Sabah Özeti: Netflix'in geleceği şimdi

S&P 500 (^GSPC), yükselişini %1,2 ile 7.100 seviyesini ilk kez aşarken, Dow (^DJI) %1,8 ve Nasdaq (^IXIC) %1,5 yükselerek 24.468 ile yeni bir rekor kırdı.

Bu hafta sonu daha fazla barış görüşmesi bekliyoruz.

Bugünün Çıkarımı, Haber Direktörümüz Myles Udland tarafından yapılan derinlemesine bir incelemedir.

Netflix (NFLX) hisseleri Cuma günü %10 düşerek büyük darbe aldı, bu da şirketlerin mevcut çeyrek için beklentilerini karşılayamadığında sıkça yaşanır.

Ancak Netflix'in bu ana kadar izlediği stratejik yol — ve şirketin gelecekteki yolunun ana hatları — eğlence liderinin tamamen yeni bir döneme girdiğini ortaya koyuyor.

Şirketin yeni döneminin bariz işareti, yanına kimleri almayacağı — kurucu ortak Reed Hastings. Hastings Perşembe günü yaptığı açıklamada şirketin yönetim kuruluna yeniden aday olmayacağını bildirdi.

Netflix'in mevcut girişimlerini, fırsatlarını ve saldırı planlarını nasıl karakterize ettiği de, bir isyan aşamasından kurumsal yaşamın bir yerleşiklik aşamasına geçen bir şirketin önemli işaretleridir. Ve bunu, ele geçirdiği yerleşiklerin bir zamanlar kullandığı kârlı araçlardan bazılarını kullanarak yapıyor.

Şirketin ilk çeyreğindeki en büyük kayıt alma kaynağı reklam destekli katmanıydı. Yıllarca Netflix, reklamların olmamasının deneyiminin anahtarı olduğu konusunda ısrarcıydı. Şimdi şirket, "reklamverenlerin Netflix'teki harcamalarının artışını değerlendirmelerine yardımcı olacak yeni ürünleri 2026 boyunca piyasaya süreceğini, tüm bunların Netflix'in güvenilir birinci taraf verileriyle doğrulandığını" belirterek, "Geliştirilmiş yeteneklerimiz birçok yeni reklam müşterisini çekiyor — şu anda 4.000'den fazla müşterimiz var, bu da geçen yıla göre %70 artış — ve bu yıl reklam gelirinin yaklaşık 3 milyar dolar olmasını beklemeye devam ediyoruz, bu da 2025'ten iki katına çıkıyor."

Mektubunda Netflix ayrıca misyonunun "iddialı ve değişmeden kaldığını: dünyayı eğlendirmek" olduğunu belirtti.

Netflix, büyük ölçüde birkaç orijinal içerik ve sektördeki hitlerin güçlü bir geçmiş kataloğuna dayanmak yerine, artık orijinal filmler, diziler, canlı etkinlikler, oyunlar ve podcast'ler sunuyor.

Şirket, "daha fazla gerçeğe dayalı anı kazanmak istiyoruz" diye yazdı ve "tüm saatler eşit yaratılmamıştır" diye belirtti.

Şirket, Japonya'da 31 milyondan fazla kişinin World Baseball Classic'i izlediğini övündü. Şirket son iki yılda Noel'de iki NFL maçı yayınladı ve daha fazlasını arıyor. Marka "Netflix ve chill"in çok ötesine geçti.

Netflix ayrıca Warner Bros. (WBD) şirketini satın almak için uzun süreli bir çaba gösterdi ve sonunda Paramount (PSKY)'a karşı bir ihale savaşı kaybetti.

Eş CEO Ted Sarandos, Warner Bros. peşindeyken, "gerçekten birleşme ve devralma kaslarımızı inşa ettik" dedi.

Sarandos, "Ve bu tüm egzersizin en önemli faydası, yatırım disiplinimizi test etmemizdi," diye ekledi. "Ve bu anlaşmanın maliyeti işimiz ve hissedarlarımız için net değerin ötesine geçtiğinde, duyguyu ve egoyu bir kenara bırakıp çekilmeye istekliydik." Sarandos, bu araştırmadan sonra Netflix'in sermaye tahsisi konusundaki görüşlerinde "değişiklik olmadığını" ekledi.

Ancak bu büyüklükte bir anlaşmayı araştırmak, tüm gelecekteki eğlence anlaşmalarının Netflix'i denklemin potansiyel bir parçası olarak dikkate alması gereken bir tür kurumsal Overton Penceresi açar.

Şirketin akran grubu da değişti.

Pandemi öncesi boğa piyasasında, hisseleri yeni zirvelere taşıyan teknoloji liderleri FAANG hisseleri olarak biliniyordu — Facebook (META), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Netflix ve Google (GOOG).

Bugünün versiyonu olan Magnificent Seven, bu orijinal isimlerden dördünü artı Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA) ve Microsoft (MSFT)'u içeriyor. Gruptan dikkate değer şekilde çıkarılan? Netflix.

Elbette Netflix, Perşembe günkü kazanç çağrısında teknoloji kullanımından, yapay zeka ile gördüğü fırsatlardan ve benzeri konulardan uzun uzun bahsetti. Ancak 2010'larda Netflix, Facebook ve Amazon benzer bir hedefle faaliyet gösteriyordu — kullanıcıları dijital bir çağ için sırasıyla eğlence, reklam ve alışverişin ekonomisini yeniden şekillendirmek için edinmek.

Bugün, ikisi "hiper ölçekleyiciler" olarak biliniyor. Biri dünyanın en büyük eğlence şirketi.

Netflix'in o zamandan beri borsanın teknoloji liderleri grubundan çıkarılmış olması, şirkete yönelik bir eleştiri değil. Aksine, şirketin rekabetçi fırsatının nasıl geliştiğinin bir işaretidir. Netflix'in büyük, küresel kitlesini giderek artan sayıda para kazanma yoluyla temas ettiren bir evrim.

Netflix, Perşembe günkü hissedar mektubunda, "Eğlence endüstrisi olağanüstü canlı ve yoğun rekabetçi kalmaya devam ediyor," diye yazdı. "Tüketiciler için olmazsa olmaz bir hizmet olma yolunda ilerlerken anlamlı avantajlara sahip olduğumuza inanıyoruz: güçlü bir küresel marka, geniş bir yelpazede yüksek kaliteli programlama, birinci sınıf bir ürün deneyimi ve kültürün merkezinde sık sık bir rol," diye devam etti şirket.

"Böylesine dinamik bir ortamda, yapabileceğimiz en iyi şeyin rekabetten daha hızlı iyileşmek olduğunu öğrendik."

Teknoloji analisti Ben Thompson, internetin ekonomisinin, bir ürünün arzını kontrol etmek yerine, bir ürün için en fazla talebi toplamanın en yüksek kârı elde etme fırsatını yarattığını kısaca söyleyen Toplama Teorisi fikriyle tanınır.

Yıllar önce bir röportajda hangi şirketi inceleyerek en çok şey öğrendiği sorulduğunda Thompson, Netflix'i söyledi.

Thompson, "Her adımda, [Netflix] rakiplerinin ve tedarikçilerinin önünde yer aldı ve internetin işleyişini temelden birçok varsayımı tersine çeviren bir şekilde anladıkları için üstün anlaşmalar elde ettiler," dedi.

Bu öncelik, şirketin buraya nasıl geldiğidir. 2026'da Netflix için gelecek şimdi.

🗣️ Günün Sözü

"Hizmeti %100 açık tutmak için minimum kaç kişiye ihtiyacımız olur?"