นักวิเคราะห์ Wedbush ยังคงเร่งเครื่องหนุนหุ้น CoreWeave ต่อไป

ปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังกลายเป็นสนามแข่งขันด้านโครงสร้างพื้นฐานอย่างรวดเร็ว และการแข่งขันนี้ก็ตรงไปตรงมา – ใครก็ตามที่สามารถจัดหาขีดความสามารถในการประมวลผลเพียงพอเพื่อรองรับปริมาณงาน AI ได้ ก็จะมีที่นั่งในวงสนทนานี้

CoreWeave (CRWV) ได้พิสูจน์ตัวเองแล้วว่าเป็นผู้ท้าชิง บริษัทที่เคยเป็นที่รู้จักจากรากฐานด้านคริปโต ได้แปลงโฉมตัวเองให้เป็นผู้ให้บริการโครงสร้างคลาวด์เฉพาะทางที่สร้างขึ้นสำหรับปริมาณงาน AI ที่ต้องการความเข้มข้นสูง ช่วยให้ลูกค้าได้รับพลังการประมวลผลที่พวกเขาต้องการ ในขณะที่การนำ AI ไปใช้ยังคงเร่งตัวขึ้น

ในตลาดที่ขีดความสามารถอาจรู้สึกเหมือนทองคำใหม่ การวางตำแหน่งนี้ได้ช่วยให้ CoreWeave อยู่ในสายตาของนักลงทุน และบริษัทก็ได้รับการสนับสนุนด้วยข้อผูกพันจากลูกค้าจำนวนมาก เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว CoreWeave ได้เสริมเรื่องราวนี้อีกครั้งด้วยรายงานไตรมาส 2 ปี 2026 ที่น่าประทับใจ และตัวเลขเหล่านี้ก็เป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่นักวิเคราะห์เชื่อว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงสูงอยู่

Wedbush มีมุมมองเชิงบวก และ Matt Bryson นักวิเคราะห์เชื่อว่าราคาศูนย์ข้อมูล AI ที่สูงขึ้นและการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจ บ่งชี้ว่าความต้องการยังคงสูงกว่าอุปทาน กล่าวอีกนัยหนึ่ง การแข่งขันด้านขีดความสามารถ AI อาจยังมีพลังเหลือเฟือ

นั่นทำให้ Wedbush ยังคงเดินหน้าต่อไป โดยให้เหตุผลว่า CRWV ยังมีโอกาสเติบโตอีกมาก และวงจรขีดความสามารถ AI ยังไม่ถึงจุดสูงสุด เรามาดูรายละเอียดกันว่าทำไมบริษัทโบรกเกอร์จึงยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ CoreWeave

เกี่ยวกับหุ้น CoreWeave

CoreWeave ก่อตั้งขึ้นในปี 2017 และมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่ Livingston, New Jersey ได้สร้างตัวเองอย่างรวดเร็วให้เป็นผู้นำในโครงสร้างคลาวด์ที่ปรับให้เหมาะสมกับ GPU ด้วยมูลค่าตลาด 48.3 พันล้านดอลลาร์ บริษัทสนับสนุนการปฏิวัติ AI ที่เร่งตัวขึ้นผ่านระบบที่ออกแบบมาสำหรับ AI เชิงสร้างสรรค์และปริมาณงานประมวลผลขนาดใหญ่ ภารกิจของคือการลดความซับซ้อนของ AI สมัยใหม่ และเสริมศักยภาพองค์กรในการปรับใช้ปัญญาประดิษฐ์ในวงกว้าง ทำให้ CoreWeave เป็นเสาหลักพื้นฐานของเทคโนโลยีรุ่นต่อไป

CoreWeave ได้มอบเหตุผลมากมายให้นักลงทุนยึดมั่น หุ้นเปิดตัวในเดือนมีนาคม 2025 ที่ 40 ดอลลาร์ และไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 183.58 ดอลลาร์ ในวันที่ 20 มิถุนายน 2025 โดยได้รับการสนับสนุนจากดีลคลาวด์ AI, พันธมิตร, การเข้าซื้อกิจการ และการเข้าสู่สัญญาภาครัฐอย่างต่อเนื่อง

แต่เรื่องราวก็พลิกผัน รายงานที่ว่า Meta Platforms (META) กำลังพิจารณาให้เช่าโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผล AI บางส่วนแก่ลูกค้าภายนอก ทำให้เกิดคำถามที่น่าอึดอัดใจ ลูกค้าที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทคลาวด์ใหม่บางรายอาจกลายเป็นคู่แข่งในอนาคตได้หรือไม่? ความเป็นไปได้นั้นส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นและหุ้น CRWV ก็ร่วงลง

หุ้นได้ฟื้นตัวกลับมาได้บ้างแล้ว ณ วันที่ 17 สิงหาคม CRWV ปิดตลาดที่ 106 ดอลลาร์ ซึ่งยังคงสูงกว่าระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 60.55 ดอลลาร์ แต่ก็ยังต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 153.20 ดอลลาร์ อยู่ 30.8%

แม้จะมีการปรับฐานดังกล่าว ภาพรวมยังคงแข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจ หุ้นปรับตัวขึ้นประมาณ 48% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YTD) ในขณะที่โมเมนตัมล่าสุดก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หุ้นเพิ่มขึ้น 44.8% ในเดือนที่ผ่านมา และ 20.2% ในช่วงห้าวันซื้อขายล่าสุด การพุ่งขึ้นส่วนใหญ่เกิดขึ้นหลังจากรายงาน Q2 ของ CoreWeave ซึ่งหุ้นพุ่งขึ้น 19.3% ในวันที่ 12 สิงหาคม

อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของหุ้นในช่วงหลังสมควรได้รับการระมัดระวัง RSI 14 วันอยู่ที่ 63.23 ซึ่งเข้าใกล้โซนซื้อมากเกินไป โมเมนตัมแข็งแกร่ง แต่หลังจากฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเช่นนี้ CRWV อาจต้องพักหายใจก่อนที่จะก้าวต่อไปครั้งใหญ่

หุ้น CoreWeave มีราคาสูง โดยซื้อขายที่ประมาณ 4.5 เท่าของยอดขายล่วงหน้า การประเมินมูลค่าดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังเดิมพันอย่างหนักกับการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI อย่างต่อเนื่องและเส้นทางที่ยาวไกลข้างหน้า ด้วยความคาดหวังที่สูงเช่นนี้ จึงแทบไม่มีที่ว่างสำหรับความผิดพลาดในการดำเนินงาน

ตัวเลข Q2 ของ CoreWeave สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

บริษัทโครงสร้างพื้นฐาน AI รายงานรายได้ไตรมาสสองปี 2026 ที่ 2.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่ง 112.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YOY) และที่สำคัญคือสูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ ในแวบแรก ดูน่าประทับใจ แต่เมื่อเลื่อนลงไปดูรายการอื่น ๆ ในงบกำไรขาดทุน ภาพก็ดูไม่สดใสนัก

อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลงในช่วงไตรมาส ในขณะที่ CoreWeave บันทึกการขาดทุนสุทธิ 1.14 ดอลลาร์ต่อหุ้น อย่างไรก็ตาม การขาดทุนนั้นแคบกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ซึ่งเป็นจุดสว่างอย่างน้อยหนึ่งจุดสำหรับนักลงทุน

จากนั้นก็มีรายการที่ค้างอยู่ ซึ่งอาจกล่าวได้ว่าเป็นส่วนที่น่าสนใจที่สุดของเรื่องราวของ CoreWeave ณ วันที่ 30 มิถุนายน รายการที่ค้างอยู่มีมูลค่า 104.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นอย่างมหาศาล 246% จากปีก่อนหน้า การเติบโตได้รับการสนับสนุนจากการกระจายความหลากหลายอย่างต่อเนื่องในกลุ่มลูกค้าองค์กรและลูกค้า AI-native และตัวเลขนั้นยังไม่รวมข้อผูกพันจากลูกค้าใหม่เพิ่มเติมอีก 25 พันล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารยังกล่าวอีกว่าข้อตกลงลูกค้าที่ลงนามใหม่ในช่วงไตรมาสมีเงื่อนไขที่ดีกว่า 5 ถึง 10 เปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับข้อตกลงที่ทำได้ในงวดก่อนหน้า เมื่อรวมกับการเพิ่มการผลิตอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้อาจแปลเป็นประโยชน์จากการดำเนินงานที่มีความหมายเมื่อธุรกิจขยายตัว

CoreWeave สร้างกระแสเงินสดสุทธิ 679 ล้านดอลลาร์จากการดำเนินงานใน Q2 เทียบกับการไหลออก -251 ล้านดอลลาร์ในช่วงปีก่อนหน้า บริษัทปิดเดือนมิถุนายนด้วยยอดเงินสดคงเหลือ 5.5 พันล้านดอลลาร์

เมื่อมองไปข้างหน้า ฝ่ายบริหารคาดการณ์รายได้ Q3 อยู่ระหว่าง 3.45 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.60 พันล้านดอลลาร์ ที่จุดกึ่งกลาง นั่นจะเป็นการเติบโตประจำปีที่น่าทึ่งอีกครั้งที่ 159.2% คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ระหว่าง 200 ล้านดอลลาร์ ถึง 260 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม การใช้จ่ายนั้นไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย คาดว่าค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน Q2 จะสูงถึง 11.5 พันล้านดอลลาร์ ถึง 13.5 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่การคาดการณ์ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนทั้งปี 2026 ได้เพิ่มขึ้นเป็นช่วง 35 พันล้านดอลลาร์ ถึง 39 พันล้านดอลลาร์ สำหรับปีงบประมาณ 2026 CoreWeave คาดการณ์รายได้ที่ 12.4 พันล้านดอลลาร์ ถึง 13.2 พันล้านดอลลาร์

บริษัทยังคาดว่าจะสิ้นสุดปีด้วยกำลังไฟฟ้าที่ใช้งานได้ 1.85 กิกะวัตต์ เพิ่มขึ้นจากเป้าหมายเดิมที่ 1.7 กิกะวัตต์ และฝ่ายบริหารกำลังคิดใหญ่กว่านั้น Mike Intrator ซีอีโอ กล่าวว่า CoreWeave ยังคง "อยู่ในเส้นทางที่มั่นคง" เพื่อให้บรรลุอย่างน้อย 8 กิกะวัตต์ภายในปี 2030 ใน Q2 บริษัทได้เพิ่มกำลังไฟฟ้าที่ใช้งานอยู่เกือบ 500 เมกะวัตต์ เป็น 1.5 กิกะวัตต์ ในขณะที่กำลังไฟฟ้าตามสัญญาทั้งหมดเพิ่มขึ้นเป็น 3.7 กิกะวัตต์

นักวิเคราะห์ที่ติดตาม CoreWeave คาดการณ์ว่ารายได้ Q3 ของบริษัทจะอยู่ที่ประมาณ 3.5 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่คาดการณ์การขาดทุนที่ -1.59 ดอลลาร์ต่อหุ้น คาดว่ารายได้ปีงบประมาณ 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 12.9 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่คาดว่าการขาดทุนจะยังคงอยู่ โดยคาดการณ์ที่ -5.69 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 111.5% YOY การพลิกตัวอาจเริ่มเห็นผลในปีงบประมาณ 2027 เมื่อคาดว่าการขาดทุนจะลดลง 30.9% ต่อปี และลดลงเหลือ -3.93 ดอลลาร์ต่อหุ้น

นักวิเคราะห์คาดหวังอะไรสำหรับหุ้น CoreWeave?

หากมีสิ่งหนึ่งที่นักวิเคราะห์ดูเหมือนจะเห็นพ้องกันหลังจากผลประกอบการล่าสุดของ CoreWeave ก็คือเรื่องราวโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงมีพลังเหลือเฟือ Wedbush ยังคงมีมุมมองเชิงบวกเป็นพิเศษ โดยมองว่าผลประกอบการ Q2 ของบริษัทและปริมาณงานที่ค้างอยู่เพิ่มขึ้น เป็นหลักฐานว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงแข็งแกร่งอย่างน่าทึ่ง

Matt Bryson นักวิเคราะห์ของ Wedbush ชี้ให้เห็นถึงคำกล่าวของ CoreWeave ที่ว่าราคาศูนย์ข้อมูล AI กำลังสูงขึ้น ในมุมมองของเขา นั่นไม่ใช่แค่เรื่องราคาเท่านั้น แต่สะท้อนถึงความต้องการขีดความสามารถในการประมวลผลของลูกค้าอย่างมาก การพูดคุยกับผู้ให้บริการคลาวด์ใหม่ที่งาน AMD's Accelerate conference และ FMS ยังชี้ให้เห็นว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในเซิร์ฟเวอร์ AI กำลังมาถึงอย่างรวดเร็ว โดยมีระยะเวลาคืนทุนในช่วงสามปีหรือน้อยกว่านั้น Bryson ตั้งข้อสังเกตว่าสิ่งนี้สอดคล้องกับความคิดเห็นของ Amazon เกี่ยวกับความน่าสนใจของการลงทุนในศูนย์ข้อมูล AI

เมื่อนำข้อมูลมารวมกัน Wedbush มองเห็นข้อสรุปที่สำคัญสองประการ – ความต้องการขีดความสามารถในการฝึกอบรมและอนุมาน AI ยังคงสูงกว่าอุปทาน และการลงทุนในขีดความสามารถ AI ยังไม่ถึงจุดสูงสุด

Wedbush ยังมองว่าการเติบโตของปริมาณงานที่ค้างอยู่ของ CoreWeave ใน Q2 เป็นสัญญาณที่แข็งแกร่งว่าความต้องการยังคงแข็งแกร่ง แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับเงินทุน ขีดความสามารถของศูนย์ข้อมูล และกระแสเงินสดทั่วทั้งอุตสาหกรรม AI อันที่จริง Wedbush เชื่อว่าความกังวลที่กว้างขึ้นบางประการนั้นถูกกล่าวเกินจริง โดยพิจารณาจากสิ่งที่สามารถมองเห็นได้ในปัจจุบัน

Jefferies ก็ยังคงจุดยืนที่มั่นคง บริษัทคงอันดับ "Buy" และราคาเป้าหมายที่ $150 โดยระบุว่าเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยที่ดีขึ้นของ CoreWeave และความชัดเจนของอุปสงค์ที่แข็งแกร่งกว่านั้นมีน้ำหนักมากกว่าความเสี่ยงระยะสั้นหลายประการ Jefferies เน้นย้ำว่าสัญญาใหม่ๆ กำลังส่งมอบเศรษฐศาสตร์ที่ดีขึ้นอย่างมาก ซึ่งได้รับความช่วยเหลือจากราคา ความแตกต่างของแพลตฟอร์ม และเศรษฐศาสตร์ของโครงสร้างพื้นฐานที่ใหม่กว่า

ที่น่าสนใจคือ แม้แต่ระบบรุ่นเก่าก็ยังคงรักษาระดับราคาที่แข็งแกร่งไว้ได้ แม้จะมีการเปิดตัวชิปใหม่ๆ ซึ่ง Jefferies มองว่าเป็นอีกสัญญาณหนึ่งที่บ่งชี้ว่าอุปสงค์ยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้มองโลกในแง่ดีเกินไป การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (capex) ที่สูงขึ้นและการขายหุ้นของผู้ก่อตั้งยังคงเป็นปัจจัยกดดัน ในขณะที่คำถามสำคัญคือ ผลกำไรที่เพิ่มขึ้นของ CoreWeave จะสะท้อนในผลประกอบการทั้งปีมากน้อยเพียงใด Jefferies ตั้งข้อสังเกตว่าการที่ EBIT ใน Q2 ดีเกินคาดนั้นไม่ได้สะท้อนให้เห็นอย่างเต็มที่ในการปรับเพิ่มคาดการณ์ปี 2026

ถึงกระนั้น บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เชื่อว่า "เรื่องราวระยะยาวยังคงแข็งแกร่งขึ้น" โดยการประเมินมูลค่าของ CoreWeave ดูน่าสนใจเมื่อเทียบกับปริมาณงานที่ค้างอยู่จำนวนมหาศาลและขนาดของศักยภาพในการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI

การจัดอันดับฉันทามติสำหรับหุ้น CRWV ยังคงอยู่ที่ "Moderate Buy" ในบรรดานักวิเคราะห์ 36 รายที่ครอบคลุมหุ้นในขณะนี้ 23 รายแนะนำ "Strong Buy" หนึ่งรายแนะนำ "Moderate Buy" นักวิเคราะห์ 11 รายเลือกที่จะปลอดภัยด้วยอันดับ "Hold" และนักวิเคราะห์ที่เหลืออีกหนึ่งรายยังคงสงสัยด้วยอันดับ "Strong Sell" ราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ $140.65 บ่งชี้ถึงศักยภาพในการปรับขึ้นเกือบ 32.7% และราคาเป้าหมายสูงสุดของตลาดที่ $250 บ่งชี้ว่าหุ้นอาจปรับตัวขึ้นได้ถึง 135.9%

ในวันที่เผยแพร่นี้ Sristi Suman Jayaswal ไม่ได้ถือครอง (ไม่ว่าจะโดยตรงหรือโดยอ้อม) ตำแหน่งในหลักทรัพย์ใดๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ ข้อมูลและตัวเลขทั้งหมดในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน Barchart.com