลาร์ โดยคาดการณ์เวลาที่แน่นอนของการโจมตีทางอากาศของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านในวันที่ 27 กุมภาพันธ์ ต่อมา ผู้ใช้รายเดียวทำเงินได้กว่า 550,000 ดอลลาร์ หลังจากเดิมพันว่าอยาตอลเลาะห์ อาลี คาเมเนอี จะถูกโค่นล้ม เพียงไม่กี่นาทีก่อนที่เขาจะถูกลอบสังหารโดยกองกำลังอิสราเอล ในวันที่ 7 เมษายน ก่อนที่โดนัลด์ ทรัมป์ จะประกาศการหยุดยิงกับอิหร่านชั่วคราว เทรดเดอร์ได้เดิมพัน 950 ล้านดอลลาร์ว่าราคาน้ำมันจะลดลง และมันก็ลดลงจริง

การเดิมพันเหล่านี้และการเดิมพันอื่น ๆ ที่มีจังหวะเวลาที่ดี ได้คาดการณ์เวลาที่แน่นอนของการพัฒนาที่สำคัญในสงครามสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่านได้อย่างแม่นยำ สร้างผลกำไรมหาศาล และก่อให้เกิดความกังวลในหมู่ผู้ร่างกฎหมายและผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน

การเดิมพัน ซึ่งเคยจำกัดอยู่แค่การแข่งขันกีฬา ตอนนี้ได้ขยายไปรวมถึงสัญญาเกี่ยวกับเหตุการณ์ข่าวสาร ซึ่งข้อมูลภายในอาจให้ข้อได้เปรียบแก่เทรดเดอร์บางราย

การแพร่หลายของตลาดการเดิมพันออนไลน์ เช่น Polymarket และ Kalshi ทำให้สามารถเดิมพันกับเหตุการณ์ข่าวสารแทบทุกประเภทได้ นอกจากนี้ การซื้อตราสารอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมัน ซึ่งเทรดเดอร์พนันว่าราคาน้ำมันจะเป็นเท่าใดในอนาคต ก็ง่ายกว่าที่เคย

ผู้นำของหน่วยงานรัฐบาลกลางสหรัฐฯ บางแห่งและสมาชิกสภาคองเกรสบางคนกล่าวว่าพวกเขาต้องการปราบปรามการซื้อขายที่น่าสงสัยที่เกิดขึ้นในตลาดต่างๆ แต่ยังไม่ชัดเจนว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะผ่อนปรนได้มากน้อยเพียงใด

“ปัญหาคือเราไม่มีกฎหมาย หรือเราไม่มีขีดความสามารถในการบังคับใช้?” จอชัว มิตส์ ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายจากมหาวิทยาลัยโคลัมเบียกล่าว “การมีกฎหมายที่ไม่สามารถบังคับใช้อย่างมีประสิทธิภาพได้เนื่องจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยี มันเหมือนกับการเอาเกวียนไปไว้หน้าม้า”

จังหวะเวลาที่สมบูรณ์แบบ

ในคืนวันที่ 27 กุมภาพันธ์ วันก่อนที่สหรัฐฯ และอิสราเอลจะโจมตีอิหร่าน มีบัญชีประมาณ 150 บัญชีบน Polymarket วางเดิมพันว่าสหรัฐฯ จะโจมตีอิหร่านในวันถัดไป การวิเคราะห์ของ New York Times พบว่าการเดิมพันรวมเป็นเงิน 855,000 ดอลลาร์ โดย 16 บัญชีได้รับเงินมากกว่า 100,000 ดอลลาร์ต่อบัญชี

หลังจากนั้นไม่นาน ผู้ใช้ Polymarket นิรนามรายเดียวภายใต้บัญชีชื่อ “Magamyman” ทำเงินได้กว่า 553,000 ดอลลาร์ หลังจากเดิมพันว่าคาเมเนอีจะถูก “ปลด” ออกจากอำนาจเพียงไม่กี่นาทีก่อนที่เขาจะถูกสังหารโดยการโจมตีทางอากาศของอิสราเอล ตามคำร้องเรียนที่ยื่นต่อ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) หน่วยงานรัฐบาลกลางที่กำกับดูแลตลาดฟิวเจอร์ส โดย Public Citizen กลุ่มผู้บริโภค คำร้องเรียนยังอ้างถึงบริษัทวิเคราะห์คริปโตที่ระบุ “ผู้ที่น่าสงสัยว่ามีข้อมูลภายใน” หกรายที่ทำเงินรวม 1.2 ล้านดอลลาร์บน Polymarket หลังจากคาเมเนอีถูกสังหาร

