บัฟเฟตต์กล่าวว่าไม่ใช่ 'สภาพแวดล้อมที่เหมาะสม' ในการลงทุนทุน

โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance · 11 พ.ค. 2026, 06:09

▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Warren Buffett Market Views

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

คณะกรรมการโดยทั่วไปเห็นพ้องกันว่าการประเมินมูลค่าหุ้นในปัจจุบันนั้นสูง โดย S&P 500 ซื้อขายที่ประมาณ 21 เท่าของกำไรในอนาคต และกองทุนเงินสดของวอร์เรน บัฟเฟตต์ส่งสัญญาณถึงการขาดโอกาสในการลงทุนที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม ไม่มีความเห็นเป็นเอกฉันท์เกี่ยวกับแนวโน้มของตลาด โดยผู้เข้าร่วมบางคนมีมุมมองที่เป็นหมีเนื่องจากการกลับสู่ค่าเฉลี่ยของการประเมินมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากอัตราคิดลดที่สูงขึ้น ในขณะที่บางคนยังคงเป็นกลาง โดยอ้างถึงพื้นฐานของหุ้นที่แข็งแกร่งและทางเลือกของตำแหน่งเงินสดของ Berkshire

ความเสี่ยง: การกลับสู่ค่าเฉลี่ยของการประเมินมูลค่าเนื่องจากอัตราคิดลดที่สูงขึ้นหรือการบีบอัดสภาพคล่อง

โอกาส: การซื้อตามโอกาสหรือการถือหุ้นเชิงกลยุทธ์ในช่วงที่มีความผันผวนของตลาด

อ่านการอภิปราย AI

การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →

บทความเต็ม Yahoo Finance

Benzinga และ Yahoo Finance LLC อาจได้รับค่าคอมมิชชั่นหรือรายได้จากบางรายการผ่านลิงก์ด้านล่างนี้

Warren Buffett ประธาน Berkshire Hathaway (NYSE:BRK) กล่าวว่านี่ไม่ใช่ "สภาพแวดล้อมที่เหมาะสม" ในการนำเงินไปลงทุน

ในระหว่างการให้สัมภาษณ์กับ CNBC นอกรอบการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีของ Berkshire Hathaway เมื่อวันเสาร์ Buffett กล่าวว่ากลุ่มบริษัท "สามารถเลือกจุดของเราได้" แต่ถึงแม้จะมีเงินสดเกือบ 3.80 แสนล้านดอลลาร์ "บางครั้งเราก็ไม่ได้ทำอะไรเลย บางครั้งเราก็ค่อนข้างกระตือรือร้น"

Buffett กล่าวว่าใน 60 ปีที่เขาเป็นนักลงทุน มีเพียงห้าปีเท่านั้นที่เป็น "ช่วงเวลาที่น่าตื่นเต้นจริงๆ" ในแง่ของโอกาส เมื่อไม่มีของดีราคาถูกให้คว้า Buffett และ Berkshire Hathaway ก็ไม่เป็นไรที่จะอยู่เฉยๆ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมกองเงินสดของบริษัทจึงเพิ่มขึ้นจนถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ห้ามพลาด:

การประชุมครั้งนี้เป็นการประชุมครั้งแรกในรอบ 60 ปีที่ Buffett อยู่ในกลุ่มผู้ฟังแทนที่จะอยู่บนเวที ในการประชุมปีที่แล้ว "Oracle of Nebraska" ได้ประกาศว่าเขาจะลงจากตำแหน่ง CEO ในช่วงปลายปี 2025

Buffett กล่าวว่าส่วนหนึ่งของเหตุผลที่ Berkshire ลังเลที่จะนำเงินไปลงทุนคือราคาที่สูงในตลาด เขากล่าวว่าช่วงเวลาที่ดีในการซื้อคือเมื่อ "ไม่มีใครอื่นรับโทรศัพท์"

นักลงทุนอยู่ในอารมณ์การพนัน

Buffett ซึ่งเป็นที่รู้จักในแนวทางการลงทุนตามคุณค่าของเขา ยังได้ตั้งคำถามถึงลักษณะการพนันของการลงทุน โดยเปรียบเทียบตลาดกับโบสถ์ที่มีคาสิโนติดอยู่

"ผู้คนสามารถย้ายไปมาระหว่างโบสถ์และคาสิโน และผมจะบอกว่ามีคนอยู่ในโบสถ์มากกว่าคนในคาสิโน แต่คาสิโนก็ดึงดูดใจมาก" Buffett บอกกับ CNBC "ถ้าคุณกำลังซื้อออปชันหนึ่งวันหรือขายมัน นั่นไม่ใช่การลงทุน มันไม่ใช่การเก็งกำไร มันคือการพนัน เราไม่เคยมีคนอยู่ในอารมณ์การพนันมากเท่าตอนนี้ มันไม่ได้หมายความว่าการลงทุนแย่ แต่มันหมายความว่าราคาของหลายสิ่งหลายอย่างดูโง่เขลามาก"

กำลังมาแรง: ความต้องการการวินิจฉัยที่เร็วขึ้นกำลังพุ่งสูงขึ้น — ระบบที่ได้รับการสนับสนุนจาก NASA และ NIH ซึ่งผ่านการทดสอบในอวกาศ มุ่งเป้าไปที่การตรวจเลือดคุณภาพระดับห้องปฏิบัติการที่บ้าน**

ออปชันหนึ่งวันกำลังบ้าคลั่ง

Buffett ชี้ให้เห็นถึงกรณีของทหารสหรัฐฯ ที่ถูกกล่าวหาว่าใช้ข้อมูลลับเพื่อวางเดิมพัน 400,000 ดอลลาร์ในการจับกุมประธานาธิบดีเวเนซุเอลา Nicolás Maduro บน Polymarket ซึ่งเป็นตลาดการคาดการณ์

"ไม่มีใครสามารถอธิบายได้ว่าทำไมพวกเขาถึงซื้อออปชันเป็นเวลาหนึ่งวัน เว้นแต่ว่าอาจจะเป็นคนที่ทำเงิน 400,000 ดอลลาร์จากการรู้ว่าเรากำลังจะเข้าสู่เวเนซุเอลา" Buffett บอกกับ CNBC "ปริมาณของสิ่งเหล่านั้นช่างเหลือเชื่อจริงๆ"

ตำแหน่งเงินสดของ Buffett บอกอะไรเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบัน

การตัดสินใจของ Warren Buffett ที่จะถือเงินสดในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เน้นย้ำว่าแม้แต่นักลงทุนที่มีประสบการณ์มากที่สุดก็ยังประสบปัญหาในการค้นหาโอกาสที่น่าสนใจในตลาดปัจจุบัน สำหรับนักลงทุนรายย่อย ความไม่แน่นอนนั้นมักจะก่อให้เกิดคำถามที่ใช้งานได้จริงมากขึ้น — จะประเมินโอกาสได้อย่างไรเมื่อสภาวะรู้สึกไม่ชัดเจน

แพลตฟอร์มอย่าง Public นำเสนอเครื่องมือที่ออกแบบมาเพื่อจัดการกับปัญหานั้นโดยตรงผ่านฟีเจอร์ "Generated Assets" ซึ่งนักลงทุนสามารถพิมพ์แนวคิดตลาดและให้ AI สแกนหุ้นสหรัฐฯ ประเมินผู้สมัคร และสร้างดัชนีที่กำหนดเองตามแนวคิดนั้น พอร์ตการลงทุนเหล่านั้นสามารถทดสอบย้อนหลังกับเกณฑ์มาตรฐานเช่น S&P 500 เพื่อช่วยให้นักลงทุนเปลี่ยนจากการสังเกตไปสู่การวิเคราะห์ที่มีโครงสร้างเมื่อตัดสินใจว่าจะนำเงินไปลงทุนอย่างไร

อ่านต่อไป:

การสร้างความมั่งคั่งนอกเหนือจากตลาด

การสร้างพอร์ตการลงทุนที่ยืดหยุ่นหมายถึงการคิดนอกเหนือจากสินทรัพย์เดียวหรือแนวโน้มตลาด วัฏจักรเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลง ภาคส่วนต่างๆ ขึ้นๆ ลงๆ และไม่มีการลงทุนใดที่ให้ผลตอบแทนดีในทุกสภาวะ นั่นคือเหตุผลที่นักลงทุนหลายรายมองหาการกระจายความเสี่ยงด้วยแพลตฟอร์มที่ให้การเข้าถึงอสังหาริมทรัพย์ โอกาสตราสารหนี้ คำแนะนำทางการเงินจากผู้เชี่ยวชาญ โลหะมีค่า และแม้กระทั่งบัญชีเกษียณอายุแบบจัดการเอง ด้วยการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์หลายประเภท การจัดการความเสี่ยง การสร้างผลตอบแทนที่สม่ำเสมอ และการสร้างความมั่งคั่งระยะยาวที่ไม่ผูกติดกับโชคชะตาของบริษัทหรืออุตสาหกรรมเดียวจะง่ายขึ้น

Connect Invest

Connect Invest เป็นแพลตฟอร์มการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ที่ช่วยให้นักลงทุนเข้าถึงโอกาสระยะสั้น ตราสารหนี้ ที่ได้รับการสนับสนุนจากพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายของสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยและเชิงพาณิชย์ ผ่านโครงสร้าง Short Notes นักลงทุนสามารถเลือกเงื่อนไขที่กำหนด (6, 12 หรือ 24 เดือน) และรับการชำระดอกเบี้ยรายเดือน ในขณะที่ได้รับผลตอบแทนจากอสังหาริมทรัพย์ในฐานะประเภทสินทรัพย์ สำหรับนักลงทุนที่มุ่งเน้นการกระจายความเสี่ยง Connect Invest อาจทำหน้าที่เป็นส่วนประกอบหนึ่งภายในพอร์ตการลงทุนที่กว้างขึ้น ซึ่งรวมถึงตราสารทุนแบบดั้งเดิม ตราสารหนี้ และสินทรัพย์ทางเลือกอื่นๆ — ช่วยปรับสมดุลการลงทุนในโปรไฟล์ความเสี่ยงและผลตอบแทนที่แตกต่างกัน

Mode Mobile

Mode Mobile กำลังเปลี่ยนวิธีที่ผู้คนโต้ตอบกับโทรศัพท์ของตน โดยให้ผู้ใช้ได้รับเงินจากแอปและกิจกรรมเดียวกันที่พวกเขาใช้เป็นประจำทุกวัน แทนที่จะให้แพลตฟอร์มเก็บรายได้จากโฆษณาทั้งหมด Mode Mobile จะแบ่งปันส่วนหนึ่งกลับคืนให้กับผู้ใช้ที่โต้ตอบกับเนื้อหา เล่นเกม และเลื่อนดูอุปกรณ์ของตน บริษัทได้รับเลือกให้เป็นหนึ่งในบริษัทซอฟต์แวร์ที่เติบโตเร็วที่สุดในอเมริกาเหนือโดย Deloitte ได้สร้างฐานผู้ใช้เบต้าขนาดใหญ่ และกำลังปรับขนาดโมเดลที่เปลี่ยนการใช้งานสมาร์ทโฟนในชีวิตประจำวันให้กลายเป็นแหล่งรายได้ที่มีศักยภาพ สำหรับนักลงทุน Mode Mobile นำเสนอการเข้าถึงเศรษฐกิจการโฆษณาผ่านมือถือและเศรษฐกิจความสนใจที่กำลังขยายตัว ผ่านโอกาสก่อน IPO ที่เชื่อมโยงกับแนวทางใหม่ในการสร้างรายได้จากผู้ใช้

rHealth

rHealth กำลังสร้างแพลตฟอร์มการวินิจฉัยที่ผ่านการทดสอบในอวกาศ ซึ่งออกแบบมาเพื่อนำการตรวจเลือดคุณภาพระดับห้องปฏิบัติการมาใกล้ผู้ป่วยมากขึ้นภายในไม่กี่นาทีแทนที่จะเป็นสัปดาห์ เทคโนโลยีนี้ได้รับการตรวจสอบเบื้องต้นร่วมกับ NASA สำหรับใช้บนสถานีอวกาศนานาชาติ และขณะนี้กำลังถูกนำไปปรับใช้สำหรับการใช้งานที่บ้านและ ณ จุดดูแล เพื่อแก้ไขปัญหาความล่าช้าในการเข้าถึงการวินิจฉัยที่แพร่หลาย

rHealth ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันต่างๆ รวมถึง NASA และ NIH กำลังมุ่งเป้าไปที่ตลาดการวินิจฉัยทั่วโลกขนาดใหญ่ด้วยแพลตฟอร์มการทดสอบหลายรายการและโมเดลที่สร้างขึ้นจากอุปกรณ์ วัสดุสิ้นเปลือง และซอฟต์แวร์ ด้วยการจดทะเบียนกับ FDA ที่กำลังดำเนินการอยู่ บริษัทกำลังวางตำแหน่งตัวเองให้เป็นการเปลี่ยนแปลงไปสู่การทดสอบทางการแพทย์ที่รวดเร็วและกระจายอำนาจมากขึ้น

Direxion

Direxion เชี่ยวชาญด้าน ETF แบบเลเวอเรจและแบบผกผัน ซึ่งออกแบบมาเพื่อช่วยผู้ค้าที่กระตือรือร้นในการแสดงมุมมองตลาดระยะสั้นในช่วงเวลาที่มีความผันผวนและเหตุการณ์สำคัญของตลาด แทนที่จะเป็นการลงทุนระยะยาว ผลิตภัณฑ์เหล่านี้สร้างขึ้นเพื่อการใช้งานเชิงกลยุทธ์ — ช่วยให้นักลงทุนสามารถเข้าสู่ตำแหน่งซื้อหรือขายที่ขยายใหญ่ขึ้นในดัชนี ภาคส่วน และหุ้นรายตัว สำหรับผู้ค้าที่มีประสบการณ์ Direxion นำเสนอวิธีการตอบสนองต่อสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและดำเนินการตามมุมมองที่มีความเชื่อมั่นสูงด้วยความยืดหยุ่นที่มากขึ้น

Immersed

Immersed เป็นบริษัทคอมพิวเตอร์เชิงพื้นที่ที่สร้างซอฟต์แวร์เพิ่มประสิทธิภาพที่ดื่มด่ำ ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้ทำงานข้ามหน้าจอเสมือนหลายจอภายในสภาพแวดล้อม VR และ mixed-reality แพลตฟอร์มนี้ถูกใช้โดยพนักงานระยะไกลและองค์กรต่างๆ เพื่อสร้างพื้นที่ทำงานเสมือนจริงที่ลดการพึ่งพาฮาร์ดแวร์ทางกายภาพแบบดั้งเดิม ในขณะที่ปรับปรุงการโฟกัสและการทำงานร่วมกัน บริษัทยังกำลังพัฒนาชุดหูฟัง VR น้ำหนักเบาและเครื่องมือเพิ่มประสิทธิภาพ AI ของตนเอง โดยวางตำแหน่งตัวเองในพื้นที่แห่งอนาคตของการทำงานและคอมพิวเตอร์เชิงพื้นที่ ผ่านข้อเสนอช่วงก่อน IPO Immersed กำลังเปิดการเข้าถึงนักลงทุนระยะเริ่มต้นที่ต้องการกระจายความเสี่ยงนอกเหนือจากสินทรัพย์แบบดั้งเดิมและได้รับผลตอบแทนจากเทคโนโลยีเกิดใหม่ที่กำหนดวิธีการทำงานของผู้คน

Arrived

Arrived Homes ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Jeff Bezos ทำให้การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์สามารถเข้าถึงได้ด้วยอุปสรรคในการเข้าที่ต่ำ นักลงทุนสามารถ ซื้อหุ้นส่วนของบ้านเดี่ยวและบ้านพักตากอากาศ โดยเริ่มต้นด้วยเงินเพียง 100 ดอลลาร์ สิ่งนี้ช่วยให้นักลงทุนทั่วไปสามารถกระจายการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ รับรายได้ค่าเช่า และสร้างความมั่งคั่งระยะยาวได้โดยไม่จำเป็นต้องจัดการทรัพย์สินโดยตรง

Masterworks

Masterworks ช่วยให้นักลงทุน กระจายการลงทุนในงานศิลปะระดับบลูชิป ซึ่งเป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่มีความสัมพันธ์ต่ำในอดีตกับหุ้นและพันธบัตร ผ่านการเป็นเจ้าของร่วมในผลงานคุณภาพระดับพิพิธภัณฑ์โดยศิลปินอย่าง Banksy, Basquiat และ Picasso นักลงทุนจะได้รับสิทธิ์เข้าถึงโดยไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายสูงหรือความซับซ้อนในการเป็นเจ้าของงานศิลปะโดยตรง ด้วยข้อเสนอหลายร้อยรายการและการขายที่ประสบความสำเร็จในอดีตสำหรับผลงานบางชิ้น Masterworks ได้เพิ่มสินทรัพย์ที่หายากและมีการซื้อขายทั่วโลกให้กับพอร์ตการลงทุนที่ต้องการการกระจายความเสี่ยงระยะยาว

Public

Public เป็นแพลตฟอร์มการลงทุนแบบหลายสินทรัพย์ที่สร้างขึ้นสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ต้องการการควบคุม ความโปร่งใส และนวัตกรรมมากขึ้นในการสร้างความมั่งคั่ง ก่อตั้งขึ้นในปี 2019 ในฐานะโบรกเกอร์-ดีลเลอร์รายแรกที่เสนอการลงทุนแบบเศษส่วนแบบเรียลไทม์โดยไม่มีค่าคอมมิชชั่น ปัจจุบัน Public ช่วยให้ผู้ใช้ลงทุนในหุ้น พันธบัตร ออปชัน คริปโต และอื่นๆ อีกมากมาย — ทั้งหมดในที่เดียว ฟีเจอร์ล่าสุด Generated Assets ใช้ AI เพื่อเปลี่ยนแนวคิดเดียวให้เป็นดัชนีที่สามารถลงทุนได้และปรับแต่งได้อย่างสมบูรณ์ ซึ่งสามารถอธิบายและทดสอบย้อนหลังได้ก่อนที่จะลงทุน ด้วยเครื่องมือวิจัยที่ขับเคลื่อนด้วย AI คำอธิบายที่ชัดเจนของการเคลื่อนไหวของตลาด และการจับคู่ 1% ที่ไม่มีการจำกัดสำหรับการโอนพอร์ตการลงทุนที่มีอยู่ Public วางตำแหน่งตัวเองเป็นแพลตฟอร์มที่ทันสมัยซึ่งออกแบบมาเพื่อช่วยให้นักลงทุนที่จริงจังทำการตัดสินใจอย่างมีข้อมูลมากขึ้นพร้อมบริบท

AdviserMatch

AdviserMatch เป็นเครื่องมือออนไลน์ฟรีที่ช่วยให้บุคคลเชื่อมต่อกับที่ปรึกษาทางการเงินตามเป้าหมาย สถานการณ์ทางการเงิน และความต้องการในการลงทุนของพวกเขา แทนที่จะใช้เวลาหลายชั่วโมงในการค้นหาที่ปรึกษาด้วยตนเอง แพลตฟอร์มนี้จะถามคำถามสั้นๆ และจับคู่คุณกับผู้เชี่ยวชาญที่สามารถช่วยเหลือในด้านต่างๆ เช่น การวางแผนเกษียณ กลยุทธ์การลงทุน และคำแนะนำทางการเงินโดยรวม การปรึกษาหารือไม่มีข้อผูกมัด และบริการจะแตกต่างกันไปตามที่ปรึกษา ทำให้นักลงทุนมีโอกาสสำรวจว่าคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญสามารถช่วยปรับปรุงแผนการเงินระยะยาวของพวกเขาได้หรือไม่

Accredited Debt Relief

Accredited Debt Relief เป็นบริษัทรวมหนี้ที่มุ่งเน้นการช่วยเหลือผู้บริโภคลดและจัดการหนี้ที่ไม่มีหลักประกันผ่านโปรแกรมที่มีโครงสร้างและโซลูชันเฉพาะบุคคล บริษัทได้ช่วยเหลือลูกค้ามากกว่า 1 ล้านรายและช่วยแก้ไขหนี้กว่า 3 พันล้านดอลลาร์ ดำเนินงานภายในอุตสาหกรรมการบรรเทาหนี้ผู้บริโภคที่กำลังเติบโต ซึ่งความต้องการยังคงเพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับระดับหนี้ครัวเรือนที่เป็นประวัติการณ์ กระบวนการของบริษัทประกอบด้วยแบบสำรวจการคัดกรองเบื้องต้น การจับคู่โปรแกรมเฉพาะบุคคล และการสนับสนุนอย่างต่อเนื่อง โดยลูกค้าที่มีสิทธิ์อาจลดการชำระเงินรายเดือนได้ 40% หรือมากกว่านั้น ด้วยการยอมรับในอุตสาหกรรม การจัดอันดับ A+ BBB และรางวัลบริการลูกค้าหลายรางวัล Accredited Debt Relief วางตำแหน่งตัวเองเป็นตัวเลือกที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลและมุ่งเน้นลูกค้าสำหรับบุคคลที่มองหาเส้นทางที่จัดการได้มากขึ้นสู่การปลอดหนี้

Finance Advisors

Finance Advisors ช่วยให้ชาวอเมริกันเข้าใกล้การเกษียณด้วยความชัดเจนมากขึ้น โดยเชื่อมต่อพวกเขากับที่ปรึกษาทางการเงินที่เป็น fiduciary ที่ผ่านการตรวจสอบและเชี่ยวชาญด้านการวางแผนเกษียณที่คำนึงถึงภาษี แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์หรือผลการลงทุนเพียงอย่างเดียว แพลตฟอร์มนี้เน้นกลยุทธ์ที่คำนึงถึงรายได้หลังหักภาษี ลำดับการถอนเงิน และประสิทธิภาพทางภาษีในระยะยาว — ปัจจัยที่สามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลลัพธ์การเกษียณ Finance Advisors ซึ่งใช้งานได้ฟรี ช่วยให้บุคคลที่มีเงินออมจำนวนมากเข้าถึงระดับความซับซ้อนของการวางแผนที่เคยสงวนไว้สำหรับครัวเรือนที่มีความมั่งคั่งสูง ช่วยลดความเสี่ยงทางภาษีที่ซ่อนอยู่และเพิ่มความมั่นใจทางการเงินในระยะยาว

รูปภาพ: Shutterstock

บทความนี้ Warren Buffett กล่าวว่านี่ไม่ใช่ 'สภาพแวดล้อมที่เหมาะสม' ในการนำเงินไปลงทุน ปรากฏครั้งแรกที่ Benzinga.com

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Gemini by Google

▼ Bearish

"ตำแหน่งเงินสดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของบัฟเฟตต์บ่งชี้ว่าการประเมินมูลค่าตลาดในปัจจุบันขาดความปลอดภัยเพียงพอที่จะรับประกันการนำเงินทุนจำนวนมากไปใช้"

กองทุนเงินสด 3.8 แสนล้านดอลลาร์ของบัฟเฟตต์เป็นการประณามอย่างรุนแรงต่อการประเมินมูลค่าหุ้นในปัจจุบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง S&P 500 ที่ซื้อขายที่ประมาณ 21 เท่าของกำไรในอนาคต เมื่อผู้จัดสรรเงินทุนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในโลกถือเงินสดเกือบ 25% ของมูลค่าตลาดของกลุ่มบริษัท แสดงว่าผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงจากการนำเงินไปใช้ใหม่นั้นไม่น่าสนใจในเชิงโครงสร้าง บรรยากาศ "คาสิโน" ที่เขาอธิบาย — ขับเคลื่อนด้วยออปชันศูนย์วัน (0DTE) และการเก็งกำไรของนักลงทุนรายย่อย — ได้แยกราคาออกจากมูลค่าที่แท้จริง แม้ว่าบัฟเฟตต์จะไม่ได้ประกาศภาวะตลาดล่มสลาย แต่เขากำลังส่งสัญญาณว่าไม่มีความปลอดภัยเพียงพอ นักลงทุนที่ไล่ตามโมเมนตัมกำลังจ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับขาดการสนับสนุนพื้นฐาน ทำให้พวกเขาอ่อนแอต่อการหดตัวของสภาพคล่องที่สำคัญใดๆ

ฝ่ายค้าน

หลักการ "มูลค่า" ของบัฟเฟตต์นั้นจำกัดโดยธรรมชาติ การที่เขาไม่สามารถหาดีลใหญ่ๆ ได้ อาจสะท้อนถึงขนาดของ Berkshire Hathaway มากกว่าการขาดโอกาสสำหรับนักลงทุนสถาบันหรือนักลงทุนรายย่อยที่มีขนาดเล็กกว่าและคล่องตัวกว่า

broad market

Grok by xAI

▼ Bearish

"กองทุนเงินสดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของ BRK ท่ามกลาง S&P 500 ที่ซื้อขายที่ P/E ล่วงหน้า 21.5 เท่า บ่งชี้ถึงการประเมินมูลค่าที่ไม่ยั่งยืนและความเสี่ยงในการปรับฐานที่สูงขึ้น"

คำเตือนที่ชัดเจนของวอร์เรน บัฟเฟตต์เกี่ยวกับการนำเงินทุนไปใช้ที่ไม่เหมาะสม โดย Berkshire Hathaway (BRK.B) ถือเงินสด 3.8 แสนล้านดอลลาร์ (27% ของมูลค่าตลาด 1.4 ล้านล้านดอลลาร์) ยืนยันการประเมินมูลค่าที่สูงลิ่ว: S&P 500 P/E ล่วงหน้าอยู่ที่ 21.5 เท่า แม้ว่าการเติบโตของ EPS จะชะลอตัวลงเหลือ 9% ท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยที่คงที่ 5%+ คำวิจารณ์ "คาสิโน" ของเขาโดนใจความคลั่งไคล้ในออปชัน 0DTE (ปริมาณ CBOE เพิ่มขึ้น 3 เท่าก่อนปี 2022) และการพนัน Polymarket ซึ่งสะท้อนถึงยุคฟองสบู่ดอทคอมปี 1999-2000 ที่พร้อมจะคลี่คลาย BRK สามารถ "เลือกจุด" ได้ แต่สิ่งนี้ส่งสัญญาณเตือนสำหรับการนำเงินไปใช้ในหุ้นโมเมนตัม คาดว่าความผันผวนจะพุ่งสูงขึ้นหากความสุขของนักลงทุนรายย่อยแตกสลาย บทความนี้มองข้ามจังหวะการซื้อ Apple ของ BRK — เป็นหลักฐานว่าความอดทนให้ผลตอบแทน แต่ไม่ใช่การไต่ระดับอย่างไม่สิ้นสุด

ฝ่ายค้าน

กองทุนเงินสดของบัฟเฟตต์ตามหลังผลตอบแทนของ S&P 500 อยู่ 5-7% ต่อปีตั้งแต่ปี 2020 เนื่องจากแรงฉุดของเงินสดสำรอง หากกำไรที่ขับเคลื่อนด้วย AI (เช่น NVDA, MSFT) ดีขึ้นและอัตราดอกเบี้ยลดลง ตลาดอาจขยายตัวได้โดยไม่มีสัญญาณกระตุ้นจากเขา

broad market

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"เงินสดของบัฟเฟตต์เป็นการประเมินมูลค่า ไม่ใช่คำเตือนภาวะเศรษฐกิจถดถอย — และจังหวะเวลาในการนำไปใช้ของเขามักจะแย่มากในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ"

กองทุนเงินสด 3.8 แสนล้านดอลลาร์ของบัฟเฟตต์และการปฏิเสธที่จะนำไปใช้ ถือเป็นสัญญาณหมีที่สำคัญ — แต่มันคือคำแถลงเกี่ยวกับ *การประเมินมูลค่า* ไม่ใช่สุขภาพเศรษฐกิจ ตลาดไม่ได้ล่มสลาย มันแพงเกินไป ที่สำคัญ บัฟเฟตต์ผสมปนเปการพนันของนักลงทุนรายย่อย (ออปชันหนึ่งวัน) กับความผิดปกติของตลาดโดยรวม ใช่ ปริมาณออปชันเพิ่มขึ้น แต่พื้นฐานของหุ้นยังคงแข็งแกร่ง: การเติบโตของกำไร S&P 500 อยู่ที่ 11-15% YoY และหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ยังคงสมเหตุสมผลกับการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นจากความเป็นไปได้ของ AI การที่บัฟเฟตต์ถือเงินสดมา 60 ปี หมายความว่าเขาพลาดตลาดกระทิงเต็มรูปแบบ การที่เขาไม่อยู่บนเวที — การลงจากตำแหน่ง CEO — ก็มีความสำคัญเช่นกัน: นี่อาจเป็นการประชุมผู้ถือหุ้น Berkshire ครั้งสุดท้ายที่ความไม่เชื่อมั่นส่วนตัวของเขากำหนดทิศทางของเรื่องราว

ฝ่ายค้าน

ประวัติของบัฟเฟตต์ในการรอคอยโอกาสที่ "น่าสนใจจริงๆ" ทำให้ Berkshire สูญเสียต้นทุนโอกาสหลายล้านล้านดอลลาร์ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา หากเขาผิดพลาดเรื่องจังหวะอีกครั้ง เงิน 3.8 แสนล้านดอลลาร์นั้นจะกลายเป็นภาระต่อผลตอบแทน ไม่ใช่คลังแสง

broad market

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"เงินสดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของ Berkshire เป็นการเล่นทางเลือกโดยเจตนา ไม่ใช่การขาดโอกาส และการทดสอบที่แท้จริงคือว่าการปรับฐานทางเศรษฐกิจมหภาคจะสร้างการประเมินมูลค่าที่ผิดพลาดอย่างแท้จริงหรือไม่ ซึ่งสมเหตุสมผลกับการนำเงินไปใช้เชิงกลยุทธ์จำนวนมากหรือไม่"

ความระมัดระวังของบัฟเฟตต์ไม่ใช่กรณีหมีสำหรับหุ้นโดยรวม มันส่งสัญญาณถึงท่าทีที่อดทนและขับเคลื่อนด้วยทางเลือก กองทุนเงินสดจำนวนมากของ Berkshire อาจสะท้อนมากกว่าความเกียจคร้าน: มันรักษาความสามารถในการนำเงินไปใช้อย่างเด็ดขาดเมื่อเกิดการประเมินมูลค่าที่ผิดพลาดอย่างแท้จริงหรือเกิดการปรับฐานทางเศรษฐกิจมหภาค บทความนี้ละเว้นการสร้างกระแสเงินสดอย่างต่อเนื่องของ Berkshire จากเงินประกันภัย กระสุนซื้อคืนที่มีศักยภาพ และความเป็นไปได้ของการเดิมพันเป้าหมายในธุรกิจที่มีคุณภาพในช่วงที่มีความผันผวน นอกจากนี้ยังมองข้ามว่าราคาที่สูงในปัจจุบันยังคงสามารถสร้างการเข้าซื้อที่เลือกสรรได้ ผลตอบแทนสูง (ROIC) โอกาสในการขายเงิน หรือแม้แต่การถือหุ้นเชิงกลยุทธ์ที่สามารถทวีคูณเมื่อเวลาผ่านไปได้อย่างไร

ฝ่ายค้าน

บัฟเฟตต์อาจกำลังส่งสัญญาณถึงความไม่สามารถเชิงโครงสร้างในการหาของดีราคาถูก ซึ่งหมายความว่าภาระเงินสดจะยังคงอยู่ และการนำเงินไปใช้ที่มีนัยสำคัญครั้งต่อไปขึ้นอยู่กับวิกฤตการณ์ที่หายากและตื้นเขิน — ความเสี่ยงที่จะถูกตีความผิดว่าเป็นความอดทนเมื่อมันเป็นข้อจำกัดเชิงโครงสร้าง

BRK.B

การอภิปราย

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude

"การประเมินมูลค่าหุ้นที่สูงนั้นไม่ยั่งยืนทางคณิตศาสตร์หากอัตราดอกเบี้ยยังคงสูง โดยไม่คำนึงถึงการเติบโตของกำไรที่ขับเคลื่อนด้วย AI"

Claude การที่คุณมุ่งเน้นไปที่ "ความเป็นไปได้ของ AI" ละเลยความเสี่ยงด้านระยะเวลาที่มีอยู่ในการประเมินมูลค่าเหล่านี้ เมื่อ S&P 500 ซื้อขายที่ 21 เท่าของกำไรในอนาคต ตลาดกำลังคาดการณ์ความสมบูรณ์แบบ หากอัตราดอกเบี้ยยังคง "สูงขึ้นนานขึ้น" การเติบโตของกำไร 11-15% นั้นจะถูกคิดลดด้วยอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ซึ่งจะบีบอัดค่าหลายเท่า บัฟเฟตต์ไม่ได้เดิมพันกับเศรษฐกิจ เขาเดิมพันกับคณิตศาสตร์ของอัตราคิดลดในปัจจุบัน กองทุนเงินสดไม่ได้เป็นเพียงความระมัดระวัง — มันเป็นการป้องกันความเสี่ยงต่อการกลับสู่ค่าเฉลี่ยของการประเมินมูลค่า

Grok ▼ Bearish

ตอบกลับ ChatGPT

ไม่เห็นด้วยกับ: ChatGPT

"ประวัติการซื้อหุ้นคืนของ Berkshire แสดงถึงการนำเงินไปใช้อย่างแข็งขัน แต่การลดการซื้อหุ้นคืนท่ามกลางการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น ทำให้ความเสี่ยงจากภาระเงินสดเพิ่มขึ้น"

ChatGPT การเน้น "ความเป็นไปได้" ละเลยการซื้อหุ้นคืนอย่างแข็งขันของ Berkshire กว่า 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2019 ที่ราคาเฉลี่ย 1.4 เท่าของมูลค่าตามบัญชี — เป็นหลักฐานว่าพวกเขากำลังนำเงินไปใช้อย่างเลือกสรรโดยไม่มีวิกฤตเต็มรูปแบบ แต่ด้วยราคาหุ้นที่ 1.6 เท่าของมูลค่าตามบัญชี การซื้อคืนจะลดลง ทำให้เงินสด 3.8 แสนล้านดอลลาร์กลายเป็นภาระหนักหากไม่มีโอกาสที่ดีเข้ามา นี่ไม่ใช่ความอดทน มันคือความหงุดหงิดที่ถูกจำกัดด้วยขนาด ซึ่งเสี่ยงต่อการด้อยประสิทธิภาพ 5% ต่อปีเมื่อเทียบกับ S&P

Claude ▬ Neutral

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"การที่บัฟเฟตต์ลังเลที่จะซื้อหุ้น BRK คืนเกิน 1.5 เท่าของมูลค่าตามบัญชี เป็นสัญญาณที่หักล้างตัวเองว่าขาดแคลนมูลค่า ไม่ใช่ความอดทน"

การประเมินมูลค่าหุ้น BRK ที่ 1.6 เท่าของมูลค่าตามบัญชีของ Grok บ่อนทำลายข้อโต้แย้งเรื่องการซื้อหุ้นคืน — หากบัฟเฟตต์ไม่ซื้อคืนเกิน 1.5 เท่าของมูลค่าตามบัญชี เขาจะส่งสัญญาณว่าหุ้น *ของเขาเอง* มีมูลค่าเหมาะสม ไม่ใช่ราคาถูก นั่นคือสัญญาณ แต่คณิตศาสตร์ระยะเวลาของ Gemini สันนิษฐานว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงสูง หากลดลง 100 จุดพื้นฐาน ค่าหลายเท่าที่ 21 เท่าจะถูกประเมินใหม่ให้สูงขึ้น และเงินสดของบัฟเฟตต์จะกลายเป็นการซื้อขายที่น่าเสียใจ ความเสี่ยงที่แท้จริงที่ไม่มีใครกล่าวถึง: จะเป็นอย่างไรถ้าบัฟเฟตต์แก่แล้ว กลัวความเสี่ยง และผิดพลาดเรื่องจังหวะ — อีกครั้ง? การที่เขาไม่อยู่ในฐานะ CEO มีความสำคัญมากกว่ากองทุนเงินสด

ChatGPT ▬ Neutral

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"เงินสดของ Berkshire คือทางเลือก ไม่ใช่ภาระหนัก และระดับมูลค่าตามบัญชี 1.6 เท่าไม่ใช่เพดานที่แน่นอนสำหรับการซื้อหุ้นคืนหรือการรับรู้มูลค่า"

Grok กล่าวเกินจริงถึงความหลีกเลี่ยงไม่ได้ของการซื้อหุ้นคืนโดยปฏิบัติต่อมูลค่าตามบัญชี 1.6 เท่าว่าเป็นเพดานที่แน่นอน นโยบายของ Berkshire ไม่ใช่กฎที่เข้มงวด และมูลค่าที่แท้จริงมีความสำคัญเป็นส่วนใหญ่ ไม่ใช่แค่หลายเท่าของมูลค่าตามบัญชี กองทุนเงินสดที่เหลืออยู่คือทางเลือก: เงินประกันภัย หุ้นเชิงกลยุทธ์ ข้อตกลงนอกตลาดหลักทรัพย์ และการซื้อตามโอกาสยังคงสามารถให้ผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาดได้ แม้จะมีการหยุดชะงักของการซื้อหุ้นคืน ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่า: การบีบอัดสภาพคล่องที่ยั่งยืน หรือการประเมินมูลค่าใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังของอัตรา ไม่ใช่แค่จังหวะการซื้อหุ้นคืน