โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
ผู้ร่วมอภิปรายส่วนใหญ่เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของ Corning (GLW) ไปสู่การเชื่อมต่อแสงสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI มีศักยภาพ แต่พวกเขากังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงการดำเนินงาน ความเข้มข้นของทุน และการเจือจางที่อาจเกิดจาก warrant ของ Nvidia นอกจากนี้ พวกเขายังชี้ว่าการประเมินค่าของหุ้นอาจไม่มีที่ว่างเหลือมากสำหรับความผิดพลาดหากการใช้จ่ายของศูนย์ข้อมูลชะลอตัว
ความเสี่ยง: ความเสี่ยงการดำเนินงานในการขยายกำลังการผลิต 10 เท่าและความเสี่ยงการเจือจางจาก warrant ของ Nvidia
โอกาส: การรับประกันรายได้ระยะยาวที่มีมาร์จิ้นสูงผ่านพันธสัญญา hyperscale
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
บริษัทเทคโนโลยีต่างๆ กำลังมุ่งเน้นการสร้างพลังประมวลผลเพื่อรองรับปัญญาประดิษฐ์ (AI) มากขึ้นเรื่อยๆ
Corning ได้รับสัญญาสำคัญหลายฉบับ แสดงให้เห็นถึงความต้องการผลิตภัณฑ์ใยแก้วนำแสงของบริษัท
Nvidia ผู้นำด้าน AI เป็นหนึ่งในบริษัทที่ร่วมมือกับผู้ผลิตกระจกรายนี้
ภาคเทคโนโลยีเป็นที่รู้จักจากการครอบงำของซอฟต์แวร์และแพลตฟอร์มดิจิทัล การมุ่งเน้นที่ "บิต" ของคอมพิวเตอร์นี้ช่วยให้บริษัทในอุตสาหกรรมสามารถสร้างและจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ได้อย่างมีประสิทธิภาพและราคาถูก สร้างผลกำไรที่แข็งแกร่ง
อย่างไรก็ตาม การมาถึงของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ได้นำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงในเรื่องราวนี้ ธุรกิจเทคโนโลยีกำลังใช้จ่ายมากขึ้นกับ "อะตอม" ซึ่งเป็นคำที่ใช้อธิบายสินทรัพย์ทางกายภาพที่ต้องใช้เงินลงทุนสูง เช่น ศูนย์ข้อมูล ซึ่งเป็นที่ตั้งของระบบ AI
AI จะสร้างมหาเศรษฐีคนแรกของโลกที่มีมูลค่าทรัพย์สินถึงหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ได้หรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทเล็กๆ ที่ไม่เป็นที่รู้จักแห่งหนึ่ง ซึ่งถูกเรียกว่า "ผู้ผูกขาดที่ขาดไม่ได้" ที่ให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญซึ่งทั้ง Nvidia และ Intel ต้องการ อ่านต่อ »
การเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมนี้เห็นได้ชัดจากการเป็นพันธมิตรที่ประกาศล่าสุดระหว่าง Nvidia ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี AI กับ Corning (NYSE: GLW) ผู้ผลิตกระจก ข้อตกลงนี้แสดงให้เห็นถึงความสามารถของ Corning ในการมองเห็นการเติบโตทางธุรกิจที่สำคัญในอนาคต
Wall Street เคยละเลยการเปลี่ยนแปลงของภาคเทคโนโลยีจากบิตไปสู่อะตอม แต่ตอนนี้กำลังตื่นตัวกับการเปลี่ยนแปลงของ Corning จากผู้ผลิตผลิตภัณฑ์แก้วที่เติบโตช้าไปสู่บริษัท AI นี่คือการเจาะลึก Corning
Corning มีประวัติอันยาวนานในฐานะผู้เชี่ยวชาญด้านวัสดุศาสตร์ในกระจกที่ใช้สำหรับหน้าจอโทรทัศน์และใยแก้วนำแสง โซลูชันการเชื่อมต่อด้วยแสงของบริษัทเป็นตัวขับเคลื่อนข้อตกลงกับ Nvidia
Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia กล่าวมาเป็นเวลานานว่าสายทองแดงแบบดั้งเดิม เช่น ที่ใช้ในอุปกรณ์ศูนย์ข้อมูล กำลังใกล้ถึงขีดจำกัดด้านประสิทธิภาพ การเป็นพันธมิตรกับ Corning ทำให้ยักษ์ใหญ่ด้านเซมิคอนดักเตอร์ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนไปใช้เทคโนโลยีการส่งข้อมูลด้วยแสง