การเพิ่มขึ้นของการเดิมพันที่มีจังหวะเวลาที่ดีได้เห็นอีกครั้งในวันที่ 7 เมษายน เมื่อบัญชี Polymarket อย่างน้อย 50 บัญชีวางเดิมพันว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะบรรลุข้อตกลงหยุดยิงก่อนที่ทรัมป์จะประกาศในโพสต์ Truth Social หลายชั่วโมงก่อนหน้านี้ ประธานาธิบดีกล่าวว่า “อารยธรรมทั้งหมดจะตายในคืนนี้” หากอิหร่านไม่เปิดช่องแคบฮอร์มุซ

แต่เทรดเดอร์ไม่ได้มีกิจกรรมเพียงแค่บน Polymarket เท่านั้น มีการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอย่างคล้ายคลึงกันเพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนที่ทรัมป์จะประกาศการอัปเดตความขัดแย้งที่จะทำให้ราคาน้ำมันลดลง

ในวันที่ 23 มีนาคม เทรดเดอร์วางเดิมพัน 580 ล้านดอลลาร์ในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันเพียง 15 นาทีก่อนที่ทรัมป์จะกล่าวบนโซเชียลมีเดียว่าสหรัฐฯ กำลังมีการเจรจา “อย่างสร้างสรรค์” กับอิหร่าน ตามรายงานของ Financial Times เทรดเดอร์ทำกำไรมหาศาลหลังจากความคิดเห็นของทรัมป์กระตุ้นให้เกิดการขายในตลาดน้ำมันที่ทำให้ราคาน้ำมันดิ่งลง

สิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นอีกครั้งในวันที่ 7 เมษายน ครั้งนี้เมื่อเทรดเดอร์ใช้เงิน 950 ล้านดอลลาร์ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมัน โดยเดิมพันว่าราคาน้ำมันจะลดลงเพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนที่จะมีการประกาศข้อตกลงหยุดยิงกับอิหร่าน

“เราไม่สามารถพูดได้ตั้งแต่ต้นว่าการซื้อขายเหล่านี้ผิดกฎหมายหรือไม่ การซื้อขายแต่ละครั้งอาจเป็นโชค และการซื้อขายแต่ละครั้งอาจอิงตามข้อมูลที่ถูกกฎหมาย” แอนดรูว์ เวอร์สไตน์ ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายจากมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย ลอสแอนเจลิสกล่าว “แต่หลายครั้งมันมีลักษณะของการซื้อขายที่น่าสงสัยซึ่งตามธรรมชาติแล้วควรได้รับการตรวจสอบ”

'แดนเถื่อน'

สำหรับผู้ที่ติดตามรูปแบบการซื้อขายอย่างใกล้ชิด การแห่กันทำกิจกรรมที่เกิดขึ้นก่อนเหตุการณ์เหล่านี้ดูเหมือนจะใหญ่เกินกว่าจะเป็นเพียงการเดิมพันที่อาศัยโชค

“ไม่เพียงแต่จังหวะเวลาเท่านั้น แต่จำนวนของการเดิมพันเหล่านี้ทำให้ดูเหมือนว่ามีคนมีข้อมูลภายใน… และวางเดิมพันจำนวนมากจริงๆ” เครก โฮลแมน นักล็อบบี้ยิสต์ด้านกิจการรัฐบาลของ Public Citizen ผู้ยื่นคำร้องเรียนของกลุ่มต่อ CFTC กล่าว

