ยอดขายยาเม็ด Wegovy ทำลายการคาดการณ์หลังจากการเปิดตัวขณะที่ Novo Nordisk เพิ่มแนวทาง

Novo Nordisk ปรับเพิ่มการคาดการณ์กำไรทั้งปีในวันพุธ เนื่องจากกลุ่มบริษัทยาเปิดเผยว่ายาช่วยลดน้ำหนักที่ประสบความสำเร็จอย่างสูงของบริษัททำผลงานได้ดีกว่าที่คาดไว้ในช่วงสามเดือนแรกของปี

บริษัทยาของเดนมาร์กกล่าวว่ายอดขายในไตรมาสแรกเพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบกับอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ แตะระดับ 96.8 พันล้านโครนเดนมาร์ก (15.2 พันล้านดอลลาร์) พุ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 71.3 พันล้านโครน ซึ่งรวบรวมโดย FactSet กำไรจากการดำเนินงานพุ่งขึ้น 65% เมื่อเทียบเป็นรายปี แตะระดับ 59.6 พันล้านโครน ซึ่งสูงกว่าความคาดหวังที่ 31.7 พันล้านโครนอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม เมื่อปรับปรุงแล้ว ยอดขายลดลง 4% และกำไรลดลง 6%

Novo ระบุว่า ตัวเลขที่ปรับปรุงแล้วไม่รวมผลกระทบที่ไม่เกิดขึ้นซ้ำ 4.2 พันล้านดอลลาร์จากการกลับรายการสำรองที่เกี่ยวข้องกับโครงการ 340B Drug Pricing Program ในสหรัฐอเมริกา

ไตรมาสนี้เป็นช่วงแรกที่ครอบคลุมยอดขายยาเม็ดช่วยลดน้ำหนักของ Novo คือยา Wegovy ในสหรัฐอเมริกา ยอดขายยาเม็ดนี้มีมูลค่า 2.26 พันล้านโครน สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้โดย Reuters ที่ 1.16 พันล้านโครนอย่างมาก

แม้ว่าจะมีสัดส่วนเพียงเล็กน้อยของยอดขายทั้งหมด แต่นักลงทุนกำลังจับตาดูแนวโน้มยอดขายของยาเม็ดเหล่านี้อย่างใกล้ชิด ซึ่งกำลังขยายตลาดสำหรับยาเหล่านี้

ในรายงานผลประกอบการเมื่อวันพุธ Novo กล่าวว่ายาเม็ด Wegovy ซึ่งมียอดสั่งจ่ายประมาณ 1.3 ล้านครั้งในช่วงสามเดือนแรกของปี เป็นการเปิดตัวยาในกลุ่ม GLP-1 ที่มียอดขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสหรัฐอเมริกา

อย่างไรก็ตาม ยอดขายยา Wegovy แบบฉีดเพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบเป็นรายปี แตะระดับ 18.2 พันล้านโครน ซึ่งต่ำกว่าความคาดหวังที่รวบรวมโดย LSEG เล็กน้อย

ในขณะเดียวกัน ยอดขายยาเบาหวาน Ozempic ลดลง 8% แต่สูงกว่าความคาดหวัง ตามข้อมูลของ LSEG

กลุ่มผลิตภัณฑ์ดูแลโรคอ้วนโดยรวมมียอดขายที่ปรับปรุงแล้วเมื่อเทียบกับอัตราแลกเปลี่ยนคงที่เพิ่มขึ้น 22%

Novo ปรับเพิ่มการคาดการณ์ทั้งปี 2026 โดยอิงจากการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นสำหรับยอดขายผลิตภัณฑ์ GLP-1 โดยระบุว่าขณะนี้คาดว่ายอดขายที่ปรับปรุงแล้วจะหดตัวลง -4% ถึง -12% เมื่อเทียบกับอัตราแลกเปลี่ยนที่ปรับปรุงแล้ว คาดว่าการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ในช่วง -4% ถึง -12%

"ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของ Wegovy ประกอบกับการเติบโตอย่างต่อเนื่องในธุรกิจต่างประเทศ ทำให้เราต้องปรับเพิ่มการคาดการณ์ปี 2026 สำหรับทั้งยอดขายที่ปรับปรุงแล้วและกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว" Mike Doustdar CEO กล่าวในแถลงการณ์พร้อมกับผลประกอบการ

Novo และคู่แข่งคนสำคัญอย่าง Eli Lilly กำลังต่อสู้กันอย่างดุเดือดเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดในตลาดลดน้ำหนักที่มีกำไร ซึ่งนักวิเคราะห์คาดว่าจะเติบโตถึง 1 แสนล้านดอลลาร์ภายในสิ้นทศวรรษนี้

Lilly ได้แซงหน้า Novo ในตลาดสหรัฐอเมริกาที่สำคัญสำหรับยาฉีดเบาหวานและยาลดน้ำหนัก ซึ่งเป็นจุดศูนย์กลางของการแข่งขัน บริษัทเภสัชกรรมมักจะพึ่งพาสหรัฐอเมริกาอย่างมาก ซึ่งราคายาแบรนด์มักจะสูงกว่าที่อื่นหลายเท่า

Lilly ได้เปิดตัวยาเม็ดลดน้ำหนักของตนเองคือ Foundayo ในช่วงต้นเดือนเมษายน

Novo จำหน่ายยา GLP-1 semaglutide ในชื่อ Ozempic สำหรับโรคเบาหวานชนิดที่ 2 และ Wegovy สำหรับการลดน้ำหนัก

ในขณะเดียวกัน Lilly เมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้รายงานการเติบโตของยอดขายยา GLP-1 คู่แข่ง Mounjaro และ Zepbound ที่ 125% และ 80% ตามลำดับ บริษัทยังได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ทั้งปี โดยได้แรงหนุนจากผลประกอบการที่ดีเกินคาด เนื่องจากรายได้รวมเติบโต 56% ในไตรมาสนี้

## ยาเม็ด Wegovy ขับเคลื่อนความเชื่อมั่น

ผลประกอบการของ Novo เกิดขึ้นในขณะที่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อบริษัทเริ่มฟื้นตัวอย่างช้าๆ หลังจากการเปิดตัวยาเม็ด Wegovy ในสหรัฐอเมริกาเมื่อต้นเดือนมกราคม ซึ่งนักวิเคราะห์ยกย่องว่าเป็น "หนึ่งในการเปิดตัวที่ดีที่สุดเท่าที่เคยมีมา"

David Ricks CEO ของ Lilly กล่าวกับรายการ "Squawk Box" ของ CNBC เมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า การเพิ่มกำลังการผลิตยาเม็ด Foundayo ของบริษัทจะต้องใช้เวลา "หลายไตรมาส ไม่ใช่หลายวัน" ยอดสั่งจ่ายในช่วงสองสามสัปดาห์แรกของ Foundayo ล้าหลังยาเม็ด Wegovy อย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลาเดียวกัน Ricks กล่าวว่า เนื่องจาก Foundayo ซึ่งแตกต่างจากยาเม็ด Wegovy เป็นยาใหม่ทั้งหมด จึงต้องใช้เวลาในการสร้างแบรนด์

การเป็นผู้นำในช่วงต้นในตลาดลดน้ำหนักด้วยยาเม็ดถือเป็นแรงผลักดันที่น่ายินดีสำหรับ Novo ซึ่งเผชิญกับความท้าทายหลายประการในช่วงปีที่ผ่านมา รวมถึงผลการทดลองทางคลินิกและการคาดการณ์ทางการเงินที่น่าผิดหวัง

นักลงทุนยังตั้งคำถามถึงความเป็นไปได้ทางการค้าของผลิตภัณฑ์ยาในอนาคตของ Novo เช่น ยารุ่นต่อไป CagriSema ซึ่งแสดงให้เห็นว่าด้อยกว่า Zepbound ในการศึกษาของ Novo เองเมื่อต้นปีนี้ เหตุการณ์ดังกล่าวส่งผลให้หุ้น Novo ปิดที่ระดับต่ำสุดใหม่ในรอบ 5 ปี

นักวิเคราะห์ได้ชี้ให้เห็นถึงความยากลำบากในการคาดการณ์ยอดสั่งจ่ายและยอดขายยาเหล่านี้ เนื่องจาก GLP-1 ได้กลายเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในช่องทางการตลาดแบบตรงถึงผู้บริโภค ซึ่งจนถึงขณะนี้ บริษัทยาไม่เคยมีประสบการณ์มากนัก

นอกจากนี้ ยังไม่ชัดเจนว่าการนำเสนอทางเลือกในรูปแบบยาเม็ดจะส่งผลกระทบต่อยอดขายของผลิตภัณฑ์แบบฉีดรุ่นเก่ามากน้อยเพียงใด ซึ่งทำให้การคาดการณ์ซับซ้อนขึ้น

แม้ว่าจะยังไม่มีการศึกษาแบบตัวต่อตัวที่เปรียบเทียบยาเม็ด Wegovy และ Foundayo เข้าด้วยกัน แต่การทดลองอื่นๆ แสดงให้เห็นว่ายาเม็ด Wegovy สามารถลดน้ำหนักได้มากกว่าโดยเฉลี่ย