Avis Budget Hissesi Göz Açıp Kapayıncaya Kadar Yarıya İndi... ve Wall Street'in Daha da Düşeceğini Düşündüğü

Avis Budget Group (CAR), son piyasa tarihinin en şiddetli gidiş-dönüşlerinden birini gerçekleştirdi. Mart sonundan itibaren birkaç hafta içinde, hisse senedi aşırı bir short squeeze'in etkisiyle %600'ün üzerinde yükseldi, ancak sadece iki işlem gününde yaklaşık %70 düştü.

Başarı hikayesi gibi görünen şey hızla tersine döndü. Olağanüstü yüksek bir short faizi ve sıkı bir şekilde tutulan arz ile kurulum, tarihi oranlarda bir squeeze için hazırdı. Short satıcılar pozisyonlarını kapatmak için acele ederken, fiyat hareketi tamamen temellerden koptu ve hisseleri, yerçekimi yeniden devreye girene kadar gün içi 800 doların üzerine itti. Avis Budget'ın 9,03 milyon adet short pozisyonu bulunmaktadır ve bu da halka açık arzın %26,1'ini temsil etmektedir.

Şimdi, squeeze azalırken, piyasa Avis Budget'ın tutarsız karlılık ve yapısal zorluklarla mücadele eden bir işletmesinin temel gerçeklerine yeniden odaklanıyor. Analistlerin fikir birliği fiyat hedefleri, çöküş sonrası seviyelerden bile keskin bir düşüş olduğunu gösteriyor. Dolayısıyla, Wall Street haklıysa, geri dönüş henüz bitmemiş olabilir.

Avis Budget Group Hissesi Hakkında

Avis Budget Group, Avis, Budget ve Zipcar gibi tanınmış markaları işleten, araç kiralama ve mobilite çözümlerinde önde gelen bir küresel sağlayıcıdır. Şirket, ağırlıklı olarak havaalanı ve havaalanı dışı kiralama ağları aracılığıyla hem ticari hem de eğlence müşterilerine hizmet vermektedir ve ayrıca araç paylaşımı ve ek hizmetlere de maruz kalmaktadır. New Jersey, Parsippany merkezli Avis Budget Group'un piyasa değeri yaklaşık 7,2 milyar dolardır.

Avis Budget hisse senedi getirileri son bir yılda olağanüstü olmuştur, ancak giderek temellerden kopmuştur. Son 52 hafta içinde, hisse senedi %113,9 getiri sağlayarak piyasadaki en iyi performans gösteren ve en değişken isimlerden biri haline gelmiştir.

Yılbaşından bugüne (YTD) getiriler de aynı derecede çarpıcı olmuştur. CAR %56,36 yükselerek daha geniş endeksleri önemli ölçüde geride bırakmıştır. Bu artış, hisse senedinin şu anda son bir ayda %35,16 artmasıyla kısa bir zaman diliminde yoğunlaşmıştır.

Bu meteorik yükselişin arkasındaki itici güç, klasik ama aşırı bir short squeeze idi. Hisseler, 22 Nisan'da 847,70 dolar zirveye ulaştı ve bu durum, daha önceki meme-hisse senetlerine benzerlikler taşıyordu, ancak perakende akışından ziyade kurumsal pozisyonlama ile güçlendirildi.

Ancak, ikinci aşama da aynı derecede dramatik olmuştur. Squeeze dinamikleri çözülürken, CAR, 22 Nisan'da %37,8 ve 23 Nisan'da %48,4'lük arka arkaya düşüşlerle en keskin geri dönüşlerinden birini yaşadı. Düşüşün büyüklüğüne rağmen, hisse senedi squeeze öncesi seviyelere göre hala önemli ölçüde yüksek kalmaktadır ve bu durum, şişirilmiş değerlemelerin altını çizmektedir.

Sönük Finansal Performans

Avis Budget Group, 18 Şubat 2026 tarihinde dördüncü çeyrek ve 2025 yılı tam yıl sonuçlarını açıkladı. Dördüncü çeyrekte gelir, hem kiralama günlerinde (%1 YOY) hem de günde gelirde (%2 YOY) mütevazı düşüşleri yansıtarak bir önceki yıla göre %2 azalarak 2,66 milyar dolara ulaştı. Gelirlerdeki baskıya rağmen, düzeltilmiş FAVÖK, 2024'ün 4. çeyreğindeki 101 milyon dolarlık zarara kıyasla 5 milyon dolara ulaştı.