ข้อตกลงนี้ให้สิทธิ์แก่ Nvidia ในการซื้อหุ้น Corning สูงสุด 15 ล้านหุ้น ในราคาใช้สิทธิ์ 180 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพื่อแลกเปลี่ยน ทั้งสองบริษัทจะร่วมมือกันเพื่อขยายกำลังการผลิตการเชื่อมต่อด้วยแสงในสหรัฐอเมริกาของ Corning ให้เพิ่มขึ้นสิบเท่า
การขยายกำลังการผลิตนี้บ่งชี้ถึงขนาดของความต้องการที่คาดการณ์ไว้ในการแทนที่สายทองแดงด้วยใยแก้วนำแสง ท้ายที่สุดแล้ว ตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI คาดว่าจะมีการเติบโตอย่างมหาศาลจาก 75 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 เป็น 497.98 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2034 เนื่องจากศูนย์ข้อมูลได้รับการอัปเกรดเพื่อรองรับปัญญาประดิษฐ์ สิ่งนี้จะสร้างแรงส่งเสริมธุรกิจของ Corning เป็นเวลาหลายปี
การนำโซลูชันของ Corning มาใช้โดย Nvidia เป็นเพียงโอกาสในการสร้างรายได้ที่สำคัญอย่างหนึ่งสำหรับผู้ผลิตกระจก ระบบ Vera Rubin AI ใหม่ของ Nvidia มีขนาดใหญ่มาก หนักประมาณ 2 ตัน และประกอบด้วยชิ้นส่วนกว่า 1 ล้านชิ้น การเชื่อมต่อส่วนประกอบเหล่านี้ด้วยสายทองแดงจำกัดการส่งข้อมูลด้วยความเร็วที่จำเป็นสำหรับโมเดลปัญญาประดิษฐ์ที่ซับซ้อนมากขึ้นเรื่อยๆ นี่คือเหตุผลที่ Nvidia หันมาใช้โซลูชันแสงของ Corning ซึ่งช่วยให้การถ่ายโอนข้อมูลด้วยความเร็วแสง
นอกจากนี้ การที่ Nvidia เลือก Corning เป็นพันธมิตรถือเป็นการรับรองที่สำคัญ Nvidia คาดการณ์ความต้องการ AI สำหรับชิปเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูงได้อย่างถูกต้อง รวมถึงการเพิ่มขึ้นของการปฏิวัติอุตสาหกรรมใหม่ ซึ่งศูนย์ข้อมูลทำหน้าที่เป็นโรงงานผลิตปัญญาประดิษฐ์
ปัจจัยหลังนี้คือที่ที่ Corning พร้อมที่จะได้รับผลกำไรจากการนำโซลูชันไปใช้ในตลาดศูนย์ข้อมูล อันที่จริง ลูกค้า hyperscale สองรายได้เข้าทำสัญญาขนาดใหญ่ระยะยาวกับ Corning ซึ่งเทียบเคียงได้กับข้อตกลงมูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ในหลายปีกับ Meta Platforms
Wall Street เริ่มตระหนักถึงการเปลี่ยนแปลงจากบิตไปสู่อะตอมอย่างจริงจังในปีนี้ ส่งผลให้อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของ Corning เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา
ถึงกระนั้น Corning ก็ยังคงเป็นหุ้นที่น่าลงทุนในระยะยาว เนื่องจากราคาหุ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 211.79 ดอลลาร์ในวันที่ 13 พฤษภาคม ให้มองหาซื้อเมื่อราคาลดลง
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น Corning โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมวิเคราะห์ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้... และ Corning ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
พิจารณาเมื่อ Netflix อยู่ในรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะมีมูลค่า 477,813 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะมีมูลค่า 1,320,088 ดอลลาร์!
ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor คือ 986% ซึ่งเป็นการเอาชนะตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 208% ของ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ซึ่งมีให้พร้อมใช้งานกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนนักลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล
**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 23 พฤษภาคม 2026. *
Robert Izquierdo ถือหุ้นใน Meta Platforms และ Nvidia The Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ Corning, Meta Platforms และ Nvidia The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล.
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การขยายขนาดการผลิตของ Corning มีความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและการประเมินค่าตอนนี้ได้ฝังคาดการณ์ AI ที่มองโลกในแง่ดีซึ่งบทความไม่ได้ให้ความสำคัญ"
ความร่วมมือกับ Nvidia และการเพิ่มกำลังการผลิต 10 เท่าเป็นสัญญาณของความต้องการจริงสำหรับการเชื่อมต่อแสง อย่างไรก็ตาม ประวัติของ Corning แสดงให้เห็นว่าการดำเนินโครงการขนาดใหญ่มีความไม่ต่อเนื่องและมีความเสี่ยงต่อรอบการใช้จ่ายของ hyperscaler หุ้นที่พุ่งขึ้นถึง $211 มีการประเมินความลมแรงของ AI ไว้แล้วเป็นส่วนใหญ่ ทำให้มาร์จิ้นความปลอดภัยจำกัดหากการใช้จ่ายของศูนย์ข้อมูลชะลอตัวหลัง 2026 ความต้องการไฟเบอร์ระยะยาวเป็นไปได้ แต่บทความละเลยแรงกดดันด้านราคาจากคู่แข่งเอเชียและความเข้มข้นของทุนในการขยายตัวเอง
ข้อตกลงระดับ $6 พันล้านสไตล์ Meta พร้อมโครงสร้าง warrant ของ Nvidia อาจล็อกปริมาณหลายปีที่เหนือกว่าการเจือจางมาร์จิ้นระยะสั้นจากการขยายกำลังการผลิต
"การเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง CAPEX ของ AI เป็นความจริง แต่การประเมินค่าและความเสี่ยงการดำเนินงานของ Corning — ไม่ใช่แค่โอกาส — ต้องถูกนำมาคิดก่อนซื้อที่ระดับสูงสุด 52‑week"
บทความผสมผสานแนวโน้มจริง — การใช้จ่าย CAPEX ของ AI ที่ย้ายไปสู่โครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพ — กับการเดิมพันเฉพาะบน Corning ที่ต้องตรวจสอบอย่างละเอียด ใช่ ไฟเบอร์ออปติกจะเติบโต แต่ข้อตกลงกับ Nvidia เป็น warrant (15 ล้านหุ้นที่ $180) ไม่ใช่การรับประกันรายได้ การขยายกำลังการผลิตสิบเท่าของ Corning เป็น CAPEX ขนาดใหญ่ที่จะไม่สร้างผลตอบแทนจนถึง 2‑3 ปี บทความเลือกเฉพาะข้อตกลง $6 พันล้านของ Meta โดยไม่เปิดเผยรายได้แสงรวมของ Corning หรืออัตรากำไรขั้นต้นจากสัญญาเหล่านี้ Forward P/E ที่ “เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ” นั้นคลุมเครือ; ที่อัตราใด GLW ถูกประเมินเทียบกับค่าเฉลี่ยประวัติและคู่แข่งเช่น CommScope? แนวคิดบิต‑สู่‑อะตอมเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล แต่ความเสี่ยงการดำเนินงานและความเข้มข้นของทุนของ Corning ถูกมองข้ามไป
ธุรกิจแสงของ Corning กำลังกลายเป็นสินค้าสาธารณะเมื่อคู่แข่ง (Lemo, Amphenol) ขยายขนาด; warrant ของ Nvidia เป็นการป้องกันความเสี่ยง ไม่ใช่การผูกมัด และอาจสื่อถึง Nvidia กำลังป้องกันความเสี่ยงของซัพพลายเออร์มากกว่าการรับรอง moat ของ Corning
"Corning กำลังเปลี่ยนจากการเล่นวัสดุรอบเศรษฐกิจเป็นยูทิลิตี้สำคัญสำหรับโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล AI ทำให้การประเมินค่าแบบถาวรเป็นเรื่องสมเหตุสมผล"
Corning (GLW) กำลังเปลี่ยนจากผู้ผลิตแก้วสินค้าโภคภัณฑ์แบบรอบเศรษฐกิจเป็นยูทิลิตี้โครงสร้างพื้นฐานสำคัญสำหรับยุค AI การเปลี่ยนจากทองแดงไปสู่การเชื่อมต่อแสงไม่ใช่เรื่องเลือกได้; มันเป็นข้อกำหนดทางกายภาพสำหรับความต้องการแบนด์วิดท์สูงและความหน่วงต่ำของ Blackwell และคลัสเตอร์ GPU ในอนาคต ด้วยพันธสัญญา hyperscale ที่สะท้อนข้อตกลงของ Meta Corning กำลังรับประกันรายได้ระยะยาวที่มีมาร์จิ้นสูงซึ่งทำลายความสัมพันธ์เชิงประวัติของบริษัทกับความต้องการอิเล็กทรอนิกส์ผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต้องระวังการขยายตัวของมูลค่า; หุ้นไม่ใช่สินค้าอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิมอีกต่อไป หมายความว่าการชะลอตัวของการสร้างศูนย์ข้อมูลจะทำให้อัตราส่วนหลายเท่าลดลงอย่างฉับพลัน
เรื่องราว ‘บิต‑สู่‑อะตอม’ มองข้ามการใช้จ่ายทุนมหาศาลที่จำเป็นสำหรับการขยายการผลิตไฟเบอร์ ซึ่งอาจบีบอัดมาร์จิ้นและทำให้เกิดความเสี่ยงการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญหากการเติบโตของความต้องการเพียงแค่คงที่แทนที่จะเร่งขึ้น
"โอกาสการเติบโตของ Corning จากแนวโน้ม AI ‘บิต‑สู่‑อะตอม’ พึ่งพารอบ CAPEX ของศูนย์ข้อมูลหลายปีที่ยั่งยืน ซึ่งยังไม่แน่นอนและอาจทำให้ผลตอบแทนน้อยลงหากการใช้จ่ายช้าลง"
บทความวาง Corning เป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการเปลี่ยนแปลง AI จากบิตสู่อะตอม โดยมี Nvidia เป็นส่วนร่วม อย่างไรก็ตาม สมมติฐานขึ้นอยู่กับรอบ CAPEX ของศูนย์ข้อมูลที่ต่อเนื่องยาวนานและ Corning ที่เปลี่ยนความต้องการไฟเบอร์‑ออปโตให้เป็นการเติบโตของยอดขายที่ต่อเนื่อง ซึ่งประวัติศาสตร์แสดงว่ามีความเป็นรอบเศรษฐกิจสูง การกระจายธุรกิจไปสู่แก้วจอแสดงผลที่เติบโตช้ากว่าและความกดดันมาร์จิ้นจากการขยายการผลิตในสหรัฐฯ เพิ่มความเสี่ยง รายละเอียดออปชันของ Nvidia แม้จะอาจเพิ่มมูลค่า แต่ก็บ่งบอกถึงความเสี่ยงการเจือจางหากมีการใช้สิทธิ์ การประเมินค่าดูเหมือนสะท้อนความมองโลกในแง่ดีต่อโครงสร้างพื้นฐาน AI ดังนั้น หากการใช้จ่ายของศูนย์ข้อมูลลดลงหรืออัตราการนำไปใช้ช้ากว่าที่คาดการณ์ อาจทำให้ศักยภาพของบริษัทผู้ผลิตไฟเบอร์ชั้นนำลดลงได้
หาก CAPEX ของ AI ยังคงแข็งแกร่งและ hyperscalers เร่งการติดตั้งไฟเบอร์ Corning อาจทำให้ผลตอบแทนเหนือคาดด้วยการเติบโตและการขยายมาร์จิ้นที่ยั่งยืน ทำให้ GLW เป็นผู้ชนะที่แข็งแกร่งกว่าที่บทความบ่งชี้
"ส่วนธุรกิจรอบเศรษฐกิจที่ไม่ใช่แกนหลักทำให้กำไรผันผวนซึ่งขัดแย้งกับเรื่องราวยูทิลิตี้ที่เสถียรสำหรับ GLW"
การเปลี่ยนทิศทางของ Gemini ไปสู่ยูทิลิตี้โครงสร้างพื้นฐาน AI มองข้ามแรงดึงจากส่วนแสดงผลและวัสดุพิเศษของ Corning ที่ยังคงเผชิญกับรอบสมาร์ทโฟนและยานยนต์ ส่วนเหล่านี้ยังสร้างรายได้ที่สำคัญและอาจทำให้การเพิ่มมาร์จิ้นจากไฟเบอร์ชะลอตัว แม้ว่าออร์เดอร์จาก hyperscale จะเพิ่มขึ้น ประวัติการเจ็บปวดของโครงการที่กล่าวโดย Grok ชี้ให้เห็นว่าการสร้างกำลังการผลิต 10 เท่าอาจไม่แปลเป็นกำไรที่เรียบเนียน ทำให้ความเสี่ยงการหดตัวของอัตราส่วนเพิ่มขึ้นหาก CAPEX ช้าลง
"โครงสร้าง warrant ของ Nvidia อาจสื่อถึงการป้องกันซัพพลาย ไม่ได้หมายถึงความเชื่อมั่นในความต้องการ — ความแตกต่างนี้ยังไม่ได้รับการสำรวจอย่างเต็มที่โดยคณะกรรมการ"
Claude และ ChatGPT ทั้งสองชี้ให้เห็นความเสี่ยงการเจือจางจาก warrant แต่ไม่มีการคำนวณ ตัวเลข 15 ล้านหุ้นที่ $180 ต่อหุ้นเทียบกับหุ้นที่ออกมาประมาณ 800 ล้านหุ้นคือการเจือจางประมาณ 1.9% หากใช้สิทธิ์ — มีนัยสำคัญแต่ไม่ทำลายล้าง สิ่งที่สำคัญกว่า: ไม่มีใครพูดถึงว่า warrant ของ Nvidia สื่อถึงความเชื่อมั่นหรือการป้องกัน หาก Nvidia ต้องการความมั่นใจในปริมาณ พวกเขาจะเจรจาสัญญาซัพพลายยาวนาน ไม่ใช่ warrant. WARRANT แสดงว่า Nvidia กำลังปกป้องความเสี่ยงด้านล่าง ไม่ได้รับรอง moat ของ Corning นั่นคือสัญญาณ
"WARRANT ของ Nvidia ทำหน้าที่น้อยกว่าเป็นการป้องกันซัพพลายและมากกว่าเป็นกลไกเชิงกลยุทธ์ที่บังคับ Corning ให้เข้าสู่การพัฒนา R&D ที่เป็นกรรมสิทธิ์และไม่สามารถโอนย้ายได้"
Claude พูดถูกว่าการออก warrant เป็นการป้องกัน แต่พลาดผลกระทบระดับสอง: มันให้ Nvidia ที่นั่งในโต๊ะวางแผน R&D ของ Corning ไม่ใช่แค่การปกป้องห่วงโซ่อุปทาน; มันเป็นการล็อกเชิงกลยุทธ์ต่อมาตรฐานการเชื่อมต่อในอนาคต แม้ Gemini จะมองว่าเป็น ‘ยูทิลิตี้’ ความเสี่ยงจริงคือกับดัก ‘vendor lock‑in’ หาก Corning ปรับตัวเฉพาะสำหรับ interconnect ของ Nvidia ที่เป็นกรรมสิทธิ์ พวกเขาจะสูญเสียความสามารถในการปรับตัวหากตลาดเปลี่ยนไปสู่มาตรฐาน Ethernet แบบเปิด
"WARRANT ของ Nvidia เป็นการป้องกันพร้อมความเสี่ยงการเจือจางและอำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์ ไม่ใช่ตัวสร้าง moat ซึ่งอาจจำกัดการเติบโตหาก CAPEX ช้าลง"
Claude ประเมินความหมายของ warrant ของ Nvidia ต่ำเกินไป มันดูเหมือนอุปกรณ์ป้องกันมากกว่าการรับประกันรายได้/ปริมาณ และการออกสิทธิ์ 15 ล้านหุ้น (ประมาณ 1.9% ของหุ้นที่ออก) สร้างความเสี่ยงการเจือจางจริงหากใช้สิทธิ์ในตลาดที่กำลังขึ้น ความเสี่ยงหลักของ GLW ไม่ได้เป็นแค่ ‘Nvidia loyal’ แต่โครงสร้างบ่งบอกถึงอำนาจต่อรองของซัพพลายเออร์และการให้ส่วนของหุ้นที่ไม่ใช่เรื่องเล็ก ซึ่งอาจจำกัดศักยภาพและเพิ่มความผันผวนหาก CAPEX ช้าลง
ผู้ร่วมอภิปรายส่วนใหญ่เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของ Corning (GLW) ไปสู่การเชื่อมต่อแสงสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI มีศักยภาพ แต่พวกเขากังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงการดำเนินงาน ความเข้มข้นของทุน และการเจือจางที่อาจเกิดจาก warrant ของ Nvidia นอกจากนี้ พวกเขายังชี้ว่าการประเมินค่าของหุ้นอาจไม่มีที่ว่างเหลือมากสำหรับความผิดพลาดหากการใช้จ่ายของศูนย์ข้อมูลชะลอตัว
การรับประกันรายได้ระยะยาวที่มีมาร์จิ้นสูงผ่านพันธสัญญา hyperscale
ความเสี่ยงการดำเนินงานในการขยายกำลังการผลิต 10 เท่าและความเสี่ยงการเจือจางจาก warrant ของ Nvidia