เทรัมป์ระบุว่าเขาสนับสนุนการห้ามส่งออกดีเซล

“การห้ามส่งออกน้ำมันดีเซลจากสหรัฐฯ เป็นนโยบายที่มีความไม่แน่นอนและอาจไม่บรรเทาความเดือดร้อนภายในประเทศได้อย่างมั่นใจ รวมถึงอาจทำให้เงินเฟ้อด้านพลังงานทั่วโลกแย่ลง ซึ่งทำให้กรณีการลงทุนในหุ้นพลังงานซับซ้อนขึ้น”

ความเสี่ยงจากนโยบาย: การห้ามส่งออกดีเซลอาจช่วยลดราคาที่ปั๊มน้ำมันในระยะสั้น แต่ตัวเลขซับซ้อน การส่งออกดีเซลของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ประมาณ 1.3 ล้านถังต่อวัน ดังนั้นการจำกัดการส่งสินค้าอาจก่อให้เกิดช่องว่างด้านจัดหาโลก แม้สต็อกภายในประเทศจะเพิ่มขึ้น ข้อพิพาทในตะวันออกกลางและการลงโทษรัสเซียทำให้การกลั่นน้ำมันแน่นขึ้นอยู่แล้ว การห้ามส่งออกอาจผลักดันราคาดีเซลโลกผ่านอาร์บิตราจ ขณะที่อาจกดขอบกำไรภายในประเทศหากโรงกลั่นลดการผลิตเพื่อปกป้องปริมาณส่งออก ความมั่นใจด้านนโยบายสำคัญ: การห้ามส่งออกแบบเต็มที่เชิญชวนการตอบโต้และราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น ในขณะที่การห้ามบางส่วนอาจถูกใช้ประโยชน์ สรุปคือ การอ่านว่า "นโยบาย = น้ำมันถูกกว่า" อย่างชัดเจนนั้นเป็นการมองที่เรียบง่ายเกินไป

“การห้ามส่งออกดีเซลเป็นนโยบายแบบศูนย์รวมที่อาจจะย้อนกลับมาสร้างความเสียหายโดยการเพิ่มต้นทุนพลังงานทั่วโลก ซึ่งจะไหลกลับเข้ามาสู่ราคาเชื้อเพลิงภายในประเทศสหรัฐฯ อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้”

ข้อเสนอนี้เป็นการแก้ไขปัญหาแบบการเมืองที่ผิวเผินซึ่งละเลยโครงสร้างความเป็นจริงของการกลั่นน้ำมันในสหรัฐอเมริกา ซึ่งได้รับการเพิ่มประสิทธิภาพสำหรับน้ำมันดิบหนักและเปรี้ยว การห้ามส่งออกดีเซล 1.3 ล้านถังต่อวัน อาจทำให้เกิดการล้นหลามของน้ำมันกลั่นเฉพาะประเภทในประเทศ ในขณะเดียวกันก็ก่อให้เกิดการกระโดดสูงสุดของราคาสากลอย่างรุนแรง ด้วยการทำให้ตลาดยุโรปและลาตินอเมริกาขาดแคลน สหรัฐจะบังคับให้ราคาน้ำมันดิบเบรนต์สากลสูงขึ้น ซึ่งสุดท้ายแล้วจะชดเชยการประหยัดที่ปั๊มน้ำมันในประเทศผ่าน 'ผลการส่งต่อ' ของต้นทุนน้ำมันสากลที่สูงขึ้น อีกทั้งผู้กลั่นอย่าง Valero (VLO) หรือ Marathon (MPC) จะเผชิญกับการอัดตัวของกำไรขั้นต้นอย่างรุนแรงเมื่อสูญเสียตลาดส่งออกที่มีกำไรมากที่สุด ซึ่งอาจนำไปสู่การลดปริมาณการกลั่นและการหดตัวของปริมาณ供给ในระยะยาว

“การห้ามส่งออกดีเซลแลกเปลี่ยนการบรรเทาราคาน้ำมันเชื้อเพลิงระยะสั้นในสหรัฐฯ ด้วยการบีบอัตรากำไรของผู้กลั่นน้ำมันและความโกลาหลด้านอุปทานสำหรับพันธมิตร ทำให้เป็นการกระทำที่ทำลายทางเศรษฐกิจ แม้จะดึงดูดทางการเมืองก็ตาม”

คำสั่งห้ามส่งออกดีเซลของทรัมป์เป็นละครการเมืองที่กลบเกลื่อนความผิดปกติทางเศรษฐกิจ ใช่ การห้ามดังกล่าวอาจลดราคาหน้าปั๊มในสหรัฐฯ ลง 5–15 เซนต์/แกลลอนในระยะสั้น โดยการเปลี่ยนเส้นทาง 1.3 ล้านบาร์เรล/วันสู่ตลาดในประเทศ แต่บทความกลับซ่อนต้นทุนที่แท้จริงไว้: โรงกลั่นของสหรัฐฯ กำลังเดินเครื่องที่อัตราการใช้กำลังการผลิต 94% อยู่แล้ว การห้ามไม่ได้สร้างอุปทานใหม่—มันเป็นการกินส่วนแบ่งการส่งออก ทำลายอัตรากำไรของโรงกลั่น (ซึ่งหดตัวลง 60% นับตั้งแต่ต้นปี) และบีบให้โรงกลั่นต้องลดกำลังการผลิตหรือชะลอการบำรุงรักษา ในขณะเดียวกัน ตลาดดีเซลโลกยิ่งตึงตัวขึ้น ดันราคาในสหราชอาณาจักร เนเธอร์แลนด์ และญี่ปุ่นให้พุ่งสูง—ประเทศพันธมิตรของสหรัฐฯ ที่ปัจจุบันพึ่งพาอุปทานจากอเมริกาหลังการคว่ำบาตรรัสเซีย ชัยชนะทางการเมืองคงอยู่ถึงเดือนพฤศจิกายนเท่านั้น ความเสียหายทางเศรษฐกิจยืดเยื้อถึงปี 2025

“การห้ามส่งออกน่าจะกด margins ของโรงกลั่นในสหรัฐฯ ให้แคบลงโดยการจำกัดโอกาสทำ arbitrage ในตลาดที่ตึงเครียดอยู่แล้วจากความผันผวนของอุปทานทั่วโลก”

ข้อเสนอของทรัมป์ในการห้ามส่งออกดีเซลกำหนดเป้าหมายที่ 1.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน—เกือบ 25% ของผลผลิตสหรัฐฯ—เพื่อต่อสู้กับราคาในประเทศที่ 6.50 ดอลลาร์/แกลลอน ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน แม้การบรรเทาราคาหน้าปั๊มในระยะสั้นจะเป็นไปได้ แต่การเคลื่อนไหวนี้เสี่ยงที่จะบีบให้โรงกลั่นต้องลดกำลังการผลิตหรือปิดตัวลง หากอุปสงค์ในประเทศไม่สามารถดูดซับส่วนเกินได้ โดยเฉพาะเมื่อภาวะช็อกด้านอุปทานจากตะวันออกกลางและยูเครนทำให้ตลาดโลกตึงตัวอยู่แล้ว พันธมิตรอย่างสหราชอาณาจักรและเนเธอร์แลนด์ ซึ่งพึ่งพาการขนส่งจากสหรัฐฯ หลังการคว่ำบาตรรัสเซีย จะเผชิญกับการขาดแคลนทันที การประเมินอย่างต่อเนื่องของกระทรวงการคลังส่งสัญญาณถึงอุปสรรคในการดำเนินการที่อาจชะลอหรือเจือจางนโยบายใดๆ