Sayısal Mikro Bilgisayar Hisse Senedi Hayranları, 26 Mayıs'ı Takviminize İşaretleyin

19 Mart'ta, ABD Adalet Bakanlığı, Super Micro Computer (SMCI) ile bağlantılı üç kişi hakkında, Yih‑Shyan "Wally" Liaw gibi ortak kurucu ve İş Geliştirme Kıdemli Başkan Yardımcısı da dahil olmak üzere, yaklaşık 2,5 milyar dolar değerinde Nvidia (NVDA) çiplerine sahip kısıtlı yapay zeka sunucularını Çin'deki müşterilere ihraç etme kural ihlallerine yol açan bir şema yürütmekle suçlayan bir iddianame açtı. Ertesi gün, SMCI hisse senedi %33 düşerek tarihindeki en kötü tek günlük düşüşlerden birini kaydetti.

Zararlar gelmeye devam etti. 23 Nisan'da, Bluefin'in Oracle (ORCL)'ın 300 ila 400 adet Nvidia GB300 NVL72 sunucu rafı için 1,1 milyar ila 1,4 milyar dolar değerinde bir siparişi iptal ettiğini bildirmesinin ardından hisseler başka %8 düşüş yaşadı. Analistler bu hamleyi doğrudan DOJ'nin üzerindeki baskıyla ilişkilendirdi. Aynı zamanda, tedarik zinciri kontrolleri, Super Micro'nun xAI için stokladığı aşırı B200 GPU envanterinin ayrı bir yığınının Dell (DELL) ve HP Enterprise (HPE) yerine o işe kaydırıldığını işaret etti.

Şimdi, şirkete karşı birkaç toplu dava açılmak üzere ve 30 Nisan 2024 ile 19 Mart 2026 arasındaki bir dönemi kapsıyor. Bu dönemde para kaybeden yatırımcıların, federal mahkemede davacı olarak liderlik etmek için başvuruda bulunma hakkı 26 Mayıs'a kadar var. Bu son tarihin hızla yaklaşmasıyla, zaten verilen yasal ve itibar zararı bir sonraki ayakkabı düşmeden önce kontrol altına alınabilir mi? Daha yakından bakalım.

Super Micro'nun Son Sayıları Ne Diyor?

Super Micro Computer temelde yapay zeka dünyası için yüksek performanslı sunucular ve depolama kutuları üreten bir üreticidir ve genellikle müşterilerin isteklerine göre uyarlanmış büyük yapay zeka, bulut ve uç nokta iş yüklerini destekleyen sistemler bir araya getirir.

Hisse senedi daha sert bir hikaye anlatıyor. Son 52 haftada SMCI hisse senedi yaklaşık %24 düşüş gösterdi ve yılbaşından bu yana (YTD) yaklaşık %5 düşüş yaşadı.

SMCI artık sektörün yaklaşık 24'üne kıyasla ileri kazançlara göre yaklaşık 14 kat işlem görüyor ve bu da yatırımcıların indirim talep ettiğini gösteriyor.

Yasal ve itibar zorluklarına rağmen iş kendisi hala olağanüstü bir hızla büyüyor. 2026'nın 2. çeyreğinde net satışlar 5 milyar dolar olan 2026'nın 1. çeyreğine ve bir önceki yıla kıyasla 5,7 milyar dolara göre 12,7 milyar dolara yükseldi. Hızlı büyüme fiyatlandırma ve karışım üzerinde daha fazla baskı getirdiği için brüt kar marjı 9,3'ten 6,3%'e düştü. Ancak net gelir, seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 0,60 dolar ile önceki çeyrekte 168 milyon dolardan ve bir önceki yılın 2. çeyreğinde 321 milyon dolardan yükselerek 2026'nın 1. çeyreğinde 0,26 dolar ve 2025'in 2. çeyreğinde 0,51 dolara yükseldi.

Şirket, çeyrekte 24 milyon dolar işletme nakit akışı kullandı ve 46 milyon dolar sermaye harcaması ve yatırıma harcadı. Buna rağmen, Super Micro en az 12,3 milyar dolar 2026'nın 3. çeyreğinde net satış, en az 0,52 dolar GAAP EPS ve en az 0,60 dolar gayri GAAP EPS bekliyor.

Temel Faktörlere Bir Bakış

Super Micro, devam eden DOJ üzerindeki baskı ve kaybedilen yüksek kar marjlı sözleşmeler ortasında ivmeyi sürdürmek için portföyünde yenilikleri teşvik etmeye devam ediyor. Kenar ve kurumsal yapay zeka cephesinde, şirket gerçek zamanlı çalışma için perakende, fabrikalar, hastaneler ve şube ofislerinde amaçlanan AMD (AMD) EPYC 4005 "Zen 5" işlemcilere dayalı yeni, enerji verimli kenar sistemlerini tanıttı. Bu sistemler DDR5, PCIe Gen 5 ve isteğe bağlı GPU'ları destekler, 65W'a kadar TDP'de çalışır ve uzaktaki kontrol için TPM 2.0, AMD Secure Encrypted Virtualization (SEV), 4x GbE bağlantı noktaları ve IPMI 2.0 içerir, böylece sıkışık alanlara sığarken güç kullanımını ve güvenliği kontrol altında tutar.

Veri merkezi tarafında, Gold Series hız ve basitliğe odaklanıyor. Şirket, CPU'lar, GPU'lar, bellek ve depolama zaten ayarlanmış 25'ten fazla önceden yapılandırılmış sunucu, depolama ve kenar sunar - yaklaşık üç iş günü içinde ABD depolarından gönderilir. Bu, Super Micro'nun tamamen özel yapılarla karşılaştırıldığında daha keskin fiyatlandırma ve çok daha kısa teslim süreleri sunmasını sağlıyor.

Daha ağır yapay zeka işleri için, Super Micro ayrıca Cloudian, DDN, Everpure, IBM (IBM), Nutanix, VAST Data ve WEKA gibi ortaklarla Nvidia RTX PRO 6000 ve 4500 Blackwell Server Edition GPU'ları, Nvidia Spectrum-X Ethernet ve Nvidia NIM ve NeMo gibi yazılımları kullanan yedi yapay zeka veri platformu çözümü de piyasaya sürüyor ve işletmelere kendi verilerini çalışan yapay zeka sistemlerine dönüştürmek için hazır bir yığın sağlıyor.

Bundan Sonra Ne Olacak?

Mevcut çeyrek için, Wall Street kazançların 0,19 dolardan 0,55 dolar olmasını bekliyor, bu da bir önceki yıla göre büyük bir %189'luk artışa işaret ediyor. 2026'nın Haziran çeyreği için tahmin 0,31 dolardan 0,52 dolar, yani geçen yıla göre güçlü bir %68'lik YOY büyüme oranı anlamına geliyor. Tam yıllık bir bakış açısıyla, analistler 2026 mali yılında 1,72 dolardan yaklaşık %10 artışla 1,90 dolar ve 2027 mali yılında 1,90 dolardan yaklaşık %31 artışla 2,49 dolar bekliyor.

Bu büyüme sayılarına rağmen, JPMorgan SMCI hisse senedine karşı daha temkinli hale geldi, fiyat hedefini 40 dolardan 28 dolara düşürürken "Nötr" notunu korudu. Firmanın hisse senedini şimdi daha riskli, daha dengeli bir çağrı olarak gördüğü görülüyor.

Daha geniş bir perspektifte, Barchart tarafından takip edilen 19 analist, SMCI hisse senedi için ortak bir "Bekle" notuna sahip. Mevcut seviyelerden yaklaşık %20 potansiyel yükseliş gösteren ortalama fiyat hedefi 33,33 dolardır.

Sonuç

Super Micro hayranları için burada çıkarılması gereken ders oldukça basit: bu hala yasal ve itibar bulutu altında işlem gören yüksek büyüme potansiyeline sahip bir yapay zeka altyapı hikayesi. 26 Mayıs'ta lider davacı olmak için başvuru son tarihi ile birlikte DOJ iddianamesi, kaybedilen Oracle sözleşmesi ve yaklaşan son tarih arasında, yakın vadede en kolay yol muhtemelen yatay olacak ve hem 5 Mayıs'taki kazanç açıklaması hem de yeni yasal açıklamalar etrafında keskin tepkiler olacaktır. Daha uzun bir zaman diliminde, Super Micro kazanç eğilimini sürdürebilir ve başka yasal bombalardan kaçınabilirse, SMCI hisse senedi tamamen çökmeden orta 30'lu aralığa doğru öğütebilir - ancak burada adım atan herkes pozisyon boyutlandırmasını ve risk yönetimini müzakere edilemez olarak ele almalıdır.

Yayınlanma tarihi itibarıyla, Ebube Jones bu makalede bahsedilen menkul değerlerde (doğrudan veya dolaylı olarak) herhangi bir pozisyona sahip değildi. Bu makaledeki tüm bilgiler ve veriler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Bu makale orijinal olarak Barchart.com'da yayınlanmıştır.