โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
คณะผู้เชี่ยวชาญมีมุมมองเชิงลบต่อ Rigetti Computing โดยอ้างถึงเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยที่ไม่ยั่งยืน การขาดอุปสงค์เชิงพาณิชย์ และความเสี่ยงด้านการดำเนินงานที่สูง แม้จะได้รับเงินสนับสนุนจาก CHIPS Act ก็ตาม พวกเขาเตือนว่าแรงซื้อที่หนุนราคาหุ้นนั้นขับเคลื่อนด้วยจังหวะเวลาของนโยบาย มากกว่าปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์
ความเสี่ยง: คณะกรรมการชี้ว่าอัตราการเผาเงินสดที่ไม่ยั่งยืน และความเป็นไปได้ที่เงินทุนจากภาครัฐจะผันผวนหรือถูกรวมศูนย์ภายใต้กลยุทธ์ 'national champion' คือความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุด
โอกาส: คณะผู้เชี่ยวชาญไม่ได้ระบุถึงโอกาสที่สำคัญใด ๆ
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
หุ้น Rigetti พุ่งขึ้นกว่า 46% ในเดือนพฤษภาคม โดยได้แรงหนุนจากคำมั่นสัญญาเงินช่วยเหลือจากรัฐบาลกลางมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ภายใต้กฎหมาย CHIPS and Science Act
ผลประกอบการไตรมาส 1 สูงกว่าคาดการณ์ โดยรายได้เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าเมื่อเทียบปีต่อปี สู่ระดับ 4.4 ล้านดอลลาร์ แม้บริษัทยังคงเผาผลาญเงินสด โดยมีกระแสเงินสดอิสระติดลบ 20.6 ล้านดอลลาร์
Rigetti เปิดตัวระบบ Cepheus 108 คิวบิต ด้วยความเที่ยงตรงของเกตสองคิวบิตที่ 99.1% ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมาย 99.5% แต่ยังคงถือเป็นความสำเร็จทางเทคนิคที่สำคัญหลังจากเกิดความล่าช้า
Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) หุ้นปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรงในเดือนพฤษภาคม พุ่งขึ้นกว่า 46%
หุ้นได้รับแรงหนุนจากการ Rally ทั่วตลาด ซึ่งเห็น Nasdaq Composite ปรับตัวขึ้นมากกว่า 8% แต่ผลประกอบการไตรมาส 1 ที่ดีเกินคาดและการประกาศสำคัญจากรัฐบาลกลางต่างก็ผลักดันให้หุ้นปรับตัวสูงขึ้น
AI จะสร้างมหาเศรษฐีพันล้านคนแรกของโลกหรือไม่? ทีมของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักแห่งหนึ่ง ซึ่งเรียกว่า "การผูกขาดที่ขาดไม่ได้" ที่ให้เทคโนโลยีสำคัญที่ทั้ง Nvidia และ Intel ต้องการ อ่านต่อ »
เมื่อวันที่ 21 พฤษภาคม กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ลงนามในหนังสือแสดงเจตจำนงเพื่อมอบเงินช่วยเหลือจากรัฐบาลกลางมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ให้กับบริษัทคอมพิวเตอร์ควอนตัมเก้าแห่งภายใต้กฎหมาย CHIPS and Science Act โครงการนี้มุ่งเป้าไปที่การเร่งการพัฒนา "คอมพิวเตอร์ควอนตัมที่ทนทานต่อข้อผิดพลาดในระดับสาธารณูปโภค" ซึ่งถูกมองว่าเป็นการรับรองครั้งสำคัญจากรัฐบาลกลาง
