โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ผู้เข้าร่วมประชุมเห็นพ้องกันว่า Verrica (VRCA) แสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าในการดำเนินงานใน Q1 ด้วยการเติบโตของ YCANTH แต่ก็แสดงความกังวลเกี่ยวกับรันเวย์เงินสดและการพึ่งพาการทดลองทางคลินิกระยะท้าย พวกเขายังถกเถียงกันถึงความเสี่ยงและผลประโยชน์ของกลยุทธ์ศูนย์กลาง 'YCANTH Rx' และอัตราความล้มเหลวที่อาจเกิดขึ้นของยาเฉพาะที่ในการทดลอง Phase III
ความเสี่ยง: ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่ถูกระบุคือความเป็นไปได้สูงที่ Phase III จะล้มเหลวสำหรับยาเฉพาะที่ในด้านผิวหนัง ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อมูลค่าของ VRCA
โอกาส: โอกาสที่ใหญ่ที่สุดที่ถูกระบุคือศักยภาพของกลยุทธ์ศูนย์กลาง 'YCANTH Rx' ในการแก้ไขปัญหาอุปสรรคของผู้จ่ายเงินและเปิดใช้งานการขยายขนาด ดังที่เห็นได้จากหน่วยที่สูงเป็นประวัติการณ์ในเดือนเมษายนและการเติบโต 51% YoY ใน Q1
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
ที่มาของภาพ: The Motley Fool
วันอังคารที่ 12 พฤษภาคม 2026 เวลา 8:30 น. ET
- ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร — Jayson Rieger
- ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายพาณิชย์ — Chris Chapman
- ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการแพทย์ — Noah Rosenberg
- ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินชั่วคราว — John Kirby
- ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ — David Zawitz
ต้องการใบเสนอราคาจากนักวิเคราะห์ของ Motley Fool หรือไม่? อีเมล [email protected]
Jayson Rieger: ขอบคุณ Kevin. สวัสดีตอนเย็นทุกท่าน และขอบคุณที่เข้าร่วมการประชุมอัปเดตองค์กรไตรมาสแรกปี 2026 ของเรา ผมยินดีที่จะรายงานว่าในไตรมาสแรก เราเห็นการเติบโตของความต้องการของตลาดสำหรับ YCANTH ที่เร่งตัวขึ้น โดยทำสถิติใหม่สำหรับจำนวนชุดอุปกรณ์ที่จ่ายออกไปในระหว่างไตรมาสและในเดือนมีนาคม การเติบโตนี้ยังคงดำเนินต่อไปหลังจากสิ้นสุดไตรมาส เนื่องจากเราสังเกตเห็นความต้องการที่เพิ่มขึ้นอีกในเดือนเมษายน YCANTH ยังบรรลุเป้าหมายสำคัญอีกประการหนึ่งในเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากพันธมิตรของเรา Torii Pharmaceutical ได้เปิดตัว YCANTH ในญี่ปุ่นสำหรับผู้ป่วยโรคหูดข้าวสุกหลังจากการอนุมัติด้านกฎระเบียบของพวกเขาในปีที่แล้ว
ความหวังของเราคือญี่ปุ่นเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของความพยายามในการขยายธุรกิจทั่วโลกของเราสำหรับ YCANTH เนื่องจากเรากำลังทำงานอย่างแข็งขันเพื่อขยายความพร้อมใช้งานของ YCANTH ไปยังตลาดใหม่ๆ ทั่วโลก ในขณะที่เราขยายธุรกิจ YCANTH เราก็กำลังพัฒนาพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ของเราด้วย ดังที่คุณอาจจำได้ ในเดือนมกราคม เราได้ประกาศว่าผู้ป่วยรายแรกได้รับการให้ยาในการศึกษา Phase III ทั่วโลกของเราสำหรับการรักษาโรคหูดทั่วไป ซึ่งเป็นจุดสำคัญในกลยุทธ์ของเราในการขยายไปยังข้อบ่งชี้ใหม่ๆ
ผมภูมิใจที่จะประกาศว่าเราได้บรรลุผลสำเร็จมากกว่า 50% ของการลงทะเบียนที่ตั้งเป้าไว้ในปัจจุบันในการศึกษา Phase III ครั้งแรก หรือที่เรียกว่า COVE-2 และได้เริ่มลงทะเบียนผู้ป่วยในการศึกษาติดตามผลระยะยาว COVE-4 ในโปรแกรมนี้ เป้าหมายของเราคือการเริ่มการศึกษา Phase III ครั้งที่สอง หรือที่เรียกว่า COVE-3 ในโปรแกรมนี้ภายในกลางปี 2026 เรายังคงพัฒนาสินทรัพย์ที่พร้อมสำหรับการศึกษา Phase III ของเรา VP-315 สำหรับการรักษาโรคมะเร็งผิวหนังชนิด Basal Cell Carcinoma เนื่องจากเราได้เริ่มดำเนินการเพื่อจัดหาเวชภัณฑ์ทางคลินิกและเลือก CRO เพื่อสนับสนุนการเริ่มต้นโปรแกรม Phase III VP-315 กำลังได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นในชุมชนแพทย์ผิวหนัง โดยอาศัยข้อมูลพิสูจน์แนวคิดที่น่าสนใจจากการศึกษา Phase II ของเรา
ตอนนี้ผมจะให้ข้อมูลอัปเดตโดยละเอียดเกี่ยวกับธุรกิจเชิงพาณิชย์ YCANTH ของเรา ในไตรมาสแรกของปี 2026 เรามีรายได้รวม 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ รวมถึงรายได้ผลิตภัณฑ์ YCANTH ในสหรัฐอเมริกา 4.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเพิ่มขึ้น 25.4% เมื่อเทียบกับไตรมาสแรกของปี 2025 จำนวนชุดอุปกรณ์ YCANTH ที่จ่ายออกไปในสหรัฐอเมริกาในไตรมาสแรกเพิ่มขึ้นเป็น 15,302 ชุด เพิ่มขึ้น 51.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสแรกของปี 2025 เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส รายได้ YCANTH ในสหรัฐอเมริกาและจำนวนชุดอุปกรณ์ที่จ่ายออกไปเพิ่มขึ้น 15.3% และ 12.1% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สี่ของปี 2025
ดังที่ได้กล่าวไว้ในการประชุมครั้งล่าสุดของเราในเดือนมีนาคม แม้ว่าความต้องการ YCANTH ในเดือนมกราคมน่าจะได้รับผลกระทบจากสภาพอากาศหนาวเย็นจัดทั่วชายฝั่งตะวันออก แต่ความต้องการก็เร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนกุมภาพันธ์ และดำเนินต่อไปจนถึงเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นเดือนที่มีจำนวนชุดอุปกรณ์ที่จ่ายออกไปสูงสุดนับตั้งแต่เปิดตัว YCANTH เนื่องจากตอนนี้เราได้เห็นผลเบื้องต้นสำหรับเดือนเมษายนแล้ว ผมยินดีที่จะแจ้งให้ทราบว่าจำนวนชุดอุปกรณ์ที่จ่ายออกไปในเดือนเมษายนก็เพิ่มขึ้นจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของเดือนมีนาคม และทีมงานของเราได้ทำงานอย่างหนักทุกวันเพื่อช่วยให้ผู้ให้บริการด้านสุขภาพมากขึ้นสามารถรักษาโรคหูดข้าวสุกด้วยสิ่งที่เรารู้สึกว่าเป็นวิธีการรักษาที่ดีที่สุดที่มีอยู่ คือ YCANTH
ดังที่เราได้กล่าวไว้ในไตรมาสก่อนๆ เนื่องจากเรายังคงให้ความสำคัญกับความสะดวกในการเข้าถึงของผู้ให้บริการด้านสุขภาพและผู้ป่วยของพวกเขา เรายังคงลงทุนอย่างมากในโปรแกรมช่วยเหลือค่าใช้จ่ายร่วม ซึ่งได้รับผลกระทบในช่วงสองสามเดือนแรกของแต่ละปีจากการรีเซ็ตประจำปีของค่าลดหย่อนแผนประกันในเดือนมกราคม เพื่อให้แน่ใจว่าผู้ให้บริการด้านสุขภาพสามารถเข้าถึง YCANTH ได้อย่างกว้างขวางที่สุด เราได้เปิดตัว YCANTH Rx ซึ่งเป็นร้านขายยาที่ไม่ใช่การจ่ายยาของเราในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 YCANTH Rx ทำให้กระบวนการง่ายขึ้นสำหรับทั้งผู้ให้บริการด้านสุขภาพและผู้ป่วย โดยทำการตรวจสอบสิทธิประโยชน์เบื้องต้นและจากนั้นส่งต่อไปยังร้านขายยาที่อยู่ในเครือข่ายตามความครอบคลุมด้านสุขภาพของผู้ป่วยแต่ละราย
แม้ว่า YCANTH Rx จะยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเปิดตัว แต่ก็ได้รับการตอบรับเป็นอย่างดี และในมุมมองของเรา จะช่วยขับเคลื่อนความต้องการและการครอบคลุมสำหรับ YCANTH ต่อไป เราขอแสดงความยินดีกับ Torii Pharmaceutical ซึ่งปัจจุบันเป็นบริษัทย่อยของ Shionogi อีกครั้ง สำหรับการเปิดตัวเชิงพาณิชย์ YCANTH ในญี่ปุ่นในเดือนกุมภาพันธ์สำหรับผู้ป่วยโรคหูดข้าวสุก เหตุการณ์สำคัญนี้สะท้อนถึงความสำเร็จของความพยายามที่สำคัญของสมาชิกในทีมหลายคนจากทั้งสองบริษัท การเปิดตัว YCANTH ในญี่ปุ่นหมายความว่าอุปทานเชิงพาณิชย์ที่เราจัดหาให้กับ Torii ได้เริ่มชดเชยส่วนแบ่งต้นทุนทางคลินิกของ Verrica สำหรับโปรแกรมโรคหูดทั่วไป
ดังที่เราได้ประกาศในเดือนกุมภาพันธ์ เรายังได้ต้อนรับ Chris Chapman เข้ามาร่วมงานในตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายพาณิชย์คนใหม่ของเราในไตรมาสแรก Chris และทีมของเขากำลังทำงานได้อย่างยอดเยี่ยมในการเพิ่มประสิทธิภาพทรัพยากรของเราเพื่อเพิ่มผลผลิตของความพยายามทางการค้าของ YCANTH สุดท้าย ดังที่ได้กล่าวไว้ในการประชุมไตรมาสที่สี่ของเรา คณะกรรมการว่าด้วยผลิตภัณฑ์ยาสำหรับมนุษย์ของสำนักงานยายุโรปได้ให้ข้อเสนอแนะเชิงบวกที่สนับสนุนการยื่นขอใบอนุญาตการตลาดสำหรับ YCANTH ในฐานะการรักษาโรคหูดข้าวสุก โดยไม่ต้องมีการศึกษาทางคลินิก Phase III เพิ่มเติมสำหรับการอนุมัติผลิตภัณฑ์ เรากำลังดำเนินการตามขั้นตอนต่อไปสำหรับการยื่นในสหภาพยุโรปอย่างแข็งขัน
