Yazan Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Panel, Nvidia'nın CPU hamlesi konusunda bölünmüş durumda. Boğalar bunu gelirleri çeşitlendirmek ve yeni bir yapay zeka veri merkezi TAM'ı açmak için stratejik bir hamle olarak görüyor, ayılar ise uygulama riskleri, kanıtlanmamış teknoloji ve Intel ve AMD'den potansiyel rekabet tepkileri konusunda uyarıyor.
Risk: Yeni bir CPU mimarisini entegre etme ve eski x86 iş yükleriyle sorunsuz uyumluluk sağlama konusundaki uygulama riski.
Fırsat: x86'nın kurulu tabanının olmadığı yapay zeka kümelerinde yeni yapay zeka yerel iş yüklerini yakalama potansiyeli.
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Nvidia, grafik işlem birimi (GPU) sektöründeki hakimiyetiyle tanınıyor.
Ancak şimdi şirket, yapay zekanın başka bir kritik alanına dahil oluyor.
Intel ve AMD bu alana zaten derinlemesine dahil olmuş durumda ve Nvidia'nın ortaya çıkışı potansiyel olarak pazar paylarını veya ilerleme hızlarını tehdit edebilir.
Alışılageldiği üzere, yapay zeka (AI) çip devi Nvidia (NASDAQ: NVDA), yakın zamanda 2027 mali yılının ilk çeyreği için güçlü kazançlar bildirdi.
Şirket, Wall Street tahminlerinin üzerinde düzeltilmiş kazanç ve gelir bildirdi ve ayrıca mevcut çeyrek için analist beklentilerinin oldukça üzerinde bir gelir görünümü sundu.
Yapay Zeka dünyadaki ilk trilyoneri yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Bir Tekel" olarak adlandırılan az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Ancak çeyreğin beklenmedik kısmı, Nvidia İcra Kurulu Başkanı Jensen Huang'ın kazanç konferans görüşmesinde şirketin merkezi işlem birimlerinde (CPU) büyük bir adım attığını ve bu bölümden güçlü bir gelir yılı beklediğini, ayrıca yeni bir toplam adreslenebilir pazarın olduğunu duyurduğunda geldi.
Nvidia, Intel ve Advanced Micro Devices'a "şah mat" mı dedi?
Son yıllarda, yapay zeka hikayesinin büyük parçalarından biri, özellikle Nvidia ile ilgili olarak, büyük dil modellerini (LLM) eğitmek için hayati önem taşıyan ve yapay zeka çözümlerini çalıştırmak üzere özel olarak tasarlanmış veri merkezlerinde kullanılan çipler olan grafik işlem birimleri (GPU) olmuştur.
GPU'lar paralel işlem yeteneklerine sahiptir ve bu nedenle CPU'lardan çok daha fazla veri işleyebilir ve bir probleme çok daha fazla çözüm düşünebilir. Nvidia'dan daha iyi GPU yapan yok, pazarın en az %80'ine sahip.
Ayrıca, Nvidia'nın GPU'ları için CUDA (compute unified device architecture) adı verilen yazılım katmanı 2006 yılında piyasaya sürüldü ve Nvidia, birçok şirketin ve geliştiricinin alıştığı güçlü bir ekosistem oluşturdu. Bu, bu işletim sisteminden uzaklaşmayı zorlaştırıyor ve Nvidia'nın şu anda bu kadar güçlü bir rekabet avantajına sahip olmasının nedenlerinden biri.
CPU'lar, genellikle masaüstü bilgisayarlar ve cep telefonları gibi daha eski, daha yaygın cihazlarda kullanılan çiplerdir ve yakın zamana kadar yapay zeka hikayesinin büyük bir parçası olarak görülmüyorlardı.
Ancak, insan müdahalesi olmadan bir dizi görevi tamamlayabilen otonom sistemler olan aracılı yapay zekanın yükselişi, CPU talebinde fırlamaya neden oldu. Şirketler, CPU'ların yapay zeka aracılarının görevleri yerine getirmesini sağlayan belirli iş akışlarını düzenlemede en verimli olduğunu buldular.
Huang'ın şirketin kazanç görüşmesinde verdiği örneklerden biri, bir aracının bir internet tarayıcısından veri çekmeyi içeren bir görev yapmak istemesi durumunda, bu görevin bir CPU üzerinde çalışacağıdır.
Nvidia uzun yıllardır GPU'larda uzmanlaşmıştır ve bu pazardaki hakimiyeti şirketi 5,2 trilyon doların üzerinde bir piyasa değerine taşımış, onu piyasa değeriyle dünyanın en büyük halka açık şirketi yapmıştır.
Ancak, aracılı yapay zeka için CPU'lara olan talebin artması, bu yıl tek başına Intel ve AMD gibi sektördeki bazı liderler için muazzam kazançlar sağladı.
Intel CEO'su Lip-Bu Tan'a göre fırsat da büyüyor gibi görünüyor.
Tan, Intel'in en son kazanç konferans görüşmesinde, "Çıkarım tarafında, düzenleme, kontrol düzlemi ve ayrıca farklı aracılarla verileri yönetme açısından CPU çok daha verimli," dedi. "Kullanılan CPU ve GPU oranı eskiden 1'e 8 idi, şimdi ise 1'e 4 ve bunun pariteye veya daha da iyisine doğru hareket edebileceğini düşünüyorum."
Nvidia'nın konferans görüşmesinde yönetim, Wall Street analistlerini, özellikle aracılı yapay zeka kullanımı için veri merkezi CPU pazarında olduğunu duyurarak şaşırttı.
Nvidia Finans Direktörü Collette Kress, şirketin yeni Vera CPU'sunu piyasaya sürdüğünü ve bunun raporlara göre benzer alternatiflerden 1,5 kata kadar daha hızlı olduğunu söyledi.
Kress ayrıca Vera CPU'nun Nvidia için yepyeni bir 200 milyar dolarlık fırsat yarattığını ve şirketin yalnızca mevcut mali yılda toplam 20 milyar dolara yakın CPU geliri beklediğini söyledi.
2026'nın ilk çeyreğinde Intel, CPU ürün işini de içeren veri merkezi ve yapay zeka bölümünde 5 milyar doların üzerinde gelir elde etti. Yıllık bazda bu, Nvidia'nın 20 milyar dolarlık CPU projeksiyonunun biraz üzerinde.
AMD bu yılın ilk çeyreğinde veri merkezinden yaklaşık 5,8 milyar dolar gelir bildirdi. Ancak bu, şirketin ayırmadığı hem GPU hem de CPU satışlarını içeriyor.
Yani Nvidia bu yıl 20 milyar dolarlık CPU satışına ulaşırsa, bu Intel ile aynı seviyede ve AMD'nin işinden daha büyük olabilir.
Bu hemen bir şah mat mı?
Aracılı yapay zeka CPU pazarında Intel, AMD ve Nvidia'nın hepsinin iyi performans göstermesi için yeterli fırsat olduğuna inanıyorum. Ancak şunu bilin ki, Nvidia'nın hamlesi onu sektörde anında lider ve Intel ve AMD için büyük bir rakip haline getiriyor.
Nvidia hissesi almadan önce şunu düşünün:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda alabileceği 10 en iyi hisseyi belirledi… ve Nvidia bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse senedi önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.
Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün… o zamanlar tavsiyemiz üzerine 1.000 dolar yatırsaydınız, 477.813 dolarınız olurdu! Ya da Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini düşünün… o zamanlar tavsiyemiz üzerine 1.000 dolar yatırsaydınız, 1.320.088 dolarınız olurdu!
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %986 olduğunu belirtmekte fayda var - S&P 500'ün %208'lik getirisine kıyasla piyasayı ezici bir üstünlük. En son en iyi 10 listesini kaçırmayın, Stock Advisor ile kullanılabilir ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
Stock Advisor getirileri 26 Mayıs 2026 itibarıyla.*
Bram Berkowitz'in bahsedilen hisse senetlerinin hiçbirinde pozisyonu yoktur. The Motley Fool'un Advanced Micro Devices, Intel ve Nvidia'da pozisyonları ve tavsiyeleri vardır. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüşler ve fikirler yazarın görüş ve fikirleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüşlerini yansıtmayabilir.
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Nvidia'nın CPU pazarına girişi, kazanç abartısının ima ettiğinden daha dik ekosistem ve yeterlilik engelleriyle karşı karşıya, bu da Intel ve AMD'nin yakın vadede yerini almasını sınırlıyor."
Nvidia'nın Vera CPU duyurusu ve 20 milyar dolarlık Mali Yıl gelir hedefi, CPU'ların GPU'lardan daha iyi iş akışı kontrolü sağladığı ajans yapay zeka düzenleme katmanını hedefliyor. Ancak makale, Nvidia'nın sınırlı CPU geçmişini (Grace dar bir benimseme gördü) ve Intel ve AMD'nin kurumsal veri merkezlerinde sahip olduğu x86 uyumluluk avantajını göz ardı ediyor. Üretim ölçeği, sürücü olgunluğu ve Intel CEO'su tarafından belirtilen 1'e 4 CPU/GPU oranı, Nvidia'nın anında pazar payı kazanmak yerine yıllarca sürecek yeterlilik döngüleriyle karşı karşıya olduğunu gösteriyor. Yeni 200 milyar dolarlık TAM iddiası, önceki Nvidia CPU çabalarının hiçbir zaman başaramadığı sorunsuz entegrasyonu varsayıyor.
Nvidia, entegre bir platform oluşturmak ve geleneksel CPU değerlendirme zaman çizelgelerini atlamak için baskın GPU'ları ve CUDA yığınıyla Vera'yı paketleyebilir.
"Nvidia'nın 20 milyar dolarlık CPU geliri projeksiyonu, pazar payı yakalandığına dair bir kanıt değil, ulaşılması zor bir rehberliktir - uygulama riski ve kanıtlanmamış müşteri benimsemesi bunu 2026'nın kesinliği değil, 2027'nin hikayesi yapıyor."
Makale duyuruyu uygulama ile karıştırıyor. Nvidia'nın 2027 Mali Yılı'nda 20 milyar dolar CPU geliri talep etmesi bir projeksiyondur, sonuç değil. Vera CPU'lar üretimde ölçekte kanıtlanmamıştır - 'karşılaştırılabilir alternatiflerden' 1,5 kat daha hızlı olması belirsizdir (neye karşılaştırılabilir? AMD EPYC mi? Intel Xeon mu?). Gerçek risk: CPU tasarımı, GPU hakimiyetinden temelde farklıdır. Intel ve AMD'nin 20 yılı aşkın CPU ekosistemi, OEM ilişkileri ve doğrulaması var. Nvidia'nın CUDA avantajı CPU'lara aktarılmaz. Makale ayrıca ajans yapay zeka CPU talebinin spekülatif olduğunu göz ardı ediyor - henüz hiçbir müşteri büyük Vera siparişleri vermedi. Son olarak, 20 milyar dolarlık projeksiyon, sıfır uygulama riski ve 12 aylık bir pencerede Intel/AMD'den sıfır rekabet tepkisi varsayıyor.
Eğer Nvidia Vera'yı ölçekte 1,5 kat performansla gerçekten gönderir ve büyük ölçekli tasarım kazanırsa, 20 milyar dolar muhafazakardır - TAM bunu haklı çıkarabilir. CUDA'nın ekosistem avantajı, GPU kümeleriyle yazılım entegrasyonu yoluyla aktarılabilir.
"Nvidia'nın CPU'lara geçişi, gelir çeşitlendirmesinden çok, Intel ve AMD'yi yapay zeka ajanı çağında gereksiz kılan kapalı döngü bir donanım ekosistemi yaratmakla ilgilidir."
Nvidia'nın 'Vera' mimarisi aracılığıyla CPU'lara geçişi, veri merkezini dikey olarak entegre eden stratejik bir ustalık hamlesidir. GPU'ları özel CPU'larla paketleyerek Nvidia, Intel'in x86 hakimiyetine ve AMD'nin EPYC pazar payına tehdit oluşturan bir 'kilitlenme' zorlaması yapıyor. Eğer Nvidia 20 milyar dolar CPU geliri elde ederse, sadece rekabet etmiyor; ana işlemciyi metalaştırıyor. Ancak yatırımcılar uygulama riskine karşı dikkatli olmalıdır. Yeni bir CPU mimarisini mevcut büyük ölçekli tedarik zincirlerine entegre etmek, yüksek marjlı GPU satmaktan çok farklıdır. Eğer Vera, eski x86 iş yükleriyle sorunsuz uyumluluk elde edemezse, Nvidia'nın 'şah mat'ı, GPU avantajına odaklanmalarını sulandıran maliyetli bir dikkat dağıtıcı hale gelebilir.
Nvidia'nın CPU alanına girişi, zaten tek satıcı ekosistemine olan bağımlılıklarını azaltmak isteyen düzenleyicilerden ve büyük ölçekli kullanıcılardan bir antitröst 'paketleme karşıtı' tepkiyi tetikleyebilir.
"Nvidia, anlamlı bir CPU odaklı büyüme ayağı açabilir, ancak yıllık 20 milyar dolarlık CPU gelirine ulaşmak hala oldukça belirsiz ve hızlı benimseme ve yazılım yığını uyumluluğuna bağlı."
Nvidia'nın CPU hamlesi, gelirleri GPU'ların ötesine çeşitlendirebilir ve yeni bir yapay zeka veri merkezi TAM'ı (Vera CPU, ~200 milyar dolar) yaklaşık 20 milyar dolarlık bir CPU geliri hedefiyle açabilir. Talep gerçekleşirse, Nvidia'nın büyüme alanını anlamlı bir şekilde genişletebilir ve potansiyel olarak teknoloji devlerinin yapay zeka donanım döngüsünü daha dengeli bir karışıma sıkıştırabilir. Ancak makalenin iyimserliği, kanıtlanmamış bir Vera SKU'su, test edilmemiş yazılım entegrasyonu ve Intel/AMD'nin mevcut veri merkezi gelirleriyle yapılan elma-portakal karşılaştırmasına dayanıyor. Benimseme zaman çizelgeleri, marjlar ve kendi kendine zarar verme veya ortaklıkları durdurma riski, bu hikayenin yakın vadeli yukarı yönlü potansiyelini silebilecek gerçek engellerdir.
Hamle, veri merkezi alıcılarının yerleşik x86 ekosistemlerine ve CUDA merkezli iş akışlarına bağlı kaldığı ve Nvidia'nın kanıtlanmış bir CPU yazılım avantajına sahip olmadığı için asla karşılığını vermeyen klasik bir erken aşama bahsi olabilir, bu nedenle Vera'nın benimsenmesi yavaş ve finansal olarak yetersiz olabilir.
"Uzun süren yeterlilik döngüleri, 20 milyar dolarlık hedef için düzenleyici geri tepmeden daha büyük bir risk oluşturuyor."
Gemini, antitröst tehdidini abartırken, Intel ve AMD'nin kendi yapay zeka optimize edilmiş CPU'larını nasıl hızlandırabileceğini küçümsüyor. 20 milyar dolarlık hedef, Grok'un vurguladığı x86 yazılım ataletine rağmen büyük ölçekli kullanıcıların Arm tabanlı Vera'yı kabul etmesine bağlı. Eğer yeterlilik döngüleri Intel CEO'sunun ima ettiği gibi 2027'nin ötesine uzanırsa, Nvidia'nın dikey entegrasyon oyunu, kilitlenme başarısı yerine satılmayan stoklardan kaynaklanan marj sulanmasına dönüşür.
"Vera'nın adreslenebilir pazarı, x86 ikamesi değil, yapay zeka düzenlemesidir - bu, panelin çerçevesine kıyasla benimseme olasılığını önemli ölçüde artıran bir ayrımdır."
Claude ve Grok, x86 ataletinin aşılamaz olduğunu varsayıyor, ancak iki farklı alıcı davranışını karıştırıyorlar. Büyük ölçekli kullanıcılar (Meta, Google, MSFT) çıkarım için zaten özel silikon çalıştırıyor; kurumsal BT'nin yaptığı gibi x86'ya kilitlenmiş değiller. Vera'nın gerçek TAM'ı Xeon'u eski iş yüklerinde değiştirmek değil - x86'nın kurulu tabanı olmadığı yapay zeka kümelerindeki düzenleme katmanlarını ele geçirmektir. 20 milyar dolar, Nvidia'nın x86 yerini almak değil, *yeni* yapay zeka yerel iş yüklerini kazanacağını varsayıyor. Bu, panelin tartıştığı farklı (ve daha yüksek olasılıklı) bir tez.
"Nvidia'nın CPU yığınını dikey hale getirme girişimi, zaten özel, Nvidia dışı özel silikonlara yatırım yapan büyük ölçekli kullanıcılarla olan ilişkilerini kendi kendine baltalama riski taşıyor."
Claude, büyük ölçekli kullanıcıların dönüşü konusunda haklı, ancak sermaye harcaması gerçeğini kaçırıyor. Büyük ölçekli kullanıcılar, satıcıdan bağımsız kalmak için giderek artan bir şekilde kendi özel silikonlarını (Google'ın Axion'u veya Microsoft'un Maia'sı gibi) tasarlıyorlar. Eğer Nvidia 'sadece Vera' bir yığın zorlarsa, şu anda GPU hakimiyetlerini finanse eden müşterilerini yabancılaştırma riskiyle karşı karşıya kalırlar. Bu sadece x86'ya karşı Arm meselesi değil; Nvidia'nın en büyük müşterilerinin kendi iç yol haritalarıyla doğrudan rekabet etmesi anlamına geliyor, bu da tedarik zinciri sürtüşmesini tetikleyebilecek büyük bir stratejik aşırıya kaçmadır.
"Yazılım ekosistemi paritesi, Vera'nın benimsenmesi için gerçek kapıdır; üretim sınıfı araç zincirleri ve kütüphaneleri olmadan, 20 milyar dolarlık TAM gerçekleşemez."
Claude, TAM'ın yapay zeka yerel iş yüklerine bağlı olduğu makul bir argüman sunuyor, ancak gerçek kilit nokta yazılım ekosistemi paritesidir. Vera yalnızca Nvidia üretim sınıfı araç zincirleri, derleyiciler, kütüphaneler (BLAS benzeri, CUDA çevirisi) ve sağlam sanallaştırma gönderirse pay kazanacaktır - tüm bunlar GPU iş akışlarını aksatmadan. Bunlar olmadan, büyük ölçekli kullanıcılar ya Vera'yı görmezden gelir ya da eski x86 düzenlemesini çalıştırmaya devam eder, bu nedenle '20 milyar dolarlık' iddia, donanım yeteneğinden bağımsız olarak iyimser görünüyor.
Panel, Nvidia'nın CPU hamlesi konusunda bölünmüş durumda. Boğalar bunu gelirleri çeşitlendirmek ve yeni bir yapay zeka veri merkezi TAM'ı açmak için stratejik bir hamle olarak görüyor, ayılar ise uygulama riskleri, kanıtlanmamış teknoloji ve Intel ve AMD'den potansiyel rekabet tepkileri konusunda uyarıyor.
x86'nın kurulu tabanının olmadığı yapay zeka kümelerinde yeni yapay zeka yerel iş yüklerini yakalama potansiyeli.
Yeni bir CPU mimarisini entegre etme ve eski x86 iş yükleriyle sorunsuz uyumluluk sağlama konusundaki uygulama riski.