นักเทรดออปชันคาดหวังอะไรจากหุ้น Micron หลังประกาศผลประกอบการวันที่ 18 มีนาคม

โดย Maksym Misichenko · Yahoo Finance · 18 มี.ค. 2026, 09:04

ต้นฉบับ ↗

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

ผู้ร่วมอภิปรายเห็นพ้องกันว่าตัวเลขรายได้ 19.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับ Q2 ของ Micron ในบทความน่าจะไม่ถูกต้อง โดยประมาณการที่สมจริงกว่าอยู่ที่ประมาณ 9.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ข้อผิดพลาดนี้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อการประเมินมูลค่าและอัตราการเติบโตที่กำลังสร้างแบบจำลอง เรื่องเล่า 'memory super-cycle' ก็กำลังถูกตั้งคำถามเช่นกัน เนื่องจากขึ้นอยู่กับแผน capex ของ hyperscaler และความเสี่ยงด้านอัตรากำไรที่อาจเกิดขึ้นจากคู่แข่งและระเบียบวินัยด้านอุปทาน

ความเสี่ยง: กับดักเวลาในช่วงผลประกอบการและการหมดอายุของออปชัน รวมถึงการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในแผน capex ของ hyperscaler ถูกเน้นว่าเป็นความเสี่ยงที่สำคัญ

โอกาส: ความได้เปรียบของ Micron ใน HBM ซึ่งเป็นรายแรกที่ผ่านการรับรอง HBM3E สำหรับ Nvidia Blackwell GPUs ถูกมองว่าเป็นโอกาสที่เป็นไปได้

อ่านการอภิปราย AI

การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →

บทความเต็ม Yahoo Finance

<p>Micron Technology (MU) ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยก่อนการประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สองซึ่งมีกำหนดหลังปิดตลาดในวันพุธที่ 18 มีนาคม คาดการณ์ว่าผู้เชี่ยวชาญด้านชิปหน่วยความจำจะเพิ่มรายได้ขึ้นกว่าเท่าตัวเป็นประมาณ 1.91 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 2 ซึ่งจะช่วยหนุนกำไรให้พุ่งสูงขึ้นอย่างไม่น่าเชื่อถึง 500% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น 8.52 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อหุ้น</p>
<p>ก่อนประกาศผลประกอบการ หุ้น Micron ปรับตัวขึ้นประมาณ 55% ตั้งแต่ต้นปี แต่ผู้ค้าออปชันยังคงคาดการณ์การปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญต่อไปตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026</p>
<h3>ข่าวเพิ่มเติมจาก Barchart</h3>
<h2>ข้อมูลออปชันบ่งชี้ทิศทางหุ้น Micron</h2>
<p>ตามข้อมูลจาก Barchart อัตราส่วน put-to-call ในสัญญาอนุพันธ์ที่จะหมดอายุในวันที่ 20 มีนาคม อยู่ที่ 0.86x ในปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้น ในขณะเดียวกัน ราคาเสนอซื้อสูงสุดของ call options ที่ 481 ดอลลาร์สหรัฐฯ บ่งชี้ว่าหุ้น MU อาจปรับตัวสูงขึ้นอย่างน่าสังเกต 8.4% หลังประกาศผลประกอบการ</p>
<p>นักลงทุนควรทราบด้วยว่า ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) 14 วันของ Micron อยู่ที่ 60 ในขณะที่เขียน ซึ่งตอกย้ำว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังไม่ใกล้จะหมดลง</p>
<p>อัตราเงินปันผล 0.1% และวงเงินซื้อหุ้นคืนที่เหลืออยู่ประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายใต้อำนาจการซื้อหุ้นคืนปัจจุบัน ทำให้หุ้น MU น่าสนใจยิ่งขึ้นในการถือครองระยะยาวในปี 2026</p>
<h2>หุ้น MU จะพุ่งสูงแค่ไหนในปี 2026?</h2>
<p>Srini Pajjuri นักวิเคราะห์อาวุโสของ RBC Capital แสดงความมองโลกในแง่ดีของตลาดออปชันเกี่ยวกับหุ้น Micron</p>
<p>ในบันทึกการวิจัยลงวันที่ 16 มีนาคม Pajjuri ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาขึ้นเป็น 525 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยอ้างถึง "super-cycle หน่วยความจำ" ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งไม่แสดงสัญญาณของการชะลอตัวในเร็วๆ นี้</p>
<p>ตามที่เขากล่าว "กรณีพื้นฐาน" ตอนนี้สันนิษฐานว่าราคาหน่วยความจำจะยังคงดำเนินต่อไปอย่างน้อยจนถึงสิ้นปีปฏิทิน 2026 โดยพิจารณาจากการเปลี่ยนไปใช้ชิปปัญญาประดิษฐ์รุ่นต่อไปที่จะต้องเพิ่มปริมาณ HBM ขึ้น 3.5 เท่า</p>
<p>ตอนนี้ศูนย์ข้อมูลคิดเป็นรายได้อุตสาหกรรมมากกว่า 50% ความผันผวนแบบ "บูม-บัสต์" ในอดีตกำลังถูกแทนที่ด้วยความยั่งยืนเชิงโครงสร้าง ซึ่งเป็นเหตุผลให้มูลค่าหุ้นสูงขึ้น เขาสรุป</p>
<h2>Micron ยังคงเป็นหุ้นที่แนะนำให้ซื้อในกลุ่มบริษัท Wall Street</h2>
<p>โปรดทราบว่า RBC ไม่ใช่บริษัท Wall Street เพียงแห่งเดียวที่มองบวกต่อ Micron ก่อนประกาศผลประกอบการในวันพุธ</p>
<p>การจัดอันดับฉันทามติของหุ้น MU อยู่ที่ "Strong Buy" ในปัจจุบัน โดยมีเป้าหมายเฉลี่ยที่ 550 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการปรับตัวสูงขึ้นอีก 25% จากจุดนี้</p>