Rigetti จะได้รับเงินสูงสุด 100 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามปี ตามหนังสือแสดงเจตจำนง นับเป็นจำนวนเงินที่ค่อนข้างมากสำหรับบริษัทที่สร้างรายได้เพียง 4.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่แล้ว และช่วยสร้างเส้นทางการเงินให้กับบริษัท
หุ้นพุ่งขึ้นเกือบ 57% ในวันที่ประกาศและวันถัดมา
การประกาศกฎหมาย CHIPS Act เป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับอุตสาหกรรมควอนตัมทั้งหมด Rigetti ไม่ใช่หุ้น Pure Play เพียงตัวเดียวที่เห็นการพุ่งขึ้นอย่างมหาศาลจากข่าวนี้
ในช่วงต้นเดือน Rigetti เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 รายได้อยู่ที่ 4.4 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 200% เมื่อเทียบปีต่อปี และสูงกว่าเป้าหมายของนักวิเคราะห์มาก การเติบโตได้รับแรงหนุนจากการส่งมอบหน่วยประมวลผลควอนตัม Novera ของบริษัท รวมถึงการได้รับสัญญาจากรัฐบาลบางส่วน
อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงเผาผลาญเงินสด โดยมีกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ติดลบ 20.6 ล้านดอลลาร์
| ตัวชี้วัด | Q1 2026 | Q1 2025 | |---|---|---| | รายได้ | 4.4 ล้านดอลลาร์ | 1.5 ล้านดอลลาร์ | | EBITDA | (23.3 ล้านดอลลาร์) | (19.8 ล้านดอลลาร์) | | เงินสด | 418.3 ล้านดอลลาร์ | 209.1 ล้านดอลลาร์ |
บริษัทยังบรรลุเหตุการณ์สำคัญทางเทคนิคที่สำคัญ ระบบ Cepheus 108 คิวบิตของ Rigetti เปิดตัวในที่สุด บริษัทระบุว่าบรรลุ "ความเที่ยงตรงของเกตสองคิวบิต" ที่ประมาณ 99.1% โดยมีเป้าหมายความเที่ยงตรง 99.5% และมากกว่า 150 คิวบิตภายในสิ้นปี
ระบบ Cepheus ล่าช้ามาโดยตลอด ดังนั้นการเปิดตัวที่ประสบความสำเร็จจึงเป็นชัยชนะที่สำคัญ
ในช่วงปลายเดือน IBM เติมเชื้อเพลิงให้กับการ Rally โดยประกาศแผนลงทุนมากกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ในคอมพิวเตอร์ควอนตัม ในอีกห้าปีข้างหน้า บริษัทวางแผนลงทุนเงินจำนวนนี้ใน R&D การผลิต และ "ความร่วมมือทางระบบนิเวศ"
ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้น Rigetti Computing โปรดพิจารณาสิ่งนี้:
ทีมนักวิเคราะห์ Motley Fool Stock Advisor เพิ่มระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้นที่ดีที่สุด สำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และ Rigetti Computing ไม่ได้อยู่ในนั้น หุ้น 10 ตัวที่ผ่านการคัดเลือกอาจสร้างผลตอบแทนมหาศาลในปีต่อๆ ไป
ลองพิจารณาเมื่อ Netflix อยู่ในรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในเวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี 439,632 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในเวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี 1,316,532 ดอลลาร์!
ตอนนี้ เป็นที่น่าสังเกตว่าผลตอบแทนรวมเฉลี่ยของ Stock Advisor อยู่ที่ 959% — ผลงานที่เหนือกว่าตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 210% ของ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับแรกล่าสุด ซึ่งมีให้ใน Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลเพื่อนักลงทุนรายบุคคล
**ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 4 มิถุนายน 2026 *
Johnny Rice ไม่มีสถานะในหุ้นใดๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีสถานะและแนะนำ International Business Machines The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล
ความคิดเห็นและมุมมองที่แสดงในที่นี้เป็นความคิดเห็นและมุมมองของผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงของ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"หากไม่มีการเติบโตของรายได้ที่ชัดเจนและยั่งยืน รวมถึงเส้นทางที่เชื่อถือได้สู่การทำกำไร การปรับตัวขึ้นในเดือนพฤษภาคมจึงพึ่งพาจังหวะนโยบายและเหตุการณ์สำคัญมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน"
การพุ่งขึ้นในเดือนพฤษภาคมดูเหมือนเป็นการพุ่งที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์มากกว่าการปรับตัวขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐาน หนังสือแสดงเจตจำนง (LOI) ของ CHIPS Act ที่มอบให้ Rigetti สูงสุดถึง $100M นั้นมีความหมาย แต่ยังไม่มีผลผูกพันจนกว่าจะบรรลุเป้าหมายสำคัญ (milestones) และการอนุมัติงบประมาณจะเป็นรูปธรรม และเงินสดจริงอาจถูกทยอยจ่ายเป็นเวลาหลายปีพร้อมเงื่อนไขที่แนบมาด้วย รายได้ Q1 ที่ $4.4M นั้นน้อยมาก และบริษัทยังคงเผาเงินสดในอัตราประมาณ $20M ต่อไตรมาส ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับสภาพคล่อง (runway) หากการสนับสนุนเชิงนโยบายชะลอตัวหรือไม่สามารถแปลงเป็นคำสั่งซื้อได้ การเปิดตัว Cepheus 108-qubit ถือเป็นก้าวสำคัญ แต่ยังไม่มีผลิตภัณฑ์เชิงพาณิชย์ และการขยายขนาดไปสู่ >150 qubits พร้อมความทนทานต่อความผิดพร่อง (fault tolerance) ยังคงมีความไม่แน่นอนสูง ท่ามกลางการแข่งขันด้านควอนตัมที่ดุเดือด (IBM, Google ฯลฯ) มูลค่าประเมิน (Valuation) ดูเหมือนจะไม่ยึดโยงกับกระแสเงินสด แต่ขึ้นอยู่กับการบรรลุเป้าหมายสำคัญ (milestones) และจังหวะเวลาเชิงนโยบาย
ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุด: LOI ของ CHIPS Act ส่งสัญญาณถึงความน่าเชื่อถือและอาจปลดล็อกกรอบเวลาหลายปี หากเงินทุนถูกเบิกจ่ายตามแผน Rigetti อาจเปลี่ยนเหตุการณ์สำคัญเป็นคำสั่งซื้อจริง ทำให้การปรับตัวขึ้นยังคงดำเนินต่อไป
"เงินอุดหนุนจากรัฐบาลกลางเป็นกลไกการอยู่รอดที่บดบังอัตราส่วนการใช้เงินสดต่อรายได้ที่ไม่ยั่งยืนในเชิงพื้นฐาน"
การปรับตัวขึ้น 46% ของ Rigetti เป็นการเคลื่อนไหวแบบ 'funding-led' ที่คลาสสิก ซึ่งบดบังความเป็นจริงอันโหดร้ายของ unit economics ของบริษัท แม้ว่าเงินช่วยเหลือ 100 ล้านดอลลาร์จาก CHIPS Act จะเป็นสะพานเชื่อมสภาพคล่องที่สำคัญ แต่โดยพื้นฐานแล้วมันคือเงินอุดหนุนเพื่อความอยู่รอด ไม่ใช่การยืนยันเชิงพาณิชย์ของโมเดลธุรกิจของพวกเขา รายได้ 4.4 ล้านดอลลาร์เทียบกับอัตราการเผาผลาญเงินสดรายไตรมาสที่ 20.6 ล้านดอลลาร์ ชี้ให้เห็นถึงช่องว่างด้านประสิทธิภาพครั้งใหญ่ พวกเขาใช้จ่ายเกือบ 5 ดอลลาร์สำหรับทุกๆ 1 ดอลลาร์ของรายได้ที่สร้างขึ้น ความเที่ยงตรงของเกตที่ 99.1% นั้นน่าประทับใจในทางเทคนิค แต่ไม่เพียงพอในเชิงพาณิชย์สำหรับแอปพลิเคชันที่ทนทานต่อข้อผิดพลาด ซึ่งโดยทั่วไปต้องการ 99.9%+ จนกว่า Rigetti จะแสดงให้เห็นถึงเส้นทางสู่รายได้เชิงพาณิชย์ที่ปรับขนาดได้และทำซ้ำได้ นอกเหนือจากเงินช่วยเหลือจากรัฐบาล นี่ยังคงเป็นการลงทุนแบบเก็งกำไรที่มีความเสี่ยงสูง โดยพึ่งพาความเอื้อเฟื้อของรัฐบาลกลาง มากกว่าการเติบโตขั้นพื้นฐาน
หาก Rigetti บรรลุเป้าหมายความเที่ยงตรงที่ 99.5% ภายในสิ้นปี พวกเขาอาจกลายเป็นเป้าหมายการควบรวมกิจการที่น่าดึงดูดสำหรับยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง IBM หรือ Amazon ที่ต้องการก้าวกระโดดข้ามอุปสรรคด้านการวิจัยและพัฒนาภายในองค์กร
"การปรับตัวขึ้น 46% จากเงินช่วยเหลือ 100 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพียงแค่ยืดระยะเวลา cash runway ของบริษัทออกไปประมาณ 3 ปี ในขณะที่บริษัทเผาผลาญเงินสดถึง 5 เท่าของรายได้รายไตรมาส ถือเป็น valuation trap ที่ปลอมตัวมาเป็น catalyst"
การปรับตัวขึ้น 46% ในเดือนพฤษภาคม เกิดจากการรวมกันของปัจจัยกระตุ้นสามประการแยกกัน ได้แก่ เงินช่วยเหลือจากรัฐบาล ผลประกอบการที่เหนือความคาดหมาย และการเปลี่ยนทิศทางควอนตัมของ IBM แต่กลับบดบังปัญหาเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยที่รุนแรง RGTI เผาผลาญ FCF ไป 20.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่สร้างรายได้ 4.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นั่นคืออัตราส่วนการเผาผลาญเงินสดต่อรายได้ที่ 4.7 เท่า เงินช่วยเหลือ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตลอดสามปี (33 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อปี) ไม่ได้แก้ไขปัญหานี้ — มันเพียงแค่ชะลอการตัดสินลง Cepheus พลาดเป้าหมายความเที่ยงตรง 99.5% และเป้าหมายจำนวนคิวบิต ดังนั้น 'เหตุการณ์สำคัญที่สำคัญ' จึงเป็นการพลาดเป้าหมายบางส่วน ที่สำคัญที่สุด: บทความไม่ได้กล่าวถึงว่าคอมพิวเตอร์ควอนตัมมีการใช้งานเชิงพาณิชย์ในระยะใกล้หรือไม่ นอกเหนือจากสัญญาของรัฐบาล การลงทุน 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ IBM เป็นค่าใช้จ่ายด้าน R&D ไม่ใช่รายได้ — มันไม่ได้ตรวจสอบเส้นทางสู่ผลกำไรของ Rigetti
หาก Rigetti สามารถแปลงเงินสนับสนุน $100M ให้เป็น IP ที่ป้องกันได้ และล็อกสัญญาภาครัฐที่เกิดขึ้นเป็นประจำก่อนที่เงินสดจะหมด เงินสนับสนุนดังกล่าวจะช่วยลดความเสี่ยงของบริษัทได้อย่างมีประสิทธิภาพไปจนถึงปี 2027—เป็นระยะเวลาที่เพียงพอในการพิสูจน์ประโยชน์ของควอนตัมหรือถูกซื้อกิจการในราคาพรีเมียม
"การเผาผลาญเงินสดอย่างต่อเนื่องของ Rigetti และการพลาดเป้าหมายทางเทคนิค ทำให้แรงดีดตัวที่ขับเคลื่อนด้วยเงินช่วยเหลือนั้นเปราะบาง เมื่อข่าวในช่วงแรกจางหายไป"
การพุ่งขึ้น 46% ของ Rigetti ในเดือนพฤษภาคมตั้งอยู่บนหนังสือแสดงเจตจำนงภายใต้กฎหมาย CHIPS มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ที่กระจายการให้ทุนในระยะเวลาสามปี และรายได้ในไตรมาสแรกเพียง 4.4 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกระแสเงินสดอิสระติดลบ 20.6 ล้านดอลลาร์ การเปิดตัว Cepheus แบบ 108 คิวบิตทำได้เพียงความเที่ยงตรงแบบสองคิวบิตที่ 99.1% ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมาย 99.5% ในขณะที่เงินลงทุน 1 หมื่นล้านดอลลาร์ของ IBM นำไปพัฒนาแพลตฟอร์มของตนเอง Quantum ยังคงอยู่ในช่วงก่อนเชิงพาณิชย์ โดยมีความเสี่ยงด้านการดำเนินงานสูงและมีแนวโน้มที่จะเกิด dilution เนื่องจากความต้องการเงินสดยังคงมีอยู่ แม้ว่างบดุลจะเพิ่มขึ้นเป็น 418 ล้านดอลลาร์ก็ตาม การปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นได้ตีราคารวมเหตุการณ์สำคัญที่ยังคงล่าช้าและไม่สมบูรณ์ไว้แล้ว
การสนับสนุนจากรัฐบาลกลางและรายได้ที่เพิ่มขึ้นสามเท่าอาจเร่งให้เกิดความร่วมมือและปิดช่องว่างด้านความเชื่อมั่นได้เร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ เปลี่ยนเงินช่วยเหลือนี้ให้กลายเป็น moat ที่ยั่งยืนแทนที่จะเป็นกระแสชั่วคราว
"ความยั่งยืนของตลาดขาขึ้นนี้ขึ้นอยู่กับการเติบโตของรายได้ที่น่าเชื่อถือและไม่ได้มาจากภาครัฐ รวมถึงการเปลี่ยนผ่านจากเป้าหมายไปสู่รายได้จริงได้ตามกำหนดเวลา ไม่ใช่ขึ้นอยู่กับเงินอุดหนุนจากรัฐบาลเพียงอย่างเดียว"
การที่ Gemini มองว่าเงินอุดหนุนจาก CHIPS เป็นเพียง 'เงินอุดหนุนเพื่อความอยู่รอด' นั้นมองข้ามความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาลที่สำคัญ นั่นคือ จังหวะการเบิกจ่ายเงินทุนและความน่าเชื่อถือของหลักชัยความสำเร็จนั้นไม่ใช่สิ่งรับประกัน และการเบิกจ่ายของรัฐบาลอาจผันผวนไปตามการต่อสู้ทางงบประมาณ แม้ว่าความแม่นยำ 99.1% จะคงอยู่ แต่การไม่มีอุปสงค์เชิงพาณิชย์ที่แท้จริงหมายความว่าอัตราการเผาผลาญเงินสดยังคงไม่ยั่งยืนหากไม่มีสายงานสัญญาที่ขายได้ทันเวลา จนกว่า Rigetti จะแสดงให้เห็นถึงเส้นทางรายได้ที่ไม่พึ่งพารัฐบาลที่น่าเชื่อถือ การปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นจะขึ้นอยู่กับจังหวะของนโยบาย ไม่ใช่พื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แท้จริง
"มูลค่าของ Rigetti ถูกขับเคลื่อนโดยความจำเป็นเชิงยุทธศาสตร์ระดับรัฐ มากกว่าอุปสงค์เชิงพาณิชย์แบบดั้งเดิม ซึ่งเปลี่ยนแปลงความเป็นไปได้ของโมเดลธุรกิจของพวกเขาอย่างมีนัยสำคัญ"
Claude พูดถูกที่ชี้ให้เห็นถึงการขาดกรณีการใช้งานเชิงพาณิชย์ แต่คุณมองข้ามมุมมองเชิงกลยุทธ์เรื่อง 'ขีดความสามารถของชาติ' (sovereign capability) รัฐบาลไม่ได้ซื้อประโยชน์ใช้สอยจากควอนตัม แต่พวกเขากำลังซื้อห่วงโซ่อุปทานในประเทศเพื่อป้องกันการพึ่งพาฮาร์ดแวร์จากต่างประเทศ สิ่งนี้ทำให้ Rigetti เป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ โดยไม่คำนึงถึงความสามารถในการทำกำไรเชิงพาณิชย์ ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่แค่อัตราการใช้เงิน (burn rate) แต่คือความเป็นไปได้ที่กระทรวงกลาโหมสหรัฐ (DoD) จะหันไปสู่การรวมกลุ่มแบบ 'แชมป์แห่งชาติ' (national champion) ซึ่งทำให้ผู้เล่นรายเล็กอย่าง Rigetti กลายเป็นเพียงบริษัทในเครือด้าน R&D
"สถานะสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ไม่ได้รับประกันความเป็นอิสระ—มักเป็นสัญญาณนำก่อนการเข้าซื้อกิจการหรือการตกอยู่ภายใต้อำนาจของผู้เล่นรายใหญ่ที่ครองตลาดอยู่"
กรอบแนวคิด 'ขีดความสามารถอธิปไตย' ของ Gemini มีความเหมาะสมในเชิงกลยุทธ์ แต่ประเมินความเสี่ยงในการดำเนินการต่ำเกินไป หากกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ (DoD) รวมศูนย์รอบ 'แชมป์แห่งชาติ' เพียงรายเดียว—ซึ่งน่าจะเป็น IBM หรือ IonQ เนื่องจากขนาดที่ใหญ่—Rigetti จะกลายเป็นบริษัทย่อยหรือการซื้อกิจการเพื่อบุคลากร (acquihire) ไม่ใช่ผู้เล่นอิสระ เงินทุนช่วยยืดระยะเวลาเดินหน้า (runway) แต่ไม่ใช่ความเป็นอิสระ สัญญาของรัฐบาลยังนำมาซึ่งความผันผวนทางการเมือง: วงจรงบประมาณ การเปลี่ยนรัฐบาล หรือการเปลี่ยนแปลงลำดับความสำคัญด้านควอนตัมอาจทำให้เงินทุนหายไปเร็วกว่าที่กำหนดการเบิกจ่ายสามปีบ่งชี้
"การเบิกจ่ายเงินช่วยเหลือแบบหลายปีสร้างหน้าต่างการลดทอน (dilution window) ในปี 2025-26 ซึ่งความเสี่ยงทางการเมืองอาจฉวยโอกาสก่อนที่การปรับฐานใดๆ จะเกิดขึ้นจริง"
Gemini และ Claude ต่างชี้ถึงความเสี่ยงจากการรวมกลุ่มในกระทรวงกลาโหม แต่ทั้งคู่ไม่ได้กล่าวถึงภัยคุกคามจากการเจือจางในทันทีซึ่งเกิดจากการเผาผลาญเงินสดอย่างต่อเนื่อง ด้วยกระแสเงินสดไหลออกสุทธิ 20.6 ล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส เทียบกับรายได้ 4.4 ล้านดอลลาร์ แม้เงินช่วยเหลือ 100 ล้านดอลลาร์ที่กระจายในระยะเวลาสามปีก็ยังทำให้ Rigetti จำเป็นต้องระดมทุนเพิ่มเติมในปี 2025-26 ซึ่งอาจเกิดขึ้นที่ระดับมูลค่าที่ต่ำกว่าระดับปัจจุบันอย่างมาก หากเป้าหมายสำคัญล่าช้า ช่องว่างทางเวลานี้ยิ่งขยายความผันผวนทางการเมืองให้รุนแรงขึ้น
คณะผู้เชี่ยวชาญมีมุมมองเชิงลบต่อ Rigetti Computing โดยอ้างถึงเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยที่ไม่ยั่งยืน การขาดอุปสงค์เชิงพาณิชย์ และความเสี่ยงด้านการดำเนินงานที่สูง แม้จะได้รับเงินสนับสนุนจาก CHIPS Act ก็ตาม พวกเขาเตือนว่าแรงซื้อที่หนุนราคาหุ้นนั้นขับเคลื่อนด้วยจังหวะเวลาของนโยบาย มากกว่าปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์
คณะผู้เชี่ยวชาญไม่ได้ระบุถึงโอกาสที่สำคัญใด ๆ
คณะกรรมการชี้ว่าอัตราการเผาเงินสดที่ไม่ยั่งยืน และความเป็นไปได้ที่เงินทุนจากภาครัฐจะผันผวนหรือถูกรวมศูนย์ภายใต้กลยุทธ์ 'national champion' คือความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุด