โดย Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับผลกระทบในระยะสั้นของการกระทำของสหรัฐฯ โดยบางคนมองเห็นผลกระทบขาขึ้นต่อราคาน้ำมันเนื่องจากการลดอุปทาน ในขณะที่คนอื่นๆ เตือนถึงการทำลายอุปสงค์ที่อาจเกิดขึ้นจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงในการบังคับใช้ ผลกระทบที่แท้จริงน่าจะเกิดขึ้นหลังจากวันที่ 16 พฤษภาคม
ความเสี่ยง: การหดตัวของอุปสงค์ในประเทศจีนเนื่องจากต้นทุนการกลั่นที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงในการบังคับใช้
โอกาส: ความแข็งแกร่งในระยะสั้นในราคาน้ำมันเนื่องจากการลดอุปทาน
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
สหรัฐฯ ไม่มีแผนต่ออายุการยกเว้นน้ำมันอิหร่านและรัสเซีย เบสเซนต์กล่าว
เขียนโดย Kimberley Hayek ผ่าน The Epoch Times,
สกอตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันที่ 24 เมษายนว่า สหรัฐอเมริกาจะไม่ต่ออายุการยกเว้นการคว่ำบาตรที่อนุญาตให้ผู้ซื้อรับน้ำมันดิบอิหร่านและรัสเซียที่บรรทุกอยู่บนเรือบรรทุกน้ำมันในทะเลแล้ว
เบสเซนต์กล่าวว่าใบอนุญาตครั้งเดียวที่ครอบคลุมน้ำมันอิหร่านที่อยู่ระหว่างการขนส่งจะไม่ได้รับการขยายออกไป โดยระบุว่า "ไม่มีทางเป็นไปได้เลย" เขาเสริมว่าการยกเว้นที่คล้ายกันสำหรับน้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมของรัสเซียก็จะสิ้นสุดลงเช่นกัน
"เราจะไม่ต่ออายุใบอนุญาตทั่วไปเกี่ยวกับน้ำมันรัสเซีย และเราจะไม่ต่ออายุใบอนุญาตทั่วไปเกี่ยวกับน้ำมันอิหร่าน" เบสเซนต์กล่าว "นั่นคือน้ำมันที่อยู่ระหว่างการขนส่งก่อนวันที่ 11 มีนาคม ดังนั้นทั้งหมดนั้นได้ถูกใช้ไปแล้ว"
สำนักงานควบคุมทรัพย์สินต่างประเทศ (OFAC) ของกระทรวงการคลังยังได้คว่ำบาตรบริษัท Hengli Petrochemical (Dalian) Refinery Co. ซึ่งเป็นโรงกลั่นของจีนที่สามารถแปรรูปน้ำมันดิบได้ประมาณ 400,000 บาร์เรลต่อวัน เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา
"Hengli มีบทบาทสำคัญในการซื้อน้ำมันดิบจากกองทัพอิหร่าน" กระทรวงการคลังระบุในแถลงการณ์
OFAC ยังได้คว่ำบาตรบริษัทขนส่งและเรือบรรทุกน้ำมันประมาณ 40 ลำที่เชื่อมโยงกับสิ่งที่เรียกว่า "กองเรือเงา" ของอิหร่าน
การดำเนินการดังกล่าวได้ดำเนินการภายใต้คำสั่งบริหาร 13902 และบันทึกประจำชาติของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ฉบับที่ 2 ซึ่งเป็นกรอบการทำงานสำหรับแคมเปญ "แรงกดดันสูงสุด" ของทำเนียบขาว
"กระทรวงการคลังจะยังคงจำกัดเครือข่ายของเรือ ตัวกลาง และผู้ซื้อที่อิหร่านพึ่งพาในการขนส่งน้ำมันไปยังตลาดโลก" เบสเซนต์กล่าวในแถลงการณ์ของกระทรวงการคลัง
เมื่อวันศุกร์ เบสเซนต์ยังได้เปิดเผยการยึดสกุลเงินดิจิทัลประมาณ 344 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อยู่ในกระเป๋าเงินดิจิทัลซึ่งรัฐบาลเชื่อมโยงกับเตหะราน
"เราจะติดตามเงินที่เตหะรานพยายามอย่างยิ่งที่จะย้ายออกจากประเทศ และจะกำหนดเป้าหมายเส้นทางการเงินทั้งหมดที่เชื่อมโยงกับระบอบการปกครอง" เบสเซนต์กล่าว
นักวิเคราะห์บล็อกเชนที่อ้างถึงในรายงานได้เชื่อมโยงกระเป๋าเงินบางส่วนกับธนาคารกลางอิหร่านและแพลตฟอร์มซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลของอิหร่าน
เบสเซนต์คาดการณ์เมื่อต้นสัปดาห์ว่าภาคส่วนน้ำมันของอิหร่านใกล้จะล่มสลาย เขาอ้างว่าเกาะคาร์ก ซึ่งเป็นท่าเรือที่รองรับการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่านเกือบ 90% จะหมดพื้นที่จัดเก็บ "ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า" ซึ่งหมายความว่าผู้ผลิตต้องปิดหลุมผลิตที่เปราะบางซึ่งยากและมีค่าใช้จ่ายสูงในการเริ่มใหม่
"การจำกัดการค้าทางทะเลของอิหร่านเป็นการกำหนดเป้าหมายโดยตรงต่อเส้นทางการเงินหลักของระบอบการปกครอง" เขากล่าว
เบสเซนต์กล่าวเมื่อวันพุธว่า การยกเว้นน้ำมันทางทะเลที่ครอบคลุมทั้งสองประเทศได้รับการขยายเวลาออกไปอีก 30 วันอย่างเงียบๆ โดยสังเกตว่าในการประชุมฤดูใบไม้ผลิของธนาคารโลกและกองทุนการเงินระหว่างประเทศ "กว่า 10 ประเทศที่เปราะบางและยากจนที่สุด" ได้วิงวอนขอความช่วยเหลือเนื่องจากราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
การขยายเวลานั้นดำเนินการผ่าน OFAC General License 134B ซึ่งออกเมื่อวันที่ 17 เมษายน อนุญาตให้ทำธุรกรรมการปิดบัญชีที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมของรัสเซียที่บรรทุกบนเรือภายในวันที่ดังกล่าว ใบอนุญาตนี้จะหมดอายุในวันที่ 16 พฤษภาคม ซึ่งมาแทนที่ใบอนุญาตก่อนหน้านี้ที่หมดอายุในวันที่ 11 เมษายน
ใบอนุญาตเดิมซึ่งออกในเดือนมีนาคมหลังจากสงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่านนำไปสู่การปิดช่องแคบฮอร์มุซและการบีบคั้นอุปทานทั่วโลก ถูกออกแบบมาเพื่อให้บาร์เรลที่อยู่ทะเลแล้วสามารถเคลื่อนย้ายได้และทำให้ตลาดที่ผันผวนสงบลง