โฮลแมนกล่าวว่าเขาไม่แน่ใจว่า CFTC จะกล้าหาญเพียงใดในการสืบสวนของตน โดยพิจารณาจากโครงสร้างปัจจุบันภายใต้การบริหารของทรัมป์ คณะกรรมาธิการโดยทั่วไปมีสมาชิกสองพรรคห้าคนที่ได้รับการแต่งตั้งจากประธานาธิบดี ตอนนี้ CFTC มีคณะกรรมาธิการเพียงคนเดียวคือ ไมเคิล เซลิก ซึ่งทรัมป์แต่งตั้งเมื่อปลายปี 2025 และวางตำแหน่งตัวเองว่าเป็นมิตรกับตลาดการคาดการณ์

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา CFTC ได้ทะเลาะวิวาทกับสภานิติบัญญัติของรัฐที่อ้างว่าการกำกับดูแลตลาดการเดิมพันออนไลน์เหล่านี้เป็นของรัฐ

Kalshi คู่แข่งของ Polymarket ถูกระงับชั่วคราวในเนวาดาหลังจากรัฐฟ้องร้องบริษัทสำหรับการเสนอสัญญาในรัฐโดยไม่มีใบอนุญาตการพนัน ในขณะเดียวกัน แอริโซนาได้ยื่นฟ้องคดีอาญาต่อบริษัทสำหรับการอนุญาตให้ผู้คนวางเดิมพันในการเลือกตั้ง ในทั้งสองกรณี Kalshi ปฏิเสธการกระทำผิดใดๆ และโต้แย้งว่า CFTC มีเขตอำนาจพิเศษเหนือตลาดการคาดการณ์ออนไลน์

“นี่เป็นช่วงเวลาแห่งความป่าเถื่อน เมื่อเราพูดถึงอุตสาหกรรมตลาดการคาดการณ์ และตอนนี้มันก็ลามไปถึงตลาดหุ้นด้วย”

แหล่งข่าวที่ไม่เปิดเผยชื่อกล่าวกับ Reuters และ Bloomberg ว่า CFTC ได้เริ่มการสอบสวนการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันที่เกิดขึ้นในวันที่ 27 มีนาคม และ 7 เมษายน แม้ว่าหน่วยงานจะยังไม่ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่ากำลังดำเนินการสอบสวนก็ตาม

เซลิกกล่าวต่อสภาคองเกรสในสัปดาห์นี้ว่าหน่วยงานพร้อมที่จะดำเนินการกับผู้ที่ต้องสงสัยว่าซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน โดยเตือนว่า “เราจะตามหาคุณและคุณจะต้องเผชิญกับอำนาจเต็มที่ของกฎหมาย” แต่กล่าวว่าคณะกรรมาธิการจะไม่กำหนดกฎระเบียบใหม่ใดๆ จนกว่าจะมีคณะกรรมาธิการครบห้าคน

Polymarket ไม่ตอบสนองต่อคำขอความคิดเห็น ในแถลงการณ์ เดวิส อิงเกิล โฆษกทำเนียบขาวกล่าวว่า “เจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางอยู่ภายใต้แนวทางจริยธรรมของรัฐบาลที่ห้ามการใช้ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเพื่อผลประโยชน์ทางการเงิน”

“ข้อกล่าวหาใดๆ ที่เจ้าหน้าที่ฝ่ายบริหารมีส่วนร่วมในกิจกรรมดังกล่าวโดยไม่มีหลักฐานนั้นเป็นรายงานที่ไม่มีมูลและไร้ความรับผิดชอบ” อิงเกิลกล่าว “CFTC จะรักษาหน้าที่ในการตรวจสอบการฉ้อโกง การปั่นป่วน และกิจกรรมที่ผิดกฎหมายทุกวัน”

การเดิมพันที่มีความเสี่ยง

กฎหมายของรัฐบาลกลางห้ามเจ้าหน้าที่รัฐบาล รวมถึงผู้ที่ทำงานให้กับสภาคองเกรสหรือทำเนียบขาว จากการใช้ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเพื่อผลกำไรส่วนตัว

เมื่อปลายเดือนมีนาคม กลุ่มผู้แทนสองพรรคได้เสนอร่างกฎหมายที่จะห้ามสมาชิกสภาคองเกรสและเจ้าหน้าที่ระดับสูงในรัฐบาลกลางจากการเข้าร่วมในสัญญาตลาดการคาดการณ์ที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ทางการเมืองหรือการตัดสินใจเชิงนโยบาย

แต่ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่ากฎหมายเกี่ยวกับการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในนั้นซับซ้อน และเทคโนโลยีใหม่ที่ทำให้การวางเดิมพันออนไลน์ง่ายขึ้น ทำให้เกิดร่องรอยที่ซับซ้อนซึ่งอาจติดตามได้ยาก

ในอดีต การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในเกิดขึ้นเมื่อบุคคลใช้ข้อมูลเฉพาะเกี่ยวกับบริษัทเพื่อซื้อหรือขายหุ้นก่อนที่ข้อมูลจะถูกเปิดเผยต่อสาธารณะ การซื้อขายที่ผิดกฎหมายประเภทนี้ถูกควบคุมโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ซึ่งกำกับดูแลตลาดหลักทรัพย์

การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในในตลาดฟิวเจอร์สอาจถูกมองว่าเป็นส่วนย่อยของการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในทั่วไป แต่ขอบเขตนี้ยังใหม่

“ความท้าทายคือโดยพื้นฐานแล้วไม่มีคดีที่ชัดเจนเกี่ยวกับผู้คนที่เดือดร้อนจากการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในในสินค้าโภคภัณฑ์ฟิวเจอร์ส” เวอร์สไตน์กล่าว “กฎหมายที่นั่นยังไม่ได้รับการพัฒนาอย่างดี”

ในบทความที่ตีพิมพ์เมื่อเดือนที่แล้ว มิตส์ ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายจากโคลัมเบีย และนักวิจัยคนอื่นๆ ได้คัดกรอง “คู่กระเป๋าเงิน-ตลาดที่น่าสงสัย” กว่า 200,000 คู่ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ถึงกุมภาพันธ์ 2026 และพบว่าเทรดเดอร์ในกลุ่มนี้มีอัตราการชนะเกือบ 70% ทำเงินได้ 143 ล้านดอลลาร์จากการเดิมพันที่มีจังหวะเวลาที่ดีที่เชื่อมโยงกับทุกสิ่งตั้งแต่การจับกุมอดีตผู้นำเวเนซุเอลา นิโคลัส มาดูโร ไปจนถึงการหมั้นของเทย์เลอร์ สวิฟต์ กับ ทราวิส เคลซี บทความระบุว่าเทรดเดอร์ที่มีข้อมูลได้รับข้อจำกัดทางกฎหมายน้อยลงโดยการซื้อขายบนแพลตฟอร์มเช่น Polymarket หรือ Kalshi เนื่องจากตลาดเหล่านี้ยังคงดำเนินงานในพื้นที่สีเทาทางกฎหมาย

“ความท้าทายที่นี่คือการซื้อขายนี้เกิดขึ้นผ่านบล็อกเชนหรือวิธีการนิรนามอื่นๆ ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากมากสำหรับหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายหรืออัยการที่จะระบุตัวตนของเทรดเดอร์ได้” มิตส์กล่าว “พวกเขาจะต้องพิสูจน์ด้วยว่าเทรดเดอร์ซื้อขายโดยอาศัยข้อมูลที่ถูกยักยอกไปอย่างผิดกฎหมาย”

แต่ความเสี่ยงนั้นสูง การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลทางการทหารที่เป็นความลับอาจนำไปสู่ความไม่ไว้วางใจทั้งในตลาดและรัฐบาล

“แตกต่างจากการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในของบริษัท มีหลายวิธีที่รัฐบาลจะทำให้ตัวเองถูกต้อง คุณสามารถสร้างสงครามที่จะเกิดขึ้นได้ และนั่นเป็นเรื่องน่ากังวล เพราะเศรษฐกิจที่แท้จริงกำลังถูกบิดเบือน” เวอร์สไตน์กล่าว “การตัดสินใจที่แท้จริง รวมถึงการตัดสินใจทางการเงิน อาจถูกบิดเบือนโดยการเดิมพันทางการเงิน”