Walmart เสียตำแหน่งสำคัญให้กับ Amazon เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์บริษัท -- ยังน่าซื้ออยู่หรือไม่?

Nasdaq 05 พ.ค. 2026 14:35 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

AMZN vs. WMT: Growth Opportunities M WMT

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของ Walmart โดยมีความกังวลเกี่ยวกับหลายเท่าที่สูงและการพึ่งพาการขยายอัตรากำไรผ่านระบบอัตโนมัติ แต่ก็ยอมรับถึงคุณสมบัติในการป้องกันความเสี่ยงและเงินปันผล การถกเถียงที่สำคัญหมุนรอบว่าสมมติฐานการขยายอัตรากำไรของ Walmart จะยังคงอยู่ได้หรือไม่ในช่วงที่เศรษฐกิจถดถอย

ความเสี่ยง: สมมติฐานการขยายอัตรากำไรที่หายไปในช่วงที่เศรษฐกิจถดถอย

โอกาส: ป้อมปราการอาหารให้ความยืดหยุ่นในการเข้าชม

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Nasdaq

ประเด็นสำคัญ

Amazon เพิ่งแซงหน้า Walmart ขึ้นเป็นบริษัทที่มีมูลค่ามากที่สุดในโลกวัดจากรายได้

Walmart ยังคงเป็นยักษ์ใหญ่ที่แข็งแกร่งในวงการค้าปลีก

Walmart เป็นบริษัทที่แข็งแกร่ง แต่ก็มีมูลค่าที่ค่อนข้างสูง

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Walmart ›

มีการส่งมอบตำแหน่งสูงสุดใน Fortune 500 เป็นครั้งแรก ธุรกิจของ Amazon แซงหน้าธุรกิจของ Walmart (NASDAQ: WMT) ในแง่ของรายได้รวม และกลายเป็นบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกวัดจากยอดขาย

ในปีงบประมาณ 2569 ของ Walmart ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 30 มกราคม บริษัทบันทึกรายได้ 713.2 พันล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน Amazon บันทึกยอดขาย 716.9 พันล้านดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา Walmart ยังคงเป็นการลงทุนระยะยาวที่คุ้มค่าหรือไม่ ตอนนี้ Amazon กำลังแซงหน้าคู่แข่งในด้านยอดขาย หรือบริษัทกำลังจะถูกทิ้งไว้ข้างหลัง?

AI จะสร้างมหาเศรษฐีระดับล้านล้านดอลลาร์คนแรกของโลกหรือไม่? ทีมของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทเล็กๆ ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จัก ซึ่งถูกเรียกว่า "การผูกขาดที่จำเป็น" ซึ่งจัดหาเทคโนโลยีที่สำคัญที่ทั้ง Nvidia และ Intel ต้องการ อ่านต่อ »

Amazon กำลังทิ้ง Walmart ไว้ข้างหลังหรือไม่?

การที่ Amazon ขึ้นสู่บัลลังก์ธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามรายได้เมื่อเร็วๆ นี้ ถือเป็นชัยชนะที่มีความหมายสำหรับบริษัท ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีแห่งนี้ให้ความสำคัญกับการขยายโครงสร้างพื้นฐานและการเข้าถึงธุรกิจค้าปลีกออนไลน์มาโดยตลอด โดยไม่คำนึงถึงอัตรากำไรและผลกำไรที่สูงขึ้น และแนวทางนี้ได้ช่วยส่งเสริมการเติบโตที่น่าทึ่งสำหรับยักษ์ใหญ่อีคอมเมิร์ซ แต่ในขณะที่ความสำคัญของชัยชนะของ Amazon ไม่ควรมองข้าม นั่นไม่ได้หมายความว่า Walmart กำลังอยู่ในสถานการณ์ที่ย่ำแย่

ที่น่าสังเกตคือ แม้ว่า Amazon จะมีรายได้รวมสูงกว่า Walmart เมื่อปีที่แล้ว แต่ภาพรวมยอดขายของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีก็ได้รับประโยชน์จากธุรกิจบริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ Amazon Web Services ปีกการโฆษdigital และหน่วยงานอื่นๆ เมื่อเปรียบเทียบเฉพาะหน่วยธุรกิจค้าปลีกของแต่ละบริษัท Walmart ยังคงมีขนาดใหญ่กว่าตามรายได้ Walmart ยังคงเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งในธุรกิจโฆษdigital โดยรายได้หมวดหมู่นี้เพิ่มขึ้น 46% เป็น 6.4 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณล่าสุดของบริษัท

Walmart ยังคงตามทันในหมวดหมู่เทคโนโลยีขั้นสูงหรือไม่?