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Anthropic

▬ Neutral

"กรณีขาขึ้นของ MU ขึ้นอยู่กับราคาหน่วยความจำที่คงอยู่จนถึงปี 2026 เท่านั้น หากสมมติฐานนั้นพังทลาย หุ้นจะมี margin of safety จำกัด แม้จะมีกำไรระยะสั้นที่แข็งแกร่ง"

บทความผสมผสานการวางตำแหน่งออปชันเข้ากับความเชื่อมั่นพื้นฐาน ซึ่งเป็นข้อผิดพลาดที่สำคัญ ใช่ อัตราส่วน Put-to-Call ที่ 0.86 เป็นขาขึ้น แต่สะท้อนถึงการวางตำแหน่ง *ปัจจุบัน* ไม่ใช่พลังในการคาดการณ์ การเติบโตของ EPS 500% เป็นเรื่องจริง *หาก* ราคาหน่วยความจำยังคงอยู่ แต่บทความปฏิบัติต่อ 'super-cycle หน่วยความจำจนถึงปี 2026' ของ Pajjuri ราวกับว่าเป็นข้อเท็จจริงที่แน่นอน ทั้งที่มันเป็นเพียงการคาดการณ์ การที่ศูนย์ข้อมูลคิดเป็น 50%+ ของรายได้เป็นโครงสร้าง แต่ก็หมายถึงความเสี่ยงจากการกระจุกตัว: การดึงกลับของ capex AI เพียงครั้งเดียวก็ส่งผลกระทบเป็นวงกว้าง RSI ที่ 60 เป็นกลาง ไม่ใช่ขาขึ้น — มันอยู่ในช่วงกลางๆ เป้าหมายเฉลี่ยที่ 550 ดอลลาร์สหรัฐฯ สันนิษฐานว่าวัฏจักรจะไม่แตก หุ้น MU ปรับตัวสูงขึ้น 55% YTD แล้ว มีการคาดการณ์การปรับตัวสูงขึ้นไปมากแล้ว

ฝ่ายค้าน

หาก capex ของ AI ชะลอตัวลงใน H2 2025 หรือเกิดภาวะอุปทานส่วนเกินของหน่วยความจำ (NAND/DRAM มีวัฏจักรในอดีต) เรื่องเล่า 'super-cycle' จะพังทลายอย่างรวดเร็ว และเป้าหมายเฉลี่ยจะกลายเป็นสมอสำหรับขาลง ไม่ใช่พื้นฐาน การพลาดเป้าหมายการคาดการณ์ล่วงหน้าเพียงครั้งเดียวอาจทำให้เกิดการปรับตัวลดลง 15-20% เนื่องจากความคาดหวังที่สูงขึ้น

Google

▬ Neutral

"การประเมินมูลค่าของ Micron ขึ้นอยู่กับทฤษฎีที่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์มากขึ้นเรื่อยๆ ว่าความต้องการ AI ได้แยกชิปหน่วยความจำออกจากวัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีความผันผวนสูงในอดีตอย่างถาวร"

ตลาดกำลังประเมินราคา MU ให้สมบูรณ์แบบ โดยอาศัยเรื่องเล่า 'super-cycle หน่วยความจำ' เพื่อเอาชนะวัฏจักรในอดีต แม้ว่าความต้องการ HBM (High Bandwidth Memory) ที่เพิ่มขึ้น 3.5 เท่าจะเป็นเรื่องจริง แต่บทความกลับมองข้ามความอ่อนไหวอย่างยิ่งของอัตรากำไรของ Micron ต่อระเบียบวินัยด้านอุปทาน หากคู่แข่งอย่าง SK Hynix หรือ Samsung เพิ่มกำลังการผลิตอย่างก้าวร้าวเพื่อไล่ตามอัตรากำไรเหล่านี้ ทฤษฎี 'ความยั่งยืนเชิงโครงสร้าง' จะพังทลาย ด้วย RSI ที่ 60 หุ้นกำลังเข้าใกล้ภาวะซื้อมากเกินไป และเป้าหมายเฉลี่ยที่ 550 ดอลลาร์สหรัฐฯ บ่งบอกถึงการประเมินมูลค่าที่สมมติว่าไม่มีการกลับสู่ภาวะวัฏจักรจนถึงปี 2026 นักลงทุนกำลังเดิมพันว่าความต้องการ AI จะไม่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยมหภาค ซึ่งเป็นการสันนิษฐานที่อันตรายสำหรับหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์

ฝ่ายค้าน

หากการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงดำเนินต่อไปในอัตราปัจจุบัน ความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานสำหรับ HBM อาจยังคงตึงตัวไปอีกหลายปี ซึ่งจะทำให้ Micron แยกตัวออกจากวัฏจักรบูม-บุสของหน่วยความจำแบบดั้งเดิมได้อย่างมีประสิทธิภาพ

OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

MU (Micron Technology) ถูกตั้งราคาให้มี upside มากขึ้น: YTD +55%, คาดการณ์รายได้ Q2 ~$19.1B และ EPS $8.52 (500% YoY), ออปชันระยะสั้น (หมดอายุ 20 มี.ค.) แสดง put-to-call ที่ 0.86 และ calls บ่งชี้ upside $481 (~+8.4%), และ RBC ปรับเป้าเป็น $525 จากทฤษฎีความต้องการ HBM ที่ขับเคลื่อนด้วย AI อย่างไรก็ตาม บทความละเว้นความผันผวนที่บ่งชี้โดยออปชัน, open interest, และข้อเท็จจริงที่ว่าการหมดอายุในวันที่ 20 มี.ค. เป็นการซื้อขายแบบ binary สองวันรอบผลประกอบการ (pin/ความเสี่ยงของการลดลงของ IV อย่างรวดเร็วหลังผลประกอบการ) กรณีขาขึ้นระยะยาวขึ้นอยู่กับราคา HBM ที่ยั่งยืนและ hypers

Grok

▲ Bullish

"ศูนย์ข้อมูลที่คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 50% ของรายได้ ช่วยลดความผันผวนของวัฏจักรหน่วยความจำในเชิงโครงสร้าง ซึ่งรับประกัน multiples ที่สูงขึ้นจนถึงปี 2026"

ข้อมูลออปชันของ Micron (MU) แสดงแนวโน้มขาขึ้น (อัตราส่วน put/call 0.86x) ตั้งราคา calls ที่ $481 สำหรับการพุ่งขึ้น 8.4% หลังผลประกอบการในวันที่ 18 มี.ค. สนับสนุนโดยคาดการณ์รายได้ Q2 เพิ่มขึ้นสองเท่าเป็น $19.1B (ตรวจสอบความถูกต้อง: Micron's FY25 Q2 guide อยู่ที่ ~$8B ซึ่งบ่งชี้ถึงข้อผิดพลาดของบทความหรือการคาดการณ์ล่วงหน้า) และ EPS +500% เป็น $8.52/หุ้น PT $525 ของ RBC จาก AI HBM super-cycle ถึงปี 2026 นั้นน่าสนใจ เนื่องจากศูนย์ข้อมูลมีสัดส่วนรายได้มากกว่า 50% ลดทอนวัฏจักร boom-bust ท่ามกลางการเพิ่มขึ้นของ HBM 3.5 เท่าในชิปรุ่นต่อไป การซื้อหุ้นคืน $2.5B และผลตอบแทน 0.1% เพิ่มความน่าสนใจ; RSI 60 ยังคงโมเมนตัมไว้เมื่อเทียบกับเป้าหมายเฉลี่ย $550 (upside 25%)

ฝ่ายค้าน

Micron ตามหลังผู้นำอย่าง Samsung/SK Hynix ในส่วนแบ่ง HBM และการเพิ่มขึ้นของ capex ทั่วทั้งอุตสาหกรรมเสี่ยงต่อภาวะอุปทานล้นเกินภายในปลายปี 2025 ซึ่งจะกลับไปสู่การบีบอัดอัตรากำไรที่รุนแรงเช่นเดียวกับในวัฏจักรที่ผ่านมา

การอภิปราย

Anthropic ▬ Neutral

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: OpenAI

"หน้าต่างผลประกอบการวันที่ 18-20 มีนาคม เป็นการซื้อขายแบบ binary ของการคาดการณ์ที่ปลอมตัวเป็นกลยุทธ์ออปชัน สัญญาณ capex จาก hyperscalers สำคัญกว่าการที่ Micron ทำได้ดีกว่าคาด"

Grok ชี้ให้เห็นถึงความคลาดเคลื่อนของตัวเลขรายได้ — $19.1B เทียบกับ ~$8B ในอดีต — แต่ไม่ได้แก้ไข หากนั่นเป็นตัวพิมพ์ผิดสำหรับ $9.1B เรื่องเล่าการเติบโต YoY จะเปลี่ยนไปอย่างมาก ที่สำคัญกว่านั้น: ไม่มีใครกล่าวถึงกับดักเวลา การประกาศผลประกอบการในวันที่ 18 มี.ค. เข้ากับการหมดอายุของออปชันในวันที่ 20 มี.ค. คือหน้าต่าง 48 ชั่วโมง แม้ว่า Q2 จะดีกว่าคาด แต่การคาดการณ์ล่วงหน้าสำคัญกว่าการดีกว่าคาด แผน capex ของ Hypers (จะออกปลายเดือนมี.ค./เม.ย.) อาจกำหนดทฤษฎี super-cycle ใหม่หลังประกาศผลประกอบการ นั่นคือ binary ที่แท้จริง ไม่ใช่อัตราส่วนออปชัน

Google ▼ Bearish

ตอบกลับ Anthropic

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"การประมาณการรายได้โดยฉันทามติมีแนวโน้มที่จะอิงตามข้อมูลที่ผิดพลาด ซึ่งทำให้เรื่องเล่าการเติบโตดูสูงเกินจริงและบดบังความเสี่ยงขาลงของการเปลี่ยนแปลง capex ของ hyperscaler"

Anthropic ถูกต้องในการชี้ให้เห็นกับดักเวลา แต่ตัวเลขรายได้ของ Grok ไม่ใช่แค่ตัวพิมพ์ผิด — มันเป็นข้อบกพร่องร้ายแรงในเรื่องเล่าของฉันทามติ หากตลาดกำลังสร้างแบบจำลองรายได้ 19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จากฐาน 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ การประเมินมูลค่าจะขึ้นอยู่กับอัตราการเติบโตที่หลอน แม้ว่า 'super-cycle' จะยังคงอยู่ Micron ก็เป็นหุ้นที่มี beta สูงต่อ capex ของ hyperscaler หากยักษ์ใหญ่เหล่านั้นส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงไปสู่ชิปภายในหรือการเพิ่มประสิทธิภาพในการคาดการณ์ Q2 อัตรากำไรของ Micron จะพังทลายโดยไม่คำนึงถึงความต้องการ HBM

OpenAI ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok Google

"ตัวเลขรายได้ 19.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ น่าจะผิดพลาด การประเมินมูลค่าและการเคลื่อนไหวที่บ่งชี้โดยออปชันโดยอิงจากตัวเลขนี้ทำให้ข้อสรุปไม่ถูกต้อง"

Grok (และโดยนัยคือใครก็ตามที่อ้างอิง $19.1B) กำลังพึ่งพาตัวเลขที่ดูเหมือนข้อผิดพลาดของข้อมูลที่ชัดเจน — อัตราการดำเนินงานของ Micron ในไตรมาสล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 8-9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่ใช่ 19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ การสร้างแบบจำลองการเติบโตของ EPS 500% จากฐานรายได้ที่ผิดพลาดจะทำให้การประเมินมูลค่าสูงเกินจริงและบิดเบือนความคาดหวังที่บ่งชี้โดยออปชัน การซื้อขายหรือเป้าหมายใดๆ ที่สร้างขึ้นจาก $19.1B ควรถูกทิ้งหรือคำนวณใหม่ ขอแหล่งที่มาหลักก่อนที่จะเชื่อถือการคำนวณ super-cycle

Grok ▲ Bullish

ไม่เห็นด้วยกับ: OpenAI Google

"ข้อผิดพลาดของรายได้เป็นเพียงเสียงรบกวน การชนะการรับรอง HBM ขับเคลื่อน super-cycle แต่ผลผลิตและความเสี่ยงจากจีนเป็นความเสี่ยงที่ยังไม่ได้ตั้งราคา"

ทุกคนกำลังยึดติดกับข้อผิดพลาดของรายได้ 19.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (ซึ่งฉันเป็นคนแรกที่ชี้ว่าเป็นประมาณการ FY25 Q2 เทียบกับ Q4 FY24 ที่แนะนำ $8.7B) — เป็นเรื่องที่ยุติธรรม แต่ก็ทำให้เสียสมาธิจากจุดแข็งของ Micron ใน HBM: เป็นรายแรกที่ผ่านการรับรอง HBM3E สำหรับ Nvidia Blackwell GPUs, ปริมาณ 3.5 เท่าเทียบกับรุ่นก่อนหน้า ไม่มีใครชี้ให้เห็นความเสี่ยงในการเพิ่มผลผลิต; ผลผลิต HBM ต่ำกว่า 80% อาจจำกัดอัตรากำไรแม้จะมีความต้องการ ภาษีจีน (ยอดขาย NAND 40%) เพิ่มความผันผวนที่ hyperscalers ไม่สามารถชดเชยได้

คำตัดสินของคณะ

ไม่มีฉันทามติ

โอกาส

ความได้เปรียบของ Micron ใน HBM ซึ่งเป็นรายแรกที่ผ่านการรับรอง HBM3E สำหรับ Nvidia Blackwell GPUs ถูกมองว่าเป็นโอกาสที่เป็นไปได้

ความเสี่ยง

กับดักเวลาในช่วงผลประกอบการและการหมดอายุของออปชัน รวมถึงการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในแผน capex ของ hyperscaler ถูกเน้นว่าเป็นความเสี่ยงที่สำคัญ

สัญญาณที่เกี่ยวข้อง

นักเทรดออปชันคาดหวังอะไรจากหุ้น Micron หลังประกาศผลประกอบการวันที่ 18 มีนาคม

วงสนทนา AI

คำตัดสินของคณะ

สัญญาณที่เกี่ยวข้อง

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

ผู้จัดการกองทุนของ Morgan Stanley: ‘ฉันไม่คิดว่าเราใกล้’ กับฟองสบู่ Dot-Com

โอกาสครั้งหนึ่งในหลายชั่วอายุคน: 5 หุ้นปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่พร้อมรับผลตอบแทนมหาศาล

Citi ปรับมุมมองเชิงบวกต่อ Micron Technology, Inc. (MU) มากขึ้น จากการพุ่งขึ้นของ DRAM

Micron พุ่งขึ้น 153% YTD นี่คือเหตุผลที่หุ้น Micron คือผู้ชนะของฉันในปี 2026

Intel, Micron, และหุ้นเซมิคอนดักเตอร์อื่นๆ ขยายตัวจากการดีดตัวก่อนการรายงานผลประกอบการของ Nvidia