Ancak, bu durum, şirketin elektrikli araç filo stratejisine bağlı 518 milyon dolarlık bir değer düşüklüğü gideri nedeniyle büyük ölçüde 856 milyon dolarlık net zararla gölgede bırakıldı. Avis Budget, bir önceki yılın aynı çeyreğinde 55,66 dolara kıyasla hisse başına 21,25 dolar zarar bildirdi.

Operasyonel olarak, birim filo maliyetleri %19 YOY azaldı, araç kullanım oranı ise hafifçe artarak %68 (+30 baz puan YOY) oldu. Bölgesel olarak, her iki segment de Amerika'nın geçen yıla göre 63 milyon dolarlık zarara kıyasla 1 milyon dolar ve Uluslararası'nın geçen yıla göre 11 milyon dolarlık zarara kıyasla 21 milyon dolar FAVÖK toparlanması gördü ve bu da gelirdeki düşüşe rağmen iyileşen maliyet yapısını vurguladı.

2025 yılı tam olarak gelir, %1 YOY düşüşle 11,7 milyar dolara ulaştı. Şirket, 2024'teki 1,8 milyar dolarlık zarardan iyileşme gösterse de, hala devam eden yapısal ve filo ile ilgili zorlukları yansıtan 995 milyon dolarlık net zarar bildirdi. Düzeltilmiş FAVÖK, %19 YOY artışla 748 milyon dolara yükseldi.

Ayrıca, kiralama günleri genel olarak sabit kalırken, günde gelir %1 azaldı. Ayrıca, birim filo maliyetleri %11 YOY düştü ve kullanım oranı 100 baz puan arttı ve bu da yönetimin maliyet optimizasyonuna odaklandığını gösterdi. Likidite zayıfladı, toplam likidite 1,04 milyar dolardan 818 milyon dolara düştü ve şirket, ağırlıklı olarak filo yatırımları nedeniyle 698 milyon dolarlık negatif düzeltilmiş serbest nakit akışı üretti.

Ayrıca, yönetim 2026 mali yılı için düzeltilmiş FAVÖK'ün 800 milyon ila 1,0 milyar dolar olacağını tahmin etti ve bu da 2025 seviyelerinden potansiyel bir toparlanmayı gösteriyor.

Analistler, 2026 mali yılı için hisse başına kazancın (EPS) %134,6 YOY artışla 3,64 dolar ve 2027 mali yılında %121,4 yıllık artışla 8,06 dolar olacağını tahmin ediyor.

Analistler Avis Budget Hissesi İçin Ne Bekliyor?

Yakın zamanda JPMorgan, hisse senedinin mevcut seviyesinin temelde haklı olmadığını savunarak Avis Budget Group'u "Eşdeğer"den "Düşük Ağırlık"a düşürdü ve fiyat hedefini 123 dolardan 165 dolara yükseltti.

Aynı endişeler nedeniyle Barclays da hisse senedini "Düşük Ağırlık"a düşürdü.

Genel olarak, CAR'ın "Orta Sat" konsensüs notu vardır. Hisse senedini kapsayan dokuz analistten biri "Güçlü Al" tavsiyesinde bulunurken, dört analist "Tut" notu ve dört analist "Güçlü Sat" tavsiyesinde bulunmaktadır.

CAR için ortalama analist fiyat hedefi 120,28 dolar olup, potansiyel %37,8'lik bir düşüşü göstermektedir. Sokak'taki en yüksek fiyat hedefi olan 165 dolar da %14,6'lık bir düşüşü göstermektedir.

Yayın tarihi itibarıyla Subhasree Kar, bu makalede bahsedilen hiçbir menkul kıymette (doğrudan veya dolaylı olarak) pozisyona sahip değildi. Bu makaledeki tüm bilgiler ve veriler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Bu makale ilk olarak Barchart.com'da yayınlanmıştır.