เช่นเดียวกับ Amazon Walmart ได้รับประโยชน์จากหนึ่งในห่วงโซ่อุปทานและเครือข่ายการจัดจำหน่ายที่ใหญ่ที่สุดและมีประสิทธิภาพมากที่สุดในโลก แม้ว่าอุตสาหกรรมค้าปลีกแบบดั้งเดิมโดยรวมน่าจะยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากการเติบโตของอีคอมเมิร์ซ แต่ส่วนแบ่งตลาดของ Walmart ดูเหมือนจะค่อนข้างยืดหยุ่น บริษัทกำลังก้าวไปข้างหน้าอย่างมากในพื้นที่อีคอมเมิร์ซของตนเอง

แม้ว่าธุรกิจของ Walmart จะเน้นเทคโนโลยีน้อยกว่า Amazon และไม่ได้รับประโยชน์จากส่วนประกอบบริการคลาวด์ที่มีอัตรากำไรสูงเช่น Amazon Web Services แต่ก็จะเป็นความผิดพลาดที่จะสันนิษฐานว่ายักษ์ใหญ่ค้าปลีกกำลังพักผ่อนและรอการถูกรบกวน

Walmart กำลังดำเนินการเพื่อให้แน่ใจว่าเป็นหนึ่งในผู้รับผลประโยชน์ชั้นนำในวงการค้าปลีกจากแนวโน้มหุ่นยนต์และปัญญาประดิษฐ์ การเป็นพันธมิตรอย่างใกล้ชิดกับ Symbotic เป็นเพียงหนึ่งในโครงการที่มีแนวโน้มซึ่งขับเคลื่อนระบบอัตโนมัติและการปรับปรุงประสิทธิภาพที่อาจนำไปสู่ชัยชนะครั้งใหญ่สำหรับผู้ถือหุ้นระยะยาว ดังนั้น แม้ว่า Amazon จะสมควรได้รับเครดิตและคำชมอย่างมากสำหรับการขยายขนาดจนกลายเป็นบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามรายได้ แต่หุ้น Walmart ก็ยังคงน่าจับตามองสำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนในตลาดค้าปลีก

แล้วเรื่องมูลค่าล่ะ?

ราคาหุ้นของ Walmart ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 32% ในช่วงปีที่ผ่านมา ณ เวลาที่เขียนนี้ หุ้นซื้อขายที่ประมาณ 45 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ในปีนี้

บริษัทยังจ่ายเงินปันผลให้ผลตอบแทนประมาณ 0.8% ที่ราคาปัจจุบัน นั่นไม่ใช่เงินปันผลจำนวนมาก แต่ยักษ์ใหญ่ค้าปลีกมีประวัติที่ยอดเยี่ยมในการส่งมอบการเติบโตของการจ่ายเงิน บริษัทได้เพิ่มการจ่ายเงินปันผลทุกปีเป็นเวลา 53 ปีติดต่อกัน และเป็นไปได้ว่า Walmart จะรักษาแนวโน้มนี้ต่อไปในอนาคตอันใกล้

แม้ว่าบริษัทจะมีพื้นฐานธุรกิจที่แข็งแกร่งมากและควรจะสามารถเพิ่มเงินสดที่ส่งคืนให้กับผู้ถือหุ้นผ่านเงินปันผลได้อย่างต่อเนื่อง แต่ฉันไม่คิดว่าหุ้นมีราคาถูกเลยในตอนนี้ รายได้ของ Walmart เพิ่มขึ้นประมาณ 5% เมื่อปรับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในปีที่แล้ว ในขณะเดียวกัน กำไรจากการดำเนินงานที่ไม่ใช่ GAAP (ปรับปรุงแล้ว) เพิ่มขึ้น 10.8% หรือ 10.5% เมื่อปรับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน สำหรับบริษัทที่แสดงการเติบโตในระดับนี้ Walmart มีมูลค่าที่สูงมาก

Walmart ยังคงดูเป็นบริษัทที่แข็งแกร่งมาก และฉันจะไม่แปลกใจถ้ามันให้ผลตอบแทนที่ดีแก่นักลงทุนระยะยาวที่ซื้อหุ้นในระดับปัจจุบัน หากโครงการระบบอัตโนมัติปลดล็อกประสิทธิภาพที่สำคัญทั่วทั้งห่วงโซ่อุปทานของบริษัท หุ้นอาจให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาดด้วยซ้ำ ในทางกลับกัน มูลค่าที่สูงในปัจจุบันทำให้ฉันยากที่จะตื่นเต้นกับหุ้นในตอนนี้ -- และฉันคาดว่า Amazon จะทำผลงานได้ดีกว่าในอีกทศวรรษข้างหน้า

คุณควรซื้อหุ้น Walmart ตอนนี้เลยหรือไม่?

ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น Walmart โปรดพิจารณาสิ่งนี้:

ทีมวิเคราะห์ของ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้... และ Walmart ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น หุ้น 10 ตัวที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

พิจารณาเมื่อ Netflix ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2547... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะมี 496,473 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2548... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะมี 1,216,605 ดอลลาร์!

ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนรวมเฉลี่ยของ Stock Advisor คือ 968% — ซึ่งเหนือกว่า S&P 500 ที่ 202% อย่างมาก อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ซึ่งมีให้ใน Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนนักลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล

**ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 5 พฤษภาคม 2569. *

Keith Noonan ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำ Amazon, Symbotic และ Walmart Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล

มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Gemini by Google

▼ Bearish

"P/E ล่วงหน้า 45 เท่าของ Walmart ไม่ยั่งยืนสำหรับผู้ค้าปลีกที่มีการเติบโตต่ำ เว้นแต่ระบบอัตโนมัติจะให้ผลตอบแทนในการขยายอัตรากำไรแบบโครงสร้าง แทนที่จะเป็นแบบเพิ่มขึ้น"

พาดหัวข่าวเป็นเมตริกที่น่าสนใจ การเท่าเทียมกันของรายได้ระหว่าง WMT และ AMZN ไม่ได้คำนึงถึงความแตกต่างพื้นฐานของรูปแบบธุรกิจ WMT เป็นการดำเนินงานที่เน้นค้าปลีกเป็นหลักที่กำลังเปลี่ยนไปสู่ดิจิทัล ในขณะที่ AMZN เป็นกลุ่มบริษัทโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีที่ค้าปลีกกำลังกลายเป็นสินค้าล่อเพื่อดึงดูดลูกค้าสำหรับ AWS และการโฆษณาที่มีกำไรสูง การซื้อขายที่ P/E ล่วงหน้า 45 เท่า WMT กำลังถูกตั้งราคาไว้เพื่อความสมบูรณ์แบบ โดยสมมติว่ามีการขยายอัตรากำไรอย่างก้าวร้าวผ่านระบบอัตโนมัติที่ขับเคลื่อนโดย Symbotic อย่างไรก็ตาม หากการใช้จ่ายตามดุลยพินิจของผู้บริโภคเย็นลง รอยเท้าทางกายภาพของ WMT จะกลายเป็นภาระผูกพันมากกว่าสินทรัพย์ แม้ว่า WMT จะเป็นสินค้าจำเป็นที่ป้องกันความเสี่ยงได้ แต่การประเมินมูลค่าปัจจุบันก็ไม่มีความปลอดภัยสำหรับธุรกิจที่เติบโตรายได้สูงสุดเพียง 5%

ฝ่ายค้าน

หาก WMT ใช้ประโยชน์จากร้านค้าทางกายภาพให้เป็นศูนย์กลางการจัดส่งขนาดเล็กได้สำเร็จ ก็อาจบรรลุความเร็วในการจัดส่งในท้องถิ่นที่ WMT ไม่สามารถเทียบได้กับโลจิสติกส์แบบรวมศูนย์ของ AMZN ซึ่งจะทำให้การประเมินมูลค่าที่คล้ายเทคโนโลยีในระดับพรีเมียมสมเหตุสมผล

WMT

Grok by xAI

▼ Bearish

"P/E ล่วงหน้า 45 เท่าของ Walmart ต้องการการดำเนินการที่สมบูรณ์แบบในด้านหุ่นยนต์และดิจิทัลเพื่อให้ได้กำไรต่อหุ้นเติบโตในระดับเลขสองหลักตอนต้น แต่การกระจายธุรกิจที่มีกำไรสูงของ Amazon ทำให้เป็นผู้ชนะในตลาดค้าปลีกแห่งทศวรรษ"