สหภาพยุโรปเป็นตลาดที่มีโอกาสมหาศาลสำหรับ YCANTH และเราหวังว่าจะประเมินความเป็นไปได้ในการเป็นพันธมิตรทางการค้าในภูมิภาคที่ใหญ่และยังขาดแคลนนี้ สำหรับกลุ่มผลิตภัณฑ์ของเรา โปรแกรมทางคลินิกสำหรับโรคหูดทั่วไปและโรคมะเร็งผิวหนังชนิด Basal Cell Carcinoma ยังคงก้าวหน้า ซึ่งเราเชื่อว่ามีโอกาสหลายพันล้านดอลลาร์ ดังที่ผมได้กล่าวไปแล้ว ในเดือนธันวาคม 2025 เราได้ให้ยาแก่ผู้ป่วยรายแรกในการศึกษา Phase III ครั้งแรก COVE-2 ซึ่งประเมิน YCANTH สำหรับโรคหูดทั่วไป ซึ่งยังคงลงทะเบียนผู้ป่วยต่อไป การศึกษา Phase III ครั้งที่สองในโปรแกรมโรคหูดทั่วไป COVE-3 โดยมีสถานที่ในสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น มีเป้าหมายที่จะเริ่มภายในกลางปี 2026
หากโปรแกรม Phase III ประสบความสำเร็จ YCANTH อาจกลายเป็นวิธีการรักษาแรกที่ได้รับการอนุมัติในสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นเพื่อรักษาโรคหูดทั่วไป ซึ่งเป็นภาวะที่ส่งผลกระทบต่อผู้คนกว่า 22 ล้านคนในสหรัฐอเมริกาเพียงลำพัง เพื่อเป็นการเตือนความจำ Verrica และ Torii จะแบ่งปันต้นทุนของโปรแกรม 50-50 โดย Torii จะเป็นผู้สนับสนุน 40 ล้านดอลลาร์แรกของต้นทุนการทดลอง ซึ่งคิดเป็นประมาณ 90% ของงบประมาณการทดลองปัจจุบัน เราคาดว่าจะชำระคืนส่วนแบ่งของเราโดยการหักลบการชำระเงินโอน ผลประโยชน์ และค่าลิขสิทธิ์ในอนาคตที่เกี่ยวข้องกับการขาย YCANTH ในญี่ปุ่น
เพื่อเป็นการเตือนความจำ ความพยายามทั้งหมดที่เราดำเนินการเพื่อการค้า YCANTH สำหรับโรคหูดข้าวสุก เป็นการวางรากฐานสำหรับการค้าในที่สุดสำหรับข้อบ่งชี้โรคหูดทั่วไป หากได้รับการอนุมัติ และจะมีการทับซ้อนกันอย่างมีนัยสำคัญในกลุ่มแพทย์ที่รักษาทั้งโรคหูดข้าวสุกและโรคหูดทั่วไป โดยสามารถเข้าถึงชุดอุปกรณ์เดียวกันผ่านช่องทางการจัดจำหน่ายเดียวกัน สำหรับ VP-315 สำหรับโรคมะเร็งผิวหนังชนิด Basal Cell Carcinoma โปรแกรมของเรายังคงสร้างความสนใจอย่างมากในหมู่แพทย์และผู้ป่วย เนื่องจากเป็นแนวทางทางเลือกที่เป็นไปได้ในการรักษาด้วยการผ่าตัดและไม่ผ่าตัดที่มีอยู่
ในการศึกษา Phase II ของเรา การรักษาด้วย VP-315 แสดงให้เห็นอัตราการตอบสนองโดยรวม 97% และการลดขนาดเนื้องอกโดยรวม 86% โดยเนื้องอกที่ได้รับการรักษากว่าครึ่งหนึ่งประสบความสำเร็จในการแก้ไขทางเนื้อเยื่อวิทยาอย่างสมบูรณ์ เรายังคงแบ่งปันข้อมูลเพิ่มเติมจากการวิเคราะห์ผลลัพธ์จากการศึกษา Phase II อย่างต่อเนื่องในการประชุมทางวิทยาศาสตร์ ดังที่รายงานไปเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เราจะนำเสนออย่างเป็นทางการในการประชุม Society for Investigative Dermatology หรือ SID ปี 2026 ที่การประชุมประจำปีในชิคาโกในสัปดาห์นี้ และเราจะแบ่งปันข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อสังเกตที่คล้ายกับ abscopal จากการศึกษา Phase II
ด้วยรากฐานทางวิทยาศาสตร์ที่แข็งแกร่งจากผลการศึกษา Phase II และการมีส่วนร่วมด้านกฎระเบียบ เราเพิ่งเสร็จสิ้นกิจกรรมวิจัยตลาดหลายอย่างเพื่อทำความเข้าใจให้ดีขึ้นว่า VP-315 จะได้รับการยอมรับจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่างๆ อย่างไร งานนี้สนับสนุนการใช้งานและการยอมรับที่อาจเกิดขึ้นอย่างกว้างขวางในหมู่แพทย์ผิวหนังทั่วไป นักมะเร็งวิทยาทางการแพทย์ และศัลยแพทย์ส่วนใหญ่ รวมถึงผู้จัดการคลินิกและผู้จ่ายเงิน เรายังได้ทำการวิจัยตลาดเพื่อประเมินมุมมองของผู้ป่วย ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ป่วยส่วนใหญ่จะเลือกที่จะลองใช้ VP-315 ก่อนวิธีการรักษาอื่นๆ ที่มีอยู่ โดยไม่คำนึงว่าพวกเขาเคยได้รับการรักษาโรคมะเร็งผิวหนังมาก่อนหรือไม่
แม้ว่าผลลัพธ์ที่ดีที่สุดสำหรับผู้ป่วยคือการกำจัดเนื้องอกออกไปโดยสิ้นเชิง ซึ่งเราได้สังเกตเห็นในผู้ป่วยหลายรายในการศึกษา Phase II ของเรา ขนาดเนื้องอกโดยรวมลดลงโดยเฉลี่ย 86% ซึ่งเรามองว่ามีความสำคัญทางคลินิก สิ่งนี้เน้นย้ำถึงศักยภาพของ VP-315 ในการปรับปรุงประสบการณ์ของผู้ป่วยโดยการลดขนาดและความซับซ้อนที่อาจเกิดขึ้นของการรักษาในอนาคต แม้ในกรณีที่จำเป็นต้องมีการผ่าตัดออกในท้ายที่สุด โดยรวมแล้ว การวิจัยตลาดนี้ตอกย้ำความเชื่อมั่นและความกระตือรือร้นของเราต่อศักยภาพของ VP-315 ในการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์สำหรับการรักษาโรคมะเร็งผิวหนังชนิด Basal Cell Carcinoma
เรายังคงประเมินโอกาสทางการเงินที่หลากหลายสำหรับโปรแกรมนี้อย่างแข็งขัน และได้เริ่มกิจกรรมทางคลินิกและ CMC เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเริ่มต้นโปรแกรม Phase III ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ Verrica ได้สงวนสิทธิ์ทางการค้าทั่วโลก 100% สำหรับ YCANTH สำหรับข้อบ่งชี้ที่ได้รับการอนุมัติและที่อาจเกิดขึ้นทั้งหมดนอกเหนือจากญี่ปุ่น รวมถึงสิทธิ์ทั่วโลกทั้งหมดสำหรับ VP-315 สำหรับมะเร็งผิวหนังที่ไม่ใช่ระยะแพร่กระจาย รวมถึง Basal Cell และ Squamous Cell Carcinoma โปรแกรมเหล่านี้แสดงถึงโอกาสที่แข็งแกร่งสำหรับความเป็นไปได้ในการเป็นพันธมิตรเพื่อสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นและเพิ่มประสิทธิภาพการเข้าถึงทั่วโลกสำหรับผู้ป่วยที่สามารถได้รับประโยชน์สูงสุดจากยาเหล่านี้ ตอนนี้ผมจะส่งต่อการประชุมให้กับประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินชั่วคราวของเรา John Kirby เพื่อทบทวนผลประกอบการไตรมาสแรกปี 2026 ของเรา
John Kirby: ขอบคุณ Jayson ตอนนี้ผมจะใช้เวลาสักครู่เพื่อสรุปผลประกอบการทางการเงินของเราสำหรับไตรมาสแรกสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2026 รายได้รวมสำหรับไตรมาสแรกของปี 2026 คือ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ประกอบด้วยรายได้สุทธิ YCANTH ในสหรัฐอเมริกา 4.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และรายได้ค่าลิขสิทธิ์และการร่วมมือ 0.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับพันธมิตร Torii ของเรา เมื่อเทียบกับรายได้สุทธิ YCANTH ในสหรัฐอเมริกา 3.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และรายได้ค่าลิขสิทธิ์และการร่วมมือ 17,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสแรกของปี 2025 รายได้สุทธิ YCANTH ในไตรมาสแรกของปี 2026 สะท้อนถึงการจัดส่งไปยังพันธมิตรการจัดจำหน่ายของเรา โดยหักลบด้วยการปรับปรุงยอดขายสุทธิมาตรฐาน รวมถึงการคืนสินค้าจริงหรือที่คาดการณ์ไว้ ส่วนลดนอกใบแจ้งหนี้ ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่าย ส่วนลด และค่าใช้จ่ายโปรแกรมช่วยเหลือค่าใช้จ่ายร่วม
อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์สำหรับไตรมาสแรกของปี 2026 คือ 87.3% เมื่อเทียบกับอัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์ 87.6% สำหรับช่วงเดียวกันของปีก่อน ต้นทุนผลิตภัณฑ์ที่ขายสำหรับไตรมาสแรกของปี 2026 คือ 0.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับ 0.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยต้นทุนผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการขาย YCANTH
ค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนา 3.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 1.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อไม่รวมผลกระทบของค่าตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับหุ้น เมื่อเทียบกับ 2.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสแรกของปี 2025 เนื่องจากการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในโปรแกรมโรคหูดทั่วไป
ค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหารทั่วไป และการบริหาร เพิ่มขึ้น 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 1.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อไม่รวมผลกระทบของค่าตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับหุ้น เมื่อเทียบกับค่าใช้จ่าย 8.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสแรกของปี 2025 ซึ่งส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยการใช้จ่ายทางการค้าที่เพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับการขยายทีมขายของเรา
ขาดทุนสุทธิ GAAP คือ 9.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ 0.45 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อหุ้นสำหรับไตรมาสแรกของปี 2026 เมื่อเทียบกับขาดทุนสุทธิ GAAP 9.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ 1.03 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อหุ้นสำหรับไตรมาสแรกของปี 2025
ในฐานะ non-GAAP ซึ่งไม่รวมค่าตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับหุ้น ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ไม่ใช่เงินสด และการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์แบบฝัง ขาดทุนสุทธิในไตรมาสแรกของปี 2026 คือ 8.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ 0.41 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อหุ้น เมื่อเทียบกับขาดทุนสุทธิ 8.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ 0.88 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อหุ้นสำหรับไตรมาสแรกของปี 2025
และสุดท้าย ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 Verrica มีเงินสดรวม 20.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าจะสนับสนุนการดำเนินงานได้จนถึงไตรมาสแรกของปี 2027 ตอนนี้ผมจะส่งต่อการประชุมกลับไปให้ Jayson สำหรับคำกล่าวปิด
Jayson Rieger: ขอบคุณ John เรากำลังดำเนินการอย่างแน่วแน่เพื่อสร้าง YCANTH ให้เป็นมาตรฐานการดูแลใหม่สำหรับโรคหูดข้าวสุก และเรากำลังเห็นการเติบโตด้วยไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดในแง่ของจำนวนชุดอุปกรณ์ที่จ่ายออกไปนับตั้งแต่เปิดตัว เรากำลังวางตำแหน่งบริษัทของเราเพื่อใช้ประโยชน์อย่างเต็มที่จากโอกาสที่สำคัญซึ่งรออยู่ข้างหน้าสำหรับกลุ่มผลิตภัณฑ์ระยะท้ายของเรา หากโปรแกรมเหล่านี้เสร็จสิ้นการพัฒนาและได้รับการอนุมัติ จากข้อมูล Phase II ของเรา ข้อเสนอแนะจากชุมชนแพทย์ผิวหนัง และการสอดคล้องกับ FDA เกี่ยวกับการออกแบบโปรแกรม Phase III เราเชื่อว่า VP-315 มีศักยภาพอย่างแท้จริงในการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์การรักษาโรคมะเร็งผิวหนังชนิด Basal Cell Carcinoma
นอกจากนี้ โอกาสในการขยายฉลากของ YCANT ไปสู่โรคหูดทั่วไปจะเปิดประชากรผู้ป่วยใหม่ที่สามารถเข้าถึงได้ ซึ่งปัจจุบันยังไม่มีการรักษาที่ได้รับการอนุมัติจาก FDA เราเชื่อว่าโอกาสทั้งสองนี้แสดงถึงศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญสำหรับบริษัทของเราและผู้ถือหุ้นของเรา และเราตื่นเต้นเกี่ยวกับอนาคตของ Verrica และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อผู้ป่วย ด้วยเหตุนี้ เรายินดีที่จะตอบคำถามของคุณ Operator?
Operator: [คำแนะนำ Operator] เราจะรับคำถามแรกจาก Stacy Ku จาก TD Cowen
Stacy Ku: ขอแสดงความยินดีกับความคืบหน้าในการลงทะเบียนสำหรับโปรแกรมโรคหูดทั่วไปของคุณ และสำหรับไตรมาสของ YCANTH ก่อนอื่น ฉันทามติสำหรับปีนี้ดูเหมือนจะอยู่ที่ประมาณกลางๆ 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หากคุณสามารถแสดงความคิดเห็นได้ มุมมองของคุณเป็นอย่างไรเมื่อพิจารณาจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างน่าพอใจในเดือนเมษายน? นั่นคือคำถามแรก และประการที่สอง ผมรู้ว่านี่อาจเป็นเรื่องเฉพาะสถานที่ แต่คุณคาดว่าจะเห็นฤดูกาลกับโรคหูดข้าวสุกในปีนี้หรือไม่? และคุณกำลังทำอะไรเพื่อให้แน่ใจว่าคุณสามารถจับการเพิ่มขึ้นของอัตราใดๆ ในช่วงฤดูร้อนได้?
คุณจะสมมติว่าบริการศูนย์กลางใบสั่งยา YCANTH จะเริ่มขับเคลื่อนการยอมรับและปรับปรุงการดำเนินการในช่วงเวลานั้นหรือไม่? นั่นคือคำถามที่สอง ประการที่สามคือการอัปเดตความคืบหน้าในการขยายทีมขายไปยังภูมิภาคที่คุณเห็นการยอมรับ YCANTH ที่ดี ดังนั้นเพียงแค่ช่วยให้เราเข้าใจสิ่งที่คุณเห็นในแง่ของการขยายตัวแบบเป็นขั้นบันไดเพิ่มเติม และเราควรคาดหวังการอัปเดตเพิ่มเติมเกี่ยวกับทีมขายหรือไม่? เพียงแค่ช่วยให้เราเข้าใจความคืบหน้าเมื่อพูดถึงการยอมรับ YCANTH และอาจรวมถึงการเข้าถึง YCANTH ด้วย
และสุดท้าย เมื่อคุณคิดถึง VP-315 เพียงแค่ช่วยให้เราเข้าใจ เมื่อคุณคิดถึง Phase III คุณคาดว่าผลิตภัณฑ์จะอยู่ในตำแหน่งใดในกระบวนทัศน์การรักษา BCC? ผู้ป่วย BCC ประเภทใดที่จะเลือกผลิตภัณฑ์เช่นนี้?
Jayson Rieger: ขอบคุณ Stacy ผมขอขอบคุณ ผมคิดว่าผมได้จดบันทึกที่ดีเกี่ยวกับคำถามทั้งหมดของคุณ ผมจะทำ b
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"อัตราการเผาผลาญปัจจุบันของ Verrica และเงินสดสำรองที่น้อยนิด ทำให้พวกเขาเสี่ยงอย่างมากต่อการระดมทุนก่อนที่โปรแกรมหูดทั่วไปจะถึงจุดเปลี่ยนที่สำคัญ"
Verrica อยู่ในกับดัก 'การเติบโตเทียบกับรันเวย์' แบบคลาสสิก แม้ว่าการเติบโตของหน่วย YCANTH 51% YoY จะน่าประทับใจ แต่ยอดเงินสด 20.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับขาดทุนสุทธิรายไตรมาส 9.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ บ่งชี้ถึงกำแพงสภาพคล่องภายใน Q1 2027 บริษัทกำลังเดิมพันทั้งหมดกับหูดทั่วไป Phase III และ VP-315 แต่พวกเขากำลังเผาผลาญเงินสดเพื่อสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานทางการค้าที่ยังไม่ถึงระดับที่สามารถยืนหยัดได้ด้วยตนเอง การพึ่งพา 'YCANTH Rx' เพื่อแก้ไขปัญหาความเสียดทานในการเติมเต็มเป็นก้าวที่จำเป็น แต่ก็เพิ่มความซับซ้อนในการดำเนินงาน หากไม่มีข้อตกลงความร่วมมือครั้งใหญ่หรือการจัดหาเงินทุนที่เจือจาง ความสามารถในการจัดหาเงินทุนสำหรับความทะเยอทะยานในตลาดมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เหล่านี้ยังคงเป็นการคาดเดาอย่างสูง
ความร่วมมือของบริษัทกับ Torii สำหรับญี่ปุ่นและศักยภาพในการทำการตลาดในสหภาพยุโรป สามารถจัดหาเงินทุนที่ไม่เจือจางและสร้างความน่าเชื่อถือที่ช่วยลดความเสี่ยงของกลุ่มผลิตภัณฑ์ระยะยาวได้อย่างมาก
"การเติบโตตามลำดับของ YCANTH และความต้องการที่สูงเป็นประวัติการณ์ในเดือนเมษายน ควบคู่ไปกับการลงทะเบียน Ph3 หูด >50% ช่วยลดความเสี่ยงด้านความสามารถในการขยายขนาดทางการค้าและการขยายฉลากสำหรับรายได้ 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ขึ้นไปในปี 2026"
Q1 ของ VRCA แสดงให้เห็นถึงการพลิกผันของ YCANTH: หน่วยในสหรัฐฯ แตะ 15,302 (+51% YoY, +12% QoQ), รายได้ 4.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (+25% YoY) ที่อัตรากำไรขั้นต้น 87% โดยมีความต้องการสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมีนาคม/เมษายน บ่งชี้ถึงการเปิดตัวที่แข็งแกร่ง แม้จะมีอุปสรรคด้านสภาพอากาศ/ค่าลดหย่อนใน Q1 การเปิดตัวศูนย์ YCANTH Rx และการขยายทีมขายภายใต้ CCO ใหม่ วางตำแหน่งสำหรับการจับกระแสฤดูกาลในฤดูร้อน ความคืบหน้าของกลุ่มผลิตภัณฑ์: หูด COVE-2 ลงทะเบียน >50% (COVE-3 กลางปี 2026), VP-315 BCC Ph3 เตรียมพร้อม (Ph2: 97% ORR, ลดขนาดเนื้องอก 86%) การเปิดตัวในญี่ปุ่นของ Torii ชดเชยต้นทุน; การยื่นเอกสารในสหภาพยุโรปใกล้เข้ามาแล้ว เงินสด 20.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ถึง Q1'27 เพียงพอสำหรับเหตุการณ์สำคัญ แต่ต้องมีการจัดหาเงินทุนสำหรับการดำเนินการ Ph3
การเผาผลาญเงินสดเร่งตัวขึ้นเป็น 14 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ใน Q1 (R&D +69% YoY ไม่รวม SBC) รันเวย์ถึงแค่ Q1'27 ท่ามกลางโปรแกรม Ph3 สองโปรแกรม — มีแนวโน้มที่จะต้องระดมทุนที่เจือจางก่อนข้อมูลหูด ทำให้มูลค่าผู้ถือหุ้นเสี่ยงก่อนที่จะพิสูจน์ในข้อบ่งชี้ที่ใหญ่กว่า
"VRCA มีโมเมนตัมทางการค้าที่ถูกต้องตามกฎหมายใน YCANTH และสินทรัพย์กลุ่มผลิตภัณฑ์ที่น่าเชื่อถือ แต่รันเวย์เงินสด 9 เดือนจำกัดทางเลือกอย่างมาก และทำให้การจัดหาเงินทุนหรือความร่วมมือในระยะสั้นเป็นเหตุการณ์แบบทวิภาคี ไม่ใช่ทางเลือก"
VRCA แสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าในการดำเนินงานที่แท้จริง — รายได้ YCANTH Q1 +25% YoY, หน่วย +51%, และเดือนเมษายนเกินระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของเดือนมีนาคม อัตรากำไรขั้นต้น 87% นั้นดี อย่างไรก็ตาม สถานะเงินสด (20.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพียงพอถึง Q1 2027) นั้นไม่แน่นอนสำหรับบริษัทที่เผาผลาญเงินประมาณ 8.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไตรมาสในฐานะ non-GAAP การทดลอง Phase III หูดทั่วไปลงทะเบียนแล้ว 50% แต่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์ ประสิทธิภาพ 97% ใน Phase II ของ VP-315 นั้นน่าสนใจ แต่การล้มเหลวของ Phase III ในด้านผิวหนังนั้นมีนัยสำคัญ การเปิดตัวในญี่ปุ่นชดเชยต้นทุนบางส่วน แต่ผลประกอบการดูเหมือนจะน้อย ($0.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ รายได้จากความร่วมมือ) บทความไม่ได้กล่าวถึงภูมิทัศน์คู่แข่งและอุปสรรคด้านการเบิกค่าใช้จ่ายนอกเหนือจากความช่วยเหลือค่าใช้จ่ายร่วม
การเติบโต 25% YoY ของ YCANTH จากฐาน 3.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงเป็นรายได้ที่เล็กน้อยมาก โรค M. contagiosum เป็นข้อบ่งชี้เฉพาะกลุ่ม บริษัทต้องการเหตุการณ์ทางการเงินหรือความร่วมมือภายใน 12 เดือน หรือเผชิญกับความเสี่ยงด้านการเจือจาง/รันเวย์ที่อาจทำให้หุ้นตกต่ำลงโดยไม่คำนึงถึงความคืบหน้าของกลุ่มผลิตภัณฑ์
"การเติบโตที่ปรากฏของ Verrica ใน Q1 ไม่เพียงพอที่จะชดเชยความเสี่ยงด้านการดำเนินการและกฎระเบียบที่สำคัญซึ่งฝังอยู่ในโปรแกรมระยะท้ายสองโปรแกรมและการขยายธุรกิจในต่างประเทศ"
Q1 แสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าใน YCANTH ด้วยรายได้ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ รวมถึง YCANTH สุทธิในสหรัฐฯ 4.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และเหตุการณ์สำคัญในการลงทะเบียน 50% ในโปรแกรมหูดทั่วไป COVE-2 รวมถึงการเปิดตัวในญี่ปุ่นผ่าน Torii ซึ่งช่วยเพิ่มการรับรู้ในระดับสากลและชดเชยต้นทุนทางคลินิกบางส่วน บริษัทยังอวดอ้างถึงโมเมนตัมด้านกฎระเบียบของสหภาพยุโรปและสัญญาณที่แข็งแกร่งของ VP-315 Phase II รวมถึงรันเวย์เงินสดจนถึงปี 2027 และความร่วมมือที่เป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม Verrica ยังคงขาดทุนอย่างหนักและต้องพึ่งพาการเดิมพันสองครั้งในระยะท้าย: การเริ่ม/เสร็จสิ้น Phase III สำหรับหูดทั่วไป (COVE-3) และการพัฒนา VP-315 ไปสู่ Phase III ความเสี่ยงในการดำเนินการ ระยะเวลาด้านกฎระเบียบ และพลวัตการเบิกค่าใช้จ่าย อาจกัดกร่อนเรื่องราวเชิงบวกหากเหตุการณ์สำคัญล่าช้า
ผลตอบแทนที่ได้ขึ้นอยู่กับโปรแกรม Phase III ที่มีความเสี่ยงสูงสองโปรแกรมซึ่งอาจเผชิญกับความล่าช้าหรือความล้มเหลว และเงื่อนไขความร่วมมือในญี่ปุ่นอาจเปลี่ยนแปลงได้หากเหตุการณ์สำคัญหรือค่าลิขสิทธิ์ไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง ในระยะสั้น การเผาผลาญเงินสดและความเสี่ยงด้านเวลาด้านกฎระเบียบมีมากกว่าการเติบโตรายไตรมาสในปัจจุบัน
"การเปลี่ยนไปใช้โมเดลศูนย์กลางที่เป็นกรรมสิทธิ์นำมาซึ่งความซับซ้อนในการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายที่เสี่ยงต่อการเร่งการเผาผลาญเงินสดเกินกว่าการคาดการณ์รันเวย์ปัจจุบัน"
Grok และ Claude กำลังมองข้ามอันตรายที่ซ่อนอยู่ของกลยุทธ์ศูนย์กลาง 'YCANTH Rx': มันเปลี่ยน Verrica จากบริษัทไบโอเทคแบบ pure-play ไปสู่ผู้ดำเนินการร้านขายยาพิเศษที่ซับซ้อน สิ่งนี้เพิ่มค่าใช้จ่าย SG&A อย่างมาก หากศูนย์กลางไม่สามารถขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลของรายได้สุทธิเป็นรายได้รวมได้ทันที การเผาผลาญเงินสดจะเร่งตัวขึ้นเร็วกว่าที่รันเวย์ Q1 2027 บ่งชี้ เราไม่ได้แค่เดิมพันกับข้อมูลทางคลินิกอีกต่อไป เรากำลังเดิมพันกับความสามารถของ Verrica ในการสร้างเครื่องจักรโลจิสติกส์ที่ทำกำไร
"ศูนย์กลาง YCANTH Rx เป็นตัวขับเคลื่อนความต้องการที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว แต่ความสำเร็จของ Ph3 ในกลุ่มผลิตภัณฑ์เป็นความเสี่ยงแบบทวิภาคีหลัก"
คำเตือนของ Gemini เกี่ยวกับศูนย์กลางนั้นกล่าวเกินจริงถึงความเสี่ยง — หน่วยที่สูงเป็นประวัติการณ์ในเดือนเมษายน (หลังการเปิดตัว) และการเติบโต 51% YoY ใน Q1 ยืนยันว่ากำลังแก้ไขปัญหาอุปสรรคของผู้จ่ายเงิน ทำให้สามารถขยายขนาดได้ที่อัตรากำไรขั้นต้น 87% จุดคุ้มทุนต้องการรายได้ประมาณ 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไตรมาส (ประมาณ 25,000 หน่วย) ซึ่งเป็นไปได้ภายในสิ้นปี หากอัตราการเติบโต 12% QoQ ดำเนินต่อไป ภัยคุกคามที่ใหญ่กว่าที่ไม่ได้กล่าวถึง: อัตราความล้มเหลว 50%+ ในอดีตของยาเฉพาะที่ในการทดลอง Phase III ด้านผิวหนัง จะทำให้ VP-315/BCC ล้มเหลว แม้จะมี ORR 97% ใน Phase II ก็ตาม
"การขยายตัวของค่าใช้จ่ายและการล้มเหลวของ Phase III รวมกันเพื่อสร้างผลลัพธ์แบบทวิภาคีที่การคำนวณรันเวย์ปัจจุบันบดบัง"
การคำนวณจุดคุ้มทุนของ Grok (11 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไตรมาส, ประมาณ 25,000 หน่วยภายในสิ้นปี) สมมติฐานการขยายขนาดเชิงเส้น — แต่ค่าใช้จ่าย Q1 คือ 14 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และ R&D +69% YoY บ่งชี้ว่าสิ่งนั้นจะไม่คงที่ ศูนย์กลางอาจปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้น แต่ค่าใช้จ่าย SG&A จากการดำเนินงานร้านขายยาอาจชดเชยผลกำไรได้ ที่สำคัญกว่านั้น: ผู้เข้าร่วมทั้งสองยอมรับอัตราความล้มเหลว 50%+ ของยาเฉพาะที่ในการทดลอง Phase III ว่าเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่ไม่มีใครระบุได้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับมูลค่าของ VRCA หาก VP-315 ล้มเหลว นั่นคือความเสี่ยงที่แท้จริง ไม่ใช่เวลาของรันเวย์
"เป้าหมายจุดคุ้มทุนที่อาศัยการเติบโตของหน่วยโดยไม่คำนึงถึงค่าใช้จ่าย SG&A และศูนย์กลางที่ดำเนินอยู่มีความเปราะบาง การล่าช้าหรือการเจือจางอาจทำให้กรณีหุ้นทั้งหมดของ Verrica พังทลายได้"
จุดคุ้มทุนของ Grok ที่ 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไตรมาส ละเลยค่าใช้จ่ายที่ดำเนินอยู่ ค่าใช้จ่าย Q1 = 14 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ดังนั้นแม้จะมี GM 87% รายได้ 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จะทำให้ EBITDA ติดลบ เว้นแต่ SG&A/ค่าใช้จ่ายร้านขายยาจะลดลงอย่างมาก ศูนย์กลาง YCANTH Rx เพิ่มชั้นต้นทุนใหม่และความเสี่ยงในการดำเนินการ ไม่ใช่แค่ผลตอบแทน ความเสี่ยงด้านการจัดหาเงินทุนก่อนข้อมูลหูด บวกกับความเสี่ยง VP-315 Ph3 หมายความว่าเส้นจุดคุ้มทุนเดียวมีความเปราะบาง การล่าช้าอาจทำให้มูลค่าหุ้นพังทลายได้
ผู้เข้าร่วมประชุมเห็นพ้องกันว่า Verrica (VRCA) แสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าในการดำเนินงานใน Q1 ด้วยการเติบโตของ YCANTH แต่ก็แสดงความกังวลเกี่ยวกับรันเวย์เงินสดและการพึ่งพาการทดลองทางคลินิกระยะท้าย พวกเขายังถกเถียงกันถึงความเสี่ยงและผลประโยชน์ของกลยุทธ์ศูนย์กลาง 'YCANTH Rx' และอัตราความล้มเหลวที่อาจเกิดขึ้นของยาเฉพาะที่ในการทดลอง Phase III
โอกาสที่ใหญ่ที่สุดที่ถูกระบุคือศักยภาพของกลยุทธ์ศูนย์กลาง 'YCANTH Rx' ในการแก้ไขปัญหาอุปสรรคของผู้จ่ายเงินและเปิดใช้งานการขยายขนาด ดังที่เห็นได้จากหน่วยที่สูงเป็นประวัติการณ์ในเดือนเมษายนและการเติบโต 51% YoY ใน Q1
ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่ถูกระบุคือความเป็นไปได้สูงที่ Phase III จะล้มเหลวสำหรับยาเฉพาะที่ในด้านผิวหนัง ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อมูลค่าของ VRCA