เบสเซนต์กล่าวว่าฝ่ายบริหารพร้อมที่จะใช้มาตรการคว่ำบาตรทุติยภูมิกับประเทศหรือธนาคารใดๆ ที่ซื้อน้ำมันอิหร่านหรือถือครองเงินทุนของอิหร่าน โดยระบุว่าเป็น "มาตรการที่เข้มงวดมาก" เขากล่าวว่าแรงกดดันจะถูกนำไปใช้กับธนาคารและโรงกลั่นที่ยังคงดำเนินธุรกิจกับเตหะรานต่อไป
Tyler Durden
วันจันทร์, 27/04/2026 - 03:30
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การเปลี่ยนแปลงของรัฐบาลจากตลาดที่มีการปรับสมดุลตามข้อยกเว้นไปสู่การทำลายอุปทานด้านเดียวอย่างแข็งขันจะบังคับให้มีการปรับปรุงโครงสร้างของหุ้นพลังงานเนื่องจากตลาดกำหนดราคาให้กับสภาพแวดล้อมที่มีต้นทุนสูงขึ้นอย่างยั่งยืน"
จุดยืนที่แข็งกร้าวของกระทรวงการคลังในการยุติการยกเว้นน้ำมัน ร่วมกับการคว่ำบาตร Hengli Petrochemical บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนผ่านจาก 'การจัดการอุปทาน' ไปสู่ 'การลดอุปทานเชิงรุก' โดยการกำหนดเป้าหมายกองเรือเงาและความสามารถในการกลั่นที่เฉพาะเจาะจง รัฐบาลกำลังจงใจเหนี่ยวนำให้เกิดความผันผวนเพื่อตัดเสบียงทางการเงินของระบอบการปกครองอิหร่าน แม้ว่าสิ่งนี้จะเป็นประโยชน์ต่อราคาน้ำมันดิบในระยะสั้น ตลาดประเมินความเสี่ยง 'แอนที-โฮล' อย่างมาก หากบ rent พุ่งสูงกว่า 115 ดอลลาร์ ต้นทุนทางการเมืองของเงินเฟ้อภายในประเทศจะบังคับให้มีการเปลี่ยนแปลง นักลงทุนควรจับตาดูส่วนต่างระหว่าง WTI และ Brent หากช่องว่างกว้างขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จะยืนยันว่าแรงเสียดทานของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกมีมากกว่าผลกำไรจากการผลิตในสหรัฐฯ
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือ นี่เป็นเพียงการแสดงออกทางการเมืองเท่านั้น หากราคาโลกคุกคามที่จะกระตุ้นภาวะเศรษฐกิจถดถอย สหรัฐฯ อาจออกข้อยกเว้น 'เงียบ' หรือมองข้ามการโอนถ่ายที่ผิดกฎหมายเพื่อป้องกันการปั่นป่วนด้านพลังงานที่ร้ายแรง
"การคว่ำบาตร Hengli และกองเรือเงาจะจำกัดการนำเข้าอิหร่าน 400k+ bpd ทำให้การจัดหาทั่วโลกตึงตัวและราคาน้ำมันดิบสูงกว่า $100/bbl"
การที่สหรัฐฯ ไม่ต่ออายุการยกเว้นสำหรับน้ำมันอิหร่าน/รัสเซียประมาณ 1mbpd+ ที่บรรทุกก่อนวันที่ 11 มีนาคม บวกกับการคว่ำบาตรโรงกลั่น Hengli Petrochemical ขนาด 400k bpd ในประเทศจีนและเรือบรรทุกน้ำเงา 40 ลำ ทำให้ 'แรงกดดันสูงสุด' ทวีความรุนแรงขึ้นท่ามกลางการล่มสลายของพื้นที่เก็บสินค้า Kharg Island ซึ่งมีความเสี่ยงที่จะต้องปิดบ่อ การปิดช่องแคบฮอร์มุซพร้อมกับ crude >$100/bbl จำกัดรายได้หลักของเตหร่าน (~90% ผ่าน Kharg) สนับสนุนการร่วงตัวของ WTI/Brent ภาคพลังงานเป็นขาขึ้น (XLE, XOM, CVX) เนื่องจากกระแสผิดกฎหมายที่ลดลงสู่จีนทำให้สมดุลดีขึ้น การยึดคริปโต ($344M) ส่งผลกระทบต่อการจัดหาเงินทุน ติดตามการตอบสนองของ OPEC+