รายได้ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยของ Amazon เหนือ Walmart (716.9 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 713.2 พันล้านดอลลาร์) ส่วนใหญ่มาจาก AWS และโฆษณา (กำไรสูงประมาณ 30-60%) ไม่ใช่ธุรกิจค้าปลีกหลักที่ Walmart ยังคงเป็นผู้นำ แต่ P/E ล่วงหน้า 45 เท่าของ WMT (เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตประมาณ 25 เท่า) กำลังตั้งราคาไว้เพื่อความสมบูรณ์แบบท่ามกลางการเติบโตของรายได้ที่ปรับปรุงแล้ว 5% และการเพิ่มขึ้นของกำไรจากการดำเนินงาน 10.8% — ซึ่งเกินตัวสำหรับธุรกิจที่ทำกำไรต่ำ (4-5% ของการดำเนินงาน) หุ่นยนต์ Symbotic อาจเพิ่มประสิทธิภาพได้ 10-20% ในระยะยาว แต่ความเสี่ยงในการดำเนินการยังคงมีอยู่ โดยมีค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนเพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบเป็นรายปี เงินปันผล (ผลตอบแทน 0.8%, การเพิ่มขึ้น 53 ปี) ให้ผลตอบแทนขั้นต่ำ แต่ระบบนิเวศของ Amazon น่าจะรักษาผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าได้ WMT ถือครองอย่างมั่นคง ไม่ใช่ซื้อ

ฝ่ายค้าน

รอยเท้าทางกายภาพที่ไม่มีใครเทียบได้ของ Walmart, ความภักดีของ Walmart+ (สมาชิก 22 ล้านคน) และการเติบโตของโฆษณา 46% เป็น 6.4 พันล้านดอลลาร์ อาจเร่งอีคอมเมิร์ซให้เป็น 20%+ ของยอดขาย ซึ่งจะปลดล็อกการขยายอัตรากำไรที่การเปรียบเทียบรายได้ล้วนๆ มองข้ามไป

WMT

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"P/E 45 เท่าของ Walmart จะสมเหตุสมผลก็ต่อเมื่อระบบอัตโนมัติปลดล็อกการขยายอัตรากำไรที่ยั่งยืน 150-200 bps เท่านั้น หากไม่มีสิ่งนั้น หุ้นก็จะตั้งราคาไว้เพื่อความสมบูรณ์แบบบนฐานการเติบโต 5%"

พาดหัวข่าวเป็นภาพลวงตา รายได้ 716.9 พันล้านดอลลาร์ของ Amazon รวมถึง AWS (ประมาณ 90 พันล้านดอลลาร์ต่อปี) และการโฆษณา (ประมาณ 40 พันล้านดอลลาร์ขึ้นไป) — ธุรกิจที่ไม่ใช่ค้าปลีกที่มีกำไรสูง หากหักส่วนเหล่านี้ออกไป รายได้ค้าปลีกล้วนๆ ของ Walmart (ประมาณ 650 พันล้านดอลลาร์ขึ้นไป) ยังคงสูงกว่าอีคอมเมิร์ซของ Amazon บทความยอมรับเรื่องนี้ แต่ก็ซ่อนไว้ สิ่งที่สำคัญกว่า: P/E ล่วงหน้า 45 เท่าของ Walmart ที่มีการเติบโตของรายได้ 5% และการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงาน 10.8% นั้นแพง — แต่การเพิ่มขึ้นของเงินปันผล 53 ปีและการขยายอัตรากำไร (กำไรจากการดำเนินงานเติบโตเร็วกว่ารายได้ 2 เท่า) บ่งชี้ว่าตลาดกำลังตั้งราคาการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานจริง ไม่ใช่แค่การขยายหลายเท่า คำถามที่แท้จริงไม่ใช่ 'Walmart ถูกหรือไม่?' แต่ 'ระบบอัตโนมัติจะให้ผลกำไรเพิ่มขึ้น 200+ bps หรือไม่?' นั่นยังไม่ได้รับการพิสูจน์

ฝ่ายค้าน

หากส่วนที่ไม่ใช่ค้าปลีกของ Amazon (AWS, โฆษณา) เป็นเครื่องยนต์ทำกำไรที่แท้จริง และ Walmart ไม่สามารถเลียนแบบโปรไฟล์อัตรากำไรนั้นได้ Walmart ก็จะเป็นธุรกิจที่เติบโตเต็มที่และเติบโตช้า ซึ่งสมควรได้รับหลายเท่าที่ต่ำกว่าที่ตลาดกำหนดในปัจจุบัน — โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยส่งผลกระทบต่อปริมาณการเข้าชมร้านค้าปลีกและยอดขายสาขาเดิม

WMT

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"กระแสเงินสดที่แข็งแกร่งของ Walmart และศักยภาพในการเพิ่มอัตรากำไรจากการทำงานอัตโนมัติสามารถสร้างความสมเหตุสมผลให้กับพรีเมียมและสนับสนุนการเพิ่มขึ้นในหลายปีข้างหน้า แม้ว่า Amazon จะยังคงเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตก็ตาม"

บทความมุ่งเน้นไปที่ว่าใครมีรายได้สูงกว่า แต่ความเป็นผู้นำด้านรายได้ไม่ใช่ตัวชี้วัดเดียวสำหรับผลตอบแทนระยะยาว เครื่องยนต์ที่มีกำไรสูงของ Amazon (AWS, โฆษณา) เป็นตัวขับเคลื่อนกำไรที่แท้จริง ในขณะที่จุดแข็งของ Walmart คือการสร้างกระแสเงินสด เงินปันผลที่เอื้อเฟื้อ และประสิทธิภาพที่ปรับขนาดได้ซึ่งขับเคลื่อนด้วย AI (Symbotic) ที่อาจเพิ่มอัตรากำไรเมื่อเวลาผ่านไป บริบทที่ขาดหายไปคือ ROIC และผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระ ไม่ใช่แค่ยอดขายสูงสุด การประเมินมูลค่าของ Walmart ยังคงอยู่ในระดับพรีเมียม แต่หากระบบอัตโนมัติเพิ่มการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานและอีคอมเมิร์ซสามารถคว้าส่วนแบ่งตลาดได้ กรณีผลตอบแทนรวมอาจดีขึ้น แม้ว่า Amazon จะยังคงเติบโตอย่างมีกำไรก็ตาม ความเสี่ยงที่บทความมองข้ามไป ได้แก่ การบีบอัดหลายเท่าที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย และความเสี่ยงในการดำเนินการในการลงทุนระบบอัตโนมัติขนาดใหญ่

ฝ่ายค้าน

หากเครื่องยนต์ที่มีกำไรสูงของ Amazon เร่งตัวขึ้นเร็วกว่าที่คาด และแรงกดดันด้านกฎระเบียบหรือการแข่งขันส่งผลกระทบต่อฝั่งค้าปลีก พรีเมียมของ Walmart อาจถูกบีบอัดเร็วกว่าที่ผลประโยชน์จากประสิทธิภาพที่ขับเคลื่อนโดย Symbotic จะปรากฏขึ้น

WMT, AMZN; US retail/tech/cloud

การอภิปราย

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude Grok

"P/E 45 เท่าในปัจจุบันของ Walmart เป็นฟองสบู่ที่ขับเคลื่อนด้วยอารมณ์ตลาด ซึ่งไม่คำนึงถึงความเสี่ยงด้านลบพื้นฐานของการชะลอตัวของการใช้จ่ายตามดุลยพินิจของผู้บริโภค"

Claude และ Grok ให้ความสำคัญกับเงินปันผลและ 'การใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน' มากเกินไป โดยไม่สนใจความผันผวนของตลาดของหลายเท่า 45 เท่าของ WMT หากผู้บริโภคอ่อนแอลง สตรีคเงินปันผล 53 ปีนั้นจะไม่สามารถหยุดการหดตัวของหลายเท่า 30% ได้ ไม่มีใครกล่าวถึงว่าการประเมินมูลค่าของ WMT ขณะนี้เชื่อมโยงกับอารมณ์ตลาดหุ้นที่เน้นเทคโนโลยีของ S&P 500 แทนที่จะเป็นพื้นฐานการค้าปลีกของตนเอง หากเรื่องราว 'ประสิทธิภาพ AI' ล้มเหลวที่จะปรากฏขึ้นใน Q3/Q4 WMT ก็จะเป็นกับดักมูลค่าที่แฝงตัวเป็นหุ้นเติบโต

Grok ▲ Bullish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"ความโดดเด่นด้านอาหารของ Walmart ให้ความยืดหยุ่นต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เหนือกว่า เมื่อเทียบกับส่วนผสมค้าปลีกที่เน้นสินค้าฟุ่มเฟือยของ Amazon"

Gemini จับประเด็นการเชื่อมโยงกับอารมณ์ตลาดเทคโนโลยีได้ดี แต่ทุกคนกำลังมองข้ามป้อมปราการด้านอาหารของ Walmart: 55%+ ของยอดขายเป็นสินค้าจำเป็นที่ไม่ใช่สินค้าฟุ่มเฟือย ซึ่งเติบโตได้ดีในช่วงปี 2008 (-2% comps เทียบกับค้าปลีก -10%) และปี 2020 (+10% ในขณะที่ที่อื่น ๆ ตกต่ำ) ค้าปลีกของ AMZN มีแนวโน้มเป็นสินค้าฟุ่มเฟือย (แฟชั่น/อิเล็กทรอนิกส์ 40%+) ดังนั้น ในช่วงที่ผู้บริโภคชะลอตัว ป้อมปราการการเข้าชมของ WMT จะส่องประกาย — อาจทำให้ P/E 45 เท่าคงอยู่ ในขณะที่ AMZN หดตัว

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"ส่วนผสมรายได้ที่ป้องกันความเสี่ยงช่วยรักษาบรรทัดบนสุดของ WMT ในช่วงเศรษฐกิจถดถอย แต่บ่อนทำลายสมมติฐานการขยายอัตรากำไรที่สร้างความสมเหตุสมผลให้กับหลายเท่า 45 เท่า"

ข้อโต้แย้งป้อมปราการอาหารของ Grok นั้นแข็งแกร่ง แต่ก็สับสนระหว่างรายได้ที่ป้องกันความเสี่ยงกับความยืดหยุ่นของอัตรากำไร อาหารมีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 1-2% ดังนั้น การเพิ่มขึ้นของการเข้าชมเพียงอย่างเดียวไม่ได้เพิ่มผลกำไรโดยรวม ในช่วงที่เศรษฐกิจถดถอย การคาดการณ์การขยายอัตรากำไรของ WMT (กรณีกระทิงทั้งหมด) จะหายไป เนื่องจากส่วนผสมเปลี่ยนไปสู่สินค้าที่มีกำไรต่ำลง แม้ว่าส่วนผสมสินค้าฟุ่มเฟือยของ Amazon จะเป็นภาระในช่วงเศรษฐกิจถดถอย แต่การประเมินมูลค่าของ WMT ก็ตั้งราคาไว้สำหรับการเติบโตของอัตรากำไร ไม่ใช่แค่ความมั่นคงของรายได้ นั่นคือความเสี่ยงที่แท้จริงที่ไม่มีใครกล่าวถึงอย่างเต็มที่

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"ป้อมปราการอาหารของ Grok มองข้ามแรงกดดันด้านอัตรากำไร หากไม่มีการเพิ่มอัตรากำไรอย่างมีนัยสำคัญจากการทำงานอัตโนมัติและการเปลี่ยนแปลงส่วนผสม ราคา 45 เท่าของ Walmart มีความเสี่ยงที่จะถูกบีบอัดในช่วงที่เศรษฐกิจถดถอย"

ข้อโต้แย้งป้อมปราการอาหารของ Grok พลาดประเด็นที่ว่าอัตรากำไรของอาหารอยู่ที่ประมาณ 1-2% ดังนั้น การเพิ่มขึ้นของการเข้าชมเพียงอย่างเดียวไม่สามารถเพิ่มผลกำไรโดยรวมได้ การใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน 200-300 bps จาก Symbotic หรือการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมอีคอมเมิร์ซขึ้นอยู่กับว่าค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนเป็นไปตามแผนและอุปสงค์ยังคงแข็งแกร่ง ในช่วงที่เศรษฐกิจชะลอตัว ผลประโยชน์เหล่านั้นอาจหายไป ทำให้ P/E 45 เท่าของ Walmart เสี่ยงต่อการหดตัว แม้ว่ารายได้จะยังคงยืดหยุ่นก็ตาม

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

โอกาส

ป้อมปราการอาหารให้ความยืดหยุ่นในการเข้าชม

ความเสี่ยง

สมมติฐานการขยายอัตรากำไรที่หายไปในช่วงที่เศรษฐกิจถดถอย

สัญญาณที่เกี่ยวข้อง

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

WMT AMZN

Amazon vs. Walmart: This Isn’t Even Close

Nasdaq · 2 тижні, 2 дні ที่แล้ว

นี่ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอ