โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับ BXMT โดยมีความกังวลเกี่ยวกับความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและการเปิดรับอาคารสำนักงาน มีน้ำหนักมากกว่ามูลค่าที่อาจเกิดขึ้นและอัตราผลตอบแทนเงินปันผล
ความเสี่ยง: ความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและการย้ายถิ่นฐานของสินเชื่อที่อาจเกิดขึ้นในพอร์ตอาคารสำนักงาน อาจทำให้ความครอบคลุมเงินปันผลหมดไป
โอกาส: การปรับมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นหากการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed เกิดขึ้นจริง เมื่อพิจารณาถึงเสถียรภาพของพอร์ตโฟลิโอของ BXMT และภาคส่วนที่ยืดหยุ่น
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
Cura Wealth Advisors ซึ่งตั้งอยู่ในชิคาโก ได้ขายหุ้น BXMT จำนวน 155,210 หุ้นในไตรมาสแรก โดยมีมูลค่าการซื้อขายโดยประมาณ 2.99 ล้านดอลลาร์ (อิงตามราคาเฉลี่ยรายไตรมาส)
ในขณะเดียวกัน มูลค่าตำแหน่ง ณ สิ้นไตรมาสลดลง 2.97 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการขายหุ้นและการเปลี่ยนแปลงราคา
การเคลื่อนไหวดังกล่าวคิดเป็นการเปลี่ยนแปลง 1.34% ของสินทรัพย์ภายใต้การบริหารที่รายงานในแบบฟอร์ม 13F
หลังการขาย Cura ถือหุ้น BXMT จำนวน 32,300 หุ้น มูลค่า 618,545 ดอลลาร์
เมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม 2026 Cura Wealth Advisors ซึ่งตั้งอยู่ในชิคาโก ได้เปิดเผยในการยื่นเอกสารต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ว่า ได้ขายหุ้น Blackstone Mortgage Trust (NYSE:BXMT) จำนวน 155,210 หุ้น โดยมีมูลค่าธุรกรรมโดยประมาณ 2.99 ล้านดอลลาร์ โดยอิงตามราคาเฉลี่ยรายไตรมาส
ตามเอกสารที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ลงวันที่ 8 พฤษภาคม 2026 Cura Wealth Advisors ได้ลดการถือครองหุ้นใน Blackstone Mortgage Trust ลง 155,210 หุ้น มูลค่าหุ้นที่ขายโดยประมาณคือ 2.99 ล้านดอลลาร์ คำนวณโดยใช้ราคาปิดเฉลี่ยของไตรมาส มูลค่าของตำแหน่ง ณ สิ้นไตรมาสลดลง 2.97 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนทั้งการซื้อขายและการเคลื่อนไหวของตลาด
NYSEMKT:VT: 5.57 ล้านดอลลาร์ (2.5% ของ AUM)
ณ วันที่ 7 พฤษภาคม 2026 ราคาหุ้น BXMT อยู่ที่ 19.15 ดอลลาร์ ซึ่งค่อนข้างคงที่ในช่วงปีที่ผ่านมาและมีผลการดำเนินงานต่ำกว่า S&P 500 ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 30%
| ตัวชี้วัด | มูลค่า | |---|---| | รายได้ (TTM) | 585.1 ล้านดอลลาร์ | | กำไรสุทธิ (TTM) | 103.63 ล้านดอลลาร์ | | อัตราผลตอบแทนเงินปันผล | 9.82% | | ราคา (ณ ราคาปิดตลาด 7 พฤษภาคม 2026) | 19.15 ดอลลาร์ |
Blackstone Mortgage Trust เป็น REIT สินเชื่อชั้นนำที่มุ่งเน้นการริเริ่มและบริหารจัดการสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์อาวุโสทั่วโลก
รายงานผลประกอบการล่าสุดของ Blackstone Mortgage Trust แสดงภาพรวมที่ผสมผสานกัน ซึ่งอาจอธิบายได้ว่าทำไมที่ปรึกษาด้านความมั่งคั่งเช่น Cura จึงเลือกที่จะลดสัดส่วนการถือครอง BXMT ได้รายงานผลขาดทุนสุทธิไตรมาสแรกที่ 6.3 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.04 ดอลลาร์ต่อหุ้น แม้ว่า EPS ที่สามารถกระจายได้ก่อนกำไรและขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงจะอยู่ที่ 0.49 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าเงินปันผล 0.47 ดอลลาร์ของบริษัทเล็กน้อย ฝ่ายบริหารเน้นย้ำว่า 98% ของพอร์ตสินเชื่อยังคงดำเนินงานได้ โดยกว่าครึ่งหนึ่งเชื่อมโยงกับอสังหาริมทรัพย์ที่พักอาศัยและอุตสาหกรรม แทนที่จะเป็นอาคารสำนักงาน บริษัทยังคงสภาพคล่องประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ และไม่มีหนี้สินขององค์กรครบกำหนดจนถึงปี 2027
แม้ว่า Blackstone Mortgage Trust จะมีเสถียรภาพอย่างมากจากภาวะความกังวลเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์สำนักงานที่เลวร้ายที่สุด แต่หุ้นก็ยังคงมีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าตลาดโดยรวมอย่างมาก และนักลงทุนบางรายอาจหมดความอดทนในการรอให้ความเชื่อมั่นฟื้นตัว อัตราผลตอบแทนเงินปันผลรายปีเกือบ 9.4% นั้นน่าดึงดูด แต่ REIT สินเชื่อยังคงมีความอ่อนไหวอย่างมากต่ออัตราดอกเบี้ย มูลค่าทรัพย์สิน และเงื่อนไขการรีไฟแนนซ์ ซึ่งนักลงทุนระยะยาวควรคำนึงถึง
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น Blackstone Mortgage Trust โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมวิเคราะห์ของ Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้... และ Blackstone Mortgage Trust ไม่ใช่หนึ่งในนั้น หุ้น 10 อันดับแรกที่ติดอันดับสามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
พิจารณาเมื่อ Netflix ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 471,827 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่แนะนำของเรา คุณจะได้ 1,319,291 ดอลลาร์!
ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนรวมเฉลี่ยของ Stock Advisor คือ 986% — ซึ่งสูงกว่า S&P 500 ที่ 207% อย่างมาก อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับล่าสุด ซึ่งมีให้ใช้งานกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนนักลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล
ผลตอบแทน Stock Advisor ณ วันที่ 10 พฤษภาคม 2026.*
Jonathan Ponciano ไม่มีตำแหน่งในหุ้นใด ๆ ที่กล่าวถึง Motley Fool มีตำแหน่งและแนะนำหุ้น AbbVie และ Abbott Laboratories Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นมุมมองและความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"ส่วนต่างที่แคบลงระหว่าง EPS ที่สามารถจ่ายได้และเงินปันผล ประกอบกับแรงกดดันอย่างต่อเนื่องในภาคอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ ทำให้ BXMT เป็นกับดักผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงสูง แทนที่จะเป็นการลงทุนที่คุ้มค่า"
การที่ Cura Wealth ลดสัดส่วนการถือครอง BXMT เป็นการออกจาก 'กับดักผลตอบแทน' แบบคลาสสิก แม้ว่าอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 9.8% จะดูน่าดึงดูด แต่ผลขาดทุนสุทธิ 6.3 ล้านดอลลาร์เน้นย้ำถึงความเปราะบางพื้นฐานของโมเดล REIT สินเชื่อเชิงพาณิชย์ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ย 'สูงนาน' BXMT เป็นการเดิมพันแบบมีเลเวอเรจกับเสถียรภาพของพื้นที่สำนักงาน โดยที่หุ้นทรงตัวในขณะที่ S&P 500 พุ่งขึ้น 30% ต้นทุนค่าเสียโอกาสกำลังกลายเป็นสิ่งต้องห้าม นักลงทุนกำลังจ่ายสำหรับเงินปันผลที่แทบจะครอบคลุมโดย EPS ที่สามารถจ่ายได้ ทำให้ไม่มีช่องว่างสำหรับข้อผิดพลาดหากส่วนต่างสินเชื่อกว้างขึ้นหรือการด้อยค่าของสำนักงานเพิ่มเติมส่งผลกระทบต่อมูลค่าทางบัญชี
ข้อโต้แย้งคือพอร์ตสินเชื่อที่ดำเนินงาน 98% ของ BXMT และกันสำรองสภาพคล่อง 1 พันล้านดอลลาร์ให้พื้นฐานที่เพียงพอในการอยู่รอดตลอดวัฏจักร ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับมูลค่าครั้งใหญ่เมื่อ Fed เปลี่ยนไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง
"การลดสัดส่วนการถือครองเพียงเล็กน้อยของ Cura เพิกเฉยต่อพื้นฐานที่แข็งแกร่งและผลตอบแทนสูงของ BXMT ที่ส่วนลดมูลค่าทางบัญชีอย่างมาก ทำให้เป็นโอกาสในการซื้อสำหรับผู้ที่มองหารายได้ที่อดทน"
การขาย BXMT มูลค่า 3 ล้านดอลลาร์ของ Cura ซึ่งลดสัดส่วน AUM จาก 1.4% เหลือ 0.28% เป็นเพียงสัญญาณรบกวนเล็กน้อยจากที่ปรึกษาขนาดเล็ก ไม่ใช่สัญญาณเตือนภัยล่วงหน้า EPS ที่สามารถจ่ายได้ของ BXMT ในไตรมาสแรก (0.49 ดอลลาร์) ครอบคลุมเงินปันผล 0.47 ดอลลาร์ได้อย่างสบาย โดย 98% ของสินเชื่อที่ดำเนินงานนั้นเอนเอียงไปทางอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย/อุตสาหกรรมที่ยืดหยุ่น (ไม่ใช่เน้นสำนักงาน) สภาพคล่อง 1 พันล้านดอลลาร์ และไม่มีหนี้สินครบกำหนดจนถึงปี 2027 ที่ราคา 19.15 ดอลลาร์ อัตราผลตอบแทน 9.8% และส่วนลดมูลค่าทางบัญชีประมาณ 0.85 เท่า บ่งบอกถึงมูลค่าเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง FSK/MFIC (ที่ Cura ยังคงชื่นชอบ) ราคาหุ้นที่ทรงตัวบดบังความอ่อนไหวของ mREIT ต่ออัตราดอกเบี้ย แต่เสถียรภาพของพอร์ตโฟลิโอทำให้พร้อมสำหรับการปรับมูลค่าหากการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed เกิดขึ้นจริง
อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์อาจเผชิญกับการแพร่ระบาดที่กว้างขึ้นหากความยากลำบากของอาคารสำนักงานลุกลามไปยังภาคอุตสาหกรรมท่ามกลางการเติบโตที่ชะลอตัว ซึ่งจะลดมูลค่าทางบัญชีของ BXMT และบังคับให้ต้องลดเงินปันผล แม้จะมีการครอบคลุมในปัจจุบันก็ตาม
"อัตราผลตอบแทน 9.8% ของ BXMT เป็นกับดักมูลค่าหากการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed เกิดขึ้นจริง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะบีบอัดส่วนต่างการริเริ่มและลดความต้องการรีไฟแนนซ์ - บทความนี้ไม่เคยกล่าวถึงการพึ่งพาเส้นทางอัตราดอกเบี้ยนี้เลย"
บทความนี้ผสมผสานการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอในระดับจุลภาคเข้ากับแนวคิดระดับมหภาคเกี่ยวกับ BXMT การขาย BXMT มูลค่า 3 ล้านดอลลาร์ของ Cura เป็นเพียงสัญญาณรบกวนเล็กน้อย - กองทุนเปลี่ยนจาก 1.4% เป็น 0.28% ของ AUM ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับลดตามกลไกมากกว่าการออกจากตำแหน่งตามความเชื่อมั่น ที่สำคัญกว่านั้นคือ: อัตราผลตอบแทน 9.82% ของ BXMT ราคาหุ้นที่ทรงตัว และสินเชื่อที่ดำเนินงาน 98% บ่งชี้ว่าตลาดได้คำนวณความเสี่ยงของอาคารสำนักงานไปแล้ว ปัญหาที่แท้จริงคือความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย หาก Fed ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนต่างการริเริ่มของ BXMT จะลดลง และการรีไฟแนนซ์จะถูกลงสำหรับผู้กู้ ซึ่งทั้งสองอย่างเป็นอุปสรรค บทความนี้เพิกเฉยต่อสิ่งนี้โดยสิ้นเชิง
EPS ที่สามารถจ่ายได้ของ BXMT ที่ 0.49 ดอลลาร์ สูงกว่าเงินปันผล 0.47 ดอลลาร์อย่างสบาย และบริษัทมีสภาพคล่อง 1 พันล้านดอลลาร์ โดยไม่มีหนี้สินครบกำหนดจนถึงปี 2027 ซึ่งบ่งชี้ว่าเงินปันผลมีความปลอดภัยอย่างแท้จริงและมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรจะเป็นที่ multiples ปัจจุบัน หากอัตราดอกเบี้ยมีเสถียรภาพ
"การขาย BXMT ของ Cura เป็นการเคลื่อนไหวทางยุทธวิธีในระดับจุลภาค โดยมีสัญญาณน้อยมากเกี่ยวกับพื้นฐานของ BXMT ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าคือพลวัตของอัตราดอกเบี้ยระดับมหภาคและการรีไฟแนนซ์ CRE ไม่ใช่การซื้อขาย 13F ครั้งเดียวนี้"
สิ่งที่โดดเด่นคือการขาย BXMT ของ Cura ที่ไม่มากนัก: 155,210 หุ้น มูลค่าประมาณ 3 ล้านดอลลาร์ ลดสัดส่วนการถือครองซึ่งคิดเป็นเพียง 0.28% ของสินทรัพย์ 13F ของ Cura นั่นคือเงินทุนขนาดเล็ก ไม่ใช่การตัดสินเกี่ยวกับ BXMT บทความเชื่อมโยงการเคลื่อนไหวดังกล่าวกับความเครียดของอาคารสำนักงานและผลการดำเนินงานหุ้นที่ตามหลัง แต่บริบทมีความสำคัญ: ข้อมูล 13F ล้าสมัย และนี่คือการปรับสมดุลรายไตรมาส ไม่ใช่การเดิมพันกับคุณภาพของรายได้ของ BXMT ผลขาดทุนสุทธิไตรมาสแรกของ BXMT ที่ 0.04 ดอลลาร์ต่อหุ้น ตรงกันข้ามกับ EPS ที่สามารถจ่ายได้ 0.49 ดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่สูงถึง 9.8%; นอกจากนี้ สภาพคล่องประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ และไม่มีหนี้สินครบกำหนดก่อนปี 2027 ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านเงินทุนทันที ส่วนที่ขาดหายไป: แนวโน้ม TBV/NAV ของ BXMT และผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยต่อความครอบคลุมเงินปันผล
อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้อาจเป็นมากกว่าสัญญาณรบกวน: หาก 13F เพิ่มเติมลดสัดส่วน REIT สินเชื่อในไตรมาสต่อๆ ไป ก็จะส่งสัญญาณถึงการปรับน้ำหนักเชิงโครงสร้างออกจากการให้สินเชื่อ CRE ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย บทความนี้มองข้ามการบีบอัด NAV ที่อาจเกิดขึ้นและความยั่งยืนของการจ่ายเงินปันผลภายใต้อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเวลานาน
"ความครอบคลุมเงินปันผลของ BXMT ถูกคุกคามเชิงโครงสร้างจากการบีบอัดส่วนต่างรายได้สุทธิที่อาจเกิดขึ้นหาก Fed ลดอัตราดอกเบี้ย"
Claude คุณกำลังมองข้ามความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง: พอร์ตสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยลอยตัวของ BXMT เป็นดาบสองคม แม้ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยแก้ปัญหาความสามารถในการชำระหนี้ของผู้กู้ได้ แต่ก็บีบอัดรายได้ดอกเบี้ยสุทธิโดยตรง เนื่องจากต้นทุนเงินทุนของ BXMT ยังคงเหนียวแน่น หาก Fed เปลี่ยนทิศทาง ความครอบคลุมเงินปันผลที่คุณเดิมพันอาจหมดไปเมื่อส่วนต่างแคบลง ข้อโต้แย้งเรื่อง 'มูลค่า' เพิกเฉยต่อข้อเท็จจริงที่ว่ามูลค่าทางบัญชียังคงเปราะบางต่อการย้ายถิ่นฐานของสินเชื่อในพอร์ตอาคารสำนักงาน ซึ่งยังคงเป็นตัวเร่งหลักสำหรับการลดเงินปันผลที่อาจเกิดขึ้น
"การจับคู่หนี้สินอัตราดอกเบี้ยลอยตัวกับสินทรัพย์ของ BXMT ช่วยรักษาส่วนต่าง NII ในการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed โดยมีการเปิดรับอาคารสำนักงานในระดับต่ำ ซึ่งช่วยเพิ่มมูลค่าที่ 0.85 เท่าของมูลค่าทางบัญชี"
Gemini การบีบอัด NII จากการลดอัตราดอกเบี้ยนั้นตั้งอยู่บนสมมติฐานของต้นทุนเงินทุนที่เหนียวแน่น แต่หนี้สินของ BXMT ประมาณ 85% เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (อิง SOFR repo/credit facilities) ซึ่งจะปรับลดลงตามสินทรัพย์ - ส่วนต่างยังคงอยู่ การเปิดรับอาคารสำนักงานคิดเป็นเพียง 12% ของพอร์ตโฟลิโอต่อไตรมาสแรก อสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย/อุตสาหกรรม (60%+) ได้รับประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ยผ่านอัตราทุน สิ่งที่ไม่ได้กล่าวถึง: mREITs คู่แข่งเช่น AGNC ที่ซื้อขายในราคาพรีเมียม บ่งชี้ถึงการประเมินมูลค่าที่ผิดพลาดของ BXMT ที่ 0.85x BVX
"ความมั่นคงของต้นทุนเงินทุนของ BXMT จะพังทลายลงในสถานการณ์สินเชื่อที่ตึงเครียด ไม่ใช่แค่การลดอัตราดอกเบี้ย"
ข้อโต้แย้งของ Grok เกี่ยวกับหนี้สินอัตราดอกเบี้ยลอยตัว 85% ที่ปรับราคา 'ตาม' สินทรัพย์นั้นต้องการการทดสอบความเครียด: ต้นทุนเงินทุน repo ไม่ได้เคลื่อนไหว 1:1 กับ SOFR ในช่วงเหตุการณ์สินเชื่อ หากส่วนต่างกว้างขึ้นจากการแพร่กระจายของอาคารสำนักงาน BXMT จะเผชิญกับค่าธรรมเนียม repo ที่สูงขึ้นและความเสี่ยงในการหมุนเวียน แม้ว่า SOFR จะลดลงก็ตาม การเปิดรับอาคารสำนักงาน 12% ก็ถือว่าต่ำเกินไปเช่นกัน - โดยกระจุกตัวอยู่ในเมืองที่ประสบปัญหา (NYC, SF) ซึ่งการบีบอัดอัตราทุนจะเร่งการขาดทุน พรีเมียมของคู่แข่ง (AGNC) สะท้อนถึงคุณภาพของพอร์ตโฟลิโอ ไม่ใช่ความเสี่ยงเฉพาะของ BXMT
"หนี้สินอัตราดอกเบี้ยลอยตัวไม่ได้รับประกันพื้นฐานเงินปันผลของ BXMT - ความผันผวนของส่วนต่างและความเสี่ยง NAV จาก CRE อาคารสำนักงานสามารถลดความครอบคลุมได้ก่อนครบกำหนดหนี้สินปี 2027"
การอ้างสิทธิ์ของ Grok เกี่ยวกับหนี้สินอัตราดอกเบี้ยลอยตัว 85% ที่ปรับราคา 'ตาม' สินทรัพย์นั้นมองโลกในแง่ดี ในกรณีที่ส่วนต่างสินเชื่อ CRE ขยายตัว ค่าธรรมเนียม repo และความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์อาจพุ่งสูงขึ้น แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงก็ตาม การเปิดรับอาคารสำนักงาน 12% ในเมืองที่ประสบปัญหา และแรงกดดัน NAV ที่อาจเกิดขึ้นจากการขาดทุนด้านสินเชื่อ อาจกัดกินความครอบคลุมเงินปันผลก่อนครบกำหนดในปี 2027 ความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยของ BXMT ยังคงเป็นหน้าผาที่แท้จริง ไม่ใช่พื้นฐาน
คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับ BXMT โดยมีความกังวลเกี่ยวกับความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและการเปิดรับอาคารสำนักงาน มีน้ำหนักมากกว่ามูลค่าที่อาจเกิดขึ้นและอัตราผลตอบแทนเงินปันผล
การปรับมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นหากการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed เกิดขึ้นจริง เมื่อพิจารณาถึงเสถียรภาพของพอร์ตโฟลิโอของ BXMT และภาคส่วนที่ยืดหยุ่น
ความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและการย้ายถิ่นฐานของสินเชื่อที่อาจเกิดขึ้นในพอร์ตอาคารสำนักงาน อาจทำให้ความครอบคลุมเงินปันผลหมดไป