การยกเว้นเพิ่งได้รับการขยายเวลา 30 วัน (ถึงวันที่ 16 พฤษภาคม) หลังจากคำวิงวอนจากประเทศที่ยากจนที่สุด 10+ แห่งท่ามกลางราคากว่า $100+ แรงกดดันด้านมนุษยธรรมหรือการบังคับใช้ที่อ่อนแออาจล่าช้าการลดอุปทานที่แท้จริง จำกัด upside
"วันที่ 16 พฤษภาคมที่ยกเว้นหมดอายุคือการทดสอบความน่าเชื่อถือในการบังคับใช้ที่แท้จริง ไม่ใช่วาทกรรมของเบสเซนต์ แต่การขยายเวลาอย่างเงียบ ๆ เมื่อวันที่ 17 เมษายนบ่งชี้ว่ารัฐบาลอาจให้ความสำคัญกับเสถียรภาพด้านราคามากกว่าแรงกดดันสูงสุดหากตลาดโลกตอบสนองอย่างรุนแรง"
ประกาศของเบสเซนต์ดูเหมือนจะเข้มงวดเกี่ยวกับอุปทานน้ำมัน แต่บทความนี้ปิดบังรายละเอียดที่สำคัญ: เขาเพิ่งขยายการยกเว้นอย่างเงียบ ๆ เป็นเวลา 30 วันเมื่อวันที่ 17 เมษายน หมดเขตในวันที่ 16 พฤษภาคม ดังนั้น 'คำแถลงไม่ต่ออายุ' นี้จึงเป็นการแสดงละครจริง ๆ กำหนดเวลาที่แท้จริงคือกลางเดือนพฤษภาคม ไม่ใช่ตอนนี้ การคว่ำบาตร Hengli (ความสามารถในการกลั่น 400k บาร์เรลต่อวัน) มีความสำคัญ แต่จีนได้ตอบโต้การคว่ำบาตรอิหร่านซ้ำแล้วซ้ำเล่าโดยไม่ปฏิบัติตาม การยึดคริปโต ($344M) เป็นเสียงรบกวนเมื่อเทียบกับรายได้จากน้ำมันของอิหร่าน ข้อเรียกร้องให้พื้นที่เก็บสินค้า Kharg Island ตรวจสอบความถูกต้อง; เจ้าหน้าที่อิหร่านได้โต้แย้งการคาดการณ์การล่มสลายที่คล้ายกันก่อนหน้านี้ หากการบังคับใช้ยังคงอยู่ ราคาน้ำมันจะสูงขึ้น แต่มีความเสี่ยงในการดำเนินการสูง
สหรัฐฯ ได้ขู่ว่าจะใช้แรงกดดันสูงสุดต่อภาคส่วนน้ำมันของอิหร่านหลายครั้งตั้งแต่ปี 2018 โดยไม่บรรลุผลลัพธ์ 'ใกล้ล่มสลาย' ที่อ้างไว้ การคว่ำบาตรทุติยภูมิกับธนาคารเป็นเรื่องหลอกถ้าไม่มีสถาบันการเงินรายใหญ่เผชิญกับผลที่ตามมา และกำหนดเวลาวันที่ 16 พฤษภาคมอาจถูกขยายเวลาอีกครั้งอย่างเงียบ ๆ เช่นเดียวกับที่เพิ่งเกิดขึ้น
"ผลกระทบต่อราคาทันทีควรจะจำกัดและขึ้นอยู่กับเวลาปิดตัวและการดำเนินการคว่ำบาตรทุติยภูมิ ไม่ใช่การปั่นป่วนด้านอุปทานอย่างกะทันหัน"
แม้ว่าหัวข้อข่าวจะอ่านว่า 'ไม่ต่ออายุ' ผลกระทบในระยะสั้นอาจลดลง Cargoes ที่อยู่บนทะเลยังคงถูกกฎหมายสำหรับกรอบเวลาการปิดตัว (จนถึงกลางเดือนพฤษภาคม) ทำให้ตลาดมีเวลาปรับตัวโดยไม่ต้องลดอุปทานอย่างกะทันหัน ความเสี่ยงที่แท้จริงคือความไม่แน่นอนของนโยบายและแรงเสียดทานจากการคว่ำบาตรทุติยภูมิ—การชำระเงิน เส้นทางการเดินเรือ และกองเรือเงา—ที่อาจชะลอการไหลเวียนได้ แม้ว่าบางส่วนของน้ำมันอิหร่าน/รัสเซียจะยังคงเคลื่อนที่อยู่ก็ตาม อุปทานสำรองของ OPEC+ และอุปทานที่ไม่ใช่ของอิหร่านอาจดูดซับส่วนเกินได้อย่างมาก ทำให้ราคาสูงขึ้นเว้นแต่จะเกิดเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กว้างขึ้นที่ฮอร์มุซ โดยรวมแล้ว สัญญาณคือการกระชับ แต่ไม่ใช่ภาวะวิกฤตทันที
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดต่อการอ่านว่า 'น่าตกใจ' คือใบอนุญาตปิดตัวขยายไปถึงเดือนพฤษภาคม ทำให้ผู้ซื้อและผู้ค้ามีเวลาปรับตัว บวกกับความสามารถที่มากเกินด่อยจากซัพพลายเออร์รายอื่นที่สามารถจำกัดการพุ่งขึ้นได้ ตลาดอาจเคลื่อนตัวตามความคลุมเครือของนโยบายมากกว่าที่จะพุ่งขึ้น
"การคว่ำบาตรความสามารถในการกลั่นเฉพาะในประเทศจีนจะบีบอัตรากำไรขั้นต้นและบังคับให้เกิดการชะลอตัวของอุปสงค์ในประเทศจีน ซึ่งจะชดเชยความแข็งแกร่งด้านอุปทาน"
Claude ถูกต้องที่ระบุว่าการขยายเวลาในเดือนพฤษภาคมเป็นการแสดงละคร แต่คุณทุกคนกำลังละเลยผลกระทบต่ออันดับสองต่ออัตรากำไรขั้นต้นของการกลั่นของจีน การคว่ำบาตร Hengli กำลังบังคับให้จีนเปลี่ยนไปใช้น้ำมันดิบที่มีต้นทุนสูงกว่าและไม่ถูกคว่ำบาตร การเพิ่มต้นทุนอินพุตเชิงโครงสร้างนี้จะบีบอัตรากำไรขั้นต้นของการกลั่น ซึ่งอาจนำไปสู่การชะลอตัวของปริมาณการกลั่นในประเทศจีน ความเสี่ยงไม่ได้อยู่ที่อุปทานเท่านั้น แต่เป็นภาวะถดถอยด้านอุปสงค์ในประเทศผู้นำเข้าที่ใหญ่ที่สุดของโลก ซึ่งอาจจำกัดราคาปิโตรเลียมทั่วโลกโดยบังเอิญ
"การคว่ำบาตร Hengli ไม่สามารถบีบอัตรากำไรขั้นต้นของการกลั่นของจีนได้เนื่องจากห่วงโซ่อุปทานเงาที่ฝังรากลึกซึ่งส่งมอบน้ำมันดิบราคาถูกที่ผิดกฎหมาย"
นักกลั่น teapot ของจีน (40%+ ของกำลังการผลิต) ทำงานบนน้ำมันดิบอิหร่าน/รัสเซียราคาถูกที่ฟอกขาวผ่านเครือข่ายเงามาเลเซีย/สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ การคว่ำบาตร Hengli ขนาด 400kbpd เพียงแต่กระตุ้นการเปลี่ยนเส้นทางอย่างรวดเร็ว ไม่ใช่เงินเฟ้อด้านต้นทุนเชิงโครงสร้าง อัตรากำไรขั้นต้นยังคงแข็งแกร่งเนื่องจากส่วนลด $10-20/bbl เทียบกับ Brent การชะลอตัวของอุปสงค์มาจาก GDP ที่อ่อนแอ (4.7% ในไตรมาสที่ 1) ไม่ใช่การคว่ำบาตร ความยืดหยุ่นนี้จำกัดการร่วงตัวของราคาน้ำมันมากกว่าที่คุณให้เครดิต
"การกัดกร่อนที่แท้จริงของการคว่ำบาตรต่อการกลั่นของจีนคือแรงเสียดทานในการดำเนินงานและความเสี่ยงของคู่สัญญา ไม่ใช่อุปทาน—เป็นการลดอุปสงค์ที่ช้าลงและมองไม่เห็นมากกว่าการลดอุปทานตามหัวข้อข่าว"
ข้อโต้แย้งของ Grok เกี่ยวกับความยืดหยุ่นของนักกลั่น teapot ประเมินความเสี่ยงในการบังคับใช้ต่ำเกินไป ใช่ เครือข่ายเงาจะดูดซับการคว่ำบาตร แต่การยึดคริปโต ($344M) บวกกับการคว่ำบาตรธนาคารทุติยภูมิต่อผู้ประมวลผลการชำระเงินสร้างต้นทุนแรงเสียดทานที่ *ทำ* บีบอัตรากำไรขั้นต้น ไม่ใช่ผ่านราคาน้ำมันดิบ แต่ผ่านต้นทุนด้านโลจิสติกส์และความเสี่ยงของคู่สัญญา นักกลั่นจีนอาจรักษาปริมาณการผลิตไว้ แต่ทำกำไรได้น้อยลง นั่นคือการทำลายอุปสงค์ที่มาจากแรงบีบอัตรากำไรขั้นต้น ไม่ใช่แค่ GDP เท่านั้น กำหนดเวลาวันที่ 16 พฤษภาคมมีความสำคัญอย่างยิ่งเนื่องจากการบังคับใช้จะทำให้โครงสร้างต้นทุนของเครือข่ายเงาเข้มงวดขึ้น
"ต้นทุนการบังคับใช้และแรงเสียดทานของเครือข่ายเงาอาจบีบอัตรากำไรขั้นต้นของการกลั่น แม้ว่าปริมาณการผลิตจะยังคงอยู่ ซึ่งอาจนำไปสู่ความเสี่ยงขาลงสำหรับนักกลั่นจีนและหุ้นน้ำมัน"
Grok โต้แย้งว่านักกลั่น teapot ดูดซับการคว่ำบาตรด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่สมบูรณ์ มุมมองของฉันคือ แม้ว่าปริมาณการผลิตจะยังคงอยู่ ต้นทุนของการบังคับใช้ แรงเสียดทานของเครือข่ายเงา และต้นทุนการขนส่ง/ประกันภัยที่สูงขึ้นจะบีบอัตรากำไรขั้นต้นมากกว่าที่คุณคาดการณ์ ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับราคาความเสี่ยงและลดปริมาณการผลิตเพิ่มเติม นี่คือความเสี่ยงขาลงสำหรับหุ้นที่เชื่อมโยงกับการกลั่นของจีน แม้ว่าราคาน้ำมันจะได้รับการสนับสนุนก็ตาม
คณะกรรมการมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับผลกระทบในระยะสั้นของการกระทำของสหรัฐฯ โดยบางคนมองเห็นผลกระทบขาขึ้นต่อราคาน้ำมันเนื่องจากการลดอุปทาน ในขณะที่คนอื่นๆ เตือนถึงการทำลายอุปสงค์ที่อาจเกิดขึ้นจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงในการบังคับใช้ ผลกระทบที่แท้จริงน่าจะเกิดขึ้นหลังจากวันที่ 16 พฤษภาคม
ความแข็งแกร่งในระยะสั้นในราคาน้ำมันเนื่องจากการลดอุปทาน
การหดตัวของอุปสงค์ในประเทศจีนเนื่องจากต้นทุนการกลั่นที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงในการบังคับใช้